【学历类职业资格】财务管理学自考题模拟19及答案解析.doc

1、财务管理学自考题模拟 19 及答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.企业在生产过程中，要确定差异、分析差异形成的原因并调整生产以消除差异，这属于企业财务管理环节中的_（分数：1.00）A.财务预测B.财务计划C.财务控制D.财务分析2.根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式。其中普通年金是_（分数：1.00）A.每期期初收付款的年金B.每期期末收付款的年金C.若干期以后发生的年金D.无限期连续收付款的年金3.某种股票的标准离差率为 40%，风险价值系数为 30%，则该股票的风险收益率为_（分数：1.00）A.6%B.12%

2、C.20%D.40%4.一般情况下，采用销售百分比法预测资本需要量时，假定不随销售收入变动的项目是_（分数：1.00）A.现金B.存货C.应付账款D.公司债券5.某企业拟发行债券筹集资金，债券利率为 8%，而发行时市场利率为 10%，则该企业通过发行债券筹集到的资金应该比债券票面价值_（分数：1.00）A高B低C.相等D.无法判断6.某企业计划年度销售收入为 28800 万元，每月流动资金的平均占用额都均衡地保持在 1200 万元。则该企业流动资金的年周转次数为_（分数：1.00）A.24B.8C.4D.27.下列情形中不能将应收账款确认为坏账损失的是_（分数：1.00）A.债务人因死亡而不能

3、收回的部分B.债务单位因撤销而无法收回的部分C.债务单位被兼并后的债务D.债务人逾期未履行义务超过一定年限的应收账款8.下列各项中，不影响材料最佳采购批量的因素是_（分数：1.00）A.每次采购费用B.材料年度采购总量C.单位材料储存保管费用D.专设采购机构的基本开支9.某设备原始价值为 825000 元，预计残值为 30000 元，预计清理费用为 5000 元，该设备使用寿命为 10年，按年限平均法计提折旧，则该设备年折旧额是_（分数：1.00）A.79000 元B.80000 元C.82000 元D.85000 元10.下列指标适用于固定资产投资决策的是_（分数：1.00）A.资本金利润率

4、B.资金成本率C.净现值D.固定资产周转率11.按照固定资产分类管理原则，办公事务类设备的管理部门是_（分数：1.00）A.设备部门B.动力部门C.运输部门D.总务部门12.由于政治性因素、自然灾害等客观因素和人为的主观因素导致投资者无法实现预期收益，而给企业带来的风险属于_（分数：1.00）A.效率风险B.市场风险C.决策风险D.通货膨胀风险13.下列各种并购投资的支付方式中，权益资本所占比重很小的是_（分数：1.00）A.现金收购B.金融机构信贷C.换股D.杠杆收购14.已知生产工人劳动生产率提高了 15%，平均工资增长了 5.8%，企业直接工资费用占成本的比率为15%，由于直接人工费用变

5、动为产品成本带来的降低率是_（分数：1.00）A.-1.3%B.1.2%C.1.4%D.1.45%15.企业成本费用的开支不包括_（分数：1.00）A.工会经费B.为购置和建造固定资产发生的支出C.坏账损失D.业务招待费16.分析与销售量有关的因素，建立数学模型来预测销售收入的方法是_（分数：1.00）A.调查分析法B.特尔菲法C.指数平滑法D.因果分析法17.假设某企业 13 月份的销售收入分别为 1000 万元、1200 万元、1100 万元，规定的权数分别为0.2、0.3、0.5，用加权移动平均法预测的 4 月份销售收入是_（分数：1.00）A.1000 万元B.1100 万元C.111

6、0 万元D.1200 万元18.按照企业的_不同，可将企业划分为法人企业和非法人企业。（分数：1.00）A.组织形式B.出资者C.法律地位D.经济性质19.下列说法中正确的是_（分数：1.00）A.解散清算和破产清算都属于行政清算B.递延资产应计入清算损失C.企业清算时因信用担保而形成的债务可优先受偿D.企业清算财产在支付清算费用后，应立即缴纳应缴未缴的税金20.某公司年初流动比率为 2.2，速动比率为 1.0，当年末流动比率为 2.4，速动比率为 0.8。下列各项中可以解释年初与年末差异的是_（分数：1.00）A.应收账款收回速度加快B.相对于现金销售，赊销增加C.当年存货增加D.按低于成本

