注册会计师财务成本管理-294及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-294 及答案解析(总分：82.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某长期债券的面值为 100 元，拟定的发行价格为 95 元，期限为 3 年，票面利率为 7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本为( )。A大于 6% B等于 6%C小于 6% D无法确定（分数：1.00）A.B.C.D.2.衡量上市公司最佳资金结构的基本指标是( )。A每股盈余最大 B单位股价最高C资金弹性最好 D综合资金成本最低（分数：1.00）A.B.C.D.3.放弃现金折扣的成本大小与( )。A折扣百分比的大小呈反向变

2、化B信用期的长短呈同向变化C折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D折扣期的长短呈同方向变化（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列说法中，不正确的是( )。A一年内到期的长期负债属于金融负债B应付利息属于金融负债C从普通股股东的角度看，优先股属于金融负债D短期权益性投资属于经营资产（分数：1.00）A.B.C.D.5.以下关于股利分配政策的表述中，错误的是( )。A采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构B采用固定或持续增长的股利政策可能造成股利支付与盈余脱节C采用固定股利支付率政策能使股利与公司盈余精密地配合，有利于稳定股价D采用低正常股利加额外股利政策有利于吸引那些依靠股

3、利度日的股东（分数：1.00）A.B.C.D.6.将制造费用按责任归属进行分配时，不能作为分配基础的是( )。A按产品收益基础分配 B按责任中心收益基础分配C按责任基础分配 D按成本中心的可控性分配（分数：1.00）A.B.C.D.7.成本降低的主要目标是降低( )。A单位变动成本 B单位成本C成本总额 D可控成本（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列关于经营杠杆系数的表述中，错误的是( )。A在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售增长(减少)所引起的普通股每股收益增长(减少)的幅度B在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小C企业可以通过降低单位产品变

4、动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降D当企业的销售量处于盈亏平衡点时，其经营杠杆系数趋于无穷大（分数：1.00）A.B.C.D.9.某公司生产一种产品，产品的单位销售价是 40 元，变动成本率为 60%。每月总固定成本是 60000 元。按照下月计划活动水平，在销售价值方面公司的安全边际为 64000 元。则该公司下个月的计划活动水平(单位)应该是( )。A3100 B4100C5350 D7750（分数：1.00）A.B.C.D.10.假设市场投资组合的收益率和方差是 10%和 0.0625，无风险报酬率是 5%，某种股票报酬率的方差是0.04，与市场投资组合报酬率的相关系数为

5、0.3，则该种股票的必要报酬率为( )。A6.2% B6.25% C6.5% D6.45%（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)11.缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括( )。（分数：1.00）A.商誉(信誉)损失B.延期交货的罚金C.采取临时措施而发生的超额费用D.停工待料损失12.影响应收账款周转率正确计算的因素包括( )。（分数：1.00）A.季节性经营B.现销比例很大C.大量使用分期付款结算D.年末销量大减13.衡量系统风险的指标主要是 系数，一个股票的 值的大小取决于( )。（分数：1.50）A.该股票与整个

6、股票市场的相关性B.该股票的标准差C.整个市场的标准差D.该股票的预期收益率14.下列关于发放股票股利和股票分割的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.都不会对公司股东权益总额产生影响B.都会导致股数增加C.都会导致每股面额降低D.都可以达到降低股价的目的15.某公司拥有 170 万的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有( )。（分数：1.00）A.增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构B.用 10 万元的现金购买一辆小轿车C.提高应付账款的账面额来支付 10 万元的现金股利D.借入 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加

7、16.一家公司股票的当前市价是 10 美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是 12 美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权( )。（分数：2.00）A.处于溢价状态B.处于虚值状态C.有可能被执行D.一定会被执行17.内含报酬率是指( )。（分数：1.50）A.投资报酬与总投资的比率B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率18.一家公司股票的当前市价是 10 美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是 12 美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权( )。（分数：2.00）A.处于溢价状态B.

