注册会计师财务成本管理-价值评估基础(二)及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-价值评估基础(二)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：27，分数：27.00)1.某人退休时有现金 100万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入 2万元补贴生活。那么，该项投资的有效年报酬率应为_。 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%（分数：1.00）A.B.C.D.2.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望报酬与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线_。 A.向上平行移动 B.向下平行移动 C.斜率上升 D.斜率下降（分数：1.00）A.B

2、C.D.3.下列关于投资组合的风险与报酬的表述中，不正确的是_。 A.单纯改变相关系数，只影响投资组合的风险，而不影响投资组合的期望报酬率 B.当代投资组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零 C.资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合要求的报酬率与无风险报酬率之差 D.在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于 1（分数：1.00）A.B.C.D.4.某企业采用偿债基金法计提折旧。若甲设备的原值为 200万元，使用年限为 5年，预计净残值为 20万元，假定平均利率为 10

3、则甲设备的年折旧额为_万元。 A.40 B.32.76 C.36 D.44（分数：1.00）A.B.C.D.5.下列关于离散程度的表述中，不正确的是_。 A.如果相对于 A证券而言，B 证券的标准差较大，则 B证券的离散程度比 A证券大 B.如果相对于 A证券而言，B 证券的变异系数较大，则 B的绝对风险比 A证券大 C.标准差不可能小于 0 D.如果标准差等于 0，则说明既没有绝对风险也没有相对风险（分数：1.00）A.B.C.D.6.某公司向银行借入 12000元，借款期为 3年，每年的还本付息额为 4600元，已知(P/A，7%，3)=2.6243，(P/A，8%，3)=2.5771

4、则借款利率为_。 A.6.53% B.7.33% C.7.68% D.8.25%（分数：1.00）A.B.C.D.7.某公司从本年度起每年年初存入银行一笔固定金额的款项，若按复利计息，用最简便算法计算第 n年年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是_。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金终值系数 D.普通年金现值系数（分数：1.00）A.B.C.D.8.某人连续 5年每年年初存入银行 10000元，年利率为 5%，则第 5年初可以得到本利和为_元。 A.55256 B.58019 C.53101 D.75256（分数：1.00）A.B.C.D.9.某公司拟购置一处房

5、产，付款条件是：3 年后每年年末支付 10万元，连续支付 10次，共 100万元，假设该公司的资本成本率为 10%。则下列计算其现值的表达式中正确的是_。 A.10(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B.10(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C.10(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4) D.10(P/A，10%，10)(P/F，10%，4)（分数：1.00）A.B.C.D.10.在相关条件相同的情况下，下列公式中，正确的是_。 A.普通年金终值系数普通年金现值系数=1 B.投资回收系数=偿债基金系数复利终值系数 C.普通年金终值系数投资回收系数=1 D.

6、普通年金终值系数预付年金现值系数=1（分数：1.00）A.B.C.D.11.已知：(P/A，5%，4)=3.5460，(P/A，5%，6)=5.0757，则 5年期、5%的即付年金现值系数为_。 A.4.0757 B.5.3295 C.3.3295 D.4.5460（分数：1.00）A.B.C.D.12.已知某种证券报酬率的标准差为 0.2，当前的市场组合报酬率的标准差为 0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是_。 A.0.04 B.0.16 C.0.25 D.1.00（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是_。 A.证券投资组合能消

7、除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢（分数：1.00）A.B.C.D.14.下列关于“相关系数影响投资组合的分散化效应”的表述中，不正确的是_。 A.相关系数等于 1时不存在风险分散化效应 B.相关系数越小，风险分散化效应越明显 C.只有相关系数小于 0.5时，才有风险分散化效应 D.对于特定投资组合(特定的各种股票标准差和投资比例)，相关系数为-1 时风险分散化效应最大（分数：1.00）A.B.C.D.15.某企业打算买一台新设备来

