【学历类职业资格】财务管理学-对外投资管理(一)及答案解析.doc

1、财务管理学-对外投资管理(一)及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：24，分数：24.00)1.企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经营的范围之外，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行的投资，以期在未来获得投资收益的经济行为，称为企业_（分数：1.00）A.间接投资B.实物投资C.短期投资D.对外投资2.对外投资按投资方式不同，可分为_（分数：1.00）A.股权投资和债权投资B.实物投资和证券投资C.短期投资和长期投资D.联营投资和兼并投资3.下列对外投资方式中，属于直接投资的是_（分数：1.00）A.购买混合性证券B.购买权益性证券C.购买

2、优先股股票D.以无形资产投入到其他企业4.按企业对外投资形成的企业拥有的权益不同，企业对外投资可分为_（分数：1.00）A.股权投资和债权投资B.直接投资和间接投资C.长期投资和短期投资D.实物投资和证券投资5.债权投资与对外股权投资相比，具有的特点包括_（分数：1.00）A.明确的投资期B.收益不稳定C.风险较大D.不明确的投资期6.以下属于直接投资的是_（分数：1.00）A.购买国库券B.购买普通股股票C.基金类投资D.并购投资7.一般来讲，企业短期投资的目的是_（分数：1.00）A.实现企业扩张B.利用生产经营暂时闲置不用的资金谋求收益C.将陆续积累起来的大笔资金投资于有价证券和其他财产

3、D.进行控股投资8.长期投资与短期投资的划分主要取决于_（分数：1.00）A.有价证券期限的长短B.投资目的C.投资方式D.投资环境9.用现金、实物、无形资产等购买或者折价取得其他单位有价证券的对外投资指的是_（分数：1.00）A.直接投资B.间接投资C.股权投资D.债权投资10.直接投资的特点包括_（分数：1.00）A.投资变现速度快B.流动性强C.投资回收期短D.与生产经营紧密联系11.企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性，称为_（分数：1.00）A.对外投资风险B.投资流动性风险C.投资决策风险D.市场风险12.由于银行存款利率或者其他的投资收益率变化

4、，使得某项对外投资的收益相对减少的风险指的是_（分数：1.00）A.通货膨胀风险B.市场风险C.外汇风险D.利率风险13.企业进行对外投资决策时，考虑的先决条件和基本依据是_（分数：1.00）A.对外投资的盈利与增值水平B.对外投资风险C.对外投资的流动性D.对外投资成本14.下列哪项费用属于对外投资成本中的资金成本?_（分数：1.00）A.对投资项目进行可行性分析时发生的调查费用B.筹措对外投资所需资金发生的筹资手续费C.实际用于投资的资金D.投资收回时发生的费用15.如果当年通货膨胀率为 18%，企业证券投资收益率为 15%，则该企业面临的投资风险是_（分数：1.00）A.市场风险B.决策

5、风险C.利率风险D.购买力风险16.从提出投资项目、进行可行性分析、到最后做出抉择过程中所发生的调查费用、评估费用、准备费用称为_（分数：1.00）A.前期费用B.实际投资额C.资金成本D.投资回收费用17.企业在对外投资活动中面临多种风险，其中由于政治性因素、自然灾害等客观因素和人为的主观因素带来的风险是_（分数：1.00）A.政治风险B.决策风险C.市场风险D.自然风险18.由于物价上涨、通货膨胀而给投资者带来的损失是_（分数：1.00）A.效率风险B.市场风险C.决策风险D.购买力风险19.从对外投资的流动性看，短期投资的流动性比长期投资的流动性_（分数：1.00）A高B低C.相等D.无

6、法确定20.下列各项关于投资的描述错误的是_（分数：1.00）A.证券投资的流动性低于非证券投资的流动性B.通过投资获得其他企业的一定的或全部的经营控制权，以服务于企业战略和财务目标，是对外投资的主要意图C.对外投资决策要求企业能够及时、足额、低成本地筹集到所需资金D.对外投资环境是指企业内外各种影响企业对外投资活动的因素总和21.关于债券投资，下列说法正确的是_（分数：1.00）A.债券投资是企业通过购入债券成为债券发行单位的债权人，并获取债券利息的投资行为B.债券投资行为只可以在一级市场(发行市场)上进行，不可以在二级市场(交易市场)上进行C.债券投资行为只可进行长期投资，不可进行短期投资

