注册会计师财务成本管理-131及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-131 及答案解析(总分：99.99，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.某公司 2014 年销售收入为 100 万元，税后净利 4 万元，发放了股利 2 万元，净经营资产为 70 万元，金融资产为 10 万元(均为可动用金融资产)，预计 2015 年销售收入为 150 万元，计划销售净利率和股利支付率与 2014 年保持一致，若该净经营资产周转率预计保持 2014 年水平，则 2015 年外部融资需要量为_万元。（分数：1.00）A.32B.28C.25D.222.某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5

2、公司销量下降 2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则相应外部应追加的资金为_万元。（分数：1.00）A.8.75B.7.5C.7.25D.5.753.某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，销售量减少 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则最多可以用于增发股利的资金为_万元。（分数：1.00）A.13.75B.37.5C.25D.25.754.企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中不正确的是_。（分数：1.00）A.融资总需求=预计净经营资产增加额B.融资总需求=可动用的金融资产+增加的留存收益+增加的金融借款+增发新

3、股筹资额C.外部融资额=融资总需求-可动用金融资产-增加的留存收益D.外部融资额=净负债增加额+增发新股筹资额5.某企业 2014 年年末的经营资产为 800 万元，经营负债为 200 万元，金融资产为 40 万元，金融负债为450 万元，销售收入为 1500 万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为 10%，利润留存率为 30%，企业金融资产均为可动用金融资产，若预计 2015 年销售收入会达到 1800 万元，则需要从外部筹集的资金是_万元。（分数：1.00）A.240B.180C.66D.266.某公司 2015 年预计营业收入为 50000 万元，预计销售净利率为 1

4、0%，股利支付率为 60%。据此可以测算出该公司 2015 年内部资金来源的金额为_万元。（分数：1.00）A.2000B.3000C.5000D.80007.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是_。（分数：1.00）A.根据预计存货销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计金融资产销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润8.当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会_。（分数：1.00

5、A.大于 0B.小于 0C.等于 0D.不一定9.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系，且不存在可动用金融资产。现已知经营资产销售百分比为 75%，经营负债销售百分比为 15%，计划下年销售净利率 10%，股利支付率为 20%，若预计下一年单价会下降为 2%，则据此可以预计下年销量增长率为_。（分数：1.00）A.23.53%B.26.05%C.17.73%D.15.38%10.企业 2014 年的可持续增长率为 10%，股利支付率为 40%，若预计 2

6、015 年不发股票，且保持目前经营效率和财务政策，则 2015 年股利的增长率为_。（分数：1.00）A.10%B.15%C.12.5%D.17.5%11.某企业 2014 年的销售收入为 200 万元，净利润为 15 万元，总资产周转率为 60%，权益乘数为 2，利润留存率为 60%，则 2014 年的可持续增长率为_。（分数：1.00）A.3.45%B.3.99%C.5.14%D.5.71%12.下列关于可持续增长率的说法中，正确的是_。（分数：1.00）A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率C

7、在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长13.甲公司上年资产负债表中新增留存收益为 500 万元，所计算的可持续增长率为 9%，若今年不增发新股和回购股票，且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到 2000 万元，则今年的股利支付率为_。（分数：1.00）A.75%B.72.75%C.81.75%D.27.25%14.某公司 2014 年销售收入为 2500 万元，2015 年计划销售收入为 3000 万元。假设经营资产销售百分比为 60%，经营负债销售百分比为 7%，且两者保持不变，可动用的金融资产为零

8、预计销售净利率为 4%，预计股利支付率为 30%，则该公司 2015 年外部融资销售增长比为_。（分数：1.00）A.0.258B.0.362C.0.458D.0.52415.某公司经营资产销售百分比为 60%，经营负债销售百分比为 30%。假设该公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比为 5%；如果预计该公司的销售净利率为 8%，股利支付率为 60%，则该公司销售增长率为_。（分数：1.00）A.14.68%B.10.36%C.8.94%D.8.54%二、多项选择题(总题数：34，分数：34.00)16.下列有关营运资本计算正确的有_。（分数：1.00）A.营运资本=流动资产-流动负

