注册会计师财务成本管理-278及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-278 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.在必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，债券价值将相应( )。（分数：1.00）A.增加B.减少C.不变D.不确定2.下列关于评价投资项目的回收期的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.它忽略了货币时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性3.反映财务目标实现程度的指标是( )。（分数：1.00）A.总资产收益率B.产品市

2、场占有率C.股价的高低D.权益净利率4.下列有关期权内在价值表述不正确的是( )。（分数：1.00）A.期权价值内在价值十时间溢价B.内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低C.期权的内在价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低D.如果现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同5.以下各项中，不能够既反映经营业务又反映现金收支内容的是( )。（分数：1.00）A.销售预算B.生产预算C.直接材料消耗及采购预算D.制造费用预算6.某股份公司宣布发放 10%的股票股利，同时按发放股票股利后的股数所确定的每股现金股利为 2 元，则某原来拥有 100 股股票的股东可得现金

3、股利为( )元。（分数：1.00）A.220B.200C.180D.1607.有一笔国债，5 年期，平价发行，票面利率 12.22%，单利计息，到期一次还本付息，到期收益率(复利按年计息)是( )。（分数：1.00）A.9%B.11%C.10%D.12%8.在计算项目更新的现金流量时，若旧设备的净残值收入为 20 000 元，按税法预计的净残值为 12 000 元，所得税税率为 30%，则由此引起的正确的净现金流量的计算方法为( )。（分数：1.00）A.按照预计的净残值 12 000 元作为现金流量B.按照实际净残值减去两者差额部分所补纳的所得税的差额 17 600 元作为现金流量C.按照实

4、际净残值加上两者差额部分所补纳的所得税的差额 22 400 元作为现金流量D.只将两者差额 8 000 元作为现金流量9.某公司原发行普通股 300 000 股，拟发放 15%的股票股利，已知原每股盈余为 3.68 元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为( )元。（分数：1.00）A.3.2B.4.3C.0.4D.1.110.甲公司无优先股，去年每股盈余为 4 元，每股发放股利 2 元，保留盈余在过去一年中增加了 500 万元，年底每股账面价值为 30 元，负债总额为 5 000 万元，则该公司的资产负债率为 ( )。（分数：1.00）A.30%B.40%C.45%D.50%二、多项

5、选择题(总题数：10，分数：20.00)11.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（分数：2.00）A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长12.下列有关期权价格表述正确的有( )。（分数：2.00）A.到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低B.到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高C.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越高D.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格

6、越低13.发放股票股利的后果有( )。（分数：2.00）A.发放股票股利后，股东持有的股票数增加，所以股东财富增加B.不导致公司资产的流出C.不导致负债发生变化D.会引起所有者权益内部项目的此增彼减14.产品成本预算编制的直接依据有( )。（分数：2.00）A.直接材料预算B.直接人工预算C.制造费用预算D.生产预算15.联产品成本的计算内容主要包括( )。（分数：2.00）A.对分离点前的联合成本的归集与分配B.对分离点后的联合成本的归集与分配C.对分离点前的加工成本的归集与分配D.对分离点后的加工成本的归集与分配16.下列说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.国库券没有违约风险和利率

7、风险B.债券质量越高，违约风险越小C.到期日越分散，利率风险越小D.购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀损失E.债券到期时间越长，利率风险越小17.下列评价方法中指标越大越好的有( )。（分数：2.00）A.回收期B.净现值C.会计收益率D.内含报酬率E.年平均成本18.递延年金具有的特点包括( )。（分数：2.00）A.年金的第一次支付发生在若干期之后B.没有终值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关E.现值系数是普通年金现值系数的倒数19.可转换债券设置合理的回售条款，可以( )。（分数：2.00）A.促使债券持有人转换股份B.保护债券投资人的利益C.使投资者具有安全感，

8、因而有利于吸引投资者D.使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失20.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款C.银行对于抵押借款一般还要收取手续费，抵押借款还会限制借款企业抵押资产的使用和将来的借款能力D.抵押借款是一种风险贷款三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.在确定经济订货量时，年变动储存成本

9、与年变动订货成本相等时的采购批量，即为经济订货量。( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.企业无需发行新股，资产负债率和股利支付率与上年相同，只要改变资产净利率，则实际增长率就不等于上年的可持续增长率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.在其他因素一定的条件下，边际贡献率与应收账款占用资金成反比。( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.低层责任中心的不可控成本，对于较高层次的责任中心来说一定是可控的。( )（分数：

