中级财务管理-136及答案解析.doc

1、中级财务管理-136 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.证券按其收益的决定因素不同，可分为( )。（分数：1.00）A.所有权证券和债权证券B.原生证券和衍生证券C.公募证券和私募证券D.凭证证券和有价证券2.预算产量下的标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差额称为( )。（分数：1.00）A.耗费差异B.效率差异C.能力差异D.能量差异3.某投资项目的经营期为 4 年，无建设期，投产后每年的净现金流量均为 120 万元，原始总投资 240 万元，要求的最低投资利润率为 10%，(P/A，10%，4) =3.1

2、699，则该投资项目的年等额净回收额为( )万元。（分数：1.00）A.48.67B.51.83C.26.18D.44.294.在单一方案决策过程中，与内部收益率评价结论可能发生矛盾的评价指标是( )。（分数：1.00）A.获利指数B.净现值C.净现值率D.投资回收期5.已知某项资产的收益率与市场组合收益率之间的相关系数为 0.8，该项资产收益率的标准差为 8%，市场组合收益率的标准差为 10%，则该项资产的 系数为( )。（分数：1.00）A.0.45B.0.64C.0.80D.0.726.在标准成本差异分析中，固定制造费用的能量差异可进一步分为( )。（分数：1.00）A.耗费差异和效率差

3、异B.能力差异和效率差异C.能力差异和耗费差异D.实际差异和计划差异7.为及时识别已存在的财务危机和已发生的错弊和非法行为或增强识别风险和发行错弊机会的能力所进行的各项控制称为( )。（分数：1.00）A.预防性控制B.纠正性控制C.侦查性控制D.指导性控制8.运用内插法近似计算 IRR 时，为缩小误差，两个临近值 NPVm。和 NPVn所相应的折现率 rm与 rn之差不得大于( )。（分数：1.00）A.1%B.2%C.5%D.7%9.以下关于变动制造费用效率差异的计算公式中，正确的是( )。（分数：1.00）A.实际产量下实际变动制造费用与实际产量下标准变动制造费用的差额B.(实际产量实际

4、工时-标准产量标准工时)变动制造费用标准分配率C.(实际产量标准工时-标准产量标准工时)变动制造费用标准分配率D.(实际产量实际工时-实际产量标准工时)变动制造费用标准分配率10.已知某投资项目的原始投资额为 100 万元，建设期为 2 年，投产后第 18 年每年 NCF= 25 万元，第910 年每年 NCF=20 万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为 ( )。（分数：1.00）A.5 年B.6 年C.7 年D.8 年11.甲、乙两只股票组成投资组合，甲、乙两只股票的 系数分别为 0.80 和 1.45，该组合中两只股票的投资比例分别为 55%和 45%，则该组合的 系数为( )。（分

5、数：1.00）A.1.22B.1.09C.1.26D.1.1812.为了划分各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心的经济上得到合理补偿，必须实施( )。（分数：1.00）A.内部仲裁B.内部结算C.责任成本结转D.责任成本考核13.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。（分数：1.00）A.资本公积B.任意公积金C.法定公积金D.上年未分配利润14.下列关于市场组合的说法错误的是( )。（分数：1.00）A.市场组合是指由市场上所有资产组成的组合B.市场组合的风险只有系统性风险C.市场组合的 系数为 1D.市场组合的风险既有系统性风险也有非系统性风险15.每股收益无差别点是指

6、两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的( )。（分数：1.00）A.筹资总额B.成本差额C.资本结构D.息税前利润16.下列属于资本市场工具的有( )。（分数：1.00）A.国库卷B.商业票据C.可转让大额定期存单D.公司债券17.下列不影响资产 系数的是( )。（分数：1.00）A.该项资产收益率的标准差B.市场组合收益率的标准差C.该项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数D.该项资产收益率的期望值18.某企业年赊销额 500 万元(一年按 360 天计算)，应收账款周转次数为 9 次，变动成本率为 70%，资金成本率为 10%，则应收账款机会成本为( )万元。（分数：1.00）A.3.8

7、9B.4.67C.2.62D.4.2819.上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。（分数：1.00）A.有利于公司合理安排资本结构B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象20.如果某投资项目的建设期为 2 年，经营期为 5 年，要求的最低投资利润率为 10%，已知该项目的净现值率为 0.25，包括建设期的静态投资回收期为 4 年，投资利润率为 8%，则可以判断该项目( )。（分数：1.00）A.完全具备财务可行性B.完全不具备财务可行性C.基本具备财务可行性D.基本不具备财务可行性21.增量预算编制方法的缺点不包括( )。（分数：1.

