注册会计师财务成本管理-160及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-160 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某公司生产一种产品，产品的单位销售价是 40 元，变动成本率为 60%。每月总固定成本是 60 000 元。按照下月计划活动水平，在销售价值方面公司的安全边际为 64 000 元。则该公司下个月的计划活动水平(单位)应该是( )。（分数：1.00）A.3 100B.4 100C.5 350D.7 7502.A 公司今年的每股收益为 1 元，分配股利 0.3 元/股。该公司利润和股利的增长率都是 6%，贝他系数为1.1。政府债券利率为 3%，股票市场的风险附加

2、率为 5%。则该公司的内在市盈率为( )。（分数：1.00）A.9.76B.12C.6.67D.8.463.企业通过有效途径降低成本，使企业的全部成本低于竞争对手的成本，甚至在同行业中最低的成本，从而在争取竞争优势的一种战略是( )。（分数：1.00）A.低成本战略B.营销战略C.竞争优势战略D.差异化战略4.以下( )情况下，企业的相应的财务策略应本着尽量增加现金流入来维持企业运营的原则执行。（分数：1.00）A.“EVA0”，“销售增长率可持续增长率”B.“EVA0”，“销售增长率可持续增长率”C.“EVA0”，“销售增长率可持续增长率”D.“EVA0”，“销售增长率可持续增长率”5.某企

3、业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是( )。（分数：1.00）A.市场价格B.以市场为基础的协商价格C.变动成本力 D 固定费转移价格D.全部成本转移价格6.市净率模型主要适用于需要拥有大量资产且( )。（分数：1.00）A.净资产为负值的企业B.净资产为正值的企业C.固定资产少的服务性企业D.1 的企业7.提高经营差异率的根本途径是( )。（分数：1.00）A.提高净利息率B.提高杠杆贡献率C.提高净经营资产利润率D.提高资产负债率8.如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投

4、资策略是( )。（分数：1.00）A.抛补看涨期权B.保护性看跌期权C.对敲D.回避风险策略9.某零件年需要量 18 000 件，日供应量 90 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 10 元/年。假设一年为 360 天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果不正确的是( )。（分数：1.00）A.经济订货量为 450 件B.最高库存量为 200 件C.平均库存量为 200 件D.与进货批量有关的总成本为 2 000 元10.在变动成本法与完全成本法下，引起分期损益产生差异的根本原因是( )。（分数：1.00）A.变动生产成本B.固定性制造费用C.销售收入D

5、期间费用二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列有关自利行为原则有关的说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.自利行为原则的依据是理性的经济人假设B.自利行为原则的一个重要应用是委托一代理理论C.机会成本是自利行为原则的应用D.沉没成本也是自利行为原则的应用12.如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权融资并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有( )。（分数：2.00）A.总资产周转率B.权益乘数C.销售净利率D.留存收益率13.投资者风险回避

6、态度和证券市场线斜率的关系是( )。（分数：2.00）A.投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就小B.投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大C.投资者都不愿意冒险，风险证券市场线斜率就大D.投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小14.以下影响杠杆贡献率的因素为( )。（分数：2.00）A.净经营资产利润率B.净利息率C.净财务杠杆D.经营差异率15.关于营运资金政策下列表述正确的是( )。（分数：2.00）A.宽松的持有政策其机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付B.配合型的融资政策的弹性较大C.营运资金的持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的D.配合型融资政策下除自发性负债外，在季

7、节性低谷时也可以有其他流动负债16.影响期权价格的因素有( )。（分数：2.00）A.附属资产的现价B.执行价格C.距期权到期日的时间D.期权期内的短期无风险利率17.假定企业的成本销量利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，则关于经营杠杆系数的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.边际贡献越大，经营杠杆系数越小B.边际贡献越大，经营杠杆系数越大C.销售额越小，经营杠杆系数越小D.销售额越大，经营杠杆系数越小18.以下可作为分配间接成本基础的成本动因有( )。（分数：2.00）A.单一动因B.执行性成本动因C.时间性成本动因D.实际成本动因19.某公司拥有

