注册会计师财务成本管理-长期计划与财务预测(三)及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理-长期计划与财务预测(三)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中错误的是_。（分数：1.00）A.根据预计存货/销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款/销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计金融资产/销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润2.某企业 2008年年末的所有者权益为 2400万元，可持续增长率为 1

2、0%。该企业 2009年的销售增长率等于 2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若 2009年的净利润为 600万元，则其股利支付率是_。（分数：1.00）A.30%B.40%C.50%D.60%3.某企业 2013年年末经营资产总额为 4000万元，经营负债总额为 2000万元。该企业预计 2014年度的销售额比 2013年度增加 10%(即增加 100万元)，预计 2014年度留存收益的增加额为 50万元，假设可以动用的金融资产为 0。则该企业 2014年度对外融资需求为_万元。（分数：1.00）A.100B.2000C.1950D.1504.某企业外部融资占销售增长的

3、百分比为 5%，若上年销售收入为 1000万元，预计销售收入增加 20%，则相应外部应追加的资金为_万元。（分数：1.00）A.50B.10C.40D.305.某公司具有以下的财务比率：经营资产与销售收入之比为 160%；经营负债与销售收入之比为 40%；计划下年销售净利率为 10%，股利支付率为 55%，该公司上年的销售额为 200万元，假设这些比率在未来均会维持不变，并且可以动用的金融资产为 0，则该公司的销售增长不能超过_，才无须向外筹资。（分数：1.00）A.4.15%B.3.90%C.5.22%D.4.6%6.某企业上年销售收入为 1000万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，销售量

4、减少 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则最多可以用于增发股利的资金为_万元。（分数：1.00）A.13.75B.37.5C.25D.25.757.在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是_。（分数：1.00）A.预计可动用金融资产的数额B.销售增长额C.预计留存收益增加D.基期销售净利率8.由于通货膨胀，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为 60%，经营负债销售百分比为 15%，计划下年销售

5、净利率 5%，不进行股利分配，也没有可动用的金融资产。据此，可以预计下年销售增长率为_。（分数：1.00）A.10%B.11.33%C.12.5%D.13.2%9.某公司经营资产销售百分比为 80%，经营负债销售百分比为 20%。假设该公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比不超过 0.4；如果该公司的销售净利率为 10%，股利支付率为 60%，假设其他条件不变，则该公司销售增长率的最大值为_。（分数：1.00）A.25%B.28.5%C.24.86%D.6%10.如果外部融资销售增长比为负数，则下列说法中正确的是_。（分数：1.00）A.实际销售增长率大于内含增长率B.可持续增长率大于

6、内含增长率C.实际销售增长率小于内含增长率D.可持续增长率小于内含增长率11.在企业按内含增长率增长的条件下，下列说法中正确的是_。（分数：1.00）A.增发新股B.资产负债率下降C.不增加借款D.资本结构不变12.某公司的内含增长率为 10%，当年的实际增长率为 8%，则表明_。（分数：1.00）A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为 6%13.甲公司上年年末的留存收益余额为 120万元，今年年末的留存收益余额为 150万元，假设今年实现了可持续增长，销售增长率为 20%，收益留存率为 40%，则上年的净利润为_万元。（分

7、数：1.00）A.62.5B.75C.300D.45014.某企业上年资产负债表中新增留存收益为 300万元，所计算的可持续增长率为 10%，若今年保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到 1210万元，则今年的股利支付率为_。（分数：1.00）A.75.21%B.72.73%C.24.79%D.10%15.甲企业上年的可持续增长率为 10%，每股股利为 2元，若预计今年保持上年的经营效率和财务政策，则今年每股股利为_元。（分数：1.00）A.2.2B.2C.1.2D.0.216.某企业预计今年的销售净利率和股利支付率与上年相同，今年的销售收入增长率为 10%，则今年股利的增长率为