7、D.对于投资决策来说，企业应将资金用于税后净收益率较高的投资，这使得投资收益率或税后净收益率成为债券投资决策时惟一考虑的因素22.相对于股票投资而言，债券投资的特点是_（分数：1.00）A.投资风险较大B.投资收益率比较高C.无法事先预知投资收益水平D.投资收益率的稳定性较强23.下列说法错误的是_（分数：1.00）A.债券信誉对投资者来说就是债券的安全度，即企业购买债券后能保证如期偿还本息的程度B.一般来说，国家财政发行的公债、国库券信誉等级最高C.企业债券的信誉等级介于金融债券与国家公债之间D.对于企业短期闲置的资金，只能投资于一些短期债券，或重点放在二级市场上变现速度快的债券24.在各类

8、债券中，信誉等级最高的是_（分数：1.00）A.商业银行发行的金融债券B.跨国公司发行的企业债券C.国有企业发行的企业债券D.财政部发行的国库券二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)25.下列对外投资活动中，形成本企业股权投资行为的有_（分数：2.00）A.将本公司的设备出租给另一企业B.投资设立控股子公司C.兼并某一企业D.购买某上市公司发行的企业债券E.投资设立参股子公司26.短期投资与长期投资的界限主要有_（分数：2.00）A.能够随时变现B.准备随时变现C.持有时间的长短D.有价证券期限的长短E.容易脱手27.长期投资的目的主要有_（分数：2.00）A.为保证本企业生产经营活

9、动的顺利进行和规模的扩大，进行控股投资B.为保证本企业原材料供应，以实物、技术等作为投资条件，与其他企业联营C.将陆续积攒起来的大笔资金投资于有价证券和其他财产D.提高暂时闲置资金的使用效率E.获得较多的投资机会，实现企业的经营性垄断28.在实践中，长期投资向短期投资转化的情形有_（分数：2.00）A.扩张性转化B.经营性转化C.防范性转化D.时间性转化E.管理性转化29.企业对外投资的目的主要有_（分数：2.00）A.企业扩张的需要B.完成战略转型的需要C.资金调度的需要D.满足特定用途的需要E.提高管理水平的需要30.企业在对外投资中所面临的风险有_（分数：2.00）A.利率风险B.通货膨

10、胀风险C.市场风险D.外汇风险E.决策风险31.企业对外投资的全部开支包括_（分数：2.00）A.资金成本B.目标成本C.前期费用D.实际投资额E.投资回收费用32.下列属于资金成本类的有_（分数：2.00）A.调查费B.筹资手续费C.利息D.红利股息E.联营投资额33.对外投资成本是从分析、决策开始到收回全部投资为止，整个对外投资过程中实际发生的全部开支。包括的项目有_（分数：2.00）A.前期费用B.实际投资额C.资金成本D.投资回收费用E.机会成本34.对外间接投资主要包括_（分数：2.00）A.债券投资B.股票投资C.基金投资D.信托投资E.金融衍生工具投资35.企业决定是否进行债券投

11、资，主要考虑的因素有_（分数：2.00）A.债券投资收益率的高低B.债券投资的可行性C.债券的发行日期D.债券的信誉度E.债券投资的其他效果三、简答题(总题数：5，分数：24.00)36.简述企业对外投资的含义及其分类。 （分数：4.00）_37.简述对外短期投资与对外长期投资的含义与界限。 （分数：5.00）_38.什么是对外投资风险?对外投资风险包括哪些内容? （分数：5.00）_39.简述债券投资的特点。 （分数：5.00）_40.简述债券投资结构的含义及合理的债券投资结构决策包含的内容。 （分数：5.00）_四、计算题(总题数：5，分数：30.00)一张面值 1000元的债券，票面利率