8、 170 万的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有( )。（分数：2.00）A.增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构B.用 10 万元的现金购买一辆小轿车C.提高应付账款的账面额来支付 10 万元的现金股利D.借入 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加20.处于增值型现金剩余阶段的企业应该选择的财务战略是( )。（分数：2.00）A.内部投资B.回购股份C.剥离资产D.重组三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.可以计算其利润的组织单位才是真正意义上的利润中心。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.经济利润

9、模型与现金流量模型在本质上是一致的，但是自由现金流量具有可以计量单一年份价值增加的优点，而经济利润却做不到。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.一般地讲，只有在公司股价剧涨；预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.公司战略、经营战略以及职能战略虽然共同构成了一个企业的战略层次，但它们之间毫无关系。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.横向一体化战略的经济性原理

10、中，包含有节约交易成本的经济性。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.若两家公司目前每股净利相同，但未来永续增长率高低不同，那么，永续增长率高的公司的每股价值一定高于永续增长率低的公司的每股价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.如果看涨期权价值的执行价格为 100 元，资产的现值是 105 元，则该看涨期权的内在价值为 5 元。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.在作业成本法下，产品生产量越多，在单位工时一定的情况下，消耗的总工时就越多，则分配的间接费用也就越多。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.对于看涨期权来讲，附属资产价格上升，在执行价格

11、不变的条件下，期权价格下降。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：4，分数：30.00)31.B 公司 2 月份生产甲产品 1 000 件，销售 900 件，其成本资料详见下表。单位：元项目 单位成本 总成本直接材料 10 10 000 直接人工 9 9 000 变动制造费用 5 5 000 固定制造费用 6 000 生产成本合计 30 000 变动非生产成本 2 1 800固定非生产成本 3 000 非生产成本合计 4 800假设：为简化起见，假定这里的变动非生产成本均为变动销售费用，其总额随销售量变动而成正比例变动。要求：(1)分别采用完全成本法和变动成本法确定

12、期间成本和单位产品的生产成本。(2)假设期末没有在产品存货，期初没有产成品存货，采用两种成本计算方法计算期末产成品存货成本。(3)假设该公司 1 月份生产甲产品 1 000 件，同时也销售出 1 000 件；2 月份生产甲产品 1 000 件，销售出 900 件；3 月份生产甲产品 1 000 件，销售出 1 100 件。甲产品每件销售单价为 50 元。其单位变动成本资料和固定成本资料不变，并假设 1 月初没有产成品存货，各月月初、月末均无在产品存货。分别采用完全成本法和变动成本法确定各月的损益。（分数：7.00）_32.A 公司现销方式每年可销售产品 800 000 件，单价 1 元，变动成

13、本率为 70%，固定成本为 120000 元，该公司尚有 30%的剩余生产能力。为了扩大销售，该公司拟改用赊销政策，信用政策准备调整为“3/0，2/30，N/60”。有关部门预测，年销售量可增至 1 000 000 件，估计有 50%的客户会利用 3%的折扣，40%的客户会利用 2%的折扣；平均库存量随之增加 2000 件，每件存货成本按变动成本 0.5 元计算，应付账款也随之增加 10 000 元，管理费用增加10000 元，坏账损失为销售额的 1.5%。A 公司的资本成本为 20%。要求：(1)作出 A 公司的信用决策。(2)B 公司需向 A 公司购进产品 10 000 件，计算并确定对于

14、 B 公司最有利的付款时间。(3)若 B 公司需向银行借款支付贷款，且只能借入期限为 3 个月的生产周转借款，年利率为 15%，银行要求按贴现法付息。按 B 公司最有利的条件计算，公司至少应向银行借多少款?(4)若 B 公司目前有足够的现金支付货款，但有一债券投资机会，预计投资收益率为 28%，则企业最有利的付款时间又为哪一天?（分数：8.00）_33.资料：E 公司的 2006 年度财务报表主要数据如下(单位：万元)收入 1 000税后利润 100股利 40留存收益 60负债 1 000股东权益(200 万股，每股面值 1 元) 1 000负债及所有者权益总计 2000要求：请分别回答下列互