8、分数：1.00）A.10%B.5%C.15%D.12.5%17.某企业 2010年销售收入为 800万元，资产总额为 2000万元，2011 年的销售收入为 920万元，所计算的 2010年的可持续增长率为 10%，2011 年的可持续增长率为 12%，假设 2011年保持经营效率不变、股利政策不变，预计不发股票，则 2011年的超常增长资金总额为_万元。（分数：1.00）A.60B.100C.110D.15018.下列各项中能够改变经营效率的是_。（分数：1.00）A.增发股份B.改变资产负债率C.改变销售净利率D.改变利润留存率19.某公司 2011年年末权益乘数为 2.5，可持续增

9、长率为 5%，收益留存率为 50%，年末所有者权益为 1500万元，则 2011年的净利润为_万元。（分数：1.00）A.125B.150C.200D.37520.某公司 2011年的可持续增长率为 5%，新增留存利润为 600万元，若 2012年不增发新股，并且保持现有的财务政策和经营效率不变，预计 2012年的净利润为 1050万元，则 2012年的利润留存率为_。（分数：1.00）A.40%B.57.14%C.60%D.63%二、多项选择题(总题数：19，分数：19.00)21.下列关于可持续增长率的说法中错误的有_。（分数：1.00）A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最

10、大销售增长率B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长22.在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有_。（分数：1.00）A.本期资产增加=(本期销售增加/基期销售收入)基期期末总资产B.本期负债增加=基期销售收入销售净利率利润留存率(基期期末负债/基期期末股东权益)C.本期股东权益增加=基期销售收入销售净利率利润留存率D.本期销售增加=基期销售收入(基期净利润/基期期初股东权益)利润留存率23.影响内含增长率的因素

11、有_。（分数：1.00）A.经营资产销售百分比B.经营负债销售百分比C.销售净利率D.股利支付率24.下列有关增长率的表述中，正确的有_。（分数：1.00）A.解决在公司超过可持续增长率之上的增长部分的资金只有两个解决办法：提高经营效率，或者改变财务政策B.若企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，则表明企业不需要从外部融资C.超常增长只能是短期的D.即使当投资报酬率超过资本成本，销售增长也无助于增加股东财富25.满足销售额增加引起的资金需求增长的途径主要有_。（分数：1.00）A.内部保留盈余的增加B.借款融资C.股权融资D.经营负债的自然增长26.在企业按内含增长率增长的条件下，下列说法中

12、不正确的是_。（分数：1.00）A.增发新股B.资产负债率下降C.不增加借款D.资本结构不变27.企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中正确的有_。（分数：1.00）A.股利支付率越高，外部融资需求越大B.销售净利率越高，外部融资需求越小C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资28.甲企业 2010年的可持续增长率为 15%，预计 2011年不增发新股，销售净利率下降，其他财务比率不变，则 2011年_。（分数：1.00）A.实际增长率高于 15%

13、B.可持续增长率低于 15%C.实际增长率低于 15%D.可持续增长率高于 15%29.下列属于受到资本市场制约只能临时解决问题，但能达到支持企业有效增长的措施有_。（分数：1.00）A.提高收益留存率B.提高销售净利率C.提高权益乘数D.提高总资产周转率30.下列关于可持续增长的说法中正确的有_。（分数：1.00）A.在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动B.根据不改变经营效率可知，资产净利率不变C.可持续增长率=留存收益/(期末股东权益-留存收益)D.如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率或等于本期的实际增长率31.在可持续增长的情况下，下列等式中正确的有

14、分数：1.00）A.销售收入增长率=资产增长率B.股东权益增加=留存收益增加C.销售收入增长率=股东权益增长率D.股利增长率=销售收入增长率32.关于可持续增长率，下列说法中不正确的有_。（分数：1.00）A.资产销售百分比提高，可持续增长率提高B.资产周转率提高，可持续增长率降低C.产权比率提高，可持续增长率提高D.销售净利率提高，可持续增长率降低33.有关可持续增长率的计算，下列表达式中正确的有_。（分数：1.00）A.可持续增长率=权益净利率收益留存率/(1-权益净利率收益留存率)B.可持续增长率=销售净利率总资产周转次数期末权益期末资产乘数收益留存率C.可持续增长率=资产净利率期