8、00）A.工作量大B.可能导致保护落后C.滋长预算中的“平均主义”D.不利于企业的未来发展22.A、B 两个投资项目收益率的标准差分别是 16%和 14%，投资比例均为 50%，两个投资项目收益率的相关系数为 1，则由 A、B 两个投资项目构成的投资组合的标准差为( )。（分数：1.00）A.16%B.14%C.15.5%D.15%23.某产品的变动制造费用标准成本为：/12 时消耗 3 小时，变动制造费用小时分配率 5 元。本月生产产品 500 件，实际使用工时 1400 小时，实际发生变动制造费用 7700 元。则变动制造费用耗费差异为( )元。（分数：1.00）A.500B.550C.6

9、60D.70024.某企业采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在舶 600 万元减至 100 万元。企业综合资金成本率为 12%因增设收款中心每年将增加相关费用 30 万元，则分散收账收益净额为( )万元。（分数：1.00）A.32B.36C.28D.3025.企业进行短期债券投资的主要目的是( )。（分数：1.00）A.调节现金余缺、获取适当收益B.获得对被投资企业的控制权C.增加资产流动性D.获得稳定收益二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.原材料质量低劣，会造成( )向不利方面扩大。（分数：2.00）A.直接材料成本的用量差异B.直接人工成本的效率

10、差异C.变动制造费用的效率差异D.固定制造费用的能量差异27.零基预算的优点有( )。（分数：2.00）A.不受现有费用项目限制B.能调动降低费用的积极性C.有助于企业未来发展D.不受现有开支水平限制28.内部结算的方式包括( )。（分数：2.00）A.内部银行转账方式B.内部货币结算方式C.内部支票结算方式D.转账通知单方式29.在确定利润分配政策时要考虑股东因素，股东主张多派发股利的考虑是( )。（分数：2.00）A.稳定收入考虑B.规避风险考虑C.避税考虑D.控制权考虑30.下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.酌量性成本的控制应重点放在预算总额的审批上B.技术性成本可以通过编制

11、弹性预算予以控制C.投资中心只需要对投资效果负责D.企业的广告费属于酌量性成本31.材料数量差异形成的原因主要有( )。（分数：2.00）A.产品设计和工艺的变更B.工人技术操作水平的升降和责任心强弱变化C.采购批量的变动D.材料质量的变化32.计算预付年金现值时，应用下列公式( )。（分数：2.00）A.A (P/A，i，n)(1+i)B.A (P/A，i，n+1) -1C.A (P/A，i，n-1)+1D.A (P/A，i，n)(1-i)33.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。（分数：2.00）A.纯利率B.违约风险报酬率C.流动性风险报酬率D.期限风险报酬率34.应收账

12、款转让筹资数额一般为应收账款扣减( )后的余额。（分数：2.00）A.现金折扣B.贷款机构扣除的准备金C.利息费用D.手续35.下列各项中属于半固定成本的有( )。（分数：2.00）A.水电费B.电话费C.化验员工资D.质检员工资三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.套利定价理论认为，资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素的影响。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.某公司于 2005 年 8 月 7 日发行 5 年期、到期一次还本付息债券，面值为 1000 元，票面利率 10%，A 投资者于 2008 年 8 月 7 日以 1020 元

13、的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该项投资的持有期年均收益率为 21.27%。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.当固定经营成本为零时，息税前利润的变动率等于产销量的变动率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.现金预算中的现金支出，仅包括经营现金支出而不包括购买设备、建造厂房等资本性支出。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误41.自然利润中心仅计算可控成本，不计算不可控成本。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误42.在作业成本法下；

14、间接费用分配的对象是产品而不是作业。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误43.权益乘数的高低取决于企业的资本结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误44.市盈率是评价上市公司获利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误45.如果企业的经营杠杆系数为 2，固定经营成本为 10 万元，利息费用为 5 万元，则企业的已获利息倍数为 2。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.假定甲、乙两只股票最近 4 年收益率的有关资料如下：年 甲股票

