[外语类试卷]金融英语业务知识练习试卷29及答案与解析.doc

1、金融英语业务知识练习试卷 29及答案与解析 一、单项选择题 1 What does ADR stand for?_. （ A） Alternative Debt Receipt （ B） Automatic Debt Reinvestment （ C） American Depository Receipt （ D） None of the above 2 What is true about ADRs?_. （ A） They allow you to invest in American corporations at a much lower cost （ B） They allow i

2、nvestors to buy shares in foreign companies with greater ease （ C） They usually pay huge dividends （ D） They help investors evade taxes 3 Which of the following is a risk of investing in ADRs?_. （ A） Political risk （ B） Currency risk （ C） Country risk （ D） All of the above 4 Which of the following i

3、s not true of ADRs?_. （ A） An ADR is a stock that trades in the United States but represents a specified number of shares in a foreign corporation. （ B） There are three different types of ADR issues: Level 1, Level 2 and Level 3. （ C） They have fewer risks than local stocks do. （ D） Their prices cha

4、nge like other stocks, based on supply and demand. 5 Commodity users and producers mainly use futures contracts for what reason?_. （ A） To pay for expenses （ B） To find a buyer for their commodity （ C） To lock in a price （ D） All of the above 6 The following are all standard with a futures contract

5、except_. （ A） delivery date （ B） quantity of commodity （ C） price paid for the contract （ D） delivery place 7 An options premium is determined by the following factors except_. （ A） the liquidity of the underlying asset （ B） the strike price of the option （ C） the current price of the underlying ass

6、et （ D） the time remaining until expiration 8 Which of the following is not true of option?_. （ A） American style options are more flexible than European style options. （ B） If you bought an option, the premium is nonrefundable even if you let the option expire worthless. （ C） As an option gets clos

7、er to expiration, it increases in value. （ D） None of the above. 9 ABCs current share price is $An investor has a long position in 5 put options on ABCs stock at a strike price of $ABC has declared a 25% stock dividend. The intrinsic value of the option is_. （ A） zero （ B） $2.00 （ C） $1.60 （ D） -$2.

8、00 10 Which of the following is not true of options?_. （ A） If the current market price is higher than the strike price, the call option is in-the-money. （ B） If the current market price is greater than the strike price, the put option is out-of-the-money. （ C） If the current market price is the sam

9、e as (or close to) the strike price, the option is at-the-money. （ D） A put option is in-the-money when the strike price is lower than the market price of the underlying asset. 11 Which of the following about ETF is not true?_. （ A） ETF is a security that tracks an index and represents a basket of s

10、tocks like an index fund, but trades like a stock on an exchange. （ B） ETF does not experience price changes throughout the day as it is bought and sold. （ C） The expense ratios for most ETFs are lower than the average mutual fund. （ D） None of the above. 12 An individual paid 20 cents for a March $

11、5 call when the underlying asset price was $The option was_. （ A） in-the-money （ B） out-of-the-money （ C） at-the-money （ D） none of the above 13 As the underlying asset price goes up,_. （ A） the value of the call option falls （ B） the value of the call option rises （ C） the value of the put option r

12、ises （ D） both A and C 14 Hedging in the futures market_. （ A） is highly speculative （ B） involves taking a position in the futures market which is opposite to ones cash market position （ C） involves taking a position in the futures market which is identical to ones cash market position （ D） both A

13、and B 15 Speculators_. （ A） increase liquidity （ B） facilitate hedging opportunities （ C） profit from buying low and selling high （ D） facilitate price discovery （ E） all of the above 16 Futures contracts evolved from_. （ A） stock markets （ B） financial contracts （ C） performance bonds （ D） forward

14、contracts （ E） option markets 17 A $2 call option is purchased. To offset it, the buyer would_. （ A） exercise the option （ B） let the option expire （ C） sell a $5.2 call （ D） sell a $5.2 put 18 The difference between an options premium and its intrinsic value is_. （ A） the price of the underlying in

