1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 101 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 企业赊销政策的内容不包括( )。（A）确定信用期间（B）确定信用条件（C）确定现金折扣政策（D）确定收账方法2 容易造成股利支付额与本期净利润相脱节的股利分配政策是( )。（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策3 下列各项中不属于流动资产特点的是( )。（A）形态的变动性（B）数量的波动性（C）流动性（D）投资的集中性和收回的分
2、散性4 某企业在生产经营淡季资产为 1000 万元,在生产经营旺季资产为 1200 万元。企业的长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为 900 万元。则该企业采取的是( )。（A）配合型融资政策（B）激进型融资政策（C）稳健型融资政策（D）均可5 有利于实现股东财富最大化的营运资金持有政策是( )。（A）紧缩型（B）宽松型（C）适中型（D）激进型6 每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要财务指标,( )。（A）它能够展示内部资金的供应能力（B）它反映股票所含的风险（C）它受资本结构的影响（D）它显示投资者获得的投资报酬7 可计入存货的成本是( )。（A）按合理的和系统分配的原则确认为费用（
3、B）按因果关系原则确认为费用（C）在发生时立即确认为费用（D）按因果关系原则和合理、系统分配原则确认为费用8 通过调整企业目前的资本结构,不会受到其影响的是( )。（A）加权平均资本成本（B）财务杠杆系数（C）经营杠杆系数（D）企业融资弹性9 公司采用剩余股利政策的根本理由是( )。（A）使公司利润分配具有较大的灵活性（B）降低综合资本成本（C）稳定对股东的利润分配额（D）使对股东的利润分配与公司盈余结合10 下列关于安全边际和边际贡献的表述中,错误的是( )。（A）边际贡献的大小,与固定成本支出的多少无关（B）边际贡献率反映产品给企业做出贡献的能力（C）提高安全边际或提高边际贡献率可以提高利
4、润（D）降低安全边际率或提高边际贡献率可以提高销售利润率二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 下列有关可持续增长率计算正确的表示为( )。（A）（B）可持续增长率= 销售净利率 资产周转率权益乘数 留存收益比率（C）可持续增长率= 资产净利率 权益乘数留存收益比率 /(1-资产净利率权益乘数留存收益比率)（D）可持续增长率=留存收益本期增加额 /期初股东权益12 在复利计息、到期一次还本的条件下,债券票面利率与到期收益率不
5、一致的情况有( )。（A）债券平价发行,每年付息一次（B）债券平价发行,每半年付息一次（C）债券溢价发行,每年付息一次（D）债券折价发行,每年付息一次（E）债券平价发行,单利计息到期一次还本付息13 以市场为基础的协商价格作为企业内部各组织单位之间相互提供产品的转移价格,需要具备( ) 。（A）某种形式的外部市场（B）各组织单位之间共享的信息资源（C）准确的中间产品的单位变动成本资料（D）完整的组织单位之间的成本转移流程（E）最高管理层对转移价格的适当干预14 以股价的高低来反映财务目标的实现程度,其原因有( )。（A）它反映了资本与获利之间的关系（B）它反映了盈余的大小和取得的时间（C）它反
6、映了每股盈余的风险（D）它反映了公司价值的大小（E）它反映了公司的未来发展潜力15 平行结转分步法下,只计算( )。（A）各步骤半成品的成本（B）各步骤发生的费用及上一步骤转入的费用（C）上一步骤转入的费用（D）本步骤发生的各项其他费用（E）本步骤发生的费用应计入产品成本中的份额16 作为评价企业偿债能力的指标之一,产权比率更侧重于( )。（A）揭示负债与资本的对应关系（B）揭示负债偿付的安全性的物质保障程度（C）揭示主权资本对偿债风险的承受能力（D）揭示财务结构的稳健程度17 存货管理的经济订货量基本模型建立的假设条件有( )。（A）企业能及时补充所需存货（B）存货单价不考虑销售折扣（C）每
7、批订货之间相互独立（D）存货的需求量稳定或虽有变化但可根据历史经验估计其概率（E）存货的单位储存变动成本不变18 下列哪些因素变动会影响债券到期收益率( )。（A）债券面值（B）票面利率（C）市场利率（D）债券购买价格19 以公开、间接方式发行股票的特点是( )。（A）发行范围广,易募足资本（B）股票变现性强,流通性好（C）有利于提高公司知名度（D）发行成本低20 下列表述正确的是( )。（A）对于分期付息的债券,当期限接近到期日时,债券价值向面值回归（B）债券价值的高低受利息支付的方式影响（C）一般而言债券期限越长,其利率风险越小（D）当市场利率上升时,债券价值会下降三、判断题请判断每题的表
