债券买断式回购交易及答案解析.doc

1、债券买断式回购交易及答案解析(总分：19.00，做题时间：90 分钟)一、B单选题/B(总题数：14，分数：7.00)1.进行买断式回购，交易双方可以按照交易对手的( )协商设定保证金或保证券。（分数：0.50）A.信用状况B.交易记录C.资金实力D.交易规模2.全国银行间市场买断式回购以( )。（分数：0.50）A.全价交易、全价结算B.净价交易、净价结算C.净价交易、全价结算D.全价交易、净价结算3.在全国银行间债券市场进行买断式回购时，任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的( )。（分数：0.50）A.5%B.10%C.15%D.20%4.上海证券交易所国债买断

2、式回购单笔交易数量在( )手(含)以上，可采用大宗交易方式进行。（分数：0.50）A.1000B.5000C.10000D.500005.上海证券交易所买断式回购的交易按照( )原则进行。（分数：0.50）A.两次成交、两次清算B.一次成交、两次清算C.两次成交、一次清算D.一次成交、一次清算6.( )国债上市日起在大宗交易系统将此期国债用于买断式回购交易。（分数：0.50）A.2004 年记账式(十期)B.2005 年记账式(二期)C.2005 年记账式(十期)D.2004 年记账式(二期)7.全国银行间市场买断式回购交易的有关规则：买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过( )天。（

3、分数：0.50）A.30B.60C.90D.918.根据上海证券交易所买断式回购业务基本规则，国债买断式回购交易的申报价格按 ( )进行申报。（分数：0.50）A.每百元面值债券到期购回价(全价)B.每百元面值债券到期购回价(净价)C.每手债券到期购回价(全价)D.每手债券到期购回价(净价)9.上海证券交易所会员参与国债买断式回购引入( )制度。（分数：0.50）A.权限审批B.交易权限管理C.资格认定D.权限最小化10.进行买断式回购，任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在中央结算公司托管的自营债券总额的( )。（分数：0.50）A.20%B.50%C.100%D.200%11.全国银

4、行间市场买断式回购的债券券种范围与用于( )的债券券种范围相同。（分数：0.50）A.质押式回购B.债券远期交易C.债券期货交易D.现券买卖12.全国银行间市场买断式回购发生违约的，同业中心应在接到最终仲裁或诉讼结果报告后 ( )个工作日内将最终结果予以公告。（分数：0.50）A.3B.5C.7D.1013.关于银行间债券市场债券买断式回购业务，下列说法正确的是( )。（分数：0.50）A.进行买断式回购，交割时应有 50%的债券和资金B.买断式回购的回购债券期限由全国银行间同业拆借中心规定C.买断式回购期间，交易双方可以换券D.买断式回购期间，交易双方不得提前赎回14.( )负责全国银行间市

5、场买断式回购交易的日常监测工作。（分数：0.50）A.中央结算公司B.中国人民银行C.银行业监督协会D.同业中心二、B多选题/B(总题数：12，分数：6.00)15.全国银行间市场买断式回购的有关规则包括( )。（分数：0.50）A.买断式回购期间，交易双方不得换券、现金交割和提前赎回B.市场参与者进行买断式回购应签订买断式回购主协议，该主协议须具有履约保证条款，以保证买断式回购合同的切实履行C.市场参与者进行每笔买断式回购均应订立书面形式的合同D.首期结算金额与回购债券面额的比例应符合中国人民银行对回购业务的有关规定16.全国银行间市场买断式回购应遵循( )原则。（分数：0.50）A.公平B

6、.诚信C.自律D.风险自担17.关于上海证券交易所买断式回购交易的基本规则规定的履约金制度的内容，正确的有 ( )。（分数：0.50）A.履约金比率由交易所确定，而在银行间市场，保证金或保证券的金额也由双方协商B.履约金到期归属按规则判定，而银行间市场则没有此类规则C.违约方承担的违约责任只以支付履约金为限，实际履约义务可以免除D.回购到期双方按约履行的，履约金返还各自一方18.在上海证券交易所市场，买断式回购业务的基本规则包括( )等方面。（分数：0.50）A.仓位控制B.清算原则C.履约与违约D.不履约申报19.全国银行间市场买断式回购的( )由交易双方确定。（分数：0.50）A.到期交付

