注册会计师财务成本管理-318及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-318 及答案解析(总分：119.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：12.00)1.下列关于财务估价的说法中，不正确的是( )。A财务估价是财务管理的核心问题B财务估价是指对一项资产市场价值的估计C财务估价的主流方法是折现现金流量法D资产的内在价值也称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值（分数：1.00）A.B.C.D.2.在杜邦分析体系中假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )。A权益乘数大则财务风险大 B权益乘数大则权益净利率大C权益乘数等于资产权益率的倒数 D权益乘数大则资产净利率大（分数：2.00）A.B

2、C.D.3.某公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 3000 元，其按照随机模式计算的现金存量的上限是 9630元，则其最优现金返回线的数值应为( )。A5210 元 B5000 元C8750 元 D11250 元（分数：1.00）A.B.C.D.4.以下关于股利分配政策的表述中，错误的是( )。A采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构B采用固定或持续增长的股利政策可能造成股利支付与盈余脱节C采用固定股利支付率政策能使股利与公司盈余精密地配合，有利于稳定股价D采用低正常股利加额外股利政策有利于吸引那些依靠股利度日的股东（分数：1.00）A.B.C.D.5.财务管理目标最佳表述应该

3、是( )。A企业效益最好 B企业财富最大C股东财富最大化 D每股收益最大（分数：2.00）A.B.C.D.6.甲产品在生产过程中，需经过二道工序，第一道工序定额工时 2 小时，第二道工序定额工时 3 小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品 40 件，在第二道工序的在产品 20 件。作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的解析，其期末在产品约当产量为( )件。A18 B22C28 D36（分数：1.00）A.B.C.D.7.下列关于租赁的说法中，正确的是( )。A在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人B可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止C如果合

4、同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本、相关的利息以及出租人的利润D如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金指租赁资产的购置成本以及出租人的利润（分数：1.00）A.B.C.D.8.债券 A 和债券 B 是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则( )。A偿还期限长的债券价值低B偿还期限长的债券价值高C两只债券的价值相同D两只债券的价值不同，但不能判断其高低（分数：1.00）A.B.C.D.9.下列有关 系数的表述不正确的是( )。A在运用资本资产定价模型时，

5、某资产的 系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险。B在证券的市场组合中，所有证券的 加权平均数等于 1C某股票的 值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度D投资组合的 系数是加权平均的 系数（分数：1.00）A.B.C.D.10.在确定未来企业筹资的资本结构中，各要素的最佳权数是( )。A账面价值加权 B实际价值加权C目标资本结构加权 D历史价值加权（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：20，分数：36.00)11.下列关于“比较优势原则”的表述中，正确的有( )。（分数：1.50）A.“比较优势原则”指专长能创造价值B.“比较优势原则”的一个应用是

6、分工理论C.“比较优势原则”的一个应用是“人尽其才、物尽其用”D.“比较优势原则”的一个应用是优势互补12.下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.在调整现金流量法下，折现率是指不包括非系统性风险，但包括系统性风险的折现率B.现金流量的风险越大，肯定当量系数就越小C.投资者越偏好风险，肯定当量系数就越大D.通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关，但是标准差是估算的结果，很容易产生偏差13.下列指标中，不能用于衡量长期偿债能力的有( )。（分数：1.50）A.流动比率B.速动比率C.产权比率D.总资产周转率14.下列指标中，不能用于衡量长期偿

7、债能力的有( )。（分数：2.00）A.流动比率B.速动比率C.产权比率D.总资产周转率15.认股权证的稀释作用体现在( )。（分数：1.50）A.所有权百分比稀释B.市价稀释C.每股净资产稀释D.每股收益稀释16.下列说法正确的有( )。（分数：1.50）A.看涨期权的买入方预测未来标的资产价格会下跌B.看涨期权的买入方的最大损失为买入期权的成本C.看涨期权的卖出方的最大损失为卖出期权的收益D.看跌期权的卖出方认为目前标的资产价格低估17.以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是( )。（分数：2.00）A.企业积累B.资本保全C.稳定的收入和避税D.净利润18.财务决策系统的构成要素包括