8、述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 平行结转分步法能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料,不必进行成本还原。( )（A）正确（B）错误22 在息税前利润不变的条件下,提高资金结构中负债资本的比例,企业净资产利润率也必然提高。( )（A）正确（B）错误23 当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,股票的种类越多,风险越小,包括全部股票的投资组合风险为零。( )（A）正确（B）
9、错误24 通常边际贡献是指产品边际贡献,即销售收入减去生产制造过程中的变动成本和销售、管理费用中的变动费用之后的差额。( )（A）正确（B）错误25 机会成本能表示出一种决策的相对重要性,采用一个方案而放弃另一个方案时,被放弃方案的最大净收益是被采用方案的机会成本。( )（A）正确（B）错误26 在通货膨胀不断加剧的情况下,变动收益证券比固定收益证券能更好地避免购买力风险。( )（A）正确（B）错误27 按照国际惯例,大多数长期借款合同中,为了防止借款企业偿债能力下降,都严格限制借款企业资本性支出规模,而不限制借款企业租赁固定资产的规模。( )（A）正确（B）错误28 正常标准成本的数额应大于
10、理想标准成本,小于历史平均水平。( )（A）正确（B）错误29 固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算金额之间的差额称为耗费差异。( )（A）正确（B）错误30 发行优先股的上市公司如不能按规定支付优先股股利,优先股股东有权要求公司破产。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 A 公司是一个家用电器零售商,现经营约 500 种家用电器产品。该公司正在考虑经销一种新的家电产品。据预测该产品年销售量为 1080 台,一年按 360 天计算,平均日销售
11、量为 3 台；固定的储存成本为 2000 元/年,变动的储存成本为 100 元/ 台(一年)；固定的订货成本为 1000 元/年,变动的订货成本为 74.08 元/ 次；公司的进货价格为每台 500 元,售价为每台 580 元；如果供应中断,单位缺货成本为 80 元。订货至到货的时间为 4 天,在此期间销售需求的概率分布如下: 要求: 在假设可忽略各种税金影响的情况下计算:(1) 该商品的进货经济批量。(2)该商品按照经济批量进货时,存货平均占用的资金(不含保险储备资金)。(3) 该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本(不含保险储备成本)。(4) 该商品含有保险储备量的再订货点。3
12、2 资料:A 公司正面临设备的选择决策。它可以购买甲型印刷机,价格 28000 元,且预计设备每年末支付的修理费为 2000 元。甲设备将于第 4 年末更换,预计无残值收入。另一个选择是购买乙型设备来完成同样的工作,价格 25000 元,每年末支付的修理费用分别为 2000 元、2500 元、3000 元。乙型设备需于 3 年后更换,在第 3 年末预计有 500 元的残值变现收入。该公司此项投资的资本成本为 10%；所得税税率为 30%(假设该公司将一直盈利),税法规定的该类设备折旧年限为 3 年,残值率为10%。预计选定设备型号后,公司将长期使用该种设备,更新时不会随意改变设备型号,以便与其
13、他作业环节协调。要求:通过计算判断应购买哪一种设备。33 ABC 公司曾经于 2001 年 1 月 1 日投资 360000 元购买了 10000 股普通股股票,该股票在 2001 年 12 月 31 日、2002 年 12 月 31 日和 2003 年 12 月 31 日分别发放现金股利每股为 4.0 元、4.2 元和 4.5 元,ABC 公司于 2004 年 1 月 1 日以每股 40.5 元的价格出售。假设同期国债的利息率为 5%,单利计息,到期一次还本付息。 要求:(1)试计算 ABC 公司在该项股票上的投资效益。(2)计算国债的实际复利收益率,评价 ABC 公司在该项股票上投资收益率