9、债B.营运资本=(所有者权益+非流动负债)-非流动资产C.营运资本=长期资本-长期资产D.营运资本=所有者权益-非流动负债-非流动资产17.公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括_。（分数：1.00）A.销售净利率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率18.下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是_。（分数：1.00）A.经营租赁合同中承诺的付款B.企业从某国有银行取得 3 年期 500 万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.与担保有关的或有负债19.下列关于管理用现金流量表的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.债务现金流量=税后利息

10、费用-金融负债增加B.实体现金流量=税后经营净利润-投资资本增加C.税后利息费用=税后债务利息D.股权现金流量=净利润-股东权益增加20.下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.从实体现金流量的来源分析，它是营业现金毛流量超出经营营运资本增加和资本支出的部分B.从实体现金流量的去向分析，它被用于债务融资活动和权益融资活动C.营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=债务现金流量+股权现金流量D.实体现金流量=-融资现金流量21.如果实体现金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有_。（分数：1.00）A.出售金融资产B.增加经营负债C.借入新的债务D.发行新的股份22.下列关于管理用现金流

11、量表的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.管理用现金流量表区分为经营现金流量和金融现金流量B.经营现金流量简称为实体现金流量C.债务现金流量=税后利息费用-净负债增加D.实体现金流量=税后经营净利润-净负债增加23.甲公司 2015 年末的现金资产总额为 100 万元(其中有 60%是生产经营所必需的)，其他经营流动资产为3000 万元，流动负债为 2000 万元(其中的 40%需要支付利息)，经营长期资产为 5000 万元，经营长期负债为 4000 万元，则下列说法正确的有_。（分数：1.00）A.经营营运资本为 1800 万元B.经营资产为 8060 万元C.经营负债为 5200 万

12、元D.净经营资产为 2860 万元24.假定企业的长期资本不变，下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.增加长期资产会降低财务状况的稳定性B.增加长期资产会提高财务状况的稳定性C.减少长期资产会降低财务状况的稳定性D.减少长期资产会提高财务状况的稳定性25.如果发生长期债权投资变现，下列有关说法不正确的有_。（分数：1.00）A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响C.影响速动比率但不影响流动比率D.影响流动比率但不影响速动比率26.关于利息保障倍数，下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.如果利息保障倍数小于 1，表明企业自身产生的经营收益不能

13、支持现有的债务规模B.利息保障倍数越小，公司拥有的偿还利息的缓冲资金越多C.利息保障倍数等于 1，说明企业的发展很稳定D.现金流量利息保障倍数比利息保障倍数更可靠27.下列关于长期偿债能力的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.利息保障倍数可以反映长期偿债能力B.产权比率和权益乘数是两种常用的财务杠杆比率C.利息保障倍数比现金流量利息保障倍数更可靠D.长期租赁中的经营租赁是影响长期偿债能力的表外因素28.已知甲公司年末负债总额为 200 万元，资产总额为 500 万元，无形资产净值为 50 万元，流动资产为240 万元，流动负债为 160 万元，年利息费用为 20 万元，净利润为 100

14、万元，所得税费用为 30 万元，则_。（分数：1.00）A.年末资产负债率为 40%B.年末产权比率为 2/3C.年利息保障倍数为 7.5D.年末长期资本负债率为 11.76%29.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转次数指标上升的经济业务有_。（分数：1.00）A.用现金偿还负债B.借入一笔短期借款C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付一年的电话费30.某公司今年与上年相比，销售收入增长 10%，净利润增长 8%，资产总额增加 12%，负债总额增加 9%。则本年与上年相比_。（分数：1.00）A.销售净利率提高B.总资产净利率降低C.总资产周转次数降低D.权益净利率降低31.下列有

15、关管理用现金流量表的表达式中，正确的有_。（分数：1.00）A.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加B.营业现金净流量=税后经营净利润+折旧与摊销C.资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销D.实体现金流量=融资现金流量32.当企业的长期资本不变时，增加长期资产会_。（分数：1.00）A.降低营运资本B.降低财务状况的稳定性C.增强企业资产的流动性D.增强企业资产的收益性33.下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有_。（分数：1.00）A.未决诉讼B.债务担保C.长期租赁D.或有负债34.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有_。（分数：1.00）A.从使

