中级财务管理-35及答案解析.doc

1、中级财务管理-35 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：24，分数：48.00)1.下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是_。（分数：2.00）A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求2.某企业发行了期限 5 年的长期债券 10000 万元，年利率为 8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费用率为 1.5%，企业所得税税率为 25%，该债券的资本成本率为_。（分数：2.00）A.6%B.6.0

2、9%C.8%D.8.12%3.如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般_。（分数：2.00）A.高于普通股市价B.低于普通股市价C.等于普通股市价D.等于普通股价值4.某公司 EBIT=100 万元，本年度利息为 0，则该公司 DFL 为_。（分数：2.00）A.0B.1C.2D.35.某公司的经营杠杆系数为 1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增加_倍。（分数：2.00）A.1.2B.1.5C.0.3D.2.76.希望公司 2013 年销售额为 10000 元，2014 年预计销售额为 12000 元，2013 年息税前利润为 2000 元，2

3、014 年预计息税前利润为 2800 元，则该公司 2014 年经营杠杆系数为_。（分数：2.00）A.1.5B.2.0C.2.5D.3.27.当预计的 EBIT 小于每股利润无差异点时，运用_筹资较为有利。（分数：2.00）A.负债B.权益C.负债或权益均可D.无法确定8.某公司年营业收入为 500 万元，变动成本率为 40%，经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2。如果固定成本增加 50 万元，那么，总杠杆系数将变化为_。（分数：2.00）A.2.7B.3C.4.5D.69.下列各项费用中，_属于用资费用。（分数：2.00）A.向股东支付的股利B.借款手续费C.股票的发行费D.发行债券

4、的广告费10.下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是_。（分数：2.00）A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强11.甲企业 2013 年的财务杠杆系数为 2.5，息税前利润(EBIT)的计划增长率为 12%，假定其他因素不变，则该年普通股每股盈余增长率为_。（分数：2.00）A.24%B.26%C.28%D.30%12.甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为 1000 万元，借款利率为 6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持 10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款 600 万元，则该笔借款的实际税前资本成本是_。（分数：2.

5、00）A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04%13.下列筹资活动中，不会加大财务杠杆系数的是_。（分数：2.00）A.增加银行借款B.进行融资租赁C.增发公司债券D.增发普通股14.如果甲企业经营杠杆系数为 1.5，总杠杆系数为 3，则下列说法中，不正确的是_。（分数：2.00）A.如果销售量增加 12%，息税前利润将增加 18%B.如果息税前利润增加 20%，每股收益将增加 40%C.如果销售量增加 10%，每股收益将增加 30%D.如果每股收益增加 30%，销售量需要增加 5%15.某公司经营风险较大，准备采取一系列措施降低经营杠杆程度。下列措施中，无法达到这一目的的是_。（分数

6、：2.00）A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本水平D.提高产品销售单价16.下列各项中，属于非经营性负债的是_。（分数：2.00）A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬17.一般而言，下列筹资方式中，资本成本最高的是_。（分数：2.00）A.银行借款B.发行债券C.融资租赁D.发行普通股18.只能采用贴现模式计算个别资本成本的是_。（分数：2.00）A.银行借款B.留存收益C.普通股D.融资租赁19.在不考虑筹资数额限制的前提下，下列筹资方式中，通常个别资本成本最高的是_。（分数：2.00）A.发行普通股B.留存收益筹资C.长期借款筹资D.发行公司债券20.

7、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数_。（分数：2.00）A.等于 0B.等于 1C.大于 1D.小于 121.采用平均资本成本比较法确定合理的资本结构时，需要比较的资本成本是_。（分数：2.00）A.平均资本成本B.边际资本成本C.债务资本成本D.权益资本成本22.某企业发行普通股一批，普通股市价 22 元，筹资费用率为 2.5%，本年发放现金股 0.7 元，预期股利年增长率为 8%，则该企业普通股的个别资本成本为_。（分数：2.00）A.11.52%B.11.18%C.11.26%D.11.44%23.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是_。（分

