注册会计师财务成本管理-164及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-164 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.法律限制中的超额累积利润约束是因为( )（分数：1.00）A.避免损害少数股东利益B.避免破坏资本结构C.避免股东逃税D.避免经营者从中牟利2.财务管理理论和实务的结合部分是( )。（分数：1.00）A.假设B.概念C.程序D.理财原则3.有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格的股利分配政策是( )。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策4.某企业上年销售收入为

2、1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，公司销售量增长 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则相应外部应追加的资金为 ( )万元。（分数：1.00）A.38.75B.37.5C.25D.25.755.已知：(P/A，10%，5)3.791，(P/S，10%，2)0.826，(P/S，10%，3) 0.751，有一项年金，前 3年无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 10%，其现值为( )万元。（分数：1.00）A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.216.ABC 公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资

3、产为 5 元，权益乘数为 2，资产净利率为 40%，则每股收益为( )元/股。（分数：1.00）A.6B.2.5C.4D.87.下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.有形净值债务率一定大于产权比率B.有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸C.已获利息倍数属于反映短期偿债能力的指标D.已获利息倍数是指企业税前利润与利息费用的比率8.企业如果能够驾驭资金的使用，比较合适的融资政策是( )。（分数：1.00）A.配合型融资政策B.激进型融资政策C.适中型融资政策D.稳健型融资政策9.下列有关信用期限的论述，正确的是( )。（分数：1.00）A.信用期限越长，企业坏账风险越小B.延长信用

4、期限，不利于销售收入的扩大C.信用期限越长，应收账款的机会成本越低D.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越10.甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 5000 元，现已知现金返回线的数值为 6250 元，则其现金量的控制上限应为( )。（分数：1.00）A.8750B.11250C.6250D.5000二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.以下哪种资本结构理论认为存在最佳资本结构( )（分数：2.00）A.净收益理论B.传统理论C.营业收益理论D.权衡理论12.下列关于每股收益的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.每股收益反映普通股的获利水平B.每股收益可以用来

5、进行公司间的比较C.每股收益可以进行不同时期的比较D.每股收益可以进行经营实绩和盈利预测的比较13.下列关于利润表预算的编制的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.“销售收入”项目的数据来自于销售收入预算；“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算B.“利息”项目的数据，来自于现金预算C.“所得税”项目的数据与现金预算中的数据相同D.利润表预算与实际利润表的内容、格式不同14.直接人工标准成本中的用量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的时间，包括( )。（分数：2.00）A.产品直接加工必不可少的时间B.必要的间歇时间C.必要的停工时间D.不可避免的废品所耗用的工作时间15.下列

6、有关抵押借款和无抵押借款的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款C.银行对于抵押借款一般还要收取手续费，抵押借款还会限制借款企业抵押资产的使用和将来的借款能力D.抵押借款是一种风险贷款16.下列关于确定票面利率的说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.在发行债券时，票面利率是根据等风险投资的必要报酬率确定的B.如果债券印制或公告后必要报酬率发生了变动，则应该修改票面利率C.如果把每年付息一次改为每年付息两次，则只需要把原来的票面利率除以 2D.如果把每年付息一次改为每年付息两次，则票面利率等于半年的实际利率乘以

7、 2，但是不等于年实际利率17.下列关于可转换债券说法正确的是( )。（分数：2.00）A.标的股票一定是发行公司自己的股票B.转换比率债券面值转换价格C.转换股数债券面值转换比率D.逐期提高转换价格可以促使尽早转换18.下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.机会成本的概念是自利行为原则的应用B.委托一代理理论是双方交易原则的应用C.行业标准概念是引导原则的重要应用D.“自由跟庄”概念是引导原则的重要应用19.费用中心的业绩，可以通过( )来考核。（分数：2.00）A.剩余收益指标B.标准成本指标C.费用预算D.零基预算20.关于固定制造费用差异，下列说法正确的是( )。（分数：2.0

