注册会计师财务成本管理-223及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-223 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.一个方案的价值是增加的净收益，在财务决策中净收益通常用( )来计量。（分数：1.00）A.净利润B.息税前利润C.现金流量D.投资利润率2.对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当星( )数，投资活动现金净流量是( )数，筹资活动现金净流量( )数。（分数：1.00）A.正、负、正负相间B.正、负、正C.正、负、负D.负、正、正负相间3.下列说法中正确的是( )。（分数：1.00）A.以实体现金流量法和股东现金流量法计算的净现值无实质区别B

2、实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大C.如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本D.股东现金流量法比实体现金流量法简洁4.A 租赁公司将原价 104250 元的设备以融资租赁方式租给 B 公司，共租 3 年，每半年初付租 2 万元，满三年后设备所有权即归属于 B。如 B 自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为 12%，每半年付息一次，则 B 应该( )。（分数：1.00）A.租B.借C.二者一样D.难以确定5.认为企业价值与负债比率无关的是( )。（分数：1.00）A.净收益理论B.传统理论C.营业收益理论D.权衡理论6.按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素

3、有( )。（分数：1.00）A.企业现金最高余额B.有价证券的口利息率C.有价证券的每次转换成本D.管理人员的风险承受倾向7.本月生产甲产品 10 000 件，实际耗用 A 材料 32 000 公斤，其实际价格为每公斤 40 元，该产品 A 材料的用量标准是 3 公斤，标准价格是 45 元，其直接材料用量差异为( )。（分数：1.00）A.90 000 元B.80 000 元C.64000 元D.-160 000 元8.某零件年需要量 18000 件， 日供应量 90 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 10 元/年。假设一年为 360 天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量

4、进货，则下列各项计算结果不正确的是( )。（分数：1.00）A.经济订货量为 450 件B.最高库存量为 200 件C.平均库存量为 200 件D.与进货批量有关的总成本为 2000 元9.关于联产品加工成本的分配，下列有关说法错误的是( )。（分数：1.00）A.联产品分离前发生的联合成本，可按一个成本核算对象设置一个成本明细账进行归集，然后再将其总额按一定分配方法(如售价、实物数量法等)在各联产品之间进行分配B.分离后按各种产品分别设置明细账，归集其分离后发生的加工成本C.在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售价格为比例进行分配的。如果联产品在分离点上即可供销售，则可用销售价格进行

5、分配。如果尚需进一步加工后才供销售，则需要对分离点上的售价进行估计。此外，也可按可变现净值分配D.采用实物数量法时，联合成本是以产品的销售数量为基础分配的10.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（分数：1.00）A.信用期、折扣期不变，折扣百分比降低B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.证券报酬率之间的相关性越低，风险分散化效应就越弱B.两种以上证

6、券的所有可能组合会落在一个平面中C.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，可能出现较高的报酬率和较低的标准差D.对于不同风险偏好的投资者来说，只要能以无风险利率自由借贷，他们都会选择市场组合 M12.某公司拥有 170 万的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该公司流动比率下降的有( )。（分数：2.00）A.增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构B.用 10 万元的现金购买一辆小轿车C.提高应付账款的账面额来支付 10 万元的现金股利D.借人 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加13.下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.可控成本总是针

7、对特定的责任中心来说的B.一项成本，对某个责任中心来说是可控的，对另外的责任中心一定是不可控的C.一般来说，在消耗或支付的当期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控D.从整个企业的空间范围和很长的时间范围来观察，所有成本都是可控的。但是，对于特定的人或时间来说，则有些是可控的，有些是不可控的14.下列关于投资组合理论，认识正确的是( )。（分数：2.00）A.当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值B.投资组合中的资产多样化到一定程度后，特殊风险可以被忽略，而只关心系统风险C.在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组