16、用赊销额改为使用销售收入进行计算B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算35.下列有关财务分析表述中正确的有_。（分数：1.00）A.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较高B.两家商业企业本期销售成本、存货平均余额相同、流动比率相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业短期偿债能力强C.总资产周转天数与上年相比增加了

17、50 天，若流动资产周转天数增加了 30 天，则非流动资产的周转天数必然增加 20 天D.总资产周转天数与上年相比增加了 50 天，若流动资产周转天数增加了 30 天，则非流动资产的周转天数必然增加 80 天36.假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有_。（分数：1.00）A.提高存货周转率B.提高产品毛利率C.提高权益乘数D.提高股利支付率37.企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.若股利支付率为 0，外部融资需求与销售净利率无关B.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金C.当企业的实

18、际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资D.可动用金融资产越大，外部融资需求越大38.甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.销售净利率越高，内含增长率越高B.净经营资产周转次数越高，内含增长率越高C.经营负债销售百分比越高，内含增长率越高D.股利支付率越高，内含增长率越高39.影响内含增长率的因素有_。（分数：1.00）A.经营资产销售百分比B.经营负债销售百分比C.销售净利率D.股利支付率40.企业资金需求来源应包括_（分数：1.00）A.可供动用金融资产B.增加留存收益C.需增加借款D.需增发的股票41

19、运用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中属于预测企业计划年度外部资本需求量计算公式涉及的因素有_。（分数：1.00）A.计划年度预计股利支付率B.计划年度预计销售收入C.计划年度预计销售净利率D.可动用的金融资产42.某公司今年年初的经营资产合计为 1000 万元，经营负债合计为 700 万元，金融资产合计为 300 万元；预计今年年末的经营资产合计为 1500 万元，经营负债为 750 万元，至少要保留的金融资产为 240 万元；预计今年的净利润为 200 万元，支付股利 40 万元。则关于该公司今年的下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.可动用的金融资产为 240 万元B.可动

20、用的金融资产为 60 万元C.筹资总需求为 450 万元D.外部融资额为 50 万元43.下列关于外部融资的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.如果销售量增长率为 0，则不需要补充外部资金B.可以根据外部融资销售增长比调整股利政策C.在其他条件不变，且销售净利率大于 0 的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大D.在其他条件不变，且股利支付率小于 100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少44.下列关于内含增长率的说法正确的有_。（分数：1.00）A.内含增长率是外部融资为零时的销售增长率B.若可动用的金融资产为 0，则计算内含增长率时可以采用公式“0=经营资产的销售百分比-经

21、营负债的销售百分比-(1+销售增长率)/销售增长率预计销售净利率(1-预计股利支付率)”C.若存在可动用金融资产，则应采用公式“0=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入销售增长率( )-(1+销售增长率)/销售增长率预计销售净利率(1-预计股利支付率)”来计算内含增长率D.预计的销售增长率等于内含增长率时，外部融资额等于 045.下列选项中与内含增长率同向变动的有_。（分数：1.00）A.净经营资产周转次数B.经营负债销售百分比C.股利支付率D.销售净利率46.下列关于可持续增长率与实际增长率相关说法中正确的有_。（分数：1.00）A.可持续增长率是指保持目前

22、经营效率和股利支付率条件下公司销售所能增长的最大比率B.超常增长是“改变”财务比率的结果，而不是持续当前状态的结果C.如果其他因素不变，销售净利率下降，则实际增长率就会低于上年的可持续增长率D.如果可持续增长率公式中的各因素已经达到公司的极限，只有通过发行新股增加资本，才能提高销售增长率47.可持续增长率的假设条件有_。（分数：1.00）A.公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去B.增加债务是其唯一的外部筹资来源C.公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息D.公司的资产周转率将维持当前的水平48.从资本来源上看，企业增长的实现方式有_。（分数：1.00）A.完

