[财经类试卷]会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷85及答案与解析.doc

1、会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 85 及答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 在允许缺货的情况下，经济进货批量应使( )。 （A）进货费用等于储存成本（B）进货费用、储存成本与短缺成本之和最小（C）进货成本等于储存成本与短缺成本之和（D）进货成本与储存成本之和最小2 作为企业财务管理目标，每股收益最大化目标较之利润最大化目标的优点在于 ( )。 （A）考虑了风险价值因素 （B）反映了创造利润与投入资本之间的关系（C）能够避免企业的短期行为 （D）考虑了资金时间价值因素3

2、光华公司现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为 600 万元，每次转换有价证券的固定成本为 100 元，有价证券的年利率为 12%。其年转换成本是( )元。 （A）6000 （B） 8000（C） 9000 （D）100004 在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是( )。（A）所有风险 （B）市场风险（C）系统性风险 （D）非系统性风险5 假设建海公司有 100 万股流通在外的普通股，除权发行 50 万股新股，每股认购价格为 10 元，该股票股权登记日后的每股市价为 20 元，则该除权优先认股权的价值为( )元。 （A）5 （B） 6（C） 7 （D）86 北方

3、公司有一项投资方案原始投资额为 50 万元，资本化利息为 5 万元，建设期为 1 年，经营期每年现金净流量为 20 万元，则不包括建设期的投资回收期是( )年。 （A）2.5 （B） 3.5（C） 5.5 （D）7.57 建海公司有一项投资的夕系数为 0.5，现在国库券的收益率为 10%，资本市场风险收益率为 18%，则该项投资的收益率是( )。 （A）8.4% （B） 12%（C） 14% （D）18%8 东方保险公司的推销员每月固定工资 800 元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的 0.1%领取奖金，那么推销员的工资费用属于( )。 （A）半变动成本 （B）变动成本（C）固定成本 （

4、D）半固定成本9 相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。 （A）筹资风险小 （B）限制条款少（C）筹资额度大 （D）资金成本低10 下列不属于财务管理环节的是( )。 （A）财务预算 （B）财务分析、业绩评价与激励（C）财务决策 （D）财务报告11 零基预算主要应用于( )。 （A）现金预算 （B）费用预算（C）销售预算 （D）生产预算12 在资本资产定价模型 R=Rf+(Rm-Rf)中，Rm 是 ( )。 （A）第 i 资产必要收益率 （B）第 i 风险收益率（C）市场组合平均收益率 （D）市场组合风险收益率13 下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )。 （A）应收账款占用

5、资金的应计利息 （B）客户资信调查费用（C）坏账损失 （D）收账费用14 已知华夏公司的一项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为 0.6，该项资产收益率的标准差为 10%，市场组合收益率的方差为 0.36%，则可以计算该项资产的 系数为 ( )。 （A）1 （B） 12（C） 8 （D）215 张某分期购买一套住房，每年年末支付 5 万元，分 10 次付清，假设年利率为2%，则该项分期付款相当于现在一次性支付( )元。已知(P/A ，2%，10)=8.9826。 （A）400000 （B） 449130（C） 43295 （D）5526516 下列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是

6、( )。 （A）NPV0，PPn/2，PPp/2，ROIi（B） NPV 0，PPn/2，ppP/2，ROIi（C） NPV 0，PPn/2，ppP/2，ROIi（D）NPV0，PPn/2，ppP/2，ROIi17 企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是( )。 （A）资金成本 （B）企业类型（C）融资期限 （D）偿还方式18 假定永丰公司某一项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为13%，则该项目的获利指数是( )。 （A）6.67 （B） 1.13（C） 1.5 （D）1.12519 在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是( )。 （A）净资产收益率 （B）

7、总资产净利率（C）总资产周转率 （D）营业净利率20 在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是( )。 （A）固定性转换成本 （B）现金短缺成本（C）现金保管费用 （D）持有现金的机会成本21 上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。 （A）有利于公司保持最佳资本结构 （B）有利于投资者安排收入与支出（C）有利于公司稳定股票的市场价格 （D）有利于公司树立良好的形象22 在杜邦分析体系中，假设其他情况不变，下列关于权益乘数的说法中不正确的是 ( )。 （A）权益乘数大则总资产报酬率大 （B）权益乘数大则财务杠杆作用大（C）权益乘数大则净资产收益率大 （D）权益乘数

