[财经类试卷]中国精算师准精算师（国际金融学）历年真题试卷汇编1及答案与解析.doc

1、中国精算师准精算师（国际金融学）历年真题试卷汇编 1 及答案与解析一、单项选择题1 以外币表示的，用以进行国际清偿的支付手段和资产是( )。（A）外汇（B）国际储备（C）国际资产（D）政府资产（E）国际收支2 ( )的买卖主要为了避免汇价波动所造成的外汇风险。（A）即期外汇（B）远期外汇（C）非贸易外汇（D）现汇（E）掉期外汇3 如果远期外汇比即期外汇便宜，两者之间的差额为( )。（A）平价（B）贴水（C）顺水（D）升水（E）降水4 即期外汇交易又称为( )。（A）现汇交易（B）外汇当日交易（C）期货交易（D）外汇期权交易（E）平价交易5 下列关于国际资本流动的说法，错误的是( )。（A）国际

2、资本流动是资本从一个国家向另一个国家的运动（B）国际贷款、国际投资、国际间利息收支等都属于国际资本流动（C）长期资本流动主要包括直接投资和间接投资（D）国际资本流动按投资主体可分为私人国际投资与政府国际投资（E）长期资本流动主要包括直接投资、间接投资和国际信贷6 当一国国际收支出现顺差，反映在外汇市场上是( )。（A）外汇供给小于外汇需求（B）外汇供给大于外汇需求（C）外汇汇率上涨（D）外汇汇率无变化（E）外汇供求平衡7 根据购买力平价理论，决定汇率长期趋势的主导因素是( )。（A）国际收支（B）相对利率（C）相对通货膨胀率（D）心理预期（E）政府干预8 在下列项目中，应记入国际收支平衡表借方

3、的是( )。（A）货物出口（B）外商投资企业利润再投资（C）外汇储备减少（D）对外提供无偿援助（E）服务输出9 货币的购买力与一般物价水平呈反比，是一般物价水平的( )。（A）一倍（B）相反数（C）正数（D）倒数（E）倒数的相反数10 当一国的总需求增长快于总供给时，本币一般呈( )趋势。（A）贬值（B）升值（C）贴水（D）升水（E）稳定11 说明某一时点上汇率决定的理论是( )。（A）利率平价理论（B）货币主义理论（C）绝对购买力平价理论（D）相对购买力平价理论（E）国际收支理论12 试图从资产调节和资产评价的过程中阐述市场汇率决定的理论是( )。（A）货币主义汇率理论（B）资产组合理论（C

4、）汇兑心理说（D）国际借贷说（E）利率平价理论13 一般来讲，国际储备的持有者是( )。（A）各国商业银行（B）各国的金融机构（C）各国货币当局（D）各国的财政部（E）各国公民14 我国在新加坡发行日元债券，属于( )。（A）外国债券（B）欧洲债券（C）国内债券（D）熊猫债券（E）武士债券15 用一国货币所表示的另一国货币的价格称为( )。（A）世界统一价格（B）国际市场价格（C）国际储备价格（D）汇率（E）外国货币价格16 国际储备主要由( ) 构成。（A）黄金储备（B）外汇储备（C）在 IMF 的储备头寸（D）特别提款权（E）国库券17 布雷顿森林体系属于( )。（A）严格固定汇率制（B）

5、可调整的固定汇率制（C）浮动汇率制（D）有管理的浮动汇率制（E）钉住汇率制度18 在牙买加体系之下，成员国( )。（A）可以自由选择汇率制度（B）必须实行浮动汇率制度（C）必须实行钉住汇率制度（D）必须实行金汇兑本位制度（E）必须实行固定汇率制度二、多项选择题19 关于固定汇率制和浮动汇率制的描述，正确的有( )。2011 年真题（A）在浮动汇率制下，汇率是由外汇市场上的供求决定的，而固定汇率制下，汇率是由官方确定并通过官方干预来维持的（B）在固定汇率制下，一国若独立采取货币扩张政策来提高产出、增加就业，就必须面对汇率低估问题，或立即宣布货币对外升值（C）固定汇率制下，一国为了维持官方汇价和汇

