(A)注册会计师财务成本管理-26及答案解析.doc

1、A)注册会计师财务成本管理-26 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.某公司上年在改进的财务分析体系中，权益净利率为 25%，净经营资产净利率为 15%，税后利息率为8%，则净财务杠杆为_。 A.1.88 B.1.67 C.1.43 D.3.13（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列有关财务预测的说法中，不正确的是_。 A.狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求 B.财务预测是融资计划的前提 C.财务预测有助于改善投资决策 D.财务预测的起点是生产预测（分数：1.00）A.B.C.D.3.某公司的信用级别为 A

2、 级。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的 A 级公司债 3 种。三种债券的到期收益率分别为 5.36%、5.50%、5.78%，同期的长期政府债券到期收益率分别为 4.12%、4.46%、4.58%，当期的无风险利率为 4.20%，则该公司的税前债务成本是_。 A.5.36% B.5.50% C.5.78% D.5.55%（分数：1.00）A.B.C.D.4.某公司上年的每股收益为 2 元，将净利润的 30%作为股利支付，预计从今年开始净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的 值为 0.8。若同期无风险报酬率为 5%，市场平均收益率为 10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为_。

3、A.20.0 元 B.20.7 元 C.21.2 元 D.22.7 元（分数：1.00）A.B.C.D.5.甲公司增发普通股股票 1000 万元，筹资费率为 8%，本年的股利率为 12%，预计股利年增长率为 4%，所得税税率为 30%，则普通股的资本成本为_。 A.16% B.17.04% C.12% D.17.57%（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列关于期权市场的说法中，错误的是_。 A.证券交易所是期权市场的组成部分 B.期权市场中的期权合约都是标准化的 C.场外交易是指金融机构和大公司双方直接进行的期权交易 D.期货合约也可以成为上市期权的标的资产（分数：1.00）A.B.C.D

4、7.关于股利分配政策，下列说法不正确的是_。 A.剩余股利政策能最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额 B.固定或持续增长的股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况 C.固定股利支付率政策有利于股价的稳定 D.低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性（分数：1.00）A.B.C.D.8.所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。其中，“能力”是指_。 A.顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景 B.顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产 C.影响顾客付款能力的经济环境 D.企

5、业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例（分数：1.00）A.B.C.D.9.某产品本月完工 30 件，月末在产品 20 件，平均完工程度为 40%，月初在产品成本为 760 元，本月发生生产费用 3800 元，则完工产品成本为_元。 A.2280 B.3000 C.3600 D.800（分数：1.00）A.B.C.D.10.A 产品的单位变动成本 6 元，固定成本 300 元，单价 10 元，目标利润为 500 元，则实现目标利润的销售量为_。 A.200 件 B.80 件 C.600 件 D.100 件（分数：1.00）A.B.C.D.11.财务管理中的营运资本管理，其主要目标不包括_。

6、 A.获取生产经营所需的固定资产等劳动手段，以便运用这些资源赚取营业利润 B.有效运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本 C.加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入，并保持公司支付债务的能力 D.选择最合理的筹资方式，最大限度地降低流动资金的资本成本（分数：1.00）A.B.C.D.12.下列关于期权的表述中，错误的是_。 A.期权赋予持有人享有做某件事的权利，但他不承担相应的义务 B.期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行 C.期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割 D.权利购买人真的想购买标的资产（分数：1.00）A.B.C.D.13.对于每间隔一段时间支付一次利息的

7、债券而言，下列说法错误的是_。 A.债券付息期长短对平价债券价值没有影响 B.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小 C.随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏 D.如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低（分数：1.00）A.B.C.D.14.从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法不正确的是_。 A.有税 MM 理论认为最佳资本结构的负债比率为 100% B.权衡理论认为债务抵税收益值等于财务困境成本时的资本结构为最佳资本结构 C.无税 MM 理论认为企业价值与资本结构无关 D.代理理论认为在确定资本结构时还需要考虑债务