14、比国债高多少?34 正德公司准备在明年扩大生产规模,投资 4000 万元建设厂房和购买设备。为配合这一计划,公司预计明年净营运资金必须要增加 1000 万元,折旧金额也将增加为1200 万元,同时遵循谨慎性原则,还需要计提 200 万元的长期资产减值准备。此外,公司明年将有 800 万元的应付公司债到期,该公司同时还必须维持每年 500 万元的现金股利水准。若公司预计明年可获得的利润总额为 1 亿元,所得税税率为 30%,计算该公司应筹措多少资金以进行这一扩张计划?35 A 企业 202 年 7 月 1 日购买某公司 201 年 1 月 1 日发行的面值为 10 万元,票面利率 8%,期限 5
15、 年,每半年付息一次的债券,若此时市场利率为 10%,计算该债券价值。若该债券此时市价为 94000 元,是否值得购买?如果按债券价格购入该债券,此时购买债券的到期实际收益率是多少?36 某公司 2003 年度有关资料如下:(1)资产总额 100000 元,权益乘数为 2；(2)流动比率为 3,速动比率为 1.5；(3)流动负债为 5000 元,平均应收账款为 20000 元；(4)净利润 10000 元,所得税税率为 50%；(5)销售毛利率为 25%,销售净利率为 10%；(6)负债的平均利率为 10%。要求计算:(1)营业周期。(2)已获利息倍数。(3)净资产收益率。(4)长期负债与营运
16、资金比率。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。37 A 公司刚刚收购了另一个公司,由于收购借入巨额资金 ,使得财务杠杆很高。2003年底发行在外的股票有 1000 万股,股票市价 20 元,账面总资产 10000 万元。2003 年销售额 12300 万元,息税前营业利润 2597 万元,资本支出 507.9 万元,折旧 250 万元,年初营业流动资产为 200 万元,年底营业流动资产 220 万元。目前公司债务价值为3000 万元,平均负债利息率为 10%,年末分配股利为 803
17、.95 万元,公司目前加权平均资本成本为 12%；公司平均所得税率 30%。要求:(1)计算 2003 年实体自由现金流量。(2)预计 2004 年至 2006 年销售收入增长率为 10%,息前税后营业利润、资本支出、营业流动资产、折旧与销售同步增长。预计 2007 年进入永续增长,销售增长率为2%,2007 年偿还到期债务后,加权资本成本降为 10%,通过计算分析,说明该股票被市场高估还是低估了?38 某人拟开设一个彩扩店,通过调查研究提出以下方案:(1)设备投资: 冲扩设备购价 20 万元,预计可使用 5 年,报废时无残值收入；按税法要求该设备折旧年限为 4 年,使用直线法折旧,残值率为
18、10%；计划在 1998 年 7 月 1日购进并立即投入使用。(2)门店装修: 装修费用预计 4 万元,在装修完工的 1998 年 7 月 1 日支付。预计在 2.5年后还要进行一次同样的装修。(3)收入和成本预计:预计 1998 年 7 月 1 日开业,前 6 个月每月收入 3 万元(已扣除营业税,下同),以后每月收入 4 万元；耗用相纸和冲扩液等成本占收入的 60%；人工费、水电费和房租等费用每月 0.8 万元(不含设备折旧、装修费摊销)。(4)营运资金: 开业时垫付 2 万元。(5)所得税税率为 30%。(6)业主要求的投资报酬率最低为 10%。要求:用净现值法评价该项目经济上是否可行。
19、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 101 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 D2 【正确答案】 B【试题解析】 本题考点是各种股利政策的优缺点比较,本题所谈的是固定股利政策缺点。3 【正确答案】 D【试题解析】 投资的集中性和收回的分散性属于长期资产的特点。4 【正确答案】 B【试题解析】 营运资金融资政策包括配合型、激进型和稳健型三种。在激进型政策下,临时负债大于临时流动资产,它不仅解决临时性流动资产的资金需求,还解决部分永久性资产的资金需
20、求。本题在生产经营旺季的临时负债=1200-900=300 万元,临时性流动资产 200 万元。5 【正确答案】 C6 【正确答案】 C【试题解析】 收益多不一定多留存,其取决于企业股利分配政策,所以 A 不对；每股收益不能反映股票的风险,所以 B 不对；每股收益高,投资人不一定多得股利,股价也不一定会升高,所以 D 不对；资本结构不同,股数会不同 ,利息负担也会不同,所以C 正确。7 【正确答案】 B【试题解析】 资本化成本按合理的和系统分配的原则确认为费用；可计入存货的成本按因果关系原则确认为费用；费用化成本在发生时立即确认为费用。8 【正确答案】 C【试题解析】 研究资本结构,主要是看负