8、 )。（分数：2.00）A.决策者B.决策对象C.信息D.决策的理论和方法19.在进行资本投资评价时，不正确的表述为( )。（分数：2.00）A.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率B.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富C.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量D.增加债务会降低加权平均成本20.为了正确计算产品成本，必须正确划分的企业各项正常生产经营成本的界限包括( )。（分数：2.00）A.产品成本与期间成本的界限B.各会计期间成本的界限C.不同产品成本的界限D.完工产品与在产品成本的界限21.影响期权价格的因

9、素有( )。（分数：2.00）A.附属资产的现价B.执行价格C.距期权到期日的时间D.期权期内的短期无风险利率22.股价的高低，代表了投资者对公司价值的客观评价，它反映的内容有( )。（分数：2.00）A.资本和获利之间的关系B.公司的发展速度和水平C.每股盈余的大小和取得时间D.公司的管理水平23.下列各项中，适合作为单位(数量)级作业的作业动因有( )。（分数：1.50）A.生产准备次数B.零部件产量C.采购次数D.耗电千瓦时数24.某企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使最优现金返回线上升的有( )。（分数：2.00）A.有价证券的收益率提高B.管理人员对风险的偏好程度提高

10、C.企业每日的最低现金需要量提高D.企业每日现金余额变化的标准差增加25.下列说法中，不正确的有( )。（分数：2.00）A.财务报表预算的作用与历史实际的财务报表相同B.利润表预算中的“所得税费用”项目通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的C.资产负债表预算中的数据反映的是预算期初的财务状况D.资产负债表预算与实际的资产负债表内容格式相同26.企业金融性资产的特点有( )。（分数：2.00）A.及时性B.流动性C.收益性D.风险性27.可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢价，下列表述不正确的有( )。（分数：1.50）A.赎回溢价会随债券到期日的临近而减少B.

11、赎回溢价会随债券到期日的临近而增加C.赎回溢价会随债券到期日的临近保持不变D.对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少，折价债券会增加28.以下关于责任中心的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心B.任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心C.与利润中心相比，标准成本中心仅缺少销售权D.投资中心不仅能够控制生产和销售，还能控制占用的资产29.以下关于变动成本法应用的表述中，正确的有( )。（分数：1.50）A.各成本费用科目要按变动费用和固定费用分别设置B.“生产成本”科目只记录存货的变动成本C.“固定制造费用”科目没有期初期末余额

12、D.“产成品”科目的使用没有变化30.以下关于比率分析法的说法，正确的有( )。（分数：1.50）A.构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动B.利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行C.营业净利率属于效率比率D.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系三、判断题(总题数：10，分数：10.00)31.稳健型筹资政策下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于激进型筹资政策。( )（分数：1.00）A.正确B.错误32.在必要报酬率一直保持不

13、变的情况下，对于必要报酬率与票面利率相等的分期付息债券，债券价值将保持不变，始终等于债券的面值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误33.股票风险衡量的 系数，实际是某种股票的报酬率对整个股票平均报酬率的变动率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误34.如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估，应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上，加上一定金额的控制权价值，减去与上市成本比例相当的金额，调整后的余额才可作为非上市公司的评估价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误35.风险报酬斜率越小，风险报酬率越大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误36.所谓每

14、股利润的无差别点，是指不论采用何种筹资方式均使企业的每股盈利额不受影响，即使每股盈利额保持不变的税息前利润额或销售水平额。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误37.短期无风险利率越高，看涨期权的价格就越低。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误38.经计算本年有盈利的，按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。提取盈余公积金的基数，不是可供分配的利润，也不一定是本年的税后利润。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误39.改组上市公司的模拟会计报表，是指以改组后公司母体会计核算资料为基础，依据企业改组方案，改组后公司的组织结构、经营方式、会计政策等，对会计报表进行会计调整