8、0）A.固定制造费用的能量差异是指未能充分使用现有生产能量而形成的差异B.固定制造费用的闲置能量差异是指实际工时未达到生产能量而形成的差异C.固定制造费用的能量差异是指实际工时脱离标准工时而形成的差异D.固定制造费用的能量差异是指固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是价值低于价格的企业。( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越高，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.生产预算是在销售预

9、算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.流通债券价值在两个付息日之间呈周期性变动。对于折价发行债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升。总的趋势是波动上升，越临近付息日，利息的现值越大，但是债券的价值不可能超过面值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.对特定企业所属的成本中心来说，变动成本和直接成本一定是可控成本；而固定成本和间接成本一定是不可控成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.利用二因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用能量差

10、异是根据正常生产能力工时与实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的。( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.标准成本法对成本差异一般是分产品归集，全部作为期间费用直接计入当月销售成本或损益。( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.资本成本是公司可以从现有资产获得的、符合投资人期望的最小收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估时，应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上，加上一定金额的控制权价值，减去与上市成本比例相当的金额，调整后的余额才可作为非上市公司的评估价

11、值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接反映变化后的利润值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.某上市公司本年每股股利 2 元，国库券利率为 4%，平均风险股票要求的收益率为 8%，预计第 1 年、第 2 年股票的 系数为 1.5，第 35 年的 系数为 2.0，第 6 年以后均为 1.8；该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。预计该公司净收益第 1 年增长 4%，第 2 年增长 5%，第 3 年及以后

12、年度其净收益可能为：(1)保持第 2 年的净收益水平；(2)第 3 年至第 5 年净收益增长率每年比上一年下降 1 个百分点，从第 6 年起增长率保持稳定。要求：(1)计算股票投资人要求的必要报酬率；(2)计算第一种情形下该股票的价值；(3)计算第二种情形下该股票的价值。已知：(P/S，10%，1)0.9091，(P/S，10%，2)0.8264，(P/A，12%，3)2.4018(P/S，12%，1)0.8929，(P/S，12%，2)0.7972，(P/S，12%，3)0.7118（分数：6.00）_32.ABC 公司的一种新型产品原有信用政策 n/30，每天平均销量为 20 个，每个售价

13、为 75 元，平均收账天数 40 天；公司销售人员提出了新的政策，以便促销产品，新的政策包括改变信用政策：“2/10，n/50”，同时以每个 60 元的价格销售，预计改变政策后每天能多售出 60 个，估计 80%的客户会享受折扣，预计平均收账天数为 45 天，新政策同时需要增加 8 万元的广告费。企业资本成本率为 10%，存货单位变动年储存成本是 9 元，每次订货成本为 225 元，该新型产品的每个购买价格为 50 元。要求：(1)计算公司该产品改变政策前后的经济订货量和最佳订货次数；(2)若单位缺货成本为 5 元，存货正常交货期为 10 天，延迟交货 1 天的概率为 0.2，延迟交货 2 天

14、的概率为 0.1，不延迟交货的概率为 0.7，计算合理的保险储备和再订货点；(3)按照第(1)和第(2)问所确定的经济订货量和再订货点进行采购，综合判断应否改变政策。（分数：6.00）_33.A 公司有关内容如下：(1)2004 年 12 月 31 日的普通股股数为 10000 万股；(2)2005 年 7 月 18 日该公司为了减少注册资本，回购本公司股票 600 万股；(3)2005 年 10 月 12 日按约定的转换价(每股 10 元)将可转换公司债券转换为普通股，被转换债券的账面价值为 3060 万元，面值为 3000 万元；(4)2005 年实现的净利润为 1960 万元。2006

