[财经类试卷]会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷218及答案与解析.doc

1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 218 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 下列预算编制方法中，不受现行预算的束缚，有助于保证各项预算开支合理性的是( )。（A）零基预算法（B）滚动预算法（C）弹性预算法（D）增量预算法2 下列方法中，能够用于资本结构优化分析并考虑了市场风险的是( )。（A）杠杆分析法（B）公司价值分析法（C）每股收益分析法（D）利润敏感性分析法3 某企业根据现金持有量随机模型进行现金管理。已知现金最低持有量为 1 5 万元，现金余额回归线为 80

2、万元。如果公司现有现金 220 万元，此时应当投资于有价证券的金额是( ) 万元。（A）65（B） 95（C） 140（D）2054 下列各项中，属于固定股利支付率政策优点的是( )。（A）股利分配有较大灵活性（B）有利于稳定公司的股价（C）股利与公司盈余紧密配合（D）有利于树立公司的良好形象5 下列各项中，受企业股票分割影响的是( )。（A）每股股票价值（B）股东权益总额（C）企业资本结构（D）股东持股比例6 下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是( )。（A）股票股利（B）财产股利（C）负债股利（D）现金股利7 某公司向银行借款 1000 万元，年利率为 4，按季度付息，期限为

3、1 年，则该借款的实际年利率为( ) 。（A）201（B） 400（C） 404（D）4068 当某上市公司的 系数大于 0 时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是( )。（A）系统风险高于市场组合风险（B）资产收益率与市场平均收益率呈同向变化（C）资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度（D）资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度9 要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是( )。（A）除息日（B）股权登记日（C）股利宣告日（D）股利发放日10 下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是( )。（A）留存收益筹资可以维持公司的控制权结构（B）留存收益筹资不会发生筹资费用，

4、因此没有资本成本（C）留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润（D）留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求11 下列筹资方式中不属于直接筹资的是( )。（A）吸收直接投资（B）发行股票（C）发行债券（D）融资租赁12 下列关于吸收直接投资筹资方式的表述中，不正确的是( )。（A）采用吸收直接投资的企业，资本不分为等额股份（B）采用吸收直接投资的企业，无需公开发行股票（C）吸收直接投资是股份制企业筹集权益资本的基本方式（D）吸收直接投资的实际出资额中，注册资本部分，形成实收资本13 计算简便、容易掌握、但预测结果不太精确的资金需要量预测方法是( )。（A）资金习性预测法（B）回

5、归直线法（C）因素分析法（D）销售百分比法14 下列筹资方式中，没有筹资费用，但是财务风险较小，资本成本较高的筹资方式是( )。（A）留存收益（B）发行债券（C）银行借款（D）发行股票15 出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是( ) 。（A）电力企业（B）高新技术企业（C）汽车制造企业（D）餐饮服务企业16 某企业拟按 15的期望投资收益率进行一项单纯固定资产投资项目决策，所计算的净现值指标为 100 万元，无风险收益率为 8。则下列表述中正确的是( )。（A）该项目的净现值率小于 0（B）该项目的内部收益率小于 15（C）该项目的风险收益率为

6、7（D）该企业不应进行此项投资17 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为 12，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目期限为 10 年，净现值为 1 000 万元，(A P，12，10)=0177；乙方案的现值指数为 085；丙方案的项目期限为 11年，其年金净流量为 150 万元；丁方案的内含报酬率为 10。最优的投资方案是( )。（A）甲方案（B）乙方案（C）丙方案（D）丁方案18 下列各项中，不影响债券价值的因素是( )。（A）债券的期限（B）债券的购买价格（C）票面利率（D）所采用的贴现率19 某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该

7、公司采取的融资战略是( )。（A）保守型融资战略（B）激进型融资战略（C）稳健型融资战略（D）期限匹配型融资战略20 某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为 100 000 元，持有现金的机会成本率为 10。在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金持有总成本为( )元。（A）5 000（B） 10 000（C） 15 000（D）20 00021 根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的是( )。（A）每期对存货的总需求降低（B）每次订货费用降低（C）每期单位存货存储费降低（D）存货的采购单价降低22 某公司 A 利润中心 2011 年的有关数据为：销售收入