15、并重新编制的改组后公司在前三年可能形成的会计报表。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误40.年平均成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，因此，不能将旧设备的变现价值作为购置新设备的一项现金流入。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：5，分数：30.00)41.某企业只产销一种产品，2008 年销售量为 10000 件，每件售价 200 元，单位成本为 150 元，其中单位变动成本 120 元，该企业拟使 2009 年的利润在 2008 年基础上增加 20%。要求：(1)从销量、单位变动成本、固定成本和价格等方面采取何种措施(假定采取某项措施时

16、其他条件不变)，才能实现目标利润。(2)运用敏感分析原理，计算销量、单位变动成本、固定成本和价格对利润的敏感系数。（分数：8.00）_42.长虹公司在进行了一项市场调查后发现，若该公司投资扩充消费品部门，则公司的 值可从 1.2 降为0.9，可是由于消费品的边际利润比该公司的另一产品低很多，因此导致盈余和股利的增长从 7%降为 5%，若 KM11%，K RF7.5%，D 02，请判断长虹公司是否应扩充消费品部门。（分数：5.00）_43.A 产品月初在产品费用为：直接材料费 30 000 元，直接人工费 35 000 元，制造费用 20 000 元。本月发生产品费用为：直接材料费 70 00

17、0 元，直接人工费 95 000 元，制造费用 66 000 元。该产品本月完工600 件，月末在产品 200 件(完工程度 60%)，原材料在投产时一次投入。要求：按约当产量法分别计算本月完工产品成本和在产品成本总额。（分数：5.00）_44.A 公司当年销售额为 1 000 000 元，税后净利为 120 000 元。其他有关资料如下：(1)财务杠杆系数为 1.5，固定营业成为 240 000 元。(2)所得税税率为 40%。(3)当年普通股股利为 150 000 元。要求：(1)若预计年度销售额增长 20%，A 公司没有增发普通股的计划，A 公司没有优先股，则预计年度的税后净利润增长率为

18、多少?(2)若该公司实行的是稳定的股利政策，法定公积金提取率为 15%，则能满足股利支付的最少销售额是多少?（分数：6.00）_45.某公司持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为 20 元/股、8 元/股和 5 元/股，它们的 系数分别为 2.1、1.0 和 0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为 50%、40%和 10%，上年的股利分别为 2 元/股、1 元/股和 0.5 元/股，预期持有 B、C 股票每年可分别获得稳定的股利，持有 A 股票每年获得的股利逐年增长率为 5%，若目前的市场收益率为 14%，无风险收益率为 10%。要求：(1)计算持有 A、B、C 三种

19、股票投资组合的风险收益率。(2)若投资总额为 30 万元，风险收益额是多少?(3)分别计算投资 A 股票、B 股票、C 股票的必要收益率。(4)计算投资组合的必要收益率。(5)分别计算 A 股票、B 股票、C 股票的内在价值。(6)判断该公司应否出售 A、B、C 三种股票。（分数：6.00）_五、综合题(总题数：2，分数：31.00)46.某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款 900 000 元，追加流动资金 145 822 元。公司的会计政策与税法规定相同，设备按 5 年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价 20 元/件，单位变动成本 12 元/件，每年增加

20、固定付现成本 500 000 元。该公司所得税税率为 40%；投资的最低报酬率为 10%。要求：计算净现值为零的销售量水平(计算结果保留整数)。（分数：16.00）_47.某公司有关资料如下：(1)2008 年销售收入为 5000 万元，变动成本率 70%，含折旧摊销在内的固定成本为 1000 万元；所得税率为 25%；(2)公司所有者权益为 2400 万元，全部为普通股股本，普通股 240 万股，市价 10 元；负债率 33%，全部为长期债务，利率为 8%，各种筹资费用忽略不计；(3)根据分析，该公司股票 系数 1.5，短期国债收益为 4.5%，市场风险溢价率 9%；(4)公司执行固定股利支