15、年需要增加投资资本 1000 万元，目标资本结构为权益资本占 70%，债务资本占 30%，按规定应该从2005 年净利润中提取 300 万元的盈余公积，不发放股票股利，只打算分配现金股利，本公司采用剩余股利政策。要求：根据上述内容，分别回答下列问题：(1)计算 2005 年该公司的每股收益；(2)计算应该分配的股利和筹集的债务资本；(3)假设该公司 2005 年 12 月 31 日的市盈率为 20，公司股票为固定增长股票，股利固定增长率为 6%，计算该公司股票的预期收益率；(4)假设无风险报酬率为 4%，该公司股票的 系数为 1.2，资本市场有效，结合(3)计算确定市场平均风险股票的必要收益率

16、分数：6.00）_34.甲公司 2005 年末的负债总额为 1000 万元，其中包括长期应付款 120 万元，另外包括应付账款等无息负债 80 万元；所有者权益为 1200 万元，预计 2006 年销售增长率为 5%，从 2007 年开始每年下降 1 个百分点，到 2009 年停止下降，以后可以持续。2006 年的主营业务收入为 5000 万元，主营业务成本(不包括折旧与摊销)为 4000 万元，其他业务利润为 200 万元，营业和管理费用(不包括折旧与摊销)500 万元，折旧与摊销 100 万元，平均税率为 30%；企业加权平均资本成本 20062007 年为 10%，2008 年及以后

17、各年为 8%，期初投资资本与销售同比例增长。目前每股价格为 8 元，普通股股数为 800 万股。要求：(1)计算 2006 年的息税前营业利润；(2)计算 2006 年的期初投资资本回报率；(3)假设期初投资资本回报率一直保持不变，按照经济利润模型计算企业价值(中间数据最多保留四位小数，最后计算结果取整数)；(4)计算每股价值，评价是否被高估了，是否值得购买。（分数：6.00）_35.E 公司运用标准成本系统计算产品成本，并采用结转本期损益法处理成本差异，有关资料如下：(1)单位产品标准成本：直接材料标准成本：6 公斤1.5 元/公斤9 元直接人工标准成本：4 小时4 元/小时16 元变动制造

18、费用标准成本：4 小时3 元/小时12 元固定制造费用标准成本：4 小时2 元/小时8 元单位产品标准成本：9+16+12+845 元(2)其他情况：原材料：期初无库存原材料；本期购入 3500 公斤，单价 1.6 元/公斤，耗用 3250 公斤。在产品：期初在产品存货 40 件，原材料为一次投入，完工程度 50%；本月投产 450 件，完工入库 430 件；期末在产品 60 件，原材料为一次投入，完工程度 50%。产成品：期初产成品存货 30 件，本期完工入库 430 件，本期销售 440 件。本期耗用直接人工 2100 小时，支付工资 8820 元，支付变动制造费用 6480 元，支付固定

19、制造费用 3900 元；生产能量为 2000 小时。要求：(1)计算产品标准成本差异(直接材料价格差异按采购量计算，固定制造费用成本差异按二因素分析法计算)；(2)把各项成本差异转入本期损益；(3)计算企业期末存货成本。（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)36.ABC 公司是一零售业上市公司，请你协助完成 2006 年的盈利预测工作。上年度的财务报表如下：损益表2005 年 单位：万元销售收入 5000销售成本 3000毛 利 2000销售税金及附加 50经营和管理费用：变动费用（付现） 800固定费用（付现） 200折 旧 20利息支出 6利润总额 924所得税 3

20、24税后利润 600资产负债表2005 年 12 月 31 日 单位：万元资产 年初数 年末数 负债和所有者权益 年初数 年末数货币资金 100 140 短期借款 190 210应收账款 180 220 应付账款 80 120坏账准备 20 30应收账款净额 160 190存 货 280 320 股本（每股面值 2 元） 1000 1000固定资产原值 1000 1000 资本公积 200 200减：折旧 80 100 留存收益 130 100固定资产净值 920 900无形资产 120 100资产总额 1600 1630 负债和所有者权益合计 1600 1630其他财务信息如下：下一年度的销