8、的代理成本和代理收益（分数：1.00）A.B.C.D.15.下列关于企业价值评估的说法中，正确的是_。 A.企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量 B.现时市场价格是指一项资产的公平市场价值 C.一项资产的公平市场价值，通常用该项资产的现金流量来计量 D.现时市场价格一定是公平的（分数：1.00）A.B.C.D.16.下列方法中，不能用于衡量项目特有风险的是_。 A.敏感性分析 B.情景分析 C.因素分析 D.模拟分析（分数：1.00）A.B.C.D.17.按照优序融资理论的观点融资时，下列说法中错误的是_。 A.首选留存收益筹资 B.最后选债务筹资 C.最后选股权融资 D.先普

9、通债券后可转换债券（分数：1.00）A.B.C.D.18.关于股利相关论，下列说法不正确的是_。 A.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策 B.信号理论认为增发股利可以使得股票价格上升 C.代理理论认为，为了吸引中小股权投资者，公司采取高现金分红比例的分配政策 D.“一鸟在手”理论认为，由于资本利得风险较大，股东更偏好于现金股利而非资本利得（分数：1.00）A.B.C.D.19.以下关于普通股的说法中，正确的是_。 A.公司向法人发行的股票，应当为记名股票 B.始发股是公司第一次发放的股票 C.无记名股票转让仍需办理过户手续 D.无面值股票不在票面上标出金额

10、和股份数（分数：1.00）A.B.C.D.20.下列关于可转换债券和认股权证的说法中，不正确的是_。 A.可转换债券的持有者，同时拥有 1 份债券和 1 份股票的看涨期权 B.可转换债券转换和认股权证行权都会带来新的资本 C.对于可转换债券的持有人而言，为了执行看涨期权必须放弃债券 D.可转换债券的持有人和认股权证的持有人均具有选择权（分数：1.00）A.B.C.D.21.下列行为中，会使得发行在外普通股股数增加，但不会改变所有者权益总额和内部结构的是_。 A.增发新股 B.发放股票股利 C.股票分割 D.股票回购（分数：1.00）A.B.C.D.22.关于股权再融资对企业的影响，下列说法中不

11、正确的是_。 A.如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值 B.若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，一般会对控股股东的控制权形成威胁 C.企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值 D.就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响（分数：1.00）A.B

12、C.D.23.领用某种原材料 550 千克，单价 10 元，生产甲产品 100 件，乙产品 200 件。假定甲产品消耗定额为 1.5千克，乙产品消耗定额为 2.0 千克，甲产品应分配的材料费用为_元。 A.1500 B.183.33 C.1200 D.2000（分数：1.00）A.B.C.D.24.若盈亏临界点作业率为 60%，变动成本率为 50%，安全边际量为 1200 台，单价为 500 元，则正常销售额为_万元。 A.120 B.100 C.150 D.180（分数：1.00）A.B.C.D.25.下列关于编制弹性预算中业务量计量单位的选择，说法错误的是_。 A.制造单一产品的部门，可

13、以选用实物数量 B.以手工操作为主的车间，应该选用人工工时 C.修理部门可以选用直接修理工时 D.制造单一产品的部门，可以选用机器工时（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：10，分数：20.00)26.甲公司 2009 年年末的经营现金流量净额 2000 万元，利息费用 750 万元，息税前利润 2400 万元，所有者权益总额 8000 万元，年初负债总额 5400 万元，年末负债总额 5600 万元，据此得出的计算结果正确的有_。 A.利息保障倍数为 3.2 B.现金流量利息倍数为 2.67 C.经营现金流量债务比为 35.71% D.年末产权比率为 70%（分数：

14、2.00）A.B.C.D.27.某企业拟向银行贷款订购设备，现有两家银行可供选择：甲银行年利率为 12%，计息期 1 年；乙银行年利率 12%，计息期半年。则建设单位的结论有_。 A.甲银行的贷款有效年利率较高 B.乙银行的贷款有效年利率较高 C.应选择向甲银行贷款 D.应选择向乙银行贷款（分数：2.00）A.B.C.D.28.下列关于股票的说法中，正确的有_。 A.我国目前各公司发行的都是记名的普通股票 B.股利的资本化价值决定了股票价格 C.股票本身有价值，而不仅仅是一种凭证 D.投资人在进行股票估价时主要使用开盘价（分数：2.00）A.B.C.D.29.关于价值评估，下列叙述中正确的有_