21、付率政策，股利支付率为 40%，未来 3 年公司快速成长，增长率为 15%，45 年增长率为 10%，以后各年进入稳定不变阶段；(5)2009 年公司拟投产新产品，预计增加资金 500 万元，可采用以 10%的年利率发行债券或以每股 10 元价格增发股票方式追加资金，预计新产品投产后增加息税前利润 50 万元。要求：(1)计算 2008 年度该公司息税前利润；(2)2008 年度净利润和每股收益、每股股利；(3)用资本资产定价模式计算股票投资人期望的收益率、加权平均资金成本(结果保留整数)；(4)股票的内在价值(三阶段模型)；(5)计算每股收益无差别点下的息税前利润；(6)公司应采用哪种方式筹

22、资?(7)在无差别点条件下，该公司财务杠杆系数?（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-318 答案解析(总分：119.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：12.00)1.下列关于财务估价的说法中，不正确的是( )。A财务估价是财务管理的核心问题B财务估价是指对一项资产市场价值的估计C财务估价的主流方法是折现现金流量法D资产的内在价值也称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的“价值”是指资产的内在价值，内在价值与市场价值不一定相等，只有在市场完全有效

23、的前提下，内在价值才等于市场价值。2.在杜邦分析体系中假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )。A权益乘数大则财务风险大 B权益乘数大则权益净利率大C权益乘数等于资产权益率的倒数 D权益乘数大则资产净利率大（分数：2.00）A.B.C.D. 解析：解析 在杜邦分析体系中，权益乘数1(1-资产负债率)；资产净利率销售净利率资产周转率，因此，权益乘数大，资产净利率不一定大，该题选 D。3.某公司规定在任何条件下其现金余额不能低于 3000 元，其按照随机模式计算的现金存量的上限是 9630元，则其最优现金返回线的数值应为( )。A5210 元 B5000 元C8750 元 D11250 元（分数

24、1.00）A. B.C.D.解析：解析 已知 L=3000，H=9630，由于 H=3R-2L，则 9630=3R-23000，解得 R=5210。4.以下关于股利分配政策的表述中，错误的是( )。A采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构B采用固定或持续增长的股利政策可能造成股利支付与盈余脱节C采用固定股利支付率政策能使股利与公司盈余精密地配合，有利于稳定股价D采用低正常股利加额外股利政策有利于吸引那些依靠股利度日的股东（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 固定股利支付率政策下各年的股利波动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。5.财务管理目标最佳表述应该是

25、 )。A企业效益最好 B企业财富最大C股东财富最大化 D每股收益最大（分数：2.00）A.B.C. D.解析：解析 企业财务目标是股东财富最大化。6.甲产品在生产过程中，需经过二道工序，第一道工序定额工时 2 小时，第二道工序定额工时 3 小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品 40 件，在第二道工序的在产品 20 件。作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的解析，其期末在产品约当产量为( )件。A18 B22C28 D36（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 第一道工序在产品约当产量=40 件(250%)(2+3)=8 件第二道工序在产品约当产量=20 件(2+350%)(

26、2+3)=14 件甲产品约当产量=8 件+14 件=22 件7.下列关于租赁的说法中，正确的是( )。A在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人B可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止C如果合同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本、相关的利息以及出租人的利润D如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金指租赁资产的购置成本以及出租人的利润（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 杠杆租赁是有贷款者参与的一种租赁形式，出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分，其余款项则以引入的资产或出租权作为抵押，向另外的贷款者借入，所以，选项 A 的

27、说法正确；可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止，所以，选项 B 的说法不正确；如果合同分别约定租金和手续费，则租金包括租赁资产的购置成本以及相关的利息，因此，选项 C 的说法不正确；如果合同分别约定租金、利息和手续费，则租金仅指租赁资产的购置成本，因此，选项 D 的说法不正确。8.债券 A 和债券 B 是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则( )。A偿还期

28、限长的债券价值低B偿还期限长的债券价值高C两只债券的价值相同D两只债券的价值不同，但不能判断其高低（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率(即溢价发行的情形下)，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(到期时间缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)。9.下列有关 系数的表述不正确的是( )。A在运用资本资产定价模型时，某资产的 系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险。B在证券的市场组合中，所有证券的 加权平均数等于 1C某股票的 值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度D