15、不相关的问题：(1)假设该公司 2007 年度计划销售增长率是 30%。公司拟提高资产负债率来解决资金不足问题。请计算资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债的利息，并且公司不打算发行新的股份。(2)假设该公司 2007 年度计划销售增长率是 30%。并且不打算改变当前的资本结构、收益留存率和经营效率，请评价计划销售增长率的有效性。（分数：8.00）_34.某企业产销一种产品，2006 年 5 月的资料如下：生产 1 000 件，销售 800 件，售价 250 元，单位成本 170 元，有关详细

16、的成本资料如下：(1)生产成本：该产品的成本构成材料占 80%，直接人工占 10%，制造费用 10%，其中变动制造费用占1/2。(2)管理费用：职工工资每月 4 000 元，办公设备折旧每月 120 元，办公费每月 120 元。(3)销售费用：每件运费 8 元、保险费 4 元；销售佣金是售价的 5%；每月广告费 150 元，水电费 90 元，折旧 240 元。要求：(1)分别用完全成本法和变动成本法计算损益；(2)分析形成差异的原因。（分数：7.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)35.甲公司拟投资一个新项目，通过调查研究提出以下方案，假如你是这家公司的财务顾问，请用净现值法评价

17、该企业是否应投资此项目?(1)咨询费：为了解该项目的市场潜力，公司支付了前期的咨询费 6 万元。(2)厂房：利用现有闲置厂房，原价 3 000 万元，已提折旧 1 500 万元，目前变现价值为 1 000 万元，但公司规定为了不影响公司其他正常生产，不允许出售。(3)设备投资：设备购价总共 2000 万元，预计可使用 6 年，报废时无残值收入；按税法要求该类设备折旧年限为 4 年，使用直线法折旧，残值率为 10%；计划在 2003 年 9 月购进，安装、建设期为 1 年。(4)厂房装修：装修费用预计 300 万元，在装修完工的 2004 年 9 月支付。预计在 3 年后还要进行一次同样的装修。

18、5)收入和成本预计：预计 2004 年 9 月 1 日开业，预计每年收入 3 600 万元，每年付现成本 2 000 万元(不含设备折旧、装修费摊销)。(6)营业资金：该项目预计第一年初(和设备投资同时)和第二年初相关的流动资产需用额分别为 200 万元和 300 万元，两年相关的流动负债需用额分别为 100 万元和 150 万元。(7)所得税税率为 30%。(8)预计新项目投资后的公司目标资本结构的资产负债率为 60%，该项目的负债资金通过发行债券筹集，债券的面值 100 元，平价发行，票面利率为 11%，偿还期限 7 年，每年付息，到期还本，发行费率 2%，所得税率为 30%。(9)公司

19、过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的 系数为2，其资产负债率为 50%。(10)当前证券市场的无风险收益率为 4%，证券市场的平均收益率为 8%。（分数：15.00）_36.B 公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，2006 年度该公司财务报表的主要数据如下(单位：万元)：销售收入 1 000税后利润 100股利 60股东权益(200 万股，每股面值 1 元) 1 000权益乘数 2该公司负债全部为有息长期负债，该公司 2006 年 12 月 31 日的股票市价为 10 元。要求计算：(1)2006 年的可持续增长率。(2)2006 年的市盈率和收

20、入乘数。(3)若该公司处于稳定状态，其权益资本成本是多少?(4)若该公司 2006 年的每股资本支出为 0.6 元，每股折旧与摊销 0.4 元，该年比上年营业流动资产每股增加 0.2 元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变，计算该公司股权价值。(5)与 B 公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司。甲、乙两家公司的有关资料如下：资产净利率 权益乘数 每股市价 每股净资产甲公司 5.83% 2.4 12 元 4 元乙公司 6.22% 2 8 元要求：请根据修正的市价比率模型评估 B 公司的价值。（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-160 答案解析(总分：100.00，做题时间