7、的价格出售可上市证券二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)21.下列属于企业财务关系的内容项目的有_（分数：2.00）A.企业与客户因商品购销和劳务供求而发生的款项收支结算关系B.投资者对企业进行一定程度的控制C.企业用其利润向职工支付奖金D.企业按国家税法的规定缴纳所得税、流转税E.企业差旅人员向出纳人员报销差旅费22.企业评估普通股筹资成本时应考虑的因素有_（分数：2.00）A.普通股成本B.普通股年股利C.普通股筹资费用率D.所得税税率E.普通股股利年增长率23.现行转账结算的主要方式有_（分数：2.00）A.银行贴现结算B.汇兑结算C.商业汇票结算D.托收承付结算E.银行汇票

8、结算24.企业息税前利润包括_（分数：2.00）A.税后利润B.普通股股利C.优先股股利D.银行借款利息E.租赁费25.应收账款的成本主要包括_（分数：2.00）A.坏账准备B.管理成本C.坏账成本D.现金折扣E.机会成本26.固定资产的损耗包括_（分数：2.00）A.物质磨损B.效能损耗C.自然损耗D.价值损耗E.资产报废27.企业进行债券投资决策时，要着重考虑_（分数：2.00）A.债券的投资收益率B.债券到期期限结构C.债券投资种类结构D.债券的信誉E.企业可用资金的期限28.企业成本管理的内容包括_（分数：2.00）A.成本预测B.成本计划C.成本核算D.成本控制E.成本分析29.工业

9、企业的其他业务收入包括的项目有_（分数：2.00）A.出租包装物取得的收入B.出租固定资产取得的收入C.销售外购商品取得的收入D.销售多余原材料取得的收入E.提供工业性劳务取得的收入30.在下列各种财务分析中，能够全面评价企业财务状况和经营成果的综合性分析有_（分数：2.00）A.流动比率分析B.杜邦分析C.产权比率分析D.综合评分法E.现金流量分析三、简答题(总题数：4，分数：20.00)31.简述投资风险价值的内涵。 （分数：5.00）_32.简述五 C 评估法的主要内容。 （分数：5.00）_33.简述销售收入预测的程序。 （分数：5.00）_34.简述股票投资的特点。 （分数：5.00

10、）_四、计算题(总题数：4，分数：30.00)35.某企业期初流动比率为 2，速动比率为 1.2，期初存货为 10 万元，期末流动资产比期初增加 20%，期末流动比率为 2.5，速动比率为 1.5。本期销售收入净额为 412.5 万元，销售成本为 275 万元。 要求：计算存货周转次数、流动资产周转次数。 （分数：5.00）_36.东方公司 20052010 年的产品销售收入分别为 650 万元、660 万元、680 万元、700 万元、710 万元和730 万元，用加权平均移动法预测该公司 2011 年度的产品销售收入。假设各年的权重分别为0.1、0.1、0.1、0.2、0.2 和 0.3。

11、 （分数：5.00）_37.某企业生产某种产品，单位售价为 1000 元，单位变动成本为 750 元。已知企业本年管理费用、财务费用和销售费用之和为 100000 元，共销售产品 1000 件，此外企业因销售该产品应交纳税率为 10%的消费税和 17%的增值税，结果企业全年既无利润也无亏损。企业想在来年利用现有的固定资产的剩余生产能力提高产量，并降低售价 10%，降低单位成本 20%，但管理费用、财务费用和销售费用之和只增长 2%。 要求：计算企业在其他条件不变的条件下，欲保持不盈不亏的状态，产品产量需增长多少? （分数：10.00）_38.某公司目前拥有资本 2000 万元，其中，长期借款为

12、 800 万元，年利率为 10%；普通股为 1200 万元，上年末支付的每股股利为 2 元，预计股利增长率为 5%，目前每股市价为 20 元。该公司计划新筹集资本100 万元，假定资本筹集费用为零，所得税率为 33%，有两种方法可选用： 方案 1：增加长期借款 100 万元，该笔借款年利率为 12%。 方案 2：增发普通股，普通股每股市价由 20 元下降至 15 元。 要求：评价并选择方案。 （分数：10.00）_五、论述题(总题数：1，分数：10.00)39.试述金融衍生工具的特殊风险特征。 （分数：10.00）_财务管理学自考题模拟 19 答案解析(总分：100.00，做题时间：90 分钟

