(A)注册会计师财务成本管理-25及答案解析.doc

1、A)注册会计师财务成本管理-25 及答案解析(总分：100.01，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.以下关于企业的组织形式，说法正确的是_。 A.个人独资企业不需要交纳企业所得税 B.合伙企业的每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任 C.个人独资企业的比重最大，并控制绝大部分的商业资金 D.公司制企业的缺点在于双重课税、组建成本高、存在代理问题（分数：1.00）A.B.C.D.2.某施工企业承包一工程，计划砌砖工程量为 200 立方米，按预算定额规定，每立方米耗用红砖 510 块，每块红砖计划价格为 0.25 元；而实际砌砖工程量为 250 立

2、方米，每立方米实耗红砖 500 块，每块红砖实际购入价为 0.30 元。用连环代替法进行成本分析，下列计算不正确的是_。 A.砌砖工程量增加所引起的差异为 6375 元 B.每立方米实耗红砖减少所引起的差异为-625 元 C.红砖价格提高所引起的差异为 5625 元 D.全部因素增减所引起的差异为 12000 元（分数：1.00）A.B.C.D.3.下列关于资本市场线的表述中，不正确的是_。 A.切点 M 是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合 B.市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合 C.直线的截距表示无风险利率，它可以被视为等待的报酬率 D.在 M 点的左侧，

3、投资者仅持有市场组合 M，并且会借入资金以进一步投资于组合 M（分数：1.00）A.B.C.D.4.甲股票每股股利的固定增长率为 5%，预计一年后的股利为 6 元，目前国库券的收益率为 10%，市场平均股票必要收益率为 15%。该股票的 系数为 1.5，该股票的价值为_元。 A.45 B.48 C.55 D.60（分数：1.00）A.B.C.D.5.某长期债券的面值为 100 元，拟定的发行价格为 95 元，期限为 3 年，票面利率为 7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本_。 A.大于 6% B.等于 6% C.小于 6% D.无法确定（分数：1.00）A

4、B.C.D.6.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于 5 年前购置，买价为 50000 元，税法规定的折旧年限为 10 年，按照直线法计提折旧，预计净残值为 5000 元；目前该设备可以 20000 元的价格出售，该企业适用的所得税税率为 30%，则出售该设备引起的现金流量为_。 A.20000 元 B.17750 元 C.22250 元 D.5000 元（分数：1.00）A.B.C.D.7.通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是_。 A.汽车制造企业 B.软件开发企业 C.石油开采企业 D.日用品生产企业（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是

5、 A.公开间接发行的股票变现性强，流通性好 B.股票的销售方式包括包销和代销两种 C.股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法 D.按照我国公司法的规定，公司发行股票不准折价发行（分数：1.00）A.B.C.D.9.领用某种原材料 550 千克，单价 10 元，生产甲产品 100 件，乙产品 200 件。甲产品消耗定额 1.5 千克，乙产品消耗定额 2.0 千克。甲产品应分配的材料费用为_元。 A.1500 B.183.33 C.1200 D.2000（分数：1.00）A.B.C.D.10.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险

6、的是_。 A.不愿为提高股价而冒险 B.装修豪华的办公室 C.借口工作需要乱花股东的钱 D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回（分数：1.00）A.B.C.D.11.下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，错误的是_。 A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者 B.股票分割往往是成长中的公司的所为 C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内 D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的（分数：1.00）A.B.C.D.12.股东协调自己和经营者目标的最佳办法是_。 A.采取监督方式 B.采取激励方式 C

7、同时采取监督和激励方式 D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法（分数：1.00）A.B.C.D.13.某公司上年平均负债年利率为 5%，现金流量比率(债务按平均数计算)为 0.6，平均流动负债为 800 万元，占平均负债总额的 60%，则上年现金流量利息保障倍数为_。 A.3.6 B.2.8 C.7.2 D.4.5（分数：1.00）A.B.C.D.14.A 公司 2012 年资产净利率为 15%，权益乘数为 2；2013 年资产净利率为 18%，权益乘数为 1.8，使用因素分析法依次分析资产净利率和权益乘数变动对于权益净利率的影响。则下列说法正确的是_。 A.2012