21、售收入预计为 6000 万元；预计毛利率下降 2 个百分点，销售税金及附加占销售收入的比率不变；预计经营和管理费的变动部分与销售收入的百分比不变；预计经营和管理费的固定部分增加为 210 万元；购置固定资产支出 800 万元，并因此使公司年折旧额达到 120 万元；应收账款和存货周转率预计不变，本年末应收账款净额可在下年全部收回(计算应收账款周转率时，不扣除坏账准备)；年末应付账款余额与当年进货金额的比率不变；3 月份增发股票 10 万股，发行价为 8 元，筹资费率为 5%；现金短缺时，用短期借款补充，借款的平均利息率不变，借款必须是 10 万元的倍数；假设新增借款需年初借入，所有借款全年计息

22、年末不归还，年末付息，年末现金余额不少于 150 万元；预计所得税为 400 万元；假设年度内现金流动是均衡的，无季节性变化，股数不变。要求：(1)确定下年度现金流入、现金流出和新增借款数额；(2)预测下年度税后利润；(3)预测下年度每股盈余。（分数：15.00）_37.资料：(1)A 公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用 B 公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给 B 公司。B 公司是一个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资 750 万元，可以持续五年。会计部门估计每年付现固定成本为(不含利息)40 万元，变动成本是每件 180 元。固定

23、资产折旧采用直线法，折旧年限为 5 年，估计净残值为 50 万元。营销部门估计各年销售量均为 4 万件，B 公司可以接受 250 元/件的价格。生产部门估计需要 250 万元的净营运资本投资。(2)A 和 B 均为上市公司，A 公司资产负债率为 40%，A 公司不打算改变当前的资本结构，债务资本全部是债券，票面利率为 8%，发行价格为 1200 元，面值 1000 元，发行费率为 4%，期限为 5 年；B 公司的资产负债率为 30%， 系数目前为 1.1，预计从第 3 年开始变为 1.5；A 公司的所得税率为 30%，B 公司的所得税率为 40%；(3)无风险资产报酬率为 4%，市场组合的预期

24、报酬率为 9%。要求：(1)计算用实体现金流量法评价该项目使用的折现率；(2)按照实体现金流量模型计算项目的净现值；(3)假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、净营运资本和单价只在土 10%以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少?(假设项目的亏损可以抵减所得税)。已知：(P/A，2%，5)4.7135，(P/A，3%，5)4.5797(P/S，2%，5)0.9057，(P/S，3%，5)0.8626（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-164 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.法律限制中的超额累积利润约

25、束是因为( )（分数：1.00）A.避免损害少数股东利益B.避免破坏资本结构C.避免股东逃税 D.避免经营者从中牟利解析：解析 由于股东接受股利缴纳的所得税高于其进行股票交易的资本利得税，所以股东出于避税考虑往往不希望公司分配较多的股利，因此许多国家规定企业不得超额累积利润。2.财务管理理论和实务的结合部分是( )。（分数：1.00）A.假设B.概念C.程序D.理财原则 解析：解析 财务管理理论是从科学角度对财务管理进行研究的成果，通常包括假设、概念、原理和原则等；财务管理实务是指人们在财务管理工作中使用的原则、程序和方法。理财原则是财务管理理论和实务的结合部分。3.有利于树立公司良好形象，增

26、强投资者对公司的信心，稳定股票价格的股利分配政策是( )。（分数：1.00）A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策解析：解析 采用固定或持续增长的股利政策时，稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票价格。4.某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，公司销售量增长 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则相应外部应追加的资金为 ( )万元。（分数：1.00）A.38.75 B.37.5C.25D.25.75解析：解析 销售额名义增长率(

27、1+5%)(1+10%)-115.5%，销售增长额1000 15.5%，外部应追加的资金销售增长额外部融资销售增长比100015.5%25% 38.75(万元)。5.已知：(P/A，10%，5)3.791，(P/S，10%，2)0.826，(P/S，10%，3) 0.751，有一项年金，前 3年无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 10%，其现值为( )万元。（分数：1.00）A.1994.59B.1565.68 C.1813.48D.1423.21解析：解析 由于后 5 年每年初有流量，即在第 4 到 8 年的每年初也就是第 3 到 7 年的每年末有流量，与普通年金相比