23、全依靠外部资本增长B.完全依靠内部资本增长C.主要依靠外部资本增长D.平衡增长49.企业销售增长时需要补充资本。假设每元销售所需资本不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.若股利支付率为 0，外部融资需求与销售净利率无关B.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资本C.当企业的实际增长率低于内含增长率时，企业不需要从外部融资D.可动用金融资产越大，外部融资需求越大三、计算分析题(总题数：5，分数：28.00)50.某公司 2014 年年末资产负债表的有关财务信息如下： (1)流动比率为 3，速动比率为 1.5，流动负债为 1000 万元； (2)固定资产是应

24、收账款的 3 倍，长期借款是应收账款的 4 倍； (3)现金比率为 1； (4)货币资金是营运资本的 40%，短期借款是货币资金的一半。 要求：根据以上信息，直接将计算的结果填列空白处。 资产负债表 2014 年 12 月 31 日 资产 金额(万元) 负债及股东权益 金额(万元) 货币资金 短期借款 交易性金融资产 应付账款 应收账款 长期借款 存货 股东权益 固定资产 合计 合计 （分数：2.00）_K 公司 2014 年流动资产由速动资产和存货构成，存货年初数为 500 万元，年末数为 870 万元。其他资料如下： 单位：万元 项目 年初数 年末数 本年数 流动资产 长期股权投资 600

25、 300 固定资产 0 1600 总资产 流动负债(年利率 5%) 700 900 长期有息负债(年利率 10%) 600 300 流动比率 2 速动比率 0.7 流动资产周转率 7 净利润(所得税税率 25%) 900 假定企业不存在其他项目，一年按 360 天计算。 要求计算：（分数：8.00）(1).流动资产及总资产的年初数、年末数；（分数：2.00）_(2).本年营业收入和总资产周转天数(涉及资产负债表的数据采用平均数计算，下同)；（分数：2.00）_(3).总资产净利率和权益净利率；（分数：2.00）_(4).利息保障倍数(利息按平均负债计算)。（分数：2.00）_已知 M 公司有关

26、资料如下： M 公司资产负债表(简表) 2014 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末 流动资产 货币资金 应收账款 存货 预付账款 流动资产合计 固定资产 80 70 90 20 260 440 50 80 130 40 300 400 流动负债合计 长期负债合计 负债合计 所有者权益合计 150 200 350 350 170 200 370 330 总计 700 700 总计 700 700 同时，该公司 2013 年度销售净利率为 10%，资产周转率为 1 次(按年末总资产计算)，权益乘数为 2(按年末数计算)，权益净利率为 20%(按年末

27、股东权益计算)。2014 年度营业收入为 500 万元，净利润为 80 万元，利息费用为 20 万元，各项所得适用的所得税税率均为 25%。 要求：（分数：4.00）(1).计算 2014 年总资产周转率、销售净利率、权益乘数和权益净利率(涉及资产负债表数据使用年末数计算)：（分数：2.00）_(2).通过因素分析法，结合已知资料和要求(1)分析 2014 年销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响(假设按此顺序分析)。（分数：2.00）_已知 A 公司 2012 年至 2014 年的部分财务数据如下： 单位：万元 项目 2012 年 2013 年 2014 年 销售收入 80

28、0 1000 1500 税后利润 80 100 150 股利 40 50 75 留存收益 40 50 75 股东权益 200 250 300 负债 200 250 450 总资产 400 500 750 要求：（分数：6.00）(1).计算 2012 年至 2014 年的可持续增长率以及 2013 年和 2014 年的实际增长率。（分数：2.00）_(2).分析 2014 年该公司的经营效率和财务政策有何变化。（分数：2.00）_(3).假定公司目前管理效率下，经营效率是符合实际的，公司一贯坚持固定股利支付率政策，贷款银行要求资产负债率不能超过 65%，2015 年若要超过 2014 年的增长