10、1.00）A.正确B.错误27.A 种股票为固定成长股票，年增长率为 4%，预期一年后的股利为 0.6 元，现行国库券的收益率为 3%，平均风险股票的风险收益率为 5%，而该股票的 系数为 1.2，那么，该股票的价值为 42.86 元。( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.在不考虑优先股息时，融资决策中的总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资

11、本结构，其资金成本率就不会增加。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：6，分数：30.00)31.资料；A 公司是一个家用电器零售商，现经营约 500 种家用电器。该公司正在考虑经销一种新的家用电器。据预测该产品年销售量为 1 080 台，一年按 360 天计算，平均日销售量为 3 台；固定的储存成本为 2 000 元/年，变动的储存成本为 100 元/台(一年)；固定的订货成本为 1 000 元/年，变动的订货成本为 74.08 元次；公司的进货价格为每台 500 元，售价为每台 580 元；如果供应中断，单位缺货成本为 80 元。订货至到货的时间为 4 天，在此期

12、间销售需求的概率分布如下：需求量/台 9 10 11 12 13 14 15概 率 0.04 0.08 0.18 0.4 0.18 0.08 0.04要求：在假设可忽略各种税金影响的情况下计算下列各题。(1)该商品的进货经济批量。(2)该商品按照经济批量进货时存货平均占用的资金(不含保险储备资金)。(3)该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本(不含保险储备成本)。(4)该商品含有保险储备量的再订货点。（分数：5.00）_32.已知甲公司与存货有关的信息如下：(1)年需求数量为 30 000 个单位(全年 360 天)。(2)购买价格为每单位 100 元。 (3)库存储存成本是商品买

13、价的 30%。(4)每次订货成本 60 元。(5)公司希望的安全储备量为 750 个单位。(6)订货数量只能按 100 的倍数确定。(7)订货至到货的时间为 15 天。要求：(1)最优经济订货量是多少?(2)存货水平为多少时应补充存货?(3)存货平均占用多少资金?（分数：5.00）_33.创佳电视公司正考虑收购与其经营相似的海燕公司。海燕公司是一个 100%股东权益的公司，目前该公司每年税后现金流量为 200 万元。收购后，将会产生协同效应，预计今后 10 年现金流量以 15%的速率增长，以后将维持不变。每年年末达到预期值。为维持这个增长速率，创佳公司每年需投资 100 万元。为便于分析并且根

14、据保守估计，创佳公司把其现金流量的计算年限定为 25 年。要求： (1)计算收购后创佳公司每年预期现金流量为多少?(2)如果内含收益率为 18%，那么创佳公司可支付的最高价格为多少?（分数：5.00）_34.某公司年初存货为 30 000 元，年初应收账款为 25 400 元；年末流动比率为 2:1；速动比率为 1.5:1，存货周转率为 4 次，流动资产合计为 54 000 元。 要求：计算公司本年销货成本。若公司本年销售净收入为 312 200 元，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少?该公司的营业周期有多长?（分数：5.00）_35.某公司在 2000 年 1 月

15、1 日平价发行新债券，每张面值 1 000 元，票面利率 10%，5 年到期，每年 12月 31 日付息。(计算过程中至少保留小数点后 4 位，计算结果取整)要求：(1)该债券到期收益率是多少?(2)假定 2001 年 1 月 1 日的市场利率下降到 8%，那么此时债券的价值是多少?(3)假定 2001 年 1 月 1 日的市价为 1 040 元，此时购买该债券的到期收益率是多少?（分数：5.00）_36.某企业购进一批货物，价值 5 000 元，卖方给出的信用条件为“2/10，N/30”，当时市场利率为12%。要求：(1)若该企业在第 10 天付款，可以少付多少货款?(2)若在第 30 天付

16、款是否划算?（分数：5.00）_五、综合题(总题数：2，分数：30.00)37.ABC 公司 1997 年的销售额 62 500 万元，比上年提高 15%，有关的财务比率如下：财务比率 1996 年同业平均 1996 年本公司 1997 年本公司应收账款回收期/天 35 36 36存货周转率 2.50 2.59 2.11销售毛利率 38% 40% 40%销售营业利润率(息税前) 10% 9.6% 10.63%成本利润率 3.73% 2.4% 3.82%销售净利率 6.27% 7.20% 6.81%总资产周转率 1.14 1.11 1.07固定资产周转率 1.4 2.02 1.82资产负债率 5