15、的收益率 乙股票的收益率2003 5% 10%2004 8% 9%2005 12% 6%2006 7% 11%要求：(1)计算甲、乙两只股票的期望收益率；(2)计算甲、乙两只股票收益率的标准差；(3)计算甲、乙两只股票收益率的标准离差率；(4)假设甲、乙两只股票收益率的相关系数为 1，投资者将全部资金按照 80%和 20%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算该组合的期望收益率和组合的标准差。（分数：5.00）_47.某企业年需用甲材料 250000 千克，单价 10 元/千克，目前企业每次订货量和每次进货费用分别为50000 千克和 400 元/次。要求：(1)计算该企业每年存货的相关进

16、货费用；(2)若单位存货的年储存成本为 0.1 元/千克，企业存货管理相关最低总成本控制目标为 4000 元，计算该企业每次进货费用的限额。(3)若企业通过测算可达第(2)问的限额，其他条件不变，计算该企业的订货批量和此时存货占用的资金。(4)假设材料的在途时间为 6 天，保险储备量为 1800 千克，计算再订货点。（分数：5.00）_48.(6)若按照目前市价投资于 B 股票，并长期持有，计算其预期收益率。（分数：5.00）_49.甲公司 2006 年销售商品 50000 件，每件销售单价为 100 元，单位变动成本为 40 元，全年固定经营成本为 1000000 元。该公司资产总额为 60

17、00000 元，负债占 55%，债务资金的平均利息率为 8%，每股净资产为 4.5 元。该公司适用的所得税税率为 33%。计算：(1)单位边际贡献； (2)边际贡献总额； (3)息税前营业利润；(4)利润总额； (5)净利润； (6)每股收益； (7)2007 年的经营杠杆系数；(8)2007 年的财务杠杆系数；(9)2007 年的复合杠杆系数。（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：25.00)50.某商业企业 2005 年有两种信用政策可供选用：甲方案预计应收账款平均周转天数为 45 天，其收账费用为 0.1 万元，坏账损失率为贷款的 2%。乙方案的信用政策为(2/10，1/20

18、，n/90)，预计将有 30%的货款于第 10 天收到，20%的贷款于第 20 天收到，其余 50%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 4%)，收账费用为 0.15 万元。假设该企业所要求的最低报酬率为 8%。该企业按经济订货量进货，假设购销平衡、销售无季节性变化。甲方案的年销售量 3600 件，进货单价 60 元，售价 100 元，单位储存成本 5 元含占用资金利息)，一次订货成本 250 元；乙方案的年销售量 4000 件，改变信用政策预计不会影响进货单价、售价、单位储存成本、一次订货成本等，所有销货假设均为赊销。要求：(1)计算甲、

19、乙两方案毛利之差；(2)计算甲方案的下列指标： 应收账款的机会成本；坏账成本；按经济进货批量进货的相关最低总成本；经济订货量； 达到经济进货批量时存货平均占用资金；采纳甲方案的相关总成本。(3)计算乙方案的下列指标：应收账款的机会成本；坏账成本；现金折扣成本； 按经济进货批量进货的相关最低总成本； 经济订货量；达到经济进货批量时存货平均占用资金；采纳乙方案的相关总成本。 (4)计算甲、乙两方案相关总成本之差；(5)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。（分数：15.00）_51.(7)根据最短计算期法对方案进行决策。（分数：10.00）_中级财务管理-136 答案解析(总分：100.

20、00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：25，分数：25.00)1.证券按其收益的决定因素不同，可分为( )。（分数：1.00）A.所有权证券和债权证券B.原生证券和衍生证券 C.公募证券和私募证券D.凭证证券和有价证券解析：解析 本题的主要考核点是证券的分类。证券按其收益的决定因素不同，可分为原生证券和衍生证券两类。将证券分为所有权证券和债权证券是依据证券体现的权益关系的不同所作的划分；将证券分为公募证券和私募证券是依据证券的募集方式的不同所作的划分；将证券分为凭证证券和有价证券是依据证券的性质的不同所作的划分。2.预算产量下的标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差额