8、合的风险D.在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合收益的全部风险15.假定企业的成本、销量、利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，则关于经营杠杆系数的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.边际贡献越大，经营杠杆系数越小B.边际贡献越大，经营杠杆系数越大C.销售额越小，经营杠杆系数越小D.销售额越大，经营杠杆系数越小16.关于营运资金政策下列表述正确的是( )。（分数：2.00）A.宽松的持有政策其机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付B.配合型的融资政策的弹性较大C.营运资金的持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的D.配合型融资政策下除

9、自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债17.下列属于自利行为原则应用领域的是( )。（分数：2.00）A.委托一代理理论B.机会成本和机会损失C.差额分析法D.沉没成本概念18.采用( )的方法对生产成本在完工产品与在产品之间进行分配时，某种产品本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本。（分数：2.00）A.不计算在产品成本B.在产品成本按年初数固定计算C.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算D.定额比例法19.从承租人的目的看，融资租赁是为了( )。（分数：2.00）A.通过租赁而融资B.通过租赁取得短期使用权C.通过租赁而最后购入该设备D.通过租赁增加长期资金20.研究保险储备的

10、目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小，需要考虑( )。（分数：2.00）A.单位缺货成本B.单位储存变动成本C.交货期D.存货年需求量三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.企业要具有较强的偿还到期债务的能力，其现金到期债务比至少应大于 1。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，当该组合的标椎差为零时，组合的风险被全部消除。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.股票回购后股东会得到纳税上的好处，因而股票购回肯定对股东有利。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.在评价项目时应

11、考虑到后续选择权是否存在以及它的价值大小，其所依据的财务管理原则为期权原则。( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.利用相对价值法所确定的企业价值不是其账面价值，而是其内在价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.税法和会计制度均要求以实际成本反映产；品成本，因此采用标准成本法计算产品成本时，会计期未必须将完工产品成本加减各项差异，将标准成本调整为实际成本。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.可以计算其利润的组织单位才是真正意义上的利润中心。 ( )（分数：1.

12、00）A.正确B.错误29.经济利润模型与现金流量模型在本质上是一致的，但是自由现金流量具有可以计量单一年份价值增加的优点，而经济利润却做不到。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.某企业准备变卖一套尚可使用 5 年的旧设备，另购置-套新设备来替换它。旧设备账面净值日 0 000 元，目前变价收入 70 000 元，新设备的投资额 200 000 元，预计使用年限 5 年，到第 5 年末新设备与继续使用旧设备的预计净残值相等。新设备投入使用后

13、每年可为企业增加营业收入 70 000 元，增加付现成本35 000 元。该设备采用直线法计提折旧，新旧设备的替换不会影响企业的正常经营。该企业所得税率33%，预期投资报酬率 10%。要求：采用内含报酬率法确定应否用新设备替换旧设备。（分数：6.00）_32.某证券市场有 ABCD 四种股票可供选择，某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下：现行国库券的收益率为 10%，市场平均风险股票的必要收益率为 15%，已知 ABCD 四种股票的 系数分别为 2、1.5、1 和 0.8。要求：(1)采用资本资产定价模型分别计算 ABCD 四种股票的预期报酬率；(2)假设 A 股票为固定成长

14、股，成长率为 8%，预计一年后的股利为 3 元。当时该股票的市价为 20 元，该投资者应否购买该种股票；(3)若该投资者按 5：2：3 的比例分别购买了 ABC 三种股票，计算该投资组合的 系数和组合的预期报酬率； (4)若该投资者按 5：2：3 的比例分别购买了 ABD 三种股票，计算该投资组合的 系数和组合的预期报酬率； (5)根据上述(3)和(4)的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一种投资组合?（分数：6.00）_33.红星公司 2005 年第 1-3 月实际销售额分别为 38 000 万元、36 000 万元和 41 000 万元，预计 4 月份销售额为 40 000 万元。每

15、月销售收入中有 70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需交纳消费税，税率为 10%，并于当月以现金交纳。该公司 3 月末现金余额为 80 万元，应付账款余额为 5 000 万元(需在 4 月份付清)，不存在其他应收应付款项。4 月份有关项目预计资料如采购材料 8 000 万元(当月付款 70%)；工资及其他支出 8 400 万元(用现金支付)；制造费用 8 000 万元(其中折旧费等非付现费用为 4 000 万元)；营业费用和管理费用 1 000 万元(用现金支付)；预交所得税 1 900 万元；购买设备 12 000 万元(用