8、替换现有的旧设备，已知新设备比旧设备的价格高出 1000元，但是使用新设备每年可以为企业节约操作成本 250元，若利率为 10%，则要使该项更新对企业有利，新设备至少应使用_年。 A.5.82 B.5.23 C.5.37 D.5.69（分数：1.00）A.B.C.D.16.某只股票的必要报酬率为 15%，收益率的标准差为 25%，与市场投资组合报酬率的相关系数是 0.2，市场投资组合要求的报酬率是 14%，市场组合的标准差是 4%，假设市场处于均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为_。 A.4%和 1.25 B.5%和 1.75 C.4.25%和 1.45 D.5.25%和 1.55

9、分数：1.00）A.B.C.D.17.某人年初存入银行 10000元，假设银行按每年 10%复利计息，每年末取出 2000元，则最后一次能够足额(2000 元)提款的时间是_。 A.第 6年末 B.第 7年末 C.第 8年末 D.第 9年末（分数：1.00）A.B.C.D.18.已知风险组合的期望报酬率为 20%，国库券的收益率为 5%，风险组合的标准差为 30%，则资本市场线的斜率为_。 A.0.15 B.0.1 C.0.5 D.无法确定（分数：1.00）A.B.C.D.19.已知风险组合 M的期望报酬率和标准差分别为 15%和 10%，无风险利率为 5%，某投资者除自有资金外，还借入占自

10、有资金 30%的资金，并将所有的资金均投资于风险组合 M，则总期望报酬率和总标准差分别为_。 A.13%和 18% B.20%和 15% C.18%和 13% D.15%和 20%（分数：1.00）A.B.C.D.20.某公司从银行贷款，约定每年年末还款 50000元，复利按年计息，年利率为 6%，共计需要偿还 10次。则这些偿还额在第一年年末的现值为_元。 A.368005 B.500000 C.471698 D.390085.3（分数：1.00）A.B.C.D.21.某人租房，从 2011年开始，每年年初支付租金 10000元，租期为 5年，假设折现率为 6%，复利按年折现，则支付的租金总

11、额相当于在 2011年年初一次性支付_元。 A.39173 B.44651 C.42124 D.47170（分数：1.00）A.B.C.D.22.某人计划从第 4年开始，每年年末存入银行 10000元，连续存 5次，复利计息，每年的利率为 6%，则到第 8年年末时存款的本利和为_元。 A.53000 B.56371 C.69753 D.59753.26（分数：1.00）A.B.C.D.23.假设某企业预计未来五年内每年都可以获得 50万元的现金流量，从第六年开始每年都可以获得 100万元的现金流量，该企业可以长期存在，现金流量的折现率为 10%，则该企业目前的价值为_万元。 A.810.44

12、B.1000 C.1189.54 D.1500（分数：1.00）A.B.C.D.24.下列关于风险的说法中，不正确的是_。 A.风险可能给投资人带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益 B.风险是指危险与机会并存，无论危险还是机会都需识别、衡量 C.投资对象的风险有多大，投资人就需要承担多大的风险 D.在充分组合的情况下，风险是指投资组合的系统风险，既不是单个资产的风险，也不是投资组合的全部风险（分数：1.00）A.B.C.D.25.下列关于投资组合的风险与报酬的表述中，不正确的是_。 A.投资组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关 B.充分投

13、资组合的风险，只受证券之间协方差的影响而与各证券本身的方差无关 C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险与报酬的权衡关系 D.只有某资产的 系数小于零，才说明该资产的风险小于市场风险（分数：1.00）A.B.C.D.26.下列关于投资组合的说法中，错误的是_。 A.有效投资组合的期望报酬与风险之间的关系，可以用资本市场线描述，不可以用证券市场线描述 B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望报酬与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态 C.当投资组合只有两种证券时，该组合报酬率等于这两种证券报酬率的加权平均值 D.投资组合的机会集曲线描述了不同投资比

