注册会计师财务成本管理-162及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-162 及答案解析(总分：99.96，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：14.00)1.某公司的内含增长率为 5%，当年的实际增长率为 12%，则表明_。（分数：1.00）A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为 6%2.企业采用销售百分比预测法预测融资需求时，下列式子中不正确的是_。 A融资总需求=预计净经营资产增加额 B融资总需求=可动用的金融资产+增加的留存收益+增加的金融借款+增发新股筹资额 C，预计可动用的金融资产=基期金融资产-预计年度需持有的金融资产 D外部融资额=

2、净负债增加额+增发新股筹资额 （分数：1.00）A.B.C.D.3.某公司 2015 年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则下列关于该公司的说法中正确的是_。（分数：1.00）A.2015 年实际增长率=2015 年可持续增长率B.2015 年实际增长率=2014 年可持续增长率C.2015 年可持续增长率=2014 年可持续增长率D.2015 年实际增长率=2014 年实际增长率4.某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，销售量减少 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则最多可以用于增发股利的资金为_万元。（分数：1.00）A.

3、13.75B.37.5C.25D.25.755.在用销售百分比预测法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是_。（分数：1.00）A.预计可动用金融资产的数额B.销售增长额C.预计留存收益增加D.基期销售净利率6.A 企业上年的铺售收入为 5000 万元，销售净利率为 10%，利润留存率为 60%，上年年末的股东权益为800 万元，总资产为 2000 万元。本年计划销售收入达到 6000 万元，销售净利率为 12%，资产周转率为2.4 次，收益留存率为 80%，不增发新股和回购股票，则下列说法中不正确的是_。（分数：1.00）A.本年年末的权益乘数为 1.82B.本年的可持续增长

4、率为 72%C.本年年末的负债大于上年年末的负债D.本年股东权益增 K 率为 72%7.A 企业 2015 年的税后净利润为 20 万元，销售收入为 500 万元，净经营资产净利率为 15%，销售税后经营净利率为 6%，股利支付率为 60%，根据期初股东权益计算的可持续增长率为 12%，则企业期末净经营资产期初权益乘数为_。（分数：1.00）A.3B.1.33C.1.67D.28.甲公司上年年末的留存收益余额为 120 万元，今年年末的留存收益余额为 150 万元，假设今年实现了可持续增长，销售增长率为 20%，利润留存率为 40%，则上年的净利润为_万元。（分数：1.00）A.62.5B.7

5、5C.300D.4509.某企业上年资产负债表中新增留存收益为 300 万元，所计算的可持续增长率为 10%，若今年不增发新股和回购股票，且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到 1210 万元，则今年的股利支付率为_。（分数：1.00）A.75.21%B.72.73%C.24.79%D.10%10.甲企业上年的可持续增长率为 10%，净利润为 5500 万元(留存 300 万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为 800 万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为_万元。（分数：1.00）A.330B.1100C.1130D.88011.

6、下列各项中，不属于财务预测方法的是_。（分数：1.00）A.回归分析B.交互式财务规划模型C.综合数据库财务计划系统D.可持续增长率模型12.如果本年没有增发和回购股票，资产周转率和权益乘数与上年相同，销售净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法中不正确的是_。（分数：1.00）A.本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率B.本年的实际增长率高于上年的可持续增长率C.本年的实际增长率等于本年的可持续增长率D.本年的可持续增长率高于上年的实际增长率13.已知 2014 年经营资产销售百分比为 100%，经营负债销售百分比为 40%，销售收入为 4000 万元。预计2015 年没有可动用的金

7、融资产，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变，利润留存率为50%，销售净利率为 10%，外部融资额为 0，则 2015 年的销售增长率为_。（分数：1.00）A.10.2%B.9.09%C.15%D.8.3%14.下列有关财务预测的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点B.制定财务预测时，应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额C.在不存在可动用的金融资产的情况下，净利润和股利支付率共同决定所能提供的资金数额D.销售预测为财务管理的一项职能二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)15.某公司