7、方式B.首期交易净价C.到期交易净价D.回购债券数量20.目前，上海证券交易所用于国债买断式回购交易的券种有( )。（分数：0.50）A.04 国债(10)B.05 国债(4)C.05 国债(1)D.05 国债(3)21.在上海证券交易所市场，关于债券买断式回购，下列说法正确的有( )。（分数：0.50）A.买断式回购按照资金账户进行申报B.融券方申报“卖出”C.交易主体限于在中国结算上海分公司以法人名义开立账户的机构投资者D.融资方和融券方在回购到期日闭市前都可以进行不履约申报22.下列关于买断式回购对债券交易方式的创新作用说法正确的有( )。（分数：0.50）A.买断式回购可以使大量回购债

8、券不被冻结，突破了质押式回购在流动性管理方面存在的隐患和桎梏，提高了债券的利用效率，可以满足金融市场流动性管理的需要B.对正回购方而言，由于回购协议具有较低的利率和较低的保证金要求，所以正回购方可以利用融入的资金建立一个具有杠杆作用的证券远期多头C.如果将买断式回购、现券买卖、质押式回购以及其他远期交易新品种等金融工具配合操作，可以组合产生一系列新的交易方式，满足投资者债券结构调整、规避利率风险等要求D.对于逆回购方来说，不仅可以防止因为正回购方到期拒付资金而给逆回购方带来损失，而且逆回购方还可以利用回购“买断”的债券进行相应的规避利率风险和套利的操作23.下列有关买断式回购与质押式回购业务的

9、区别说法正确的有( )。（分数：0.50）A.买断式回购初始交易时债券持有人(正回购方)是将债券“卖”给债券购买方(逆回购方)B.质押式回购业务是质押冻结C.买断式回购，债券所有权没有随交易的发生而转移D.买断式回购，该债券在协议期内可以由债券购买方(逆回购方)自由支配，即债券购买方(逆回购方)在任何情况下都可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等操作24.全国银行间市场买断式回购对完善市场功能具有的意义有( )。（分数：0.50）A.有利于降低利率风险B.有利于合理确定债券和资金的价格C.有利于金融市场的流动性管理D.有利于债券交易方式的创新25.下列关于全国银行间市场买断式回购的监管

10、，说法正确的有( )。（分数：0.50）A.同业中心与中央结算公司发现异常交易、结算情况应及时向中国人民银行报告B.同业中心和中央结算公司应依据中国人民银行有关买断式回购的规定制定相应的买断式回购业务的交易、结算规则C.同业中心负责买断式回购交易的日常监测工作D.中央结算公司负责买断式回购结算的日常监测工作26.国债买断式回购交易到期时，( )属于违约。（分数：0.50）A.到期日融资方证券账户中应付的相应国债数量不足B.到期日融券方证券账户中应付的相应国债数量不足C.到期日融资方没有足够资金购回相应国债D.到期日融券方没有足够资金购回相应国债三、B判断题/B(总题数：12，分数：6.00)2

11、7.上海证券交易所于 2006 年 12 月份推出了买断式回购品种。( )（分数：0.50）A.正确B.错误28.买断式回购的逆回购方可以自由支配购入债券，如出售或用于回购质押等，只要在协议期满能够有相等数量同种债券返售给债券持有人即可。( )（分数：0.50）A.正确B.错误29.债券买断式回购交易，通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融券方；以一定数量的资金购得对应的国债，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融资方。( )（分数：0.50）A.正确B.错误30.买断式回购的完整合同应包括买断式回购主协议、回购合同和补充协议。(

12、 )（分数：0.50）A.正确B.错误31.同业中心和中央结算公司应按照中国人民银行的规定和授权，及时向市场披露交易日当天单只券种买断式回购待返售债券总余额占该券种流通量的比例等有关买断式回购业务信息。( )（分数：0.50）A.正确B.错误32.买断式回购的首期交易净价、到期交易净价和回购债券面额由交易双方确定，但到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应等于首期交易净价。( )（分数：0.50）A.正确B.错误33.代理客户参与买断式回购交易需承担其客户在债券和资金结算方面的交收责任。( )（分数：0.50）A.正确B.错误34.交易所可根据市场情况调整履约金比率，调整后的履约金比率，要

13、对调整前的交易进行追溯调整。( )（分数：0.50）A.正确B.错误35.持有的单一券种买断式回购未到期数量累计达到该券种发行量的 20%的机构投资者在相应仓位减少前不得继续进行该券种的买断式回购业务。( )（分数：0.50）A.正确B.错误36.国债买断式回购到期日如果交易双方均发生违约，双方各自缴纳的履约金可以退回。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误37.上海证券交易所买断式回购到期日闭市前，融资方不得就该日到期回购进行不履约申报。( )（分数：0.50）A.正确B.错误38.交易所可根据市场情况，对指定券种的国债买断式回购实施停牌，并可视市场具体情况对其复牌，但不可终止某券种的国

