注册会计师财务成本管理-138及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-138 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：13，分数：13.00)1.ABC 公司于 2012 年 6 月份增发新股筹集 50 亿元，每股发行价格 20 元，本次发行的股票委托 M 证券公司销售，双方约定的佣金为筹资金额的 3%。则 ABC 公司本次采用的股票销售方式为_。（分数：1.00）A.自销B.包销C.代销D.现销2.下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是_。（分数：1.00）A.由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开直接发行B.不公开直接发行方式的弹性较大，发行成本低，但发行范围小，股票变现性差C.自销方式

2、下可由发行公司直接控制发行过程，但发行公司要承担全部发行风险D.股票委托销售又分为包销和代销两种具体办法，对于发行公司来说，包销的办法可以免于承担发行风险3.下列关于普通股融资优缺点的表述中，不正确的是_。（分数：1.00）A.筹资风险大B.筹资限制少C.可能分散公司的控制权D.会增加公司被收购的风险4.下列有关增发和配股的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.配股一般采取网上定价发行的方式B.拟配售股份数量不能超过本次配售股份前股数总量的 30%C.如果是公开增发新股，则最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以高者作为加权

3、平均净资产收益率的计算标准)D.非公开发行股票的发行价格不能低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 90%5.下列关于股权再融资的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.股权再融资方式包括向现有股东配股和增发新股融资B.拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的 30%C.配股价格由发行人确定D.公开增发的条件之一为最近 3 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 6%6.A 公司拟采用配股的方式进行融资。2011 年 3 月 15 日为配股除权登记日，以该公司 2010 年 12 月 31 日总股本 1000 万股为基数，每 10 股配 2 股。配股说明书公布之前 20 个交

4、易日平均股价为 5 元/股，配股价格为 4 元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，每份股票的配股权价值为_元/股。（分数：1.00）A.4.83B.0.17C.1.5D.47.下列关于债券的表述中，不正确的是_。（分数：1.00）A.当票面利率高于市场利率时，溢价发行债券B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降C.当预测利率下降时，可以提前赎回债券D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还常用的办法8.某公司于 2009 年 1 月 1 日发行票面年利率为 5%，面值为 100 万元，期限为 3 年的长期债券，每年年末支付一次

5、利息，当时市场年利率为 3%。已知 3 年期年利率为 3%和 5%的普通复利现值系数分别为 0.915 和0.864；3 年期年利率为 3%和 5%的年金现值系数分别为 2.829 和 2.723。该公司所发行债券的发行价格为_。（分数：1.00）A.105.645 万元B.105.115 万元C.100.545 万元D.100.015 万元9.相对于其他长期负债筹资而言，发行债券筹资的优点为_。（分数：1.00）A.筹资风险小B.限制条款少C.增加公司的信誉D.有利于资源优化配置10.下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是_。（分数：1.00）A.贷款专款专用B.不准企业投资于短期内不

6、能收回资金的项目C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额D.限制资本支出规模11.下列关于长期借款的有关说法中，错误的是_。（分数：1.00）A.长期借款按有无担保可划分为信用货款、抵押贷款B.企业申请长期借款，必须具有法人资格C.货款专款专用属于长期借款的一般保护性条款D.目前国家处于提高利率时期，借款时应与银行签订固定利率合同12.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是_。（分数：1.00）A.筹资速度慢B.筹资弹性好C.财务风险小D.限制条款少13.下列各项中，不属于长期债务筹资特点的是_。（分数：1.00）A.还债压力或风险相对较小B.长期负债的利率一般会高于短期负债的利率C.限制性条件

7、较多D.限制性条件较少二、多项选择题(总题数：23，分数：23.00)14.下列做法中遵循了利润分配的原则的有_。（分数：1.00）A.缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配B.企业在分配中不能侵蚀资本C.企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务D.企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益15.下列制定股利分配政策应考虑的因素中，属于公司因素的有_。（分数：1.00）A.盈余的稳定性B.投资机会C.资本成本D.无力偿付的限制16.下列各项中，会采取低股利政策的有_。（分数：1.00）A.正处于通货膨胀时期B.公司偿债能力较差C.公司的举债能力较弱D.公司处于经营收

8、缩阶段17.下列各项属于利润分配基本原则的有_。（分数：1.00）A.依法分配原则B.资本保值原则C.充分保护债权人利益原则D.多方及长短期利益兼顾原则18.股票股利的意义主要有_。（分数：1.00）A.使股票的交易价格保持在合理的范围之内，从而吸引更多投资者B.以较低的成本向市场传达利好信号C.通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者D.能直接增加股东的财富19.下列关于股票回购的表述中，正确的有_。（分数：1.00）A.股票回购对股东利益具有不确定的影响B.股票回购可以避免股利波动带来的负面影响C.股票回购可以发挥财务杠杆作用D.股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险20.