28、少了第 1 年末和第 2 年末的两期 A，所以递延期为 2，因此现值500(P/A，10%，5)(P/S，10%，2)5003.7910.8261565.68(元)。6.ABC 公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为 5 元，权益乘数为 2，资产净利率为 40%，则每股收益为( )元/股。（分数：1.00）A.6B.2.5C.4 D.8解析：解析 期末每股净资产期末净资产/期末普通股股数，期初每股净资产期初净资产/期初普通股股数，平均每股净资产(期初净资产/期初普通股股数)+(期末净资产/期末普通股股数)/2，由于当年股数没有发生增减变动，所以，期初普通股股数期末普通股股

29、数，平均每股净资产(期初净资产/期末普通股股数)+(期末净资产/期末普通股股数)/2平均净资产/期末普通股股数；由于无优先股并且当年股数没有发生增减变动，所以，每股收益净利润/期末普通股股数，由此可知：每股收益平均每股净资产净利润/平均净资产，而：资产净利率权益乘数净利润/平均净资产80%，所以：每股收益平均每股净资产80%，每股收益80%平均每股净资产80%54(元/股)。7.下列说法正确的是( )。（分数：1.00）A.有形净值债务率一定大于产权比率B.有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸 C.已获利息倍数属于反映短期偿债能力的指标D.已获利息倍数是指企业税前利润与利息费用的比率解

30、析：解析 有形净值债务率负债总额(股东权益-无形资产净值)100%，产权比率(负债总额股东权益)100%，由此可知，有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，所以，B 的说法正确；另外，如果无形资产净值为零，则有形净值债务率产权比率，由此可知，A 的说法不正确；虽然利息需要在短期内支付，但是由于经常有需要支付的利息，因此，可以把需要支付的利息视同企业的一项长期负债，由此可知，已获利息倍数属于反映长期偿债能力的指标，因此，C 的说法不正确。另外，根据“分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力”这句话也可以知道 C 的说法不正确；已获利息倍数是指企业息税

31、前利润与利息费用的比率，所以，D 的说法不正确。8.企业如果能够驾驭资金的使用，比较合适的融资政策是( )。（分数：1.00）A.配合型融资政策 B.激进型融资政策C.适中型融资政策D.稳健型融资政策解析：解析 营运资金的筹集政策分为三种：配合型融资政策、激进型融资政策、稳健型融资政策，其中配合型融资政策是一种理想的、对企业有着较高的资金使用要求的营运资金筹集政策，所以企业如果能够驾驭资金的使用，比较适合采用这种政策。9.下列有关信用期限的论述，正确的是( )。（分数：1.00）A.信用期限越长，企业坏账风险越小B.延长信用期限，不利于销售收入的扩大C.信用期限越长，应收账款的机会成本越低D.

32、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 解析：解析 信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间，信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。延长信用期对销售额增加会产生有利影响，但企业的应收账款、收账费用和坏账损失也会随之增加。10.甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 5000 元，现已知现金返回线的数值为 6250 元，则其现金量的控制上限应为( )。（分数：1.00）A.8750 B.11250C.6250D.5000解析：解析 H36250-250008750(元)二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.以下哪种资本结构理论认为存在最佳资

33、本结构( )（分数：2.00）A.净收益理论 B.传统理论 C.营业收益理论D.权衡理论 解析：解析 净收益理论(A)认为负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高企业价值越大；传统理论(B)认为加权资金成本的最低点是最佳资本结构；权衡理论(D)认为当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构；营业收益理论(C)认为企业加权平均成本与企业总价值都是固定不变的，认为不存在最佳资本结构。12.下列关于每股收益的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.每股收益反映普通股的获利水平 B.每股收益可以用来进行公司间的比较 C.每股收益可以进行不同时期的比较 D.每股收益