8、数：2.00）A.发行债券B.发行优先股C.发行短期票据D.发行认股权证24.某公司向银行借款 2000 万元，年利率为 8%，筹资费率为 0.5%，该公司适用的所得税税率为 25%，则该笔借款的资本成本率是_。（分数：2.00）A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%二、判断题(总题数：13，分数：13.00)25.调整性筹资动机是指企业因调整公司业务所产生的筹资动机。 （分数：1.00）A.正确B.错误26.在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致，这种有关资本金缴纳的期限的规定叫折衷资本制。 （分

9、数：1.00）A.正确B.错误27.对公司而言，发行债券的风险高；对投资者而言，购买股票的风险高。 （分数：1.00）A.正确B.错误28.与流动负债融资相比，长期负债融资的期限长、成本高，其偿债风险也相对较大。 （分数：1.00）A.正确B.错误29.一般来说，在偿还贷款时，企业希望采用定期等额偿还方式，而银行希望采用到期一次偿还方式。 （分数：1.00）A.正确B.错误30.根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。 （分数：1.00）A.正确B.错误31.由于信用贷款是以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款，因此银行通常收取的利息比担保贷款收取的利息要低。 （分

10、数：1.00）A.正确B.错误32.现金流量折现法是通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。 （分数：1.00）A.正确B.错误33.我国公司法规定，公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。 （分数：1.00）A.正确B.错误34.在股权登记日前，股利权从属于股票，从股权登记日开始，股利权与股票相分离。 （分数：1.00）A.正确B.错误35.分批偿还债券是在发行同一种债券的当时，就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日。（分数：1.00）A.正确B.错误36.外资企业的工业产权、专有

11、技术的作价应与国际上通常的作价原则相一致，且作价金额不得超过注册资本的 30%。 （分数：1.00）A.正确B.错误37.企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。 （分数：1.00）A.正确B.错误三、计算题(总题数：2，分数：39.00)38.某企业按年利率 10%从银行借入款项 100 万元，银行要求企业按贷款额度的 15%保持补偿性余额。另外，该企业还从另一家银行取得借款 500 万元，期限 1 年，名义利率 8%，按贴现法付息。 要求：分别计算这两笔借款的实际利率。 （分数：6.50）_某企业拟采用融资租赁方式于 2009 年 1 月 1 日从租赁公司租入一台设备，设

12、备价款为 50000 元，租期为5 年，到期后设备归企业所有，双方商定：如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为 16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为 14%。企业的资金成本率为 10%；部分资金时间价值系数如下表所示。部分资金时间价值系数 t 10% 14% 16% (F/A，i，4) 4.6410 4.9211 5.0665 (P/A，i，4) 3.1699 2.9137 2.7982 (F/A，i，5) 6.1051 6.6101 6.8771 (P/A，i，5) 3.7908 3.4331 3.2743 (F/A，i，6) 7.7156 8.5355 8.9775 (P/A

13、，i，6) 4.3533 3.8887 3.6847 要求：（分数：32.50）(1).计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（分数：6.50）_(2).计算后付等额租金方式下的 5 年租金终值。（分数：6.50）_(3).计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（分数：6.50）_(4).计算先付等额租金方式下的 5 年租金终值。（分数：6.50）_(5).比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。（分数：6.50）_中级财务管理-35 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：24，分数：48.00)1.下列关于留存收益筹

14、资的表述中，错误的是_。（分数：2.00）A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本 C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求解析：解析 本题涉及留存收益的性质、筹资途径和筹资特点三个方面。与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低，其资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，所以是有资本成本的，选项 B 错误。故本题正确答案为选项 B。2.某企业发行了期限 5 年的长期债券 10000 万元，年利率为 8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费用率为

15、1.5%，企业所得税税率为 25%，该债券的资本成本率为_。（分数：2.00）A.6%B.6.09% C.8%D.8.12%解析：解析 该债券的资本成本率=3.如果用认股权证购买普通股，则股票的购买价格一般_。（分数：2.00）A.高于普通股市价B.低于普通股市价 C.等于普通股市价D.等于普通股价值解析：解析 用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价，因此股份公司发行认股权证可增加其所发行股票对投资者的吸引力。4.某公司 EBIT=100 万元，本年度利息为 0，则该公司 DFL 为_。（分数：2.00）A.0B.1 C.2D.3解析：解析 DFI=EBIT/(EBIT-I)=100/(1

