注册会计师财务成本管理真题2015年及答案解析.doc

1、注册会计师财务成本管理真题 2015 年及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：21.00)1.下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是_。（分数：1.50）A.广告费B.运输车辆保险费C.行政部门耗用水费D.生产部门管理人员工资2.下列各项中，属于货币市场工具的是_。（分数：1.50）A.优先股B.可转换债券C.银行长期货款D.银行承兑汇票3.在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是_。（分数：1.50）A.每股面额下降B.每股收益上升C.每股净资产不变D.每股市价下降4.在设备更换不改变生产能力，且新旧设备未来使用年限

2、不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是_。（分数：1.50）A.净现值法B.折现回收期法C.内含报酬率法D.平均年成本法5.甲公司生产产品所需某种材料需求不稳定，为保障原料的供应，现设置保险储备，保险储备量所依据的是_。（分数：1.50）A.缺货成本与保险储备成本之和最小B.缺货成本与保险储备成本之差最大C.边际保险储备成本小于边际缺货成本D.边际保险储备成本大于边际缺货成本6.在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是_。（分数：1.50）A.普通股、优先股、可转换债券、公司债券B.普通股、可转换债券、优先股、公司债券C.公司债券、优先股、可转换债券

3、普通股D.公司债券、可转换债券、优先股、普通股7.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率 50%。2014 年甲公司每股收益 2 元，预期可持续增长率 4%，股权资本成本 12%，期末每股净资产 10 元，没有优先股。2014 年末甲公司的本期市净率为_。（分数：1.50）A.1.25%B.1.20%C.1.35%D.1.30%8.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是_。（分数：1.50）A.根据预计存货/销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款/销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计

4、金融资产/销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润9.已知某企业上年的销售净利率为 10%，资产周转率为 1 次，年末资产负债率为 50%，留存收益比率为 50%，假设今年保持上年的经营效率和财务政策不变，且不增发新股或回购股票，则今年企业的销售增长率为_。（分数：1.50）A.2.56%B.11.11%C.10%D.12%10.某公司属于一跨国公司，2011 年每股收益为 12 元，每股净经营长期资产总投资 40 元，每股折旧与摊销 30 元；该年比上年每股经营营运资本增加 5 元。根据全球经济预测，经济长期增长率为 5%，该公司

5、的投资资本负债率目前为 40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的 值为 2，国库券利率为 3%，股票市场平均收益率为 6%。则 2011 年年末该公司的每股股权价值为_元。（分数：1.50）A.78.75B.72.65C.68.52D.66.4611.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的_。（分数：1.50）A.获利指数B.动态投资回收期C.静态投资回收期D.投资利润率12.下列有关总杠杆系数的表述中不正确的是_。（分数：1.50）A.总杠杆系数是经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积B.总杆杠系数对管理

6、层的意义之一是通过经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，有利于管理层对经营风险和财务风险进行管理C.总杠杆系数反映每股收益随销售量变动的剧烈程度D.总杠杆系数反映企业的总风险，系数越小，风险越大13.A 公司上年净利润为 2000 万元，经股东大会决议，计划 6 月末发行股票 2000 万股，发行前总股数为4000 万股，注册会计师审核后预测本年度净利润为 6000 万元，经考查，公司的发行市盈率为 20。则公司的股票发行价格应为_元。（分数：1.50）A.20.00B.25.00C.24.00D.25.5014.某产品的变动制造费用标准成本为：单位工时消耗 3 小时，每小时分配率 6 元。本月生

7、产产品 400 件，实际使用工时 1400 小时，实际发生变动制造费用 12000 元。则变动制造费用效率差异为_元。（分数：1.50）A.1800B.1200C.1440D.1760二、多项选择题(总题数：12，分数：24.00)15.下列各项中，属于企业长期借款合同一般保护性条款的有_。（分数：2.00）A.限制企业股权再融资B.限制企业高级职员的薪金和奖金总额C.限制企业租入固定资产的规模D.限制企业增加优先求偿权的其他长期债务16.编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有_。（分数：2.00）A.预计销售量B.预计期初产成品存货C.预计材料采购量D.预计期末产成品存货17

