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1、第 6 章 货币、利率与国民收入的决定： IS-LM模型,宏观经济学,2,第6章 国民收入的决定：IS-LM模型,前面几章我们分别学习了凯恩斯的简单国民收入模型和货币市场理论，分别讨论了产品市场均衡和货币市场均衡。在讨论产品市场均衡时，我们假定市场利率是不变的，因此将投资视为外生变量。而在讨论货币市场均衡时，我们假定国民收入不变，研究货币需求和货币供给如何决定均衡利率。本章我们将两个市场放在一起进行分析，讨论两个市场同时均衡时，国民收入和利率的决定。,3,第6章 国民收入的决定：IS-LM模型,第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 第三节 产品市场和货币市场同时均

2、 衡与IS-LM模型 第四节 失业均衡的存在性：争论综述 问/答,4,主题内容,第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 第三节 产品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型 第四节 失业均衡的存在性：争论综述 问/答,5,IS曲线的由来,一、IS曲线的由来 回顾第三章所学内容：产品市场的均衡，是指产品市场上总需求等于总产出的状态。以两部门的简单国民收入模型为例：Y = C + I （均衡条件）C = a + bY (消费函数) I = I0（投资为外生变量）得出均衡国民收入为：,6,IS曲线的由来,从上述产品市场均衡可以看出：我们将投资视为外生常数，而实际情况并非如

3、此。回顾第四章的投资理论：均衡的投资量取决于资本边际效率和利率。当资本边际效率给定时，均衡投资量与利率成反比例关系。投资与利率的函数关系可表示为：I = I ( r ) 。用线性函数形式可表示为 I= e d r 如果利率发生变化，如由r1下降到r2,那么必然会引起投资增加，使得产品市场的均衡国民收入发生变化。下面我们来分析这一变化过程。,7,IS曲线的由来,0,Y,Y1,Y2,C+I2(r2),C+I,45线,C+I1(r1),O,r,Y,IS,r1,r2,Y1,Y2,E1,E2,所谓IS曲线：就是指其他因素保持不变时，在产品市场上，利率与均衡国民收入之间的关系曲线。,E1,E2,8,IS曲

4、线的由来,下面我们修改前面的产品市场均衡模型，将投资视为利率的减函数，用具体的函数形式表示出来：Y = C + I （均衡条件）C = a + bY (消费函数) I = e d r （投资为利率的减函数）由上述方程组可求得均衡国民收入为：,O,r,Y,IS曲线的由来,IS,2,3,4,1500,2000,2500,假定：投资函数为I=1250-250r，消费函数为C=500+0.5Y,IS曲线,10,IS曲线的由来,三部门IS曲线的推导 假定： 消费函数为： C=a+bYd 可支配收入为：Yd = Y - T 投资函数为： I=e-dr 政府购买为： G=G0 税收函数为： T=T0 均衡条

5、件：Y = C + I + G 可求得IS曲线方程为：如果再进一步放宽条件，例如假设税收函数为T=T0+tY,或者加入国外部门，引入进出口，计算方法类似。,11,IS曲线的斜率,二、IS曲线的斜率 两部门经济中：由可知：根据初等数学，可知IS曲线的斜率为：但是由于经济学家习惯将r作为纵轴，Y作为横轴，为了与数学习惯一致，我们将IS曲线的斜率视为：,12,IS曲线的斜率,O,r,Y,IS,A,B,13,IS曲线的斜率,由IS曲线的斜率表示式可知：第一，在其他因素不变的情况下，如果b越大，即边际消费倾向越大，则IS曲线斜率越大。（注意：由于IS曲线的斜率为负，所以斜率越大，意味着斜率的绝对值越小，

6、即IS曲线将会逆时针旋转使得角B变小，曲线变得越平坦。）第二，在在其他因素不变的情况下，如果d越大，即投资量对利率的弹性越大，那么斜率越大。（同样注意，此处斜率越大意味着IS曲线越平坦）,14,IS曲线的移动,三、IS曲线的移动以三部门经济IS曲线为例：由IS曲线表达式可知，只要能引起上述等号右边第一项增加，那么IS曲线就会发生移动，且往右移；反之若是引起等号右边第一项减少，则往左移。因此，若自发性消费（a）增加、政府购买（G0）增加、或自发性投资支出（e）增加，或税收（T0）减少，都会引起IS曲线向右移动。反之则向左移动。,15,IS曲线的移动,以政府购买G0增加G为例,0,Y,Y1,Y2,

7、AE,45线,O,r,Y,IS1,r1,Y1,Y2,C+I+G1,G,IS2,G /(1-b),G /(1-b),C+I+G0,16,产品市场失衡,四、产品市场失衡 经济并总是处于均衡状态，大多数情况下是失衡的。 IS曲线反映的是产品市场均衡状态下利率与国民收入的关系，因此失衡时利率与国民收入的对应点可能落在IS曲线之外。,17,产品市场失衡,0,Y,Y1,Y2,AE,45线,O,r,Y,IS,r1,Y1,Y2,C+I,A,B,IS：供大于求,IS：供小于求,Y3,Y3,H,E,r1,18,产品市场失衡,结论：第一，在IS曲线右上方的区域中，产品市场存在供大于求，亦可表示为IS。市场内在机制将