21、90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某公司生产一种产品，产品的单位销售价是 40 元，变动成本率为 60%。每月总固定成本是 60 000 元。按照下月计划活动水平，在销售价值方面公司的安全边际为 64 000 元。则该公司下个月的计划活动水平(单位)应该是( )。（分数：1.00）A.3 100B.4 100C.5 350 D.7 750解析：解析 单位边际利润=400.4=16(元)；保本点=60 00016=3 750(元)；安全边际=64 00040=1 600(元)；计划活动水平=3 750+1 600=5 350(元)。2.A 公司今年的每股收益为 1

22、 元，分配股利 0.3 元/股。该公司利润和股利的增长率都是 6%，贝他系数为1.1。政府债券利率为 3%，股票市场的风险附加率为 5%。则该公司的内在市盈率为( )。（分数：1.00）A.9.76B.12 C.6.67D.8.46解析：解析 股利支付率=0.3/1100%=30%，增长率为 6%，股权资本成本=3%+1.1 5%=8.5%，内在市盈率=30%/(8.5%-6%)=1.2。3.企业通过有效途径降低成本，使企业的全部成本低于竞争对手的成本，甚至在同行业中最低的成本，从而在争取竞争优势的一种战略是( )。（分数：1.00）A.低成本战略 B.营销战略C.竞争优势战略D.差异化战略解

23、析：解析 低成本战略强调以低单位价格为那些价格较为敏感的用户生产标准化产品。4.以下( )情况下，企业的相应的财务策略应本着尽量增加现金流入来维持企业运营的原则执行。（分数：1.00）A.“EVA0”，“销售增长率可持续增长率” B.“EVA0”，“销售增长率可持续增长率”C.“EVA0”，“销售增长率可持续增长率”D.“EVA0”，“销售增长率可持续增长率”解析：解析 “EVA0”，“销售增长率可持续增长率”。该象限业务往往处于业务成长期，一方面该业务能够带来企业价值增值，另一方面其产生的现金流量不足以支持业务增长，产生现金短缺。这种情况下业务增长越快，现金短缺越严重。相应的财务策略应本着尽

24、量增加现金流人来维持企业运营的原则执行。5.某企业的辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件。对辅助生产车间进行业绩评价所采纳的内部转移价格应该是( )。（分数：1.00）A.市场价格B.以市场为基础的协商价格C.变动成本力 D 固定费转移价格 D.全部成本转移价格解析：解析 在中间产品存在完全竞争市场的情况下，可以采用“市场价格”作为内部转移价格；如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用“以市场为基础的协商价格”作为内部转移价格。本题中辅助生产车间为基本生产车间提供专用零件，由此可知，中间产品不存在外部市场，所以，选项 A、B 不是答案。用“全部成本转移价格”作为内部转移价格是最差的选择

25、只有在无法采用其他形式转移价格时才考虑使用。而本题中完全可以采取“变动成本加固定费转移价格”作为内部转移价格。所以，选项 D 不是答案，选项 C 是答案。6.市净率模型主要适用于需要拥有大量资产且( )。（分数：1.00）A.净资产为负值的企业B.净资产为正值的企业 C.固定资产少的服务性企业D.1 的企业解析：解析 净资产为负值的企业以及固定资产少的服务性企业，净资产与企业价值关系不大，采用市净率评估没有什么实际意义，而 1 的企业与题干无直接关系。7.提高经营差异率的根本途径是( )。（分数：1.00）A.提高净利息率B.提高杠杆贡献率C.提高净经营资产利润率 D.提高资产负债率解析：解

26、析 经营差异率=净经营资产利润率-净利息率。8.如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是( )。（分数：1.00）A.抛补看涨期权B.保护性看跌期权C.对敲 D.回避风险策略解析：解析 如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是对敲。因为无论将来价格的变动方向如何，采用这种策略都会取得收益。9.某零件年需要量 18 000 件，日供应量 90 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 10 元/年。假设一年为 360 天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货

27、量进货，则下列各项计算结果不正确的是( )。（分数：1.00）A.经济订货量为 450 件B.最高库存量为 200 件C.平均库存量为 200 件 D.与进货批量有关的总成本为 2 000 元解析：解析 根据题意可知，日需求量为 18 000/360=50(件)，本题属于存货陆续供应和使用，根据公式可知，经济订货量为 450 件，最高库存量为 450(1-50/90)=200(件)，平均库存量为 200/2=100(件)，与进货批量有关的总成本为 2 000 元。10.在变动成本法与完全成本法下，引起分期损益产生差异的根本原因是( )。（分数：1.00）A.变动生产成本B.固定性制造费用 C.