17、8% 50% 61.3%已获利息倍数 2.68 4 2.78备注：该公司正处于免税期。要求：(1)运用杜邦传统分析体系，比较 1996 年本公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。(2)运用杜邦传统分析体系，比较本公司 1997 年与 1996 年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。（分数：14.00）_38.利达公司制定了未来 5 年的投资计划，相关信息如下。(单位：元)年度 年度内的总投资规模 年度内的总净利润1 350 000 250 0002 475 000 450 0003 200 000 600 0004 980 000 650 0005 600 OOO 390 00

18、0公司的理想资本结构为负债与权益比率为 2；3，公司流通在外的普通股有 125 000 股。要求：(1)若公司每年采用剩余股利政策，则每年发放的每股股利为多少?(2)若在规划的 5 年内总体采用剩余股利政策，则每年的每股固定股利为多少?(3)若公司采用每年每股 0.5 元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过 250 000 元部分的 50%，则每年应发放的股利为多少?(4)若企业的资金成本率为 6%，则从股利现值比较看，哪种政策股利现值小?（分数：16.00）_注册会计师财务成本管理-278 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)

19、1.在必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，债券价值将相应( )。（分数：1.00）A.增加B.减少 C.不变D.不确定解析：解析 对于到期一次还本付息的折价债券，随着时间的推移，债券价值将相应增加，对于分期付息的溢价债券，随着时间的推移，债券价值将减少，本题市场利率小于票面利率，属于溢价发行债券。2.下列关于评价投资项目的回收期的说法中，不正确的是( )。（分数：1.00）A.它忽略了货币时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它不能测度项目的流动性 解析：解析 投资回收期由于只考虑回

20、收期满以前的现金流量，所以只能用来衡量方案的流动性。3.反映财务目标实现程度的指标是( )。（分数：1.00）A.总资产收益率B.产品市场占有率C.股价的高低 D.权益净利率解析：4.下列有关期权内在价值表述不正确的是( )。（分数：1.00）A.期权价值内在价值十时间溢价B.内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低C.期权的内在价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低 D.如果现在已经到期，则内在价值与到期日价值相同解析：解析 内在价值不同于到期日价值。内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低；期权的到期日价值取决于“到期日”标的股票市

21、价与执行价格的高低。5.以下各项中，不能够既反映经营业务又反映现金收支内容的是( )。（分数：1.00）A.销售预算B.生产预算 C.直接材料消耗及采购预算D.制造费用预算解析：解析 选项 B 只能反映经营业务，因其只有数量指标。而 A、C、D 选项能够既反映经营业务又反映现金收支内容，以便为编制现金收支预算提供信息。6.某股份公司宣布发放 10%的股票股利，同时按发放股票股利后的股数所确定的每股现金股利为 2 元，则某原来拥有 100 股股票的股东可得现金股利为( )元。（分数：1.00）A.220B.200 C.180D.160解析：解析 2100(1+10%)220 元7.有一笔国债，5

22、 年期，平价发行，票面利率 12.22%，单利计息，到期一次还本付息，到期收益率(复利按年计息)是( )。（分数：1.00）A.9%B.11%C.10% D.12%解析：解析 设面值为 P，则：P=P(1+512.22%)(P/S，i，5)(P/S，i，5)1/(1+512.22%)0.621查表可得 i=10%。8.在计算项目更新的现金流量时，若旧设备的净残值收入为 20 000 元，按税法预计的净残值为 12 000 元，所得税税率为 30%，则由此引起的正确的净现金流量的计算方法为( )。（分数：1.00）A.按照预计的净残值 12 000 元作为现金流量B.按照实际净残值减去两者差额部

23、分所补纳的所得税的差额 17 600 元作为现金流量 C.按照实际净残值加上两者差额部分所补纳的所得税的差额 22 400 元作为现金流量D.只将两者差额 8 000 元作为现金流量解析：解析 本题的考点是在计算各年现金净流量时要对涉及的税收调整项目进行正确计算。考试容易出错的地方是，当实际净残值收入大于预计的净残值收入时，要对其差额交税；当实际净残值收入小于预计的净残值收入时，其差额部分具有抵税的作用。本题实际净残值收入 20 000 元大于预计的净残值收入12 000 元，因此要对其差额交税，则现金流量=20 000-(20 000- 12 000)30%元17 600 元。9.某公司原发

