(A)注册会计师财务成本管理-21及答案解析.doc

1、A)注册会计师财务成本管理-21 及答案解析(总分：100.02，做题时间：90 分钟)一、B综合题/B(总题数：5，分数：100.00)F 公司是一个服装生产企业，常年大批量生产甲、乙两种工作服。产品生产过程划分为裁剪、缝纫两个步骤，相应设置裁剪、缝纫两个车间。裁剪车间为缝纫车间提供半成品，经缝纫车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料(布料)相同，且在生产开始时一次投入。所耗辅助材料(缝纫线和扣子等)由于金额较小，不单独核算材料成本，而直接计入制造费用。F 公司采用平行结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪

2、酬和制造费用按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配。F 公司 8 月份有关成本计算资料如下：(1)甲、乙两种产品定额资料见下表。 B甲产品定额资料/B单件产成品定额 本月(8 月份投入)生产车间材料费用(元) 工时(小时) 材料费用(元) 工时(小时)裁剪车间 60 1.0 150000 1500缝纫车间 2.0 4000合计 60 3.0 150000 5500B乙产品定额资料/B单件产成品定额 本月(8 月份投入)生产车间材料费用(元) 工时(小时) 材料费用(元) 工时(小时)裁剪车间 8

3、0 0.5 100000 500缝纫车间 1.5 2500合计 80 2.0 100000 3000(2)8 月份甲产品实际完工入库产成品 2000 套。 (3)8 月份裁剪车间、缝纫车间实际发生的原材料费用、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用如下表。 B8 月份裁剪车间实际耗用生产工时和生产费用/B产品名称 材料费用(元) 生产工时(小时) 生产工人薪酬(元) 制造费用(元)甲产品 1600乙产品 800合计 280000 2400 30000 120000B8 月份缝纫车间实际耗用生产工时和生产费用/B产品名称 材料费用(元) 生产工时(小时) 生产工人薪酬(元) 制造费用(元)甲产品

4、 4200乙产品 2800合计 7000 140000 350000(4)裁剪车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下表： 项目 车间 直接材料(元) 定额工时(小时) 直接人工(元) 制造费用(元) 合计(元)裁剪车间 30000 30000 2000 18500 60000 108500月初在产品成本 缝纫车间 800 7200 15600 22800要求：（分数：20.01）(1).将裁剪车间和缝纫车间 8 月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用在甲、乙两种产品之间分配。（分数：6.67）_(2).编制裁剪车间和缝纫车间的甲产品成本计算单，结果填入答题卷给定的“甲产品成本计算单”

5、中。 B裁剪车间/B直接材料元)项目 产品产量(套) 定额 实际定额工时(小时)直接人工(元)制造费用(元) 合计(元)月初在产品成本 本月生产费用 生产费用合计 分配率 计入产成品份额 月末在产品成本 B甲产品成本计算单缝纫车间/B直接材料(元)项目 产品产量(套) 定额 实际定额工时(小时)直接人工(元)制造费用(元) 合计(元)月初在产品成本 本月生产费用 生产费用合计 分配率 计入产成品份额 月末在产品成本 （分数：6.67）_(3).编制甲产品的成本汇总计算表，结果填入答题卷给定的“甲产品成本汇总计算表”中。 生产车 产成品数量 直接材料费用 直接人工费用 制造费用(元) 合计(元)

6、间 (套) (元) (元)裁剪车间缝纫车间合计单位成本（分数：6.67）_高升公司运用标准成本系统计算产品成本，并采用结转本期损益法处理成本差异。有关资料如下：(1)单位产品标准成本：直接材料标准成本：6 公斤1.5 元/公斤=9(元)直接人工标准成本：4 小时4 元/小时=16(元)变动制造费用标准成本：4 小时3 元/小时=12(元)固定制造费用标准成本：4 小时2 元/小时=8(元)单位产品标准成本：9+16+12+8=45(元)(2)其他情况：原材料：期初无库存原材料；本期购入 3500 公斤，单价 1.6 元/公斤，耗用3250 公斤。在产品：期初在产品存货 40 件，原材料为一次投