13、)一、单项选择题(总题数：20，分数：20.00)1.企业在生产过程中，要确定差异、分析差异形成的原因并调整生产以消除差异，这属于企业财务管理环节中的_（分数：1.00）A.财务预测B.财务计划C.财务控制 D.财务分析解析：2.根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式。其中普通年金是_（分数：1.00）A.每期期初收付款的年金B.每期期末收付款的年金 C.若干期以后发生的年金D.无限期连续收付款的年金解析：考点 本题主要考查的知识点为普通年金的定义。 每期期末收款、付款的年金，称为后付年金，即普通年金；每期期初收款、付款的年金，称为先付年金，或称即付年金；距今若干期以后发生的每期期末收款

14、、付款的年金，称为递延年金；无期限连续收款、付款的年金，称为永续年金。3.某种股票的标准离差率为 40%，风险价值系数为 30%，则该股票的风险收益率为_（分数：1.00）A.6%B.12% C.20%D.40%解析：考点 本题主要考查的知识点为风险收益率的计算。 风险收益率=风险价值系数标准离差率=30%40%=12%4.一般情况下，采用销售百分比法预测资本需要量时，假定不随销售收入变动的项目是_（分数：1.00）A.现金B.存货C.应付账款D.公司债券 解析：5.某企业拟发行债券筹集资金，债券利率为 8%，而发行时市场利率为 10%，则该企业通过发行债券筹集到的资金应该比债券票面价值_（分

15、数：1.00）A高B低 C.相等D.无法判断解析：考点 本题主要考查的知识点为债券筹资的相关计算。 当市场利率高于所发行的债券利率时，属于折价发行。在折价发行时，筹集到的资金比票面价值低。6.某企业计划年度销售收入为 28800 万元，每月流动资金的平均占用额都均衡地保持在 1200 万元。则该企业流动资金的年周转次数为_（分数：1.00）A.24 B.8C.4D.2解析：考点 本题主要考查的知识点为流动资_金年周转次数的计算。 流动资金的年周转次数= 7.下列情形中不能将应收账款确认为坏账损失的是_（分数：1.00）A.债务人因死亡而不能收回的部分B.债务单位因撤销而无法收回的部分C.债务单

16、位被兼并后的债务 D.债务人逾期未履行义务超过一定年限的应收账款解析：考点 本题主要考查的知识点为可以确认应收账款为坏账损失的条件。 坏账损失的确认有两个条件：一是债务单位撤销，依法清偿后确实无法追回的部分；二是债务人死亡，既无遗产可供清偿，又无义务承担人，确实无法追回的部分。现行工业企业财务制度在此基础上增加了债务人逾期未履行债务超过一定年限确实不能收回的应收款项。8.下列各项中，不影响材料最佳采购批量的因素是_（分数：1.00）A.每次采购费用B.材料年度采购总量C.单位材料储存保管费用D.专设采购机构的基本开支 解析：9.某设备原始价值为 825000 元，预计残值为 30000 元，预

17、计清理费用为 5000 元，该设备使用寿命为 10年，按年限平均法计提折旧，则该设备年折旧额是_（分数：1.00）A.79000 元B.80000 元 C.82000 元D.85000 元解析：考点 本题主要考查的知识点为固定资产年折旧额的计算。 10.下列指标适用于固定资产投资决策的是_（分数：1.00）A.资本金利润率B.资金成本率C.净现值 D.固定资产周转率解析：考点 本题主要考查的知识点为固定资产投资决策的指标。 固定资产项目投资决策的指标可概括为贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标两类。其中非贴现现金流量指标包括投资回收期和平均报酬率，贴现现金流量指标包括净现值和获利指数。11.按

18、照固定资产分类管理原则，办公事务类设备的管理部门是_（分数：1.00）A.设备部门B.动力部门C.运输部门D.总务部门 解析：考点 本题主要考查的知识点为固定资产的分类管理。 按照一般企业固定资产分口管理的内容，总务科管理办公事务设备，如计算机、打字机、油印机、铅印机、电脑等。12.由于政治性因素、自然灾害等客观因素和人为的主观因素导致投资者无法实现预期收益，而给企业带来的风险属于_（分数：1.00）A.效率风险B.市场风险 C.决策风险D.通货膨胀风险解析：13.下列各种并购投资的支付方式中，权益资本所占比重很小的是_（分数：1.00）A.现金收购B.金融机构信贷C.换股D.杠杆收购 解析：

