注册会计师（财务成本管理）-试卷328及答案解析.doc

1、注册会计师（财务成本管理）-试卷 328及答案解析(总分：72.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：30.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_2.在流动资产投资策略中，保守型流动资产投资策略的特点是( )。（分数：2.00）A.流动资产投资规模最大，风险最小，收益性最差B.流动资产投资规模最小，风险最大，收益性最好C.流动资产投资规模最小，风险最小，收益性最差D.流动资产投资规模最大，风险最大，收益性最差3.下列关于财务管

2、理“引导原则”的说法中，错误的是( )。（分数：2.00）A.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B.引导原则有可能使你模仿别人的错误C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D.引导原则体现了“相信大多数”的思想4.现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为 10和 15，标准差分别为 20和28，那么( )（分数：2.00）A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定5.若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时( )。（

3、分数：2.00）A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率6.某企业需要借人资金 60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的 20作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。（分数：2.00）A.75B.72C.60D.507.某公司具有以下的财务比率：经营资产与销售收入之比为 15；经营负债与销售收入之比为 054，假设这些比率在未来均会维持不变，计划下年销售净利率为 12，股利支付率为 40，则该公司的

4、销售增长率为( )时，无需向外筹资。（分数：2.00）A.906B.811C.784D.8628.甲产品在生产过程中，需经过两道工序，第一道工序定额工时 6小时，第二道工序定额工时 4小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品 50件，在第二道工序的在产品 40件。以定额工时作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的依据，其期末在产品约当产量为( )件。（分数：2.00）A.45B.47C.38D.549.W公司拥有在期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格 30美元和相同的到期日，期权将于 1年后到期，目前看涨期权的价格为 9美元，看跌期权的价格为 7美元，报价年利

5、率为 5。为了防止出现套利机会，则 W公司股票的每股价格应为( )美元。（分数：2.00）A.3057B.2865C.3244D.303610.债券 A和债券 B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则( )。（分数：2.00）A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低11.某公司持有有价证券的平均年利率为 6，公司的现金最低持有量为 2500元，最优现金返回线为 7000元。如果公司现有现金 1840

6、0元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。（分数：2.00）A.11400B.2400C.1200D.1590012.某只股票要求的报酬率为 12，报酬率的标准差为 20，与市场投资组合报酬率的相关系数是06，市场投资组合要求的报酬率是 15，市场组合的标准差是 30，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的 B值分别为( )。（分数：2.00）A.45；055B.5；04C.425；045D.525；05513.甲公司设立于 2015年 12月 3 1日，预计 2016年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲公司在确定 2016

7、年融资顺序时，应当优先考虑的融资方式是( )。（分数：2.00）A.内部融资B.发行债券C.增发股票D.银行借款14.量本利分析中，销售利润率等于( )。（分数：2.00）A.安全边际率乘以变动成本率B.盈亏临界点作业率乘以安全边际率C.安全边际率乘以边际贡献率D.边际贡献率乘以变动成本率15.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是( )。（分数：2.00）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策二、多项选择题(总题数：13，分数：26.00)16.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为

8、正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_17.如果采用平行结转分步法计算产品成本，则每一步骤的生产费用要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三个步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括( )。（分数：2.00）A.第一车间尚未完工产品B.第二车间尚未完工的在产品C.第二车间已完工但第三车间尚未完工的在产品D.第三车间完工产品18.公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注( )。（分数：2.00）A.盈余的稳定性B.公司的流

9、动性C.投资机会D.资本成本19.甲产品的单价为 500元，单位变动成本为 300元，年销售量为 1000件，年固定成本为 40000元。下列本量利分析结果中，正确的有( )。（分数：2.00）A.盈亏临界点销售量为 200件B.盈亏临界点作业率为 40C.安全边际额为 300000元D.边际贡献总额为 200000元20.上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形之一的有( )。（分数：2.00）A.其普通股为中证 50指数成份股B.以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司C.以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段D.其发行的优先股必须为可转换为普通股的

10、优先股21.在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多个互斥方案比较决策的方法有( )。（分数：2.00）A.净现值法B.共同年限法C.等额年金法D.差量分析法22.下列关于证券市场线的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.在无风险报酬率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合要求的报酬率上升B.在无风险报酬率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合要求的报酬率上升C.风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升D.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升23.市盈率和市净率的共同驱动因素包括( )。（分数：2.00）A.