8、 2015 年保持了可持续增长，则下列说法中正确的有_。（分数：2.00）A.该公司 2015 年资产负债率与 2014 年相同B.该公司 2015 年实际增长率=2015 年可持续增长率C.该公司 2015 年经营效率与 2014 年相同D.该公司 2015 年权益净利率与 2014 年相同16.销售百分比预测法是一种比较简单、粗略的预测方法。该方法的缺陷表现为_。（分数：2.00）A.假设各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，可能与事实不符B.假设计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加，不一定合理C.假设企业每年发放股利，可能与事实不符D.假设存在一部分可动用金融资产，不一定合理

9、17.下列关于外部融资的说法中，正确的有_。（分数：2.00）A.如果销售量增长率为 0，则不需要补充外部资金B.可以根据外部融资销售增长比调整股利政策C.在其他条件不变，且销售净利率大于 0 的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大D.在其他条件不变，且股利支付率小于 100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少18.下列关于可持续增长的说法中，正确的有_。（分数：2.00）A.在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动B.根据不改变经营效率可知，总资产净利率不变C.可持续增长率=本期收益留存/(期末股东权益-本期收益留存)D.如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则本期的可持续

10、增长率=上期的可持续增长率=本期的实际增长率19.如果本年没有增发和回购股票，下列说法中正确的有_。（分数：2.00）A.如果利润留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率B.如果权益乘数比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率C.如果资产周转率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率D.如果销售净利率比上年下降了，其他财务比率不变，则本年实际增长率等于本年可持续增长率20.在内含增长的情况下，下列说法中不正确的有_。（分数：2.00）A.不增加外部借款B.不增加负债C.不增加外部股权融资D.不增加股东权益

11、21.可持续增长的假设条件中的财务政策不变的含义包括_。（分数：2.00）A.资产负债率不变B.销售增长率=资产增长率C.不增加负债D.股利支付率不变22.假设销售净利率、总资产周转率、利润留存率、资产负债率不变，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的有_。（分数：2.00）A.可持续增长率B.税后利润C.销售增长率D.权益净利率23.甲公司 2015 年的销售收入为 5000 万元，税前经营利润为 500 万元，利息费用为 100 万元，年未股东权益为 1200 万元，税后利息率为 5%(根据年末净负债计算)，利润总额为 400 万元，所得税费用为 80 万元，本年的股利支付率为 4

12、0%，则有关甲公司 2015 年财务指标的下列计算中正确的有_。（分数：2.00）A.销售税后经营净利率为 8%B.年末的净负债为 1600 万元C.净经营资产周转次数为 1.79 次D.可持续增长率为 19%(四舍五入)24.从资本来源上看，企业增长的实现方式有_。（分数：2.00）A.完全依靠内部资本增长B.主要依靠外部资本增长C.平衡增长D.可持续的增长三、计算分析题(总题数：4，分数：45.00)B 公司上年财务报表主要数据如下： 单位：万元 收 入 1500 税后利润 150 股利 90 收益留存 60 年末负债 1800 年末股东权益 1200 年末总资产 3000 要求分别回答下

13、列互不相关的问题：（分数：6.00）(1).假设该公司今年计划销售增长率是 10%，其他财务比率不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了增加负债的利息，并且公司不打算发行新的股份或回购股票。计算利润留存率达到多少时可以满足销售增长所需资金。（分数：3.00）_(2).如果公司计划今年销售增长率为 15%，不变的销售净利率可以涵盖增加负债的利息，销售不受市场限制，并且不打算改变当前的资本结构、利润留存率和经营效率。计算应向外部筹集多少权益资金。（分数：3.00）_已知：某公司 2015 年销售收入为 40000 万元，税后净利 2000 万元，发放了股利 1000 万元，2015 年 12月 3

14、1 日的资产负债表(简表)如下： 资产负债表(简表) 2015 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 期末余额 负债及股东权益 期末余额 货币资金 1000 应付账款 3000 交易性金融资产 1000 短期借款 1000 应收账款 3000 长期借款 9000 存货 7000 普通股股本 1000 固定资产 7000 资本公积 5500 可供出售金融资产 1000 留存收益 500 资产总计 20000 负债及股东权益合计 20000 假设货币资金均为经营资产，应收账款和应付账款都是无息的，2016 年股利支付率保持不变，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变。 要求：（分数：9