21、债筹资的比重。全部资本中负债比例增加,一般将会降低综合资本成本,增强融资弹性,但同时增加筹资风险。经营杠杆系数衡量的是营业风险的高低,与调整资本结构无关。9 【正确答案】 B10 【正确答案】 D【试题解析】 销售利润率=安全边际率边际贡献率,安全边际率或边际贡献率与销售利润率同方向变动,故 D 不正确。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 选项 B 应该改为可持续增长率=销售净利率
22、资产周转率期初权益期末总资产乘数留存收益比率。12 【正确答案】 C,D【试题解析】 只要是平价发行的债券,无论其计息方式,其票面利率与到期收益率一致。除非特别指明,必要报酬率与票面利率采用同样的计息规则,包括计息方式(单利还是复利)。13 【正确答案】 A,B,E【试题解析】 本题考点是以市场为基础的协商价格。成功地协商转移价格依赖的条件即为本题目中列举的 A、B、E 三项。14 【正确答案】 A,B,C,D15 【正确答案】 D,E【试题解析】 平行结转分步法是指在计算各步骤成本时,不计算各步骤所产生的半成品成本,也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本,而只计算本步骤发生的各项其他费用,以
23、及这些费用中应计入产成品成本的份额,将相同产品的各步骤成本明细账中的这些份额平行结转、汇总,即可计算出该种产品的产成品成本。16 【正确答案】 E,D【试题解析】 产权比率与资产负债率对评价企业偿债能力的作用基本相同,主要区别是:资产负债率侧重于债务偿付安全性的物质保障程度,产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度及主权资产对偿债风险的承受能力。17 【正确答案】 A,B,C,E18 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 市场利率不会影响债券本身的到期收益率。19 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 公开、间接方式需要通过中介机构对外公开发行,所以成本较高。20 【正确答案】 A,B,D【试题
24、解析】 选项 C 不正确,一般而言,债券期限长 ,其利率风险大。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。21 【正确答案】 A【试题解析】 平行结转分步法的优点是:各步骤可以同时计算产品成本,平行汇总计入产成品成本,能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料,不必进行成本还原。22 【正确答案】 B23 【正确答案】 B【试题解析】 包括全部股票的投资组合风险只有系统风险。2
25、4 【正确答案】 A25 【正确答案】 A26 【正确答案】 A【试题解析】 变动收益证券与固定收益证券相比,能更好地避免购买力风险。27 【正确答案】 B28 【正确答案】 A29 【正确答案】 A30 【正确答案】 B【试题解析】 从法律上理解,破产有两层含义:其一是指资不抵债时发生的实际上的破产,即债务人因负债超过资产,不能清偿到期债务发生的一种状况；其二是指债务人因不能清偿到期债务而被法院依法宣告破产。此时债务人资产可能低于负债,也可能等于或超过负债,但不能因为没有按时支付优先股股利而要求公司破产。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数
26、、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。31 【正确答案】 (2)存货占用资金= 平均存量 进货价格=(40/2)500=10000(元)(3)全年取得成本= 固定订货成本 +变动订货成本+购置成本 =1000+(1080/40)74.08+1080500=543000.16(元)(或 54.3 万元)。全年储存成本 =储存固定成本+储存变动成本=2000+(40/2)100=4000(元)(4) 再订货点计算 :交货期内平均需求=日需求交货时间=34=12( 台) 年订货次数=年需求量/一次订货批量=1080/40=27(次)设保险储备=0, 则:保险储备成本 =0
27、 一次订货期望缺货量=(缺货量缺货概率)=(13-12)0.18+(14-12)0.06+(15-12)0.04=0.46 缺货成本=期望缺货量单位缺货成本 年订货次数=0.468027=993.6( 元)相关总成本=保险储存成本 +缺货成本=993.6(元)设保险储备=1, 则: 保险储备成本 =1100=100(元)一次订货期望缺货量=(13-12)0.18+(14-12)0.08+(15-12)0.04=0.16 缺货成本=0.168027=345.6(元)相关总成本=保险储备成本+缺货成本=100+345.6=445.6(元)设保险储备=2,则:保险储备成本=1002=200(元) 一