21、称为( )。（分数：1.00）A.耗费差异B.效率差异C.能力差异D.能量差异 解析：解析 本题的主要考核点是固定制造费用能量差异的含义。固定制造费用能量差异是指预算产量下的标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差额。3.某投资项目的经营期为 4 年，无建设期，投产后每年的净现金流量均为 120 万元，原始总投资 240 万元，要求的最低投资利润率为 10%，(P/A，10%，4) =3.1699，则该投资项目的年等额净回收额为( )万元。（分数：1.00）A.48.67B.51.83C.26.18D.44.29 解析：解析 年等额净回收额=净现值/年金现值系数=(1203.1699

22、-240)/3.1699=44.29(万元)。4.在单一方案决策过程中，与内部收益率评价结论可能发生矛盾的评价指标是( )。（分数：1.00）A.获利指数B.净现值C.净现值率D.投资回收期 解析：解析 在单一方案决策过程中，有可能与贴现指标评价结论发生矛盾的评价指标是非贴现指标，贴现指标之间不会发生矛盾。投资回收期属于非贴现指标，所以，应选 D。5.已知某项资产的收益率与市场组合收益率之间的相关系数为 0.8，该项资产收益率的标准差为 8%，市场组合收益率的标准差为 10%，则该项资产的 系数为( )。（分数：1.00）A.0.45B.0.64 C.0.80D.0.72解析：解析 该项资产的

23、 系数=相关系数该项资产的标准差/市场组合的标准差=0.8 8%/10%=0.64。6.在标准成本差异分析中，固定制造费用的能量差异可进一步分为( )。（分数：1.00）A.耗费差异和效率差异B.能力差异和效率差异 C.能力差异和耗费差异D.实际差异和计划差异解析：解析 本题的主要考核点是固定制造费用两差异与三差异的关系。固定制造费用能量差异可以进一步分解为两部分：一部分是实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的能力差异；另一部分是实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的效率差异。7.为及时识别已存在的财务危机和已发生的错弊和非法行为或增强识别风险和发行错弊机会的能力所进行的各项控制

24、称为( )。（分数：1.00）A.预防性控制B.纠正性控制C.侦查性控制 D.指导性控制解析：解析 预防性控制是指为防范风险、错弊和非法行为的发生，或尽量减少其发生机会所进行的控制；纠正性控制是对那些由侦查性控制查出来的问题所进行的控制；侦查性控制是指为及时识别已存在的财务危机和已发生的错弊和非法行为或增强识别风险和发现错弊机会的能力所进行的各项控制；指导性控制是为了实现有利结果而采取的控制。8.运用内插法近似计算 IRR 时，为缩小误差，两个临近值 NPVm。和 NPVn所相应的折现率 rm与 rn之差不得大于( )。（分数：1.00）A.1%B.2%C.5% D.7%解析：解析 运用内插法

25、近似计算 IRR 时，为缩小误差，两个临近值 NPVm。和 NPVn所相应的折现率 rm与 rn之差不得大于 5%。9.以下关于变动制造费用效率差异的计算公式中，正确的是( )。（分数：1.00）A.实际产量下实际变动制造费用与实际产量下标准变动制造费用的差额B.(实际产量实际工时-标准产量标准工时)变动制造费用标准分配率C.(实际产量标准工时-标准产量标准工时)变动制造费用标准分配率D.(实际产量实际工时-实际产量标准工时)变动制造费用标准分配率 解析：解析 本题的主要考核点是变动制造费用效率差异的计算公式。变动制造费用总差异=实际产量下实际变动制造费用-实际产量下标准变动制造费用效率差异=

26、(实际产量实际工时-实际产量标准工时)标准分配率耗费差异=实际产量实际工时(实际分配率-标准分配率)。10.已知某投资项目的原始投资额为 100 万元，建设期为 2 年，投产后第 18 年每年 NCF= 25 万元，第910 年每年 NCF=20 万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为 ( )。（分数：1.00）A.5 年B.6 年 C.7 年D.8 年解析：解析 静态投资回收期=2+100/25=6(年)。11.甲、乙两只股票组成投资组合，甲、乙两只股票的 系数分别为 0.80 和 1.45，该组合中两只股票的投资比例分别为 55%和 45%，则该组合的 系数为( )。（分数：1.00）