15、 A.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息 B.价值评估是一种科学分析方法，其得出的结论是非常精确的 C.价值评估不否认市场的完善性，但是不承认市场的有效性 D.价值评估提供的结论有很强的时效性（分数：2.00）A.B.C.D.30.在进行资本投资评价时，下列表述中不正确的有_。 A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富 B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率 C.增加债务会降低加权平均资本成本 D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量（分数：2.00）A.B.C.D.31.在其他因素不变的情况下，下列各项

16、中，导致经营风险下降的有_。 A.产品销售数量提高 B.产品销售价格下降 C.固定成本下降 D.利息费用下降（分数：2.00）A.B.C.D.32.在进行流动资产筹资决策中，资金来源的有效期和资产的有效期做不到完全匹配。其原因包括_。 A.企业不可能按每项资产单独配置资金来源 B.所有者权益筹资和资产的期限不匹配 C.资产的实际有效期是不确定的 D.资产的数额并不固定（分数：2.00）A.B.C.D.33.下列计算式子中，不正确的有_。 A.营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加 B.实体现金流量=税后经营利润-资本支出 C.股权现金流量=税后利润-股东权益增加 D.债务

17、现金流量=利息费用-净负债增加（分数：2.00）A.B.C.D.34.下列各项中，正确的有_。 A.股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的资本利得 B.股利的多少取决于每股收益和股利支付率两个因素 C.如果股票未来各年股利不变，则该股票价值=年股利/(1+必要报酬率) D.如果股利增长率是固定的，则股票预期收益率=股利收益率+股利增长率（分数：2.00）A.B.C.D.35.下列各项预算中，在编制利润预算时需要考虑的有_。 A.销售预算 B.销售费用预算 C.产品成本预算 D.财务费用预算（分数：2.00）A.B.C.D.三、B计算分析题/B(总题数：4，分数：40.00)甲企业只

18、生产一种产品，年产销量为 5 万件，单位产品售价为 20 元。为了降低成本，计划购置新生产线。买价为 200 万元，预计使用寿命 10 年，到期收回残值 2 万元。据预测可使变动成本降低 20%，产销量不变。现有生产线的年折旧额为 6 万元，购置新生产线后现有的生产线不再计提折旧。其他的固定成本不变。目前生产条件下的变动成本为 40 万元，固定成本为 24 万元。要求：（分数：8.00）(1).计算目前的安全边际率和利润。（分数：2.00）_(2).计算购置新生产线之后的安全边际率和利润。（分数：2.00）_(3).判断购置新生产线是否经济?（分数：2.00）_(4).如果购置新生产线企业经营

19、的安全性水平有何变化?（分数：2.00）_甲投资者现在准备购买一种债券进行投资，要求的必要收益率为 5%，现有A、B、C 三种债券可供选择：(1)A 债券目前价格为 1020 元，面值为 1000 元，票面利率为 4%，每半年支付一次利息(投资后可以立即收到一次利息)，到期还本并支付最后一次利息，债券期限为 5 年，已经发行 3 年，甲打算持有到期。(2)B 债券为可转换债券，目前价格为 1100 元，面值为 1000 元，票面利率为3%，债券期限为 5 年，已经发行两年，到期一次还本付息，购买两年后每张债券可以转换为 20 股普通股，预计可以按每股 60 元的价格售出，甲投资者打算两年后转股

20、并立即出售。(3)C 债券为纯贴现债券，面值为 1000 元，5 年期，已经发行 3 年，到期一次还本，目前价格为 900 元，甲打算持有到期。要求：（分数：16.00）(1).计算 A 债券的投资收益率。（分数：3.20）_(2).计算 B 债券的投资收益率。（分数：3.20）_(3).计算 C 债券的投资收益率。（分数：3.20）_(4).甲投资者应该投资哪种债券?（分数：3.20）_(5).某公司拟进行固定资产的更新决策。已知旧设备已使用三年，原价为 14950 元，当前估计尚可使用 5年，每年操作成本 2150 元，预计最终残值 1750 元，目前变现价值为 8500 元；购置新设备需