8、 年权益净利率为 7.5% B.2013 年权益净利率为 10% C.资产净利率提高使得权益净利率提高 6% D.权益乘数下降使得权益净利率下降 3%（分数：1.00）A.B.C.D.15.在下列各项中，无法计算出确切结果的是_。 A.后付年金终值 B.即付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值（分数：1.00）A.B.C.D.16.下列各项中，不属于增强短期偿债能力的表外因素的是_。 A.分期收回账款 B.可动用的银行贷款指标 C.准备很快变现的非流动资产 D.偿债能力的声誉较好（分数：1.00）A.B.C.D.17.以下关于资本成本的说法中，错误的是_。 A.公司资本成本是投资人针对

9、整个公司要求的报酬率 B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率 C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构 D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率（分数：1.00）A.B.C.D.18.某公司今年的股利支付率为 50%，净利润和股利的增长率均为 5%。假设该公司的 值为 1.5，国库券利率为 3%，平均风险股票的要求收益率为 7%，则该公司的内在市盈率为_。 A.12.5 B.10 C.8 D.14（分数：1.00）A.B.C.D.19.下列关于互斥项目排序的表述中，错误的是_。 A.如果两个互斥项目的寿命相同，但是投资额不同，评估时应优先使用净现值法 B.

10、如果两个互斥项目的寿命和投资额都不同，此时可以使用共同年限法或等额年金法来排序 C.共同年限法也被称为重置价值链法 D.共同年限法与等额年金法相比，比较直观但是不易于理解（分数：1.00）A.B.C.D.20.看跌期权的买方对标的资产的权利是_。 A.买入 B.卖出 C.持有 D.增值（分数：1.00）A.B.C.D.21.某公司目前面临一个投资机会，该项目所在行业竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。假设未来的经济情况只有 3 种：繁荣、正常、衰退，出现的概率分别为 0.2、0.5、0.3，预计收益率分别为 100%、20%、-70

11、则下列各项不正确的是_。 A.该项目预期收益率为 9% B.该项目方差为 0.3589 C.该项目标准差为 59.9% D.该项目变化系数为 3.99（分数：1.00）A.B.C.D.22.企业采用剩余股利政策的根本理由是_。 A.最大限度地用收益满足筹资的需要 B.向市场传递企业不断发展的信息 C.使企业保持理想的资本结构 D.使企业在资金使用上有较大的灵活性（分数：1.00）A.B.C.D.23.下列各项中，不属于发行可转换债券公司设置赎回条款目的的是_。 A.促使债券持有人转换股份 B.能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失 C.限

12、制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报 D.保护债券投资人的利益（分数：1.00）A.B.C.D.24.下列不属于长期借款特殊性保护条款的是_。 A.贷款专款专用 B.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目 C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额 D.限制资本支出规模（分数：1.00）A.B.C.D.25.下列关于全面预算的说法中，正确的是_。 A.业务预算指的是销售预算和生产预算 B.全面预算又称总预算 C.长期预算指的是长期销售预算和资本支出预算 D.短期预算的期间短于 1 年（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)26.某公司当年

13、经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有_。 A.总资产周转率 B.资产负债率 C.流动比率 D.现金流量比率（分数：2.00）A.B.C.D.27.关于有关创造价值财务管理原则，下列说法不正确的有_。 A.有价值的创意原则主要应用于间接投资项目 B.比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其用” C.沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用 D.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值（分数：2.00）A.B.C.D.28.某企业现在存入银行 100 万元，每月计息一次，月利率为 0.6%，复利计息，计划三年后一次性取出本利和 F 万元。下列计算正确的有_。 A.F=

