注册会计师（财务成本管理）-试卷323及答案解析.doc

1、注册会计师（财务成本管理）-试卷 323及答案解析(总分：72.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：30.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_2.下列有关表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越差B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利C.计算每股净资产时，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股

2、的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益D.市销率等于市盈率乘以销售净利率3.某企业为一盈利企业，目前的销售净利率为 10，股利支付率为 50，则下列会使企业外部融资额上升的因素是( )。（分数：2.00）A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率C.销售净利率上升D.股利支付率下降4.在使用同种原料生产主产品的同时，附带生产副产品的情况下，由于副产品价值相对较低，而且在全部产品生产中所占的比重较小，因此，在分配主产品和副产品的加工成本时，( )。（分数：2.00）A.通常先确定主产品的加工成本，然后再确定副产品的加工成本B.通常先确定副产品的加工成本，然后再确定主产品的加工成本

3、C.通常先利用售价法分配主产品和副产品D.通常先利用可变现净值法分配主产品和副产品5.在保守型筹资策略下，下列结论能成立的是( )。（分数：2.00）A.临时性负债小于长期负债B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产C.临时性负债大于波动性流动资产D.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于长期性资产6.如果不考虑影响股价的其他因素，零增长股票的价值( )。（分数：2.00）A.与无风险报酬率成正比B.与预期股利成正比C.与预期股利增长率成反比D.与每股净资产成正比7.若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率 8，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为 10，公

4、司适用的所得税税率为 25，则附带认股权证债券的税前资本成本可为( )。（分数：2.00）A.5B.10C.14D.168.以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.预测基数可以为修正后的上年数据B.预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在 10年以上C.实体现金流量应该等于融资现金流量D.对销售增长率进行预测时，如果宏观经济、行业状况和企业的经营战略预计没有明显变化，则可以按上年增长率进行预测9.在作业成本法下，下列成本分配方式中表述不正确的是( )。（分数：2.00）A.使用直接追溯方式最能真实地反映产品成本B.使用动因分配方式最能真实地反映产品成本

5、C.直接追溯，是指将成本直接确认分配到某一成本对象的过程D.直接追溯这一过程是可以实地观察的10.两种期权的执行价格均为 555 元，6 个月到期，若无风险年报酬率为 100，股票的现行价格为 63元，看涨期权的价格为 1275 元，则看跌期权的价格为( )元。（分数：2.00）A.75B.5C.35D.26111.某投资人购买 1股股票，同时出售该股票 1股看涨期权，这种投资策略为( )。（分数：2.00）A.保护性看跌期权B.抛补看涨期权C.多头对敲D.空头对敲12.某企业经营杠杆系数为 4，每年的固定经营成本为 9万元，利息费用为 1万元，则下列表述不正确的是( )。（分数：2.00）A

6、利息保障倍数为 3B.盈亏临界点的作业率为 75C.销售增长 10，每股收益增长 60D.销量降低 20，企业会由盈利转为亏损13.下列关于客户效应理论的表述中正确的是( )。（分数：2.00）A.边际税率较高的投资者偏好多分现金股利、少留存B.持有养老基金的投资者喜欢高股利支付率的股票C.较高的现金股利会引起低税率阶层的不满D.较少的现金股利会引起高税率阶层的不满14.下列关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.二者均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动B.二者在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权C.二者都有一个固定的执行价格D.二者

7、的执行都会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价15.下列有关租赁分类的表述中，正确的是( )。（分数：2.00）A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁C.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别D.典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁二、多项选择题(总题数：13，分数：26.00)16.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.0

8、0）_17.下列关于认股权证、可转换债券和看涨期权的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.认股权证、可转换债券和看涨期权都是由股份公司签发的B.附认股权证的债券和可转换债券对发行公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着相同的影响C.认股权证和可转换债券执行时会引起现有股东的股权和每股收益被稀释D.看涨期权不会导致现有股东的股权和每股收益被稀释18.W债券票面年利率为 8，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.W债券的计息期利率为 4B.w债券的年有效折现率为 816C.W债券的半年有效折现率为 4D.W债券的报价折现率为 819.下列各项影响项目内含报酬