29、速度，是否还有潜力?假设 2015 年不打算增发股票，2015 年销售增长率最高能达到多少?（分数：2.00）_甲公司 2014 年有关的财务数据如下： 单位：万元 项目 金额 占销售收入的百分比 流动资产 2000 40% 长期资产 3000 60% 资产合计 5000 100% 短期借款 800 应付账款 600 12% 长期负债 1400 实收资本 1200 留存收益 1000 负债及所有者权益合计 5000 销售收入 5000 100% 净利润 400 8% 现金股利 100 假设该公司实收资本一直保持不变；资产全部为经营资产，长期负债均为金融负债，且经营资产、经营负债与销售收入有稳定

30、的百分比关系。计算回答以下互不关联的 4 个问题： 要求：（分数：8.00）(1).假设保持目前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变，若 2015 年计划销售收入为 6000 万元，需要补充多少外部融资?（分数：2.00）_(2).假设 2015 年不能增加借款，也不能发行新股，保持其他财务比率不变，预计其可实现的销售增长率。（分数：2.00）_(3).假设保持目前的全部财务比率，且不增发新股，2015 年可实现的销售收入是多少?（分数：2.00）_(4).假设除变动的比率外其他比率不变，若股利支付率为零，销售净利率提高到 10%，目标销售收入为5500 万元，需要补充多少外部融资?（分数

31、2.00）_四、综合题(总题数：2，分数：23.00)华林公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司 2013 年、2014 年改进的管理用财务报表相关历史数据如下： 单位：万元 金额 项目 2014 年 2013 年 管理用资产负债表项目(年末)： 净负债 600 400 股东权益 1600 1000 净经营资产 2200 1400 管理用利润表项目(年度)： 销售收入 5400 4200 税后经营净利润 440 252 减：税后利息费用 48 24 净利润 392 228 要求：（分数：6.99）(1).假设华林公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平

32、请分别计算华林公司 2013 年、2014 年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。（分数：2.33）_(2).要求用连环替代法计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对权益净利率的影响(以百分数表示)。（分数：2.33）_(3).华林公司 2015 年的目标权益净利率为 25%。假设该公司 2015 年保持 2014 年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到 3 次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标?（分数：2.33）_甲公司为一家制衣公司，2012 年计划销售增长率为 25%，该增长率超出公司正常的增长水平较多，为了预测融资需求，安排超常

33、增长所需资金，财务经理请你协助安排有关的财务分析工作，该项分析需要依据管理用财务报表进行，相关资料如下： 资料一最近 2 年传统的简要资产负债表(单位：万元)。 项目 2010 年末 2011 年末 项目 2010 年末 2011 年末 货币资金 45 25 短期借款 45 67.5 应收账款 115 145 应付账款 90 110 存货 85 150 其他应付款 22.5 25 预付账款 15 17.5 长期借款 60 50 固定资产净值 195 182.5 股东权益 237.5 267.5 资产总计 455 520 负债及股东权益 455 520 除银行借款外，其他资产负债表项目均为经营性

34、质。 资料二最近 2 年传统的简要利润表(单位：万元)。项目 2010 年 2011 年 营业收入 675 800 减：营业成本 510 607.5 销售费用及管理费用 82.5 100 财务费用 10 12.5 利润总额 72.5 80 所得税费用 22.5 25 净利润 50 55 其中：股利 37.5 25 留存收益 12.5 30 经营损益所得税和金融损益所得税根据当年实际负担的平均所得税率进行分摊。 要求：（分数：16.00）(1).编制管理用资产负债表 净经营资产 2010 年末 2011 年末 净负债及股东权益 2010 年宋 2011 年末 经营营运资本 短期借款 固定资产净值

35、 长期借款 净负债合计 股东权益 净经营资产总计 净负债及股东权益 （分数：2.00）_(2).编制管理用利润表 项目 2010 年 2011 年 经营损益： 一、营业收入 -营业成本 -销售费用和管理费用 二、税前经营利润 -经营利润所得税 三、税后经营净利润 金融损益： 四、利息费用 减：利息费用所得税 五、税后利息费用 六、净利润 （分数：2.00）_(3).按照改进的财务分析体系要求，计算下列财务比率：税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、权益净利率。根据计算结果，识别驱动 2011 年权益净利率变动的有利因素包括_。 A