9、下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有_。（分数：1.00）A.现金股利B.财产股利C.负债股利D.股票股利21.针对我国上市公司，下列表述中，正确的有_。（分数：1.00）A.在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利B.股权登记日在公司股东名册上登记的股东，才有权分享股利C.在股权登记日当天购买股票的股东，无权分享股利D.在股权登记日的下一个交易日购买股票的股东，有权分享股利22.下列关于股利无关论的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.股利分配对公司的市场价值不会产生影响B.投资者并不关心公司股利的分配C.股利的支付比率不影响公司的价值D.

10、股利政策会影响公司的价值23.下列关于客户效应理论说法不正确的有_。（分数：1.00）A.对于投资者来说，因其所处不同等级的边际税率，对公司股利政策的偏好也不同B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满24.关于各股利政策下，股利分配额的确定，下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.剩余股利政策下，股利分配额=净利润-新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要

11、从外部筹集的权益资金B.固定股利政策下，本年股利分配额=上年股利分配额C.固定股利支付率政策下，股利分配额=可供分配利润股利支付率D.低正常股利加额外股利政策下，股利分配额=固定低股利+额外股利25.下列关于股利政策的表述中，正确的有_。（分数：1.00）A.公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构B.采用固定股利政策有利于稳定股价C.固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连D.低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性26.企业的股利分配方案一般包括_。（分数：1.00）A.股利支付形式B.股利支付率C.股利政策的类型D.股利支付程序27.以公开间接方式发行股票

12、的特点包括_。（分数：1.00）A.易于足额募集资本B.发行成本低C.有利于提高公司的知名度D.股票变现性强，流通性好28.以下不属于普通股筹资的缺点的有_。（分数：1.00）A.资本成本较高B.可能分散控制权C.财务风险大D.降低公司举债能力29.下列关于配股的说法中，不正确的有_。（分数：1.00）A.参与配股的股东财富较配股前有所增加，称之为“填权”B.参与配股的股东财富较配股前有所减少，称之为“贴权”C.配股权的执行价格高于当前股票价格，此时配股权是实值期权D.配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是虚值期权30.下列属于非公开增发新股的认购方式的有_。（分数：1.00）A.现金

13、认购B.债权认购C.无形资产认购D.固定资产认购31.影响债券发行价格的因素包括_。（分数：1.00）A.债券面额B.票面利率C.市场利率D.债券期限32.债券的到期偿还方式不包括_。（分数：1.00）A.债券的调换B.提前偿还C.滞后偿还D.分批偿还33.按照有无担保，长期借款可分为_。（分数：1.00）A.信用贷款B.抵押贷款C.票据贴现D.质押贷款34.长期借款的偿还方式包括_。（分数：1.00）A.定期支付利息、到期一次偿还本金B.定期等额偿还C.平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分D.到期一次还本付息35.相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的有_。（分数：1.00）

14、A.筹集的资金具有使用上的时间性B.不会形成企业的固定负担C.需固定支付债务利息D.资本成本比普通股筹资成本低36.债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿还的是_。（分数：1.00）A.将较早到期的债券换成到期日较晚的债券B.直接以新债券兑换旧债券C.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券D.可以按一定的条件转换为本公司的股票三、计算分析题(总题数：3，分数：40.00)资料：A 公司正在研究其股利分配政策。目前该公司发行在外的普通股共 100 万股，净资产 200 万元，今年每股支付 1 元股利。预计未来 3 年的税后利润和需要追加的资本支出如下： 年份 1 2 3 税后利润(万

15、元) 200 250 200 资本支出(万元) 100 500 200 假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过 30%。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值 1 元，预计发行价格每股 2 元，假设增发当年不需要支付股利，下一年开始发放股利。 要求：（分数：8.00）(1).假设维持目前的每股股利，计算各年需要增加的借款和股权资金；（分数：4.00）_(2).假设公司采用剩余股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金。（分数：4.00）_上市公司在 2