19、14.已知生产工人劳动生产率提高了 15%，平均工资增长了 5.8%，企业直接工资费用占成本的比率为15%，由于直接人工费用变动为产品成本带来的降低率是_（分数：1.00）A.-1.3%B.1.2% C.1.4%D.1.45%解析：考点 本题主要考查的知识点为直接人工费用变动对产品成本的影响。 劳动生产率提高超过平均工资增长影响成本的降低率 15.企业成本费用的开支不包括_（分数：1.00）A.工会经费B.为购置和建造固定资产发生的支出 C.坏账损失D.业务招待费解析：16.分析与销售量有关的因素，建立数学模型来预测销售收入的方法是_（分数：1.00）A.调查分析法B.特尔菲法C.指数平滑法D

20、.因果分析法 解析：考点 本题主要考查的知识点为对因果分析法的理解。 因果分析法是从影响产品销售的各种相关因素中，找到它们与销售量之间的函数关系，并利用这种函数关系进行销售预测。这种方法往往要建立预测的数字模型，故又称回归分析法，常用的有简单回归分析法与多元回归分析法。17.假设某企业 13 月份的销售收入分别为 1000 万元、1200 万元、1100 万元，规定的权数分别为0.2、0.3、0.5，用加权移动平均法预测的 4 月份销售收入是_（分数：1.00）A.1000 万元B.1100 万元C.1110 万元 D.1200 万元解析：18.按照企业的_不同，可将企业划分为法人企业和非法人

21、企业。（分数：1.00）A.组织形式B.出资者C.法律地位 D.经济性质解析：考点 本题主要考查的知识点为企业的分类。 按企业的法律地位不同，可将企业划分为法人企业和非法人企业，独资企业与合伙企业一般属于非法人企业，公司属于法人企业。19.下列说法中正确的是_（分数：1.00）A.解散清算和破产清算都属于行政清算B.递延资产应计入清算损失 C.企业清算时因信用担保而形成的债务可优先受偿D.企业清算财产在支付清算费用后，应立即缴纳应缴未缴的税金解析：考点 本题主要考查的知识点为对企业清算的理解。 解散清算属于行政清算，而破产清算属于司法清算，所以 A 不正确；C 的表述不准确；企业清算财产支付清

22、算费用后，首先清偿的是应付未付的职工工资和劳动保险等，所以 D 不正确。20.某公司年初流动比率为 2.2，速动比率为 1.0，当年末流动比率为 2.4，速动比率为 0.8。下列各项中可以解释年初与年末差异的是_（分数：1.00）A.应收账款收回速度加快B.相对于现金销售，赊销增加C.当年存货增加 D.按低于成本的价格出售可上市证券解析：考点 本题主要考查的知识点为财务指标变动的相关分析。 二、多项选择题(总题数：10，分数：20.00)21.下列属于企业财务关系的内容项目的有_（分数：2.00）A.企业与客户因商品购销和劳务供求而发生的款项收支结算关系 B.投资者对企业进行一定程度的控制 C

23、.企业用其利润向职工支付奖金 D.企业按国家税法的规定缴纳所得税、流转税 E.企业差旅人员向出纳人员报销差旅费解析：考点 本题主要考查的知识点为企业财务关系的内容。 财务关系，就是指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系，主要包括：(1)企业与投资者和受资者之间的财务关系；(2)企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系；(3)企业与税务机关之间的财务关系；(4)企业内部各单位之间的财务关系；(5)企业与职工之间的财务关系。而 E 项以特定的个人为单位，故不正确。22.企业评估普通股筹资成本时应考虑的因素有_（分数：2.00）A.普通股成本 B.普通股年股利 C.普通股筹资费用率 D.所

24、得税税率E.普通股股利年增长率 解析：23.现行转账结算的主要方式有_（分数：2.00）A.银行贴现结算B.汇兑结算 C.商业汇票结算 D.托收承付结算 E.银行汇票结算 解析：24.企业息税前利润包括_（分数：2.00）A.税后利润 B.普通股股利 C.优先股股利 D.银行借款利息 E.租赁费 解析：考点 本题主要考查的知识点为企业息税前利润包括的内容。 税后利润是息税前利润扣除利息和税金得到的利润；B、C、D、E 属于企业的固定性资本成本，包括在企业的息税前利润中。所以答案为 A、B、C、D、E。25.应收账款的成本主要包括_（分数：2.00）A.坏账准备B.管理成本 C.坏账成本 D.现