7、入，完工程度 50%；本月投产450 件，完工入库 430 件；期末在产品 60 件，原材料为一次投入，完工程度 50%。产成品：期初产成品存货 30 件，本期完工入库 430 件，本期销售 440 件。本期耗用直接人工 2100 小时，支付工资 8820 元；支付变动制造费用 6480 元，支付固定制造费用 3900 元；生产能量为 2000 小时。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.00）(1).计算产品标准成本差异(直接材料价格差异按采购量计算，固定制造费用成本差异按三因素分析法计算)。（分数：10.00）_(2).计算企业期末存货成本。（分数：10.00）_ABC 公司

8、 2008 年 12 月 31 日的资产负债表如下： 单位：万元库存现金 5 应付账款 36应收账款 53 应付费用 21.2存货 54.5 短期借款 0固定资产 233.6 长期借款(利率为 10%)85减：累计折旧 50 普通股 10固定资产净值 183.6 留成收益 143.9合计 296.1 合计 296.1公司已经收到大量订单并预期能够从银行取得借款。一般情况下，公司销售当月收回 20%的收入，次月收回 70%，再次月收回 10%。预计所有的销售都是赊销，在销售的前一个月购买库存商品，购买数量等于次月销售额的 60%，并于购买的次月付款，预计从 2009 年 1 月开始，当月全部用完

9、上月所购库存商品。预计13 月的工资费用分别为 15 万元、20 万元和 15 万元。预计 13 月的其他各项付现费用为每月 10 万元。 2008 年 1112 月的实际销售额和 2009 年 14月的预计销售额如下表(单位：万元)： 11 月 502 月 10012 月 603 月 651 月 604 月 75要求：（分数：20.01）(1).若企业的现金余额始终保持在 5 万元到 6 万元之间，编制 13 月的现金预算。（分数：6.67）_(2).请确定额外的银行借款数量(归还借款用负号表明，假设企业借款在期初，还款在期末，短期借款按顺序还，借款利息在还款时支付，短期借款利率为 6%，长

10、期借款利息每季度末支付一次)。 单位：万元11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月期初现金余额可供使用现金现金支出合计现金多余或不足(2)增加的借款支付借款利息期末现金余额（分数：6.67）_(3).若应付费用、长期借款、长期负债、普通股不变，如有资金的余缺，利用调整股利政策来满足，编制3 月末预计资产负债表(预计三个月的折旧费用为 2.4 万元)。 单位：万元资产 年初数 年末数 负债与所有者权益 年初数 年末数库存现金 5 应付账款 36应收账款 53 应付费用 21.2存货 54.5 短期借款 0固定资产 233.6 长期借款 85(利率为 10%)减：累计折旧 50 普通股

11、10固定资产净值 183.6 留成收益 143.9合计 296.1 合计 296.1（分数：6.67）_某公司有 A、B 两个部门，该公司采用经济增加值作为业绩评价标准。有关数据如下(单位：万元)： 项目 A 部门 B 部门部门营业利润 20 15平均经营负债 10 5平均经营资产 150 105假设所得税税率为 25%，加权平均资本成本为 10%，没有需要调整的项目。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.00）(1).计算 A、B 两个部门的经济增加值。（分数：5.00）_(2).假设 A 部门经理面临一个投资额为 20 万元、投资报酬率为 13%的投资机会，A 部门经理是否会

12、接受该项目?（分数：5.00）_(3).假设 B 部门有一项资产价值 10 万元、投资税前报酬率为 13%，如果 B 部门可以放弃该资产，B 部门经理是否会放弃该资产?（分数：5.00）_(4).比较经济增加值与剩余收益评价指标的异同。（分数：5.00）_华谊公司是一家上市公司，该公司 2010 年和 2011 年的主要财务数据以及 2012年的财务计划数据如下表所示(单位：万元)： 项目 2010 年实际 2011 年实际 2012 年计划销售收入 1000.00 1411.80 1455.28净利 200.00 211.77 116.42股利 100.00 105.89 58.21本年收益

13、留存 100.00 105.89 58.21总资产 1000.00 1764.75 2910.57负债 400.00 1058.87 1746.47股本 500.00 500.00 900.00年末未分配利润 100.00 205.89 264.10所有者权益 600.00 705.89 1164.10假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过 60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。要求：（分数：20.00）(1).计算该公司上述 3 年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及 2011