15、00）(1).如果该公司 2016 年计划销售净利率比上年增长 10%，销售增长率为 30%，在不保留金融资产的情况下，预测该公司外部融资额和外部融资销售增长比。（分数：3.00）_(2).如果 2016 年计划销售量增长 50%，预计通货膨胀率为 10%，预计销售净利率保持上年水平不变，假设公司不保留金融资产，2016 年定向增发新股 2000 万元，计算为实现计划增长需要的外部债务筹资额。（分数：3.00）_(3).如果 2016 年保持上年的销售净利率和股利支付率，既不发行新股也不举借新债，公司需要保留的金融资产的最低额为 500 万元。预测 2016 年可实现的销售额、净利润以及销售

16、增长率。（分数：3.00）_甲公司上年度财务报表主要数据如下： 单位：万元 销售收入 2000 税后利润 20 股利 40 收益留存 160 年末负债 1200 年末股东权益 800 年末总资产 2000 要求：（分数：18.00）(1).计算上年的销售净利率、资产周转率、利润留存率、权益乘数和可持续增长率；（分数：3.00）_(2).假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入；（分数：3.00）_(3).假设本年销售净利率提高到 12%，利润留存率降低到 0.4，不增发新股和回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率；

17、分数：3.00）_(4).假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少；（分数：3.00）_(5).假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少；（分数：3.00）_(6).假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股和回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。（分数：3.00）_甲公司是一个家具生产企业，2015 年管理用财务报表相关数据如下(单位：万元)： 资产负债项目(年末) 净经营资产 金 额 净负债及股东权益 金 额 经营资产 20

18、00 净负债 70 经营负债 250 股东权益 1680 净经营资产 1750 净负债及股东权益 1750 利润表项目(年度) 项 目 金 额 销售收入 2500 净利润 100 甲公司目前无金融资产，未来也不准备持有金融资产，2015 年股东权益增加除利润留存外，无其他增加项目。备注：股利支付率为 20%。 要求：（分数：12.00）(1).解释可持续增长率与内含增长率的概念，并简述可持续增长的假设条件；（分数：3.00）_(2).计算甲公司 2015 年的可持续增长率；（分数：3.00）_(3).假如甲公司 2016 年的销售净利率、净经营资产周转率和股利支付率不变，计算甲公司的内含增长率

19、分数：3.00）_(4).如果甲公司 2016 年的销售增长率为 8%，净经营资产周转率和股利支付率不变，销售净利率可提高到6%，并能涵盖借款增加的利息，公司不准备增发或回购股票，计算甲公司 2016 年的融资总需求与外部融资额。（分数：3.00）_四、综合题(总题数：1，分数：21.00)甲公司为一家制衣公司，2016 年计划销售增长率为 25%，该增长率超出公司正常的增长水平较多，为了预测融资需求，安排超常增长所需资金，财务经理请你协助安排有关的财务分析工作，该项分析需要依据管理用财务报表进行，相关资料如下： 资料一：甲公司最近两年传统的简要资产负债表如下： 单位：万元 项 目 201

20、4 年年末 2015 年年末 项 目 2014 年年末 2015 年年末 货币资金 45 25 短期借款 45 67.5 应收账款 115 145 应付账款 90 110 存货 85 150 其他应付款 22.5 25 预付账款 15 17.5 长期借款 60 50 固定资产净值 195 182.5 股东权益 237.5 267.5 资产总计 455 520 负债及股东权益 455 520 除银行借款外，其他资产负债表项目均为经营性质。 资料二：甲公司最近两年传统的简要利润表如下： 单位：万元 项 目 2014 年 2015 年 年营业收入 675 800 减：营业成本 510 607.5 销

21、售费用及管理费用 82.5 100 财务费用 10 12.5 利润总额 72.5 80 所得税费用 22.5 25 净利润 50 55 其中：股利 37.5 25 利润留存 12.5 30 经营损益所得税和金融损益所得税根据当年实际负担的平均所得税税率进行分摊。 要求：（分数：20.96）(1).编制管理用资产负债表： 单位：万元 净经营资产 2014 年 2015 年 净负债及股东权益 2014 年 2015 年 经营营运资本 短期借款 固定资产净值 长期借款 净负债合计 股东权益 净经营资产总计 净负债及股东权益合计 （分数：2.62）_(2).编制管理用利润表： 单位：万元 项 目 20