16、00-0)=1。5.某公司的经营杠杆系数为 1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增加_倍。（分数：2.00）A.1.2B.1.5C.0.3D.2.7 解析：解析 DTL=DOLDFL=1.81.5=2.7。6.希望公司 2013 年销售额为 10000 元，2014 年预计销售额为 12000 元，2013 年息税前利润为 2000 元，2014 年预计息税前利润为 2800 元，则该公司 2014 年经营杠杆系数为_。（分数：2.00）A.1.5B.2.0 C.2.5D.3.2解析：解析 根据经营杠杆系数公式，7.当预计的 EBIT 小于每股利润无差

17、异点时，运用_筹资较为有利。（分数：2.00）A.负债B.权益 C.负债或权益均可D.无法确定解析：解析 当预计的 EBIT每股利润无差异点时，运用权益筹资较为有利。8.某公司年营业收入为 500 万元，变动成本率为 40%，经营杠杆系数为 1.5，财务杠杆系数为 2。如果固定成本增加 50 万元，那么，总杠杆系数将变化为_。（分数：2.00）A.2.7B.3C.4.5D.6 解析：解析 根据经营杠杆系数公式，则有： 则有 F=100 万元若固定成本增加 50 万元，则9.下列各项费用中，_属于用资费用。（分数：2.00）A.向股东支付的股利 B.借款手续费C.股票的发行费D.发行债券的广告费

18、解析：解析 选项 B、C、D 均属于筹资费用。10.下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是_。（分数：2.00）A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强 解析：解析 如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高，而选项 A、B、C 均会导致企业资本成本增加。11.甲企业 2013 年的财务杠杆系数为 2.5，息税前利润(EBIT)的计划增长率为 12%，假定其他因素不变，则该年普通股每股盈余增长率为_。（分数：2.00）A.24%B.26%C.28%D.30% 解析：解析 因为财务杠杆系数=每股盈余

19、变动率/息税前利润变动率=每股盈余变动率/12%=2.5，所以每股盈余增长率=30%。12.甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为 1000 万元，借款利率为 6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持 10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款 600 万元，则该笔借款的实际税前资本成本是_。（分数：2.00）A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04% 解析：解析 该笔借款的实际税前资本成本=该笔借款的实际利息率=(6006%+4000.5%)/600(1-10%)100%=7.04%。13.下列筹资活动中，不会加大财务杠杆系数的是_。（分数：2.00）A.增加

20、银行借款B.进行融资租赁C.增发公司债券D.增发普通股 解析：解析 只有利用了资金成本固定型的筹资方式才会产生财务杠杆作用，普通股不属于资金成本固定型的筹资方式，不会产生财务杠杆作用。14.如果甲企业经营杠杆系数为 1.5，总杠杆系数为 3，则下列说法中，不正确的是_。（分数：2.00）A.如果销售量增加 12%，息税前利润将增加 18%B.如果息税前利润增加 20%，每股收益将增加 40%C.如果销售量增加 10%，每股收益将增加 30%D.如果每股收益增加 30%，销售量需要增加 5% 解析：解析 因为经营杠杆系数为 1.5，所以销售量增加 10%，息税前利润将增加 12%1.5=18%，

21、因此，选项 A 正确。由于财务杠杆系数为 3/1.5=2，所以息税前利润增加 20%，每股利润将增加 20%2=40%，因此，选项 B 正确。由于总杠杆系数为 3，所以如果销售量增加 10%，每股收益将增加 10%3=30%，因此，选项 C 正确。由于总杠杆系数为 3，所以每股收益增加 30%，销售量增加 30%/3=10%，因此，选项 D 不正确。15.某公司经营风险较大，准备采取一系列措施降低经营杠杆程度。下列措施中，无法达到这一目的的是_。（分数：2.00）A.降低利息费用 B.降低固定成本水平C.降低变动成本水平D.提高产品销售单价解析：解析 降低利息费用，与财务杠杆相关，与经营杠杆无