16、013 年度利润分配及资本公积转增股本实施公告中披露的分配方案主要信息： 每 10 股送 2 股派发现金红利 0.5 元(含税，送股和现金红利均按 10%代扣代缴个人所得税)，转增 4 股。 股权登记日：2014 年 3 月 1 日(注：该日收盘价为 49 元)；除权(除息)日：2014 年 3 月 2 日(注：该日的开盘价为 32 元)；新增可流通股份上市流通日：2014 年 3 月 3 日；现金红利到账日：2014 年 3 月 15 日。 A 上市公司在实施利润分配前，所有者权益情况如表所示。 单位：万元 项目 金额 股本(面额 1 元，已发行普通股 50000 万股) 50000 资本公

17、积 50000 盈余公积 20000 未分配利润 100000 所有者权益合计 220000 要求：（分数：20.00）(1).从 A 上市公司的利润分配及资本公积转增股本实施公告披露的信息分析该公司的股利分配形式包括什么?（分数：4.00）_(2).计算确定 A 上市公司的利润分配及资本公积转增股本后的所有者权益各项目的数额。（分数：4.00）_(3).假设 A 上市公司的股东均为个人股东，确定公司应代扣代缴的个人所得税为多少，扣税后每股实际派发现金为多少?（分数：4.00）_(4).计算 A 上市公司在 2014 年 3 月 2 日除权(除息)日的参考价。（分数：4.00）_(5).分析

18、A 公司 2013 年度利润分配及资本公积转增股本方案对股东的影响。（分数：4.00）_A 公司是深圳证券交易所上市公司，目前总股本 5000 万元，每股面值 1 元，股价为 50 元。股东大会通过决议，拟每 10 股配 2 股，配股价 25 元/股，配股除权日期定为 2011 年 3 月 2 日。假定配股前每股价格为56 元，不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化。（分数：12.00）(1).假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及每份股票的配股权价值；(计算结果保留三位小数)（分数：4.00）_(2).假定投资者李某持有 100 万股 A 公司股票，其

19、他的股东都决定参与配股，分别计算李某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响(计算结果保留整数)，并判断李某是否应该参与配股；（分数：4.00）_(3).如果把配股改为公开增发新股，增发 1000 万股，增发价格为 25 元/股，增发前一个交易日股票均价为 56 元/股。老股东认购了 800 万股，新股东认购了 200 万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。(增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数)（分数：4.00）_四、综合题(总题数：1，分数：24.00)某上市公司 2013 年 12 月 31 日资产负债表上的股东权

20、益情况如下(单位：万元)： 项目 金额 股本(每股面值 6 元，流通在外的普通股股数为 1200 万股) 7200 资本公积 25000 盈余公积 3000 未分配利润 16000 股东权益合计 51200 要求：（分数：24.00）(1).假设该公司宣布发放股票股利(按市价 11 元计算)，每 10 股送 2 股。计算发放股票股利后的股东权益总额、股东权益内部结构以及每股净资产有何变化?（分数：6.00）_(2).假设该公司按照 1:3 的比例进行股票分割。计算股票分割后的股东权益总额、股东权益内部结构以及每股净资产有何变化?（分数：6.00）_(3).假设该公司按照每股 10 元的价格回购

21、本公司股票 500 万股。计算股票回购后的股东权益总额、股东权益内部结构以及每股净资产有何变化?（分数：6.00）_(4).假设该公司宣布发放现金股利，每 10 股派发现金股利 2 元。计算发放现金股利后的股东权益总额、股东权益内部结构以及每股净资产有何变化?（分数：6.00）_注册会计师财务成本管理-138 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：13，分数：13.00)1.ABC 公司于 2012 年 6 月份增发新股筹集 50 亿元，每股发行价格 20 元，本次发行的股票委托 M 证券公司销售，双方约定的佣金为筹资金额的 3%。则 ABC 公司本次采用

22、的股票销售方式为_。（分数：1.00）A.自销B.包销C.代销 D.现销解析：解析 所谓代销，是证券经营机构代替发行公司代售股票，并由此获取一定的佣金，但不承担股款未募足的风险。2.下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是_。（分数：1.00）A.由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开直接发行 B.不公开直接发行方式的弹性较大，发行成本低，但发行范围小，股票变现性差C.自销方式下可由发行公司直接控制发行过程，但发行公司要承担全部发行风险D.股票委托销售又分为包销和代销两种具体办法，对于发行公司来说，包销的办法可以免于承担发行风险解析：解析 由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开间