8、等于资产权益率的倒数23 已知 ABC 公司预期的最低投资报酬率为 20%，其下设的甲投资中心投资额为200 万元，剩余收益为 20 万元，则该中心的投资利润率为( )。 （A）40% （B） 30%（C） 20% （D）10%24 下列说法中错误的是( )。 （A）资金的时间价值相当于没有风险条件下的社会平均资金利润率（B）利率 =时间价值+通货膨胀补偿率 +风险收益率（C）在通货膨胀率很低的情况下，可以用政府债券利率来表示时间价值（D）如果银行存款利率为 10%，则今天存入银行的 1 元钱，一年以后的价值是1.10 元25 下列股利政策中，容易受到企业和股东共同青睐的股利政策是( )。 （

9、A）低正常股利加额外股利 （B）固定或持续增长股利（C）固定股利支付率 （D）剩余胶利政策二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 下列符合股利分配代理理论的观点的是( ) （A）股利政策相当于是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制（B）股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息（C）用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性（D）公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益

10、27 从股东因素考虑，股东限制股利的支付，可达到的目的是( )。 （A）逃避风险 （B）稳定收入（C）避税 （D）防止控制权分散28 可以按因素法编制弹性利润预算的企业有 ( )。 （A）采用分算法处理固定成本的多品种企业 （B）经营多品种产品的企业（C）经营单一产品的企业 （D）任何类型的企业29 权益乘数在数值上等于( )。 （A）1/(1-产权比率 ) （B） 1/(1-资产负债率)（C） 1+产权比率 （D）资产/所有者权益30 下列有关现金流量计算公式中正确的有( )。 （A）运营期自由现金流量=该年息税前利润(1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资（B）

11、运营期自由现金流量=该年息税前利润(1-所得税税率 )+该年折旧+该年摊销+该年回收额+该年维持运营投资（C）经营净现金流量= 该年息税前利润(1-所得税税率 )+该年折旧+该年摊销（D）经营净现金流量=该年息税前利润 (1-所得税税率)+该年折旧+该年摊销+ 该年回收额31 在不存在通货膨胀因素的情况下，长期国债利率的组成因素包括( )。 （A）纯利率 （B）违约风险报酬串（C）流动性风险报酬串 （D）期限风险补偿率32 契约型基金相对于公司型基金的特点是( )。 （A）契约型基金的资金是为公司法人的资本（B）契约基金的投资人是受益人（C）契约基金的投资人不享有管理基金公司的权利（D）基金运

12、营依据是基金公司章程33 财务管理中杠杆原理的存在，主要是由于企业 ( )。 （A）约束性固定成本的存在 （B）酌量性固定成本的存在（C）债务利息 （D）优先股股利34 下列固定资产更新改造项目的现金流量中应计入项目投资现金流量表中现金流入量项目的有 ( ) 。 （A）因使用新固定资产而增加的营业收入（B）处置固定资产的变现净收入（C）新旧固定资产回收固定资产余值的差额（D）因使用新固定资产而节约的流动资金投资35 在激进型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源不能是( )。 （A）临时性负债 （B）长期负债（C）自发性负债 （D）权益资本三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10

13、 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 当顶计的息税前利润大于每股利润无差别点时采用负债筹资会提高普通股每股利润但会增加企业的财务风险。 ( )（A）正确（B）错误37 2007 年年初，A 公司对外发行的普通股股数是 1000 万股，公司 1 月 10 日宣布了它将通过优先认股权发行的方式发行 100 万新普股，配股的销售价为 20 元/股，若股票的市价为 25 元，则股权登记日前附权优先认股权的价值为 0.45 元。 ( )（A）正确（B）错误38

14、 . 存货周转期是指将原材料转化成产成品所需要的时间。 ( )（A）正确（B）错误39 基金净资产价值=基金总资产总额-基金负债总额，相对来说基金的负债金额是相对固定的，所以基金净资产的价值主要取决于基金总资产的账面价值。 ( )（A）正确（B）错误40 从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。 ( )（A）正确（B）错误41 股票的技术分析法的主要目的在于分析股票的内在价值。 ( )（A）正确（B）错误42 在实际工作中。那些由协方差表示的各资产收益率之间相互作用共同运动所产生的风险，并不能随着组合中资产数目的增加而消失它是始终存在的。 ( )（A）正确（B）错误43 E