14、 年和 2012 年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。（分数：4.00）_(2).指出 2011 年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么。（分数：4.00）_(3).指出 2011 年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化。（分数：4.00）_(4).假设 2012 年预计的经营效率是符合实际的，指出 2011 年的财务计划有无不当之处。（分数：4.00）_(5).指出公司今年提高权益净利率的途径有哪些?（分数：4.00）_(A)注册会计师财务成本管理-21 答案解析(总分：100.02，做题时间：

15、90 分钟)一、B综合题/B(总题数：5，分数：100.00)F 公司是一个服装生产企业，常年大批量生产甲、乙两种工作服。产品生产过程划分为裁剪、缝纫两个步骤，相应设置裁剪、缝纫两个车间。裁剪车间为缝纫车间提供半成品，经缝纫车间加工最终形成产成品。甲、乙两种产品耗用主要材料(布料)相同，且在生产开始时一次投入。所耗辅助材料(缝纫线和扣子等)由于金额较小，不单独核算材料成本，而直接计入制造费用。F 公司采用平行结转分步法计算产品成本。实际发生生产费用在各种产品之间的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按实际生产工时分配。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是：

16、材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配。F 公司 8 月份有关成本计算资料如下：(1)甲、乙两种产品定额资料见下表。 B甲产品定额资料/B单件产成品定额 本月(8 月份投入)生产车间材料费用(元) 工时(小时) 材料费用(元) 工时(小时)裁剪车间 60 1.0 150000 1500缝纫车间 2.0 4000合计 60 3.0 150000 5500B乙产品定额资料/B单件产成品定额 本月(8 月份投入)生产车间材料费用(元) 工时(小时) 材料费用(元) 工时(小时)裁剪车间 80 0.5 100000 500缝纫车间 1.5 2500合计 80 2.0

17、100000 3000(2)8 月份甲产品实际完工入库产成品 2000 套。 (3)8 月份裁剪车间、缝纫车间实际发生的原材料费用、生产工时数量以及生产工人薪酬、制造费用如下表。 B8 月份裁剪车间实际耗用生产工时和生产费用/B产品名称 材料费用(元) 生产工时(小时) 生产工人薪酬(元) 制造费用(元)甲产品 1600乙产品 800合计 280000 2400 30000 120000B8 月份缝纫车间实际耗用生产工时和生产费用/B产品名称 材料费用(元) 生产工时(小时) 生产工人薪酬(元) 制造费用(元)甲产品 4200乙产品 2800合计 7000 140000 350000(4)裁剪

18、车间和缝纫车间甲产品的期初在产品成本如下表： 项目 车间 直接材料(元) 定额工时(小时) 直接人工(元) 制造费用(元) 合计(元)裁剪车间 30000 30000 2000 18500 60000 108500月初在产品成本 缝纫车间 800 7200 15600 22800要求：（分数：20.01）(1).将裁剪车间和缝纫车间 8 月份实际发生的材料费用、生产工人薪酬和制造费用在甲、乙两种产品之间分配。（分数：6.67）_正确答案：(裁剪车间： 甲产品实际耗用的直接材料=280000150000/(150000+100000)=168000(元) 乙产品实际耗用的直接材料=2800001

19、00000/(150000+100000)=112000(元) 甲车间耗用的生产工人薪酬=30000(1600/2400)=20000(元) 乙车间耗用的生产工人薪酬=30000(800/2400)=10000(元) 甲车间耗用的制造费用=120000(1600/2400)=80000(元) 乙车间耗用的制造费用=120000(800/2400)=40000(元) 缝纫车间： 甲车间耗用的生产工人薪酬=140000(4200/7000)=84000(元) 乙车间耗用的生产工人薪酬=140000(2800/7000)=56000(元) 甲车间耗用的制造费用=35000(4200/7000)=21

20、000(元) 乙车间耗用的制造费用=35000(2800/7000)=14000(元)解析：(2).编制裁剪车间和缝纫车间的甲产品成本计算单，结果填入答题卷给定的“甲产品成本计算单”中。 B裁剪车间/B直接材料元)项目 产品产量(套) 定额 实际定额工时(小时)直接人工(元)制造费用(元) 合计(元)月初在产品成本 本月生产费用 生产费用合计 分配率 计入产成品份额 月末在产品成本 B甲产品成本计算单缝纫车间/B直接材料(元)项目 产品产量(套) 定额 实际定额工时(小时)直接人工(元)制造费用(元) 合计(元)月初在产品成本 本月生产费用 生产费用合计 分配率 计入产成品份额 月末在产品成本