34、可以进行经营实绩和盈利预测的比较 解析：解析 每股收益，是衡量上市公司盈利能力最常用的财务指标，它反映普通股的获利水平。在分析时，可以进行公司间的比较，以评价该公司的相对盈利能力；可以进行不同时期的比较，了解该公司盈利能力的变化趋势；可以进行经营实绩和盈利预测的比较，掌握该公司的管理能力。13.下列关于利润表预算的编制的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.“销售收入”项目的数据来自于销售收入预算；“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算 B.“利息”项目的数据，来自于现金预算 C.“所得税”项目的数据与现金预算中的数据相同 D.利润表预算与实际利润表的内容、格式不同解析：解析 根据教材内

35、容可知，A、B 的说法正确；利润表预算与实际利润表的内容、格式相同，只不过数据是面向预算期的。所以，D 的说法不正确；“所得税”项目的数据是在利润规划时估计的，并已列入现金预算。由此可知，C 的说法正确。14.直接人工标准成本中的用量标准是指在现有生产技术条件下生产单位产品所需要的时间，包括( )。（分数：2.00）A.产品直接加工必不可少的时间 B.必要的间歇时间 C.必要的停工时间 D.不可避免的废品所耗用的工作时间 解析：解析 直接人工的用量标准是单位产品的标准工时，标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休

36、息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等。15.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款 B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款 C.银行对于抵押借款一般还要收取手续费，抵押借款还会限制借款企业抵押资产的使用和将来的借款能力 D.抵押借款是一种风险贷款 解析：解析 银行把抵押借款视为一种风险贷款，高风险高回报；同时，银行对于抵押借款一般还要收取手续费，因此，抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款。银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款。16.下列关于确定票面利率的说法不正确的是( )。（分数：2.00）A.在发行债券时，票面利

37、率是根据等风险投资的必要报酬率确定的B.如果债券印制或公告后必要报酬率发生了变动，则应该修改票面利率 C.如果把每年付息一次改为每年付息两次，则只需要把原来的票面利率除以 2 D.如果把每年付息一次改为每年付息两次，则票面利率等于半年的实际利率乘以 2，但是不等于年实际利率解析：解析 根据教材内容可知，AD 的说法正确，BC 的说法不正确。如果债券印制或公告后必要报酬率发生了变动，可以通过溢价或折价调节发行价格，而不应修改票面利率；如果把每年付息一次改为每年付息两次，不能把原来的票面利率除以 2，否则会提高年实际利率。17.下列关于可转换债券说法正确的是( )。（分数：2.00）A.标的股票一

38、定是发行公司自己的股票B.转换比率债券面值转换价格 C.转换股数债券面值转换比率D.逐期提高转换价格可以促使尽早转换 解析：解析 标的股票一般是发行公司自己的股票，也可能是其他公司的股票，由此可知， A 不正确；转换比率是每张债券能够转换的普通股股股数，转换比率债券面值转换价格，由此可知，B 正确，C不正确；因为转换价格越高，债券能够转换成的普通股股数越少，因此，D 的说法正确。18.下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.机会成本的概念是自利行为原则的应用 B.委托一代理理论是双方交易原则的应用C.行业标准概念是引导原则的重要应用 D.“自由跟庄”概念是引导原则的重要应用 解析：解析

39、委托一代理理论是自利行为原则的一个重要应用。19.费用中心的业绩，可以通过( )来考核。（分数：2.00）A.剩余收益指标B.标准成本指标C.费用预算 D.零基预算 解析：解析 通常使用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩；另外一个解决办法是零基预算法，即详尽分析支出的必要性及其取得的效果；确定预算标准。20.关于固定制造费用差异，下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.固定制造费用的能量差异是指未能充分使用现有生产能量而形成的差异 B.固定制造费用的闲置能量差异是指实际工时未达到生产能量而形成的差异 C.固定制造费用的能量差异是指实际工时脱离标准工时而形成的差异D.固定制造费用的能量差