8、会会促使其向右平移至IS曲线，国民收入增加。,19,主题内容,第一节 产品市场的均衡和IS曲线 第二节 货币市场的均衡和LM曲线 第三节 产品市场与货币市场的同时均衡和IS-LM模型 第四节 失业均衡的存在性：争论综述 问/答,20,LM曲线的由来,一、LM曲线的由来 LM曲线源于货币市场均衡。 所谓货币市场的均衡，是指货币市场上总需求等于总供给的状态。回顾第五章货币市场均衡内容：实际货币需求：货币供给：均衡条件：可求得均衡时：,21,LM曲线的由来,均衡方程表示的是：在国民收入和其他因素都保持不变的情况下，实际货币统计量与利率之间的关系。实际上通过上述方程，我们也可以保持实际货币供给量M0/

9、P不变，观察国民收入Y与利率间的关系。可进行如下变换（令m0=M0/P ）：LM曲线：是指其他因素保持不变时，在货币市场中，均衡利率与国民收入之间的关系曲线。,22,LM曲线的由来,O,r,Y,LM,Y2,O,m,r2,m0,r1,m1,LY1,Ms,r,LY2,Y1,r1,r2,E1,E2,O,r,Y,LM曲线的由来,LM,2,3,4,1500,2000,2500,假定：货币需求函数：L1=0.5Y，L2=1000-250r；实际货币供给量为 m=1250,1000,1,图14-3 LM曲线,24,LM曲线的斜率,二、LM曲线的斜率 由LM曲线表达式可知LM曲线的斜率为：k / h (斜率为

10、正) LM曲线斜率的决定因素： k越大，即货币的交易需求和预防需求对国民收入弹性越大，则斜率越大，即LM曲线越陡峭； h越大，即货币的投机需求对利率的弹性越大，则斜率越小，LM曲线越平坦。 LM曲线存在两种特殊情况： 情形1：h = 0, 从而LM曲线斜率无穷大； 情形2：h = ，从而LM曲线斜率为0.,25,LM曲线的斜率,LM曲线中的三个区域：,o,Y,r,凯恩斯区域,中间区域,古典区域,古典区域：古典经济学家认为，当利率足够高时，投机需求为零； 凯恩斯区域：凯恩斯认为，当利率下降到很低水平时，投机需求无限大，即“流动性陷阱”； 中间区域：货币的投机需求随利率上升而上升；,图14-3 L

11、M曲线的三个区域,LM,26,LM曲线的移动,三、LM曲线的移动 LM曲线：影响LM曲线移动的因素：如果国民收入不变，则实际货币供给量m0的变动会导致LM曲线移动。 m0增加，则r变小，LM曲线向下移动m/h m0减少，则r变大，LM曲线向上移动m/h 注意：由于m0 = M/P, 所以名义货币供给和价格水平会影响实际货币供给量m0的变化。,27,LM曲线的移动,O,r,Y,LM0,r1,Y1,r2,LM1,O,m,r2,m0,r1,m1,M0s,L,M1s,m,r,m/h,28,货币市场的失衡,四、货币市场的失衡 一般而言，给定国民收入，只要维持货币供给量不变，就可以确定市场均衡利率。 而现

12、实中，利率既可能高于，也可能低于均衡利率。,29,货币市场的失衡,O,r,Y,r2,Y1,r1,LM,O,m,r2,m0,r1,m1,Ms,L,r,r3,m2,r3,LM,LM,A,B,30,主题内容,第一节 产品市场均衡与IS曲线 第二节 货币市场均衡与LM曲线 第三节 货币市场和产品市场同时均衡时的IS-LM模型 第四节 失业均衡的存在性：争论综述 问/答,31,均衡收入和均衡利率,一、均衡收入和均衡利率 IS曲线：描述产品市场的均衡，即当投资等于储蓄时，利率与国民收入之间的反向关系； LM曲线：描述货币市场的均衡，即当货币需求等于货币供给时，利率与国民收入之间的关系； 当产品市场和货币市

13、场同时达到均衡时，利率与国民收入的关系，即IS-LM模型。,O,r,Y,均衡收入和均衡利率,LM,YE,rE,E,IS,IS-LM 模型,33,均衡收入和均衡利率,一个实例： 产品市场：I=1250-250r ; S=-500+0.5Y; I=S 货币市场：L=0.5Y+1000-250r; M=1250; L=M 得到：IS曲线： Y=3500-500r;LM曲线：Y=500+500r; 当产品市场与货币市场同时均衡时，得到：r=3, Y=2000 即均衡利率与均衡收入。,O,r,Y,均衡收入和均衡利率,LM,2000,3,E,IS,产品市场和货币市场的同时均衡,35,货币市场的失衡,二、两