15、RP 足指建立在信息技术应用基础上，结合系统化的管理思想，为企业决策层及员工提供决策于段的管理平台。 ( )（A）正确（B）错误44 权益乘数的高低取决于企业的资金结构，负债比率越低，权益乘数越大，财务风险越小。 ( )（A）正确（B）错误45 一般而言，直接人工工资率差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、

16、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 广发公司预计的年度赊销收入为 3000 万元，信用条件是(3/10，2/20，n/45)，其变动成本率为 40%，资金成本率为 10%，收账费用为 120 万元，坏账损失率为2.5%。预计占赊销额 60%的客户会利用 3%的现金折扣，占赊销额 18%的客户利用2%的现金折扣。一年按 360 天计算。要求：(1)计算平均收账期；(2)计算应收账款平均余额和维持赊销业务所需的资金；(3)计算应收账款机会成本；(4)计算信用成本；(5)计算信用成本前收益；(6)计算信用成本后收益。47 华夏公司的流动资产由速动资产和存货构成，存货年初数为 850 万元，年

17、末数为 1090 万元，该公司产权比率为 0.86(按平均值计算)。假设该公司年初普通股股数为 200 万股，包括上年 6 月 25 日新发行的 100 万股(一年按 360 天计算，一月按30 天计算)，股利支付率为 60%，普通股每股市价为 46.8 元。 其他资料如下：假定企业不存在其他项目。 要求：计算下列指标： (1)流动资产及总资产的年初数、年末数；(2)本年主营业务收入净额和总资产周转率； (3) 主营业务净利率和净资产收益率(净资产按平均值) ； (4) 已获利息倍数和财务杠杆系数(利息按年末数进行计算)； (5)每股收益、每股股利和市盈率。48 华泰公司根据历史资料统计的业务

18、量与资金需求量的有关情况如下：已知该公司 2010 年预计的业务量为 29 万件。 要求： (1)采用高低点法预测该公司 2010 年的资金需求量； (2)假设不变资金为 54 万元，采用回归直线法预测该公司 2010 年的资金需求量； (3)假设单位业务量(万件) 所需变动资金为 5 万元，采用回归直线法预测该公司 2010 年的资金需求量。49 环海公司全年销售商品 8 万件，每件销售单价为 120 元，单位变动成本为 40 元，全年固定经营成本为 100 万元。该公司资产总额为 600 万元，负债占 55%，债务资金的平均利息率为 8%，每股净资产为 4.5 元。该公司适用的所得税税率为

19、25%。要求：根据题意计算：(1)单位边际贡献；(2)边际贡献总额；(3)息税前营业利润；(4)利润总额；(5)净利润；(6)每股收益；(7)全年的经营杠杆系数；(8)全年的财务杠杆系数；(9)全年的复合杠杆系数。五、综合题本类题共 2 题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 ABC 公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：(1)公司的销售部门预计，如果每台定价 3

20、 万元，销售量每年可以达到 10000 台；生产部门预计，变动制造成本每台 2.1 万元，不含折旧费的固定制造成本每年 4000万元。新业务将在 2010 年 1 月 1 日开始，假设经营现金流发生在每年年底。(2)为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为 4000 万元。该设备可以在 2009 年底以前安装完毕，并在 2009 年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为 5 年，净残值率为 5%；经济寿命为 5 年。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营 5 年，预计不会出现提前中止的情况。(3)生产该产品所需的厂房可以用 8000 万元购买，在 2009 年底付款并交付使用

21、。该厂房按税法规定折旧年限为 20 年，净残值率 5%。5 年后该厂房的市场价值预计为 7000 万元。(4)生产该产品需要的净营运资本预计为销售额的 10%。假设这些净营运资本在2010 年初投入，项目结束时收回。(5)公司的所得税税率为 25%。(6)该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本 10%作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。要求：(1)计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。(2)计算厂房和设备的年折旧

22、额以及第 5 年末的账面价值。(3)计算第 5 年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。(4)计算各年项目现金净流量和静态回收期。51 荣丰公司 11 月份现金收支的预计资料如下： (1)11 月 1 日的现金(包括银行存款)余额为 15000 元，而已收到未入账支票 35000 元。 (2)产品售价 9 元/ 件。9 月销售20000 件，10 月销售 30000 件，11 月预计销售 40000 件，12 月预计销售 25000 件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的 60%，次月收回 30%，再次月收回 8%，另外 2%为坏账。 (3)进货成本为 5 元/件，平均在 15 天后付款。编