29、投资组合的 系数是加权平均的 系数（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 市场组合的 系数等于 1，在运用资本资产定价模型时，某资产的 值小于 1，说明该资产的系统风险小于市场风险，所以 A 是错误表述。10.在确定未来企业筹资的资本结构中，各要素的最佳权数是( )。A账面价值加权 B实际价值加权C目标资本结构加权 D历史价值加权（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 在计算加权资本成本时，其权数可用账面价值权数、实际市场价值权数和目标资本结构权数，前两者只反映过去和现在的资本结构，而目标资本结构加权是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。管理层决定的目标资

30、本结构，代表未来的将如何筹资的最佳估计。二、多项选择题(总题数：20，分数：36.00)11.下列关于“比较优势原则”的表述中，正确的有( )。（分数：1.50）A.“比较优势原则”指专长能创造价值 B.“比较优势原则”的一个应用是分工理论C.“比较优势原则”的一个应用是“人尽其才、物尽其用” D.“比较优势原则”的一个应用是优势互补 解析：解析 分工理论是“比较优势原则”的理论依据，而不是它的应用。12.下列关于投资项目风险处置的调整现金流量法的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.在调整现金流量法下，折现率是指不包括非系统性风险，但包括系统性风险的折现率B.现金流量的风险越大，肯定当量

31、系数就越小 C.投资者越偏好风险，肯定当量系数就越大 D.通常肯定当量系数的确定与未来现金流量的标准差有关，但是标准差是估算的结果，很容易产生偏差解析：解析 调整现金流量法使用无风险的报酬率作为折现率，无风险报酬率既不含非系统风险，也不含系统风险。13.下列指标中，不能用于衡量长期偿债能力的有( )。（分数：1.50）A.流动比率 B.速动比率 C.产权比率D.总资产周转率 解析：解析 流动比率和速动比率反映的是企业的变现能力和短期偿债能力。总资产周转率属于营运能力指标，反映企业全部资产的使用效率。而产权比率属于负债比率。选项中只有产权比率能够反映长期偿债能力。14.下列指标中，不能用于衡量长

32、期偿债能力的有( )。（分数：2.00）A.流动比率 B.速动比率 C.产权比率D.总资产周转率 解析：解析 流动比率和速动比率反映的是企业的变现能力和短期偿债能力。总资产周转率属于资产管理比率，用于衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。而产权比率属于负债比率。选项中只有产权比率能够反映长期偿债能力。15.认股权证的稀释作用体现在( )。（分数：1.50）A.所有权百分比稀释 B.市价稀释 C.每股净资产稀释D.每股收益稀释 解析：解析 认股权证的稀释主要有三种，即：所有权百分比稀释、市价稀释和每股收益稀释。16.下列说法正确的有( )。（分数：1.50）A.看涨期权的买入方预测未来标的资产

33、价格会下跌B.看涨期权的买入方的最大损失为买入期权的成本 C.看涨期权的卖出方的最大损失为卖出期权的收益D.看跌期权的卖出方认为目前标的资产价格低估 解析：解析 看涨期权的买入方只有在未来标的资产的价格上涨时，才可能获得利益，因此，他对未来标的资产价格的预测是上升，选项 A 错误。如果看涨期权购入后，标的资产没有出现预期的价格上涨，他可以放弃其权利，其最大损失为买入期权的成本，因此选项 B 正确。作为看涨期权的卖出方，由于他收取了期权费，也就成为或有负债的持有人，如果价格上涨，其损失依未来价格的上涨幅度而定，不存在最大损失问题，因此选项 C 错误。看跌期权的卖出方只有在未来价格不下降时才会获利

34、获利额=收取的期权费)，因此，出售时应当认为价格是低估的(即认为将来价格不会下降)，因此，选项 D 正确。17.以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是( )。（分数：2.00）A.企业积累 B.资本保全 C.稳定的收入和避税D.净利润 解析：解析 C 选项属于影响股利政策的股东因素。18.财务决策系统的构成要素包括( )。（分数：2.00）A.决策者 B.决策对象 C.信息 D.决策的理论和方法 解析：解析 财务决策系统的构成要素包括决策者、决策对象、信息、决策的理论和方法以及决策结果。19.在进行资本投资评价时，不正确的表述为( )。（分数：2.00）A.当新项目的风险与企业现有资产的