16、现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4 月末现金余额要求不低于 100 万元。要求：根据上述资料，计算该公司 4 月份的下列预算指标：(1)经营性现金流人； (2)经营性现金流出；(3)现金余缺；(4)应向银行借款的最低金额；(5)4 月末应收账款余额。（分数：6.00）_34.(5)根据剩余收益指标，分别从 A 中心、B 中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。（分数：6.00）_35.某企业目前的资本来源包括每股面值 1 元的普通股 800 万股和平均利率为 10%的 3 000 万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资 4 000 万元，预期

17、投产后每年可增加营业利润(息税前盈余)400 元。该项目备选的筹资方案有三个：(1)按 11%的利率发行债券；(2)按面值发行股利率为 12%的优先股；(3)按 20 元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前盈余为 1 600 万元；公司适用的所得税率为 40%；证券发行费可忽略不计。要求： (1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(填列下面的“普通股每股收益计算表”)。筹资方案 发行债券 发行优先股 增发普通股营业利润(万元)现有债务利息新增债务利息税前利润所得税税后利润优先股红利普通股收益股数(万股)每股收益(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用营业利润

18、表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?(5)如果新产品可提供 1 000 万元或 4 000 万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式?（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)36.明仁公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下(单位：万元)：项 目 上 年 今 年净利润 1 000 1 200所有者权益 10 000 15 000权益净利率 10% 8%资产净利率 8% 2%权益乘数 1.

19、25 4资产周转率 0.8 0.5销售净利率 10% 4%总资产周转天数 450 720固定资产周转率 2 1固定资产天数 180 360流动资产周转率 4/3 1流动资产周转天数 270 360要求：进行以下计算分析和判断(提示：为了简化计算和分析、计算各种财务比率时需要的存量指标如资产、所有者权益等，均使用期末数；一天按 360 天计算)：(1)净利润变动分析：该公司本年净利润比上年增加了多少?按顺序计算确定所有者权益变动和权益净利率变动对净利润的影响数额(金额)。(2)权益净利率变动分析：确定权益净利率变动的差额，按顺序计算确定资产净利率和权益乘数变动对权益净利率的影响数额(百分点)。(

20、3)资产净利率变动分析：确定资产净利率变动的差额，按顺序计算确定资产周转率和销售净利率变动对资产净利率的影响数额(百分点)。(4)资产周转天数分析：确定总资产周转天数变动的差额，按顺序计算确定固定资产周转天数和流动资产周转天数和流动资产天数变动对总资产周转天数的影响数额(天数)。（分数：15.00）_37.B 公司 2004 年度财务报表的主要数据如下：单位：万元销售收入 1000税后利润 100股利 60股东权益(200 万股,每股面值 1 元) 1000权益乘数 2该公司负债全部为有息长期负债，该公司 2004 年 12 月 31 日的股票市价为 10 元。要求：(1)计算 2005 年的

21、可持续增长率。(1)计算 2004 年的市盈率和收入乘数。 (3)若该公司处于稳定状态，计算其权益资本成本是多少?(4)若该公司 2004 年的每股资本支出为 0.6 元，每股折旧与摊销 0.4 元，该年比上年营业流动资产每股增加 0.2 元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变，计算该公司股权价值。(5)若 A 公司的市盈率和收入乘数与 B 公司相同。A 公司的销售收入为 3 000 万元，净利润为 500 万元，普通股股数为 400 万股。请分别用市价/净利比率模型和市价/收入比率模型评估 A 公司的价值。（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-223 答案解析(总分：100.0