9、率计算的有( )。（分数：2.00）A.垫付的营运资本B.各年的付现成本C.各年的销售收入D.项目的加权资本成本20.B公司以市值计算的债务资本与股权资本比率为 3：2。目前的税前债务资本成本为 6，股权资本成本为 10。公司利用增发新股的方式筹集的资本来偿还债务，公司以市值计算的债务资本与股权资本比率降低为 2：2，企业的税前债务资本成本保持不变。在完美的资本市场下，该项交易发生后的公司加权平均资本成本和股权资本成本分别为( )。（分数：2.00）A.76B.92C.86D.9421.下列经济增加值的计算中，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本的有( )。（分数：2.00）A.虚拟的

10、经济增加值B.披露的经济增加值C.特殊的经济增加值D.真实的经济增加值22.关于最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式，下列说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.存货模式和随机模式均将机会成本作为现金持有量确定的相关成本B.存货模式和随机模式均将交易成本作为现金持有量确定的相关成本C.存货模式认为每期现金需求量是确定的D.随机模式认为每期现金需求量是随机变量23.某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论，你认为不应列入该项目评价的现金流量有( )。（分数：2.00）A.新产品投产需要增加营运资本 100万元B.新产品项目利用公司现有未充分利用的厂房，如将该厂房出租可获收益 6

11、0万元，但公司规定不得将厂房出租C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益 50万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品D.新产品项目需要购置设备的运输、安装、调试等支出 25万元24.某公司 2016年 710月份预计的销售收入分别为 700万元、800 万元、900 万元和 1100万元，每月材料采购按照下月销售收入的 70采购，采购当月付现 80，下月付现 20。假设没有其他购买业务，则2016年 9月 30日资产负债表“应付账款”项目金额和 2016年 9月的材料采购现金流出分别为( )万元。（分数：2.00）A.154B.742C.146D.68825.下列关于内部转移价格

12、的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格B.如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策26.假设 ABC公司股票目前的市场价格为 50元，而在一年后的价格可能是 60元和 40元两种情况。再假定存在一份 1股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为 50元。购进上述股票且按无风险报酬率10借入资金，同时售出一份 1股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正

13、确的有( )。（分数：2.00）A.购买股票的数量为 05 股B.借款的金额是 1818 元C.期权的价值为 682 元D.期权的价值为 844 元27.某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速增长阶段。公司计划发行 10年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.认股权证是一种看涨期权，但不可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益D.为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率

14、应当介于债务市场利率和税前普通股成本之间28.下列有关因素变化对盈亏临界点的影响表述不正确的有( )。（分数：2.00）A.单价升高使盈亏临界点上升B.单位变动成本降低使盈亏临界点上升C.销量降低使盈亏临界点上升D.固定成本上升使盈亏临界点上升三、计算分析题(总题数：6，分数：12.00)29.计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。（分数：2.00）_30.甲公司拟于 2014年 10月发行 3年期的公司债券，债券面值为 1000元，每半年付息一次，2017 年 10月到期还本，甲公

15、司目前没有已上市债券，为了确定拟发行债券的票面利率，公司决定采用风险调整法估计债务成本。财务部新人职的小 w进行了以下分析及计算：(1)收集同行业的 3家公司发行的已上市债券，并分别与各自发行期限相同的已上市政府债券进行比较，结果如下： （分数：2.00）_31.甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估。有关资料如下： (1)甲公司2013年度实现净利润 3000万元，年初股东权益总额为 20000万元，年末股东权益总额为 21 800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存，公

16、司没有优先股，2013 年年末普通股股数为 10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票，预计甲公司 2014年及以后年度的利润增长率为 9，权益净利率保持不变。 (2)甲公司选择了同行业的 3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：（分数：2.00）_32.甲公司是一家制造企业，为扩大产能决定添置一台设备。公司正在研究通过自行购置还是租赁取得设备。有关资料如下： (1)如果自行购置，设备购置成本为 1000万元。根据税法规定，设备按直线法计提折 1日，折旧年限为 8年，净残值为 40万元。该设备预计使用 5年，5 年后的变现价值预计为 500万元。(2)如果租赁，乙公司可以提供

17、租赁服务，租赁期为 5年，每年年末收取租金 160万元，设备的维护费用由甲公司自行承担，租赁期内不得撤租，租赁期届满时设备所有权不转让。根据税法规定，甲公司的租赁费可以税前扣除，乙公司因大批量购置该种设备可获得价格优惠，设备购置成本为 960万元。 (3)甲、乙公司的企业所得税税率均为 25，税前有担保的借款利率为 8。 要求： (1)利用差额分析法，计算租赁方案每年的差额现金流量及租赁净现值(计算过程及结果填入下方表格中)，判断甲公司应选择购买方案还是租赁方案并说明原因。 （分数：2.00）_33.甲公司是一家设备制造企业，常年大量使用某种零部件，该零部件既可以外购，也可以自制，如果外购，零