8、 5 000 万元，已销产品的变动成本和变动销售费用为 3 000 万元，可控固定间接费用为 250 万元，不可控固定间接费用 300 万元，分配来的公司管理费用为 150 万元。那么，该利润中心负责人可控边际贡献为( ) 万元。（A）2 000（B） 1 750（C） 1 450（D）1 07523 下列各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是( )。（A）边际贡献（B）部门毛利（C）剩余收益（D）部门净利润24 在采用趋势分析法进行销售预测时，( )适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测。（A）算术平均法（B）加权平均法（C）移动平均法（D）指数平滑法25 股利的支付可减少管理层可支配的

9、自由现金流量，在一定程度上可抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是( )。（A）股利无关理论（B）信号传递理论（C） “手中鸟” 理论（D）代理理论二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列指标中，能够反映资产风险的有( )。（A）方差（B）标准差（C）期望值（D）标准离差率27 编制资产负债表预算时，下列预算中可以直接为“存货” 项目提供数据来源的有( )。（A）销售预算（B）生产预算（C）直接材料预算（D）产品成本预算28 下列各项股利政策中，股利水

10、平与当期盈利直接关联的有( )。（A）固定股利政策（B）稳定增长股利政策（C）固定股利支付率政策（D）低正常股利加额外股利政策29 公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有( )。（A）解聘（B）接收（C）收回借款（D）授予股票期权30 预计利润表的编制基础包括( )。（A）销售预算（B）销售费用预算（C）产品成本预算（D）现金预算31 下列各项动机中，属于企业筹资动机的有( )。（A）创立性筹资动机（B）支付性筹资动机（C）扩张性筹资动机（D）调整性筹资动机32 在计算个别资本成本时，不需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有( )。（A）银行借款（B）长期债券（C）留存

11、收益（D）普通股33 项目投资评价指标中，静态回收期指标的主要缺点有( )。（A）不能衡量项目的投资风险（B）没有考虑资金时间价值（C）没有考虑回收期后的现金流量（D）不能衡量投资方案投资收益率的高低34 企业如果延长信用期限，可能导致的结果有( )。（A）扩大当期销售（B）延长平均收账期（C）增加坏账损失（D）增加收账费用35 某企业只生产一种产品，当年的息税前利润为 20 000 元。运用量本利关系对影响税前利润的各因素进行敏感性分析后得出，单价的敏感系数为 4，单位变动成本的敏感系数为一 25销售量的敏感系数为 15，固定成本的敏感系数为一05，下列说法中，正确的有( )。（A）上述影响

12、税前利润的因素中，单价是最敏感的固定成本是最不敏感的（B）当单价提高 10时，税前利润将增长 8 000 元（C）当单位变动成本的上升幅度超过 40时，企业将转为亏损（D）企业的安全边际率为 6667三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 在产品成本预算中，产品成本总预算金额是将直接材料、直接人工、制造费用以及销售与管理费用的预算金额汇总相加而得到的。 ( )（A）正确（B）错误37 直接筹资是企

13、业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹资股权资金。 ( )（A）正确（B）错误38 企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对情权人的责任两大类。 ( )（A）正确（B）错误39 根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。 ( )（A）正确（B）错误40 在现有费用项目的基础上重新考虑费用开支的合理性，这种预算编制的方法就是零基预算。 ( )（A）正确（B）错误41 融资租赁筹资的财务风险小，资本成本高，融资的限制条件少，能迅速获得所需

14、资产。 ( )（A）正确（B）错误42 如果投资项目的主要指标、次要指标和辅助指标都具备财务可行性，则该项目就会被投资决策者所采纳。 ( )（A）正确（B）错误43 在投资额相同的互斥方案比较决策中，采用净现值率法会与净现值法得到完全相同的结论，但投资额不相同时，情况就可能不同，此时无法进行决策。 ( )（A）正确（B）错误44 如果销售额不稳定且难以预测，则企业应保持较高的流动资产水平。 ( )（A）正确（B）错误45 按销售收入的一定百分比支付的技术转让费，是酌量性变动成本。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列

15、出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。45 某商品流通企业正在着手编制明年的现金预算，有关资料如下：(1)年初现金余额为 10 万元，应收账款 20 万元，存货 30 万元，应付账款 25 万元；预计年末应收账款余额为 40 万元，存货 50 万元，应付账款 15 万元。(2)预计全年销售收入为 100 万元，销售成本为 70 万元，工资支付现金 20 万元，间接费用 15 万元(含折旧费 5 万元)，购置设备支付现金 25 万元，预计