14、100(F/P，0.6%，36) B.F=100(F/P，7.2%，3) C.F=100(F/P，7.44%，3) D.F=100/(F/P，7.44%，3)（分数：2.00）A.B.C.D.29.利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，需要满足的条件包括_。 A.收益留存率不变 B.未来投资项目的风险与现有资产相同 C.公司不发行新股 D.公司不发行新债（分数：2.00）A.B.C.D.30.下列关于企业价值评估的说法中，正确的有_。 A.企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量 B.经济价值是指一项资产的公平市场价值 C.一项资产的公平市场价值

15、通常用该项资产所产生的未来现金流量现值来计量 D.现时市场价值一定是公平的（分数：2.00）A.B.C.D.31.某人买入一份看涨期权，执行价格为 21 元，期权费为 3 元，则下列表述中正确的有_。 A.只要市场价格高于 21 元，投资者就能盈利 B.只要市场价格高于 24 元，投资者就能盈利 C.投资者的最大损失为 3 元 D.投资者的最大收益不确定（分数：2.00）A.B.C.D.32.确定流动资产最佳的投资规模时，需要考虑的成本包括_。 A.持有成本 B.管理成本 C.短缺成本 D.机会成本（分数：2.00）A.B.C.D.33.下列关于营运资本筹集政策的表述中，正确的有_。 A.采

16、用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高 B.如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是配合型筹资政策 C.配合型筹资政策下，临时性流动资产=短期金融负债 D.采用保守型筹资政策时，企业的易变现率最低（分数：2.00）A.B.C.D.34.某企业生产甲产品。已知该产品的单价为 10 元，单位变动成本为 4 元，销售量为 500 件，固定成本总额为 1000 元，则边际贡献率和安全边际率分别为_。 A.边际贡献率为 40% B.边际贡献率为 60% C.安全边际率为 60% D.安全边际率为 66.67%（分数：2.00）A.B.C.D.35.下列关于内部转移价格

17、的说法中，正确的有_。 A.采用市场价格减去对外的销售费用作为内部转移价格时，如果生产部门不能长期获利，企业应该停止生产此产品到外部采购 B.部门获利能力大小与谈判人员的谈判技巧基本无关 C.以变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果总需求量超过了供应部门的生产能力，将促进其发挥积极作用 D.以全部成本作为内部转移价格时，越是节约成本的单位，越有可能在下一期被降低转移价格，使利润减少（分数：2.00）A.B.C.D.三、B计算分析题/B(总题数：5，分数：40.00)36.1. 某公司 2013 年 A 产品销售收入为 4000 万元，总成本为 3000 万元，其中固定成本为 600 万元。2

18、014 年有两种信用政策方案可供选择：甲方案给予客户 45 天信用期限(n/45)，预计销售收入为 5000 万元，货款将于第 45 天收到，其收账费用为 20 万元，坏账损失率为货款的 2%；乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为 5400 万元，将有 30%的货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4%)，收账费用为 50 万元。该公司的资本成本率为 8%。要求：为该公司做出采取何种信用政策的决策，并说明理由。 变动成本总额=3000-600=

19、2400(万元)变动成本率=2400/4000100%=60%(2)乙、甲两方案收益之差=5400(1-60%)-5000(1-60%)=160(万元)(3)甲方案的相关成本：应收账款占用资金的应计利息=(500045)/36060%8%=30(万元)坏账损失=50002%=100(万元)收账费用为 20 万元采用甲方案的相关成本=30+100+20=150(万元)乙方案的相关成本：平均收账天数=1030%+2020%+9050%=52(天)应收账款占用资金的应计利息=(540052)/36060%8%=37.44(万元)坏账损失=540050%4%=108(万元)现金折扣成本=540030%

20、2%+540020%1%=43.2(万元)收账费用为 50 万元采用乙方案的应收账款相关成本=37.44+108+50+43.2=238.64(万元)乙、甲两方案成本之差=238.64-150=88.64(万元)(4)乙、甲两方案相关税前损益之差=160-88.64=71.36(万元)因为乙方案比甲方案增加收益 71.36 万元，所以应选用乙方案。某公司 2013 年 A 产品销售收入为 4000 万元，总成本为 3000 万元，其中固定成本为 600 万元。2014 年有两种信用政策方案可供选择： 甲方案给予客户 45 天信用期限(n/45)，预计销售收入为 5000 万元，货款将于第 45

