注册会计师财务成本管理-334及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-334 及答案解析(总分：146.50，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某公司生产联产品甲和乙。2006 年 8 月份发生联合加工成本 800 万元，分别生产了 60 吨的甲产品和 40吨的乙产品，其中甲产品的价格为 25 万元/吨，乙产品的价格为 35 万元/吨，若采用售价法分配联合成本，则甲产品分配的联合成本为( )万元。A398.6691 B498.3564 C413.7931 D432.7685（分数：1.00）A.B.C.D.2.配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是_。A配股价格一般采取网

2、上竞价方式确定B配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富C配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格D配股权价值等于配股后股票价格减配股价格（分数：1.00）A.B.C.D.3.企业持有短期有价证券，主要是为了维持企业资产的流动性和( )。A企业良好的信用地位B企业资产的收益性C正常情况下的现金需要D非正常情况下的现金需要（分数：1.00）A.B.C.D.4.当企业的财务杠杆系数等于 1 时，说明( )。A企业没有负债筹资 B总杠杆系数大于 1C税前利润最大 DEPS 最大（分数：1.00）A.B.C.D.5.某企业向银行借款 600 万元，期限为 1 年，名义利率为 12%，按照贴现法付息

3、银行要求的补偿性余额比例是 10%，该项借款的实际利率为( )。A15.38%， B13.64%C8.8% D12%（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列属于股利理论中客户效应理论的观点是( )。A在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息B债权人在与企业签订借款合同时，习惯制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约C实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望D投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际

4、税率，对企业股利政策的偏好也是不同的（分数：1.00）A.B.C.D.7.下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门有( )。A行政管理部门 B医院放射科C企业研究开发部门 D企业广告宣传部门（分数：1.00）A.B.C.D.8.已知某普通股的 值为 1.2，无风险利率为 6%，股票市场平均的风险收益率为 10%，普通股目前的市价为 10 元/股，预计第一期的股利为 0.8 元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为( )。A10% B2% C2.8% D3%（分数：1.00）A.B.C.D.9.张女士现有 20 万元，计划

5、投资一项回报比较稳定的项目，希望每季度可以收回 4000 元。则该项目的有效年利率为( )。A2% B8% C8.24% D10.04%（分数：1.00）A.B.C.D.10.下列关于风险的论述中正确的是( )。A风险越大要求的报酬率越高B风险是无法选择和控制的C随时间的延续，风险将不断加大D有风险就会有损失，二者是相伴而生的（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)11.形成直接材料数量差异的原因包括_。（分数：2.00）A.操作疏忽B.技术改进C.采购时舍近求远使途耗增加D.机器工具不适用12.下列各项中，属于约束性固定成本的有( )。（分数：1.5

6、0）A.管理人员薪酬B.折旧费C.职工培训费D.研究开发支出13.以下说法正确的有( )。（分数：2.00）A.如果债券的到期收益率不变，那么债券投资的内含报酬率等于其到期收益率，即使提前出售债券也是如此B.距到期日越近，债券的价格越高，债券的折价幅度就越小。折价缩小是因为收益率没有改变，但收回利息的时间变短了C.若债券的到期收益率小于其息票利率，债券就以溢价交易。若债券的息票利率等于其到期收益率，债券就以平价交易D.债券的价值等于债券支付的所有现金流量的现值。计算现值时使用的折现率，取决于债券的票面利率和现金流量的风险水平14.某公司尝试运用经济增加值方法评价 2008 年的经营绩效。根据

7、2008 年度的会计报表实际数据，经过分析判断，当年税后净利润为 1270 万元，利息费用为 100 万元，无形资产摊销 20 万元，折旧 30 万元，增加研发支出资本化金额为 30 万元，摊销资本化研发支出为 5 万元；期末所有者权益为 2000 万元(其中未分配利润 100 万元)，负债总额 1800 万元(其中长期借款 1500 万元，短期借款 200 万元，应付账款 100万元)；企业的加权平均资本成本率经测算为 10%。则下列计算正确的有( )。（分数：1.50）A.税后净营业利润 1415 万元B.投入资本总额 3730 万元C.全部资本成本 383 万元D.经济附加值 1032