24、行普通股 300 000 股，拟发放 15%的股票股利，已知原每股盈余为 3.68 元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为( )元。（分数：1.00）A.3.2B.4.3C.0.4 D.1.1解析：解析 根据题意可知股票股利发放比例为 15%，发放股票股利后的每股盈余3.68 (1+15%)元3.2 元。10.甲公司无优先股，去年每股盈余为 4 元，每股发放股利 2 元，保留盈余在过去一年中增加了 500 万元，年底每股账面价值为 30 元，负债总额为 5 000 万元，则该公司的资产负债率为 ( )。（分数：1.00）A.30%B.40% C.45%D.50%解析：解析 普通股数=

25、500/(4-2)万股250 万股，所有者权益(25030)万元7500 万元，负债率5 000/(5 000+7 500)100%=5 000/12 500100%40%。二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)11.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。（分数：2.00）A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高 B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长 解析：解析 信用期延长，公式的分母增大，公式的计算结果减少，B 不正确；信用期和折扣期等量

26、延长，公式的分母不变，公式的计算结果不变，C 不正确。12.下列有关期权价格表述正确的有( )。（分数：2.00）A.到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低 B.到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高 C.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越高 D.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低解析：解析 到期日相同的期权，执行价格越高，涨价的可能空间越少，所以看涨期权的价格越低；而执行价格越高，降价的可能空间越多，看跌期权的价格越高。执行价格相同的期权，到期时间越长，期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此。13.发放股票股利的后果有( )。（分

27、数：2.00）A.发放股票股利后，股东持有的股票数增加，所以股东财富增加B.不导致公司资产的流出 C.不导致负债发生变化 D.会引起所有者权益内部项目的此增彼减 解析：解析 发放股票股利，会导致所有者权益内部项目的此增彼减，不会导致公司资产的流出，也不会导致负债发生变化，所有者权益总额不会改变，所以股东财富也不会增加。14.产品成本预算编制的直接依据有( )。（分数：2.00）A.直接材料预算 B.直接人工预算 C.制造费用预算 D.生产预算 解析：解析 产品成本预算是直接根据生产预算、直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算汇总编制的。15.联产品成本的计算内容主要包括( )。（分数：2.0

28、0）A.对分离点前的联合成本的归集与分配 B.对分离点后的联合成本的归集与分配C.对分离点前的加工成本的归集与分配D.对分离点后的加工成本的归集与分配 解析：解析 联产品的计算，通常分为两个阶段进行：首先，联产品分离前发生的生产费用即联合成本，可按一个成本核算对象设置一个成本明细账进行归集，将其总额按一定分配方法在各关联产品之间进行分配。其次，联产品分离后，按各种产品分别设置明细账，归集其分离后所发生的加工成本。16.下列说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.国库券没有违约风险和利率风险B.债券质量越高，违约风险越小 C.到期日越分散，利率风险越小 D.购买预期报酬率上升的资产可以抵补通

29、货膨胀损失 E.债券到期时间越长，利率风险越小解析：17.下列评价方法中指标越大越好的有( )。（分数：2.00）A.回收期B.净现值 C.会计收益率 D.内含报酬率 E.年平均成本解析：18.递延年金具有的特点包括( )。（分数：2.00）A.年金的第一次支付发生在若干期之后 B.没有终值C.年金的现值与递延期无关D.年金的终值与递延期无关 E.现值系数是普通年金现值系数的倒数解析：解析 本题考点：递延年金。递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。递延年金终值的大小与递延期无关。本题考查考生对递延年金特点和性质的理解。19.可转换债券设置合理的回售条款，可以( )。（分数：2.