21、花费 13750元，预计可使用 6 年，每年操作成本 850 元，预计最终残值 2500 元。假定该公司的预期报酬率为 12%，所得税率 25%，税法规定采用直线法折旧，折旧年限 6 年，残值为原价的 10%。 要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。（分数：3.20）_东恒上市公司 2006 年在深圳上市，在 2012 年度利润分配及资本公积转增资本实施公告中披露的分配方案主要信息如下：每 10 股送 3 股派发现金股利 0.6 元(含税，送股和现金股利均按 10%代扣代缴个人所得税，送股的计税依据为送的股票的票面金额)，转增 5 股。股权登记日：2013 年 3 月 14

22、 日(该日收盘价为 24.45 元)；除权(除息)日：2013 年 3 月 15 日(该日开盘价为 13.81 元)；新增可流通股份上市流通日：2013 年 3 月 16 日；现金股利到账日：2013 年 3 月 20 日。东恒上市公司在实施利润分配前，所有者权益情况为：股本(每股面额 1 元，已发行普通股 50000 万股)50000 万元，资本公积 60000 万元，盈余公积 16000 万元，未分配利润 120000 万元，所有者权益合计 246000 万元。要求：（分数：8.00）(1).计算每股缴纳的个人所得税以及扣税后每股实际发放的现金股利。（分数：1.60）_(2).计算实施此次

23、股利分配和转增方案后的股本、资本公积、盈余公积、未分配利润和所有者权益合计。（分数：1.60）_(3).分析实施此次股利分配和转增方案后，所有者权益变动的原因。（分数：1.60）_(4).计算东恒公司在 2013 年 3 月 15 日除权(除息)日的参考价。（分数：1.60）_(5).分析 2013 年 3 月 15 日的开盘价(13.81 元)相对于 2013 年 3 月 14 日的收盘价(24.45 元)较大幅度下降的意义。（分数：1.60）_某工业企业大量生产甲产品。生产分为两个步骤，分别由第一、第二两个车间进行。第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成为产成品。该厂为了加强

24、成本管理，采用逐步结转分步法按照生产步骤(车间)计算产品成本(金额单位：元)。该厂第一、二车间产品成本明细账部分资料如下表所示： B表 1 产品成本明细账/B产品名称：半成品甲 金额单位：元车间名称：第一车间 2011 年 3 月 产量：500 件成本项目 月初在产品定额费用 本月费用 生产费用合计 完工半成品成本 月末在产品定额费用原材料 1900 6300 2800直接人工 1100 3000 1300制造费用 2300 6100 2600合计 5300 15400 6700单位成本B表 2 自制半成品明细账/B半成品名称：甲 金额单位：元月初余额 本月增加 本月减少月份数量(件) 实际成

25、本 数量(件) 实际成本 数量(件) 单位成本 实际成本3 400 10300 7004 200B表 3 产品成本明细账/B产品名称：产成品甲 金额单位：元车间名称：第二车间 2011 年 3 月 产量：350件产成品成本成本项目 月初在产品定额费用 本月费用 总成本 单位成本月末在产品定额费用半成品 6100 2600直接人工 1200 3700 500制造费用 2500 8850 1400合计 9800 4500要求：（分数：8.00）(1).根据上述资料，登记产品成本明细账和自制半成品明细账，按实际成本综合结转半成品成本，计算产成品成本(所耗半成品的单位成本按照加权平均法计算)。（分数：

26、4.00）_(2).按照第一车间完工半成品成本中各成本项目的比例对产成品总成本中的半成品进行成本还原，列出产成品总成本中原材料、直接人工、制造费用的数额。（分数：4.00）_四、B综合题/B(总题数：1，分数：15.00)东方公司是一家生产企业，上年度的资产负债表和利润表如下所示： B资产负债表/B单位：万元资产 金额 负债和股东权益 金额货币资金 95 短期借款 300交易性金融资产 5 应付账款 535应收账款 400 应付职工薪酬 25存货 450 应付利息 15其他流动资产 50 流动负债合计 875流动资产合计 1000 长期借款 600可供出售金融资产 10 长期应付款 425固定