28、销售收入D.期间费用解析：解析 两种成本法下产生分期利润差异的原因主要是对固定制造费的处理不同，在完全成本法下将其作为生产成本，在变动成本法下将其作为期间成本。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列有关自利行为原则有关的说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.自利行为原则的依据是理性的经济人假设 B.自利行为原则的一个重要应用是委托一代理理论C.机会成本是自利行为原则的应用 D.沉没成本也是自利行为原则的应用解析：解析 自利行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动，其依据就是理性的经济人假设。委托一代理

29、理论、机会成本都是该原则的应用。而沉没成本则是净增效益原则的应用之一。12.如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权融资并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有( )。（分数：2.00）A.总资产周转率B.权益乘数C.销售净利率D.留存收益率 解析：解析 本题的主要考核点是变化条件下的收入增长率实现所需的条件。如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部股权融资并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股

30、东权益计算的可持续增长率公式求得销售净利率和留存收益率，而总资产周转率和权益乘数(或转化为资产负债率)不能直接根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得。13.投资者风险回避态度和证券市场线斜率的关系是( )。（分数：2.00）A.投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就小 B.投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大C.投资者都不愿意冒险，风险证券市场线斜率就大 D.投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小解析：解析 本题的主要考核点是证券市场线斜率的影响因素。证券市场线斜率取决于全体投资者的风险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险报酬率就小，如果大家都不愿意冒险，证券市场线斜率就大。14.以下影响杠杆贡

31、献率的因素为( )。（分数：2.00）A.净经营资产利润率 B.净利息率 C.净财务杠杆 D.经营差异率 解析：解析 杠杆贡献率=经营差异率净财务杠杆=(净经营资产利润率-净利息率)净财务杠杆。15.关于营运资金政策下列表述正确的是( )。（分数：2.00）A.宽松的持有政策其机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付 B.配合型的融资政策的弹性较大C.营运资金的持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的 D.配合型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债解析：解析 营运资金政策包括持有政策和融资政策的确定都是权衡收益和风险，持有较高的营运资金其机会成本(持有成本)

32、较大，而持有较低的营运资金还会影响公司股利支付。配合型融资政策虽然较理想，但使用上不方便，因而对资金有着较高的要求，在此种融资政策下，在季节性低谷时没有其他流动负债(自发性负债除外)。16.影响期权价格的因素有( )。（分数：2.00）A.附属资产的现价 B.执行价格 C.距期权到期日的时间 D.期权期内的短期无风险利率 解析：解析 影响期权价格的因素有附属资产的现价、执行价格、距期权到期日的时间、期权期内的短期无风险利率、期权期内附属资产的价格预期波动率及期权期内预期的对附属资产资金支付的现金。17.假定企业的成本销量利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，

33、则关于经营杠杆系数的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.边际贡献越大，经营杠杆系数越小 B.边际贡献越大，经营杠杆系数越大C.销售额越小，经营杠杆系数越小D.销售额越大，经营杠杆系数越小 解析：解析 根据经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=(销售额-变动成本)/(销售额-变动成本-固定成本)可知，选项 A、D 的说法正确，选项 B、C 的说法不正确。18.以下可作为分配间接成本基础的成本动因有( )。（分数：2.00）A.单一动因 B.执行性成本动因 C.时间性成本动因 D.实际成本动因 解析：解析 作为分配间接成本基础的成本动因有执行性动因、时间性动因和实际成本动因，同时还

34、可以分为单一动因和复合动因。19.某公司拥有 170 万的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有( )。（分数：2.00）A.增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构B.用 10 万元的现金购买一辆小轿车 C.提高应付账款的账面额来支付 10 万元的现金股利D.借入 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加 解析：解析 目前流动比率=17090=1.89；A17090=1.89 流动资产和流动负债都没有受到影响；B16090=1.78 流动资产和流动负债等量增加；C160180=2 流动资产和流动负债等量减少；D200120=1.67