6、率基础价值相等的水平，往往会牺牲国 内经济增长和充分就业（D）相对于固定汇率，浮动汇率频繁波动带来的不确定性不利于经济和贸易发展（E）浮动汇率制下，扩张的货币政策在短期会导致外国产出增加和利率下降20 可以作为一国官方储备的资产有( )。2008 年真题（A）本国货币（B）外国货币（C）黄金（D）特别提款权（E）固定资产21 下列可称为外汇的是( )。（A）外币现钞（B）外币表示的政府公债（C）外币表示的银行存款凭证（D）本币表示的外资股份公司股票（E）外币表示的邮政储蓄凭证22 调节国际收支失衡的宏观政策措施主要有( )。（A）资本自由流动政策（B）融资或弥补（C）外汇缓冲政策（D）支出转换

7、政策（E）需求管理政策23 影响汇率变动的长期原因主要有( )。（A）一国的国际收支状况（B）经济发展状况（C）通货膨胀差异（D）利率差异（E）市场的心理预期24 远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期( )。（A）升水（B）外汇贴水（C）稳定（D）贴水（E）外汇升水25 以下关于购买力平价的阐述，正确的有( )。（A）绝对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动（B）货币购买力是一般物价水平的倒数（C）若绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立（D）若相对购买力平价成立，绝对购买力平价一定成立（E）购买力平价是指两国货币的购买力之比26 通常用于衡量国际收支状况的局部差额包括( )

8、。（A）贸易差额（B）资本差额（C）货物进出口差额（D）经常差额（E）综合差额27 根据蒙代尔-弗莱明模型，假设资本完全自由流动，那么在固定汇率制下( )。（A）财政政策无效（B）货币政策无效（C）财政政策有效（D）货币政策有效（E）财政政策和货币政策都有效28 与其他储备资产相比，特别提款权主要有( )的特点。（A）不具有内在价值（B）是纯粹账面上的资产（C）按份额比例无偿分配给会员国（D）具有严格限定的用途（E）通过贸易或非贸易交往取得29 黄金作为各国货币定值标准的国际货币体系有( )。（A）金本位制（B）金汇兑本位制（C）信用本位制（D）布雷顿森林体系（E）牙买加体系三、简答题30 国

9、际收支平衡表是按什么原理编制的?31 简述弹性分析理论。32 国际储备的管理包括哪几个方面?33 请从正反两个方面思考开放经济三元悖论的含义。四、计算题34 某日伦敦外汇市场上即期汇率为 1 英镑等于 1695516965 美元，3 个月远期贴水 5060 点，求 3 个月远期汇率。35 我出口公司某商品原报价为每吨 1150 英镑，该笔业务从成交到收汇需 6 个月。某日，该公司应客户要求，改报丹麦克朗，假设当日伦敦市场的汇价为：即期汇率 6 个月远期 年率丹麦 94545-75 贴水 1412-1586 3117该公司应报多少丹麦克朗?五、论述题36 试述国际收支平衡裹的内容。37 比较不同

10、汇率制度下的国际收支自发调节机制。中国精算师准精算师（国际金融学）历年真题试卷汇编 1 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【试题解析】 外汇是国际汇兑的简称，是指外国货币或以外国货币表示的资产。一国货币当局持有的外币资产称为外汇储备。2 【正确答案】 B【试题解析】 远期外汇交易，是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签订的远期合同规定，在未来的约定日期办理交割的外汇交易。其目的主要是套期保值和投机，套期保值是为避免汇率变动造成的外汇风险；投机是从汇率变动中赚取利润。3 【正确答案】 B【试题解析】 即期汇率与远期汇率之间常常有一定的差价：远期汇率高于即期汇率称为升水；远期

11、汇率低于即期汇率称为贴水。升水表示期汇比现汇贵；贴水表示期汇比现汇便宜。4 【正确答案】 A【试题解析】 即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。5 【正确答案】 C【试题解析】 国际资本流动反映了资产所有权在一国与他国之间的转移。C 项，长期资本流动主要包括直接投资、间接投资和国际贷款。6 【正确答案】 B【试题解析】 国际收支大体上能够反映外汇市场的供求状况。国际收支出现顺差，在外汇市场上表现为外汇需求小于外汇供给，从而引起外汇贬值，本币升值，外汇汇率下跌。7 【正确答案】 C【试题解析】 根据购买力平价理论，国际问物价水平的相对变动是决定汇率长期趋