12、为 10%，期限为 5年。 要求：（分数：6.00）(1).如果发行价格为 1200元，则最终实际收益率为多少?（分数：3.00）_(2).如果发行价格为 900元，则最终实际收益率多少?（分数：3.00）_2002年 7月 1日某人打算购买大兴公司 2001年 1月 1日以 960元价格折价发行的、每张面值为 1000元的债券，票面利率为 10%，4 年到期，到期一次还本付息。 要求：（分数：6.00）(1).假定 2002年 7月 1日大兴公司债券的市价为 1100元，此人购买后准备持有至债券到期日，计算此人的到期收益率。（分数：2.00）_(2).若此人在 2002年 7月 1日以 11

13、00元的价格购买该债券，于 2004年 1月 1日以 1300元的价格将该债券出售，计算此人持有债券期间的收益率。（分数：2.00）_(3).假若此人在 2001年 1月 1日购得此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率。(计算结果精确到小数点后两位)（分数：2.00）_一张面值为 10000元的债券，票面利率为 7%，期限 5年，单利计息，到期一次还本付息，发行价格为9600元。投资者甲于债券最初发行时购买，持有 5年；投资者乙于第二年年初购买，买入价为 9700元，持有 4年；投资者丙于第二年年初购买，买入价为 9700元，持有两年后卖掉，卖出价为 11000元。 要求计算：（分数

14、：6.00）(1).甲的最终实际收益率；（分数：2.00）_(2).乙的到期收益率；（分数：2.00）_(3).丙的持有期间收益率。（分数：2.00）_甲公司 2002年 4月 8日发行公司债券，债券面值 1000元，票面利率 10%，5 年期。 要求：（分数：8.00）(1).假定每年 4月 8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司于 2006年 4月 8日按每张 1020元的价格购入该债券，并持有到期。求债券的到期收益率为多少?（分数：2.00）_(2).假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司于 2006年 4月 8日按每张 1380元的价格购入该债券并持有到期。则债券的到期收益率为多少

15、?（分数：2.00）_(3).假定该债券每年 4月 8日付息一次，到期按面值偿还。乙公司 2004年 4月 8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为 12%(可视为市场利率)，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入?（分数：2.00）_(4).假定该债券到期一次还本付息，单利计息。乙公司 2004年 4月 8日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为 12%，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入? 现值系数表 3年 10% 12% PVIF i，3 PVIFA i，3 0.751 2.487 0.712 2.402 (计算结果保留小数点后 2位)（分数：2.00）_乙企业于 2006

16、年 2月 1日在证券市场上以 10500元的价格购入了面值为 10000元的 Z债券，该债券票面利率为 10%，发行日为 2004年 8月 1日，期限为三年，到期一次偿还本金及利息。 要求：（分数：4.00）(1).若乙企业打算将该债券持有至到期日，计算乙企业持有该债券的到期收益率。（分数：2.00）_(2).若乙企业在 2006年 8月 1日以 10700元的价格将该债券卖掉，计算乙企业持有期间收益率。（分数：2.00）_财务管理学-对外投资管理(一)答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：24，分数：24.00)1.企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，

17、在内部经营的范围之外，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行的投资，以期在未来获得投资收益的经济行为，称为企业_（分数：1.00）A.间接投资B.实物投资C.短期投资D.对外投资 解析：解析 此题考查的是对外投资的定义，考生应该掌握。2.对外投资按投资方式不同，可分为_（分数：1.00）A.股权投资和债权投资B.实物投资和证券投资 C.短期投资和长期投资D.联营投资和兼并投资解析：解析 按企业对外投资的方式不同，分为直接投资与间接投资。直接投资又称实物投资，间接投资也称证券投资。3.下列对外投资方式中，属于直接投资的是_（分数：1.00）A.购买混合性证券B.购买权益性证券C.购买优先股股票

18、D.以无形资产投入到其他企业 解析：解析 本题考查考生对直接投资概念的理解，直接投资又称实物投资，是指直接用现金、实物、无形资产等投入其他单位，而直接形成生产经营活动的能力，为从事某种生产经营活动创造必要的条件。4.按企业对外投资形成的企业拥有的权益不同，企业对外投资可分为_（分数：1.00）A.股权投资和债权投资 B.直接投资和间接投资C.长期投资和短期投资D.实物投资和证券投资解析：解析 按企业对外投资形成的企业拥有的权益不同，分为股权投资和债权投资，其中股权投资形成被投资企业的资本金，而投资企业拥有被投资企业的股权，债权投资就是投资形成被投资单位的负债，投资企业是被投资单位的债权人。5.