16、各种税金支出 14 万元，利息支出 12 万元。(3)企业要求的最低现金余额为 25 万元，若现金不足，需按面值发行债券(金额为10 万的整数倍数)，债券票面利率为 10，期限 5 年，到期一次还本付息，不考虑债券筹资费用。企业所得税率为 25。要求：46 计算全年现金流入量。47 计算全年购货支出。48 计算现金余缺。49 计算债券筹资总额。50 计算期末现金余额。50 公司拟添置一套市场价格为 6 000 万元的设备，需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)： (1)发行普通股。该公司普通股的系数为 2，一年期国债利率为 4，市场平均报酬率为 10。 (2)

17、发行债券。该债券期限 10 年，票面利率 8，按面值发行。公司适用的所得税税率为 25。 (3)融资租赁。该项租赁租期 6 年，每年租金 1 400 万元，期满租赁资产残值为零。 附：时间价值系数表：要求：51 利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。52 利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。53 利用折现模式计算融资租赁资本成本。54 根据以上计算结果，为 A 公司选择筹资方案。54 C 公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机 360 000 台，均衡耗用。全年生产时间为 360 天，每次的订货费用为 160 元，每台压缩机持有费率为 80 元，每台压缩机的进价为 900 元。根据

18、经验，压缩机从发出订单到进入可使用状态一般需要5 天，保险储备量为 2 000 台。要求：55 计算经济订货批量。56 计算全年最佳订货次数。57 计算最低存货成本。58 计算再订货点。58 D 公司为一家上市公司，已公布的公司 2010 年财务报告显示，该公司 2010 年净资产收益率为 48，较 2009 年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了 D 公司 2009 和 2010 年的有关财务指标，如下表所示：要求：59 计算 D 公司 2009 年净资产收益率。60 计算 D 公司 2010 年与 2009 年净资产收益率的差异。61 利用因素分析法依次测算销售

19、净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对 D 公司 2010 年净资产收益率下降的影响。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。61 资料：(1)A 公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会，利用 B 公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给 B 公司。预计该项目需固定资产投资 750 万元，可以持续五年。会计部门估计每年同定成本为(不含折旧)40万元

20、，变动成本是每件 180 元。同定资产折旧采用直线法，折旧年限为 5 年，估计净残值为 50 万元。营销部门估计各年销售量均为 40 000 件，B 公司可以接受 250元件的价格。生产部门估计需要 250 万元的营运资金投资。(2)假设所得税税率为 20，项目的贴现率为 10。(3)如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的 20计算的所得税抵免。要求：62 计算项目的净现值。63 假如预计的固定成本和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在10以内是准确的，这个项目最差情景下的净现值是多少。64 分别计算营业利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。64 某企业拟购买一

21、套新设备以扩大生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。(1)甲方案：原始总投资为 1 000 万元，项目计算期为 5 年，经营期每年所得税后净现金流量 500 万元。(2)乙方案：原始总投资为 1 200 万元，项目计算期为 10 年，经营期每年所得税后净现金流量 400 万元。假设甲、乙两个方案的投资均在建设起点一次性投入，建设期为 0。要求：65 若投资 50的资本来源于企业自有资本，其余 50的资金来源于银行借款，贷款年利息率为 74667，目前该公司股票的贝他系数为 2，当前国债的利息率为4，整个股票市场的平均收益率为 92，公司适用的所得税税率为 25，计算投资所需资本的总成本。66

22、若以上问所计算出的资金成本率为折现率，计算甲、乙两个投资方案的净现值。67 计算甲、乙两个方案的年等额净回收额，并评价甲、乙两方案的优劣。会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 218 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 A【试题解析】 零基预算的优点表现在，不受现有费用项目的限制；不受现行预算的束缚；能够调动各方面节约费用的积极性；有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。所以不受现行预算的束缚，有助于保证各项预算开支合理性的是零基预算法选 A。2 【正确答案

23、】 B【试题解析】 选项 AD 不属于资本机构优化分析的方法，排除。选项 C 没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素，排除。公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。故选 B。3 【正确答案】 C【试题解析】 最高控制线 H=3R 一 2L=380215=210(万元)，则投资于有价证券的金额=220 一 R=22080=140(万元)。故选 C。4 【正确答案】 C【试题解析】 固定股利支付率政策的优点包括：(1)采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合(选项 C)，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分 ”的股利分配原则。(2)由于公司的获利能力在