12、势的主导因素，而国际问物价水平的相对变动，可以看作是相对通货膨胀率的变化。在购买力平价的分析中，它把汇率的变动完全看作一种货币现象：反映一国产品的国际竞争力的实际汇率不会发生变动，名义汇率的调整完全是由通货膨胀引起。8 【正确答案】 D【试题解析】 复式记账法是编制国际收支平衡表的一种方法，其记人国际平衡表借方的项目是：货物、劳务的进口(从国外取得实际资产)和资本的流出(本国对外金融资产的增加，或本国对外负债的减少)；记入贷方的是货物、劳务的出口(向国外提供实际资产)和资本流入(本国对外金融资产的减少，或本国对外负债的增加)。9 【正确答案】 D【试题解析】 购买力平价是指两国货币的购买力之比

13、，货币的购买力与一般物价水平成反比，是一般物价水平的倒数。两国货币的购买力之比是决定汇率的最基本依据。10 【正确答案】 A【试题解析】 总需求的整体增长快于总供给，会使满足不了的部分需求转向国外，引起进口增长，则外币的需求会大于外币供给，导致外币升值，本币贬值。11 【正确答案】 C【试题解析】 绝对购买力平价理论认为一国汇率取决于货币的价值(一般价格水平)之比，是说明某一时点上汇率决定的理论。12 【正确答案】 B【试题解析】 C 项，汇兑心理说认为决定外汇汇率水平的是人们对外汇的主观评价；D 项，国际借贷说认为汇率由外汇市场上的供求关系决定。13 【正确答案】 C【试题解析】 作为国际储

14、备资产，必须为一国货币当局所持有，而不是为其他机构或经济实体所持有。14 【正确答案】 B【试题解析】 欧洲债券是境外货币债券，它是指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。15 【正确答案】 D【试题解析】 汇率又称汇价或外汇行市，是用一国货币所表示的另一国货币的价格，或一国货币折算成另一国货币的比率。16 【正确答案】 B【试题解析】 目前，国际货币基金组织会员国的国际储备，一般可分为 4 种类型：货币性黄金、外汇储备、在 IMF 的储备头寸和特别提款权。其中，最主要的构成是外汇储备，外汇储备是当今国际储备的主体。17 【正确答案】 B【试题解析】 布雷顿森林体系属于可调整的固定汇

15、率制，IMF 规定各成员国货币与美元的汇率如果发生波动，范围不得超过平价的1。18 【正确答案】 A【试题解析】 牙买加协议正式确认了浮动汇率制的合法化，承认固定汇率制与浮动汇率制并存的局面，成员国可自由选择汇率制度。一般来说，主要发达国家货币实行单独或联合浮动；多数发展中国家采取钉住汇率制度。二、多项选择题19 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 B 项，根据克鲁格曼的“三元悖论”，该国必须限制资本流动，同时面临汇率高估问题；E 项，浮动汇率制下，扩张的货币政策在短期会导致本国利率下降，货币贬值，从而使本国产出增加。20 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 根据国际货币基金组织的定义，官

16、方储备是指一个国家中央银行或其他官方货币机构所掌握的外币储备资产及其对外债权，主要包括货币、黄金、外汇和分配的特别提款权以及国际货币基金组织的普通提款权。21 【正确答案】 A,B,C,E【试题解析】 外汇是指以外国货币表示的为各国普遍接受的，可用于国际间结算的支付手段，这种支付手段包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等。22 【正确答案】 B,C,D,E【试题解析】 国际收支失衡的调节机制有自动调节机制和人为调节机制(也称宏观政策调节机制)两种。其中，宏观政策调节机制主要有 BCDE 四种。23 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 DE 两项是影响汇率变动的短期原因。24 【正确答案】

17、 D,E【试题解析】 远期汇率由即期汇率和国内外利差决定，高利率货币远期贴水(相应地外汇升水)，低利率货币远期升水(相应地外汇贴水)，年升贴水率等于两国利差。25 【正确答案】 B,C,E【试题解析】 A 项，绝对购买力平价说明的是某一时点上汇率的变动； D 项，若相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立。26 【正确答案】 A,C,D,E【试题解析】 国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的，这种差额被称为局部差额，主要包括贸易差额、经常账户差额和综合差额等。27 【正确答案】 B,C【试题解析】 蒙代尔一弗莱明模型的结论是：在资本完全自由流动的情况下，固定汇率制