18、部件单价为 100元件，每次订货的变动成本为 20元，订货的固定成本较小，可以忽略不计。如果自制，有关资料如下： (1)需要购买一套价值为 100000元的加工设备，该设备可以使用 5年，使用期满无残值。 (2)需要额外聘用 4名操作设备的工人，工人采用固定年薪制，每位工人的年薪为 25000元。 (3)每次生产准备成本为 400元，每日产量为 15件。 (4)生产该零部件需要使用加工其他产品剩下的一种边角料，每个零部件耗用边角料为 01 千克，公司每年生产该种边角料 1000千克，如果对外销售，单价为 100元千克。 (5)除上述成本外，自制零部件还需发生单位变动成本 50元。 该零部件的全

19、年需求量为 3600件，每年按 360天计算，公司的资金成本为 10，除资金成本外不考虑其他储存成本。 要求： (1)计算甲公司外购零部件的经济订货量、与批量有关的总成本、外购零部件的全年总成本。 (2)计算甲公司自制零部件的经济生产批量、与批量有关的总成本、自制零部件的全年总成本(提示：加工设备在设备使用期限内按平均年成本法分摊设备成本)。 (3)判断甲公司应该选择外购方案还是自制方案，并说明原因。（分数：2.00）_34.甲公司是一家化工原料生产企业，只生产一种产品，产品分两个生产步骤在两个基本生产车间进行，第一车间生产的半成品转入半成品库，第二车间领用半成品后继续加工成产成品，半成品的发

20、出计价采用加权平均法。甲公司采用逐步综合结转分步法计算产品成本。月末对在产品进行盘点，并按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用。第一车间耗用的原材料在生产过程中逐步投入，其他成本费用陆续发生。第二车间除耗用第一车间生产的半成品外，还需耗用其他材料，耗用的半成品和其他材料均在生产开始时一次投入，其他成本费用陆续发生。第一车间和第二车间的在产品完工程度均为 50。甲公司还有机修和供电两个辅助生产车间，分别为第一车间、第二车间和行政管理部门提供维修和电力，两个辅助生产车间之间也相互提供产品或服务。甲公司按照交互分配法分配辅助生产费用。 甲公司 2014年 8月份的成本核算资料如下：(1)月初

21、在产品成本(单位：元) (2)本月生产量(单位：吨) (3)机修车间本月发生生产费用 6500元，提供维修服务 100小时；供电车间本月发生生产费用 8800元，提供电力22000度。各部门耗用辅助生产车间产品或服务的情况如下： (4)基本生产车间本月发生的生产费用(单位：元) (5)半成品收发结存情况半成品月初结存 13吨，金额 46440元；本月入库 70吨，本月领用 71吨，月末结存 12吨。要求：(1)编制辅助生产费用分配表(结果填人下方表格中，不用列出计算过程。单位成本要求保留四位小数)。 (2)编制第一车间的半成品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。 (3)编制第二

22、车间的产成品成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。 （分数：2.00）_四、综合题(总题数：2，分数：4.00)35.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。（分数：2.00）_36.(1)A公司为一家中央直属企业，2015 年的财务报表资料如下： (2)A公司 2014年的相关指标如下表。表中各项指标是根据当年资产负债表中有关项目的平均数与利润表中有关项目的当期数计算的。（分数：2.00）_注册会计师（财务成本管理）-试卷 323答案解析(总分：72.00，做题时间：90

23、分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：30.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：2.下列有关表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越差 B.每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利C.计算每股净资产时，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益D.市销率等于市盈率乘以销售净利率解

24、析：解析：市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，市盈率越高，投资者对公司未来前景的预期越高；每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权，所以用于计算每股收益的分子应从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利；通常只为普通股计算每股净资产，如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益；市销率=(每股市价每股收益)(每股收益每股销售收入)=市盈率销售净利率。3.某企业为一盈利企业，目前的销售净利率为 10，股利支付率为 50，则下列会使企业外部融资额上升的因素是( )。（分数：2.00）A.净经营资产周转