22、关。经营杠杆=(EBIT+F)/EBIT，影响经营杠杆的因素有息税前利润水平；影响息税前利润水平的因素有销售数量、销售价格、变动成本和固定成本总额。固定成本越低、变动成本越低、产品销售数量和销售价格水平越高，经营杠杆效应越低。16.下列各项中，属于非经营性负债的是_。（分数：2.00）A.应付账款B.应付票据C.应付债券 D.应付销售人员薪酬解析：解析 经营性负债指的是在经营过程中自发形成的短期负债，包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。17.一般而言，下列筹资方式中，资本成本最高的是_。（分数：2.00）A.银行借款B.发行债券C.融资租赁D.发行普

23、通股 解析：解析 选项中各筹资方式按照资本成本从小到大的顺序排列依次是：(1)银行借款；(2)发行债券和融资租赁；(3)发行普通股。18.只能采用贴现模式计算个别资本成本的是_。（分数：2.00）A.银行借款B.留存收益C.普通股D.融资租赁 解析：解析 融资租赁各期的租金中，包含有本金每期的偿还和各期手续费，其资本成本只能按贴现模式计算。19.在不考虑筹资数额限制的前提下，下列筹资方式中，通常个别资本成本最高的是_。（分数：2.00）A.发行普通股 B.留存收益筹资C.长期借款筹资D.发行公司债券解析：解析 整体来说，权益资金的资本成本高于负债资金的资本成本，对于权益资金来说，由于普通股筹资

24、方式在计算资本成本时还需要考虑筹资费用，所以其资本成本高于留存收益的资本成本，即发行普通股的资本成本应是最高的。20.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数_。（分数：2.00）A.等于 0B.等于 1 C.大于 1D.小于 1解析：解析 只要在企业的筹资方式中有固定支出的债务或优先股，就存在财务杠杆的作用。如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数就等于 1。21.采用平均资本成本比较法确定合理的资本结构时，需要比较的资本成本是_。（分数：2.00）A.平均资本成本 B.边际资本成本C.债务资本成本D.权益资本成本解析：解析 平均资

25、本成本比较法是根据平均资本成本的高低来确定资本结构。22.某企业发行普通股一批，普通股市价 22 元，筹资费用率为 2.5%，本年发放现金股 0.7 元，预期股利年增长率为 8%，则该企业普通股的个别资本成本为_。（分数：2.00）A.11.52% B.11.18%C.11.26%D.11.44%解析：解析 根据股利增长模型，该企业普通股的个别资本成本=0.7(1+8%)22(1-2.5%)+8%=11.52%。23.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是_。（分数：2.00）A.发行债券B.发行优先股C.发行短期票据D.发行认股权证 解析：解析 发行债券、发行短期票据需要支付利息费用

26、，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。所以选项 D 是正确的。24.某公司向银行借款 2000 万元，年利率为 8%，筹资费率为 0.5%，该公司适用的所得税税率为 25%，则该笔借款的资本成本率是_。（分数：2.00）A.6.00%B.6.03% C.8.00%D.8.04%解析：解析 银行借款的资本成本率 K b =年利率(1-所得税率)/(1-手续费率)=8%(1-25%)/(1-0.5%)=6.03%。二、判断题(总题数：13，分数：13.00)25.调整性筹资动机是指企业因调整公司业务所产生的筹资动机。 （分数：1.00）A.正确

27、B.错误 解析：解析 调整性筹资动机是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。26.在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致，这种有关资本金缴纳的期限的规定叫折衷资本制。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 授权资本制是指在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致；折衷资本制是指在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例以及最后一期缴清资本的期限。我国公司法规定，资本金的缴纳采用折衷资本制。27