8、万元15.从财务角度看，下列关于租赁的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.经营租赁中，只有出租人的损益平衡租金低于承租人的损益平衡租金，出租人才能获利B.融资租赁中，承租人的租赁期预期现金流量的风险通常低于期末资产预期现金流量的风险C.经营租赁中，出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本通常低于承租人D.融资租赁最主要的财务特征是租赁资产的成本可以完全补偿16.作业链的主要内容应包括( )等。（分数：1.00）A.产品的研究与开发B.产品的设计C.产品的生产D.产品的推销17.下列有关“资源成本动因”表述正确的有( )。（分数：2.00）A.它是引起作业成本变动的因素B.它是引起产品

9、成本变动的因素C.它被用来计量各项作业对资源的耗用，运用它可以将资源成本分配给各有关作业D.它是计量各种产品对作业耗用的情况，并被用来作为作业成本的分配基础18.在风险相同的情况下，增加股东财富的主要途径有( )。（分数：1.00）A.增加盈利B.增加净利润C.增加每股收益D.提高投资报酬率19.以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是( )。（分数：1.00）A.企业积累B.资本保全C.稳定的收入和避税D.净利润20.以下属于影响长期偿债能力的因素的有( )。（分数：1.00）A.短期租赁B.债务担保C.长期租赁D.未决诉讼三、判断题(总题数：10，分数：10.50)21.在债券面值和票面

10、利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误22.按照我国公司法的规定，为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并所收购的本公司股票必须在 30 天内注销。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误23.经济利润与会计利润的主要区别在于：经济利润既要扣除债务税后利息也要扣除股权资本费用，而会计利润仅扣除债务税后利息。 ( )（分数：1.50）A.正确B.错误24.长期负债的数额较大，因此还债的压力和风险相对要高于短期负债。( )（分数：1.00）A.正确B.错误25.从量的规定性上来看，货币的时间价值是在没有风险的条件下的社会

11、平均资金利润率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误26.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误27.经计算本年有盈利的，按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。提取盈余公积金的基数，不是可供分配的利润，也不一定是本年的税后利润。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误28.如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估，应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上，加上一定金额的控制权价值，减去与上市成本比例相当的金额，调整后的

12、余额才可作为非上市公司的评估价值。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误29.现行制度规定，国有破产企业职工安置费的来源之一是企业出售土地使用权所得。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误30.研究存货保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。( )（分数：1.00）A.正确B.错误四、计算分析题(总题数：4，分数：21.00)31.某企业 2006 年计划全年的 A 种材料的需求量为 72000 公斤，材料单价为 5 元，预计一次采购费用为1000 元，单位材料的年变动储存费用率为材料进价成本的 20%。要求：(1) 计算材料的经济订货批量及相关的最低总成本。(2) 计算材料全年

13、最佳订货次数和最佳订货间隔时间。(3) 计算 A 材料的年总成本。(4) 计算达到经济订货量时材料平均占用资金。(5) 假设在一个订货周期内，企业所生产产品的产量是不确定的，其概率分布如下：产量(件) 概率1200 90%1300 5%1400 3%1500 2%已知该产品的 A 材料消耗定额为 10 公斤/件，材料的缺货成本为 3 元/公斤。计算当保险储备量分别为0、1000 公斤、2000 公斤和 3000 公斤时的与保险储备量相关的总成本，并进行决策。(6) 结合(5)，假设从订货至到货间隔期为 10 天，计算再订货点。（分数：1.00）_甲公司生产多种产品，平均所得税税率为 30%，2