25、金折扣E.机会成本 解析：26.固定资产的损耗包括_（分数：2.00）A.物质磨损 B.效能损耗 C.自然损耗 D.价值损耗 E.资产报废解析：27.企业进行债券投资决策时，要着重考虑_（分数：2.00）A.债券的投资收益率 B.债券到期期限结构 C.债券投资种类结构 D.债券的信誉 E.企业可用资金的期限 解析：考点 本题主要考查的知识点为进行债券投资需考虑的问题。 债券投资决策有以下三个步骤：(1)是否进行债券投资的决策。企业是否进行债券投资，主要应考虑以下3 个方面的因素：债券投资收益率的高低；债券投资的其他效果；债券投资的可行性。(2)债券投资对象的决策。债券品种决策的依据主要是：债券

26、的信誉；可用资金的期限。(3)债券投资结构的决策。投资结构决策包括下列问题：债券投资种类结构；债券到期期限结构。28.企业成本管理的内容包括_（分数：2.00）A.成本预测 B.成本计划 C.成本核算 D.成本控制 E.成本分析 解析：考点 本题主要考查的知识点为企业成本管理的内容。 成本费用管理，就是对企业进行产品生产和经营过程中各项费用的发生和产品成本的形成所进行的预测、计划、控制、核算和分析评价等一系列的科学管理工作。29.工业企业的其他业务收入包括的项目有_（分数：2.00）A.出租包装物取得的收入 B.出租固定资产取得的收入 C.销售外购商品取得的收入 D.销售多余原材料取得的收入

27、E.提供工业性劳务取得的收入解析：30.在下列各种财务分析中，能够全面评价企业财务状况和经营成果的综合性分析有_（分数：2.00）A.流动比率分析B.杜邦分析 C.产权比率分析D.综合评分法 E.现金流量分析解析：三、简答题(总题数：4，分数：20.00)31.简述投资风险价值的内涵。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：企业的经济活动大都是在风险和收益不确定的情况下进行的，离开了风险因素就无法正确评价企业收益的高低。投资风险价值原理揭示了风险同收益之间的关系，是财务决策的基本依据。投资风险价值就是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益额。32.简

28、述五 C 评估法的主要内容。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：五 C 评估法是西方传统的信用资格评价方法，是指企业评价客户信用的五个方面因素。 (1)品质。这是评价客户信用时需要考虑的首要因素，指客户将力图偿还其债务的可能性。 (2)能力。指客户支付货款的能力。它部分地由过去的有关记录和商业方法测定，有时也由企业对客户进行实际考察来完成。 (3)资本。指客户的财务状况，一般通过分析财务报表得到一些资料，如负债比率、流动比率、速动比率等。 (4)担保品。指客户为获得企业的信用而提供给企业作为担保抵押品的资产。 (5)行情。指将会影响到客户偿债能力的情况，如经济发展趋势，某一特定地区或部门

29、的特殊发展方向等。33.简述销售收入预测的程序。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：一般说来，销售收入预测应按以下程序进行： (1)确定预测对象，制定预测规划。 (2)搜集、整理有关数据、资料，并进行分析比较。 (3)根据预测对象，选择适当的预测方法，提出数学模型，对销售情况做出定性分析和定量测算。 (4)分析预测误差。 (5)评价预测效果。34.简述股票投资的特点。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：股票投资特点为： (1)从投资收益来看，股票投资收益不能事先确定，具有较强的波动性。 (2)从投资风险来看，债券投资按事先约定还本付息，收益较稳定，投资风险较小，股票投资因股票分红收

30、益的不肯定性和股票价格起伏不定，成为风险最大的有价证券。 (3)从投资权利来看，在各种投资方式中，股票投资者的权利最大(优先股除外)，投资者作为股东有权参与企业的经营管理。四、计算题(总题数：4，分数：30.00)35.某企业期初流动比率为 2，速动比率为 1.2，期初存货为 10 万元，期末流动资产比期初增加 20%，期末流动比率为 2.5，速动比率为 1.5。本期销售收入净额为 412.5 万元，销售成本为 275 万元。 要求：计算存货周转次数、流动资产周转次数。 （分数：5.00）_正确答案：()解析： 可得： 期初流动资产25 万元 期末流动资产=25(1+20%)30(万元) 又因