15、strument （ B） the strike price （ C） the margin （ D） time value 19 Initial margins on futures contracts function_. （ A） as a performance bond （ B） as a down payment （ C） as an extension of credit （ D） all of the above 20 In the futures market,_is the lowest amount an account can reach before needing

16、to be replenished. （ A） minimum margin （ B） initial margin （ C） maintenance margin （ D） original margin 金融英语业务知识练习试卷 29答案与解析 一、单项选择题 1 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。 Depository Receipt， DR“存托凭证 ”，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证主要以美国存托凭证 (American Depository Receipt， ADR)形式存在，即主要面向美国投资者发行并在美国证券市场交易。外国证券是被

17、 一中介机构 (通常为银行 )作为管理人而购买和持有。银行接着发行以这些证券为基础的储蓄存托凭证。这种证券和美国股票都按同样方式进行交易。每种 ADR赋予其持有者一种同样比例的外国证券的要求权。银行集中任何由发行在外的股票支付的股息，然后把它们 转换成美元，接着把转换过米的股息分配给 ADR持有者。本题之意系指美国存托凭证，故选 C项。 【知识模块】 金融英语业务知识 2 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。 ADR是美国投资者投资外国公司的一种衍生工具；ADR同普通证券一样，红利支付与否和具体数 量，视原始证券发行公司的经营情况而定，同时投资者也需要按规定缴税；由于存托银行 (de

18、pository bank)和托管银行 (custodian bank)的存在，方便了投资者对外同公司的投资。存托银行作为 ADR的发行人和 ADR市场中介，为 ADR投资者提供所需的一切服务；托管银行则是由存托银行在原始证券发行国安排的银行，负责保管 ADR所代表的原始证券，根据存托银行的指令领取红利或利息，用于再投资或汇回 ADR发行国，并向存托银行提供当地市场信息。本题中只有 B项之意 “ADR为投资者对外国公司进行投资提供了便利 ”是 正确，故选 B项。 【知识模块】 金融英语业务知识 3 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。美国存托凭证的投资风险包括政治风险、汇率风险和国家

19、风险。本题中 A项、 B项、 C项都正确，故选 D项。 【知识模块】 金融英语业务知识 4 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。 ADR是在美国交易的，但代表了外国公司的股票；它们的发行可分为 l 3级；投资风险高于本地证券；它们的价格与其他股票一样，也是建立在供求父系上进行变化的。本题中 C项错误，故选 C项。 【知识模块】 金融 英语业务知识 5 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。商品生产者或使用者使用期货合约的目的住于套期保值，锁定价格，稳定成本，以回避价格风险。故本题选 C项。 【知识模块】 金融英语业务知识 6 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。期货

20、合约是标准化的合约。一般在合约中对交易商品的种类、数量、单位和交割日期、交割地点、保证金等都作了明确的规定，只有交易价格是变动的，是在期货交易所内以竞价的方式产生的。故本题选 C项。 【知识模块】 金融英语业务知识 7 【正确答案 】 A 【试题解析】 答案为 A项。期权费的决定因素包括期权合约的到期时间、期权所涉基础资产的当前市场价、执行价和执行价的预期波动程度。奉题中只有 A项之意 “基础资产的流动性 ”不是决定因素，故选 A项。 【知识模块】 金融英语业务知识 8 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。期权有美式期权 (American style option)和欧式期权(Eu

21、ropean style option)之分，美式期权规定合约可以在期满前任何时候执行，欧式期权则规定只有在合约到期日才能执行，因此美式 期权比欧式更灵活；期权费是期权的价格，支付后即使期权没有执行，也不会归还；期权的价值是随着期权到期日的逐渐临近而递减的。本题中 C项关于期权的论述不正确，故选 C项。 【知识模块】 金融英语业务知识 9 【正确答案】 A 【试题解析】 答案为 A项。 intrinsic value“内在价值 ”，指期权持有人执行期权时所能获得的收益。就看涨期权而言，其内在价值等十基础资产的市场价减去期权的执行价格，如果基础资产的市价高于执行价格，则看涨期权具有内在价值，反之