15、末权益乘数收益留存率/(1-资产净利率期末权益乘数收益留存率)D.可持续增长率=本期收益留存/期初股东权益34.下列有关可持续增长的表述中，正确的有_。（分数：1.00）A.可持续增长率是指目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率B.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率绝不应该高于可持续增长率C.可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去D.如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率35.企业所需要的外部融资量取决于_。（分数：1.00）A.销售的增长B.股利支付率C.销售净利

16、率D.可供动用金融资产36.某公司 2010年销售收入为 1000万元，可持续增长率为 10%，资产周转率为 5次，收益留存为 50万元。2011年销售收入增长 15%，收益留存为 100万元，年末股东权益为 800万元，资产周转率为 4次。则下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.2011年可持续增长率为 14.29%B.2011年超常增长的销售收入为 150万元C.2011年超常部分销售所需资金为 67.5万元D.2011年超常增长产生的留存收益为 45万元37.如果某年的计划增长率高于可持续增长率，则在不从外部进行股权筹资或回购股份，并且其他财务指标不变的情况下，计算确定为了实现计划

17、增长率所需的经营效率或财务政策条件时，直接可根据期末股东权益计算的可持续增长率公式求得结果的财务指标有_。（分数：1.00）A.总资产周转率B.权益乘数C.营业净利率D.利润留存率38.如果企业希望使计划销售增长率高于可持续增长率，则可以通过_。（分数：1.00）A.发行新股或增加债务B.降低股利支付率C.提高营业净利率D.提高资产周转率39.假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为 30%(大于可持续增长率)，则下列说法中正确的有_。（分数：1.00）A.本年权益净利率为 30%B.本年净利润增长率为 30%C.本年新增投资的报酬率为 30%D.本年总资产

18、增长率为 30%三、计算分析题(总题数：6，分数：34.00)A公司 2008年财务报表主要数据如下表所示。 单位：万元 项 目 2008年实际 销售收入 3200 净利润 160 本期分配股利 48 本期留存利润 112 流动资产 2552 固定资产 1800 资产总计 4352 流动负债 1200 长期负债 800 负债合计 2000 实收资本 1600 期末未分配利润 752 所有者权益合计 2352 负债及所有者权益总计 4352 假设 A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。 A公司 2009年的增长策略有两种选

19、择。 (1)高速增长：销售增长率为 20%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持 2008年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到 2。 (2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。 要求：（分数：4.00）(1).假设 A公司 2009年选择高速增长策略，请预计 2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表)，并计算确定 2009年所需的外部筹资额及其构成。（分数：2.00）_(2).假设 A公司 2009年选择可持续增长策略，请计算确定 2009年所需的外部筹资额及其构成。（分数：2.00）_B公司是

20、一家制造企业，2009 年度财务报表有关数据如下。 单位：万元 项 目 2009年 营业收入 10000 营业成本 6000 销售及管理费用 3240 息前税前利润 760 利息支出 135 利润总额 625 所得税费用 125 净利润 500 本期分配股利 350 本期利润留存 150 期末股东权益 2025 期末流动负债 700 期末长期负债 1350 期末负债合计 2050 期末流动资产 1200 期末长期资产 2875 期末资产总计 4075 B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为 1000万股。假设 B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目

21、前已达到稳定增长状态，未来年度将维持 2009年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票)，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2009 年的期末长期负债代表全年平均负债，2009 年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为 25%。 要求：（分数：6.00）(1).计算 B公司 2010年的预期销售增长率。（分数：2.00）_(2).计算 B公司未来的预期股利增长率。（分数：2.00）_(3).假设 B公司 2010年年初的股价是 9.45元， 计算 B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。（分数：2.00）_B