8、某企业生产经营的产品品种较多，间接成本比重较高，成本会计人员试图推动企业采用作业成本法计算产品成本，下列理由中适合用于说服管理层的有_。（分数：2.00）A.使用作业成本信息有利于价值链分析B.使用作业成本法可提高成本准确性C.通过作业管理可以提高成本控制水平D.使用作业成本信息可以提高经营决策质量18.与作业基础成本计算制度相比，产品基础成本计算制度存在的局限性有_。（分数：2.00）A.成本计算过于复杂B.容易夸大高产量产品的成本C.间接成本集合缺乏同质性D.成本分配基础与间接成本集合之间缺乏因果联系19.甲部门是一个标准成本中心。下列成本差异中，属于甲部门责任的有_。（分数：2.00）

9、A.操作失误造成的材料数量差异B.生产设备闲置造成的固定制造费用闲置能量差异C.作业计划不当造成的人工效率差异D.由于采购材料质量缺陷导致工人多用工时造成的变动制造费用效率差异20.假设其他因素不变，下列各项中会引起欧式看跌期权价值增加的有_。（分数：2.00）A.执行价格提高B.无风险利率增加C.到期期限延长D.股价波动率加大21.属于优先股特殊性的有_。（分数：2.00）A.当分现利润时，优先股股息优先于普通股股利支付B.选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选C.破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿D.决定合并分立时，优先股股东取决权优先于普通股股东。22.防止经营者背离股

10、东目标，股东可采取的措施有_。（分数：2.00）A.对经营者实行固定年薪制B.要求经营者定期披露信息C.给予经营者股票期权奖励D.聘请注册会计师审计财务报告23.甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。在其他条件不变的情况下，股票回购产生的影响_。（分数：2.00）A.每股面额下降B.资本结构变化C.每股收益提高D.自由现金流量减少24.在使用平衡计分卡进行企业业绩评价时，需要处理几个平衡，下列各项中，正确的有_。（分数：2.00）A.外部评价指标与内部评价指标的平衡B.定期评价指标与非定期评价指标的平衡C.财务评价指标与非财务评价指标的平衡D.成果评价指标与驱动因素

11、评价指标的平衡25.下列关于上市公司市场增加值业绩评价指标的说法中正确的有_。（分数：2.00）A.市场增加值不能反映投资者对公司风险的判断B.市场增加值便于外部投资者评价公司的管理业绩C.市场增加值等价于金融市场对公司净现值的估计D.市场增加值适合用于评价下属部门和内部单位的业绩26.甲公司目前没有上市债券，在采用了可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有_。（分数：2.00）A.与甲公司在同一行业B.拥有可上市交易的长期债券C.与甲公司商业模式类似D.与甲公司在同一生命周期阶段三、计算分析题(总题数：6，分数：40.00)甲公司股票当前每股市价 40 元，6 个月以

12、后股价有两种可能，上升 25%或下降 20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨期权可买入 1 股股票，每份看跌期权可卖出 1 股股票，两种期权执行价格均为 45 元，到期时间均为 6 个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为 2%。 要求：（分数：5.00）(1).假设市场上每份看涨期权价格 2.5 元，每份看跌期权价格 1.5 元，投资者同时卖出 1 份看涨期权和 1份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果 6 个月后的标的股票价格实际上涨 20%，计算该组合的净损益。(注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币

13、时间价值)（分数：2.50）_(2).利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值，上行概率及期权价值。利用看涨期权看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。（分数：2.50）_甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用财务报表进行分析，相关材料如下： (1)甲公司 2014 年的重要财务报表数据(单位：万元)： 资产负债表项目 2014 年末 货币资金 600 应收账款 1600 存货 1500 长期股权投资 1000 固定资产 7300 资产合计 12000 应付账款 3000 长期借款 3000 股东权益 6000 负责及股东权益合计 12000 利润表项目 20

14、14 年度 营业收入 20000 减：营业成本 12000 营业税盒及附加 640 管理费用 4000 财务费用 160 加：投资收益 100 利润总额 3300 减：所得税费用 800 净利润 2500 (2)甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是本年销售收入的 2%，投资收益均来自长期股权投资。 (3)根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为 25%。 (4)甲公司使用固定股利支付率政策，股利支付率 60%，经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。 要求：（分数：10.00）(1).编制甲公司 2014 年的

15、管理用财务报表(提示：按照各种损益的适用税率计算应分担的所得税，结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。 管理用财务报表 2014 年 经营性资产总计 经营性负债总计 净经营资产总计 金融负债 金融资产 净负债 股东权益 净负债及股东权益总计 税前经营利润 减：经营利润所得税 税后经营净利润 利息费用 减：利息费用抵税 税后利息费用 净利润 （分数：2.50）_(2).假设甲公司目前已达到稳定状态，经营利率和财务政策保持不变，且不增发新股和回购股，可以按照之前的利率水平在需要的时候取得借款，不变销售净利率可以涵盖新增的负债利息，计算甲公司 2015 年的可持续增长率。（分数：2.50）_(3)