22、0，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.一个方案的价值是增加的净收益，在财务决策中净收益通常用( )来计量。（分数：1.00）A.净利润B.息税前利润C.现金流量 D.投资利润率解析：解析 在财务决策中净收益通常用现金流量计量，一个方案的净收益是指该方案现金流人减去现金流出的差额。2.对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金净流量应当星( )数，投资活动现金净流量是( )数，筹资活动现金净流量( )数。（分数：1.00）A.正、负、正负相间 B.正、负、正C.正、负、负D.负、正、正负相间解析：解析 对于一个健康的、正在成长的公司来说，经营活动现金

23、净流量应当是正数，投资活动现金净流量是负数，筹资活动现金净流量正、负数相间。3.下列说法中正确的是( )。（分数：1.00）A.以实体现金流量法和股东现金流量法计算的净现值无实质区别 B.实体现金流量包含财务风险，比股东的现金流量风险大C.如果市场是完善的，增加债务比重会降低平均资本成本D.股东现金流量法比实体现金流量法简洁解析：解析 计算项目的净现值有两种办法：一种是以企业实体为背景，确定项目对企业现金流量的影响，用企业的加权平均成本为折现率。另一种是以股东为背景，确定项目对股东现金流量的影响，用股东要求的报酬率为折现率。这两种方法计算的净现值没有实质区别。4.A 租赁公司将原价 10425

24、0 元的设备以融资租赁方式租给 B 公司，共租 3 年，每半年初付租 2 万元，满三年后设备所有权即归属于 B。如 B 自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为 12%，每半年付息一次，则 B 应该( )。（分数：1.00）A.租 B.借C.二者一样D.难以确定解析：解析 租赁方式付款额的现值=20 000 (P/A，6%，6)(1/6%)=20 0004.91731.06=104 246.76(元)由于 104 246.76 小于 104 250 元，所以，以租为好。5.认为企业价值与负债比率无关的是( )。（分数：1.00）A.净收益理论B.传统理论C.营业收益理论 D.权衡理论解析：解析

25、 净收益理论认为当负债比率为 100%时，企业价值将达到最大值；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业的总价值都是固定不变的；传统理论认为，随着负债比率的增加，企业价值先逐渐上升，负债比率超过一定程度后，企业价值开始下降；权衡理论认为负债可以为企业带来税额庇护利益，但负债比率超过一定程度后，破产成本开始变得重要，税额庇护利益开始被破产成本所抵消，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大。6.按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有( )。（分数：1.00）A.企业现金最高余额B.有价证券的口利息率C.有价证券的每次转换成本D.管理人员的风险承受倾向 解析：解

26、析：在随机模式下，确定现金持有量的下限时，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。7.本月生产甲产品 10 000 件，实际耗用 A 材料 32 000 公斤，其实际价格为每公斤 40 元，该产品 A 材料的用量标准是 3 公斤，标准价格是 45 元，其直接材料用量差异为( )。（分数：1.00）A.90 000 元 B.80 000 元C.64000 元D.-160 000 元解析：解析 材料用量差异=(32 000-100003)45=90 000 元8.某零件年需要量 18000 件， 日供应量 90 件，一次订货成本 25 元，单位储存成本 10 元/年。假设

27、一年为 360 天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果不正确的是( )。（分数：1.00）A.经济订货量为 450 件B.最高库存量为 200 件C.平均库存量为 200 件 D.与进货批量有关的总成本为 2000 元解析：解析 根据题意可知，日需求量为 18 000/360=50(件)，本题属于存货陆续供应和使用，根据公式可知，经济订货量为 450 件，最高库存量为 450(1-50/90)=200(件)，平均库存量为 200/2=100(件)，与进货批量有关的总成本为 2 000 元。9.关于联产品加工成本的分配，下列有关说法错误的是( )。（分数：1.