23、接发行。3.下列关于普通股融资优缺点的表述中，不正确的是_。（分数：1.00）A.筹资风险大 B.筹资限制少C.可能分散公司的控制权D.会增加公司被收购的风险解析：解析 普通股筹资的优点：没有固定利息负担；没有固定到期日；筹资风险小；能增加公司的信誉；筹资限制较少。普通股筹资的缺点：普通股的资本成本较高；以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；股票上市会增加公司被收购的风险。4.下列有关增发和配股的说法中，不正确的是_。（分数：1.0

24、0）A.配股一般采取网上定价发行的方式B.拟配售股份数量不能超过本次配售股份前股数总量的 30%C.如果是公开增发新股，则最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以高者作为加权平均净资产收益率的计算标准) D.非公开发行股票的发行价格不能低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 90%解析：解析 选项 C 中，应该把“以高者作为加权平均净资产收益率的计算标准”改为“以低者作为加权平均净资产收益率的计算标准”。5.下列关于股权再融资的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.股权再融资方式包括向现有股东配股和增发新股融资B.拟

25、配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的 30%C.配股价格由发行人确定 D.公开增发的条件之一为最近 3 个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于 6%解析：解析 配股价格由主承销商和发行人协商确定，所以选项 C 的说法不正确。6.A 公司拟采用配股的方式进行融资。2011 年 3 月 15 日为配股除权登记日，以该公司 2010 年 12 月 31 日总股本 1000 万股为基数，每 10 股配 2 股。配股说明书公布之前 20 个交易日平均股价为 5 元/股，配股价格为 4 元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，每份股票的配股权价值为_元/股。（分数：1.0

26、0）A.4.83B.0.17 C.1.5D.4解析：解析 配股后的每股价格=(10005+1000/1024)/(1000+1000/102)=4.83(元/股)；每份股票的配股权的价值=(4.83-4)/5=0.17(元/股)。7.下列关于债券的表述中，不正确的是_。（分数：1.00）A.当票面利率高于市场利率时，溢价发行债券B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降C.当预测利率下降时，可以提前赎回债券D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还常用的办法 解析：解析 滞后偿还的转期形式常用的办法有两种：一种是直接以新债券兑换旧债券；二是用发行新债券得到

27、的资金来赎回旧债券，因此选项 D 的表述不正确。对于选项 B 的表述可以这样理解：对于分期付息的债券而言，提前偿还会导致债券持有人无法获得偿还日至到期日之间的利息，或不能获得未来利率下降带来债券价值上升的好处，为了弥补债券持有人的这个损失，提前偿还分期付息债券所支付的价格要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。8.某公司于 2009 年 1 月 1 日发行票面年利率为 5%，面值为 100 万元，期限为 3 年的长期债券，每年年末支付一次利息，当时市场年利率为 3%。已知 3 年期年利率为 3%和 5%的普通复利现值系数分别为 0.915 和0.864；3 年期年利率为 3%和 5%的年

28、金现值系数分别为 2.829 和 2.723。该公司所发行债券的发行价格为_。（分数：1.00）A.105.645 万元 B.105.115 万元C.100.545 万元D.100.015 万元解析：解析 债券发行价格=1000.915+1005%2.829=105.645(万元)。9.相对于其他长期负债筹资而言，发行债券筹资的优点为_。（分数：1.00）A.筹资风险小B.限制条款少C.增加公司的信誉D.有利于资源优化配置 解析：解析 债券筹资的优点主要有：(1)筹资规模较大；(2)具有长期性和稳定性的特点；(3)有利于资源优化配置。债券筹资的缺点主要有：(1)发行成本高；(2)信息披露成本高

29、3)限制条件多。10.下列各项中，不属于长期借款特殊性保护条款的是_。（分数：1.00）A.贷款专款专用B.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额D.限制资本支出规模 解析：解析 长期借款的特殊性保护条款包括：(1)贷款专款专用；(2)不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额；(4)要求企业主要领导人在合同有效期内担任领导职务；(5)要求企业主要领导人购买人身保险。选项 D 属于长期借款的一般性保护条款。11.下列关于长期借款的有关说法中，错误的是_。（分数：1.00）A.长期借款按有无担保可划分为信用货款、抵押贷款