16、假设甲公司 2015 年销售增长率为 25%，销售净利润(率)与 2014 年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比预测 2015 年的外部融资额。（分数：2.50）_(4).从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率、本年实际增长率之间的联系。（分数：2.50）_甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品。该产品提货项目已完成可行性分析，厂房制造和设备购置安装工作已完成，该产品特予 2016 年开始生产销售。目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下： (1)专利研发支出资本化金额 150 万元，专利有效期 10 年，预计无残值。建造厂房使用的土

17、地使用权，取得成本 500 万元，使用年限 50 年，预计无残值。两种资产均采用直线法计提摊销。厂房建造成本 400 万元，折旧年限 30 年，预计净残值率 10%，设备购置成本 200 万元，折旧年限 10 年，预计净残值率 5%，两种资产均采用直线法计提折旧。 (2)该产品销售价格每瓶 80 元，销量每年可达 10 万瓶，每瓶材料成本 20 元，变动制造费用 10 元，包装成本 3 元。公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制，预计新增管理人员 2 人，每人每年固定工资 7.5 万元，新增生产工人 25 人，人均月基本工资 1500 元，生产计件工资每瓶2 元，新

18、增销售人员 5 人，人均月基本工资 1500，销售提成每瓶 5 元。每年新增其他费用：财产保险费 4万元，广告费 50 万元，职工培训费 10 万元，其他固定费用 11 万元。 (3)假设年生产量等于年销售量。 要求：（分数：7.50）(1).计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本。（分数：2.50）_(2).计算新产品的盈亏平衡全年销售量、安全边际率和年息税前利润。（分数：2.50）_(3).计算该项目的经营杠杆系数。（分数：2.50）_甲公司是一家制造业企业，信用级别为 A 级，目前没有上市债券。为投资新产品项目，公司拟通过发行面值 1000 元的 5 年期债券进行筹资，公司采用风险调整

19、法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。 2012 年 1 月 1 日，公司收集了当时上市交易的 3 种 A 级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息。 A 级公司 政府馈券 发债公司 到期日 到期收益率 到期日 到期收益率 X 公司 2016.5.1 7.5% 2016.6.8 4.5% Y 公司 2017.1.5 7.9% 2017.1.10 5% Z 公司 2018.1.3 8.3% 2018.2.20 5.26% 2012 年 7 月 1 日，本公司发行该债券，该债券每年 6 月 30 日付息一次，2017 年 6 月 30 日到期，发行当天的等

20、风险投资市场报酬率为 10%。 要求：（分数：7.50）(1).计算 2012 年 1 月 1 日，A 级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。（分数：2.50）_(2).计算 2012 年 7 月 1 日，甲公司债券的发行价格。（分数：2.50）_(3).2014 年 7 月 1 日，A 投资人在二级市场上以 970 元购买了甲公司债券，并计划持有至到期。投资当天等风险投资市场报酬率为 9%，计算 A 投资人的到期收益率，并据此判断该债券价格是否合理。（分数：2.50）_甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤。第一步骤产出的半成品直接转入

21、第二步骤继续加工，每件半成品加工成一件产成品，产品成本计算采用平行结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法分配生产成本。 原材料在第一步骤生产开工时一次投入，各个步骤加工成本费用陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度分别为本步骤的 50%和 40%。 2015 年 6 月的成本核算资料如下： (1)月初在产品成本(单位：元) 直接材料 直接人工 制造费用 合计 第一步骤 11200 5845 8900 25945 第二步骤 4650 9250 13900 (2)本月生产量(单位：件) 月初在产品数量 本月投产数量 本月完工数量 月末在产品数量 第一步骤 120 2700 27

22、60(2750) 70 第二步骤 150 2750 2800 100 (3)本月发生的生产费用(单位：元) 直接材料 直接人工 制造费用 合计 第一步骤 98590(98690) 44050 57410(67410) 210150 第二步骤 90570(60670) 77370 138040 要求：（分数：5.00）(1).编制第一、二步骤成本计算单(结果填入下列表格)。 2015 年 6 月第一步骤成本计算单 单位：元 直接材料 直接人工 制造费用 合计 月初在产品成本 本月生产费用 合计 分配率 产成品中本步骤份额 月末在产品 2015 年 6 月第二步骤成本计算单 单位：元 直接人工 制