28、00）A.联产品分离前发生的联合成本，可按一个成本核算对象设置一个成本明细账进行归集，然后再将其总额按一定分配方法(如售价、实物数量法等)在各联产品之间进行分配B.分离后按各种产品分别设置明细账，归集其分离后发生的加工成本C.在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售价格为比例进行分配的。如果联产品在分离点上即可供销售，则可用销售价格进行分配。如果尚需进一步加工后才供销售，则需要对分离点上的售价进行估计。此外，也可按可变现净值分配D.采用实物数量法时，联合成本是以产品的销售数量为基础分配的 解析：解析 采用实物数量法时，其中的实物数量指的是产品的生产数量，并不是产品的销售数量。其他选项均正

29、确。10.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（分数：1.00）A.信用期、折扣期不变，折扣百分比降低B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 解析：解析 放弃现金折扣的成本=折扣百分比(1-折扣百分比)360(信用期-折扣期)，由公式可知，折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣的成本同方向变动，信用期与放弃现金折扣的成本反方向变动，因此选择 D 选项。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.证券

30、报酬率之间的相关性越低，风险分散化效应就越弱B.两种以上证券的所有可能组合会落在一个平面中 C.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，可能出现较高的报酬率和较低的标准差D.对于不同风险偏好的投资者来说，只要能以无风险利率自由借贷，他们都会选择市场组合 M 解析：解析 A 的正确说法应该是：证券报酬率之间的相关性越高，风险分散化效应就越弱； C 的正确说法是：有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：相同的标准差和较低的期望报酬率；相同的期望报酬率和较高的标准差；较低的报酬率和较高的标准差。12.某公司拥有 170 万的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该公司流

31、动比率下降的有( )。（分数：2.00）A.增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构B.用 10 万元的现金购买一辆小轿车 C.提高应付账款的账面额来支付 10 万元的现金股利D.借人 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加 解析：解析 目前流动比率=170/90=1.89A170/90=1.89 流动资产和流动负债都没有受到影响B160/90=1.78 流动资产减少，而流动负债却没有变化C160/80=2 流动资产和流动负债等量减少D200/120=1.67 流动资产和流动负债等量增加13.下列说法正确的是( )。（分数：2.00）A.可控成本总是针对特定的责任中心

32、来说的 B.一项成本，对某个责任中心来说是可控的，对另外的责任中心一定是不可控的C.一般来说，在消耗或支付的当期成本是可控的，一旦消耗或支付就不再可控 D.从整个企业的空间范围和很长的时间范围来观察，所有成本都是可控的。但是，对于特定的人或时间来说，则有些是可控的，有些是不可控的 解析：解析 一项成本，对某个责任中心来说是可控的，对另外的责任中心可能是不可控的。其他说法都正确。14.下列关于投资组合理论，认识正确的是( )。（分数：2.00）A.当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益仍然是个别资产的加权平均值 B.投资组合中的资产多样化到一定程度后，特殊风险可以被忽略，而只关

33、心系统风险 C.在充分组合的情况下，单个资产的风险对于决策是没有用的，投资人关注的只是投资组合的风险 D.在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合收益的全部风险解析：解析 在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，即不是指单个资产的风险，也不是指投资组合收益的全部风险。15.假定企业的成本、销量、利润保持线性关系，可变成本在销售收入中所占的比例不变，固定成本也保持稳定，则关于经营杠杆系数的说法正确的是( )。（分数：2.00）A.边际贡献越大，经营杠杆系数越小 B.边际贡献越大，经营杠杆系数越大C.销售额越小，经营杠杆系数越小D.销售额越大，经营杠杆系数越小 解析：解析 根据经营杠杆

34、系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=(销售额-变动成本)/(销售额-变动成本-固定成本)可知，选项 AD 正确，选项 BC 不正确。16.关于营运资金政策下列表述正确的是( )。（分数：2.00）A.宽松的持有政策其机会成本高，紧缩的持有政策影响股利的支付 B.配合型的融资政策的弹性较大C.营运资金的持有政策和融资政策都是通过对收益和风险的权衡来确定的 D.配合型融资政策下除自发性负债外，在季节性低谷时也可以有其他流动负债解析：解析 营运资金政策包括持有政策和融资政策的确定都是权衡收益和风险，持有较高的营运资金其机会成本(持有成本)较大，而持有较低的营运资金还会影响公司股利支付。配合型融资