21、 天收到，其收账费用为 20 万元，坏账损失率为货款的 2%； 乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计销售收入为 5400 万元，将有 30%的货款于第 10 天收到，20%的货款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4%)，收账费用为 50 万元。该公司的资本成本率为 8%。 要求： 为该公司做出采取何种信用政策的决策，并说明理由。（分数：8.00）_某公司今年每股收入 30 元，每股净利 6 元，每股经营营运资本 10 元，每股净经营长期资产总投资 4 元，每股折旧和摊销 1.82 元。

22、目前的资本结构中的负债率(净负债占投资资本的比率)为 40%，今后可以保持此资本结构不变。预计第 15 年的每股收入增长率均为 10%。该公司的每股净经营长期资产总投资、每股折旧和摊销、每股净利随着每股收入同比例增长，每股经营营运资本占每股收入的 20%(该比率可以持续保持 5 年)。第 6 年及以后每股股权现金流量将会保持 5%的固定增长速度。预计该公司股票的 值为 1.5，已知短期国债的利率为 3%，市场组合的风险收益率为 6%。要求：（分数：8.00）(1).计算该公司股票的每股价值。（分数：4.00）_(2).如果该公司股票目前的价格为 50 元，请判断被市场高估了还是低估了。（分数：

23、4.00）_A 公司适用的所得税税率为 25%。对于明年的预算出现三种方案。第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售：50000 件，售价为 200 元/件，单位变动成本为 120 元，固定成本和费用为 125 万元。公司的资本结构为：500 万元负债(利息率 5%)，普通股 50 万股。第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资 200 万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至 100 元/件，固定成本将增加至 120 万元。借款筹资 200 万元，预计新增借款的利率为 6%。第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通

24、股筹资。预计新股发行价为每股 20 元，需要发行 10 万股，以筹集 200 万元资金。要求：（分数：8.00）(1).计算三个方案下的总杠杆系数。（分数：2.00）_(2).根据上述结果分析哪个方案的风险最大。（分数：2.00）_(3).计算三个方案下，每股收益为零的销售量(万件)。（分数：2.00）_(4).如果公司销售量下降至 15000 件，第二和第三方案哪一个更好些?（分数：2.00）_某企业生产 A、B 两种产品，运用品种法计算产品成本。直接材料、直接人工、制造费用均为 A、B 产品共同耗用，直接材料分产品领用。直接材料在生产开工时一次投入。有关材料如下：(1)A 产品期初在产品成

25、本为 3735 元，其中，直接材料 1740 元，直接人工 840元，制造费用 1155 元。(2)本期费用资料：本期发出材料 13200 元，其中，产品生产领用 9000 元，企业行政管理部门领用 4200 元。本期应付工资 9850 元，其中，生产人员工资5460 元，行政管理部门人员工资 2630 元，生产部门管理人员工资 1760 元。本期生产部门使用的固定资产应提折旧费 800 元，企业行政管理部门使用的固定资产折旧费 500 元。生产管理部门用现金支付的其他支出 940 元。(3)消耗记录：A 产品消耗工时 770 小时，B 产品消耗工时 630 小时。A 产品消耗材料 2600

26、公斤，B 产品消耗材料 1000 公斤。(4)产量资料：A 产品生产由三个工序完成，本期产成品 600 件，期末在产品200 件。期末在产品在第一、第二、第三工序的数量分别为 60 件、40 件和 100件。三个工序的单位产品定额工时分别为 3 小时、2 小时和 5 小时。要求：（分数：8.01）(1).按消耗量比例在 A、B 产品之间分配费用。（分数：2.67）_(2).按约当产量比例法计算 A 产品完工成本、期末在产品成本。（分数：2.67）_(3).假设 B 产品完工产品成本为 11000 元，编制该企业完工产品入库的会计分录。（分数：2.67）_甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期