23、造费用 合计 月初在产品成本 本月生产费用 合计 分配率 产成品中本步骤份额 月末在产品 （分数：2.50）_(2).编制产品成本汇总计算表(结果填入下列表格) 2015 年 6 月产成品成本汇总计算表 单位：元 直接材料 直接人工 制造费用 合计 第一步骤 第二步骤 合计 单位成本 （分数：2.50）_甲公司股票当前每股市价 50 元，6 个月以后，股价有两种可能：上升 20%或下降 17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权：看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买 1 股股票，每份看跌期权可卖出 1 股股票，两种期权执行价格均为 55 元，到期时间均为 6 个月，期权到期前，甲公司不派发现

24、金股利，半年无风险报酬率为 2.5%。 要求：（分数：5.00）(1).利用套期保值原理，计算看涨期权股价上行时到期日价值，套期保值比率及期权价值，利用看涨期权看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。（分数：2.50）_(2).假设目前市场上每份看涨期权价格 2.5 元，每份看跌期权价格 6.5 元，投资者同时买入 1 份看涨期权和 1 份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间，如果 6 个月后，标的股票价格实际下降 10%，计算该组合的净损益。(注：计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值。)（分数：2.50）_四、综合题(总题数：1，分数：15.00)甲公司是

25、一家通讯产品制造业企业，主营业务是移动通讯产品的生产和销售，为了扩大市场份额，准备投产智能型手机产品(简称：智能产品)。目前相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究，资料如下： 如果可行，该项目拟在 2016 年年初投产，预计该智能产品 3 年后(即 2018 年年末)停产，即项目预期持续3 年。该智能产品单位售价 3000 元，2016 年销售 10 万部，销量以后每年按照 10%进行增长，单位变动制造成本为 2000 元，每年付现固定制造费用 400 万元，每年付现销售和管理费用与销售收入的比例为10%。 为生产该智能产品，需添置一条生产线，预计购置成本 12000 万元，生产线可

26、在 2015 年末前安装完毕。按照税法规定，该生产线折旧年限为 4 年，预计净残值率为 5%，采用直线法计提折旧，预计 2018 年该生产线变现价值为 2400 万元。 公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金 80 万元，该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响。由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品 2016 年销量下降1.5 万部，下降的销量以后按每年 10%增长，2018 年年末智能产品停产，替代效应消失，2019 年当年产品销量恢复至智能产品投产前水平。当前产品的销售单价 1600 元，单位变动成本为 1200 元。 营运资本为销售收入的 20%，

27、智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回，减少的当前产品垫支的营运资本在各年年初收回，智能产品项目结束时重新投入。 项目加权平均资本成本为 9%，公司适用的所得税税率为 25%，假设该产品项目的初始现金流量发生在2015 年年末，营业现金流量均发生在以后各年年末。 要求：（分数：15.00）(1).计算项目的初始现金流量(2015 年年末增量现金净流量)、20162018 年的增量现金净流量及项目净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目可行。 2015 年年末 2016 年年末 2017 年年末 2018 年年末 现金净流量 折现系数(9%) 折现值 净现值 折现回收期(

28、年) 现值指数 （分数：7.50）_(2).为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算单位变动制造成本上升 5%时，净现值对单位变动制造成本的敏感系数。（分数：7.50）_注册会计师财务成本管理真题 2015 年答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：21.00)1.下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是_。（分数：1.50）A.广告费 B.运输车辆保险费C.行政部门耗用水费D.生产部门管理人员工资解析：解析 酌量性固定成本是可以通过管理决策行动而改变数额的固定成本，例如，科研开发费、广

29、告费、职工培训费等。所以选项 A 正确。2.下列各项中，属于货币市场工具的是_。（分数：1.50）A.优先股B.可转换债券C.银行长期货款D.银行承兑汇票 解析：解析 货币市场是短期金融工具交易的市场，交易的证券期限不超过 1 年。货币市场工具包括短期国债(在英美成为国库券)、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。所以，选项 D 正确。3.在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是_。（分数：1.50）A.每股面额下降B.每股收益上升 C.每股净资产不变D.每股市价下降解析：解析 股票分割是指将面额较高的股票换成面额较低的股票的行为。股票反分割也称股票合并，是股票分割的相