30、00）A.促使债券持有人转换股份B.保护债券投资人的利益 C.使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者 D.使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失解析：解析 选项 A、D 是设置赎回条款的优点。20.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款 B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款 C.银行对于抵押借款一般还要收取手续费，抵押借款还会限制借款企业抵押资产的使用和将来的借款能力 D.抵押借款是一种风险贷款 解析：解析 银行把抵押借款视为一种风险贷款，高风险、高回报；同时，银行对于抵押

31、借款一般还要收取手续费，因此，抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款。银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21.考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 因为方案净现值的计算是以现金流量为依据计算的，而现金流量的确定是以收付实现制为基础的，不考虑非付现的成本，无论采用加速折旧法计提折旧还是采用直线折旧法，不考虑所得税的影响时，同一方案的经营净现金流量是相等的；若考虑所得税的影响，折旧抵税作为现金流入来考虑，而采用加速折旧法计提折旧前几年多后几年少，因此

32、项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。22.在确定经济订货量时，年变动储存成本与年变动订货成本相等时的采购批量，即为经济订货量。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 由于当年变动储存成本与年变动订货成本相等时，存货总成本为最低，所以能使其相等的采购批量，即为经济订货量。23.企业无需发行新股，资产负债率和股利支付率与上年相同，只要改变资产净利率，则实际增长率就不等于上年的可持续增长率。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 * 若企业经营效率和财务政策与上年相同，并不增发新股，则实际增长率上年的可持续增长率。若改变了资产净利率，则上年

33、可持续增长率显然不等于实际增长率。24.在其他因素一定的条件下，边际贡献率与应收账款占用资金成反比。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：25.如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 短期投资收益低，而放弃现金折扣的成本高，则不应放弃折扣。26.低层责任中心的不可控成本，对于较高层次的责任中心来说一定是可控的。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 成本的可控和不可控，随着条件的变化可能发生相互转化，某一责任中心的不可控成本，对于另一责任中心来

34、说则可能是可控的。27.A 种股票为固定成长股票，年增长率为 4%，预期一年后的股利为 0.6 元，现行国库券的收益率为 3%，平均风险股票的风险收益率为 5%，而该股票的 系数为 1.2，那么，该股票的价值为 42.86 元。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 根据已知条件：(1)先计算股票预期报酬率 R(资本资产定价模式)R3%+1.25%9%(2)再计算股票价值 V(固定成长股票价值模型)yD 1/(Rs-g)0.6 元/(9%-4%)12 元28.企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金到期一次偿还所造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。( )（分数

35、1.00）A.正确B.错误 解析：29.在不考虑优先股息时，融资决策中的总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率。( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 根据总杠杆的计算公式得出结论。30.超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 在筹资突破点范围内筹资，原来的资本成本率不会改变；一旦筹资额超过筹资突破点，即使维持现有的资本结构，其资本成本率也会增加。四、计算分析题(总题数：6，分数：30.00)31.资料；A 公司是一个家用电器零售商，现经营约 500 种家用电器。该公司正在考虑经销一种新的

36、家用电器。据预测该产品年销售量为 1 080 台，一年按 360 天计算，平均日销售量为 3 台；固定的储存成本为 2 000 元/年，变动的储存成本为 100 元/台(一年)；固定的订货成本为 1 000 元/年，变动的订货成本为 74.08 元次；公司的进货价格为每台 500 元，售价为每台 580 元；如果供应中断，单位缺货成本为 80 元。订货至到货的时间为 4 天，在此期间销售需求的概率分布如下：需求量/台 9 10 11 12 13 14 15概 率 0.04 0.08 0.18 0.4 0.18 0.08 0.04要求：在假设可忽略各种税金影响的情况下计算下列各题。(1)该商品的

37、进货经济批量。(2)该商品按照经济批量进货时存货平均占用的资金(不含保险储备资金)。(3)该商品按照经济批量进货的全年存货取得成本和储存成本(不含保险储备成本)。(4)该商品含有保险储备量的再订货点。（分数：5.00）_正确答案：(1) )解析：32.已知甲公司与存货有关的信息如下：(1)年需求数量为 30 000 个单位(全年 360 天)。(2)购买价格为每单位 100 元。 (3)库存储存成本是商品买价的 30%。(4)每次订货成本 60 元。(5)公司希望的安全储备量为 750 个单位。(6)订货数量只能按 100 的倍数确定。(7)订货至到货的时间为 15 天。要求：(1)最优经济订

38、货量是多少?(2)存货水平为多少时应补充存货?(3)存货平均占用多少资金?（分数：5.00）_正确答案：(1)最优经济订货量Q*= )解析：33.创佳电视公司正考虑收购与其经营相似的海燕公司。海燕公司是一个 100%股东权益的公司，目前该公司每年税后现金流量为 200 万元。收购后，将会产生协同效应，预计今后 10 年现金流量以 15%的速率增长，以后将维持不变。每年年末达到预期值。为维持这个增长速率，创佳公司每年需投资 100 万元。为便于分析并且根据保守估计，创佳公司把其现金流量的计算年限定为 25 年。要求： (1)计算收购后创佳公司每年预期现金流量为多少?(2)如果内含收益率为 18%