22、公司 2012年销售收入 5000万元，净利润 400万元，支付股利 200万元。2012 年年末有关资产负债表资料如下： 单位：万元 资 产 金额 负债和所有者权益 金额 流动资产 3000 流动负债 1000 非流动资产 7000 非流动负债 3000 所有者权益 6000 资产合计 10000 负债和所有者权益合计 10000 其中，流动资产和流动负债均为经营性，且与销售额成正比例变动。非流动资产与销售额没有固定变动关系。该公司没有金融性资产。 要求：回答下列互不相关的问题。（分数：10.00）(1).若 B公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算 2013年可实现

23、的销售额；（分数：2.00）_(2).若 2013年预计销售额为 5500万元，需要增加 100万元的长期投资，销售净利率变为 6%，股利支付率为 80%，其外部融资额为多少?（分数：2.00）_(3).若 2013年预计销售额为 6000万元，但 B公司经预测，2013 年可以获得外部融资额 200万元，在销售净利率不变的情况下，A 公司 2013年可以支付多少股利?（分数：2.00）_(4).若 2013年 B公司销售量增长可达到 25%，据预测产品销售价格将下降 8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股筹资 100万元，如果计划股利支付率为 70%，其新增外部负债为多少?（分数：2.0

24、0）_(5).如果 2013年不增发新股也不回购股票，并保持目前的经营效率和财务政策，预计 2013年可以达到的最大销售额。（分数：2.00）_A公司 2011年财务报表主要数据如下表所示。 单位：万元 项 目 2011年实际 销售收入 3200 净利润 160 本期分配股利 48 本期留存利润 112 流动资产 2552 固定资产 1800 资产总计 4352 流动负债 1200 长期负债 800 负债合计 2000 实收资本 1600 期末未分配利润 752 所有者权益合计 2352 负债及所有者权益总计 4352 假设 A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负

25、债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。 A公司 2012年的增长策略有两种选择。 (1)高速增长：销售增长率为 20%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持 2011年的销售净利率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到 2。 (2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。 要求：（分数：4.00）(1).假设 A公司 2012年选择高速增长策略，请预计 2012年财务报表的主要数据(具体项目同上表)，并计算确定 2012年所需的外部筹资额及其构成。（分数：2.00）_(2).假设 A公司 2012年选择可持续增长

26、策略，请计算确定 2012所需的外部筹资额及其构成。（分数：2.00）_A公司 2011年财务报表主要数据如下表所示。 单位：万元 项 目 2011年实际 销售收入 11200 净利润 560 本期分配股利 168 本期留存利润 392 流动资产 8932 固定资产 6300 资产总计 15232 流动负债 4200 长期负债 2800 负债合计 7000 实收资本 5600 期末未分配利润 2632 所有者权益合计 8232 负债及所有者权益总计 15232 假设 A公司资产均为经营性资产，流动负债为经营负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息，假设企业各项经营资产、

27、经营负债占销售收入的比例不变。 A公司 2012年的增长策略有两种选择。 (1)可持续增长：不发股票，并且维持目前的经营效率和财务政策。 (2)高速增长：销售增长率为 10%。为了筹集高速增长所需的资金，公司在保持 2011年的销售净利率、财务杠杆和资产周转率不变的情况下，将利润率提高到 100%。 要求：（分数：4.00）(1).假设 A公司 2012年选择可持续增长策略，请计算确定 2012年所需的外部筹资额及其构成。（分数：2.00）_(2).假设 A公司 2012年选择高速增长策略，请预计 2012年财务报表的主要数据(填入给定的表格内)，并计算确定 2012年所需的外部筹资额及其构成

28、 预计 2012年主要财务数据 单位：万元 项 目 2011年实际 2012年预计 销售收入 11200 净利润 560 本期分配股利 168 本期留存利润 392 流动资产 8932 固定资产 6300 资产总计 15232 流动负债 4200 长期负债 2800 负债合计 7000 实收资本 5600 期末未分配利润 2632 所有者权益合计 8232 负债及所有者权益总计 15232 （分数：2.00）_已知：某公司 2011年销售收入为 40000万元，税后净利 2000万元，发放了股利 1000万元，2011 年 12月 31日的资产负债表(简表)如下： 资产负债表(简表)2011