25、次数上升B.销售增长率超过内含增长率 C.销售净利率上升D.股利支付率下降解析：解析：根据外部融资额=增量收入经营资产销售百分比一增量收入经营负债销售百分比一可动用金融资产一预计销售收入计划销售净利率(1 一股利支付率)，净经营资产周转次数=销售收入净经营资产，因此净经营资产周转次数上升，说明净经营资产占收入的比下降，因此外部融资额应下降，选项 A错误；销售增长率超过内含增长率，说明企业需要从外部融资，选项 B正确；由于股利支付率小于1，所以销售净利率上升会使外部融资额下降，选项 C错误；由于销售净利率大于 0，所以股利支付率下降会使外部融资额下降，选项 D错误。4.在使用同种原料生产主产品的

26、同时，附带生产副产品的情况下，由于副产品价值相对较低，而且在全部产品生产中所占的比重较小，因此，在分配主产品和副产品的加工成本时，( )。（分数：2.00）A.通常先确定主产品的加工成本，然后再确定副产品的加工成本B.通常先确定副产品的加工成本，然后再确定主产品的加工成本 C.通常先利用售价法分配主产品和副产品D.通常先利用可变现净值法分配主产品和副产品解析：解析：副产品是指在同一生产过程中，使用同种原料，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品。由于副产品价值相对较低，而且在全部产品生产中所占的比重较小，因而可以采用简化的方法确定其成本，然后从总成本中扣除，其余额就是主产品的成本。在分配

27、主产品和副产品的加工成本时，通常先确定副产品的加工成本，然后再确定主产品的加工成本。5.在保守型筹资策略下，下列结论能成立的是( )。（分数：2.00）A.临时性负债小于长期负债B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产C.临时性负债大于波动性流动资产D.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于长期性资产 解析：解析：在保守型筹资策略下，长期负债、自发性负债和权益资本，除满足长期性资产的资金需要外，还要解决部分波动性流动资产对资金的需求，所以长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于长期性资产。Il 缶时性负债则应小于波动性流动资产。6.如果不考虑影响股价的其他因素，零增长股票

28、的价值( )。（分数：2.00）A.与无风险报酬率成正比B.与预期股利成正比 C.与预期股利增长率成反比D.与每股净资产成正比解析：解析：如果不考虑影响股价的其他因素，零增长股票的价值与无风险报酬率反方向变动，与预期股利成正比。股票价值取决于未来的现金流量现值，与每股净资产没有必然联系。7.若公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率 8，它可以降低利率发行，若目前公司股票的资本成本为 10，公司适用的所得税税率为 25，则附带认股权证债券的税前资本成本可为( )。（分数：2.00）A.5B.10 C.14D.16解析：解析：(税前)普通股成本=10(125)=1333，选项 B处在债务的市

29、场利率和(税前)普通股成本之间，可以被发行人和投资人同时接受。8.以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.预测基数可以为修正后的上年数据B.预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在 10年以上 C.实体现金流量应该等于融资现金流量D.对销售增长率进行预测时，如果宏观经济、行业状况和企业的经营战略预计没有明显变化，则可以按上年增长率进行预测解析：解析：本题的主要考核点是关于企业价值评估现金流量折现模型的有关内容。在企业价值评估的现金流量折现模型下，基数数据有两种确定方式：一种是上年的实际数据，另一种是修正后的上年数据，即可以对上年的实际数据进行调整；预测

30、期是指企业增长的不稳定时期，通常在 5至 7年之间，一般不超过10年；实体现金流量(从企业角度考察)应该等于融资现金流量(从投资人角度考察)；销售增长率的预测以历史增长率为基础，根据未来的变化进行修正。在修正时，如果宏观经济、行业状况和企业的经营战略预计没有明显变化，则可以按上年增长率进行预测。9.在作业成本法下，下列成本分配方式中表述不正确的是( )。（分数：2.00）A.使用直接追溯方式最能真实地反映产品成本B.使用动因分配方式最能真实地反映产品成本 C.直接追溯，是指将成本直接确认分配到某一成本对象的过程D.直接追溯这一过程是可以实地观察的解析：解析：动因分配，是指根据成本动因将成本分配

31、到各成本对象的过程，动因分配不像直接追溯那样准确。10.两种期权的执行价格均为 555 元，6 个月到期，若无风险年报酬率为 100，股票的现行价格为 63元，看涨期权的价格为 1275 元，则看跌期权的价格为( )元。（分数：2.00）A.75B.5C.35D.261 解析：解析：P=一 S+C+PV(x)=一 63+12.75+555(1+5)=261(元)。11.某投资人购买 1股股票，同时出售该股票 1股看涨期权，这种投资策略为( )。（分数：2.00）A.保护性看跌期权B.抛补看涨期权 C.多头对敲D.空头对敲解析：解析：购入 1股股票，同时购人该股票的 1股看跌期权，称为保护性看跌