14、010 年和 2011 年的财务报表有关数据如下：单位：万元数 据 2010 年 2011 年销售收入 40000 50000净利润 8000 9545利息费用 600 650金融资产(年末) 10000 30000所有者权益(年末) 20000 20000净经营资产净利率 33.68% 30%税后利息率 8.4%净财务杠杆 0.25要求：（分数：12.00）(1).计算 2011 年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆。（分数：6.00）_(2).用连环替代法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。（分数：6.00）_32.某公

15、司的财务数据如下：该公司适用的所得税税率为 33%，按照该公司目前的管理效率其总资产周转率不低于 2 次但不会高于3 次，按长期借款保护性条款的规定其资产负债率不得超过 70%。单位：万元年度 2004 年 2005 年销售收入 2000 3000税后利润 100 150股利 25 30股东权益 400 600资产负债率 50% 60%要求：(1) 计算该公司 2004 年和 2005 年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率(凡是涉及资产负债表数据用年末数计算)。(2) 计算该公司 2004 年和 2005 年的可持续增长率。(3) 该公司 2006 年计划实现销售收入

16、 3300 万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持 2005 年财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现?如果该公司 2006 年计划实现销售收入 3900 万元，在不从外部进行股权融资，同时保持 2005 年经营效率和留存收益率不变的前提下可否实现?(4) 假设 2006 年计划的销售增长率为 40%，同时在保持 2005 年留存收益率和经营效率不变的前提下，计算 2006 年超高速增长增加的销售收入、增加的资金投入，以及通过负债和留存收益实现的新增资金。（分数：1.00）_33.资料：(1)DL 公司开发成功一种新产品，项目投资成本为 1200 万元。(2)如果现在立即执行该项目，预计在

17、第 1 年将会产生 130 万元的自由现金流量，以后将以每年 2%的速度增长，该项目可以永续经营。(3)如果延期执行该项目，一年后则可以判断市场对该产品的需求量，届时必须作出放弃或立即执行的决策。(4)通过对可比公司相关资料的分析，预计本项目报酬率的波动率为 35%。(5)与该项投资相适应的资本成本为 10%，无风险报酬率为 5%。要求：(1)计算立即执行可实现的项目价值和项目净现值。(2)采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算延迟决策的期权价值，并判断应否延迟执行该项目。（分数：7.00）_五、综合题(总题数：1，分数：90.00)已知甲公司 2011 年的销售收入为 60000 万元，税前经营

18、利润为 3500 万元，利息费用为 600 万元，平均所得税率为 32%，2011 年末的其他有关资料如下(单位：万元)：货币资金(金融资产) 220交易性金融资产 60可供出售金融资产 82总资产 9800短期借款 510交易性金融负债 48长期借款 640应付债券 380总负债 4800股东权益 5000要求：（分数：90.00）(1).计算 2011 年的税后经营净利润、税后利息、税后经营净利率；（分数：15.00）_(2).计算 2011 年的税后净利润；（分数：15.00）_(3).计算 2011 年年末的净经营资产和净负债；（分数：15.00）_(4).计算 2011 年的净经营资

19、产净利率、净经营资产周转次数、税后利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率(资产负债表的数据用年末数)；（分数：15.00）_(5).如果 2012 年净财务杠杆不能提高了，请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径；（分数：15.00）_(6).在不改变经营差异率的情况下，2012 年想通过增加借款的方法提高权益净利率，请分析一下是否可行。（分数：15.00）_注册会计师财务成本管理-334 答案解析(总分：146.50，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：10，分数：10.00)1.某公司生产联产品甲和乙。2006 年 8 月份发生联合加工成本 800 万元，分别生

20、产了 60 吨的甲产品和 40吨的乙产品，其中甲产品的价格为 25 万元/吨，乙产品的价格为 35 万元/吨，若采用售价法分配联合成本，则甲产品分配的联合成本为( )万元。A398.6691 B498.3564 C413.7931 D432.7685（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 甲产品分配的联合成本=(6025)800/(6025+4035)=413.7931 (万元)。2.配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是_。A配股价格一般采取网上竞价方式确定B配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富C配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格D配股权价值