8、处于虚值状态C.有可能被执行D.一定会被执行19.下列关于资本资产定价模型 系数的表述中，正确的有( )。（分数：1.50）A. 系数可以为负数B. 系统是影响证券收益的唯一因素C.投资组合的 系数一定会比组合中任一单只证券的 系数低D. 系数反映的是证券的系统风险20.公司拟投资一个项目，需要一次性投入 20 万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96000 元，付现成本 26000 元，预计有效期 10 年，按直线法计提折旧，无残值。所得税税率为 30%，则该项目( )。（分数：1.50）A.年现金净流量为 55000 元B.静态投资回收期 3.64 年C.会计报酬率 17.

9、5%D.会计报酬率 35%三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21. 系数是反映个别股票相对于平均风险股票变动程度的指标，它可以衡量个别股票的全部风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.在标准成本系统中，直接材料的价格标准是指预计下年度实际需要支付的材料市价。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接反映变化后的利润值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误24.利用三因素法进行固定制造费用的差异分析时，“固定制造费用闲置能量差异”是根据“生产能量”与“实际工时”之差，乘以“固定制造费用标准分配率”

10、计算求得的。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.A 种股票为固定成长股票，年增长率为 4%，预期一年后的股利为 0.6 元，现行国库券的收益率为 3%，平均风险股票的风险收益率为 5%，而该股票的 系数为 1.2，那么，该股票的价值为 42.86 元。( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.假设市场利率和到期时间保持不变，溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.在不断增加的产品能为市场所接受的情况下，企业无须发行新股，只要保持某一年的资产净利率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则实际增长率便等于上年的可持续增长率。

11、 )（分数：1.00）A.正确B.错误28.制定内部转移价格的目的是：将其作为一种价格以引导下级部门采取明智决策，并防止成本转移带来部门间责任不清的问题。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.应付账款是一种主要的商业信用形式，其特点是不必负担成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：16.00)31.某商业企业 2005 年有两种信用政策可供选用：甲方案预计应收账款平均周转天数为 50 天，其收账费用为 0.2 万元，坏账损失率为货款的 3%

12、乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计将有 40%的货款于第 10 天收到，30%的货款于第 20 天收到，其余 30%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 3%)，收账费用为 0.15 万元。假设该企业所要求的最低报酬率为 10%。泫企业按经济订货量进货，假设购销平衡、销售无季节性变化。甲方案的年销售量 4000 件，进货单价 45 元，售价 90 元，单位储存成本 5 元(含占用资金利息)，一次订货成本 100 元；乙方案的年销售量 4500 件，改变信用政策预计不会影响进货单价、售价、单位储存成本、一次订货成本等，

13、所有销货假设均为赊销。要求：(1)计算甲、乙两方案毛利之差。(2)计算甲方案的下列指标：应收账款的机会成本；坏账成本；按经济进货批量进货的相关最低总成本；经济订货量；达到经济进货批量时存货平均占用资金；采纳甲方案的相关总成本。(3)计算乙方案的下列指标：应收账款的机会成本； 坏账成本；现金折扣成本；按经济进货批量进货的相关最低总成本；经济订货量；达到经济进货批量时存货平均占用资金；采纳乙方案的相关总成本。(4)计算甲、乙两方案相关总成本之差。(5)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。（分数：1.00）_32.甲公司 2008 年初打算添置一条生产线，如果以租赁方式取得，租赁公司要求

14、每年年末支付租金 40 万元，租期为 5 年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权以 20 万元的价格转让给承租方，租赁的内含利息率为 10%。甲公司适用的所得税税率为 25%，税前借款 (有担保)利率为 8%，项目要求的必要报酬率为 12%。要求：(1)根据税法规定，判别租赁的税务性质。(2)计算资产成本(保留整数，以万元为单位)。(3)计算填写下表中的空白处：每期归还的本金和支付的利息 单位：万元年份(年末) 1 2 3 4 5支付租金 40 40 40 40 40内含利息率 10% 10% 10% 10% 10%支付利息 16.4 11.444 8.588 5.447归还本金 23.6