35、流动资产减少，而流动负债却没有变化。20.处于增值型现金剩余阶段的企业应该选择的财务战略是( )。（分数：2.00）A.内部投资 B.回购股份 C.剥离资产D.重组解析：解析 处于增值型现金剩余阶段的企业应该选择的财务战略是内部投资和回购股份；剥离资产是增值型现金短缺的策略之一；重组是减损型现金短缺的策略之一。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.可以计算其利润的组织单位才是真正意义上的利润中心。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 利润中心被看成是一个可以用利润衡量其一定时期业绩的组织单位，但是并不是可以计算利润组织单位都是真正意义上的利润中心。22.经济利润模

36、型与现金流量模型在本质上是一致的，但是自由现金流量具有可以计量单一年份价值增加的优点，而经济利润却做不到。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 经济利润具有可以计量单一年份价值增加的优点，而自由现金流量法却做不到。23.预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 无风险利率=纯利率+通货膨胀附加率，预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。24.一般地讲，只有在公司股价剧涨；预期难

37、以下降时，才采用股票分割的办法降低股价。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 主要考核股票股利和股票分割的适用范围，一般地讲；只有在公司股价剧涨，预期难以下降时，才采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围内。25.公司战略、经营战略以及职能战略虽然共同构成了一个企业的战略层次，但它们之间毫无关系。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 公司战略、经营战略以及职能战略虽然共同构成了一个企业的战略层次，但它们之间是相互关联的。26.横向一体化战略的经济性原理中，包含有节约交易成本的经济性。 ( )（分数：1

38、00）A.正确B.错误 解析：解析 纵向一体化战略的经济性原理中，包含有节约交易成本的经济性，提高销售环节的利润率。27.若两家公司目前每股净利相同，但未来永续增长率高低不同，那么，永续增长率高的公司的每股价值一定高于永续增长率低的公司的每股价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 未必一定高，因为较高的永续增长要求较高的资本支出等，而净投资的增加会减少实体现金流量或股权现金流量。28.如果看涨期权价值的执行价格为 100 元，资产的现值是 105 元，则该看涨期权的内在价值为 5 元。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 看涨期权的内在价值是附属资产的

39、现价与执行价格间的差额。29.在作业成本法下，产品生产量越多，在单位工时一定的情况下，消耗的总工时就越多，则分配的间接费用也就越多。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在作业成本法下，分配的间接费用的多少与该产品消耗的资源多少密切相关，与产量下的工时相关，若消耗工时多，但消耗资源少的产品，其分配的间接费用就少。30.对于看涨期权来讲，附属资产价格上升，在执行价格不变的条件下，期权价格下降。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 对于看涨期权来讲，附属资产价格上升，在执行价格不变的条件下，期权价格上升；对于看跌期权来讲，附属资产价格上升，在执行价格不变的条件下

40、期权价格下降。四、计算分析题(总题数：4，分数：30.00)31.B 公司 2 月份生产甲产品 1 000 件，销售 900 件，其成本资料详见下表。单位：元项目 单位成本 总成 本直接材料 1010 000 直接人工 99 000 变动制造费用5 5 000 固定制造费用6 000 生产成本合计 30 000 变动非生产成本2 1 800固定非生产成本3 000 非生产成本合计 4 800假设：为简化起见，假定这里的变动非生产成本均为变动销售费用，其总额随销售量变动而成正比例变动。要求：(1)分别采用完全成本法和变动成本法确定期间成本和单位产品的生产成本。(2)假设期末没有在产品存货，期初

41、没有产成品存货，采用两种成本计算方法计算期末产成品存货成本。(3)假设该公司 1 月份生产甲产品 1 000 件，同时也销售出 1 000 件；2 月份生产甲产品 1 000 件，销售出 900 件；3 月份生产甲产品 1 000 件，销售出 1 100 件。甲产品每件销售单价为 50 元。其单位变动成本资料和固定成本资料不变，并假设 1 月初没有产成品存货，各月月初、月末均无在产品存货。分别采用完全成本法和变动成本法确定各月的损益。（分数：7.00）_正确答案：(在完全成本法和变动成本法下确定的期间成本和单位产品的生产成本分别见下表。单位产品的生产成本 单位：元项目完全成本法变动成本法变动生