14、例组合的风险和报酬之间的权衡关系（分数：1.00）A.B.C.D.27.下列关于机会集的表述中，不正确的是_。 A.多种证券组合的机会集是一条曲线 B.投资者要从众多可能的投资组合中选取最适当的投资组合的前提是找出有效集 C.无论是两种证券组成的投资组合，还是两种以上证券组成的投资组合，有效集一定是从最小方差组合点起到最高期望报酬率点止的那段曲线 D.对于两种证券构成的投资组合而言，如果完全正相关，则机会集是一条直线（分数：1.00）A.B.C.D.二、B多项选择题/B(总题数：13，分数：26.00)28.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有_。 A.普通年金现值系数投资回收系数=

15、1 B.普通年金终值系数偿债基金系数=1 C.普通年金现值系数(1+折现率)=预付年金现值系数 D.普通年金终值系数(1+折现率)=预付年金终值系数（分数：2.00）A.B.C.D.29.假设甲、乙证券之间的相关系数接近于零，甲证券的期望报酬率和标准差分别为 10%和 20%，乙证券的期望报酬率和标准差分别为 18%和 25%，则由甲、乙证券构成的投资组合_。 A.最低的期望报酬率为 10% B.最高的期望报酬率为 18% C.最高的标准差为 25% D.最低的标准差为 20%（分数：2.00）A.B.C.D.30.下列各项中，能够衡量风险的有_。 A.预期值 B.标准差 C.贝塔系数 D.概

16、率（分数：2.00）A.B.C.D.31.下列关于有效年利率与报价利率的说法中，正确的有_。 A.计息周期短于一年时，报价利率越大，有效年利率与报价利率的差异就越大 B.计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越小 C.计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越大 D.有效年利率/每年复利次数=计息期利率（分数：2.00）A.B.C.D.32.下列关于协方差和相关系数的说法中，正确的有_。 A.如果协方差大于 0，则相关系数一定大于 0 B.两种证券之间的相关系数多为小于 1的正值 C.如果相关系数为 0，则表示不相关，但并不表示组合不能分散任何风险 D.证券与其自身的协方差就是其方差（分

17、数：2.00）A.B.C.D.33.A证券的期望报酬率为 12%，标准差为 15%；B 证券的期望报酬率为 18%，标准差为 20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，下列结论中正确的有_。 A.最小方差组合是全部投资于 A证券 B.最高期望报酬率组合是全部投资于 B证券 C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱 D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合（分数：2.00）A.B.C.D.34.下列各种情况引起的风险属于非系统风险的有_。 A.通货膨胀 B.新产品开发失败 C.公司诉讼失败 D.经济衰退（分数：2.00）A.B.C.D.35

18、根据资本资产定价模型可知，影响特定股票必要报酬率的因素包括_。 A.无风险报酬率 B.市场组合的必要报酬率 C.特定股票的标准差 D.整个市场组合的标准差（分数：2.00）A.B.C.D.36.构成投资组合的证券 A和证券 B，其标准差分别为 12%和 10%。在等比例投资的情况下，下列结论正确的有_。 A.如果相关系数为-1，则组合标准差为 1% B.如果相关系数为 1，则组合标准差为 11% C.如果相关系数为 0，则组合标准差为 0 D.组合标准差最大值为 11%，最小值为 1%（分数：2.00）A.B.C.D.37.下列关于资本市场线的说法中，不正确的有_。 A.资本市场线是经过无风

19、险利率并和有效边界相切的直线 B.资本市场线上的投资组合为最佳风险资产组合 C.资本市场线存在的前提是假设存在无风险资产 D.最佳风险资产组合的确定取决于投资者个人对风险的偏好（分数：2.00）A.B.C.D.38.下列关于资本资产定价模型 系数的表述中年，不正确的有_。 A. 系数不可能为负数 B.某股票的 值的大小反映了该股票报酬率变动与整个股票市场报酬率变动之间的相关性及其程度 C.投资组合的 系数一定会比组合中任一单项证券的 系数低 D. 系数反映的是证券的系统风险（分数：2.00）A.B.C.D.39.下列有关证券市场线的说法中，正确的有_。 A.Rm是指贝塔系数等于 1时的股票的必