35、政策虽然较理想，但使用上不方便，因而对资金有着较高的要求，在此种融资政策下，在季节性低谷时没有其他流动负债(自发性负债除外)17.下列属于自利行为原则应用领域的是( )。（分数：2.00）A.委托一代理理论 B.机会成本和机会损失 C.差额分析法D.沉没成本概念解析：解析 自利行为原则的依据是理性的经济人假设，一个重要应用是委托一代理理论，另一个重要应用是机会成本和机会损失的概念。选项 ED 是净增效益原则的应用领域。净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析它们有区别的部分，而省略其相同的部分；另一个应用是沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关,因此在分析决策方

36、案时应将其排除。18.采用( )的方法对生产成本在完工产品与在产品之间进行分配时，某种产品本月发生的生产费用就是本月完工产品的成本。（分数：2.00）A.不计算在产品成本 B.在产品成本按年初数固定计算 C.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算D.定额比例法解析：解析 月初在产品成本、本月发生的生产费用、月末在产品成本和本月完工产品的成本之间的关系是：月初在产品成本+本月发生的生产费用二月末在产品成本+本月完工产品的成本，由此可知：如果月初在产品成本；月末在产品成本，则本月发生的生产费用二本月完工产品的成本。在选项 AB 中，月初在产品成本=月末在产品成本，在选项 CD 中“月初在产品成本：月

37、末在产品成本”这个等式不成立。所以，该题答案为 AB。19.从承租人的目的看，融资租赁是为了( )。（分数：2.00）A.通过租赁而融资 B.通过租赁取得短期使用权C.通过租赁而最后购入该设备 D.通过租赁增加长期资金 解析：解析 融资租赁是一种长期租赁，可解决企业对资产的长期需要，融资租赁的特点是租赁期满后，按事先约定的方式来处理资产，或退还、或续租、或留购。在多数情况下，一般由承租人支付少量价款，即留购资产，取得其所有权。而经营租赁租期较短，主要是为了通过租赁取得短期使用权。20.研究保险储备的目的，就是要找出合理的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小，需要考虑( )。（分数

38、2.00）A.单位缺货成本 B.单位储存变动成本 C.交货期 D.存货年需求量 解析：解析 缺货或供应中断损失=单位缺货成本一次订货缺货量年订货次数，年订货次数=存货年需要量/经济订货量，计算“次订货缺货量”时需要知道交货期内的平均需要量；储备成本：保险储备量x 单位储存变动成本。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.企业要具有较强的偿还到期债务的能力，其现金到期债务比至少应大于 1。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 现金到期债务比=经营现金流量净额/本期到期的债务，企业要偿还到期债务，那么，现金到期债务比指标的分子至少应大于分母，即该比率至少应大于 1。2

39、2.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，当该组合的标椎差为零时，组合的风险被全部消除。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 把投资收益呈负相关的股票放在一起进行组合，一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关的股票。该组合投资的标椎差为零时，所有的风险能完全抵消。23.股票回购后股东会得到纳税上的好处，因而股票购回肯定对股东有利。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：24.在评价项目时应考虑到后续选择权是否存在以及它的价值大小，其所依据的财务管理原则为期权原则。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 期权原则是指在估价时

40、要考虑期权的价值。在财务上，一个明确的期权合约经常是按照预先约定的价格买卖一项资产的权利，有时一项资产附带的期权比资产本身更具有价植。25.利用相对价值法所确定的企业价值不是其账面价值，而是其内在价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 利用相对价值法是将目标企业与可比企业对比，用可比企业的价值衡量目标企业的价值。如果可比企业的价值被高估了，则目标企业的价值也会披高估。实际上，所得结论是相对于可比企业来说的，以可以企业价值的基准，是一种相对价值，不是目标企业的内在价值。26.税法和会计制度均要求以实际成本反映产；品成本，因此采用标准成本法计算产品成本时，会计期未必须将完工产