30、反行为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票，将会导致股数减少，每股面额上升，每股市价上升；在净利润和市盈率不变的情况下，每股收益上升；股东权益总额不发生变化，因此每股净资产上升，所以选项 B 正确。4.在设备更换不改变生产能力，且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是_。（分数：1.50）A.净现值法B.折现回收期法C.内含报酬率法D.平均年成本法 解析：解析 对于使用年限不同的互斥方案，决策方法应当选用共同年限法或平均年成本法，所以本题选项 D 正确。5.甲公司生产产品所需某种材料需求不稳定，为保障原料的供应，现设置保险储备，保险储备量所依据的是_。（分

31、数：1.50）A.缺货成本与保险储备成本之和最小 B.缺货成本与保险储备成本之差最大C.边际保险储备成本小于边际缺货成本D.边际保险储备成本大于边际缺货成本解析：解析 按照某一订货单和再订货点发出订单后，如果需求增大或送货延迟，就会发生缺货或供货中断。为防止由此造成的损失，就需要多储存一些存货以备应急之需，称为保险储备(安全存量)。确定保险储备量的依据是使缺货或中断损失的成本与储备成本之和达到最小。所以，选项 A 正确。6.在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是_。（分数：1.50）A.普通股、优先股、可转换债券、公司债券B.普通股、可转换债券、优先股、

32、公司债券C.公司债券、优先股、可转换债券、普通股D.公司债券、可转换债券、优先股、普通股 解析：解析 优序融资理论是当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债券融资(先普通债券后可转换债券)，不足时再考虑权益融资(先优先股后普通股)。所以，选项 D 正确。7.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率 50%。2014 年甲公司每股收益 2 元，预期可持续增长率 4%，股权资本成本 12%，期末每股净资产 10 元，没有优先股。2014 年末甲公司的本期市净率为_。（分数：1.50）A.1.25%B.1.20%C

33、1.35%D.1.30% 解析：解析 市净率是指每股市价与每股净资产的比率。本期市净率=股东权益收益率股利支付率(1+增长率)/(股权成本-增长率)=2/1050%(1+4%)/(12%-4%)=1.30，选项 D 正确。8.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是_。（分数：1.50）A.根据预计存货/销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求B.根据预计应付账款/销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求C.根据预计金融资产/销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产 D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净

34、利润解析：解析 销售百分比法是假设资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比预计资产、负债，然后确定融资需求的一种财务预测方法。此处的资产和负债是指经营资产和经营负债，根据预计经营资产总量，减去已有的经营资产、自发增长的经营负债、可动用的金融资产和内部提供的利润留存便可得出外部融资需求。而金融资产和金融负债与销售收入没有稳定的百分比关系，所以选项 C 不正确。9.已知某企业上年的销售净利率为 10%，资产周转率为 1 次，年末资产负债率为 50%，留存收益比率为 50%，假设今年保持上年的经营效率和财务政策不变，且不增发新股或回购股票，则今年企业的销售增长率为_。

35、分数：1.50）A.2.56%B.11.11% C.10%D.12%解析：解析 上年末的权益乘数=1/(1-资产负债率)=2，因为今年保持上年的经营效率和财务政策，且不增发新股或回购股票，所以今年企业的销售增长率=上年的可持续增长率=10%1250%/(1-10%1250%)=11.11%。10.某公司属于一跨国公司，2011 年每股收益为 12 元，每股净经营长期资产总投资 40 元，每股折旧与摊销 30 元；该年比上年每股经营营运资本增加 5 元。根据全球经济预测，经济长期增长率为 5%，该公司的投资资本负债率目前为 40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的 值为 2，国库券利率为

36、3%，股票市场平均收益率为 6%。则 2011 年年末该公司的每股股权价值为_元。（分数：1.50）A.78.75 B.72.65C.68.52D.66.46解析：解析 每股净经营资产净投资=每股净经营长期资产总投资-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40-30+5=15(元)。 每股股权现金流量=每股收益-每股净经营资产净投资(1-负债率)=12-15(1-40%)=3(元)。 股权资本成本=3%+2(6%-3%)=9%。 每股价值=3(1+5%)/(9%-5%)=78.75(元)。11.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得

37、的年金现值系数应等于该项目的_。（分数：1.50）A.获利指数B.动态投资回收期C.静态投资回收期 D.投资利润率解析：解析 假设投资额为 P，经营期为 n 年，静态投资回收期为 m 年，投产后每年的现金净流量均为A，则根据题意可知：P=mA，即 m=P/A；而“全部投资均于建设起点一次投入”意味着投资额的现值=P，根据题意可知，投产后每年的现金净流量的现值=A(P/A，r，n)，由于按照内含报酬率计算的净现值等于零，所以，如果 r=内含报酬率，则：A(P/A，r，n)=P，即：(P/A，r，n)=P/A=静态投资回收期。12.下列有关总杠杆系数的表述中不正确的是_。（分数：1.50）A.总杠