15、25.96 31.412 34.472未还本金 140.4 114.44 85.884 20(4)如果甲公司由于亏损，未来五年不需要交纳所得税，计算租赁该生产线的净现值。（分数：7.00）_33.百花公司生产所需的一个部件从外部采购，该部件的采购单价为 2 元，年耗用量为 8000 件，不设保险储备，预计明年的订货成本为每份订单 5 元，年储存成本为存货平均结存价值的 25%。要求：回答下列相互独立的问题：(1)求该部件的经济订货量。(2)若供应商对每次订货量 1 000 件以上的客户给予 5%的折扣，该公司是否应将每次订货量改为 1 000 件? (3)如果该部件陆续供应并使用，每日送货量为

16、 40 件，每日耗用量为 30 件，最经济的存货成本是多少?（分数：1.00）_34.已知：某公司 2006 年销售收入为 50000 万元，销售净利率为 12%，净利润的 60%分配给投资者。2006 年 12 月 31 日的资产负债表(简表)如下： 资产负债表(简表)2006 年 12 月 31 日 单位：万元资 产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额货币资金 1000 应付账款 1000应收账款 3000 应付票据 2000存 货 4000 长期借款 11000固定资产 11000 实收资本 4000无形资产 1000 留存收益 2000资产总计 20000 负债与所有者权益总计 20

17、000要求：(1) 假定公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，2007 的销售净利率为 10%，销量增加 20%，通货膨胀率为 5%，股利支付率为 80%，计算 2007 公司需增加的营运资本和对外筹集的资金量；(2) 假定公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，2007 的销售净利率为 10%，不打算从外部筹资，股利支付率为 80%，预计 2007 年的销售增长率；(3) 如果 2007 年不增发新股，并保持目前的经营效率和财务政策，预计 2007 年的最大销售增长率。（分数：1.00）_35.某企业投资 31 000 元购入 1 台设备。该设备预计最终无残值，可使用 3 年。税法规定

18、折旧按直线法计算，折旧年限为 4 年，预计残值为 1 000 元。设备投产后每年销售收入增加额分别为 20 000 元、40 000 元、30 000 元，付现成本的增加额分别为 8 000 元、24 000 元、10 000 元。企业适用的所得税税率为 40%，要求的最低投资报酬率为 10%，目前息税后利润为 40 000 元。要求：(1)假设企业经营无其他变化，预测未来 3 年每年的税后利润。(2)计算该投资方案的净现值。（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：31.00)36.B 公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，2006 年度该公司财务报表的主要数据如下(单位：万

19、元)：销售收入 1 000税后利润 100股利 60股东权益(200 万股，每股面值 1 元) 1 000权益乘数 2该公司负债全部为有息长期负债，该公司 2006 年 12 月 31 日的股票市价为 10 元。要求计算：(1)2006 年的可持续增长率。(2)2006 年的市盈率和收入乘数。(3)若该公司处于稳定状态，其权益资本成本是多少?(4)若该公司 2006 年的每股资本支出为 0.6 元，每股折旧与摊销 0.4 元，该年比上年营业流动资产每股增加 0.2 元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变，计算该公司股权价值。(5)与 B 公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司。甲、

20、乙两家公司的有关资料如下：资产净利率 权益乘数 每股市价 每股净资产甲公司 5.83% 2.4 12 元 4 元乙公司 6.22% 2 8 元要求：请根据修正的市价比率模型评估 B 公司的价值。（分数：15.00）_37.甲公司 2004 年销售收入 5 000 万元，净利 400 万元，支付股利 200 万元。2004 年未有关资产负债表资料如下：资产负债表(单位：万元)资 产 金 额 负债和所有者权益 金 额流支资产 3700 流支负债 1000长期资产 6000 长期负债 2500所有者权益 6200合 计 9700 合 计 9700其中流动资产和流动负债与销售收入成正比例变动。要求：请