14、债买断式回购交易。( )（分数：0.50）A.正确B.错误债券买断式回购交易答案解析(总分：19.00，做题时间：90 分钟)一、B单选题/B(总题数：14，分数：7.00)1.进行买断式回购，交易双方可以按照交易对手的( )协商设定保证金或保证券。（分数：0.50）A.信用状况 B.交易记录C.资金实力D.交易规模解析：解析 进行买断式回购，交易双方可以按照交易对手的信用状况协商设定保证金或保证券。设定保证券时，回购期间保证券应在交易双方中的提供方托管账户冻结。2.全国银行间市场买断式回购以( )。（分数：0.50）A.全价交易、全价结算B.净价交易、净价结算C.净价交易、全价结算 D.全价

15、交易、净价结算解析：3.在全国银行间债券市场进行买断式回购时，任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的( )。（分数：0.50）A.5%B.10%C.15%D.20% 解析：4.上海证券交易所国债买断式回购单笔交易数量在( )手(含)以上，可采用大宗交易方式进行。（分数：0.50）A.1000B.5000C.10000 D.50000解析：解析 大宗交易的规定按照上海证券交易所大宗交易实施细则执行，即单笔交易数量在10000 手(含)以上，可采用大宗交易方式进行。5.上海证券交易所买断式回购的交易按照( )原则进行。（分数：0.50）A.两次成交、两次清算B.一次成交、

16、两次清算 C.两次成交、一次清算D.一次成交、一次清算解析：6.( )国债上市日起在大宗交易系统将此期国债用于买断式回购交易。（分数：0.50）A.2004 年记账式(十期) B.2005 年记账式(二期)C.2005 年记账式(十期)D.2004 年记账式(二期)解析：解析 上海证券交易所根据财政部、中国人民银行、中国证监会关于开展国债买断式回购业务的通知要求，于 2004 年 12 月 6 日，即 2004 年记账式(十期)国债上市日起，在大宗交易系统将此期国债用于买断式回购交易。7.全国银行间市场买断式回购交易的有关规则：买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过( )天。（分数：0

17、.50）A.30B.60C.90D.91 解析：解析 买断式回购的期限由交易双方确定，但最长不得超过 91 天。交易双方不得以任何方式延长回购期限。8.根据上海证券交易所买断式回购业务基本规则，国债买断式回购交易的申报价格按 ( )进行申报。（分数：0.50）A.每百元面值债券到期购回价(全价)B.每百元面值债券到期购回价(净价) C.每手债券到期购回价(全价)D.每手债券到期购回价(净价)解析：9.上海证券交易所会员参与国债买断式回购引入( )制度。（分数：0.50）A.权限审批B.交易权限管理 C.资格认定D.权限最小化解析：解析 交易所会员参与国债买断式回购引入交易权限管理制度，即并不是

18、所有会员均可参与买断式回购，只有满足一定条件、经过核准的会员公司才可以自营或代理参与买断式回购交易。10.进行买断式回购，任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在中央结算公司托管的自营债券总额的( )。（分数：0.50）A.20%B.50%C.100%D.200% 解析：11.全国银行间市场买断式回购的债券券种范围与用于( )的债券券种范围相同。（分数：0.50）A.质押式回购B.债券远期交易C.债券期货交易D.现券买卖 解析：12.全国银行间市场买断式回购发生违约的，同业中心应在接到最终仲裁或诉讼结果报告后 ( )个工作日内将最终结果予以公告。（分数：0.50）A.3B.5 C.7D.1

19、0解析：13.关于银行间债券市场债券买断式回购业务，下列说法正确的是( )。（分数：0.50）A.进行买断式回购，交割时应有 50%的债券和资金B.买断式回购的回购债券期限由全国银行间同业拆借中心规定C.买断式回购期间，交易双方可以换券D.买断式回购期间，交易双方不得提前赎回 解析：解析 A 项进行买断式回购，交割时应有足额的债券和资金；B 项买断式回购的回购债券期限由交易双方确定；C 项买断式回购期间，交易双方不得换券。14.( )负责全国银行间市场买断式回购交易的日常监测工作。（分数：0.50）A.中央结算公司B.中国人民银行C.银行业监督协会D.同业中心 解析：解析 同业中心与中央结算公