20、要报酬率 B.预计通货膨胀率提高时，证券市场线会向上平移 C.从证券市场线可以看出，投资者要求的报酬率仅仅取决于市场风险 D.风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率（分数：2.00）A.B.C.D.40.影响证券投资组合期望报酬率的标准差的因素有_。 A.单项证券在全部投资中的比重 B.单项证券期望报酬率的方差 C.无风险报酬率 D.两种证券之间的协方差（分数：2.00）A.B.C.D.三、B不定项选择题/B(总题数：17，分数：17.00)41.已知(F/A，10%，6)=7.7156，(F/A，10%，8)=11.436，则 7年、10%的预付年金终值系数为_。 A.10.436 B.8

21、7156 C.6.7156 D.12.436（分数：1.00）A.B.C.D.42.有一项年金，前 3年无流入，后 5年每年年初流入 100万元，假设年利率为 10%，则其现值为_万元。 A.344.62 B.258.91 C.313.27 D.298.58（分数：1.00）A.B.C.D.43.某人购买一张债券，面值为 100元，半年的利率为 2%，复利计息，到期一次还本付息，期限为 5年，则该债券在到期时利息为_元。 A.121.90 B.20 C.120 D.21.90（分数：1.00）A.B.C.D.44.某人从 2011年开始，每年年末存入银行 10000元，连续存 5次，复利计息

22、每年的利率为 6%，则到2016年年末时存款的本利和为_元。 A.53000 B.56371 C.69753 D.59753.26（分数：1.00）A.B.C.D.45.某股票收益率的标准差为 0.8，其收益率与市场组合收益率的相关系数为 0.6，市场组合收益率的标准差为 0.4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的 系数分别为_。 A.0.192和 1.2 B.0.192和 2.1 C.0.32和 1.2 D.0.32和 2.1（分数：1.00）A.B.C.D.46.如果某股票的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该股票的 值_。 A.等于 1 B.小于 1 C

23、大于 1 D.等于 0（分数：1.00）A.B.C.D.47.下列关于两种证券组合的说法中，正确的有_。 A.两种证券之间的相关系数为 r，投资组合不具有风险分散化效应 B.两种证券报酬率的相关系数越小，投资组合的风险越低 C.两种证券之间的相关系数为 1，机会集曲线是一条曲线 D.两种证券之间的相关系数接近-1，机会集曲线的弯曲部分为无效组合（分数：1.00）A.B.C.D.48.下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有_。 A.无风险利率 B.风险组合的期望报酬率 C.风险组合的标准差 D.投资者个人的风险偏好（分数：1.00）A.B.C.D.49.已知风险组合的期望报酬率和标准

24、差分别为 15%和 20%，无风险报酬率为 8%，某投资者将自有资金 100万元中的 20万元投资于无风险资产，其余的 80万元资金全部投资于风险组合，则下列说法中正确的有_。 A.总期望报酬率为 13.6% B.总标准差为 16% C.资本市场线斜率为 0.85 D.资本市场线斜率为 0.35（分数：1.00）A.B.C.D.50.下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的是_。 A.普通年金现值系数普通年金终值系数=1 B.普通年金终值系数投资回收系数=1 C.普通年金现值系数/(1+折现率)=预付年金现值系数 D.普通年金终值系数(1+利率)=预付年金终值系数（分数：1.00）A.B.

25、C.D.51.某人打算 5年后从银行一次性取出 100000元，已知存款年利率为 6%，复利计息，则现在应该存入银行_元。 A.70000 B.76923 C.75000 D.74730（分数：1.00）A.B.C.D.52.有一项年金，从第 4年开始，每年年末有等额现金流入，则该递延年金的递延期为_。 A.2 B.3 C.4 D.5（分数：1.00）A.B.C.D.53.某债券面值为 1000元，年利率为 6%，每半年复利一次，则下列说法中正确的有_。 A.该债券的报价利率为 6% B.该债券的计息期利率为 3% C.该债券的有效年利率为 6.09% D.该债券的有效年利率为 6%（分数：1