11、股利支付率B.增长率C.风险(股权成本)D.权益净利率24.债券 A和债券 B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高25.根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本B.当

12、企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为C.当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题D.当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题26.在不增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，错误的有( )。（分数：2.00）A.如果本年的销售净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零B.如果本年的销售净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率C.如果本年的销售净利率、总资产周转率和股利支付率

13、与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率D.如果本年的销售净利率、总资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率27.依据财务理论，下列有关债务资本成本的表述中，错误的有( )。（分数：2.00）A.债务的真实资本成本是筹资人的承诺收益率B.由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本不等于债权人要求的报酬率C.投资决策依据的债务资本成本，既包括现有债务的历史资本成本，也包括未来新增债务的资本成本D.一般情况下，资本预算依据的加权平均资本成本，既包括长期债务资本成本，也包括短期债务资本成本28.以下关于可转换

14、债券的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.在转换期内逐期降低转换比率，不利于促使投资人尽快进行债券转换B.转换价格大幅度低于转换期内的股价，会降低公司的股权筹资额C.设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险三、计算分析题(总题数：6，分数：12.00)29.计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。（分数：2.00）_30.甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大，为了进行以价值为基础的管理，

15、公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下： (1)甲公司2013年度实现净利润 3000万元，年初股东权益总额为 20000万元，年末股东权益总额为 21800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存，公司没有优先股，2013 年年末普通股股数为 10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票，预计甲公司 2014年及以后年度的利润增长率为 9，权益净利率保持不变。 (2)甲公司选择了同行业的 3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：（分数：2.00）_31.甲公司生产 A、B、C 三种产品，三种产品共用一条生产线，该生产线每月生产能力为 12800机器小

16、时，目前已经满负荷运转，为使公司利润最大，公司正在研究如何调整三种产品的生产结构，相关资料如下： (1)公司每月固定制造费用为 400000元，每月固定管理费用为 247500元，每月固定销售费用为 300000元。(2)三种产品当前的产销数据： （分数：2.00）_32.甲公司是一个材料供应商，拟与乙公司建立长期合作关系，为了确定对乙公司采用何种信用政策，需要分析乙公司的偿债能力和营运能力。为此，甲公司收集了乙公司 201 3年度的财务报表，相关的财务报表数据以及财务报表附注中披露的信息如下： (1)资产负债表项目(单位：万元) (2)利润表项目(单位：万元) （分数：2.00）_33.甲公

17、司是一家制造企业，为扩大产能决定添置一台设备。公司正在研究通过自行购置还是租赁取得该设备，有关资料如下： (1)如果自行购置，设备购置成本为 2000万元：根据税法规定，设备按直线法计提折旧，折旧年限为 8年，净残值为 80万元。该设备预计使用 5年，5 年后的变现价值预计为 1000万元。(2)如果租赁，乙公司可提供租赁服务，租赁期 5年。每年年末收取租金 320万元，设备的维护费用由甲公司自行承担，租赁期内不得撤租。租赁期届满时设备所有权不转让。根据税法规定，甲公司的租赁费可以税前扣除。乙公司因大批量购置该种设备可获得价格优惠，设备购置成本为 1920万元。 (3)甲公司、乙公司的企业所得

18、税税率均为 25，税前有担保的借款利率为 8。 要求：(1)利用差额分析法，计算租赁方案每年的差额现金流量及租赁净现值(计算过程及结果填入下方表格中)，判断甲公司应选择购买方案还是租赁方案并说明原因。 （分数：2.00）_34.甲公司是一家模具生产企业，只生产一种产品。产品分两个生产步骤在两个基本生产车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成产成品，每件产成品耗用 2件半成品。甲公司采用平行结转分步法计算产品成本，月末对在产品进行盘点，并按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用。 第一车间耗用的原材料在生产过程中逐渐投入，其他成本费用陆续发生。第二车间除耗用第一车间生

19、产的半成品外，还需耗用其他材料，耗用的半成品和其他材料均在生产开始时一次投人，其他成本费用陆续发生，第一车间和第二车间的在产品相对于本车间的完工程度均为 50。 甲公司还有机修和供电两个辅助生产车间，分别为第一车间，第二车间和行政管理部门提供维修和电力，两个辅助生产车间之间也相互提供产品或服务。甲公司按照交互分配法分配辅助生产费用。 甲公司 2014年 8月份的成本核算资料如下： (1)月初在产品成本(单位：元) (2)本月生产量(单位：件) (3)机修车间本月发生生产费用 8250元，提供维修服务 150小时，供电车间本月发生生产费用 10500元，提供电力 21000度。各部门耗用辅助生产