41、品成本加减各项差异，将标准成本调整为实际成本。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 采用标准成本法时，各会计期末或者将成本差异结转本期损益，或者在已销产品成本和期末存货成本之间分配，即在采用结转本期损益法时，不要求将期末存货标准成本调整为实际成本。27.在经营杠杆系数一定的条件下，权益乘数与总杠杆系数成反比。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 经营杠杆系数一定，权益乘数越大，负债程度越高，财务杠杆系数越大，总杠杆系数越大。二者成正比。28.可以计算其利润的组织单位才是真正意义上的利润中心。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 利润中心被看

42、成是一个可以用利润衡量其一定时期业绩的组织单位，但是并不是可以计算利润组织单位都是真正意义上的利润中心。29.经济利润模型与现金流量模型在本质上是一致的，但是自由现金流量具有可以计量单一年份价值增加的优点，而经济利润却做不到。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 经济利润具有可以计量单-年份价值增加的优点，而自由现金流量法却做不到。30.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)31.某企业准备变卖一套尚可使用 5 年的旧设备，另购置-套新设备来替换它。旧设备账面净值日 0

43、 000 元，目前变价收入 70 000 元，新设备的投资额 200 000 元，预计使用年限 5 年，到第 5 年末新设备与继续使用旧设备的预计净残值相等。新设备投入使用后，每年可为企业增加营业收入 70 000 元，增加付现成本35 000 元。该设备采用直线法计提折旧，新旧设备的替换不会影响企业的正常经营。该企业所得税率33%，预期投资报酬率 10%。要求：采用内含报酬率法确定应否用新设备替换旧设备。（分数：6.00）_正确答案：(原始投资=200 000-70000-(80 000-70 000)33%=126 700(元)年折旧额=(200 000-80 000)/5=24 000(

44、元)年现金净流量=(70 000-35 000-24 000)(1-33%)+24 000=31 370(元)残值收入=0ANPV=31 370(P/A，I，5)-126 700=0(P/A，1，5)=4.0389查年金现值系数表，1=7%，系数为 4.10021=8%，系数为 3.9927采用内插法，求得IRR=7.57%。由于 7.57%20 元，该投资者应购买该股票。(3)ABC 组合 系数=50%2+20%1.5+30%1=1.6ABC 组合预期报酬率=50%20%+20%17.5%+30%15%=18%(4)ABD 组合 系数=50% 2+20%1.5+30%0.8=1.54ABD

45、组合预期报酬率=50%20%+20%17.5%+30%14%=17.7%(5)该投资者为降低风险，应选择 ABD 投资组合。)解析：解析 该题主要考查第四章证券评价中有关证券投资组合分散风险的理论以及固定成长股票价值的计算等有关内容，难度适中。33.红星公司 2005 年第 1-3 月实际销售额分别为 38 000 万元、36 000 万元和 41 000 万元，预计 4 月份销售额为 40 000 万元。每月销售收入中有 70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需交纳消费税，税率为 10%，并于当月以现金交纳。该公司 3 月末现

46、金余额为 80 万元，应付账款余额为 5 000 万元(需在 4 月份付清)，不存在其他应收应付款项。4 月份有关项目预计资料如采购材料 8 000 万元(当月付款 70%)；工资及其他支出 8 400 万元(用现金支付)；制造费用 8 000 万元(其中折旧费等非付现费用为 4 000 万元)；营业费用和管理费用 1 000 万元(用现金支付)；预交所得税 1 900 万元；购买设备 12 000 万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4 月末现金余额要求不低于 100 万元。要求：根据上述资料，计算该公司 4 月份的下列预算指标：(1)经营性现金流人； (2)经营性现金流出；(3)现金余缺；(4)应向银行借款的最低金额；(5)4 月末应收账款余额。（分数：6.00）_正确答案：(1)经营性现金流入=36 00010%+41 00020%+40 000 70%=39 800(万元)(2)经营性现金流出=(8 000 70%+5 000) +8 400+(8 000-4 000) +1000+40 00010%+1 900=29 900(万元)(3)现金余缺=80+39 80