21、回答下列互不相关的问题。(1)若甲公司既不发行新股，也不举借新债，销售净利率和股利政策不变，计算 2005 年可实现的最大销售额。(2)若 2005 年预计销售额为 6 000 万元，且销售净利率和股利政策与 2004 年相同，其外部融资额为多少?(3)若 2005 年预计销售额仍为 6 000 万元，但甲公司经预测，2005 年只能获得外部融资额 200 万元，在销售净利率不变的情况下，甲公司 2005 年最多可以支付多少股利?(4)若 2005 年甲公司销售量增长可达到 25%，但据预测产品销售价格将下降 7%，而销售净利率可提高到 10%，并可发行新股 100 万元，如果仍维持 50%的

22、股利支付率，其新增外部负债为多少?（分数：16.00）_注册会计师财务成本管理-294 答案解析(总分：82.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某长期债券的面值为 100 元，拟定的发行价格为 95 元，期限为 3 年，票面利率为 7.5%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本为( )。A大于 6% B等于 6%C小于 6% D无法确定（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 每年利息=1007.5%=7.5(元)，用 6%作为折现率，利息和到期归还的本金现值=7.5(P/A，6%，3)+100(P/F，6%，3)

23、104(元)，大于发行价格 95 元。因为折现率与现值成反方向变动，因此该债券的资本成本大于 6%。2.衡量上市公司最佳资金结构的基本指标是( )。A每股盈余最大 B单位股价最高C资金弹性最好 D综合资金成本最低（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资本成本也是最低的。3.放弃现金折扣的成本大小与( )。A折扣百分比的大小呈反向变化B信用期的长短呈同向变化C折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D折扣期的长短呈同方向变化（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 本题的考点是商业信用决策中的

24、决策指标“放弃现金折扣成本”的计算和影响因素。放弃现金折扣成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)360/(信用期-折扣期)，据公式可知放弃现金折扣成本大小与折扣百分比大小、折扣期的长短呈同向变化，与信用期长短呈反向变化。4.下列说法中，不正确的是( )。A一年内到期的长期负债属于金融负债B应付利息属于金融负债C从普通股股东的角度看，优先股属于金融负债D短期权益性投资属于经营资产（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 短期权益性投资是暂时利用多余现金的一种手段，所以是金融资产。5.以下关于股利分配政策的表述中，错误的是( )。A采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构B采用固定或持

25、续增长的股利政策可能造成股利支付与盈余脱节C采用固定股利支付率政策能使股利与公司盈余精密地配合，有利于稳定股价D采用低正常股利加额外股利政策有利于吸引那些依靠股利度日的股东（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 固定股利支付率政策下各年的股利波动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。6.将制造费用按责任归属进行分配时，不能作为分配基础的是( )。A按产品收益基础分配 B按责任中心收益基础分配C按责任基础分配 D按成本中心的可控性分配（分数：1.00）A. B.C.D.解析：7.成本降低的主要目标是降低( )。A单位变动成本 B单位成本C成本总额 D可控成本（分数：1.00

26、A.B. C.D.解析：解析 由于总成本的增减与生产能力利用率的升降有关，真正的降低成本是指降低产品的单位成本。8.下列关于经营杠杆系数的表述中，错误的是( )。A在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售增长(减少)所引起的普通股每股收益增长(减少)的幅度B在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小C企业可以通过降低单位产品变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降D当企业的销售量处于盈亏平衡点时，其经营杠杆系数趋于无穷大（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售增长(减少)所引起的利润增长(减少)