20、车间产品或服务情况如下： (4)基本生产车间本月发生的生产费用(单位：元)要求：(1)编制辅助生产费用分配表(结果填人下方表格中，不用列出计算过程。单位成本要求保留四位小数)。 (2)编制第一车间的成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。 (3)编制第二车间的成本计算单(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。 (4)编制产品成本汇总计算表(结果填入下方表格中，不必列出计算过程)。 （分数：2.00）_四、综合题(总题数：2，分数：4.00)35.综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题

21、卷上无效。（分数：2.00）_36.资料： F 公司是一家餐饮连锁上市公司。为在首都机场开设一个新门店，参加机场内一处商铺的租约竞标。出租方要求，租约合同为期 5年，不再续约，租金在合同生效时一次付清。 相关资料如下： (1)F公司目前股价 40元股，流通在外的普通股股数 2500万股。债务市值 60000万元，到期收益率 8。无风险报酬率 6，权益市场风险溢价 8，F 公司的 p系数为 18。 (2)F 公司开设机场门店后，第 1年预计营业收人 300万元，第 2、3、4 年预计营业收入均为 400万元，第 5年预计营业收入 300万元。预计营业变动成本为营业收入的 60，营业固定成本(不含

22、设备折旧或租金)为每年 40万元。假设营业现金流量均发生在年末。 (3)开设机场门店需添置相关设备，预计购置成本为 250万元，没有运输、安装、维护等其他费用。按照税法规定，可采用双倍余额递减法计提折旧，折旧年限为 5年，假设期末账面残值为零(提示：双倍余额递减法在折旧年限的倒数两年改为直线法)。合同结束时，预计该设备的变现价值为 40万元。 (4)开业时需投入营运资本 10万元，合同结束时全部收回。 (5)F 公司适用的所得税税率为25。 (6)F 公司计划以 23(负债权益)的资本结构为门店项目筹资。如果决定投资该项目，F 公司将于 2016年 10月发行 5年期债券。由于 F公司目前没有

23、已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。该项目的权益资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为 5。 F 公司的信用级别为 AA级，目前国内上市交易的 AA级公司债券有 3种，这 3种债券及政府债券的收益率如下表所示： （分数：2.00）_注册会计师（财务成本管理）-试卷 328答案解析(总分：72.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：15，分数：30.00)1.单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：2.在流动资产投资策略中，保守型流动资

24、产投资策略的特点是( )。（分数：2.00）A.流动资产投资规模最大，风险最小，收益性最差 B.流动资产投资规模最小，风险最大，收益性最好C.流动资产投资规模最小，风险最小，收益性最差D.流动资产投资规模最大，风险最大，收益性最差解析：解析：在流动资产投资策略中，保守型流动资产投资策略的流动资产投资规模最大，风险最小，收益性最差。3.下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是( )。（分数：2.00）A.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B.引导原则有可能使你模仿别人的错误C.引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案 D.引导原则体现了“相信大多数”的思想解析：解

25、析：本题的主要考核点是“引导原则”的有关表述。引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用就是“免费跟庄”概念。4.现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙项目报酬率的期望值分别为 10和 15，标准差分别为 20和28，那么( )（分数：2.00）A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定解析：解析：本题的主

26、要考核点是标准差和变异系数的适用情形。标准差仅适用于预期值相同的情况，在预期值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变异系数主要适用于预期值不同的情况，在预期值不同的情况下，变异系数越大，风险越大。本题两个投资项目的预期值不相同，故应使用变异系数比较，甲项目的变异系数=2010=2，乙项目的变异系数=2815=187，故甲项目的风险程度大于乙项目。5.若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时( )。（分数：2.00）A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率 B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率C.税前债务成本=股

27、票资本成本+企业的信用风险补偿率D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率解析：解析：如果本公司没有上市的长期债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。6.某企业需要借人资金 60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的 20作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为( )万元。（分数：2.00）A.75 B.72C.60D.50解析：解析：由于借款金额=申请贷款的数额(1 一补偿性余额比率)，所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60(120)=75(万元)，选项 A是正确答案。7.某公司具有以下的

28、财务比率：经营资产与销售收入之比为 15；经营负债与销售收入之比为 054，假设这些比率在未来均会维持不变，计划下年销售净利率为 12，股利支付率为 40，则该公司的销售增长率为( )时，无需向外筹资。（分数：2.00）A.906B.811 C.784D.862解析：解析：本题的主要考核点是内含增长率的计算。设销售增长率为 g，则有：0=15 一 054 一012(1+g1)g(1 一 040)，求得：g=811，当增长率为 811时，不需要向外界筹措资金。8.甲产品在生产过程中，需经过两道工序，第一道工序定额工时 6小时，第二道工序定额工时 4小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品 50件，