19、债权投资与对外股权投资相比，具有的特点包括_（分数：1.00）A.明确的投资期 B.收益不稳定C.风险较大D.不明确的投资期解析：解析 与对外股权投资相比，债权投资具有明确的投资期限、收益稳定、风险小等特点。6.以下属于直接投资的是_（分数：1.00）A.购买国库券B.购买普通股股票C.基金类投资D.并购投资 解析：解析 直接投资又称实物投资，是指直接用现金、实物、无形资产等投入其他单位，而直接形成生产经营活动的能力，为从事某种生产经营活动创造必要的条件。直接投资包括投资设立子公司、并购投资等。7.一般来讲，企业短期投资的目的是_（分数：1.00）A.实现企业扩张B.利用生产经营暂时闲置不用的

20、资金谋求收益 C.将陆续积累起来的大笔资金投资于有价证券和其他财产D.进行控股投资解析：解析 企业进行短期投资的目的是利用生产经营暂时闲置不用的资金谋求收益，投资购入证券市场上交易活跃和容易脱手的有价证券都属于短期投资。8.长期投资与短期投资的划分主要取决于_（分数：1.00）A.有价证券期限的长短B.投资目的 C.投资方式D.投资环境解析：解析 虽然长期投资与短期投资是按企业对外投资投出资金的收回期限划分的，但是长期投资与短期投资的划分并不完全取决于有价证券期限的长短，主要取决于投资目的。9.用现金、实物、无形资产等购买或者折价取得其他单位有价证券的对外投资指的是_（分数：1.00）A.直接

21、投资B.间接投资 C.股权投资D.债权投资解析：解析 此题是对间接投资定义的考查，考生应该掌握。10.直接投资的特点包括_（分数：1.00）A.投资变现速度快B.流动性强C.投资回收期短D.与生产经营紧密联系 解析：解析 直接投资的特点包括：具有与生产经营紧密联系、投资回收期较长、投资变现速度慢、流动性差等特点。11.企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性，称为_（分数：1.00）A.对外投资风险 B.投资流动性风险C.投资决策风险D.市场风险解析：解析 此题是对对外投资风险定义的考查，对外投资的风险包括：利率风险、通货膨胀风险、市场风险、外汇风险、决策风险。

22、12.由于银行存款利率或者其他的投资收益率变化，使得某项对外投资的收益相对减少的风险指的是_（分数：1.00）A.通货膨胀风险B.市场风险C.外汇风险D.利率风险 解析：解析 此题是对利率风险的考查，考生应注意不同风险之间的区分。13.企业进行对外投资决策时，考虑的先决条件和基本依据是_（分数：1.00）A.对外投资的盈利与增值水平 B.对外投资风险C.对外投资的流动性D.对外投资成本解析：解析 追求最大的投资利润和实现最大限度的投资增值是企业对外投资最重要的目标，也是进行投资决策的基本依据。对外投资的收益与增值程度超过对内投资的收益、增值水平是进行对外投资的先决条件。14.下列哪项费用属于对

23、外投资成本中的资金成本?_（分数：1.00）A.对投资项目进行可行性分析时发生的调查费用B.筹措对外投资所需资金发生的筹资手续费 C.实际用于投资的资金D.投资收回时发生的费用解析：解析 筹措对外投资所需资金而开支的筹资成本，如筹资手续费、利息、红利股息等，属于对外投资成本中的资金成本。15.如果当年通货膨胀率为 18%，企业证券投资收益率为 15%，则该企业面临的投资风险是_（分数：1.00）A.市场风险B.决策风险C.利率风险D.购买力风险 解析：解析 通货膨胀风险也称“购买力风险”，指由于物价上涨、通货膨胀使投资者的实际收益相对下降而给投资者带来的损失。故其面临的是通货膨胀风险，即购买力