27、的幅度，而不是每股收益。9.某公司生产一种产品，产品的单位销售价是 40 元，变动成本率为 60%。每月总固定成本是 60000 元。按照下月计划活动水平，在销售价值方面公司的安全边际为 64000 元。则该公司下个月的计划活动水平(单位)应该是( )。A3100 B4100C5350 D7750（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 单位边际利润=400.4=16(元)；保本点=6000016=3750(元)；安全边际=6400040=1600(元)；计划活动水平=3750+1600=5350(元)。10.假设市场投资组合的收益率和方差是 10%和 0.0625，无风险报酬率是 5%

28、某种股票报酬率的方差是0.04，与市场投资组合报酬率的相关系数为 0.3，则该种股票的必要报酬率为( )。A6.2% B6.25% C6.5% D6.45%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题的主要考核点是股票必要报酬率的计算。市场投资组合报酬率的标准差= =0.25该股票报酬率的标准差=二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)11.缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括( )。（分数：1.00）A.商誉(信誉)损失 B.延期交货的罚金 C.采取临时措施而发生的超额费用 D.停工待料损失 解析：解析 缺货成本是指由于存货不能及时满足生产需要

29、而给企业带来的损失。12.影响应收账款周转率正确计算的因素包括( )。（分数：1.00）A.季节性经营 B.现销比例很大 C.大量使用分期付款结算D.年末销量大减 解析：解析 影响应收账款周转率正确计算的因素包括：季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况；大量使用分期收款结算方式；大量地使用现金结算的销售；年末销售大量增加或大幅度下降。13.衡量系统风险的指标主要是 系数，一个股票的 值的大小取决于( )。（分数：1.50）A.该股票与整个股票市场的相关性 B.该股票的标准差 C.整个市场的标准差 D.该股票的预期收益率解析：解析 股票 值的大小取决于：(1)该股票与整个股票市场的相关性

30、2)它自身的标准差；(3)整个市场的标准差。14.下列关于发放股票股利和股票分割的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.都不会对公司股东权益总额产生影响 B.都会导致股数增加 C.都会导致每股面额降低D.都可以达到降低股价的目的 解析：解析 股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。发放股票股利可以导致股数增加，但是不会导致每股面额降低，也不会对公司股东权益总额产生影响(仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化)，发放股票股利后，如果盈利总额不变，市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。股票分割时，发

31、行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。15.某公司拥有 170 万的流动资产及 90 万元的流动负债，下列交易可以使该事务所流动比率下降的有( )。（分数：1.00）A.增发 100 万元的普通股，所得收入用于扩建几个分支机构B.用 10 万元的现金购买一辆小轿车 C.提高应付账款的账面额来支付 10 万元的现金股利D.借入 30 万元的短期借款支持同等数量的应收账款的增加 解析：解析 目前流动比率=17090=1

32、89；A17090=1.89 流动资产和流动负债都没有受到影响；B16090=1.78 流动资产和流动负债等量增加；C160180=2 流动资产和流动负债等量减少；D200120=1.67 流动资产减少，而流动负债却没有变化。16.一家公司股票的当前市价是 10 美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是 12 美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期权( )。（分数：2.00）A.处于溢价状态 B.处于虚值状态C.有可能被执行 D.一定会被执行解析：解析 对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”(或溢价状态)，资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状

33、态”(或折价状态)，因此，选项 A 是答案，选项 B不是答案；由于在实值状态下，期权有可能被执行，但也不一定会被执行，所以，选项 D 不是答案，选项C 是答案。17.内含报酬率是指( )。（分数：1.50）A.投资报酬与总投资的比率B.能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率 C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率 解析：解析 本题的考点是内含报酬率的含义。选项 A 未考虑时间价值，C 是指现值指数指标，故不选A 和 C。18.一家公司股票的当前市价是 10 美元，关于这种股票的一个美式看跌期权的执行价格是 12 美元，一个月后到期，那么此时这个看跌期