27、A.1.22B.1.09 C.1.26D.1.18解析：解析 该组合的 系数=0.8055%+1.4545%=1.09。12.为了划分各责任中心的成本责任，使不应承担损失的责任中心的经济上得到合理补偿，必须实施( )。（分数：1.00）A.内部仲裁B.内部结算C.责任成本结转 D.责任成本考核解析：解析 本题考查责任成本结转的含义。13.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。（分数：1.00）A.资本公积 B.任意公积金C.法定公积金D.上年未分配利润解析：解析 法定公积金和未分配利润可以用于支付股利。14.下列关于市场组合的说法错误的是( )。（分数：1.00）A.市场组合是指由市

28、场上所有资产组成的组合B.市场组合的风险只有系统性风险C.市场组合的 系数为 1D.市场组合的风险既有系统性风险也有非系统性风险 解析：解析 市场组合，是指由市场上所有资产组成的组合；由于市场组合包含了所有的资产，因此，市场组合中的非系统风险已经被消除，所以，市场组合的风险就只有市场风险；市场组合的 系数为1。15.每股收益无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的( )。（分数：1.00）A.筹资总额B.成本差额C.资本结构D.息税前利润 解析：解析 每股收益无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的息税前利润。16.下列属于资本市场工具的有( )。（分数：1.00）A.国库

29、卷B.商业票据C.可转让大额定期存单D.公司债券 解析：解析 选项 A、B、C 均属于货币市场工具，选项 D 属于资本市场工具。17.下列不影响资产 系数的是( )。（分数：1.00）A.该项资产收益率的标准差B.市场组合收益率的标准差C.该项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数D.该项资产收益率的期望值 解析：解析 根据*可知，影响资产 系数的因素有三个，即该项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差。18.某企业年赊销额 500 万元(一年按 360 天计算)，应收账款周转次数为 9 次，变动成本率为 70%，资金成本率为 10%，则应收账款

30、机会成本为( )万元。（分数：1.00）A.3.89B.4.67 C.2.62D.4.28解析：解析 应收账款平均周转天数=360/9=40(天)，应收账款机会成本=600/36040 70%10%=4.67(万元)。19.上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。（分数：1.00）A.有利于公司合理安排资本结构 B.有利于投资者安排收入与支出C.有利于公司稳定股票的市场价格D.有利于公司树立良好的形象解析：解析 固定或稳定增长的股利政策是将每年发放的股利固定在某一固定水平上并在较长的时期内不变，或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。该政策的优势在于：稳定的股利向市场传递着公司正常

31、发展的信息，有利于树立良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。该政策的缺点在于：股利的支付与盈余相脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化。其他几种股利政策都与公司的盈余密切相关。剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，所以，在该政策下股利的支付与公司盈余是有联系的；固定股利支付率政策把股利和公司盈余紧密配合，但对稳定股价不利；正常股利加额外股利政策也是公司根据每年盈余情况来调整其股利的一种政策。20.如果某投资项目的建设期为 2 年，经营期为 5

32、 年，要求的最低投资利润率为 10%，已知该项目的净现值率为 0.25，包括建设期的静态投资回收期为 4 年，投资利润率为 8%，则可以判断该项目( )。（分数：1.00）A.完全具备财务可行性B.完全不具备财务可行性C.基本具备财务可行性 D.基本不具备财务可行性解析：解析 包括建设期的静态投资回收期为 4 年，大于计算期的一半(7/2=3.5 年)，投资利润率 8%小于要求的最低投资利润率 10%，所以静态评价指标不可行；净现值率为 0.25 大于零，所以动态评价指标可行，由此可以判定该项目基本具备财务可行性。21.增量预算编制方法的缺点不包括( )。（分数：1.00）A.工作量大 B.可

33、能导致保护落后C.滋长预算中的“平均主义”D.不利于企业的未来发展解析：解析 增量预算编制方法的缺点包括(1)可能导致保护落后；(2)滋长预算中的“平均主义”和“简单化”；(3)不利于企业未来发展。工作量大是零基预算的缺点。22.A、B 两个投资项目收益率的标准差分别是 16%和 14%，投资比例均为 50%，两个投资项目收益率的相关系数为 1，则由 A、B 两个投资项目构成的投资组合的标准差为( )。（分数：1.00）A.16%B.14%C.15.5%D.15% 解析：解析 在相关系数为 1，而且等比例投资的前提下，两个投资项目构成的投资组合的标准差恰好等于两个投资项目标准差的算术平均数。所