28、.对公司而言，发行债券的风险高；对投资者而言，购买股票的风险高。 （分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 发行债券要按期还本付息，所以对公司而言风险高；购买股票收益不确定，价格波动幅度大，所以对投资者而言风险高。28.与流动负债融资相比，长期负债融资的期限长、成本高，其偿债风险也相对较大。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 与流动负债融资相比，长期负债融资的期限长，其还本付息的压力也较小，所以其偿债风险也相对较小。29.一般来说，在偿还贷款时，企业希望采用定期等额偿还方式，而银行希望采用到期一次偿还方式。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 一般来说，在偿还贷

29、款时，企业不希望采用定期等额支付方式，因为采用此方式会提高贷款的实际利率；而银行不希望采用到期一次偿还方式，因为采用此方式会加重企业还款时的财务负担，增加企业拒付风险，同时会降低贷款的实际利率。30.根据风险与收益均衡的原则，信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款，企业取得这种贷款，无需以财产做抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。抵押贷款是指按担保法规定的抵押方式，以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的贷款。抵押贷款有利于降低银行贷款的风险

30、，提高贷款的安全性。所以信用贷款利率通常比抵押贷款利率高。31.由于信用贷款是以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款，因此银行通常收取的利息比担保贷款收取的利息要低。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款，无需以财产做抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。32.现金流量折现法是通过预测公司未来盈利能力，据此计算出公司现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 现金流量折现法是通过预测公司未来

31、盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折现率折算，从而确定股票发行价格的方法。33.我国公司法规定，公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 我国公司法规定，公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。34.在股权登记日前，股利权从属于股票，从股权登记日开始，股利权与股票相分离。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在除息目前，股利权从属于股票，从除息日开始，股利权与股票相分离。35.分批偿还债券是在发行同一种债券

32、的当时，就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日。（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 如果一个公司在发行同一种债券的当时，就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券。36.外资企业的工业产权、专有技术的作价应与国际上通常的作价原则相一致，且作价金额不得超过注册资本的 30%。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 外资企业的工业产权、专有技术的作价应与国际上通常的作价原则相一致，且作价金额不得超过注册资本的 20%。37.企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。 （分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析

33、处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。三、计算题(总题数：2，分数：39.00)38.某企业按年利率 10%从银行借入款项 100 万元，银行要求企业按贷款额度的 15%保持补偿性余额。另外，该企业还从另一家银行取得借款 500 万元，期限 1 年，名义利率 8%，按贴现法付息。 要求：分别计算这两笔借款的实际利率。 （分数：6.50）_正确答案：()解析：某企业拟采用融资租赁方式于 2009 年 1 月 1 日从租赁公司租入一台设备，设备价款为 50000 元，租期为5 年，到期后设备归企业所有，双方商定：如果

34、采取后付等额租金方式付款，则折现率为 16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为 14%。企业的资金成本率为 10%；部分资金时间价值系数如下表所示。部分资金时间价值系数 t 10% 14% 16% (F/A，i，4) 4.6410 4.9211 5.0665 (P/A，i，4) 3.1699 2.9137 2.7982 (F/A，i，5) 6.1051 6.6101 6.8771 (P/A，i，5) 3.7908 3.4331 3.2743 (F/A，i，6) 7.7156 8.5355 8.9775 (P/A，i，6) 4.3533 3.8887 3.6847 要求：（分数：32.5

35、0）(1).计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（分数：6.50）_正确答案：()解析：后付等额租金方式下的每年等额租金额=50000/(P/A，16%，5)=15270(元)。(2).计算后付等额租金方式下的 5 年租金终值。（分数：6.50）_正确答案：()解析：后付等额租金方式下的 5 年租金终值=15270(F/A，10%，5)=93225(元)。(3).计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（分数：6.50）_正确答案：()解析：先付等额租金方式下的每年等额租金额=50000/(P/A，14%，4)+11=12776(元)。(4).计算先付等额租金方式下的 5 年租金终值。（分数：6.50）_正确答案：()解析：先付等额租金方式下的 5 年租金终值=12776(F/A，10%，5)(1+10%)=85799(元)。(5).比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。（分数：6.50）_正确答案：()解析：因为先付等额租金方式下的 5 年租金终值小于后付等额租金方式下的 5 年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。