24、风险。16.从提出投资项目、进行可行性分析、到最后做出抉择过程中所发生的调查费用、评估费用、准备费用称为_（分数：1.00）A.前期费用 B.实际投资额C.资金成本D.投资回收费用解析：解析 本题考查前期费用的概念，属领会内容。17.企业在对外投资活动中面临多种风险，其中由于政治性因素、自然灾害等客观因素和人为的主观因素带来的风险是_（分数：1.00）A.政治风险B.决策风险C.市场风险 D.自然风险解析：解析 此题是对市场风险的考查，考生应注意不同风险之间的区分。18.由于物价上涨、通货膨胀而给投资者带来的损失是_（分数：1.00）A.效率风险B.市场风险C.决策风险D.购买力风险 解析：解

25、析 本题考查通货膨胀风险的定义，属领会内容。通货膨胀风险也称“购买力风险”，是指由于物价上涨、通货膨胀使投资者的实际收益相对下降而给投资者带来的损失。19.从对外投资的流动性看，短期投资的流动性比长期投资的流动性_（分数：1.00）A高 B低C.相等D.无法确定解析：解析 对外投资的流动性是指对外投资的变现能力与速度，通常，短期投资的流动性高于长期投资的流动性。20.下列各项关于投资的描述错误的是_（分数：1.00）A.证券投资的流动性低于非证券投资的流动性 B.通过投资获得其他企业的一定的或全部的经营控制权，以服务于企业战略和财务目标，是对外投资的主要意图C.对外投资决策要求企业能够及时、足

26、额、低成本地筹集到所需资金D.对外投资环境是指企业内外各种影响企业对外投资活动的因素总和解析：解析 证券投资的流动性高于非证券投资的流动性，所以选项 A错误。21.关于债券投资，下列说法正确的是_（分数：1.00）A.债券投资是企业通过购入债券成为债券发行单位的债权人，并获取债券利息的投资行为 B.债券投资行为只可以在一级市场(发行市场)上进行，不可以在二级市场(交易市场)上进行C.债券投资行为只可进行长期投资，不可进行短期投资D.对于投资决策来说，企业应将资金用于税后净收益率较高的投资，这使得投资收益率或税后净收益率成为债券投资决策时惟一考虑的因素解析：解析 债券投资可以在一级市场上进行，也

27、可以在二级市场上进行；可进行长期投资，也可进行短期投资，所以选项 BC错误；债券投资主要应考虑债券投资的收益率的高低、债券投资的其他效果和债券投资的可行性三方面的因素。22.相对于股票投资而言，债券投资的特点是_（分数：1.00）A.投资风险较大B.投资收益率比较高C.无法事先预知投资收益水平D.投资收益率的稳定性较强 解析：解析 从投资收益来看，债券投资收益具有较强的稳定性的特点；从投资风险来看，债券具有收益稳定，投资风险较小的特点。23.下列说法错误的是_（分数：1.00）A.债券信誉对投资者来说就是债券的安全度，即企业购买债券后能保证如期偿还本息的程度B.一般来说，国家财政发行的公债、国

28、库券信誉等级最高C.企业债券的信誉等级介于金融债券与国家公债之间 D.对于企业短期闲置的资金，只能投资于一些短期债券，或重点放在二级市场上变现速度快的债券解析：解析 一般来说，国家公债信誉等级最高，金融债券信誉较高，企业债券由于各企业经营情况、经济效益上的差别，其信誉大不一样，有的信誉高，有的信誉较低，不能简单说企业债券的信誉等级介于金融债券与国家公债之间，所以选项 C错误。24.在各类债券中，信誉等级最高的是_（分数：1.00）A.商业银行发行的金融债券B.跨国公司发行的企业债券C.国有企业发行的企业债券D.财政部发行的国库券 解析：解析 一般来说，国家财政发行的公债、国库券是以国家信誉作担