30、B.企业申请长期借款，必须具有法人资格C.货款专款专用属于长期借款的一般保护性条款 D.目前国家处于提高利率时期，借款时应与银行签订固定利率合同解析：解析 货款专款专用属于长期借款的特殊性保护条款，因此选项 C 的说法不正确。12.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是_。（分数：1.00）A.筹资速度慢B.筹资弹性好 C.财务风险小D.限制条款少解析：解析 本题考核长期借款的特点。与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的优点主要有：(1)筹资速度快；(2)借款弹性好。长期借款筹资的缺点主要有：(1)财务风险较大；(2)限制性条款较多。13.下列各项中，不属于长期债务筹资特点的是_。（分数：1

31、00）A.还债压力或风险相对较小B.长期负债的利率一般会高于短期负债的利率C.限制性条件较多D.限制性条件较少 解析：解析 长期负债的限制条件较多，即债权人经常会向债务人提出一些限制性的条件以保证其能够及时、足额偿还债务本金和支付利息，从而形成对债务人的种种约束。二、多项选择题(总题数：23，分数：23.00)14.下列做法中遵循了利润分配的原则的有_。（分数：1.00）A.缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配 B.企业在分配中不能侵蚀资本 C.企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务 D.企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益 解析：解析 缴纳所得税后的净

32、利润，企业对此有权自主分配，属于依法分配原则：企业在分配中不能侵蚀资本属于资本保全原则；企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务属于充分保护债权人利益原则；企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益属于多方及长短期利益兼顾原则。15.下列制定股利分配政策应考虑的因素中，属于公司因素的有_。（分数：1.00）A.盈余的稳定性 B.投资机会 C.资本成本 D.无力偿付的限制解析：解析 制定股利分配政策应考虑的因素中属于公司因素的有盈余的稳定性、公司流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要。选项 D 属于制定股利分配政策应考虑的法律限制。16.下列各项中，会采取低股利政

33、策的有_。（分数：1.00）A.正处于通货膨胀时期 B.公司偿债能力较差 C.公司的举债能力较弱 D.公司处于经营收缩阶段解析：解析 正处于通货膨胀时期的公司、公司偿债能力较差、公司的举债能力较弱都会采取低股利政策。17.下列各项属于利润分配基本原则的有_。（分数：1.00）A.依法分配原则 B.资本保值原则C.充分保护债权人利益原则 D.多方及长短期利益兼顾原则 解析：解析 B 选项的正确表述是资本保全原则，而非资本保值原则。18.股票股利的意义主要有_。（分数：1.00）A.使股票的交易价格保持在合理的范围之内，从而吸引更多投资者 B.以较低的成本向市场传达利好信号 C.通过增加股票股数降

34、低每股市价，从而吸引更多的投资者D.能直接增加股东的财富解析：解析 发放股票股利的意义有：(1)使股票的交易价格保持在合理的范围之内；(2)以较低的成本向市场传达利好信号；(3)有利于保持公司的流动性。19.下列关于股票回购的表述中，正确的有_。（分数：1.00）A.股票回购对股东利益具有不确定的影响 B.股票回购可以避免股利波动带来的负面影响 C.股票回购可以发挥财务杠杆作用 D.股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险 解析：解析 本题考查的是股票回购对股东和公司的意义。20.下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有_。（分数：1.00）A.现金股利B.财

35、产股利 C.负债股利 D.股票股利解析：解析 常见的股利支付方式包括现金股利、财产股利、负债股利和股票股利。其中，财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。21.针对我国上市公司，下列表述中，正确的有_。（分数：1.00）A.在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利 B.股权登记日在公司股东名册上登记的股东，才有权分享股利 C.在股权登记日当天购买股票的股东，无权分享股利D.在股权登记日的下一个交易日购买股票的股东，有权分享股利解析：解析 在股权登记日当天购买股票的股东，有权分享股利，而在股权登记日的下一个交易日(除息

36、日)购买股票的股东，无权分享股利。22.下列关于股利无关论的说法中，正确的有_。（分数：1.00）A.股利分配对公司的市场价值不会产生影响 B.投资者并不关心公司股利的分配 C.股利的支付比率不影响公司的价值 D.股利政策会影响公司的价值解析：解析 股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响。股利无关论认为：(1)投资者并不关心公司股利的分配；(2)股利的支付比率不影响公司的价值。所以选项 A、B、C 的说法正确。23.下列关于客户效应理论说法不正确的有_。（分数：1.00）A.对于投资者来说，因其所处不同等级的边际税率，对公司股利政策的偏好也不同B.边际税率较高的投资者偏好高股利支付