29、 年 12月 31日 单位：万元 资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 货币资金 1000 应付账款 3000 交易性金融资产 1000 短期借款 1000 应收账款 3000 长期借款 9000 存货 7000 普通股股本 1000 固定资产 7000 资本公积 5500 可供出售金融资产 1000 留存收益 500 资产总计 20000 负债与所有者权益合计 20000 假设公司 2012年股利支付率保持不变，货币资金均为经营资产。 要求：（分数：6.00）(1).如果该公司计划销售净利率比上年增长 10%，预计 2012年销售增长率为 30%，在不保留金融资产的情况下，预测该公司外

30、部融资需求额和外部融资销售增长比。（分数：2.00）_(2).如果 2012年计划销售量增长 50%，预计通货膨胀率为 10%，预计销售净利率保持上年水平不变，假设公司不保留金融资产，已有安排 2012年定向增发新股 2000万元，计算为实现计划增长需要的外部债务筹资额。（分数：2.00）_(3).如果 2012年保持上年的销售净利率，既不发行新股也不举借新债，公司需要保留的金融资产的最低额为 500万元。预测 2012年可实现的销售额、净利润以及内含增长率。 要求：假设该公司 2011年度计划销售增长率是 10%，在可持续增长的其他条件不变的情况下，分别计算股利支付率、资产负债率、资产周转率

31、各是多少?（分数：2.00）_四、综合题(总题数：2，分数：27.00)甲公司上年度财务报表主要数据如下。 单位：万元 销售收入 2000 税后利润 200 股利 40 收益留存 160 年末负债 1200 年末股东权益 800 年末总资产 2000 要求：（分数：18.00）(1).计算上年的销售净利率、资产周转率、收益留存率、权益乘数和可持续增长率。（分数：3.00）_(2).假设本年符合可持续增长的全部条件，计算本年的销售增长率以及销售收入。（分数：3.00）_(3).假设本年销售净利率提高到 12%，收益留存率降低到 0.4，不增发新股或回购股票，保持其他财务比率不变，计算本年的销售收

32、入、销售增长率、可持续增长率和股东权益增长率。（分数：3.00）_(4).假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算资产周转率应该提高到多少。（分数：3.00）_(5).假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算销售净利率应该提高到多少。（分数：3.00）_(6).假设本年销售增长率计划达到 30%，不增发新股或回购股票，其他财务比率指标不变，计算年末权益乘数应该提高到多少。（分数：3.00）_ABC公司 2009年 12月 31日有关资料如下。 单位：万元 项 目 金额 项目 金额 经营现金 10 短期借款

33、46 交易性金融资产 18 应付账款 25 应收账款 112 预收账款 7 存货 100 长期借款 50 流动资产 240 股本 100 固定资产 80 资本公积 57 留存收益 35 合计 320 合计 320 根据历史资料显示，企业经营资产、经营负债占销售收入的比不变。2009 年度公司销售收入为 4000万元，所得税税率为 30%，实现净利润 100万元，分配股利 60万元；公司期末股数 100万股，每股面值 1元。 要求：（分数：9.00）(1).要求采用销售百分比法进行计算。 维持 2009年销售净利率、股利支付率和金融资产条件下，不打算外部筹资，则 2010年预期销售增长率为多少?

34、 当 2010年销售增长率为 30%，企业不保留金融资产，求外部融资额?（分数：3.00）_(2).若公司维持 2009年经营效率和财务政策。 2010 年预期销售增长率为多少? 2010 年预期股利增长率为多少?（分数：3.00）_(3).假设 2010年计划销售增长率为 30%，回答下列互不相关的问题。 若保持 2009年财务政策和总资产周转率，则销售净利率应达到多少? 若想保持 2009年经营效率、资本结构政策和股利政策不变，需从外部筹集多少股权资金? 若不打算外部筹集权益资金，并保持 2009年经营效率和资产负债率不变，则股利支付率应达到多少? 若保持 2009年财务政策和销售净利率，