21、等于配股后股票价格减配股价格（分数：1.00）A.B.C. D.解析：考点 股权再融资解析 配股一般采取网上定价发行的方式，所以选项 A 不正确；假设不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值变化，如果老股东都参与配股，则股东财富不发生变化，如果有股东没有参与配股，则这些没有参与配股的股东的财富会减少，选项 B 的说法太绝对，所以不正确；拥有配股权的股东有权选择配股或不配股，如果股票价格大于配股价格，则股东可以选择按照配股价格购入股票，所以执行价格就是配股价格，选项 C 正确；配股权价值=(配股后股票价格-配股价格)/购买一股新股所需的认股权数，或者配股权价值=配股前股票价格-配股后股票价格，所以

22、选项 D 不正确。网上定价和网上竞价的不同：(1)发行价格的确定方式不同：竞价发行方式事先确定发行底价，由发行时竞价决定发行价；定价发行方式事先确定价格；(2)认购成功者的确认方式不同：竞价发行方式按价格优先、同等价位时间优先原则确定；网上定价发行方式按抽签决定。3.企业持有短期有价证券，主要是为了维持企业资产的流动性和( )。A企业良好的信用地位B企业资产的收益性C正常情况下的现金需要D非正常情况下的现金需要（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 持有短期有价证券既可保持良好的流动性，又可获取较好收益。4.当企业的财务杠杆系数等于 1 时，说明( )。A企业没有负债筹资 B总杠杆系数

23、大于 1C税前利润最大 DEPS 最大（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 根据 DFL=EBIT(EBIT-I)，得到当 DFL=1 时，I=0，因此，债务筹资为 0。5.某企业向银行借款 600 万元，期限为 1 年，名义利率为 12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是 10%，该项借款的实际利率为( )。A15.38%， B13.64%C8.8% D12%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考点是短期借款实际利率的计算。实际利率=60012%/(600-60012%-60010%)100%=15.38%；或直接按照实际利率=12%/(1-12%-10%

24、)100%=15.38%计算。6.下列属于股利理论中客户效应理论的观点是( )。A在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息B债权人在与企业签订借款合同时，习惯制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约C实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望D投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 选项 ABC 属于代理理论的观点。7.

25、下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门有( )。A行政管理部门 B医院放射科C企业研究开发部门 D企业广告宣传部门（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 标准成本中心，必须是所生产的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所需要的投入量的责任中心。医院放射科可以根据接受放射治疗的人数建立标准成本中心。8.已知某普通股的 值为 1.2，无风险利率为 6%，股票市场平均的风险收益率为 10%，普通股目前的市价为 10 元/股，预计第一期的股利为 0.8 元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为( )。A10% B2%

26、C2.8% D3%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 本题考点是已知股票价值倒求股利的年增长率。普通股成本=6%+1.210%=18%，18%=0.8/10+g，解得：g=10%。9.张女士现有 20 万元，计划投资一项回报比较稳定的项目，希望每季度可以收回 4000 元。则该项目的有效年利率为( )。A2% B8% C8.24% D10.04%（分数：1.00）A. B.C.D.解析：由题意可知该题是按季度的永续年金求有效年利率的问题，因为永续年金现值 P=A/i，i，P/A，所以季度报酬率=4000200000=2%，有效年利率=(1+2%)-1=2%。10.下列关于风险的论述

27、中正确的是( )。A风险越大要求的报酬率越高B风险是无法选择和控制的C随时间的延续，风险将不断加大D有风险就会有损失，二者是相伴而生的（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 投资者冒风险投资，就要有风险报酬作补偿，因此风险越高要求的报酬率就越高。特定投资的风险具有客观性，但你是否去冒风险及冒多大风险，是可以选择的。风险是一定时期的风险，随时间延续事件的不确定性缩小。风险既可以给投资人带来预期损失，也可带来预期的收益。二、多项选择题(总题数：10，分数：15.00)11.形成直接材料数量差异的原因包括_。（分数：2.00）A.操作疏忽 B.技术改进 C.采购时舍近求远使途耗增加D.机器工