22、14 年 2015 年 经营损益： 一、营业收入 减：营业成本 销售费用和管理费用 二、税前经营利润 减：经营利润所得税 三、税后经营净利润 金融损益： 四、利息费用 减：利息费用所得税 五、税后利息费用 六、净利润 （分数：2.62）_(3).计算填写下表： 主要分析指标 204 年 2015 年 变 动 销售税后经营净利率 净经营资产周转次数 净经营资产净利率 税后利息率 经营差异率 净财务杠杆(保留四位小数) 杠杆贡献率 权益净利率 根据计算结果，识别影响 2015 年权益净利率变动的有利因素（分数：2.62）_(4).计算填写下表，并计算 2015 年的实际增长率。 主要分析指标 20

23、14 年 2015 年 销售净利率 净经营资产周转次数 净经营资产权益乘数(保留四位小数) 利润留存率 可持续增长率 （分数：2.62）_(5).为实现 2016 年销售增长 25%的目标，需要增加多少净经营资产(不改变经营效率)?（分数：2.62）_(6).如果 2016 年通过增加权益资本筹集超常增长所需资金(不改变经营效率和财务政策)，需要增发多少权益资本?（分数：2.62）_(7).如果 2016 年通过增加借款筹集增长所需资金(不发新股、不改变股利政策和经营效率)，净财务杠杆将变为多少?(计算结果保留四位小数)（分数：2.62）_(8).如果 2016 年通过提高利润留存率筹集增长所

24、需资金(不发新股、不改变净财务杠杆和经营效率)，利润留存率将变为多少?（分数：2.62）_注册会计师财务成本管理-162 答案解析(总分：99.96，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：14.00)1.某公司的内含增长率为 5%，当年的实际增长率为 12%，则表明_。（分数：1.00）A.外部融资销售增长比大于零 B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为 6%解析：解析 当实际增长率等于内含增长率时，外部融资需求为零，外部融资销售增长比为零；当实际增长率大于内含增长率时，外部融资需求为正数，外部融资销售增长比大于零；当实际增长率小于

25、内含增长率时，外部融资需求为负数，外部融资销售增长比小于零。2.企业采用销售百分比预测法预测融资需求时，下列式子中不正确的是_。 A融资总需求=预计净经营资产增加额 B融资总需求=可动用的金融资产+增加的留存收益+增加的金融借款+增发新股筹资额 C，预计可动用的金融资产=基期金融资产-预计年度需持有的金融资产 D外部融资额=净负债增加额+增发新股筹资额 （分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 外部融资额=金融负债增加额+增发新股筹资额，所以选项 D 的公式不正确。对于选项 C 的解释：金融资产被动用会导致金融资产减少，所以，预计可动用的金融资产=预计可以减少的金融资产=基朗金融资产-预

26、计年度需持有的余融资产。3.某公司 2015 年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则下列关于该公司的说法中正确的是_。（分数：1.00）A.2015 年实际增长率=2015 年可持续增长率 B.2015 年实际增长率=2014 年可持续增长率C.2015 年可持续增长率=2014 年可持续增长率D.2015 年实际增长率=2014 年实际增长率解析：解析 满足”没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变”的条件下，2015 年实际增长率=2015 年可持续增长率，选项 A 的说法正确。由于利润留存率和销售净利率不一定不变，因此不一定满足可持续增长的全部条件，选项 BC 的

27、说法不正确；由于 2014 年实际增长率无法判断，故选项 D 的说法不正确。 选项 A 推导如下： 在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率。 根据资产周转率不变可知，本年实际增长率=本年资产增长率；根据资产负债率不变可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。4.某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，销售量减少 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则最多可以用于增发股利的资金为_万元。（分数：1.00）A.13.75 B.37.5C.25D.25.75解析

28、解析 销售额名义增长率=(1+5%)(1-10%)-1=-5.5%，销售增长额=1000(-5.5%)=-55(万元)，外部融资额=销售增长额外部融资销售增长比=(-55)25%=-13.75(万元)，由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为 13.75 万元，如果不进行短期投资，则 13.75 万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为 13.75 万元。5.在用销售百分比预测法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是_。（分数：1.00）A.预计可动用金融资产的数额B.销售增长额C.预计留存收益增加D.基期销售净利率 解析：解析 外部融资额=预计净