26、00）A.B.C.D.54.已知 A、B 两种证券报酬率的方差分别为 0.81%和 0.36%，两种证券报酬率之间的相关系数为 0.926，则两种证券报酬率的协方差为_。 A.0.58% B.0.46% C.0.55% D.0.5%（分数：1.00）A.B.C.D.55.如果 A股票报酬率的增长总是与 B股票报酬率的增长成比例，则由 A股票和 B股票组成的投资组合_。 A.不能降低任何风险 B.可以分散部分风险 C.可以最大限度地抵消风险 D.风险等于两只股票风险之和（分数：1.00）A.B.C.D.56.在计算由两种股票组成的证券投资组合报酬率的方差时，不需要考虑的因素是_。 A.单项证券

27、在投资组合中所占的比重 B.单项证券的 8系数 C.单项证券的方差 D.两种证券的协方差（分数：1.00）A.B.C.D.57.A证券的期望报酬率为 10%，方差为 1.44%；B 证券的期望报酬率为 18%，方差为 4%。则下列说法中正确的有_。 A.A证券期望报酬率的标准差为 12% B.B证券期望报酬率的变异系数为 1.11 C.A证券的绝对风险小于 B证券 D.B证券的相对风险小于 A证券（分数：1.00）A.B.C.D.四、B计算分析题/B(总题数：1，分数：30.00)已知：A、B 两种证券构成证券投资组合。A 证券的期望报酬率为 10%，标准差是 12%，投资比重为 0.7；B证

28、券的期望报酬率为 18%，标准差是 20%，投资比重为 0.3；A 证券报酬率与 B证券报酬率的协方差是0.0096。要求计算下列指标：（分数：30.00）(1).该证券投资组合的期望报酬率；（分数：7.50）_(2).A证券与 B证券的相关系数；（分数：7.50）_(3).该证券投资组合的方差。（分数：7.50）_(4).股票 A和股票 B的部分年度资料如下： 年度 A股票报酬率(%) B股票报酬率(%)1 26 132 11 213 15 274 27 415 21 226 32 32要求： (1)分别计算投资于股票 A和股票 B的期望报酬率和标准差； (2)计算股票 A和股票 B报酬率的

29、相关系数； (3)如果股票 A和股票 B报酬率的相关系数为 1，证券组合中股票 A占 40%，股票 B占 60%，计算该组合的标准差是多少? (4)如果资本市场有效，证券市场的平均报酬率为 25%，无风险报酬率为 10%，根据 A、B 股票的 系数，分别评价这两种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小； (5)如果资本市场有效，证券市场的平均报酬率为 15%，无风险报酬率为 5%，市场组合的标准差为 3%，A股票和 B股票构成的投资组合的期望报酬率为 24.4%，标准差为 7.543%，计算该组合的 系数以及它与市场组合的相关系数。（分数：7.50）_注册会计师财务成本管理-价值评估基础(二

30、)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：27，分数：27.00)1.某人退休时有现金 100万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入 2万元补贴生活。那么，该项投资的有效年报酬率应为_。 A.2% B.8% C.8.24% D.10.04%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 季度报酬率=2/100=2%，有效年报酬率=(1+2%) 4-1=8.24%。2.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望报酬与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线_。 A.向上平行移动 B.向下平行移动

31、C.斜率上升 D.斜率下降（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 证券市场线的斜率Y/X=R m-Rf表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般地说，投资者对风险的厌恶感增强，证券市场线的斜率越大，对风险资产所要求的风险补偿越大，对风险资产的要求报酬率越高。反之投资者对风险的厌恶感减弱时，会导致证券市场线斜率下降。3.下列关于投资组合的风险与报酬的表述中，不正确的是_。 A.单纯改变相关系数，只影响投资组合的风险，而不影响投资组合的期望报酬率 B.当代投资组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零 C.资产的风险报酬率是该项资产的贝塔

32、值和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合要求的报酬率与无风险报酬率之差 D.在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于 1（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低公司的特有风险，股票的种类越多，承担公司的特有风险就越小，但投资组合不能分散市场风险。对于包括全部股票的投资组合，只要进行合适的投资组合，则全部股票的投资组合就只承担市场风险，而不承担公司的特有风险。所以选项 B不正确。4.某企业采用偿债基金法计提折旧。若甲设备的原值为 200万元，使用年限为 5年，预计净残值为 20万元，假定平均利率为 10%，则甲设备