28、具不适用 解析：本题考点是直接材料数量差异的原因分析。材料数量差异是在材料耗用过程中形成的，选项 A 可能造成废品和废料增加，选项 B 可能节省材料，选项 D 可能造成用料增加，选项 C 形成的是材料价格差异。12.下列各项中，属于约束性固定成本的有( )。（分数：1.50）A.管理人员薪酬 B.折旧费 C.职工培训费D.研究开发支出解析：解析 不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本，称为约束性固定成本。例如：固定资产折旧、财产保险、管理人员工资、取暖费、照明费等。职工培训费、研究开发支出应属于酌量性固定成本。所以，本题的答案为选项 A、B。13.以下说法正确的有( )。（分数：2.00

29、A.如果债券的到期收益率不变，那么债券投资的内含报酬率等于其到期收益率，即使提前出售债券也是如此 B.距到期日越近，债券的价格越高，债券的折价幅度就越小。折价缩小是因为收益率没有改变，但收回利息的时间变短了C.若债券的到期收益率小于其息票利率，债券就以溢价交易。若债券的息票利率等于其到期收益率，债券就以平价交易 D.债券的价值等于债券支付的所有现金流量的现值。计算现值时使用的折现率，取决于债券的票面利率和现金流量的风险水平解析：解析 距到期日越近，债券的价格越高，债券的折价幅度就越小。折价缩小是因为收益率没有改变，但收回面值的时间变短了，因此选项 B 不正确。债券的价值等于债券支付的所有现金

30、流量的现值。计算现值时使用的折现率，取决于当前的市场利率和现金流量的风险水平，因此选项 D 不正确。14.某公司尝试运用经济增加值方法评价 2008 年的经营绩效。根据 2008 年度的会计报表实际数据，经过分析判断，当年税后净利润为 1270 万元，利息费用为 100 万元，无形资产摊销 20 万元，折旧 30 万元，增加研发支出资本化金额为 30 万元，摊销资本化研发支出为 5 万元；期末所有者权益为 2000 万元(其中未分配利润 100 万元)，负债总额 1800 万元(其中长期借款 1500 万元，短期借款 200 万元，应付账款 100万元)；企业的加权平均资本成本率经测算为 10

31、则下列计算正确的有( )。（分数：1.50）A.税后净营业利润 1415 万元 B.投入资本总额 3730 万元 C.全部资本成本 383 万元D.经济附加值 1032 万元解析：解析 税后净营业利润=税后净利润+利息费用+无形资产摊销+研发支出的资本化金额-研发支出的资本化金额摊销=1270+100+20+30-5=1415(万元)；投入资本总额 =所有者权益+长期借款+短期借款+研发支出的资本化金额=2000+1500+200+30=3730(万元)；全部资本成本=373010%=373(万元)；经济附加值=1415-373=1042(万元)。15.从财务角度看，下列关于租赁的说法中，

32、正确的有( )。（分数：2.00）A.经营租赁中，只有出租人的损益平衡租金低于承租人的损益平衡租金，出租人才能获利 B.融资租赁中，承租人的租赁期预期现金流量的风险通常低于期末资产预期现金流量的风险 C.经营租赁中，出租人购置、维护、处理租赁资产的交易成本通常低于承租人 D.融资租赁最主要的财务特征是租赁资产的成本可以完全补偿解析：从财务角度看，损益平衡租金是出租人可以接受的最低租金，是承租人可以接受的最高租金，故 A项正确；通常持有资产的经营风险要大于借款的风险，故 B 选项正确；出租人可以成批量购置租赁资产，因此获得较低的购置成本会计专业的租赁资产维修，可以降低劳动成本，经常处置租赁资产，