29、经营资产增加-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加=预计经营资产增加-预计经营负债增加-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)销售增长额-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加，其中：预计留存收益增加-预计销售额预计销售净利率预计利润留存率。所以选项 D 是答案。6.A 企业上年的铺售收入为 5000 万元，销售净利率为 10%，利润留存率为 60%，上年年末的股东权益为800 万元，总资产为 2000 万元。本年计划销售收入达到 6000 万元，销售净利率为 12%，资产周转率为2.4 次，收益留存率为 80%，不增发新股和回购股票，则下列说法中

30、不正确的是_。（分数：1.00）A.本年年末的权益乘数为 1.82B.本年的可持续增长率为 72%C.本年年末的负债大于上年年末的负债 D.本年股东权益增 K 率为 72%解析：解析 本年年末的股东权益=800+600012%80%=1376(万元)，本年年末的总资产=6000/2.4=2500(万元)，权益乘数=2500/1376=1.82，由此可知，选项 A 的说法正确；本年的可持续增长率=600012%80%/800=72%，由此可知，选项 B 的说法正确；本年年末的负债=2500-1376=1124(万元)，低于上年年末(本年年初)的负债(2000-800=1200 万元)，由此可知，

31、选项 C 的说法不正确；本年股东权益增长率=(1376-800)/800100%=72%，由此可知，选项 D 的说法正确。7.A 企业 2015 年的税后净利润为 20 万元，销售收入为 500 万元，净经营资产净利率为 15%，销售税后经营净利率为 6%，股利支付率为 60%，根据期初股东权益计算的可持续增长率为 12%，则企业期末净经营资产期初权益乘数为_。（分数：1.00）A.3 B.1.33C.1.67D.2解析：解析 销售净利率=20/500100%=4%，净经营资产周转次数=净经营资产净利率/销售税后经营净利率=15%/6%=2.5(次)，由于可持续增长率=销售净利率净经营资产周转

32、次数期末净经营资产期初权益乘数本期利润留存率，所以，设期末净经营资产期初权益乘数为 x，则 4%2.5x(1-60%)=12%，解得：x=3。8.甲公司上年年末的留存收益余额为 120 万元，今年年末的留存收益余额为 150 万元，假设今年实现了可持续增长，销售增长率为 20%，利润留存率为 40%，则上年的净利润为_万元。（分数：1.00）A.62.5 B.75C.300D.450解析：解析 今年留存的利润=150-120=30(万元)，今年的净利润=30/40%=75(万元)，根据”今年实现了可持续增长”可知，今年的净利润增长率=今年的销售增长率=20%，所以，上年的净利润=75/(1+2

33、0%)=62.5(万元)。9.某企业上年资产负债表中新增留存收益为 300 万元，所计算的可持续增长率为 10%，若今年不增发新股和回购股票，且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到 1210 万元，则今年的股利支付率为_。（分数：1.00）A.75.21%B.72.73% C.24.79%D.10%解析：解析 由于上年可持续增长率为 10%，今年满足可持续增长的全部条件，所以，上年的可持续增长率=今年的销售增长率=今年的净利润增长率=利润留存增长率=10%。因此，今年的利润留存=300(1+10%)=330(万元)，今年的利润留存率=330/1210100%=27.27%，股利

34、支付率=1-27.27%=72.73%。10.甲企业上年的可持续增长率为 10%，净利润为 5500 万元(留存 300 万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为 800 万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为_万元。（分数：1.00）A.330B.1100C.1130 D.880解析：解析 “预计今年处于可持续增长状态”即意味着今年不增发新股和回购股票，并且收益留存率、销售净利率、资产负债率、资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率=上年可持续增长率=今年净利润增长率=10%，而今年利润留存率=上年利润留存率=300/500100%=60%，所以

35、今年净利润=500(1+10%)=550(万元)，今年留存的收益=35060%=330(万元)，今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加 330万元，变为 800+330=1130(万元)。11.下列各项中，不属于财务预测方法的是_。（分数：1.00）A.回归分析B.交互式财务规划模型C.综合数据库财务计划系统D.可持续增长率模型 解析：解析 狭义的财务预测是指估计企业未来的融资需求，财务预测的方法包括销售百分比法、使用回归分析、使用计算机进行财务预测，其中使用计算机进行财务预测又包括使用“电子表软件”、使用交互式财务规划模型和使用综合数据库财务计划系统，由此可知，选项 ABC 不是答案；而