33、的年折旧额为_万元。 A.40 B.32.76 C.36 D.44（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 年折旧额=偿债基金系数固定资产原值=固定资产原值/年金终值系数=200/(F/A，10%，5)=200/6.1051=32.76(万元)5.下列关于离散程度的表述中，不正确的是_。 A.如果相对于 A证券而言，B 证券的标准差较大，则 B证券的离散程度比 A证券大 B.如果相对于 A证券而言，B 证券的变异系数较大，则 B的绝对风险比 A证券大 C.标准差不可能小于 0 D.如果标准差等于 0，则说明既没有绝对风险也没有相对风险（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 表示随

34、机变量离散程度的指标，最常用的是方差和标准差，它们的数值越大，说明离散程度越大，所以，选项 A的说法正确。根据计算公式可知，标准差的最小值为 0，所以，选项 C的说法正确。标准差是一个绝对数指标，用来衡量绝对风险，变异系数(标准差/预期值)是一个相对数指标，用来衡量相对风险。所以，选项 B的说法不正确，正确结论应该是“B 证券的相对风险比 A证券大”。如果标准差等于 0，则变异系数也等于 0，所以，说明既没有绝对风险也没有相对风险，选项 D的说法正确。6.某公司向银行借入 12000元，借款期为 3年，每年的还本付息额为 4600元，已知(P/A，7%，3)=2.6243，(P/A，8%，3)

35、2.5771，则借款利率为_。 A.6.53% B.7.33% C.7.68% D.8.25%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 根据题意，P=12000，A=4600，n=3 所以有：12000=4600(P/A，i，3) (P/A，i，3)=2.6087 用内插法： (i-7%)/(8%-7%)=(2.6087-2.6243)/(2.5771-2.6243) 解得：i=7.33%7.某公司从本年度起每年年初存入银行一笔固定金额的款项，若按复利计息，用最简便算法计算第 n年年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是_。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.普通年金

36、终值系数 D.普通年金现值系数（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 因为本题中是每年年初存入银行一笔固定金额的款项，计算第 n年年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算预付年金的终值。由于预付年金终值=(1+i)普通年金终值。所以答案选择普通年金终值系数。8.某人连续 5年每年年初存入银行 10000元，年利率为 5%，则第 5年初可以得到本利和为_元。 A.55256 B.58019 C.53101 D.75256（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 按照预付年金终值公式计算得出的是最后一期期末的本利和，本题中，第 5年末可以得到的本利=10000(F/A，5%，5)(

37、1+5%)，第 5年初可以得到本利和=第 5年末可以得到的本利和/(1+5%)=10000(F/A，5%，5)=100005.5256=55256(元)。9.某公司拟购置一处房产，付款条件是：3 年后每年年末支付 10万元，连续支付 10次，共 100万元，假设该公司的资本成本率为 10%。则下列计算其现值的表达式中正确的是_。 A.10(F/A，10%，10)(P/F，10%，14) B.10(P/A，10%，10)(P/F，10%，3) C.10(P/A，10%，14)-(P/A，10%，4) D.10(P/A，10%，10)(P/F，10%，4)（分数：1.00）A.B. C.D.解析：

38、解析 “3 年后每年年末支付 10万元，连续支付 10次”意味着从第 4年开始每年年末支付 10万元，连续支付 10次。因此，递延期 m=3，n=10。10.在相关条件相同的情况下，下列公式中，正确的是_。 A.普通年金终值系数普通年金现值系数=1 B.投资回收系数=偿债基金系数复利终值系数 C.普通年金终值系数投资回收系数=1 D.普通年金终值系数预付年金现值系数=1（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 在相关条件相同的情况下，普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数关系，复利现值系数与复利终值系数互为倒数关系，由于普通年金现值系数=普通年