37、率的股票，因为他们可以利用现金股利再投资 C.边际税率较低的投资者偏好低股利支付率的股票，因为这样可以减少不必要的交易费用 D.较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，较低的现金股利又会引起低税率阶层的不满解析：解析 边际税率较高的投资者偏好低股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存，用于再投资。边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利。24.关于各股利政策下，股利分配额的确定，下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.剩余股利政策下，股利分配额=净利润-新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金 B

38、固定股利政策下，本年股利分配额=上年股利分配额 C.固定股利支付率政策下，股利分配额=可供分配利润股利支付率D.低正常股利加额外股利政策下，股利分配额=固定低股利+额外股利 解析：解析 固定股利支付率政策下，股利分配额=净利润股利支付率。25.下列关于股利政策的表述中，正确的有_。（分数：1.00）A.公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构 B.采用固定股利政策有利于稳定股价 C.固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连D.低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性 解析：解析 采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，所以选项

39、 A 的说法正确。固定股利政策向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格，所以选项 B 的说法正确。采用固定股利支付率政策的理由是，这样做能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则，所以选项 C 的说法正确。采用低正常股利加额外股利政策的理由是：具有较大灵活性，使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东，所以选项 D 的说法正确。26.企业的股利分配方案一般包括_。（分数：1.00）A.股利支付形式 B.股利支付率 C.股利政策的类型 D.股利支付程序 解析：解析 股

40、利分配政策一般包括：股利支付形式；股利支付率；股利政策的类型；股利支付程序。27.以公开间接方式发行股票的特点包括_。（分数：1.00）A.易于足额募集资本 B.发行成本低C.有利于提高公司的知名度 D.股票变现性强，流通性好 解析：解析 本题考核公开间接方式发行股票的特点。公开间接发行股票，是指通过中介机构，公开向社会公众发行股票。这种发行方式的特点是：发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；股票的公开发行有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力；手续繁杂，发行成本高。所以选项 A、C、D 都是正确的。选项 B 是不公开直接发行股票的特点之一。28.以下不属于普通

41、股筹资的缺点的有_。（分数：1.00）A.资本成本较高B.可能分散控制权C.财务风险大 D.降低公司举债能力 解析：解析 普通股筹资的缺点：(1)资本成本较高；(2)可能分散公司的控制权；(3)如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度；(4)股票上市会增加公司被收购的风险。29.下列关于配股的说法中，不正确的有_。（分数：1.00）A.参与配股的股东财富较配股前有所增加，称之为“填权”B.参与配股的股东财富较配股前有所减少，称之为“贴权”C.配股权的执行价格高于当前股票价格，此时配股权是实值期权 D.配股权的执行

42、价格低于当前股票价格，此时配股权是虚值期权 解析：解析 如果除权后股票交易市价高于除权基准价格，使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”，反之称为“贴权”，所以选项 A、B 说法正确。配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是实值期权，反之，是虚值期权，所以选项 C、D 的说法不正确。30.下列属于非公开增发新股的认购方式的有_。（分数：1.00）A.现金认购 B.债权认购 C.无形资产认购 D.固定资产认购 解析：解析 非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括股权、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。31.影响债券发行价格的因素包括_。（分数：1.00）A.债券面额

43、 B.票面利率 C.市场利率 D.债券期限 解析：解析 根据债券发行价格的计算公式可知：债券发行价格是指以市场利率为折现率计算的债券未来各项现金流量(利息和本金)现值的合计，债券的面额即债券的本金，债券的面额和票面利率影响债券的利息，债券的期限影响折现系数。32.债券的到期偿还方式不包括_。（分数：1.00）A.债券的调换 B.提前偿还 C.滞后偿还 D.分批偿还解析：解析 债券的到期偿还包括分批偿还和一次偿还。33.按照有无担保，长期借款可分为_。（分数：1.00）A.信用贷款 B.抵押贷款 C.票据贴现D.质押贷款解析：解析 按照有无担保，长期借款可分为信用贷款和抵押贷款。34.长期借款的

44、偿还方式包括_。（分数：1.00）A.定期支付利息、到期一次偿还本金 B.定期等额偿还 C.平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分 D.到期一次还本付息解析：解析 长期借款的偿还方式有：定期支付利息、到期一次偿还本金；定期等额偿还；平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还余下的大额部分。35.相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的有_。（分数：1.00）A.筹集的资金具有使用上的时间性 B.不会形成企业的固定负担C.需固定支付债务利息 D.资本成本比普通股筹资成本低 解析：解析 债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；其资本成本