14、个市场失衡及其调整 经济社会在多数情况下处于非均衡状态。 大致可分为八种非均衡状态,O,r,Y,货币市场的失衡,LM,E,IS,B,A,D,C,IS LM,IM,IS LM,IS LM,产品市场和货币市场的八种失衡,I,II,III,IV,37,o,Y,r,E,LM,IS,I,II,III,IV,A,B,C,D,I :IS, 产品市场供大于求,II :IS, 产品市场供大于求,III :IS, 产品市场供小于求,IV :IS, 产品市场供小于求,I :LM, 货币市场供小于求,II :LM, 货币市场供大于求,III :LM, 货币市场供大于求,IV :LM, 货币市场供小于求,两个市场失衡及

15、其调整,两个市场失衡的调整过程,38,两个市场失衡及其调整,总之： 只要投资函数、储蓄函数、货币需求函数和货币供给量既定不变，就可以确定产品市场、货币市场同时达到均衡时的均衡点，即IS与LM曲线的交点。 任何不在均衡点上的利率与收入的组合都属于失衡状态，而这种失衡状态在市场作用下，最终都将趋向均衡。,39,均衡收入和均衡利率的变动,三、均衡收入和均衡利率的变动 LM曲线不变，IS曲线移动 IS曲线不变，LM曲线移动,40,r,LM,Y,Y1,r0,E0,IS1,E1,r1,Y2,均衡收入和均衡利率的变动,LM曲线不变，IS曲线变动：,IS0,均衡收入和均衡利率的变动,41,r,LM1,Y,Y1

16、,r1,E0,E1,r0,Y0,均衡收入和均衡利率的变动,IS曲线不变，LM曲线变动：,IS0,LM0,均衡收入和均衡利率的变动,42,均衡收入和均衡利率的变动,LM曲线不动，IS曲线变动 例如:政府执行扩张性财政政策，增加政府支出，使IS曲线向右上方移动，再次达到均衡时，使利率上升，国民收入增加 IS曲线不动，LM曲线变动 例如:政府执行扩张性货币政策，增加货币供给，使LM曲线向右下方移动，再次达到均衡时，使利率下降，国民收入增加。 IS曲线与LM曲线同时变动 新的均衡点由二者的变动方向和变动程度决定。,43,主题内容,第一节 产品市场均衡与IS曲线 第二节 货币市场均衡与LM曲线 第三节

17、货币市场和产品市场同时均衡时的IS-LM模型 第四节 失业均衡的存在性：争论综述 问/答,44,古典学派的充分就业均衡,一、古典学派的充分就业均衡,r,LM0,Y,Y0,r1,E1,E0,r0,YF,IS,W/P,SL,L,L0,L3,DL,Y,Y,Y0,YF,LM1,(W/P)0,(W/P)1,0,0,0,0,L1,L,L0,L1,Y,YF,Y0,YF,Y0,(a),(b) 劳动市场,(d),(c) 短期生产函数,45,古典学派的充分就业均衡,几点结论： 满足产品市场与货币市场同时均衡的条件，并不一定满足充分就业。 按照古典学派理论，只要名义工资W和物价P是灵活的，失业则不会长期存在。因为失

18、业会导致名义工资下降，从而降低企业成本，引起物价下降，且名义工资下降的速度大于物价下降速度。因此（W/P）将向下调整，一直下降到(W/P)1为止，在该处劳动市场出清，达到充分就业。 物价下降速度小于名义工资下降速度的原因：物价下降使得真实货币供给量增加，LM曲线向右移动，利率随之下降，进而导致总需求增加，这会延缓物价下降速度。这种因名义工资和物价的降低刺激支出（总需求）的效应，被称为凯恩斯效应。,46,凯恩斯的失业均衡,二、凯恩斯的失业均衡 失业均衡存在的可能情形： 工资向下调整存在刚性，物价调整存在刚性（合同工资、菜单成本等） 出现凯恩斯陷阱情况 出现投资无利率弹性的情况,47,凯恩斯的失业

19、均衡,出现凯恩斯陷阱情况,r,LM0,Y,Y0,r0,E1,E0,r1,YF,IS,W/P,SL,L,L0,L3,DL,Y,Y,Y0,YF,LM1,(W/P)0,(W/P)1,0,0,0,0,L1,L,L0,L1,Y,YF,Y0,YF,Y0,(a),(b) 劳动市场,(d),(c) 短期生产函数,48,凯恩斯的失业均衡,出现投资无利率弹性的情况,r,LM0,Y,Y0,r0,E1,E0,r1,YF,IS,W/P,SL,L,L0,L3,DL,Y,Y,Y0,YF,LM1,(W/P)0,(W/P)1,0,0,0,0,L1,L,L0,L1,Y,YF,Y0,YF,Y0,(a),(b) 劳动市场,(d),(c) 短期生产函数,Y2,(W/P)2,L2,L2,Y2,Y2,Y2,