28、次订货期望缺货量=(15-14)0.04=0.04 缺货成本=0.048027=86.4(元) 相关总成本=286.4( 元)设保险储备 =3,则:保险储备成本=1003=300(元) 缺货成本=0 相关总成本=300(元)因此,合理的保险储备量是 2 台(相关总成本最低),即再订货点为 14 台。32 【正确答案】 甲设备: 平均年成本=30483.44/(P/A,10%,4)=9616.53(元)乙设备: 平均年成本=27801.92/(P/A,10%,3)=11179.34(元)应购买甲设备。33 【正确答案】 (1)采用插入值法进行计算,如下表所示。 由于该股票的购入价格 360000
29、 元在 354013.4 元与 371157 元之间,因而其实际收益率应在 14%和 16%之间,应采用插值法进行计算。 (2)由于国库券是按单利计息,所以应换算为复利计息的收益率,才能进行同口径比较。设国库券按复利计息的实际收益率为 R,则:(1+R)3=1+35%国库券的实际收益率 结论:股票投资上的实际收益率 15.33%大于国库券上的实际收益率 4.77%,因此,ABC 公司投资到股票上所获得的收益比国债收益率高 10.56%。34 【正确答案】 公司的资金需求=购置资产+ 营运资金需求+ 支付到期公司债+支付股利=6000+1200+800+500=8500(万元)公司可获得现金流入
30、量=税后净利润+ 折旧额=10000(1-30%)+1200+200=8400(万元)公司明年所需资金量=8500-8400=100( 万元)35 【正确答案】 (1)此时债券价值=1000004%(P/A,5%,7)+100000(P/S,5%,7)=40005.7864+1000000.7107=94215.6(元) 因为债券价值大于市价 ,所以该债券值得购买。 (2)94000=1000004%(P/A,i,7)+100000(P/S,i,7) 设贴现率 i1 为5%,4000(P/A,5%,7)+100000(P/S,5%,7)=94215.694000 设贴现率 i2 为6%,400
31、0(P/A,6%,7)+100000(P/S,6%,7)=40005.5824+1000000.6651=88839.636 【正确答案】 (1)计算营业周期因为:流动资产5000=3所以:流动资产=15000(元 )因为:(15000- 存货)5000=1.5所以:存货=7500(元)因为:10000销售收入100%=10%所以:销售收入=100000(元 )因为:(100000- 销货成本)100000=25%所以:销货成本=75000(元 )所以:存货周转天数=(3607500)75000=36(天)应收账款周转天数=(36020000)100000=72(天)营业周期=36+72=10
32、8(天)(2)计算已获利息倍数因为:权益乘数=2所以:资产负债率=50%负债总额=100000-50000=50000( 元)长期负债=50000-5000=45000( 元)税前利润=20000(元)利息费用=5000010%=5000(元)税息前利润=20000+5000=25000( 元)已获利息倍数=250005000=5(倍)(3)计算净资产收益率 10%12=20%或 1000050000100%=20%(4)长期负债与营运资金比率45000(15000-5000)=4.5五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分
33、之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。37 【正确答案】 (1)息前税后营业利润= 息税前营业利润(1- 所得税率)=2597(1-30%)=1817.9(万元)净投资=资本支出+ 营业流动资产增加-折旧摊销=507.9+20-250=277.9(万元)实体自由现金流量 =息前税后营业利润- 净投资=1817.9-277.9=1540(万元)(2) =4457.0773+21907.076=26364.15(万元)股权价值=26364.15-3000=23364.15(万元)每股价值=23364.15/1000=23.36(元/ 股)由于公司目前的市价为 20 元,所以公司的股票被市场低估了。38 【正确答案】 (1)投资总现值 (2)营业现金流量 (3)净现值NPV=687000.909+855002.4870.909+980000.621-291519=62448+193288+60858-291519=25075(元)因为净现值大于零 ,所以项目可行。