35、风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率 B.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时，才能为股东创造财富C.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量 D.增加债务会降低加权平均成本 解析：解析 选项 A 没有考虑到资本结构相同的假设；选项 C 说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量；选项 D 没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高的情况。20.为了正确计算产品成本，必须正确划分的企业各项正常生产经营成本的界限包括( )。（分数：2.00）A.产品成本与期间成本的界限 B.各会计期间成本的界限 C.不同产品成本的界限 D.完工产品与在产品成本的界

36、限 解析：解析 根据教材为了正确计算产品成本，要分清以下费用界限：(1)应记入产品成本和不应计入产品成本的费用界限。其中，生产经营活动成本分为正常的成本和非正常的成本，而正常的生产经营活动成本分为产品成本和期间成本；(2)各会计期成本的界限；(3)不同成本对象的费用界限；(4)完工产品和在产品成本的界限。21.影响期权价格的因素有( )。（分数：2.00）A.附属资产的现价 B.执行价格 C.距期权到期日的时间 D.期权期内的短期无风险利率 解析：解析 影响期权价格的因素有附属资产的现价、执行价格、距期权到期日的时间、期权期内的短期无风险利率、期权期内附属资产的价格预期波动率及期权期内预期的对

37、附属资产资金支付的现金。22.股价的高低，代表了投资者对公司价值的客观评价，它反映的内容有( )。（分数：2.00）A.资本和获利之间的关系 B.公司的发展速度和水平C.每股盈余的大小和取得时间 D.公司的管理水平解析：解析 股价反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余的大小和取得时间；它受企业风险大小的影响，每股盈余的风险。23.下列各项中，适合作为单位(数量)级作业的作业动因有( )。（分数：1.50）A.生产准备次数B.零部件产量 C.采购次数D.耗电千瓦时数 解析：解析 单位(数量)级作业是生产单位产品时所从事的作业，作业动因是引起产品成本变动的因素。24.某

38、企业采用随机模式控制现金的持有量。下列事项中，能够使最优现金返回线上升的有( )。（分数：2.00）A.有价证券的收益率提高B.管理人员对风险的偏好程度提高C.企业每日的最低现金需要量提高 D.企业每日现金余额变化的标准差增加 解析：解析 现金返回线 R 可按下列公式计算：25.下列说法中，不正确的有( )。（分数：2.00）A.财务报表预算的作用与历史实际的财务报表相同 B.利润表预算中的“所得税费用”项目通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的C.资产负债表预算中的数据反映的是预算期初的财务状况 D.资产负债表预算与实际的资产负债表内容格式相同解析：解析 财务报表预算的作用与历史实际的财

39、务报表不同，历史实际的财务报表主要目的是向外部报表使用人提供财务信息，财务报表预算主要为企业财务管理服务。资产负债表预算中的数据反映的是预算期末的财务状况。26.企业金融性资产的特点有( )。（分数：2.00）A.及时性B.流动性 C.收益性 D.风险性 解析：解析 金融性资产具有流动性、收益性和风险性。27.可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢价，下列表述不正确的有( )。（分数：1.50）A.赎回溢价会随债券到期日的临近而减少B.赎回溢价会随债券到期日的临近而增加 C.赎回溢价会随债券到期日的临近保持不变 D.对于溢价债券赎回溢价会随债券到期日的临近而减少，折价

40、债券会增加 解析：解析 因为赎回债券会给债券持有人造成损失(例如无法收到赎回以后的债券利息),所以，赎回价格一般高于可转换债券的面值。由于随着到期日的临近，债券持有人的损失逐渐减少，所以，赎回溢价随债券到期日的临近而减少。28.以下关于责任中心的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心 B.任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心C.与利润中心相比，标准成本中心仅缺少销售权D.投资中心不仅能够控制生产和销售，还能控制占用的资产 解析：解析 成本中心的职责是用一定的成本去完成规定的具体任务，任何发生成本的责任领域都可以确定为成本中心，由此可知