24、年度间是经常变动的，则每年的股利也应当随着公司收益的变动而变动。故选 C。5 【正确答案】 A【试题解析】 股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。所以，选项 A 正确。6 【正确答案】 A【试题解析】 发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。所以，选项 A 正确。7 【正确答案】 D【试题解析】 实际年利率：(1+rm) m 一 1=(1+44) 4 一 1=406。8 【正确答案】 B【试题解析】

25、 根据 系数的定义可知，当某资产的 p 系数大于 0 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向的变化；当某资产的 系数大于 0 且小于 1时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险；当某资产的 系数大于 1 时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。9 【正确答案】 B【试题解析】 股权登记日是指有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。在这一天之后取得股票的股东则无权领取本次分派的股利。故选 B。10 【正确答案】 B【试题解析】 本题涉及留存收益的性质、筹资途径和筹资特点

26、3 个方面。与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低，其资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，所以是有资本成本的，选项 B 错误。故本题正确答案为选项 B。11 【正确答案】 D【试题解析】 按是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资。直接筹资包括吸收直接投资、发行股票、发行债券等；间接筹资包括银行借款、融资租赁等。因此选 D。12 【正确答案】 C【试题解析】 吸收直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个人和外商投入资金的一种筹资方式。吸收直接投资是非股份制企业筹集权益资本的基本方式采用吸收直接投

27、资的企业，资本不分为等额股份、无需公开发行股票。吸收直接投资的实际出资额中，注册资本部分，形成实收资本；超过注册资本的部分，属于资本溢价，形成资本公积。13 【正确答案】 C【试题解析】 因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。14 【正确答案】 A【试题解析】 股权筹资的风险较小、资本成本较高。留存收益的筹资特点包括不用发生筹资费用。因此选 A。15 【正确答案】 B【试题解析

28、】 当经营风险较大时，不宜采用高负债的资本结构。与电力企业、汽车制造企业、餐饮服务企业相比高新技术企业的经营风险高，为避免企业整体风险过高，高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。16 【正确答案】 C【试题解析】 净现值大于 0，净现值率就大于 0，内部收益率就大于期望收益率(折现率) ，该项目就应当投资，所以 A、B、D 的表述不正确；期望投资收益率= 无风险收益率+风险收益率，风险收益率=期望投资收益率一无风险收益率=15一8=7 ，所以 C 正确。17 【正确答案】 A【试题解析】 乙方案的现值指数为 085，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行。丁方案的内含报酬率为 10小于

29、设定贴现率 12，因而丁方案经济上不可行。甲、丙方案的项目期限不同，因而只能求年金净流量才能比较方案的优劣，甲方案年金净流量=1 000(AP，12，10)=177 万元。丙方案年金净流量为 150 万元。甲方案年金净流量大于丙方案年金净流量，因此甲方案最优。18 【正确答案】 B【试题解析】 影响债券价值的因素主要有债券的面值、期限、票面利率和所采用的贴现率等因素。19 【正确答案】 B【试题解析】 在激进型融资策略中，企业以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对部分永久性流动资产使用长期融资方式融资，所以本题正确答案为 B。20 【正确答案】 B【试题解析】 本题的主要考核点是最佳现金持

30、有量确定的存货模式。在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金持有总成本应为交易成本的 2 倍，所以，与现金持有量相关的现金持有总成本=2100 000 210=10 000(元) 。21 【正确答案】 C【试题解析】 经济订货批量 EOQ=(2KDK c)1/2，所以，每期对存货的总需求 D、每次订货费用 K 与经济订货批量 EOQ 同方向变动；每期单位存货存储费 Kc，与经济订货批量 EOQ 反方向变动。存货的采购单价不影响经济订货批量 EOQ。所以，选项 C 正确。22 【正确答案】 B【试题解析】 利润中心负责人可控边际贡献=销售收入一变动成本一