22、，则不具有内在价值，数值为零。就看跌期权而言 ，其内在价值等于期权的执仃价格减去基础资产的市价，如果基础资产的市价低于执行价格，则看跌期权具有内在价值，反之，则小具有内在价值，数值为零。本题之意投资人持有的是看跌期权，当时 ABC公司股票的市价 $50高于执行价 $50，该期权如若执行持有人不能获得收益，因此，他不会执行该期权，期权的内在价值为零。故本题选 A项。 【知识模块】 金融英语业务知识 10 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。 in-the-money option， ITM option“实值期权，具有内在价值的期权 ”。当看涨 期权的执行价格低于基础资产当时的市场价格

23、时，该看涨期权具有内涵价值；当看跌期权的执行价格高于基础资产当时的市场价格时，该看跌期权具有内涵价值。 outof-themoney option， OTM option“虚值期权，不具有内涵价值的期权 ”，即执行价高于当时市场价格的看涨期权或执行价低于当时市场价格的看跌期权。 at-themoney option ATM option“两平期权 ”，指期权合约执行价与基础资产当时的市场价格相等或大致相等的期权。执行价低于当时市场价格的看跌期权属于虚值期权，而非实值期权。 故本题选 D项。 【知识模块】 金融英语业务知识 11 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。 ETF全称 exc

24、hangetraded fund“交易所交易基金 ”。指追踪某一指数的、在交易所挂牌交易的基金。它兼具封闭式基金和开放式基金的特点，既可以在一级市场申购赎回，也可以在二级市场交易买卖。因此，它为投资者提供了一个套利机制。其运作成本和管理费用都很低。根据 ETF的特点，本题中除 B项所述的 “ETF的价格在交易当日不浮动 ”的说法不正确，其余都正确，故选 B项。 【知识模块】 金融英语 业务知识 12 【正确答案】 A 【试题解析】 答案为 A项。当看涨期权的执行价格低于基础资产的市场价时，该期权就被认为是实值期权，不管期权费用为多少。故本题选 A项。 【知识模块】 金融英语业务知识 13 【正

25、确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。当基础资产的市场价格上升时，看涨期权的价值上升。故本题选 B项。 【知识模块】 金融英语业务知识 14 【正确答案】 B 【试题解析】 答案为 B项。 hedge“套期保值 ”，指为避免损失向买进现货，卖出期货；或卖出现货，买进期 货，使一笔现货买卖小致因以后的价格波动而遭受损失。故小题选 B项。 【知识模块】 金融英语业务知识 15 【正确答案】 E 【试题解析】 答案为 E项。 speculator“投机者 ”。他们频繁地买进卖出，赚取差价。在期货市场中投机者发挥着重要作用，包括促进市场流动性、促进价格发现、创造套期保值机会等。故本题选 E项。 【

26、知识模块】 金融英语业务知识 16 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。 performance bond“履约保函 ”。期货交易最初产生于商品的远期交易，然后 被移植到金融资产的交易上。故本题选 D项。 【知识模块】 金融英语业务知识 17 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。投资者为了对冲已经买入的看涨期权，可卖出同样金额的看涨期权。故小题选 C项。 【知识模块】 金融英语业务知识 18 【正确答案】 D 【试题解析】 答案为 D项。期权费中超过内在价值的那一部分被称为期权的时间价值 (time value)。故本题选 D项。 【知识模块】 金融英语业务知识 19 【正

27、确答案】 A 【试题解析】 答案为 A项。 initial margin“初始保证金 ”，或称 “original margin”，是交易者新开仓时所需交纳的资金，是作为履行期货合约的财力担保，防止交易亏损时出现交易者不能偿付的现象。故本题选 A项。 【知识模块】 金融英语业务知识 20 【正确答案】 C 【试题解析】 答案为 C项。 maintenance margin“维持保证金 ”，是指客户进行期货交易且交存初始保证金后，经纪人要求其保证金应该维持的一个最低账户余额水平。如果低于该最低水平，客户必须追加变动保证金 (variation margin)。故本题选 C项。 【知识模块】 金融英语业务知识