27、资产 1900 非流动负债合计 1025其他非流动资产 90 负债合计 1900非流动资产合计 2000 股本 500未分配利润 600股东权益合计 1100资产总计 3000 负债和股东权益总计 3000B利润表/B单位：万元项目 金额一、营业收入 4500减：营业成本 2250销售及管理费用 1800财务费用 72资产减值损失 12加：公允价值变动收益 -5二、营业利润 361加：营业外收入 8减：营业外支出 6三、利润总额 363减：所得税费用(税率 25%)90.75四、净利润 272.25东方公司没有优先股，目前发行在外的普通股为 500 万股，今年年初的每股价格为 20 元。公司的

28、货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款；利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。东方公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据： 财务比率 行业平均数据净经营资产净利率 16.60%税后利息率 6.30%经营差异率 10.30%净财务杠杆 0.5236杠杆贡献率 5.39%权益净利率 21.99%为进行本年度财务预测，东方公司对上年财务报表进行了修正，并将修正后结果作为基期数据。东方公司今年的预计销售增长率为 8%，经营营运资本、净经营长期资产

29、税后经营净利润占销售收入的百分比与上年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构(净负债/净经营资产)作为今年的目标资本结构。公司今年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。东方公司适用的所得税税率为 25%。加权平均资本成本为10%。要求：（分数：15.00）(1).计算东方公司上年度的净经营资产(年末数)、净负债(年末数)、税后经营净利润和税后利息费用。（分数：3.00）_(2).计算东方公司上年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析

30、其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因。（分数：3.00）_(3).填写下表的数据，并在表中列出必要的计算过程(单位：万元)。 年份 上年(修正后基期数据)利润表项目(年度)营业收入税后经营净利润减：税后利息费用净利润合计资产负债表项目(年末)经营营运资本净经营性长期资产净经营资产合计净负债股本 500未分配利润 600股东权益合计 1100（分数：3.00）_(4).预计东方公司本年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。（分数：3.00）_(5).如果东方公司本年及以后年度每年的现金流量保持 8%的稳定增长，企业的资本成本为 10%，净负债的市场价值按账面价值计算，计算其每股股权价

31、值，并判断本年年初的股价被高估还是被低估。（分数：3.00）_(A)注册会计师财务成本管理-26 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：25，分数：25.00)1.某公司上年在改进的财务分析体系中，权益净利率为 25%，净经营资产净利率为 15%，税后利息率为8%，则净财务杠杆为_。 A.1.88 B.1.67 C.1.43 D.3.13（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 权益净利率被分解为净经营资产净利率和杠杆贡献率两部分，杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)净财务杠杆。权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息

32、率)净财务杠杆，即净财务杠杆=(权益净利率-净经营资产净利率)/(净经营资产净利率-税后利息率)=(25%-15%)/(15%-8%)=1.43。2.下列有关财务预测的说法中，不正确的是_。 A.狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求 B.财务预测是融资计划的前提 C.财务预测有助于改善投资决策 D.财务预测的起点是生产预测（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 D，财务预测的起点是销售预测。一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点。3.某公司的信用级别为 A 级。为估计其税前债务成本，收集了目前上市交易的 A 级公司债 3 种。三种债券的到期收益率分别为

33、5.36%、5.50%、5.78%，同期的长期政府债券到期收益率分别为 4.12%、4.46%、4.58%，当期的无风险利率为 4.20%，则该公司的税前债务成本是_。 A.5.36% B.5.50% C.5.78% D.5.55%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 平均风险补偿率=(5.36%-4.12%)+(5.50%-4.46%)+(5.78%-4.58%)/3=1.16%，该公司的税前债务成本=4.20%+1.16%=5.36%。4.某公司上年的每股收益为 2 元，将净利润的 30%作为股利支付，预计从今年开始净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的 值为 0.8。若同期