34、以，A、B 两个投资项目构成的投资组合的标准差=(16%+14%)/2=15%。23.某产品的变动制造费用标准成本为：/12 时消耗 3 小时，变动制造费用小时分配率 5 元。本月生产产品 500 件，实际使用工时 1400 小时，实际发生变动制造费用 7700 元。则变动制造费用耗费差异为( )元。（分数：1.00）A.500B.550C.660D.700 解析：解析 本题的主要考核点是变动制造费用耗费差异的计算。变动制造费用耗费差异=1400(77001400-5)=700(元)。24.某企业采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在舶 600 万元减至 100 万元。

35、企业综合资金成本率为 12%因增设收款中心每年将增加相关费用 30 万元，则分散收账收益净额为( )万元。（分数：1.00）A.32B.36C.28D.30 解析：解析 分散收账收益净额=(分散收账前应收账款投资额-分散收账后应收账款投资额)综合资金成本率-因增设收账中心每年增加的费用额=(600-100)12%-30 =30(万元)。25.企业进行短期债券投资的主要目的是( )。（分数：1.00）A.调节现金余缺、获取适当收益 B.获得对被投资企业的控制权C.增加资产流动性D.获得稳定收益解析：解析 本题的主要考核点是短期债券投资的主要目的。企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲

36、置资金，调节现金余额，获得收益。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)26.原材料质量低劣，会造成( )向不利方面扩大。（分数：2.00）A.直接材料成本的用量差异 B.直接人工成本的效率差异 C.变动制造费用的效率差异 D.固定制造费用的能量差异解析：解析 本题的主要考核点是对直接材料成本、直接人工成本和变动制造费用“量差”的形成原因分析。原材料质量低劣，会造成生产中材料用量增加，同时也会造成生产效率降低，多耗用工时，所以引起直接材料成本的用量差异、直接人工成本的效率差异和变动制造费用的效率差异向不利方面扩大，但不影响固定制造费用的能量差异。27.零基预算的优点有( )。（分数：2

37、.00）A.不受现有费用项目限制 B.能调动降低费用的积极性 C.有助于企业未来发展 D.不受现有开支水平限制 解析：解析 零基预算的优点有：(1)不受现有费用项目和开支水平限制；(2)能调动降低费用的积极性；(3)有助于企业未来发展。28.内部结算的方式包括( )。（分数：2.00）A.内部银行转账方式 B.内部货币结算方式C.内部支票结算方式D.转账通知单方式解析：解析 内部结算的方式有：内部货币结算、内部支票结算和转账通知单；责任成本的内部结转方式有：内部货币结算和内部银行转账。29.在确定利润分配政策时要考虑股东因素，股东主张多派发股利的考虑是( )。（分数：2.00）A.稳定收入考虑

38、 B.规避风险考虑 C.避税考虑D.控制权考虑解析：解析 出于控制权考虑，公司的股东往往主张限制股利的支付，以防止以后为了再筹资增发普通股而分散公司的控制权；由于股利所得的税率高于资本利得的税率，所以一些股东出于避税考虑，往往主张限制股利的支付；为了获得稳定的收入，一些依靠股利维持生活的股东，往往主张多派发股利；一些股东认为尽管更多的留存收益会引起股价上涨，但未来获得的资本利得是有风险的，为了规避风险，他们往往主张多派发股利。30.下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.酌量性成本的控制应重点放在预算总额的审批上 B.技术性成本可以通过编制弹性预算予以控制 C.投资中心只需要对投资效果负

39、责D.企业的广告费属于酌量性成本 解析：解析 技术性成本的投入与产出之间的关系密切，可以通过弹性预算予以控制；酌量性成本的投入与产出之间没有直接关系，控制应重点放在预算总额的审批上，包括研究开发费、广告宣传费、职工培训费等。投资中心既对成本、收入和利润负责，又要对投资效果负责。31.材料数量差异形成的原因主要有( )。（分数：2.00）A.产品设计和工艺的变更 B.工人技术操作水平的升降和责任心强弱变化 C.采购批量的变动D.材料质量的变化 解析：解析 本题的主要考核点是材料数量差异产生的原因。材料数量差异=(实际数量-标准数量)标准价格。材料数量差异是在材料耗用过程中形成的，它反映生产部门的