39、金终值系数复利现值系数。所以，投资回收系数=偿债基金系数复利终值系数。11.已知：(P/A，5%，4)=3.5460，(P/A，5%，6)=5.0757，则 5年期、5%的即付年金现值系数为_。 A.4.0757 B.5.3295 C.3.3295 D.4.5460（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 5 年期、5%的即付年金现值系数 =(P/A，5%，4)+1=4.546012.已知某种证券报酬率的标准差为 0.2，当前的市场组合报酬率的标准差为 0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是_。 A.0.04 B.0.16 C.0.25 D.1.00（分数：1.00）A

40、 B.C.D.解析：解析 协方差=相关系数一项资产的标准差另一项资产的标准差=0.50.20.4 =0.0413.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是_。 A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：解析 证券投资组合能消除大部分非系统风险；证券投资组合的总规模越大，承担的风险越小；最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，但报酬不一定是最大的；一般情况下，随着更多的证券加入

41、到投资组合中，风险分散化效应越来越强，剩余的非系统风险越来越少，因此，整体风险降低的速度会越来越慢。等到非系统风险全部被分散时，整体风险就只剩系统风险，这时整体风险不再降低。14.下列关于“相关系数影响投资组合的分散化效应”的表述中，不正确的是_。 A.相关系数等于 1时不存在风险分散化效应 B.相关系数越小，风险分散化效应越明显 C.只有相关系数小于 0.5时，才有风险分散化效应 D.对于特定投资组合(特定的各种股票标准差和投资比例)，相关系数为-1 时风险分散化效应最大（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 只要相关系数小于 1就有风险分散化效应，所以，选项 C的说法不正确。15.

42、某企业打算买一台新设备来替换现有的旧设备，已知新设备比旧设备的价格高出 1000元，但是使用新设备每年可以为企业节约操作成本 250元，若利率为 10%，则要使该项更新对企业有利，新设备至少应使用_年。 A.5.82 B.5.23 C.5.37 D.5.69（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 根据题目的条件可知：1000=250(P/A，10%，n)，所以(P/A，10%，n)=4，查表可知：(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，6)=4.3553，使用内插法计算可知：(n-5)/(6-5)=(4-3.7908)/(4.3553-3.7908)，解得 n=5.37

43、年)。16.某只股票的必要报酬率为 15%，收益率的标准差为 25%，与市场投资组合报酬率的相关系数是 0.2，市场投资组合要求的报酬率是 14%，市场组合的标准差是 4%，假设市场处于均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为_。 A.4%和 1.25 B.5%和 1.75 C.4.25%和 1.45 D.5.25%和 1.55（分数：1.00）A. B.C.D.解析：解析 =0.225%/4%=1.25，由：R f+1.25(14%-Rf)=15%，得：R f=10%，市场风险溢价=14%-10%=4%。17.某人年初存入银行 10000元，假设银行按每年 10%复利计息，每年末取

44、出 2000元，则最后一次能够足额(2000 元)提款的时间是_。 A.第 6年末 B.第 7年末 C.第 8年末 D.第 9年末（分数：1.00）A.B. C.D.解析：解析 假设最后一次能够足额(2000 元)提款的时间是第 n年年末，则应该满足的关系是，2000(P/A，10%，n)10000，2000(P/A，10%，n+1)10000，即：(P/A，10%，n)5，(P/A，10%，n+1)5。查阅年金现值系数表可知：(P/A，10%，7)=4.8584 小于 5；(P/A，10%，8)=5.3349大于 5，所以，最后一次足额(2000 元)提款的时间是第 7年年末。18.已知风险组合的期望报酬率为 20%，国库券的收益率为 5%，风险组合的标准差为 30%，则资本市场线的斜率为_。 A.0.15 B.0.1 C.0.5 D.无法确定（分数：1.00）A.B.C. D.解析：解析 资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差=(20%-5%)/30%=0.519.已知风险组合 M的期望报酬率和标准差分别为 15%和 10%，无风险利率为 5%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金 30%的资金，并将所有的资金均投资于风险组合 M，则总期望报酬率和总标准差分别为_。 A.13%和 18% B.20%和 15%