20、司职责的区别：前者负责买断式回购交易的日常监测工作；后者负责买断式回购结算的日常监测工作。二、B多选题/B(总题数：12，分数：6.00)15.全国银行间市场买断式回购的有关规则包括( )。（分数：0.50）A.买断式回购期间，交易双方不得换券、现金交割和提前赎回 B.市场参与者进行买断式回购应签订买断式回购主协议，该主协议须具有履约保证条款，以保证买断式回购合同的切实履行 C.市场参与者进行每笔买断式回购均应订立书面形式的合同 D.首期结算金额与回购债券面额的比例应符合中国人民银行对回购业务的有关规定 解析：16.全国银行间市场买断式回购应遵循( )原则。（分数：0.50）A.公平 B.诚信

21、 C.自律 D.风险自担 解析：17.关于上海证券交易所买断式回购交易的基本规则规定的履约金制度的内容，正确的有 ( )。（分数：0.50）A.履约金比率由交易所确定，而在银行间市场，保证金或保证券的金额也由双方协商 B.履约金到期归属按规则判定，而银行间市场则没有此类规则 C.违约方承担的违约责任只以支付履约金为限，实际履约义务可以免除 D.回购到期双方按约履行的，履约金返还各自一方 解析：18.在上海证券交易所市场，买断式回购业务的基本规则包括( )等方面。（分数：0.50）A.仓位控制 B.清算原则 C.履约与违约 D.不履约申报 解析：19.全国银行间市场买断式回购的( )由交易双方确

22、定。（分数：0.50）A.到期交付方式B.首期交易净价 C.到期交易净价 D.回购债券数量 解析：解析 买断式回购以净价交易，全价结算，其买断式回购的首期交易净价、到期交易净价和回购债券数量由交易双方确定。20.目前，上海证券交易所用于国债买断式回购交易的券种有( )。（分数：0.50）A.04 国债(10) B.05 国债(4) C.05 国债(1) D.05 国债(3) 解析：解析 目前，用于国债买断式回购交易的券种有“04 国债(10)”、“05 国债(1)”“05 国债(3)”“05 国债(4)”“06 国债(4)”等 12 只国债，回购期限设定为 7 天、28 天和 91 天。21.

23、在上海证券交易所市场，关于债券买断式回购，下列说法正确的有( )。（分数：0.50）A.买断式回购按照资金账户进行申报B.融券方申报“卖出” C.交易主体限于在中国结算上海分公司以法人名义开立账户的机构投资者 D.融资方和融券方在回购到期日闭市前都可以进行不履约申报 解析：解析 A 项买断式回购交易按照证券账户进行申报。22.下列关于买断式回购对债券交易方式的创新作用说法正确的有( )。（分数：0.50）A.买断式回购可以使大量回购债券不被冻结，突破了质押式回购在流动性管理方面存在的隐患和桎梏，提高了债券的利用效率，可以满足金融市场流动性管理的需要B.对正回购方而言，由于回购协议具有较低的利率

24、和较低的保证金要求，所以正回购方可以利用融入的资金建立一个具有杠杆作用的证券远期多头 C.如果将买断式回购、现券买卖、质押式回购以及其他远期交易新品种等金融工具配合操作，可以组合产生一系列新的交易方式，满足投资者债券结构调整、规避利率风险等要求 D.对于逆回购方来说，不仅可以防止因为正回购方到期拒付资金而给逆回购方带来损失，而且逆回购方还可以利用回购“买断”的债券进行相应的规避利率风险和套利的操作 解析：解析 A 项是有利于对金融市场的流动性管理的说明。23.下列有关买断式回购与质押式回购业务的区别说法正确的有( )。（分数：0.50）A.买断式回购初始交易时债券持有人(正回购方)是将债券“卖

25、”给债券购买方(逆回购方) B.质押式回购业务是质押冻结 C.买断式回购，债券所有权没有随交易的发生而转移D.买断式回购，该债券在协议期内可以由债券购买方(逆回购方)自由支配，即债券购买方(逆回购方)在任何情况下都可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等操作解析：解析 C 项债券所有权随交易的发生而转移；D 项该债券在协议期内可以由债券购买方 (逆回购方)自由支配，即债券购买方(逆回购方)只要保证在协议期满能够有相等数量同种债券卖给债券持有人(正回购方)，就可以在协议期内对该债券自由地进行再回购或买卖等操作。24.全国银行间市场买断式回购对完善市场功能具有的意义有( )。（分数：0.50