21、 （分数：6.67）_正确答案：(甲产品成本计算单见下表。 B裁剪车间/B直接材料(元)项目产品产量(套)定额实际定额工时(小时)直接人工(元)制造费用(元)合计(元)月初在产品成本300003000020001850060000108500本月生产费用15000016800015002000080000100000生产费用合计180000198000350038500140000178500分配率1.11140计入产120132200220800234成品份额00000000000000月末在产品成本600006600015001650060000142500B甲产品成本计算单缝纫车间/B直

22、接材料(元)项目产品产量(套)定额实际定额工时(小时)直接人工(元)制造费用(元)合计(元)月初在产品成本80072001560022800本月生产费用400084000210000294000生产费用合4800912002256031680计 00分配率1947计入产成品份额400076000188000264000月末在产品成本800152003760052800)解析：(3).编制甲产品的成本汇总计算表，结果填入答题卷给定的“甲产品成本汇总计算表”中。 生产车间产成品数量(套)直接材料费用(元)直接人工费用(元)制造费用(元)合计(元)裁剪车间缝纫车间合计单位成本（分数：6.67）_正确

23、答案：(甲产品成本汇总计算表见下表。 生产车间产成品数量(套)直接材料费用(元)直接人工费用(元)制造费用(元)合计(元)裁剪车间1320002200080000234000缝纫车间0 76000 188000 264000合计200013200098000268000498000单位成本66 49 134 249)解析：高升公司运用标准成本系统计算产品成本，并采用结转本期损益法处理成本差异。有关资料如下：(1)单位产品标准成本：直接材料标准成本：6 公斤1.5 元/公斤=9(元)直接人工标准成本：4 小时4 元/小时=16(元)变动制造费用标准成本：4 小时3 元/小时=12(元)固定制造费

24、用标准成本：4 小时2 元/小时=8(元)单位产品标准成本：9+16+12+8=45(元)(2)其他情况：原材料：期初无库存原材料；本期购入 3500 公斤，单价 1.6 元/公斤，耗用3250 公斤。在产品：期初在产品存货 40 件，原材料为一次投入，完工程度 50%；本月投产450 件，完工入库 430 件；期末在产品 60 件，原材料为一次投入，完工程度 50%。产成品：期初产成品存货 30 件，本期完工入库 430 件，本期销售 440 件。本期耗用直接人工 2100 小时，支付工资 8820 元；支付变动制造费用 6480 元，支付固定制造费用 3900 元；生产能量为 2000 小

25、时。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.00）(1).计算产品标准成本差异(直接材料价格差异按采购量计算，固定制造费用成本差异按三因素分析法计算)。（分数：10.00）_正确答案：(材料价格差异=(1.6-1.5)3500=350(元) 材料用量差异=(3250-4506)1.5=825(元) 人工费用和制造费用约当产量=6050%+430-4050%=440(件) 人工工资率差异-(8820/2100-4)2100=420(元) 人工效率差异=(2100-4404)4=1360(元) 变动制造费用耗费差异=(6480/2100-3)2100=180(元) 变动制造费用效率差异

26、2100-4404)3=1020(元) 固定制造费用耗费差异=3900-20002=-100(元) 固定制造费用闲置能量差异=(2000-2100)2=-200(元) 固定制造费用效率差异=(2100-4404)2=680(元)解析：(2).计算企业期末存货成本。（分数：10.00）_正确答案：(原材料期末成本=(3500-3250)1.5=375(元) 在产品期末成本=609+6050%(16+12+8)=1620(元) 产成品期末成本=(30+430-440)45=900(元) 企业期末存货成本=375+1620+900=2895(元)解析：ABC 公司 2008 年 12 月 31