40、异是指固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异解析：解析 固定制造费用能量差异是指固定制造费用预算与固定制造费用标准成本之间的差额，它反映未能充分使用现有生产能量而造成的损失；固定制造费用闲置能量差异是指实际工时未达到生产能量而形成的差异；实际工时脱离标准工时而形成的差异是指固定制造费用效率差异；固定制造费用的实际金额脱离预算金额而形成的差异是指固定制造费用耗费差异。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是价值低于价格的企业。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 企业价值评估的目的之一是寻找被低估的企业，也就是价格

41、低于价值的企业。22.一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越高，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。23.生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末存货、生产量。按照“以销定产”的原则，各季度的预计生产量确实应该根据各季度的预计销售量来确

42、定，但生产预算中各季度的预计生产量并不完全取决于各季度的预计销售量，还要进一步考虑期初、期末存货的影响，即：预计生产量(预计销售量+预计期末存货)-预计期初存货。24.流通债券价值在两个付息日之间呈周期性变动。对于折价发行债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升。总的趋势是波动上升，越临近付息日，利息的现值越大，但是债券的价值不可能超过面值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 流通债券价值在两个付息日之间呈周期性变动。对于折价发行债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升。总的趋势是波动上升，越临近付息日，利息的现

43、值越大，债券的价值有可能超过面值。25.对特定企业所属的成本中心来说，变动成本和直接成本一定是可控成本；而固定成本和间接成本一定是不可控成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 可控成本与变动成本、直接成本是不同的概念，不可控成本与固定成本、间接成本也是不同的概念，但变动成本和直接成本大多是可控成本；而固定成本和间接成本大多是不可控成本。26.利用二因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用能量差异是根据正常生产能力工时与实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 利用二因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用

44、能量差异是正常生产能力工时与实际产量标准工时的差额与固定制造费用标准分配率的乘积。27.标准成本法对成本差异一般是分产品归集，全部作为期间费用直接计入当月销售成本或损益。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 成本差异的处理方法选择要考虑许多因素，可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用调整销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法。28.资本成本是公司可以从现有资产获得的、符合投资人期望的最小收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 资本成本是公司可以从现有资产获得的、符合投资人期望的最小收益

45、率。企业投资取得高于资本成本的收益时，才为股东创造了价值，该投资项目可行，所以资金成本可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。29.如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估时，应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上，加上一定金额的控制权价值，减去与上市成本比例相当的金额，调整后的余额才可作为非上市公司的评估价值。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 如果以上市公司作为可比企业，则不能直接以按照可比企业标准所确定的评估价值作为非上市公司的评估价值，而应加上一定金额的控制权价值，还应减去与上市成本比例相当的金额。这是因为公开交易企业股票的价格与少数股权价值相联系，不

46、含控制权的价值；上市公司股票的流动性高于非上市公司，非上市公司的评价价值还应减去高流动性带来的增值，一种简便的方法是按上市成本的比例减少其评价价值。当然，如果是为了新发行的原始股定价，该股票很快具有流动性，则无须折扣。30.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接反映变化后的利润值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但是它不能直接反映变化后的利润值。四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.某上市公司本年每股股利 2 元，国库券利率为 4%，平均风险股票要求的收益率为 8%，预计第

47、 1 年、第 2 年股票的 系数为 1.5，第 35 年的 系数为 2.0，第 6 年以后均为 1.8；该公司一直采用固定股利支付率政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。预计该公司净收益第 1 年增长 4%，第 2 年增长 5%，第 3 年及以后年度其净收益可能为：(1)保持第 2 年的净收益水平；(2)第 3 年至第 5 年净收益增长率每年比上一年下降 1 个百分点，从第 6 年起增长率保持稳定。要求：(1)计算股票投资人要求的必要报酬率；(2)计算第一种情形下该股票的价值；(3)计算第二种情形下该股票的价值。已知：(P/S，10%，1)0.9091，(P/S，10%，2)0.8264，(P/A，12%，3)2.4018(P/S，12%，1)0.8