34、无风险报酬率为 5%，市场平均收益率为 10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为_。 A.20.0 元 B.20.7 元 C.21.2 元 D.22.7 元（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 股权成本=5%+0.8(10%-5%)=9%，本期市盈率=股利支付率(1+增长率)/(股权成本-增长率)=30%(1+6%)/(9%-6%)=10.6，公司股票价值=本期市盈率本期每股收益=10.62=21.2(元/股)。或者：内在市盈率=股利支付率/(股权成本-增长率)=30%/(9%-6%)=10，下期每股收益=2(1+6%)=2.12(元/股)，公司股票价值=内在市盈率下期每股收益=1

35、02.12=21.2(元/股)。5.甲公司增发普通股股票 1000 万元，筹资费率为 8%，本年的股利率为 12%，预计股利年增长率为 4%，所得税税率为 30%，则普通股的资本成本为_。 A.16% B.17.04% C.12% D.17.57%（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 普通股的资本成本 K=12%(1+4%)/(1-8%)+4%=17.57%。6.下列关于期权市场的说法中，错误的是_。 A.证券交易所是期权市场的组成部分 B.期权市场中的期权合约都是标准化的 C.场外交易是指金融机构和大公司双方直接进行的期权交易 D.期货合约也可以成为上市期权的标的资产（分数：1.0

36、0）A.B. C.D.解析：解析 选项 B，在证券交易所的期权合约都是标准化的，特定品种的期权有统一的到期日、执行价格和期权价格，而场外交易没有这些限制。7.关于股利分配政策，下列说法不正确的是_。 A.剩余股利政策能最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额 B.固定或持续增长的股利政策的主要目的是避免出现由于经营不善而削减股利的情况 C.固定股利支付率政策有利于股价的稳定 D.低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 选项 C，在固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉。对于稳定股价不利。8.所谓“5

37、C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。其中，“能力”是指_。 A.顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景 B.顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产 C.影响顾客付款能力的经济环境 D.企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 A 是指“资本”，选项 B 是指“抵押”，选项 C 是指“条件”，选项 D 是指“能力”。9.某产品本月完工 30 件，月末在产品 20 件，平均完工程度为 40%，月初在产品成本为 760 元，本月发生生产费用 3800 元，则完工产品成

38、本为_元。 A.2280 B.3000 C.3600 D.800（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 月末在产品约当产量=2040%=8(件)，单位成本=(760+3800)/(30+8)=120(元/件)，完工产品成本=30120=3600(元)。10.A 产品的单位变动成本 6 元，固定成本 300 元，单价 10 元，目标利润为 500 元，则实现目标利润的销售量为_。 A.200 件 B.80 件 C.600 件 D.100 件（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 单位边际贡献=10-6=4(元)，实现目标利润的销售量=(固定成本+目标利润)/单位边际贡献=(300

39、500)/4=200(件)。11.财务管理中的营运资本管理，其主要目标不包括_。 A.获取生产经营所需的固定资产等劳动手段，以便运用这些资源赚取营业利润 B.有效运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本 C.加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入，并保持公司支付债务的能力 D.选择最合理的筹资方式，最大限度地降低流动资金的资本成本（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 营运资本管理的目标主要有以下三个：有效地运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本；选择最合理的筹资方式，最大限度地降低流动资金的资本成本；加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入并保持

40、公司支付债务的能力。选项 A 是长期投资的目的。12.下列关于期权的表述中，错误的是_。 A.期权赋予持有人享有做某件事的权利，但他不承担相应的义务 B.期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行 C.期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割 D.权利购买人真的想购买标的资产（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 D，权利购买人不一定真的想购买标的资产。因此，期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割，只需按差价补足价款即可。13.对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法错误的是_。 A.债券付息期长短对平价债券价值没有影响 B.随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越

41、来越小 C.随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越灵敏 D.如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 选项 C，随着到期日的临近，因为折现期间(指的是距离到期日的时间)越来越短，所以，折现率变动对债券价值的影响越来越小，即随着到期日的临近，债券价值对折现率特定变化的反应越来越不灵敏。14.从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法不正确的是_。 A.有税 MM 理论认为最佳资本结构的负债比率为 100% B.权衡理论认为债务抵税收益值等于财务困境成本时的资本结构为最佳资本结构 C.无税 MM 理论认为企业价值与资本结构无关 D.代理