23、制预算时月底存货为次月销售的 10%加 1000 件。10 月底的实际存货为 4000 件，应付账款余额为77500 元。 (4)11 月的费用预算为 85000 元，其中折旧为 12000 元，其余费用须当月用现金支付。 (5)预计 11 月份将购置设备一台，支出 150000 元，须当月付款。 (6)11 月份预交所得税 20000 元。 (7) 现金不足时可从银行借入，借款额为 10000 元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于 5000 元。 要求：编制 11 月份的现金预算(请将结果填列在给定的“11 月份现金预算 ”表格中，分别列示各项收支金额)。 11 月份现金预算 单位

24、：元会计专业技术资格（中级）财务管理模拟试卷 85 答案与解析一、单项选择题本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。1 【正确答案】 B【试题解析】 在允许缺货的情况下，与进货批量相关的成本包括：进货费用、储存成本与短缺成本。所以经济进货批量应使三者之和最小。2 【正确答案】 B【试题解析】 每股收益最大化的目标将企业实现的利润同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模企业或同一企业不同时期之间进行比较，提示其盈利水平之间的差异。与利润最大化目标一样，该指标仍然没有考虑资金时间价值

25、和风险因素，也不能避免企业的短期行为，可能会导致与企业的战略目标相背离。3 【正确答案】 A4 【正确答案】 D【试题解析】 在证券投资中，证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司特定风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统性风险分散掉。系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉。5 【正确答案】 A【试题解析】 购买 1 股新股所需要的优先认股权数=100/50=2，则除权优先认股权的价值=(20-10)/2=5 元。6 【正确答案】 A【试题解析】 根据题意，该方案的投资回收期是 5020=2.5 年。

26、7 【正确答案】 C【试题解析】 投资收益率=10%+0.5(18%-10%)=14%。8 【正确答案】 A【试题解析】 半变动成本通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础之上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。9 【正确答案】 D【试题解析】 债券筹资的优点包括：资金成本较低，保证控制权，可以发挥财务杠杆作用。债券筹资的缺点包括：筹资风险高，限制条件多，筹资额有限。10 【正确答案】 D【试题解析】 一般而言，财务管理的环节包括：财务规划和预测； 财务决策；财务预算； 财务控制； 财务分析、业绩评价与激励。11 【正确答案】 B【试题解析】 零基预算方法的全称为“以零为基础编

27、制计划和预算的方法”，简称零基预算，又称零底预算，是指在编制成本费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是将所有的预算支出均以零为出发点，一切从实际需要与可能出发，逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的一种方法。这种方法主要应用于费用预算。12 【正确答案】 C【试题解析】 在资本资产定价模型中，R 表示某资产的必要收益率； 表示该资产的系统风险系数；Rf 表示无风险收益率；Rm 表示市场组合的平均收益率。13 【正确答案】 A【试题解析】 应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入。选项 A 属于应收账款的机会

28、成本；选项 B 和 D 属于应收账款的管理成本；选项 C 属于应收账款的坏账成本。14 【正确答案】 A【试题解析】 市场组合收益率的标准差=(0.36%)1/2=6%，该项资产的 系数= 该项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数该项资产的标准差/ 市场组合的标准差=0.610%/6%=1。15 【正确答案】 B【试题解析】 本题相当于求每年年末付款 50000 元，共计支付 10 年的年金现值，即 50000(P/A，2%，10)=500008.9826=449130 元。16 【正确答案】 B【试题解析】 由选项 A 可以判断项目完全具备财务可行性；由选项 B 可以判断项目基本具备财务

29、可行性；由选项 C 可以判断项目完全不具备财务可行性；由选项 D 可以判断项目基本不具备财务可行性。17 【正确答案】 A【试题解析】 在财务管理中，财务管理的目标是企业价值最大化，企业的加权资本成本最低时的企业价值是最大的，所以企业在选择筹资渠道时应当优先考虑资金成本。18 【正确答案】 B【试题解析】 当原始投资在建设期内全部投入时，获利指数与净现值率有如下关系：获利指数(PI)=1+净现值率(NPVR)。因此本题答案为 B。19 【正确答案】 A【试题解析】 根据财务管理理论，在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产净利率权益乘数= 营业净利率 总资产周转率权益乘数，由此可知在杜邦财务分