32、期权；抛补看涨期权即股票加空头看涨期权组合，是指购买 1股股票，同时出售该股票 1股看涨期权；多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同；空头对敲是同时卖出一只股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。12.某企业经营杠杆系数为 4，每年的固定经营成本为 9万元，利息费用为 1万元，则下列表述不正确的是( )。（分数：2.00）A.利息保障倍数为 3B.盈亏临界点的作业率为 75C.销售增长 10，每股收益增长 60D.销量降低 20，企业会由盈利转为亏损 解析：解析：经营杠杆系数=(息税前利润+固定经营成本)息税前利润=1+(9息税前利润)=4

33、解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=31=3，选项 A正确；经营杠杆系数=1安全边际率，所以安全边际率=14=25，因此盈亏临界点的作业率为 75，所以选项 B正确；财务杠杆系数=EBIT(EBITI)=3(31)=15，联合杠杆系数=415=6，所以选项 C正确；销量降低 25，企业会由盈利转为亏损，选项 D错误。13.下列关于客户效应理论的表述中正确的是( )。（分数：2.00）A.边际税率较高的投资者偏好多分现金股利、少留存B.持有养老基金的投资者喜欢高股利支付率的股票 C.较高的现金股利会引起低税率阶层的不满D.较少的现金股利会引起高税率阶层的不满解析：解析：选项 C、D

34、说反了。较高的现金股利满足不了高边际税率阶层的需要，而较少的现金股利又会引起低税率阶层的不满。14.下列关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中，不正确的是( )。（分数：2.00）A.二者均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动B.二者在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权C.二者都有一个固定的执行价格D.二者的执行都会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价 解析：解析：认股权证的执行会引起股数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨期权不存在稀释问题。标准化的期权合约，在行权时只是与发行方结清价差，根本不涉及股票交易。15.下列有关租赁分类的表述中，正确的是( )。（分数：2.00

35、A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁C.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别 D.典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的毛租赁解析：解析：毛租赁指的是由出租人负责资产维护的租赁，净租赁指的是由承租人负责租赁资产维护的租赁，所以选项 A的说法不正确；可以撤销租赁指的是合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁，所以选项 B的说法不正确；从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租入资产，所以选项 C正确；典型的融资租赁是长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁，所以选项 D错误。二、多项选

36、择题(总题数：13，分数：26.00)16.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：17.下列关于认股权证、可转换债券和看涨期权的说法正确的有( )。（分数：2.00）A.认股权证、可转换债券和看涨期权都是由股份公司签发的B.附认股权证的债券和可转换债券对发行公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着相同的影响C.认股权证和可转换债券执行时会引起现有股东的股权和每股收益被稀释 D.看涨期权不会导致现有股东的股权和

37、每股收益被稀释 解析：解析：可转换债券和认股权证由发行公司签发，而看涨期权是由独立于股份公司之外的投资机构所创设。所以，选项 A错误；认股权证被执行时，其持有者给予发行公司现金，且收到公司支付的新增发股票，引起了公司现金流、股权资本和资本总量的增加，导致公司资产负债率水平降低。而可转换债券的持有者行权时，使得公司股权资本增加的同时债务资本减少，属于公司存量资本结构的调整，不会引起公司现金流和资本总量的增加，但会导致公司资产负债率水平降低。由此可见，附认股权证的债券和可转换债券对公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着不同的影响。所以，选项 B错误；当认股权证和可转换债券被持有者执行时，公司必须

38、增发普通股，现有股东的股权和每股收益将会被稀释。所以，选项 C正确；当看涨期权被执行时，交易是在投资者之间进行的，与发行公司无关，公司无需增发新股票，不会导致现有股东的股权和每股收益被稀释。所以，选项 D正确。18.W债券票面年利率为 8，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.W债券的计息期利率为 4 B.w债券的年有效折现率为 816 C.W债券的半年有效折现率为 4 D.W债券的报价折现率为 8 解析：解析：本题的主要考核点是有效年利率和报价利率的关系。由于每半年付息一次，所以，票面年利率 8为 W债券的报价年利率，其计息期利率为 4(82)。又由于平价