26、）A.有利于降低利率风险 B.有利于合理确定债券和资金的价格 C.有利于金融市场的流动性管理 D.有利于债券交易方式的创新 解析：25.下列关于全国银行间市场买断式回购的监管，说法正确的有( )。（分数：0.50）A.同业中心与中央结算公司发现异常交易、结算情况应及时向中国人民银行报告 B.同业中心和中央结算公司应依据中国人民银行有关买断式回购的规定制定相应的买断式回购业务的交易、结算规则 C.同业中心负责买断式回购交易的日常监测工作 D.中央结算公司负责买断式回购结算的日常监测工作 解析：26.国债买断式回购交易到期时，( )属于违约。（分数：0.50）A.到期日融资方证券账户中应付的相应国

27、债数量不足B.到期日融券方证券账户中应付的相应国债数量不足 C.到期日融资方没有足够资金购回相应国债 D.到期日融券方没有足够资金购回相应国债解析：解析 回购到期双方按约履行的，履约金返还各自一方；如单方违约，违约方的履约金交守约方所有。到期日融券方证券账户中应付的相应国债数量不足，视为违约；到期日融资方没有足够资金购回相应国债，视为违约。三、B判断题/B(总题数：12，分数：6.00)27.上海证券交易所于 2006 年 12 月份推出了买断式回购品种。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 上海证券交易所根据财政部、中国人民银行、中国证监会关于开展国债买断式回购业务的通知要求

28、，于 2004 年 12 月 6 日，即 2004 年记账式(十期)国债上市日起，在大宗交易系统将此期国债用于买断式回购交易。28.买断式回购的逆回购方可以自由支配购入债券，如出售或用于回购质押等，只要在协议期满能够有相等数量同种债券返售给债券持有人即可。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：29.债券买断式回购交易，通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融券方；以一定数量的资金购得对应的国债，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融资方。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 债券买断式回购交易，通过卖出一笔

29、国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方；以一定数量的资金购得对应的国债，并在约定期满后以事先商定的价格向对方卖出对应国债的为融券方。30.买断式回购的完整合同应包括买断式回购主协议、回购合同和补充协议。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 买断式回购主协议和书面形式的合同构成买断式回购的完整合同；而补充协议只有当交易双方认为必要时才签订。31.同业中心和中央结算公司应按照中国人民银行的规定和授权，及时向市场披露交易日当天单只券种买断式回购待返售债券总余额占该券种流通量的比例等有关买断式回购业务信息。( )（分数：0.50）A.正确B.错误

30、 解析：解析 同业中心和中央结算公司应按照中国人民银行的规定和授权，及时向市场披露上一交易日单只券种买断式回购待返售债券总余额占该券种流通量的比例等有关买断式回购的业务信息。32.买断式回购的首期交易净价、到期交易净价和回购债券面额由交易双方确定，但到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应等于首期交易净价。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 买断式回购的首期交易净价、到期交易净价和回购债券数量由交易双方确定，但到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应大于首期交易净价。33.代理客户参与买断式回购交易需承担其客户在债券和资金结算方面的交收责任。( )（分数：0.50）A

31、.正确 B.错误解析：34.交易所可根据市场情况调整履约金比率，调整后的履约金比率，要对调整前的交易进行追溯调整。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 交易所可根据市场情况调整履约金比率，调整后的履约金比率，只适用于调整后的交易，不追溯调整。35.持有的单一券种买断式回购未到期数量累计达到该券种发行量的 20%的机构投资者在相应仓位减少前不得继续进行该券种的买断式回购业务。( )（分数：0.50）A.正确 B.错误解析：36.国债买断式回购到期日如果交易双方均发生违约，双方各自缴纳的履约金可以退回。 ( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 交易双方均为违约，则双方

32、各自缴纳的履约金依据中国结算公司的相关规定划归证券结算风险基金，而不是退回各自缴纳的履约金。37.上海证券交易所买断式回购到期日闭市前，融资方不得就该日到期回购进行不履约申报。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 上海证券交易所买断式回购到期日闭市前，融资方和融券方均可就该日到期回购进行不履约申报。38.交易所可根据市场情况，对指定券种的国债买断式回购实施停牌，并可视市场具体情况对其复牌，但不可终止某券种的国债买断式回购交易。( )（分数：0.50）A.正确B.错误 解析：解析 交易所可根据市场情况，对指定券种的国债买断式回购实施停牌，并可视市场具体情况对其复牌，亦可根据市场情况终止某券种的国债买断式回购交易。