29、在第二道工序的在产品 40件。以定额工时作为分配计算在产品加工成本(不含原材料成本)的依据，其期末在产品约当产量为( )件。（分数：2.00）A.45B.47 C.38D.54解析：解析：第一道工序的完工程度为：(6 50)(6+4)100=30，第二道工序的完工程度为：(6+4 50)(6+4)100=80，期末在产品约当产量=5030+40 80=47(件)。9.W公司拥有在期权交易所交易的欧式看跌期权和看涨期权，两种期权具有相同的执行价格 30美元和相同的到期日，期权将于 1年后到期，目前看涨期权的价格为 9美元，看跌期权的价格为 7美元，报价年利率为 5。为了防止出现套利机会，则 W公

30、司股票的每股价格应为( )美元。（分数：2.00）A.3057 B.2865C.3244D.3036解析：解析：在套利驱动的均衡状态下，具有相同执行价格和到期日的欧式看跌期权和看涨期权的价格和股票价格之间存在一定的依存关系，满足：标的资产现行价格=执行价格的现值+看涨期权价格一看跌期权价格=30(1+5)+97=3057(美元)。10.债券 A和债券 B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则( )。（分数：2.00）A.偿还期限长的债券价值低 B.偿还期限长的债券价值高C

31、两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低解析：解析：对于平息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率低于必要报酬率(即折价发行的情形下)，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则偿还期限长的债券价值低，偿还期限短的债券价值高。11.某公司持有有价证券的平均年利率为 6，公司的现金最低持有量为 2500元，最优现金返回线为 7000元。如果公司现有现金 18400元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。（分数：2.00）A.11400 B.2400C.1200D.15900解析：解析：根据 H=3R一 2L，所以，现金持有量上限=3700022

32、500=16000(元)，应当投资于有价证券的金额=184007000=11400(元)。12.某只股票要求的报酬率为 12，报酬率的标准差为 20，与市场投资组合报酬率的相关系数是06，市场投资组合要求的报酬率是 15，市场组合的标准差是 30，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的 B值分别为( )。（分数：2.00）A.45；055B.5；04 C.425；045D.525；055解析：解析：本题的主要考核点是市场风险溢价和 值的计算。 =062030=040 由：R f +04(15一 R f ) =12 得：R f =10 市场风险溢价=15一 10=5。13.甲公司设立于

33、2015年 12月 3 1日，预计 2016年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲公司在确定 2016年融资顺序时，应当优先考虑的融资方式是( )。（分数：2.00）A.内部融资B.发行债券C.增发股票D.银行借款 解析：解析：根据优序融资理论的原理，在成熟的证券市场上，企业的融资优序模式是内部融资优于外部融资，外部债务融资优于外部股权融资。即融资优序模式首先是留存收益，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股融资。但在本题中，甲公司设立于 2015年 12月 31日，预计 2016年年底投产，投产前无法获得内部融资，所以，甲公司在确定 2016年融资顺

34、序时，应当优先考虑的融资方式是银行借款。14.量本利分析中，销售利润率等于( )。（分数：2.00）A.安全边际率乘以变动成本率B.盈亏临界点作业率乘以安全边际率C.安全边际率乘以边际贡献率 D.边际贡献率乘以变动成本率解析：解析：本题的主要考核点是量本利分析中销售利润率、安全边际率和边际贡献率的关系。根据盈亏临界点销售收入、边际贡献率和安全边际率的含义与计算公式，就很容易求得正确答案。推导过程如下： 利润=边际贡献一固定成本=边际贡献率销售收入一固定成本(1) 因为：盈亏临界点销售收入=15.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是( )。（分数：2.