42、产成本24 24固定制造费用6单位生产成本30 24期间成本 单位：元项目完全成本法变动成本法固定制造费用6 000 非生产成本4 800 4 800 期间成本合计4 800 10 800 (2)期末产成品存货成本 单位：元项目完全成本法变动成本法单位产品生产成本30 24期末产成品存货数量(件)100 100 期末产成品存货成本3 000 2 400 (3)各月的损益计算表 单位：元项目 1 月 2 月 3 月完全成本法：销售收入 50 000 45 000 55 000减：销售成本销售毛利减：非生产成本变动非生产成本固定非生产成本营业利润30 00020 0002 0003 00015 0

43、00 27 00018 0001 8003 00013 200 33 000 22 000 2 2003 00016 800 变动成本法：销售收入：减：销售成本边际贡献(制造)减：期间成本固定制造费用变动非生产成本固定非生产成本营业利润 50 00024 00026 0006 0002 0003 00015 000 45 00021 60023 4006 0001 8003 00012 600 55 00026 40028 6006 0002 2003 00017 400 )解析：32.A 公司现销方式每年可销售产品 800 000 件，单价 1 元，变动成本率为 70%，固定成本为 1200

44、00 元，该公司尚有 30%的剩余生产能力。为了扩大销售，该公司拟改用赊销政策，信用政策准备调整为“3/0，2/30，N/60”。有关部门预测，年销售量可增至 1 000 000 件，估计有 50%的客户会利用 3%的折扣，40%的客户会利用 2%的折扣；平均库存量随之增加 2000 件，每件存货成本按变动成本 0.5 元计算，应付账款也随之增加 10 000 元，管理费用增加10000 元，坏账损失为销售额的 1.5%。A 公司的资本成本为 20%。要求：(1)作出 A 公司的信用决策。(2)B 公司需向 A 公司购进产品 10 000 件，计算并确定对于 B 公司最有利的付款时间。(3)若

45、 B 公司需向银行借款支付贷款，且只能借入期限为 3 个月的生产周转借款，年利率为 15%，银行要求按贴现法付息。按 B 公司最有利的条件计算，公司至少应向银行借多少款?(4)若 B 公司目前有足够的现金支付货款，但有一债券投资机会，预计投资收益率为 28%，则企业最有利的付款时间又为哪一天?（分数：8.00）_正确答案：(1)收益的增加=(1 000 000-800 000)(1-0.7)=60 000(元)平均收现期=50%0+40%30+10%60=18(天)增加的应收账款的机会成本=(1 000 000360)1870%20%=7 000(元)增加的管理费用=10 000(元)增加的坏

46、账损失=1 000 00011.5%=15 000(元)增加存货占用资金的应计利息=2 0000.520%=200(元)增加的折扣成本=1 000 000150%3%+1 000 000140%2%=23 000(元)增加的应付账款而节约的利息=10 00020%=2 000(元)税前收益的增加=60 000-(7 000+10 000+15 000+200+23 000-2 000)=6 800(元)由于税前收益的增加大于 0，所以应该改变信用政策。(2)放弃现金折扣的成本(折扣期为零)占3%(1-3%)(36060) =18.56%放弃现金折扣成本(折扣期为 30 天)=2%(1-2%)360(60-30) =24.49%因为 24.49%大于 18.56%，而且大于资本成本(20%)，所以对企业最有利的付款时间是 30 天。(3)假设向银行借款的数额为 X，年利率为 15%，所以月利率为 15%/12=1.25%，则有以下等式：10 0001=X-X1.25%3，解得：X=10 389.61(元)(4)企业应该选择放弃享受现金折扣的方案，因为投资收益率高于放弃现金折扣的成本，即对企业最有利付款期是 60 天。)解析：33.资料：E 公司的 2006 年度财务报表主要数据如下(单位：万元)收入 1 000税后利润 100股利 40留存收益