36、税后经营净利率 B净经营资产周转次数 C税后利息率 D净财务杠杆 主要分析指标 2010 年 2011 年 变动 税后经营净利率 净经营资产周转次数 净经营资产净利率 税后利息率 经营差异率 净财务杠杆 杠杆贡献率 权益净利率 （分数：2.00）_(4).计算下列财务比率： 销售净利率、净经营资产周转次数、净经营资产权益乘数、利润留存率、可持续增长率、实际增长率。 根据计算结果，识别 2011 年超常增长的原因是_的变动。 A销售净利率 B净经营资产周转次数 C净经营资产权益乘数 D利润留存率 主要分析指标 2010 年 2011 年 销售净利率 净经营资产周转次数 净经营资产权益乘数 利润留

37、存率 可持续增长率 实际增长率 （分数：2.00）_(5).为实现 2012 年销售增长 25%的目标，需要增加多少净经营资产(不改变经营效率)?（分数：2.00）_(6).如果 2012 年通过增加权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策)，需要增发多少权益资本?（分数：2.00）_(7).如果 2012 年通过增加借款筹集超常增长所需资金(不发新股、不改变股利政策和经营效率)，净财务杠杆将变为多少?（分数：2.00）_(8).如果 2012 年通过提高利润留存率筹集超常增长所需资金(不发新股、不改变净财务杠杆和经营效率)，利润留存率将变为多少?（分数：2.00）_注册会计师财

38、务成本管理-131 答案解析(总分：99.99，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：15.00)1.某公司 2014 年销售收入为 100 万元，税后净利 4 万元，发放了股利 2 万元，净经营资产为 70 万元，金融资产为 10 万元(均为可动用金融资产)，预计 2015 年销售收入为 150 万元，计划销售净利率和股利支付率与 2014 年保持一致，若该净经营资产周转率预计保持 2014 年水平，则 2015 年外部融资需要量为_万元。（分数：1.00）A.32B.28C.25D.22 解析：解析 净经营资产占销售百分比=70/100=70%。 可动用的金融资产 10

39、 万元。 需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益 =5070%-10-1504%(1-50%)=35-10-3=22(万元)。2.某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，公司销量下降 2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则相应外部应追加的资金为_万元。（分数：1.00）A.8.75B.7.5C.7.25 D.5.75解析：解析 预计的销售增长率=(1+5%)(1-2%)-1=2.9%。 相应外部应追加的资金=10002.9%25%=7.25(万元)。3.某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，

40、销售量减少 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则最多可以用于增发股利的资金为_万元。（分数：1.00）A.13.75 B.37.5C.25D.25.75解析：解析 销售额名义增长率=(1+5%)(1-10%)-1=-5.5%，销售增长额=1000(-5.5%)=-55(万元)，外部融资额=销售增长额外部融资销售增长比=(-55)25%=-13.75(万元)，由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为 13.75 万元，如果不进行短期投资，则 13.75 万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为 13.75 万元。4.企业采用销售百分比法预测融资需求

41、时，下列式子中不正确的是_。（分数：1.00）A.融资总需求=预计净经营资产增加额B.融资总需求=可动用的金融资产+增加的留存收益+增加的金融借款+增发新股筹资额C.外部融资额=融资总需求-可动用金融资产-增加的留存收益D.外部融资额=净负债增加额+增发新股筹资额 解析：解析 外部融资额=金融负债增加额+增发新股筹资额，所以选项 D 的公式不正确。5.某企业 2014 年年末的经营资产为 800 万元，经营负债为 200 万元，金融资产为 40 万元，金融负债为450 万元，销售收入为 1500 万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为 10%，利润留存率为 30%，企业金融资产均为可动用金融资产，若预计 2015 年销售收入会达到 1800 万元，则需要从外部筹集的资金是_万元。（分数：1.00）A.240B.180C.66D.26 解析：解析 销售增长率=(1800-1500)/1500=-20%，外部筹集的资金=(800-200)20%-40-18