35、00）A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策 解析：解析：低正常股利加额外股利政策的优点包括：具有较大的灵活性；既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好的结合。二、多项选择题(总题数：13，分数：26.00)16.多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。（分数：2.00）_解析：17.如果采用平行结转分步法计算产品成本，则每一步骤的生产费

36、用要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三个步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括( )。（分数：2.00）A.第一车间尚未完工产品B.第二车间尚未完工的在产品 C.第二车间已完工但第三车间尚未完工的在产品 D.第三车间完工产品解析：解析：平行结转分步法中的各步骤在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。第二车间尚未完工的在产品和第二车间已完工但第三车间尚未完工的在产品都属于第二车间的广义在产品。18.公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注( )。（分数：2.00）A.盈余的稳定性B.公司的流动性C.投资

37、机会 D.资本成本 解析：解析：剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，利用剩余股利政策的公司更多关注的是投资机会和资本成本。19.甲产品的单价为 500元，单位变动成本为 300元，年销售量为 1000件，年固定成本为 40000元。下列本量利分析结果中，正确的有( )。（分数：2.00）A.盈亏临界点销售量为 200件 B.盈亏临界点作业率为 40C.安全边际额为 300000元D.边际贡献总额为 200000元 解析：解析：盈亏临界点销售量=40000(500

38、 一 300)=200(件)，选项 A正确；盈亏临界点作业率=2001000=20，选项 B错误；安全边际额=安全边际量销售单价=(1000200)500=400000、(元)，选项 C错误；边际贡献总额：单位边际贡献销售量=(500 一 300)1000=200000(元)，选项 D正确。20.上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形之一的有( )。（分数：2.00）A.其普通股为中证 50指数成份股B.以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司 C.以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段 D.其发行的优先股必须为可转换为普通股的优先股解析：解析：上市公

39、司公开发行优先股，应当符合以下情形之一： (1)其普通股为上证 50指数成份股； (2)以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司； (3)以减少注册资本为目的回购普通股的,可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。 上市公司不得发行可转换为普通股的优先股，但商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股，并遵守有关规定。21.在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多个互斥方案比较决策的方法有( )。（分数：2.00）A.净现值法 B.共同年限法C.等额年金法D.差量分析法 解析：解析：净现

40、值法和差量分析法均适用于项目期限相同的多个互斥方案的比较决策；等额年金法和共同年限法适用于项目期限不相同的多个互斥方案的比较决策。22.下列关于证券市场线的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.在无风险报酬率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合要求的报酬率上升 B.在无风险报酬率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合要求的报酬率上升C.风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升D.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升 解析：解析：在无风险报酬率不变、风险厌恶感增强的情况下，风险报酬率上升，则市场组合要求的报酬

41、率上升，选项 A正确；无风险报酬率等于纯粹利率加上预期通货膨胀附加率，市场组合要求的报酬率等于元风险报酬率加上风险补偿率，所以，在无风险报酬率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，说明无风险报酬率对预期通货膨胀附加率变化不敏感，市场组合要求的报酬率不变，选项 B错误；无风险报酬率不变，无风险资产要求的报酬率不变，但风险厌恶感增强的情况下，说明无风险报酬率对预期通货膨胀率变化不敏感，市场组合要求的报酬率上升，选项 C错误；在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险报酬率上升，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升，选项 D正确。23.市盈率和市净率的共同驱动因素包括( )。（分数：2.0

42、0）A.股利支付率 B.增长率 C.风险(股权成本) D.权益净利率解析：解析：本题的主要考核点是市盈率和市净率的共同驱动因素。 本期市盈率= 由此可知，市盈率的驱动因素包括：增长率；股利支付率；风险(股权成本)。其中最主要的驱动因素是企业的增长潜力，即增长率。 本期市净率=24.债券 A和债券 B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高 C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高

43、的债券价值低D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高 解析：解析：本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。对于平息债券(即分期付息债券)，票面利率高于折现率，债券为溢价发行。在溢价发行的情形下，如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高，选项 A错误，选项 B正确；如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值高，选项 c错误；如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，则折现率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，折现率降低)，债券价值就越高，选项 D正确。25.根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有( )。

44、分数：2.00）A.在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本B.当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为 C.当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题 D.当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题 解析：解析：在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理收益，选项 A错误；当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，增加了债务利息固定性支出在自由现金流量中的比例，实现对经理的自利性机会主义行为的制约，选项 B正确；当企业陷入财务困境时，股东如果预见采纳净现值为正的新投资项目会以牺牲

45、自身利益为代价补偿债权人，股东就缺乏积极性投资该项目，将导致投资不足问题，选项 C正确；当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目提高了债务资金的实际风险水平，降低了债务价值，这种通过高风险项目的过度投资实现把债权人的财富转移到股东手中的现象被称为“资产替代问题”，选项D正确。26.在不增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，错误的有( )。（分数：2.00）A.如果本年的销售净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零 B.如果本年的销售净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率C.如果本年的销售净利率、总资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率 D.如果本年的销售净利率、总资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率 解析：解析：在不增发新股的情况下，如果本年的销售净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率等于本年的可持续增长率，所以，选项 A错误；如果不增发新