27、日的资产负债表如下： 单位：万元库存现金5应付账款36应收账款53应付费用21.2存货54.5短期借款0固定资产233.6长期借款(利率为10%)85减： 5 普 1累计折旧0 通股0固定资产净值183.6留成收益143.9合计296.1合计296.1公司已经收到大量订单并预期能够从银行取得借款。一般情况下，公司销售当月收回 20%的收入，次月收回 70%，再次月收回 10%。预计所有的销售都是赊销，在销售的前一个月购买库存商品，购买数量等于次月销售额的 60%，并于购买的次月付款，预计从 2009 年 1 月开始，当月全部用完上月所购库存商品。预计13 月的工资费用分别为 15 万元、20

28、万元和 15 万元。预计 13 月的其他各项付现费用为每月 10 万元。 2008 年 1112 月的实际销售额和 2009 年 14月的预计销售额如下表(单位：万元)： 11月 50 2 月 10012月 60 3 月 651 月 60 4 月 75要求：（分数：20.01）(1).若企业的现金余额始终保持在 5 万元到 6 万元之间，编制 13 月的现金预算。（分数：6.67）_正确答案：(见下表。 单位：万元11月12月1月2月3月4月销售收入5060601006575现金收入期初现金余额555当月20%122013上月70%424270上上月10%566可供使用现金647394采购额3

29、6603945支付货款上月采购的136603900%工资152015其他费用101010现金支出合计619064现金多余或不足3(-17)30(2)增加的借款222-22支付长期借款利息(8510%1/4)2.125支付借款利息(26%1/4+206%2/12)0.23期末现金余额555.645)解析：(2).请确定额外的银行借款数量(归还借款用负号表明，假设企业借款在期初，还款在期末，短期借款按顺序还，借款利息在还款时支付，短期借款利率为 6%，长期借款利息每季度末支付一次)。 单位：万元11月12月1月2月3月4月期初现金余额可供使用现金现金支出合计现金多余或不足(2)增加的借款支付借款利

30、息期末现金余额（分数：6.67）_正确答案：(见下表。 单位：万元11月12月1月2月3月4月销售收入5060601006575现金收入期初现金余额555当月20%122013上月70%424270上上月10%566可供使用647394现金采购额36603945支付货款上月采购的100%366039工资152015其他费用101010现金支出合计619064现金多余或不足3(-17)30(2)增加的222-22借款支付长期借款利息(8510%1/4)2.125支付借款利息(26%1/4+206%2/12)0.23期末现金余额555.645)解析：(3).若应付费用、长期借款、长期负债、普通股不

31、变，如有资金的余缺，利用调整股利政策来满足，编制3 月末预计资产负债表(预计三个月的折旧费用为 2.4 万元)。 单位：万元资产年初数年末数负债与所有者权益年初数年末数库存现金5应付账款36应收账款53应付费用21.2存货54.5短期借款0固定资产233.6长期借款85(利率为10%)减：累50普通10计折旧股固定资产净值183.6留成收益143.9合计296.1合计296.1（分数：6.67）_正确答案：(预计资产负债表(3 月末)见下表。 单位：万元资产年初数3月末数负债与所有者权益年初数3月末数库存现金55.645应付账款3645应收账款5362应付费用21.221.2存货54.563.

32、5短期借款02固定资产233.233.长期借款858566减：累计折旧5052.4普通股1010固定资产净值183.6181.2留成收益143.9149.145合计296.1312.345合计296.131Z.345)解析：解析 (1)库存现金为 5.645 万元。 (2)应收账款=6580%+10010%=62(万元)。 (3)13 月购入存货(按下月销售额 60%)=60+39+45=144(万元) 13 月耗用存货(上月购买，当月耗完)=36+60+39=135(万元) 2009 年第一季度增加存货=144-135=9(万元) 所以 3 月末存货 54.5+9=63.5(万元)。(4)累

33、计折旧=50+2.4=52.4(万元)。 固定资产净值=固定资产原值-累计折旧=233.6-52.4=181.2(万元)。 (5)应付账款：3 月份购买金额 7560%=45(万元)。 (6)应付费用、长期借款、长期负债、普通股不变。 (7)留存收益倒挤。某公司有 A、B 两个部门，该公司采用经济增加值作为业绩评价标准。有关数据如下(单位：万元)： 项目A 部门B 部门部门营业利润20 15平均经营负债10 5平 150 105均经营资产假设所得税税率为 25%，加权平均资本成本为 10%，没有需要调整的项目。要求：根据上述资料，分析回答下列问题。（分数：20.00）(1).计算 A、B 两个