41、选项 A 的说法正确。但并不是任何可以计量利润的组织单位都可以确定为利润中心，一般说来，利润中心要向顾客销售其大部分产品，并且可以自由地选择大多数材料、商品和服务等项目的来源，所以选项 B 的说法不正确。与利润中心相比，标准成本中心的管理人员不仅缺少销售权，而且还缺少生产决策权，所以选项 C 的说法不正确。投资中心经理拥有的自主权不仅包括制定价格、确定产品和生产方法等短期经营决策权(即可以控制生产和销售)，而且还包括投资规模和投资类型等投资决策权(即可以控制占用的资产)，因此选项 D 的说法正确。29.以下关于变动成本法应用的表述中，正确的有( )。（分数：1.50）A.各成本费用科目要按变

42、动费用和固定费用分别设置 B.“生产成本”科目只记录存货的变动成本 C.“固定制造费用”科目没有期初期末余额 D.“产成品”科目的使用没有变化解析：解析 采用变动成本法时，各成本费用科目要按变动费用和固定费用分别设置，即分别设置“变动制造费用”、“固定制造费用”、“变动销售费用”、“固定销售费用”、“变动管理费用”、“固定管理费用”等。与此同时，“生产成本”和“产成品”科目也要相应变化，即它们只记录存货的变动成本，而不包括固定成本。变动成本法下，固定制造费用作为期间费用处理，在发生的当期转为费用，列入利润，因此“固定制造费用”科目没有期初期末余额。30.以下关于比率分析法的说法，正确的有( )

43、分数：1.50）A.构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动 B.利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行C.营业净利率属于效率比率 D.相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系 解析：解析 利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。由此可知，

44、选项 B 不正确，选项 D 正确。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。由此可知，选项 C 正确。构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。所以，选项 A 正确。三、判断题(总题数：10，分数：10.00)31.稳健型筹资政策下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于激进型筹资政策。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 激进型筹资政策的特点是，临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，而且还解决部分永久性资产的需要，因

45、此，其临时性负债在企业全部资金来源中所占的比重大于稳健型筹资政策。32.在必要报酬率一直保持不变的情况下，对于必要报酬率与票面利率相等的分期付息债券，债券价值将保持不变，始终等于债券的面值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 只有支付期无限小的债券，在必要报酬率不变且与票面利率相等的情况下，其价值才会恒等于债券面值；如果是分期付息债券，则其价值会呈现周期性波动，在两个到期日之间，随着到期日的临近，由于利息的积累，其价值会逐渐提升，直到付息日支付利息后，债券价值重新回到面值大小。33.股票风险衡量的 系数，实际是某种股票的报酬率对整个股票平均报酬率的变动率。 ( )（分数：1

46、00）A.正确 B.错误解析：解析 某一股票的贝他值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系。34.如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估，应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上，加上一定金额的控制权价值，减去与上市成本比例相当的金额，调整后的余额才可作为非上市公司的评估价值。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 如果以上市公司作为可比企业，则不直接将按照可比企业标准所确定的评估价值作为非上市公司的评估价值，而应加上一定金额的控制权价值，还应减去与上市成本比例相当的金额。这是因为公开交易企业股票的价格与少数股权价值相联系，不含控制权的价值；上市公司股票的流动性高于非上市公司，非上市公司的评价价值还应减去高流动性带来的增值，一种简便的方法是按上市成本的比例减少其评价价值。当然，如果是为新发行的原始股定价，该股票很快具有流动性，则无须折扣。35.风险报酬斜率越小，风险报酬率越大。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：36.所谓每股利润的无差别点，是指不论采用何种筹资方式均使企业的每股盈利额不受影响，即使每股盈利额保持不变的税息前利润额或销售水平额。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：37.短期无风险利率越高，看涨期权的价格就越低。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 短