34、权( )。（分数：2.00）A.处于溢价状态 B.处于虚值状态C.有可能被执行 D.一定会被执行解析：解析 对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”(或溢价状态)，资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”(或折价状态)，因此，选项 A 是答案，选项 B不是答案；由于在实值状态下，期权有可能被执行，但也不一定会被执行，所以，选项 D 不是答案，选项C 是答案。19.下列关于资本资产定价模型 系数的表述中，正确的有( )。（分数：1.50）A. 系数可以为负数 B. 系统是影响证券收益的唯一因素C.投资组合的 系数一定会比组合中任一单只证券的 系数低D. 系

35、数反映的是证券的系统风险 解析：20.公司拟投资一个项目，需要一次性投入 20 万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后年均收入96000 元，付现成本 26000 元，预计有效期 10 年，按直线法计提折旧，无残值。所得税税率为 30%，则该项目( )。（分数：1.50）A.年现金净流量为 55000 元 B.静态投资回收期 3.64 年 C.会计报酬率 17.5% D.会计报酬率 35%解析：解析 年现金净流量=(96000-26000)(1-30%)+2000030%=55000(元)；静态投资回收期=20000055000=3.64(年)；会计报酬率=(55000-20000010

36、)200000100%=17.5%。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)21. 系数是反映个别股票相对于平均风险股票变动程度的指标，它可以衡量个别股票的全部风险。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 系数是度量股票系统风险的指标，并不是反映股票全部风险的。22.在标准成本系统中，直接材料的价格标准是指预计下年度实际需要支付的材料市价。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 直接材料的价格标准是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本。23.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的

37、比例，也能直接反映变化后的利润值。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但是它不能直接反映变化后的利润值。24.利用三因素法进行固定制造费用的差异分析时，“固定制造费用闲置能量差异”是根据“生产能量”与“实际工时”之差，乘以“固定制造费用标准分配率”计算求得的。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：25.A 种股票为固定成长股票，年增长率为 4%，预期一年后的股利为 0.6 元，现行国库券的收益率为 3%，平均风险股票的风险收益率为 5%，而该股票的 系数为 1.2，那么，该股票的价值为 42.86 元。(

38、)（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 根据已知条件：(1)先计算股票预期报酬率 R(资本资产定价模式)R3%+1.25%9%(2)再计算股票价值 V(固定成长股票价值模型)yD 1/(Rs-g)0.6 元/(9%-4%)12 元26.假设市场利率和到期时间保持不变，溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 假设市场利率和到期时间保持不变，折价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐下降。溢价发行债券的价值会随利息支付频率的加快而逐渐上升。27.在不断增加的产品能为市场所接受的情况下，企业无须发行新股，只要保持某一年

39、的资产净利率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则实际增长率便等于上年的可持续增长率。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 应该把“资产净利率、资产负债率和股利支付率与上年相同”改为“销售净利中、资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同”。注意：资产净利率销售净利率资产周转率，根据资产净利率不变，无法得出销售净利率和资产周转率不变。28.制定内部转移价格的目的是：将其作为一种价格以引导下级部门采取明智决策，并防止成本转移带来部门间责任不清的问题。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：29.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。 ( )（分数：1

40、00）A.正确B.错误 解析：解析 债权人可以通过在债务合同中预先加入限制性条款来干预企业的资金投向和股利分配方案。30.应付账款是一种主要的商业信用形式，其特点是不必负担成本。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 放弃现金折扣是应付账款的一种机会成本，放弃现金折扣的成本一般很高。四、计算分析题(总题数：5，分数：16.00)31.某商业企业 2005 年有两种信用政策可供选用：甲方案预计应收账款平均周转天数为 50 天，其收账费用为 0.2 万元，坏账损失率为货款的 3%。乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计将有 40%的货款于第 10 天收到，30%的