31、为 所以有： 而根据 可得： 期末存货30-1.512=12(万元) 故： 36.东方公司 20052010 年的产品销售收入分别为 650 万元、660 万元、680 万元、700 万元、710 万元和730 万元，用加权平均移动法预测该公司 2011 年度的产品销售收入。假设各年的权重分别为0.1、0.1、0.1、0.2、0.2 和 0.3。 （分数：5.00）_正确答案：()解析：S 2011 =0.1650+0.1660+0.1680+0.2700+0.2710+0.3730=700(万元)37.某企业生产某种产品，单位售价为 1000 元，单位变动成本为 750 元。已知企业本年管理

32、费用、财务费用和销售费用之和为 100000 元，共销售产品 1000 件，此外企业因销售该产品应交纳税率为 10%的消费税和 17%的增值税，结果企业全年既无利润也无亏损。企业想在来年利用现有的固定资产的剩余生产能力提高产量，并降低售价 10%，降低单位成本 20%，但管理费用、财务费用和销售费用之和只增长 2%。 要求：计算企业在其他条件不变的条件下，欲保持不盈不亏的状态，产品产量需增长多少? （分数：10.00）_正确答案：()解析：企业本年的固定成本 1000(1-10%)-7501000+100000 =250000(元) 则企业来年的固定成本 =2500002%=252000(元)

33、 而企业来年产品的销售单价 =1000(1-10%)=900(元) 单位产品成本=750(1-20%)=600(元) 所以，企业欲在来年达到不盈不亏的状态，产量需到达： 252000900(1-10%)-600=1200(件) 即，需增产：1200-1000=200(件)38.某公司目前拥有资本 2000 万元，其中，长期借款为 800 万元，年利率为 10%；普通股为 1200 万元，上年末支付的每股股利为 2 元，预计股利增长率为 5%，目前每股市价为 20 元。该公司计划新筹集资本100 万元，假定资本筹集费用为零，所得税率为 33%，有两种方法可选用： 方案 1：增加长期借款 100

34、万元，该笔借款年利率为 12%。 方案 2：增发普通股，普通股每股市价由 20 元下降至 15 元。 要求：评价并选择方案。 （分数：10.00）_正确答案：()解析：(1)方案一的加权平均资本成本： 原有长期借款资本成本 =10%(1-33%)=6.7% 新增长期借款资本成本 =12%(1-33%)=8.04% 原普通股资本成本 加权平均资本成本 (2)方案二的加权平均资本成本： 增发股票后普通股资本成本 加权平均资本成本 五、论述题(总题数：1，分数：10.00)39.试述金融衍生工具的特殊风险特征。 （分数：10.00）_正确答案：()解析：不同的金融衍生工具在总体风险特征上表现不尽相同

35、，一些特殊的金融衍生工具还具有特殊的风险特征： (1)金融远期合约的投资风险。远期合约最大的特点是既锁定风险又锁定收益。远期合约在订立时交易双方便敲定了未来的交割价格，这样在合约有效期间，无论标的物的市场价格如何变动，对未来的交割价格都不会产生任何影响，所以远期合约的市场风险极小。但是，由于远期合约基本上是一对一的预约交易，因此流动性较低，进而具有较高的信用风险和流动性风险。 (2)金融期货合约的投资风险。与远期合约相反，金融期货合约在风险上最大的特点就是对风险与收益的完全放开。金融期货合约是完全标准化的，交易所拥有完善的保证金制度、结算制度和数量限额制度，因此信用风险很小；同时由于期货交易合

36、约的标准化、操作程序的系列化以及市场的大规模化，其流动性风险通常也很小；但是，由于期货合约的保证金比率很低，现货市场价格变动引起的交易双方损益程度产生了巨大的杠杆作用，导致了金融期货巨大的市场风险。 (3)金融期权合约的投资风险。金融期权合约具有特殊的风险机制，即合约交易双方风险收益的非对称性。期权合约的市场风险要小于期货合约，在信用风险与流动性风险等方面，期权合约与期货合约大致相同。 (4)金融互换合约的投资风险。在风险收益关系的设计上，金融互换合约类似于金融远期合约，但其灵活性要大于远期合约。较之其他金融衍生工具，金融互换合约的市场风险通常是最小的。但由于限于场外交易，缺乏大规模的流通转让市场，故而信用风险与流动性风险很大。