39、发行，所以，W 债券的报价折现率=W 债券的报价票面利率=8，其半年有效折现率为 4(82)。w 债券的年有效折现率=19.下列各项影响项目内含报酬率计算的有( )。（分数：2.00）A.垫付的营运资本 B.各年的付现成本 C.各年的销售收入 D.项目的加权资本成本解析：解析：内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，因为垫付的营运资本和付现成本都会影响现金流出量的数额，销售收入会影响现金流入量的数额，所以它们都会影响内含报酬率的计算。项目的加权平均资本成本对内含报酬率的计算没有影响。20.B公司以市值计算的债务资本与股权资本比率为 3：2。目前的税前债务资本成本为 6

40、股权资本成本为 10。公司利用增发新股的方式筹集的资本来偿还债务，公司以市值计算的债务资本与股权资本比率降低为 2：2，企业的税前债务资本成本保持不变。在完美的资本市场下，该项交易发生后的公司加权平均资本成本和股权资本成本分别为( )。（分数：2.00）A.76 B.92 C.86D.94解析：解析：在完美的资本市场下，公司加权平均资本成本不因资本结构的变动而变动，依然为21.下列经济增加值的计算中，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本的有( )。（分数：2.00）A.虚拟的经济增加值B.披露的经济增加值 C.特殊的经济增加值 D.真实的经济增加值解析：解析：计算披露的经济增加值和特

41、殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本。真实的经济增加值要求对每一个经营单位使用不同的资本成本，以便更准确地计算部门的经济增加值。22.关于最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式，下列说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.存货模式和随机模式均将机会成本作为现金持有量确定的相关成本 B.存货模式和随机模式均将交易成本作为现金持有量确定的相关成本 C.存货模式认为每期现金需求量是确定的 D.随机模式认为每期现金需求量是随机变量 解析：解析：根据最佳现金持有量确定的存货模式和随机模式的特点可知。23.某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论，你认为不应列入该

42、项目评价的现金流量有( )。（分数：2.00）A.新产品投产需要增加营运资本 100万元B.新产品项目利用公司现有未充分利用的厂房，如将该厂房出租可获收益 60万元，但公司规定不得将厂房出租 C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益 50万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品 D.新产品项目需要购置设备的运输、安装、调试等支出 25万元解析：解析：本题的主要考核点是现金流量的确定。这是一个面向实际问题的题目，提出 4个有争议的现金流量问题，从中选择不应列入投资项目现金流量的事项，目的是测试对项目现金流量和机会成本的分析能力。选项 A，营运资本的增加，在投产时应列入该项目评价的现金

43、流出量；选项 B和选项 C，由于是否投产新产品不改变企业总的现金流量，不应列入项目现金流量；选项 D，额外的资本性支出(运输、安装、调试等支出)应列入该项目评价的现金流出量。24.某公司 2016年 710月份预计的销售收入分别为 700万元、800 万元、900 万元和 1100万元，每月材料采购按照下月销售收入的 70采购，采购当月付现 80，下月付现 20。假设没有其他购买业务，则2016年 9月 30日资产负债表“应付账款”项目金额和 2016年 9月的材料采购现金流出分别为( )万元。（分数：2.00）A.154 B.742 C.146D.688解析：解析：本题的主要考核点是资产负债

44、表“应付账款”项目金额和材料采购现金流出的确定。 2016年 9月 30日资产负债表“应付账款”项目金额=11007020=154(万元) 2016 年 9月的采购现金流出=11007080+9007020=742(万元)。25.下列关于内部转移价格的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格B.如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同 D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策 解析：解析：选项 A是错

45、误的：在中间产品存在完全竞争市场的情况下，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格；选项 B是错误的：如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用内部协商转移价格；选项 C是正确的：采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门基本可以保持一定的利润水平，几乎不承担市场需求变化的风险，而购买部门在市场需求很少时，需要的中间产品较少，但仍要支付固定费，承担的市场波动风险较大；选项 D是正确的：采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，会使部门经理维持较高的成本水平来获得较高的利润，这种决策不利于企业整体发展。26.假设 ABC公司股票目前的市场价格为 50元，而在一年后的价格可能是 60元和 40元两种情况。再假定存在一份 1股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为 50元。购进上述股票且按无风险报酬率10借入资金，同时售出一份 1股该股票的看涨期权。则按照复制原理，下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.购买股票的数量为 05 股 B.借款的金额是 1818 元 C.期权的价值为 682 元 D.期权的价值为 844 元解析：解析：购进 H股上述股票且按无风险报酬率 10借入资金，借款数额设定为 Y，期权的价值为 C 0 ，若股价上升到 60元时，