36、利用可持续增长率模型预测的是销售增长率，不是融资需求，所以选项 D 是答案。12.如果本年没有增发和回购股票，资产周转率和权益乘数与上年相同，销售净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法中不正确的是_。（分数：1.00）A.本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率B.本年的实际增长率高于上年的可持续增长率C.本年的实际增长率等于本年的可持续增长率D.本年的可持续增长率高于上年的实际增长率 解析：解析 在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的 4 个财务比率本年有一个比上年提高，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以选

37、项 AB 的说法正确；根据“资产周转率不变”可知，本年实际增长率=本年资产增长率，根据“权益乘数不变”可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率=本年股东权益增长率，又由于在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率=本年的可持续增长率，即选项 C 的说法正确；本题中上年实际增长率可以是任意一个数值，所以选项 D 的说法不正确。13.已知 2014 年经营资产销售百分比为 100%，经营负债销售百分比为 40%，销售收入为 4000 万元。预计2015 年没有可动用的金融资产，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变，利

38、润留存率为50%，销售净利率为 10%，外部融资额为 0，则 2015 年的销售增长率为_。（分数：1.00）A.10.2%B.9.09% C.15%D.8.3%解析：解析 由于 2015 年外部融资额为 0，没有可动用的金融资产，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变，所以(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)2015 年销售增长率2014 年销售额-2014 年销售额(1+2015 年销售增长率)预计 2015 年销售净利率预计 2015 年利润留存率=0，即(100%-40%)2015 年销售增长率4000-4000(1+2015 年销售增长率)10%50%=0，解得 201

39、5 年销售增长率=9.09%。14.下列有关财务预测的说法中，不正确的是_。（分数：1.00）A.一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点B.制定财务预测时，应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额C.在不存在可动用的金融资产的情况下，净利润和股利支付率共同决定所能提供的资金数额D.销售预测为财务管理的一项职能 解析：解析 销售预测本身不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测。所以选项 D 的说法不正确。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)15.某公司 2015 年保持了可持续增长，则下列说法中正确的有_。（分

40、数：2.00）A.该公司 2015 年资产负债率与 2014 年相同 B.该公司 2015 年实际增长率=2015 年可持续增长率 C.该公司 2015 年经营效率与 2014 年相同 D.该公司 2015 年权益净利率与 2014 年相同 解析：解析 可持续增长的假设条件包括不增发或回购股票，资产负债率、股利支付率、销售净利率和资产周转率不变，故选项 A 的说法正确；在保持了可持续增长的情况下，本年实际增长率=上年可持续增长率=本年可持续增长率，因此，选项 B 的说法正确；由于销售净利率和资产周转率不变意味着经营效率不变，所以，选项 C 的说法正确；由于资产负债率、销售净利率和资产周转率不变

41、因此权益净利率不变，即选项 D 的说法正确。16.销售百分比预测法是一种比较简单、粗略的预测方法。该方法的缺陷表现为_。（分数：2.00）A.假设各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，可能与事实不符 B.假设计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加，不一定合理 C.假设企业每年发放股利，可能与事实不符D.假设存在一部分可动用金融资产，不一定合理解析：解析 销售百分比预测法是一种比较简单、粗略的预测方法。首先，该方法假设各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比。可能与事实不符。其次，该方法假设计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加，也不一定合理。17.下列关于外部融资的说法中，正

42、确的有_。（分数：2.00）A.如果销售量增长率为 0，则不需要补充外部资金B.可以根据外部融资销售增长比调整股利政策 C.在其他条件不变，且销售净利率大于 0 的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大 D.在其他条件不变，且股利支付率小于 100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少 解析：解析 销售额的名义增长率=(1+销售量增长率)(1+通货膨胀率)-1，在销售量增长率为 0 的情况下，销售额的名义增长率=1+通货膨胀率-1=通货膨胀率，在内含增长的情况下，外部融资额为 0，如果通货膨胀率高于内含增长率，就需要补充外部资金，所以选项 A 的说法不正确；外部融资销售增长比不仅可以预计外部融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用，由此可知，选项