39、那么创佳公司可支付的最高价格为多少?（分数：5.00）_正确答案：(1)、(2)计算结果见下表：(单位：元)年 份现金流量200(1+15%)投资额 净现金流 =- 现值系数 净现金流 =1 2 300 000 1 000 000 1 300 000 0.8475 1 101 5952 2 645 000 1 000 000 1 645 000 0.7182 1 181 4133 3 041 750 1 000 000 2 041 750 0.6086 1 242 6724 3 498 013 1 000 000 2 498 013 0.5158 1 288 4475 4 022 714 1

40、 000 000 3 022 714 0.4371 1 321 2566 4 626 122 1 000 000 3 626 122 0.3704 1 343 2307 5 320 040 1 000 000 4 320 040 0.3139 1 356 1698 6 118 046 1 000 00 5 118 046 0.2660 1 361 5969 7 035 753 1 000 000 6 035 753 0.2255 1 360 7971025 8 091 116 1 000 000 7 091 116 1.1669 8 274 623现值总计 19 831 898结论：故可支付的

41、最高价格为 19 831 898 元。注意：1025 年的现值系数的计算采用的是递延年金的计算方法，即用 25 年的年金现值系数 5.4699 减去 9 年的年金现值系数 4.303，得到 1.1669。计算出来的结果为 1025 年的净现金流量总值。)解析：34.某公司年初存货为 30 000 元，年初应收账款为 25 400 元；年末流动比率为 2:1；速动比率为 1.5:1，存货周转率为 4 次，流动资产合计为 54 000 元。 要求：计算公司本年销货成本。若公司本年销售净收入为 312 200 元，除应收账款外，其他速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少?该公司的营业周期有多长?

42、分数：5.00）_正确答案：(期末流动负债(54 0002)元27 000 元期末存货=(54 000-27 0001.5)元=13 500 元销货成本(13 500+30 000)/24元87 000 元期末应收账款=(54 000-13 500)元40 500 元应收账款周转次数=312 200/(40 500+25 400)2)次=9.5 次营业周期(360/4+360/9.5)天128 天)解析：35.某公司在 2000 年 1 月 1 日平价发行新债券，每张面值 1 000 元，票面利率 10%，5 年到期，每年 12月 31 日付息。(计算过程中至少保留小数点后 4 位，计算结果

43、取整)要求：(1)该债券到期收益率是多少?(2)假定 2001 年 1 月 1 日的市场利率下降到 8%，那么此时债券的价值是多少?(3)假定 2001 年 1 月 1 日的市价为 1 040 元，此时购买该债券的到期收益率是多少?（分数：5.00）_正确答案：(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为 10%。(2)V=100(P/A，8%，4)+1 000(P/S，8%，4)(1003.312 1+1 0000.735 0)元=(331.21+735)元1 066.21 元(3)1 040100(P/A，i，4)+1

44、000(P/S，i%，4)当 i9%时，100(P/A，9%，4)+1 000(P/S，9%，4)：1003.2397+1 0000.70841 032.37(1-8%)/(9%-8%)=(1 040-1 066.21)/(1 032.37-1 066.21)i8.77%)解析：36.某企业购进一批货物，价值 5 000 元，卖方给出的信用条件为“2/10，N/30”，当时市场利率为12%。要求：(1)若该企业在第 10 天付款，可以少付多少货款?(2)若在第 30 天付款是否划算?（分数：5.00）_正确答案：(1)少付贷款的金额5 000 元2%=100 元(2)放弃折扣成本 )解析：五、

45、综合题(总题数：2，分数：30.00)37.ABC 公司 1997 年的销售额 62 500 万元，比上年提高 15%，有关的财务比率如下：财务比率1996年同业平均1996年本公司1997年本公司应收账款回收期/天35 36 36存货周转率2.502.592.11销售毛利率38% 40% 40%销售营业利润率(息税前)10%9.6%10.63%成本利润率3.73% 2.4%3.82%销售净利率6.27%7.20%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产 58% 50%61.3负债率%已获利息倍数2.68 4 2.78备注：该公司正处于免税期。要求：(1)运用杜邦传统分析体系，比较 1996 年本公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。(2)运