34、部门的经济增加值。（分数：5.00）_正确答案：(A 部门经济增加值=20(1-25%)-(150-10)10%=15-14=1(万元) B 部门经济增加值=15(1-25%)-(105-5)10%=11.25-10=1.25(万元)。)解析：(2).假设 A 部门经理面临一个投资额为 20 万元、投资报酬率为 13%的投资机会，A 部门经理是否会接受该项目?（分数：5.00）_正确答案：(接受该投资机会后的经济增加值=(20+2.6)(1-25%)-(150-10+20)10%=16.95-16=0.95(万元)，由于接受后经济增加值降低，所以该部门经理不会接受该项目。)解析：(3).假设

35、B 部门有一项资产价值 10 万元、投资税前报酬率为 13%，如果 B 部门可以放弃该资产，B 部门经理是否会放弃该资产?（分数：5.00）_正确答案：(放弃后的经济增加值=(15-1.3)(1-25%)-(105-5-10)10%=10.275-9=1.275(万元)，由于放弃后经济增加值提高，所以该部门经理会选择放弃该资产。)解析：(4).比较经济增加值与剩余收益评价指标的异同。（分数：5.00）_正确答案：(二者均与投资报酬率联系。剩余收益业绩评价旨在设定部门投资的最低报酬率，防止部门利益伤害整体利益；而经济增加值旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬，促进股东财富最大化；部门剩余收益计算

36、使用税前部门营业利润和税前报酬率；部门经济增加值计算使用部门税后经营利润和加权平均资本成本。当税金是主要因素时，经济增加值比剩余收益可以更好地反映部门盈利能力，如果税金与部门业绩无关时，二者效果相同，只是经济增加值计算更为复杂。 经济增加值=调整后税后经营利润-调整后投资资本加权平均资本成本)解析：华谊公司是一家上市公司，该公司 2010 年和 2011 年的主要财务数据以及 2012年的财务计划数据如下表所示(单位：万元)： 项目2010 年实际2011 年实际2012 年计划销售收入1000.001411.801455.28净利200.00211.77116.42股利100.00105.8

37、958.21本年收益留存100.00105.8958.21总资产1000.001764.752910.57负债400.001058.871746.47股本500.00500.00900.00年末未分配利润100.00205.89264.10所有者权益600.00705.891164.10假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的资产负债率不得超过 60%。董事会决议规定，以权益净利率高低作为管理层业绩评价的尺度。要求：（分数：20.00）(1).计算该公司上述 3 年的资产周转率、销售净利率、权益乘数、利润留存率、可持续增长率和权益净利率，以及 2011 年和 2012

38、 年的销售增长率(计算时资产负债表数据用年末数，计算结果填入给定的表格内，不必列示财务比率的计算过程)。（分数：4.00）_正确答案：(见下表。 项目2010 年实际2011 年实际2012 年计划总资 10.800.50产周转率销售净利率20% 15% 8%权益乘数1.672.502.50利润留存率50% 50% 50%可持续增长率20% 17.65% 5.26%权益净利率33.33%30.00%10.00%销售增长率41.18%3.08%解析如下：2010 年可持续增长率*)解析：(2).指出 2011 年可持续增长率与上年相比有什么变化，其原因是什么。（分数：4.00）_正确答案：(20

39、11 年可持续增长率 17.65%与 2010 年可持续增长率 20%相比，下降了 2.35 个百分点。其原因是：经营效率下降(总资产周转率由 1 次降低为 0.8 次；销售净利率由 20%降低为 15%)；财务政策中，在利润留存率保持 50%不变的前提下，权益乘数增加，即资产负债率提高。经营效率和财务政策的共同改变，导致可持续增长率降低。)解析：(3).指出 2011 年公司是如何筹集增长所需资金的，财务政策与上年相比有什么变化。（分数：4.00）_正确答案：(主要通过留存收益增加 105.89 万元和负债增加 658.87 万元筹集所需资金。财务政策方面：留存收益率保持 50%不变，权益乘数扩大了(2.5-1.67)0.83 倍。)解析：(4).假设 2012 年预计的经营效率是符合实际的，指出 2011 年的财务计划有无不当之处。（分数：4.00）_