35、则资产周转率应达到多少? 若不打算外部筹集权益资金，并保持 2009年经营效率和股利支付率不变，则资产负债率应达到多少?（分数：3.00）_注册会计师财务成本管理-长期计划与财务预测(三)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中错误的是_。（分数：1.00）A.根据预计存货/销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款/销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计金融资产/销售百分比和预计销售收入，可以预测可动

36、用的金融资产 D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润解析：解析 销售百分比法下，经营资产和经营负债通常与销售收入成正比例关系，但是金融资产和销售收入之间不存在正比例变动的关系，因此，不能根据金融资产与销售收入的百分比来预测可动用的金融资产，所以，选项 C不正确。2.某企业 2008年年末的所有者权益为 2400万元，可持续增长率为 10%。该企业 2009年的销售增长率等于 2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若 2009年的净利润为 600万元，则其股利支付率是_。（分数：1.00）A.30%B.40%C.50%D.60% 解析：解析 2009 年实现了可

37、持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=10%，所有者权益增加=240010%=240(万元)=2009 年的收益留存，所以，2009 年的收益留存率=240/600100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。3.某企业 2013年年末经营资产总额为 4000万元，经营负债总额为 2000万元。该企业预计 2014年度的销售额比 2013年度增加 10%(即增加 100万元)，预计 2014年度留存收益的增加额为 50万元，假设可以动用的金融资产为 0。则该企业 2014年度对外融资需求为_万元。（分数：1.00）A.100B.2000C.1950D.150 解析：解析 100/基期销

38、售收入=10%得：基期销售收入=1000(万元)，经营资产销售百分比=4000/1000=4，经营负债销售百分比=2000/1000=2，对外融资需求为=1004-1002-50=150(万元)。4.某企业外部融资占销售增长的百分比为 5%，若上年销售收入为 1000万元，预计销售收入增加 20%，则相应外部应追加的资金为_万元。（分数：1.00）A.50B.10 C.40D.30解析：解析 本题考点是外部融资销售增长比。外部融资额=外部融资销售增长比销售增加额=5%(100020%)=10(万元)。5.某公司具有以下的财务比率：经营资产与销售收入之比为 160%；经营负债与销售收入之比为 4

39、0%；计划下年销售净利率为 10%，股利支付率为 55%，该公司上年的销售额为 200万元，假设这些比率在未来均会维持不变，并且可以动用的金融资产为 0，则该公司的销售增长不能超过_，才无须向外筹资。（分数：1.00）A.4.15%B.3.90% C.5.22%D.4.6%解析：解析 本题考点是外部融资销售增长比。设销售增长率为 g；因为，0=160%-40%-10%(1+g)/g(1-55%)；所以：g=3.90%；当增长率不超过 3.90%时，不需要向外界筹措资金。6.某企业上年销售收入为 1000万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，销售量减少 10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比

40、为 25%，则最多可以用于增发股利的资金为_万元。（分数：1.00）A.13.75 B.37.5C.25D.25.75解析：解析 本题考点是销售增长率与外部融资需求的关系。销售额名义增长率=(1+5%)(1-10%)-1=-5.5%，销售增长额=1000(-5.5%)=-55(万元)，外部融资额=销售增长额外部融资销售百分比=(-55)25%=-13.75(万元)，由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为 13.75万元，如果不进行短期投资，则 13.75万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增加股利的资金最大值为 13.75万元。7.在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外

41、部融资需求额无关的是_。（分数：1.00）A.预计可动用金融资产的数额B.销售增长额C.预计留存收益增加D.基期销售净利率 解析：解析 本题考点是销售百分比法。外部融资额=预计净经营资产增加-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加=预计经营资产增加-预计经营负债增加-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)销售增长额-预计可动用的金融资产-预计留存收益增加，其中，预计留存收益增加=预计销售额计划销售净利率预计收益留存率。8.由于通货膨胀，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为 60%，经营负债销售百分比为 15%，计划下年销售净利率 5%，不进行股利分配，也没有可动用的金融资产。据