31、可控固定成本=5 0003 000250=1 750(万元)。所以 B 正确。23 【正确答案】 C【试题解析】 投资中心是既对成本、收入和利润负责，又对投资及其投资收益负责的责任单位。对投资中心的业绩进行评价的指标有：投资报酬率、剩余收益等指标。24 【正确答案】 A【试题解析】 算术平均法是将历史时期的实际销量或销售额作为样本值，求出其算术平均数，并将该平均数作为下期销售量的预测值，适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测，所以 A 正确。25 【正确答案】 D【试题解析】 代理理论认为股利政策有助于缓解管理者与股东之间的代理冲突，股利的支付能够有效地降低代理成本。股利的支付减少了管理者对

32、自由现金的支配权，在一定程度上可以抑制公司管理者的过度投资或在职消费行为。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 风险的衡量指标包括方差、标准差和标准离差率。选项 C，期望值不能衡量风险。故选 ABD。27 【正确答案】 C,D【试题解析】 资产负债表预算编制时，“存货”项目数据直接来源为产品成本预算和直接材料预算。28 【正确答案】 C,D【试题解析】 固定或稳定增长股利政策的缺点之一是股利的支付与企业的盈利相脱节。固定股利支付率政策是指

33、公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。低正常股利加额外股利政策，是指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。故本题的正确答案为选项 CD。29 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 所有者和经营者利益冲突通常可采用以下方式解决：(1)解聘；(2)接收；(3)激励 (股票期权、绩效股) 。故选 ABD。30 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。31 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 各种具体的筹资原因，归纳起来表现为四类筹资

34、动机：创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。32 【正确答案】 C,D【试题解析】 由于银行借款和公司债券筹资的利息具有抵税作用，所以，在计算银行借款和公司债券筹资的个别资本成本时需考虑所得税因素。33 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 静态回收期属于非折现指标，没有考虑时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量，所以应选 B、C；由于静态回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以不能根据回收期的长短判断收益率的高低，所以应选 D；回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小，因为回收期越短，投资风险越小。所以不应选 A。34 【正确答案】 A,B

35、,C,D【试题解析】 通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但是不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；二是引起坏账损失和收账费用的增加。所以，应选择 A、B、C、D。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 税前利润对其各影响因素敏感系数的绝对值的大小，可以反映税前利润对各因素的敏感程度的高低，所以，选项 A 正确；税前利润对单价的敏感系数为 4，表明当单价提高 10时，税前利润将增长 40，即税前利润将增长 8 000元(20 00040)，所以，选项 B 正确；税前利润对单位变动成本

36、的敏感系数为一25，当企业由盈利转为亏损时，即可知税前利润的变动率为一 100。则单位变动成本的变动率为 40一 100(一 25)，所以，选项 C 正确；该企业当年的税前利润为 20 000 元，达到盈亏平衡时税前利润为 0，即税前利润变动率为一100，又根据固定成本的敏感系数为一 05 可知，当税前利润变动率为一100，则固定成本的变动率为 200，而固定成本的增加额=税前利润的降低额，所以，当年的固定成本200=20 000(元)，即当年的固定成本=20 000200=10 000(元 )。保本销售量=固定成本(单价一单位变动成本)。当年销售量=(固定成本+税前利润)(单价一单位变动成本

37、)。保本作业率=保本销售量当年销售量=固定成本(固定成本+税前利润)=10 000(10 000+20 000)=3333，安全边际率=1 一保本作业率 =13333=6667，所以，选项 D 正确。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 B【试题解析】 产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。销售与管理费用的预算不属于产品成本总预算。37

38、 【正确答案】 B【试题解析】 直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。直接筹资方式既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金。38 【正确答案】 B【试题解析】 企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。39 【正确答案】 A【试题解析】 当两项资产的收益率完全正相关，两项资产的风险完全不

39、能相互抵消。所以这样的组合不能降低任何风险。40 【正确答案】 B【试题解析】 零基预算是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。41 【正确答案】 A【试题解析】 融资租赁的风险小，收益小(资本成本高)，大体上体现了收益与风险的匹配。42 【正确答案】 B【试题解析】 如果投资项目的主要指标、次要指标和辅助指标都具备财务可行性，只能说明该项目完全具备财务可行性，对于互斥项目而言，这只是投资决策的前提，至于是否采纳该项目，还要看投资决策的结果。43 【正确答案】 B【试题解析】 在投资额相同的互斥方案比较决策中，采用净