29、保的、信誉等级最高。二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)25.下列对外投资活动中，形成本企业股权投资行为的有_（分数：2.00）A.将本公司的设备出租给另一企业B.投资设立控股子公司 C.兼并某一企业 D.购买某上市公司发行的企业债券E.投资设立参股子公司 解析：解析 股权投资形成被投资企业的资本金，而投资企业拥有被投资企业的股权。如并购投资、投资设立子公司等。投资设立子公司具体又包括投资设立控股子公司和投资设立参股子公司。26.短期投资与长期投资的界限主要有_（分数：2.00）A.能够随时变现 B.准备随时变现 C.持有时间的长短D.有价证券期限的长短E.容易脱手解析：解析 短期

30、投资与长期投资的界限主要包括：短期投资是能够随时变现的以及准备随时变现的。27.长期投资的目的主要有_（分数：2.00）A.为保证本企业生产经营活动的顺利进行和规模的扩大，进行控股投资 B.为保证本企业原材料供应，以实物、技术等作为投资条件，与其他企业联营 C.将陆续积攒起来的大笔资金投资于有价证券和其他财产 D.提高暂时闲置资金的使用效率E.获得较多的投资机会，实现企业的经营性垄断解析：解析 长期投资目的包括：(1)为保证本企业生产经营活动的顺利进行和规模的扩大，进行控股投资；(2)保证本企业原材料供应或者扩大市场等，以实物、技术等作为投资条件，与其他企业联营；(3)将陆续积攒起来的大笔资金

31、投资于有价证券和其他财产。28.在实践中，长期投资向短期投资转化的情形有_（分数：2.00）A.扩张性转化B.经营性转化C.防范性转化D.时间性转化 E.管理性转化 解析：解析 长期投资有向短期投资转化的情形包括：(1)时间性转化；(2)管理性转化。29.企业对外投资的目的主要有_（分数：2.00）A.企业扩张的需要 B.完成战略转型的需要 C.资金调度的需要 D.满足特定用途的需要 E.提高管理水平的需要解析：解析 企业对外投资的目的包括：(1)企业扩张的需要；(2)完成战略转型的需要；(3)资金调度的需要；(4)满足特定用途的需要。30.企业在对外投资中所面临的风险有_（分数：2.00）A

32、.利率风险 B.通货膨胀风险 C.市场风险 D.外汇风险 E.决策风险 解析：解析 本题考查对外投资风险的内容，属领会内容。31.企业对外投资的全部开支包括_（分数：2.00）A.资金成本 B.目标成本C.前期费用 D.实际投资额 E.投资回收费用 解析：解析 对外投资成本包括前期费用、实际投资额、资金成本和投资回收费用四个方面的内容。32.下列属于资金成本类的有_（分数：2.00）A.调查费B.筹资手续费 C.利息 D.红利股息 E.联营投资额解析：解析 资金成本是指筹措对外投资所需资金而开支的筹资成本，如筹资手续费、利息、红利股息等。调查费用属于前期费用。33.对外投资成本是从分析、决策开

33、始到收回全部投资为止，整个对外投资过程中实际发生的全部开支。包括的项目有_（分数：2.00）A.前期费用 B.实际投资额 C.资金成本 D.投资回收费用 E.机会成本解析：解析 本题考查对外投资成本的概念和构成，属领会内容。34.对外间接投资主要包括_（分数：2.00）A.债券投资 B.股票投资 C.基金投资 D.信托投资 E.金融衍生工具投资 解析：解析 间接投资也称证券投资，是指用现金、实物、无形资产等购买或折价取得其他单位有价证券(如股票、债券等)的对外投资。对外间接投资主要包括证券投资中的债券投资、股票投资、基金和信托投资以及金融衍生工具投资。35.企业决定是否进行债券投资，主要考虑的

34、因素有_（分数：2.00）A.债券投资收益率的高低 B.债券投资的可行性 C.债券的发行日期D.债券的信誉度E.债券投资的其他效果 解析：解析 本题考查企业进行债券投资应考虑的因素，属应用内容。三、简答题(总题数：5，分数：24.00)36.简述企业对外投资的含义及其分类。 （分数：4.00）_正确答案：()解析：企业对外投资就是企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经营的范围之外，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行的投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。 企业对外投资可以按不同标志进行分类：(1)按企业对外投资形成的企业拥有的权益不同，分为股权投资和债权投资。(2)按企业对外投