27、债券 680 万元，普通股 800 万元(100 万股)，留存收益 320 万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资 700万元，有以下资料：(1)本年派发现金股利每股 0.5 元，预计明年每股收益增长 10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持 20%不变。(2)需要的融资额中，有一部分通过留存收益解决；其余的资金通过增发 5 年期长期债券解决，每张债券面值 100 元，发行价格为 115 元，发行费为每张 2 元，票面利率为 8%，每年付息一次，到期一次还本。(3)目前的资本结构中的长期债券是 2 年前发行的，发行价格为 1100 元，发行费率为 2%，期限为 5 年，复利计息，到期一

28、次还本付息，票面利率为 4%，债券面值为 1000 元，目前的市价为 1050 元。(4)目前 10 年期的政府债券利率为 4%，市场组合平均收益率为 10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为 12%，市场组合收益率的标准差为 20%。(5)公司适用的所得税税率为 25%。要求：（分数：8.00）(1).计算增发的长期债券的税后资本成本。（分数：1.00）_(2).计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本。（分数：1.00）_(3).计算明年的净利润。（分数：1.00）_(4).计算明年的股利。（分数：1.00）_(5).计算明年留存收益账面余额。（分数：1.00）_(6).计算

29、长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数。（分数：1.00）_(7).确定该公司股票的 系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本。（分数：1.00）_(8).按照账面价值权数计算加权平均资本成本。（分数：1.00）_四、B综合题/B(总题数：1，分数：15.00)某公司本年管理用资产负债表和利润表资料如下： B管理用资产负债表/B金额单位：万元净经营资产 上年末 本年末 净负债及股东权益 上年末 本年末经营资产 2800 3500 金融负债 1150 1500经营负债 600 800 金融资产 250 300净负债 900 1200股东权益 1300 1500净经营资产合计 220

30、0 2700 净负债及股东权益合计 2200 2700B管理用利润表/B金额单位：万元项目 上年金额 本年金额经营活动：一、销售收入 3000 4000减：销售成本 2600 3500二、毛利 400 500减：营业税金及附加 30 30销售费用 20 20管理费用 40 50三、主营业务利润 310 400加：其他营业利润 40 50四、税前营业利润 350 450加：营业外收支净额 50 150五、税前经营利润 400 600减：经营利润所得税 112 180六、税后经营净利润 288 420金融活动：一、税前利息费用 lOO 100利息费用减少所得税 28 30二、税后利息费用 72 7

31、0税后净利润合计 216 350备注：平均所得税率 28.00% 30.00%已知该公司加权平均资本成本为 10%，股利分配实行固定股利支付率政策，股利支付率为 30%。要求：（分数：15.00）(1).计算该企业本年年末的资产负债率、产权比率、权益乘数。（分数：2.50）_(2).如果该企业下年不增发新股且保持本年的经营效率和财务政策不变，计算该企业下年的销售增长额。（分数：2.50）_(3).计算本年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率(时点指标用年末数)。（分数：2.50）_(4).已知上年的净经营资产净利率、税后利息率和

32、净财务杠杆分别是 13.091%、8%、0.692，用因素分析法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对本年权益净利率变动的影响程度。（分数：2.50）_(5).如果明年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径。（分数：2.50）_(6).在不改变经营差异率的情况下，明年想通过增加借款投入生产经营的方法提高权益净利率，请您分析一下是否可行。（分数：2.50）_(A)注册会计师财务成本管理-25 答案解析(总分：100.01，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.以下关于企业的组织形式，说法正确的是_。 A.个人独资

33、企业不需要交纳企业所得税 B.合伙企业的每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任 C.个人独资企业的比重最大，并控制绝大部分的商业资金 D.公司制企业的缺点在于双重课税、组建成本高、存在代理问题（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 三种形式的企业组织中，个人独资企业占企业总数的比重很大，但是绝大部分的商业资金是由公司制企业控制的。2.某施工企业承包一工程，计划砌砖工程量为 200 立方米，按预算定额规定，每立方米耗用红砖 510 块，每块红砖计划价格为 0.25 元；而实际砌砖工程量为 250 立方米，每立方米实耗红砖 500 块，每块红砖实际购入价为 0.30 元。用连环代替法进行