30、析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。20 【正确答案】 D【试题解析】 最佳现金持有量，在成本分析模式就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。存货模式就是能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。由此可见，在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是持有现金的机会成本。21 【正确答案】 A【试题解析】 剩余政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利，如果没有剩余，则不派发股利。其优点是：留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的

31、资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。选项 BCD 都是固定或稳定增长的股利政策的优点。22 【正确答案】 A【试题解析】 权益乘数越大，意味着资产负债率越高，则财务风险越大，财务杠杆作用大；净资产收益率=总资产净利率权益乘数，所以权益乘数大，意味着净资产收益高，但与总资产报酬率并不相关。所以，选项 A 是不正确的。23 【正确答案】 B【试题解析】 根据公式，剩余收益=投资额投资利润率-投资额预期的最低投资报酬率，即 200(投资利润率-20%)=20，所以，投资利润率=30%。24 【正确答案】 A【试题解析】 资金的时间价值相当于没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均资

32、金利润率。25 【正确答案】 A【试题解析】 低正常股利加额外股利对公司而言有能力支付，收益年景好的时候不会有太重的压力；对股东而言，可以事先安排股利的支出，尤其对依赖股利的股东有较强的吸引力。二、多项选择题本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。多选、少选、错选、不选均不得分。26 【正确答案】 A,D【试题解析】 选项 B 是信号传递理论的观点；选项 C 是股利重要论即“在手之鸟”理论的观点。27 【正确答案】 C,D【试题解析】 若股东出于逃避风险和稳定收入的目的，希望多支付现金股利；若从避税和防止控制权分散的角度出发，则

33、希望限制股利的支付。28 【正确答案】 A,C【试题解析】 弹性利润预算的编制方法有两种：一是因素法，二是百分比法。因素法适用于单一品种经营，或采用分算法处理固定成本的多品种经营的企业，而百分比法适用于多品种经营的企业，29 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 权益乘数=资产/所有者权益=(所有者权益 +负债)/ 所有者权益=1+产权比率权益乘数=资产/所有者权益=资产/(资产-负债)=1/(1-资产负债率)。30 【正确答案】 A,C【试题解析】 运营期自由现金流量是指投资者可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动资金来源的净现金流量，它的计算公式为：运营期自由现金流量=该

34、年息税前利润(1-所得税税率)+该年折旧+ 该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资。如果不考虑维持运营投资而且回收额为零则运营期所得税后净现金流量又称为经营净现金流量。31 【正确答案】 A,D【试题解析】 国债的违约风险和流动性风险都很小，可以忽略不计。32 【正确答案】 B,C【试题解析】 契约型基金的资金是信托资产，公司型基金的资金是公司法人的资本，所以 A 不对；契约型基金运营依据是基金契约，公司型基金运营依据是基金公司章程。33 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 财务管理中的杠杆原理，是指固定费用 (包括生产经营方面的固定费用和财务方面的固定费用)的存在，当业务量发生较小的变

35、化时，利润会产生较大的变化。34 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 因使用新固定资产而节约的流动资金投资属于现金流出量项目的内容，只不过用负值表示。35 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 激进型筹资政策的特点是：临时性负债既融通临时性流动资产的资金需要，还可满足一部分永久资产。三、判断题本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。36 【正确答案】 A【试题解析】 本题的考点是每股利润无差别点法的决策原则。3

36、7 【正确答案】 A【试题解析】 新发股票与原有股票的比率=1001000=1:10 因此购买 1 股股票所需的认股权数 N=1038 【正确答案】 B【试题解析】 存货周转期是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间。39 【正确答案】 B【试题解析】 基金净资产价值=基金总资产总额- 基金负债总额，但是这里基金资产总额并不是资产总额的账面价值，而是资产总额的市场价值。40 【正确答案】 A【试题解析】 内部转移价格的变动，会使企业内部买卖双方的收入或内部利润呈反方向变化，但从整个企业角度看，一方增加的收入或利润是另一方减少的收入或利润，一增一减，数额相等方向相反。所以从企业总体而言，内部转