40、成本控制业绩。32.计算预付年金现值时，应用下列公式( )。（分数：2.00）A.A (P/A，i，n)(1+i) B.A (P/A，i，n+1) -1C.A (P/A，i，n-1)+1 D.A (P/A，i，n)(1-i)解析：解析 预付年金与普通年金在计算现值时的联系为：预付年金现值=年金额预付年金现值系数(普通年金现值系数表期数减 1 系数加 1)=(1+i)普通年金的现值=A(P/A，i，n-1) +1。33.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。（分数：2.00）A.纯利率 B.违约风险报酬率 C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率 解析：解析 利率=纯利率+通货膨胀

41、补偿率+违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率。34.应收账款转让筹资数额一般为应收账款扣减( )后的余额。（分数：2.00）A.现金折扣 B.贷款机构扣除的准备金 C.利息费用 D.手续 解析：解析 应收账款转让筹资数额一般为应收账款扣减以下内容后的余额：允许客户在付款时扣除的现金折扣，贷款机构扣除的准备金、利息费用和手续费。35.下列各项中属于半固定成本的有( )。（分数：2.00）A.水电费B.电话费C.化验员工资 D.质检员工资 解析：解析 半变动成本通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上，随产量的增长而增长，又类似于变动成本，企业的公共事业费，如电费、水费、

42、电话费均属于半变动成本；半固定成本随产量的变化呈阶梯型增长，产量在一定限度内，这种成本不变，当产量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、质量检查人员的工资都属于这类成本。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)36.套利定价理论认为，资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素的影响。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 套利定价理论是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论，该理论认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素的影响，是一个多因素的模型。37.某公司于 2005 年 8 月 7 日

43、发行 5 年期、到期一次还本付息债券，面值为 1000 元，票面利率 10%，A 投资者于 2008 年 8 月 7 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该项投资的持有期年均收益率为 21.27%。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 长期债券的持有期年均收益率*38.信用条件是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。39.当固定经营成本为零时，息税前利润的变动率等于产销量的变动率。 ( )（分数：

44、1.00）A.正确 B.错误解析：解析 经营杠杆系数=息税前利润的变动率/产销量的变动率=M/(M-a)。由公式可以看出，当固定经营成本 a 为零时，经营杠杆系数为 1，则息税前利润的变动率等于产销量的变动率。40.现金预算中的现金支出，仅包括经营现金支出而不包括购买设备、建造厂房等资本性支出。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 现金预算中的现金支出，不仅包括经营现金支出而且包括购买设备、建造厂房等资本性支出。41.自然利润中心仅计算可控成本，不计算不可控成本。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 自然利润中心不仅计算可控成本，也计算不可控成本。42.在作

45、业成本法下；间接费用分配的对象是产品而不是作业。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在作业成本法下，间接费用分配的对象是作业而不是产品。43.权益乘数的高低取决于企业的资本结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 权益乘数的高低取决于企业的资本结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。44.市盈率是评价上市公司获利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 本题的考核点是市盈率的含义。市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，

46、它是评价上市公司获利能力的指标，反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。45.如果企业的经营杠杆系数为 2，固定经营成本为 10 万元，利息费用为 5 万元，则企业的已获利息倍数为 2。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 经营杠杆系数=(EBIT+固定经营成本)/EBIT=2，则 EBIT=10 万元，所以已获利息倍数=EBIT/I=10/5=2。四、计算题(总题数：4，分数：20.00)46.假定甲、乙两只股票最近 4 年收益率的有关资料如下：年 甲股票的收益率 乙股票的收益率2003 5% 10%2004 8% 9%2005 12% 6%2006 7% 11%要求：(

47、1)计算甲、乙两只股票的期望收益率；(2)计算甲、乙两只股票收益率的标准差；(3)计算甲、乙两只股票收益率的标准离差率；(4)假设甲、乙两只股票收益率的相关系数为 1，投资者将全部资金按照 80%和 20%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合，计算该组合的期望收益率和组合的标准差。（分数：5.00）_正确答案：(1)甲、乙两只股票的期望收益率：甲股票的期望收益率=(5%+8%+12%+7%)/4=8%乙股票的期望收益率=(10%+9%+6%+11%)/4=9%(2)甲、乙两只股票收益率的标准差：甲股票收益率的标准差=乙股票收益率的标准差= )解析：47.某企业年需用甲材料 250000 千克，单价 10 元/千克，目前企业每次订货量和每次进货费用分别为50000 千克和 40