41、货款于第 20 天收到，其余 30%的货款于第 90 天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的 3%)，收账费用为 0.15 万元。假设该企业所要求的最低报酬率为 10%。泫企业按经济订货量进货，假设购销平衡、销售无季节性变化。甲方案的年销售量 4000 件，进货单价 45 元，售价 90 元，单位储存成本 5 元(含占用资金利息)，一次订货成本 100 元；乙方案的年销售量 4500 件，改变信用政策预计不会影响进货单价、售价、单位储存成本、一次订货成本等，所有销货假设均为赊销。要求：(1)计算甲、乙两方案毛利之差。(2)计算甲方案的下列指标：应收账款的机会成

42、本；坏账成本；按经济进货批量进货的相关最低总成本；经济订货量；达到经济进货批量时存货平均占用资金；采纳甲方案的相关总成本。(3)计算乙方案的下列指标：应收账款的机会成本； 坏账成本；现金折扣成本；按经济进货批量进货的相关最低总成本；经济订货量；达到经济进货批量时存货平均占用资金；采纳乙方案的相关总成本。(4)计算甲、乙两方案相关总成本之差。(5)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。（分数：1.00）_正确答案：(1)甲、乙两方案毛利之差=45(4500-4000)=22500(元)(2)计算甲方案的相关成本：应收账款机会成本= 5050%10%=2500(元)坏账成本=400090

43、3%=10800(元)按经济进货批量进货的相关最低总成本= =2000(元)经济订货量= =400(件)达到经济进货批量时存货平均占用资金= 45=9000(元)采用甲方案的相关总成本=2500+10800+2000+2000=17300(元)(3)计算乙方案的相关成本：应收账款平均收账天数=1040%+2030%+9030%=37(天)应收账款机会成本= 3750%10%=2081.25(元)坏账成本=45009030%3%=3645(元)现金折扣成本=45009040%2%+45009030%1%=4455(元)按经济进货批量进货的相关最低总成本= =2121.32(元)经济订货量= =4

44、24.26(件)达到经济进货批量时存货平均占用资金= )解析：32.甲公司 2008 年初打算添置一条生产线，如果以租赁方式取得，租赁公司要求每年年末支付租金 40 万元，租期为 5 年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权以 20 万元的价格转让给承租方，租赁的内含利息率为 10%。甲公司适用的所得税税率为 25%，税前借款 (有担保)利率为 8%，项目要求的必要报酬率为 12%。要求：(1)根据税法规定，判别租赁的税务性质。(2)计算资产成本(保留整数，以万元为单位)。(3)计算填写下表中的空白处：每期归还的本金和支付的利息 单位：万元年份(年末) 1 2 3 4 5支付租金 40 40

45、40 40 40内含利息率 10% 10% 10% 10% 10%支付利息 16.4 11.444 8.588 5.447归还本金 23.6 25.96 31.412 34.472未还本金 140.4 114.44 85.884 20(4)如果甲公司由于亏损，未来五年不需要交纳所得税，计算租赁该生产线的净现值。（分数：7.00）_正确答案：(1)根据租赁期满时，租赁资产的所有权转让给承租方可知，该项租赁属于税法规定的融资租赁，因此，该租赁合同的租金不可以直接抵税，而需要分别按照折旧和利息抵税。(2)资产成本=40(P/A，10%，5)+20(P/S，10%，5)=164(万元)(3) 每期归还

46、的本金和支付的利息 单位：万元年份(年末) 1 2 3 4 5支付租金 40 40 40 40 40内含利息率 10% 10% 10% 10% 10%支付利息 16.4 14.04 11.444 8.588 5.447归还本金 23.6 25.96 28.556 31.412 34.472未还本金 140.4 114.44 85.884 54.472 20(4)此时，承租人不需要交纳所得税，不能享受抵税的好处，应该用税前借款(有招保)利率 8%作为折现率计算租赁现金流量现值。租赁方案相对于自购方案的净现值=164-40(P/A，8%，5)-20(P/S，12%，5)=164-159.708-11.348=-7.06(万元)解析：33.百花公司生产所需的一个部件从外部采购，该部件的采购单价为 2 元，年耗用量为 8000 件，不设保险储备，预计明年的订货成本为每份订单