40、现值率法会与净现值法得到完全相同的结论；但投资额不相同时，情况就可能不同，此时净现值法为优，因为投资者要的是实实在在的报酬，而不是一个相对数。44 【正确答案】 A【试题解析】 企业不确定性和风险忍受程度决定了其在流动资产上的投资水平。风险与销售的稳定性和可预测性相关。如果销售额是不稳定的，但可以预测，如属于季节性变化，那么将没有显著的风险。然而，如果销售额是不稳定而且难以预测，例如石油和天然气开采业以及许多建筑业企业，就会存在显著的风险，从而必须保证一个高的流动资产水平。45 【正确答案】 A【试题解析】 酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本，如按销售收入一定百分比支付

41、的销售佣金、技术转让费等。这类成本的特点是其单位变动成本的发生额可由企业最高管理层决定。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 全年现金流入量=100+2040=80(万元)47 【正确答案】 全年购货支出=7030+50+25 一 15=100(万元)48 【正确答案】 现金余缺=10+80 一 10020 一(155)一 251

42、4=一 79(万元)49 【正确答案】 因为现金不足，所以最低的筹资额=79+25+12=116(万元)债券筹资总额=120(万元)50 【正确答案】 期末现金余额=1207912=29(万元)51 【正确答案】 普通股资本成本=4+2(10 一 4)=16 52 【正确答案】 债券资本成本=8(1 25)=653 【正确答案】 6 000=1 400(P A，K，6)(PA，K，6)=6 000 1 400=4285 7因为(PA，10，6)=4355 3(PA，12，6)=4111 4所以：(12 一 K)(12 一 10)=(4111 44285 7)(4111 44355 3)解得：K

43、=105754 【正确答案】 由于债券筹资资本成本最低，所以应该选择的筹资方案是发行债券筹资。55 【正确答案】 经济订货批量= =1 200(台)56 【正确答案】 全年最佳订货次数=360 0001 200=300(次)57 【正确答案】 最低存货成本=1 200280+300160=96 000(元) 或=96 000(元)58 【正确答案】 再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=5(360 000360)+2 000=7 000(台)59 【正确答案】 2009 年净资产收益率=120 61 8=129660 【正确答案】 2010 年净资产收益率与 2009 年净资产收益率的差异=

44、48一1296=一 81661 【正确答案】 销售净利率变动的影响=(8一 12)061 8=一 432总资产周转率变动的影响=8(0 306)18=一 432权益乘数变动的影响=80 3(2 18)=048五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。62 【正确答案】 固定资产年折旧=(75050) 5=140(万元)营业现金净流量=(1 000 一 72040140)(12

45、0)+140=220(万元)NPV=一 750250+220(PA，10，5)+(50+250)(P F ，10，5)=20246(万元)63 【正确答案】 在此情况下：单价为 225 元件；单位变动成本为 198 元件；固定成本为 44 万元；残值为 45 万元；营运资金为 275 万元。固定资产年折旧=(75045) 5=141( 万元)营业利润=22541984 44141=一 77(万元 )营业现金净流量=22541984 44=64(万元)NPV=一 750275+64(PA，10，5)+(45+275)(P F ，10，5)=5837( 万元)64 【正确答案】 设营业利润为 0

46、的年销量为 X， (250180)X 一 40140=0，解得：X=2571 4(万件)设营业现金净流量为 0 的年销量为 Y，(250180)Y 一 40140(120)+140=0，解得：Y=0071 4(万件)设净现值为 0 的年销量为 Z，NPV=一 1 000+(250180)Z40140(120)+140(PA，10，5)+(250+50)(PF，10，5)=0 ，解得：Z=3904 6(万件)65 【正确答案】 投资所需资本的总成本：投资所使用的自有资本的成本=4+2(9 2一 4)=14 4银行借款的资本成本=7466 7(1 25)=5 6平均资本成本=14450 +5650=10 66 【正确答案】 甲、乙两个投资方案的净现值：甲方案的净现值=500(PA，10，5)一 1 000=8954(万元)乙方案的净现值=400(PA，10，10)一 1 200=1 25784(万元)67 【正确答案】 甲、乙两个方案的年等额净回收额：甲方案的年等额净回收额=8954(PA，10，5)=2362(万元)乙方案的年等额净回收额=1 25784(PA，10，10)=20471(万元)甲方案的年等额净回收额大于乙方案的年等额净回收额，甲方案较优。