35、资的方式不同，分为直接投资与间接投资。(3)按企业对外投资投出资金的收回期限，分为短期投资和长期投资。37.简述对外短期投资与对外长期投资的含义与界限。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：对外长期投资是指购进不准备随时变现、持有时间在一年以上的有价证券以及超过一年的其他对外投资，如为了一定的经营目的，在较长时间内向外部其他单位直接投入现金、实物、无形资产等。对外短期投资是指能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券以及不超过一年的其他投资。短期投资的目的是利用生产经营暂时闲置不用的资金谋求收益，如投资购入证券市场上交易活跃、容易脱手的有价证券。短期投资与长期投资的界限主要有两个：短期投资

36、是能够随时变现的以及准备随时变现的。只有同时符合这两个条件，才列入短期投资，否则列为长期投资。38.什么是对外投资风险?对外投资风险包括哪些内容? （分数：5.00）_正确答案：()解析：对外投资风险是指企业由于对外投资遭受经济损失的可能性，或者说不能获得预期投资收益的可能性。 企业对外投资的风险主要有以下五种：(1)利率风险。(2)通货膨胀风险。(3)市场风险。(4)外汇风险。(5)决策风险。39.简述债券投资的特点。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：(1)从投资时间来看，不论长期债券投资，还是短期债券投资，都有到期日，债券必须按期还本； (2)从投资种类来看，因发行主体身份不同，分

37、为国家债券投资、金融债券投资、企业债券投资等； (3)从投资收益来看，债券投资收益具有较强的稳定性，通常是事前预定的，这一点尤其体现在一级市场上投资的债券； (4)从投资风险来看，债券要保证还本付息，收益稳定，投资风险较小； (5)从投资权利来看，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业的经营管理，只有按约定取得利息、到期收回本金的权利。40.简述债券投资结构的含义及合理的债券投资结构决策包含的内容。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：债券投资结构是指多种债券的品种安排问题。 合理的债券投资结构决策包含的内容有： (1)债券投资种类结构：企业应该将资金投资于不同种类的债

38、券，投入不同信用级别企业发行的债券。 (2)债券到期期限结构：企业可以将资金分散投资在不同期限的债券上，保持短期、长期债券合理搭配。四、计算题(总题数：5，分数：30.00)一张面值 1000元的债券，票面利率为 10%，期限为 5年。 要求：（分数：6.00）(1).如果发行价格为 1200元，则最终实际收益率为多少?（分数：3.00）_正确答案：()解析：当发行价格为 1200元时，最终实际收益率为： (2).如果发行价格为 900元，则最终实际收益率多少?（分数：3.00）_正确答案：()解析：当发行价格为 900元时，最终实际收益率为： 2002年 7月 1日某人打算购买大兴公司 20

39、01年 1月 1日以 960元价格折价发行的、每张面值为 1000元的债券，票面利率为 10%，4 年到期，到期一次还本付息。 要求：（分数：6.00）(1).假定 2002年 7月 1日大兴公司债券的市价为 1100元，此人购买后准备持有至债券到期日，计算此人的到期收益率。（分数：2.00）_正确答案：()解析：到期收益率 (2).若此人在 2002年 7月 1日以 1100元的价格购买该债券，于 2004年 1月 1日以 1300元的价格将该债券出售，计算此人持有债券期间的收益率。（分数：2.00）_正确答案：()解析：持有期间的收益率 (3).假若此人在 2001年 1月 1日购得此债券，并持有至债券到期日，计算此人的实际收益率。(计算结果精确到小数点后两位)（分数：2.00）_正确答案：()解析：实际收益率 或实际收益率 一张面值为 10000元的债券，票面利率为 7%，期限 5年，单利计息，到期一次还本付息，发行价格为9600元。投资者甲于债券最初发行时购买，持有 5年；投资者乙于第二年年初购买，买入价为 9700元，持有 4年；投资者丙于第二年年初购买，买入价为 9700元，持有两年后卖掉，卖出价为 11000元。 要求计算：（分数：6.00）(