33、使出租人更清楚何时以及用什么价格出售残值更有利等，故 C 项正确；融资租赁最主要的财务特征是不可摊销的，故D 项不正确。16.作业链的主要内容应包括( )等。（分数：1.00）A.产品的研究与开发 B.产品的设计 C.产品的生产 D.产品的推销 解析：解析 作业链的主要内容应包括产品的研究与开发、设计、生产、推销、配送和售后服务等项职能。17.下列有关“资源成本动因”表述正确的有( )。（分数：2.00）A.它是引起作业成本变动的因素 B.它是引起产品成本变动的因素C.它被用来计量各项作业对资源的耗用，运用它可以将资源成本分配给各有关作业 D.它是计量各种产品对作业耗用的情况，并被用来作为作业

34、成本的分配基础解析：解析 成本动因分为资源成本动因和作业成本动因。选项 B、D 是作业成本动因的含义和特征。18.在风险相同的情况下，增加股东财富的主要途径有( )。（分数：1.00）A.增加盈利B.增加净利润C.增加每股收益 D.提高投资报酬率 解析：解析 股价代表股东财富，股价的高低取决于风险和投资报酬率。在风险相同的情况下，提高投资报酬率可以增加股东财富。股东财富的大小要看投资报酬率，而不是盈利总额。19.以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是( )。（分数：1.00）A.企业积累 B.资本保全 C.稳定的收入和避税D.净利润 解析：解析 C 选项属于影响股利政策的经济因素。20.以

35、下属于影响长期偿债能力的因素的有( )。（分数：1.00）A.短期租赁B.债务担保 C.长期租赁 D.未决诉讼 解析：长期偿债能力比率，都是根据财务报表数据计算而得，会影响企业长期偿债能力。还有一些表外因素，如长期租赁，债务担保和未决诉论也会影响企业长期偿债能力，必须引起足够重视。三、判断题(总题数：10，分数：10.50)21.在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 票面利率低于市场利率时，以折价发行债券。由债券发行价格的公式也可知，债券面值和票面利率一定时，市场利率越高，债券的发行价格越低。22.按照我国

36、公司法的规定，为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并所收购的本公司股票必须在 30 天内注销。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 按照公司法的规定，库藏股必须在 10 天内注销。23.经济利润与会计利润的主要区别在于：经济利润既要扣除债务税后利息也要扣除股权资本费用，而会计利润仅扣除债务税后利息。 ( )（分数：1.50）A.正确 B.错误解析：24.长期负债的数额较大，因此还债的压力和风险相对要高于短期负债。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 长期负债的归还期长，债务人可对债务的归还作长期安排，因此还债压力和风险相对于短期负债来说较小

37、25.从量的规定性上来看，货币的时间价值是在没有风险的条件下的社会平均资金利润率。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 从量的规定性上来看，货币的时间价值是在没有风险和通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率。26.按照国际惯例，大多数长期借款合同中，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业资本性支出规模，而不限制借款企业租赁固定资产的规模。 ( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 本题考察借款合同的有关条款。在教材中可以找到与题目论述对应的原文。27.经计算本年有盈利的，按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。提取盈余公积金的基数，不是可供分

38、配的利润，也不一定是本年的税后利润。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 提取法定盈余公积金的基数是本年净利润减去年初累计亏损后的差额。只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取数。28.如果以上市公司作为可比企业对非上市公司进行价值评估，应在直接按照可比企业标准所得出评估价值的基础上，加上一定金额的控制权价值，减去与上市成本比例相当的金额，调整后的余额才可作为非上市公司的评估价值。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：解析 如果以上市公司作为可比企业，则不直接将按照可比企业标准所确定的评估价值作为非上市公司的评估价值，而应加上一定金额的控制权价值，还

39、应减去与上市成本比例相当的金额。这是因为公开交易企业股票的价格与少数股权价值相联系，不含控制权的价值；上市公司股票的流动性高于非上市公司，非上市公司的评价价值还应减去高流动性带来的增值，一种简便的方法是按上市成本的比例减少其评价价值。当然，如果是为新发行的原始股定价，该股票很快具有流动性，则无须折扣。29.现行制度规定，国有破产企业职工安置费的来源之一是企业出售土地使用权所得。 ( )（分数：1.00）A.正确 B.错误解析：30.研究存货保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。( )（分数：1.00）A.正确B.错误 解析：解析 研究存货保险储备量的目的，是为了确定合理的保险储备量，使