37、移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。41 【正确答案】 B【试题解析】 股票的基本分析法的主要目的在于分析股票的内在价值；股票的技术分析法着重于分析股票市价的运动规律。42 【正确答案】 A【试题解析】 在实际中两项资产的收益率具有完全正相关或完全负相关关系的情况几乎是不可能的，绝大多数资产两两之间都具有不完全的相关关系。所以资产组合可以分散风险，但资产组合所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用共同运动所产生的风险是不能通过资产组合来消除的。43 【正确答案】 A【试题解析】 ERP 的含义。44 【正确答案】 B【试题解析】 权益乘数和负债比重是

38、同方向变动的，权益乘数越高，负债比重越大。45 【正确答案】 A【试题解析】 直接人工工资率差异的形成原因亦较复杂，工资制度的变动、工人的升降级、加班或临时工的增减等都将导致工资率差异。一般而言这种差异的责任不在生产部门，劳动人事部门更应对其承担责任。四、计算分析题本类题共 4 小题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。46 【正确答案】 (1)平均收账期=60%10+18%20+

39、22%45=19.5(天)(2)应收账款平均余额=300036019.5=162.5(万元)维持赊销业务所需的资金=162.540%=65(万元)(3)应收账款机会成本=6510%=6.5( 万元)(4)信用成本=6.5+120+30002.5%=201.5(万元)(5)信用成本前收益=3000-300040%-3000(1-40%)3%-300018%2%=1735.2(万元)(6)信用成本后收益=1735.2-201.5=1533.7(万元)47 【正确答案】 (1)流动资产年初数=850+6000.8=1330(万元)流动资产年末数=7002=1400( 万元)总资产年初数=1330+1

40、000=2330( 万元)总资产年末数=1400+400+1200=3000( 万元)(2)本年主营业务收入净额=(1330+1400)/28=10920(万元)总资产周转率=10920/(2330+3000)/2=4.10(次)(3)主营业务净利率=624/10920100%=5.71%净资产收益率=4.105.71%(1+0.86)100%=43.54%(4)利息=7005%+80010%=115( 万元)税前利润=624/(1-25%)=832(万元)息税前利润=832+115=947( 万元)已获利息倍数=947/115=8.23财务杠杆系数=947/(947-115)=1.14(5)

41、加权普通股股数=200+100X(5+630)360=251.39( 万股)每股收益=624/251.39=2.48( 元)每股股利=62460%/251.39=1.49(元)市盈率=46.8/2.48=18.8748 【正确答案】 (1)依据高低点法预测： 单位变动资金 b=(156-130)(23-15)=3.25(元/件) 将 6=3.25，代入高点方程可求得不变资金： a=156-233.25=81.25(万元) 则 y=81.25+3.25x 将 x=29 万件代入上式，求得 y=175.5(万元)(2)a=54 万元49 【正确答案】 (1)单位边际贡献=120-40=80( 元)

42、(2)边际贡献总额=880=640(万元)(3)息税前营业利润=640-120=520(万元)(4)利润总额=息税前营业利润 -利息=520-60055%8%=493.6( 万元)(5)净利润=493.6(1-25%)=370.2(万元)(6)所有者权益=600(1-55%)=270(万元)普通股股数=270/4.5=60( 万股)每股收益=370.2/60=6.17( 元/股)(7)经营杠杆系数=M/EBIT=640/520=1.23(8)财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=520/493.6=1.05(9)复合杠杆系数=DOLDFL=1.231.05=1.29五、综合题本类题共 2

43、题，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。50 【正确答案】 (1)根据题目可知：厂房投资 8000 万元；设备投资 4000 万元。营运资金投资=31000010%=3000(万元)初始投资总额=8000+4000+3000=15000(万元)(2)计算厂房和设备的年折旧额以及第 4 年末的账面价值设备年折旧额=4000(1-5%)5=760(万元)设备 5 年末账面价值=4000-7605=20

44、0(万元)厂房年折旧=8000(1-5%)20=380(万元)厂房 5 年末账面价值=8000-3805=6100(万元)(3)计算处置厂房和设备引起的税后净现金流量厂房处置损益=7000-6100=900( 万元)厂房处置净现金流入=7000-90025%=6775(万元 )设备处置净现金流入=200(万元)(4)各年项目现金净流量，以及项目的净现值和回收期NCF0=-15000(万元)NCF14=(30000-21000-4000-760-380)(1-25%)+(760+380)=4035( 万元)NCF5=4035+6775+200+3000=14010(万元)静态回收期=15000/4035=3.72( 年)51 【正确答案】 填表如下：