38、杆系数是经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积B.总杆杠系数对管理层的意义之一是通过经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，有利于管理层对经营风险和财务风险进行管理C.总杠杆系数反映每股收益随销售量变动的剧烈程度D.总杠杆系数反映企业的总风险，系数越小，风险越大 解析：解析 总杠杆系数=每股收益变动率销售收入变动率，因此，总杠杆系数=经营杠杆系数财务杠杆系数选项 A 正确。总杆杠系数反映每股收益随销售量变动的剧烈程度，B 选项正确。C 选项内容是总杠杆系数对公司管理层的意义之一，正确。总杠杆系数反映企业的总风险，系数越大，风险越大，D 选项说法错误。13.A 公司上年净利润为 2000 万元，经股东大会决

39、议，计划 6 月末发行股票 2000 万股，发行前总股数为4000 万股，注册会计师审核后预测本年度净利润为 6000 万元，经考查，公司的发行市盈率为 20。则公司的股票发行价格应为_元。（分数：1.50）A.20.00B.25.00C.24.00 D.25.50解析：解析 根据每股收益=发行当年预测净利润发行前总股数+本次公开发行股数(12-发行月数)/12，发行价格=每股收益发行市盈率，可知发行价格=6000/(4000+20006/12)20=24(元)。14.某产品的变动制造费用标准成本为：单位工时消耗 3 小时，每小时分配率 6 元。本月生产产品 400 件，实际使用工时 1400

40、 小时，实际发生变动制造费用 12000 元。则变动制造费用效率差异为_元。（分数：1.50）A.1800B.1200 C.1440D.1760解析：解析 变动制造费用效率差异是指由于实际工时与标准工时的不同而产生的变动制造费用的差异，变动制造费用效率差异=(实际产量下实际工时-实际产量下标准工时)变动制造费用标准分配率。变动制造费用效率差异=(1400-4003)6=1200(元)。二、多项选择题(总题数：12，分数：24.00)15.下列各项中，属于企业长期借款合同一般保护性条款的有_。（分数：2.00）A.限制企业股权再融资B.限制企业高级职员的薪金和奖金总额C.限制企业租入固定资产的规

41、模 D.限制企业增加优先求偿权的其他长期债务 解析：解析 一般性保护条款应用于大多数借款合同，但根据具体情况会有不同内容，主要包括：(1)对借款企业流动资金保持量的规定，其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力；(2)对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流；(3)对净经营性长期资产总投资规模的限制，其目的在于减小企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性，仍着眼于保持借款企业资金的流动性；(4)限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权；(5)借款企业定期向银行提交财务报表，其目的在于及时掌握企业的财务情况；(6)不准在正常情况下出售较多资产，

42、以保持企业正常的生产经营能力；(7)如期缴纳税费和清偿其他到期债务，以防被罚款而造成现金流失；(8)不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免企业负担过重；(9)不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债；(10)限制租赁固定资产的规模，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其净经营性长期资产总投资和负债的约束。 特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，主要包括：(1)贷款专款专用；(2)不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额；(4)要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务

43、5)要求企业主要领导人购买人身保险；等等。选项 A 没有规定，选项B 属于特殊性保护条款的内容。选项 C、D 正确。16.编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有_。（分数：2.00）A.预计销售量 B.预计期初产成品存货 C.预计材料采购量D.预计期末产成品存货 解析：解析 生产预算是在销售预算的基础上编制的，其主要内容有销售量、期初和期末产成品存货、生产量。预计生产量=(预计销售量+预计期末产成品存货)-预计期初产成品存货。所以选项 A、B、D 正确。17.某企业生产经营的产品品种较多，间接成本比重较高，成本会计人员试图推动企业采用作业成本法计算产品成本，下列理由中适合用于说服管理层的有_。（分数：2.00）A.使用作业成本信息有利于价值链分析 B.使用作业成本法可提高成本准确性 C.通过作业管理可以提高成本控制水平 D.使用作业成本信息可以提高经营决策质量 解析：解析 作业成本法的优点：(1)可以获得更准确的产品和产品线成本。一方面作业成本法扩大了追随到个别产品的成本比例，另一方面采用多种成本动因作为间接成本的分配基础。准确的成本信息，可以提高