34、成本分析，下列计算不正确的是_。 A.砌砖工程量增加所引起的差异为 6375 元 B.每立方米实耗红砖减少所引起的差异为-625 元 C.红砖价格提高所引起的差异为 5625 元 D.全部因素增减所引起的差异为 12000 元（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 计划指标：2005100.25=25500(元) 第一次替代：2505100.25=31875(元) 第二次替代：2505000.25=31250(元) 第三次替代：2505000.30=37500(元) 实际指标： 砌砖工程量增加所引起的差异=-=31875-25500=6375(元) 每立方米实耗红砖减少所引起的差异=-

35、31250-31875=-625(元) 红砖价格提高所引起的差异=-=37500-31250=6250(元) 全部因素增减所引起的差异=6375-625+6250=12000(元)3.下列关于资本市场线的表述中，不正确的是_。 A.切点 M 是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合 B.市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合 C.直线的截距表示无风险利率，它可以被视为等待的报酬率 D.在 M 点的左侧，投资者仅持有市场组合 M，并且会借入资金以进一步投资于组合 M（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 D，在 M 点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风

36、险资产组合，在 M 点的右侧，投资者仅持有市场组合 M，并且会借入资金以进一步投资于组合 M。4.甲股票每股股利的固定增长率为 5%，预计一年后的股利为 6 元，目前国库券的收益率为 10%，市场平均股票必要收益率为 15%。该股票的 系数为 1.5，该股票的价值为_元。 A.45 B.48 C.55 D.60（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 该股票的必要报酬率=10%+1.5(15%-10%)=17.5%，该股票的价值=6(17.5%-5%)=48(元)。5.某长期债券的面值为 100 元，拟定的发行价格为 95 元，期限为 3 年，票面利率为 7.5%，每年付息，到期一次还本

37、假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本_。 A.大于 6% B.等于 6% C.小于 6% D.无法确定（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 每年利息=1007.5%=7.5(元)，用 6%作为折现率，利息和到期归还的本金现值=7.5(P/A，6%，3)+100(P/F，6%，3)=104(元)，大于发行价格 95 元。因为折现率与现值成反方向变动，所以该债券的资本成本大于 6%。6.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于 5 年前购置，买价为 50000 元，税法规定的折旧年限为 10 年，按照直线法计提折旧，预计净残值为 5000 元；目前该设备可以 20000 元的价格出售，

38、该企业适用的所得税税率为 30%，则出售该设备引起的现金流量为_。 A.20000 元 B.17750 元 C.22250 元 D.5000 元（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 按照税法的规定每年计提的折旧=(50000-5000)/10=4500(元)，所以目前设备的账面价值=50000-45005=27500(元)，处置该设备发生的净损失=27500-20000=7500(元)，出售该设备引起的现金流量=20000+750030%=22250(元)。7.通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是_。 A.汽车制造企业 B.软件开发企业 C.石油开采企业 D.日用品生产企业（

39、分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 财务困境成本的大小因行业而异。比如，如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户和核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境成本可能会很高。相反，不动产密集性高的企业的财务困境成本可能会较低，因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产。8.下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是_。 A.公开间接发行的股票变现性强，流通性好 B.股票的销售方式包括包销和代销两种 C.股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法 D.按照我国公司法的规定，公司发行股票不准折价发行（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 选

40、项 B，股票的销售方式包括自行销售和委托销售，其中委托销售又分为包销和代销两种。9.领用某种原材料 550 千克，单价 10 元，生产甲产品 100 件，乙产品 200 件。甲产品消耗定额 1.5 千克，乙产品消耗定额 2.0 千克。甲产品应分配的材料费用为_元。 A.1500 B.183.33 C.1200 D.2000（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 分配率=55010/(1001.5+2002.0)=10，甲产品应分配的材料费用=1001.510=1500(元)。10.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是_。 A.不愿为提高股价而冒险 B.装修豪华的办公室 C.借口工作需要乱花股东的钱 D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的