40、缺货成本和储备成本之和最小。四、计算分析题(总题数：4，分数：21.00)31.某企业 2006 年计划全年的 A 种材料的需求量为 72000 公斤，材料单价为 5 元，预计一次采购费用为1000 元，单位材料的年变动储存费用率为材料进价成本的 20%。要求：(1) 计算材料的经济订货批量及相关的最低总成本。(2) 计算材料全年最佳订货次数和最佳订货间隔时间。(3) 计算 A 材料的年总成本。(4) 计算达到经济订货量时材料平均占用资金。(5) 假设在一个订货周期内，企业所生产产品的产量是不确定的，其概率分布如下：产量(件) 概率1200 90%1300 5%1400 3%1500 2%已知

41、该产品的 A 材料消耗定额为 10 公斤/件，材料的缺货成本为 3 元/公斤。计算当保险储备量分别为0、1000 公斤、2000 公斤和 3000 公斤时的与保险储备量相关的总成本，并进行决策。(6) 结合(5)，假设从订货至到货间隔期为 10 天，计算再订货点。（分数：1.00）_正确答案：(2) 全年最佳订货次数=72000/12000=6(次)最佳订货间隔时间=360/6=60(天)。(3) A 材料的年总成本=购置成本+相关最低总成本=720005+12000=372000(元)。(5)产量(件)耗用材料(公斤)概率1200120090%13001300 5%14001400 3%15

42、001500 2%)解析：甲公司生产多种产品，平均所得税税率为 30%，2010 年和 2011 年的财务报表有关数据如下：单位：万元数 据2010 年2011 年销售收入4000050000净利润80009545利息费用600 650金融资产(年末)1000030000所有者权益(年末)2000020000净 33. 30%经营资产净利率68%税后利息率8.4%净财务杠杆0.25要求：（分数：12.00）(1).计算 2011 年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、税后利息率和净财务杠杆。（分数：6.00）_正确答案：(税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=(净利润+税后利息费用)/销

43、售收入=9545+650(1-30%)/50000=10000/50000100%=20%净经营资产周转次数=净经营资产净利率/税后经营净利率=30%/20%=1.5净经营资产=税后经营净利润/净经营资产净利率=10000/30%=33333.33(万元)税后利息率=税后利息费用/净负债=税后利息费用/(净经营资产-股东权益)=650(1-30%)/(33333.33-20000)=3.41%净财务杠杆=净负债/股东权益=13333.33/20000=0.67)解析：(2).用连环替代法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。（分数：6.00）_正确答案

44、上年的权益净利率=33.68%+(33.68%-8.4%)0.25=40%第一次替代=30%+(30%-8.4%)0.25=35.4%第二次替代=30%+(30%-3.41%)0.25=36.65%第三次替代=30%+(30%-3.41%)0.67=47.82%净经营资产净利率变动对权益净利率变动的影响=35.4%-40%=-4.6%税后利息率变动对权益净利率变动的影响=36.65%-35.4%=1.25%净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响=47.82%-36.65%=11.17%)解析：32.某公司的财务数据如下：该公司适用的所得税税率为 33%，按照该公司目前的管理效率其总资产周转率

45、不低于 2 次但不会高于3 次，按长期借款保护性条款的规定其资产负债率不得超过 70%。单位：万元年度 2004 年 2005 年销售收入 2000 3000税后利润 100 150股利 25 30股东权益 400 600资产负债率 50% 60%要求：(1) 计算该公司 2004 年和 2005 年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率(凡是涉及资产负债表数据用年末数计算)。(2) 计算该公司 2004 年和 2005 年的可持续增长率。(3) 该公司 2006 年计划实现销售收入 3300 万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持 2005 年财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现?如果该公司 2006 年计划实现销售收入