18、度下财政政策有效，而货币政策无效(但可以改变基础货币的构成)；浮动汇率制度下，货币政策有效，而财政政策无效(但可以改变总需求的构成)。28 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 与其他储备资产不同，SDR 具有自身的特点：它不具有内在价值，是 IMF 人为创造的、纯粹账面上的资产；它不像黄金和外汇那样通过贸易或非贸易交往取得，也不像储备头寸那样以所缴纳的份额作为基础，而是由 IMF 按份额的一定比例无偿分配给各成员国；它具有严格限定的用途，可用于偿付国际收支逆差，或偿还 IMF 的贷款，但不能兑换黄金和用于国际之间的一般支付，它只能在 IMF 及各国政府之间发挥作用，任何私人企业不得持有和

19、运用，不能直接用于贸易或非贸易的支付。29 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 布雷顿森林体系实行“美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩”。C项，在信用本位制的基础上，货币的发行是以国家信用为基础，它不需要实物的黄金作保证；E 项，牙买加体系是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率的体系。三、简答题30 【正确答案】 国际收支平衡表是按复式簿记的记账方法编制的。对外资产(实际资产和金融资产)持有额的减少被记人贷方，对外资产持有额的增加被记入借方；对外负债的增加被记入贷方，对外负债的减少被记入借方。每一笔交易同时以相同金额进行借方记录和贷方记录，“有借必有贷，借贷必相等” 。因此，从原理上说，国

20、际收支平衡表的借方总额和贷方总额是相等的，其净差额为零。这样，在国际收支平衡表中，记人贷方的是货物、劳务的出口(向国外提供实际资产)和资本流入( 本国对外金融资产的减少，或本国对外负债的增加)；记入借方的是货物、劳务的进口(从国外取得实际资产)和资本的流出(本国对外金融资产的增加，或本国对外负债的减少)。更简单地说，贷方记录的是本国从外国取得收入的交易，借方记录的是本国向外国进行支付的交易。无偿转移由于本身没有对等的交易可以记账，只能使用某个特定的“对应项目” 记账，以符合复式簿记的要求。当从国外取得无偿收入时，先贷记无偿转移的收入，再借记相应的对应项目(如进口、在国外银行存款增加等)进行平衡

21、；当向国外无偿支出时，可借记无偿转移支出，再贷记相应的对应项目(如出口、在国外银行存款减少等)进行平衡。在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和付款等一般都是在不同日期进行的。对此，IMF 明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为准。实际上就是以债权债务的发生时间为准。例如，在以延期付款方式进口：肯物后，由于欠了他国的款项，应借记进口并贷记短期资本。再如，某种劳务虽已提供，但在编表时期内尚未获得收入，则也应按劳务提供日期记录，把尚未获得的收入作为债权记录。又如，在编表时期内，由以前对外债务引起的到期应予支付但实际上并未支付的利息，应该在其到期日将未付的利息作为新增的负债记录

22、。31 【正确答案】 弹性分析法主要是由英国剑桥大学经济学家琼?罗宾逊在马歇尔微观经济学和局部均衡分析方法的基础上发展起来的。它着重考虑本币贬值对贸易收支和贸易条件的影响，强调国际收支调节中的相对价格效应。 弹性分析法的前提条件是：收入(Y) 不变；利率不变，不考虑国际资本流动，将商品劳务贸易收支等同于国际收支；国内外商品劳务的价格(P x 和 Pm)不变；贸易品进出口供给弹性无穷大。 根据这些假设前提，弹性论认为：汇率变动是通过国内外产品之间、本国生产的贸易品(出口产品和进口替代品)与非贸易品之间的相对价格变动，来影响一国的进出口供给和需求，从而作用于国际收支。 该理论有很大的局限性：第一，

23、把国际收支仅局限于贸易收支，未考虑劳务和国际间资本流动。第二，假设前提过于严格，很难适用于实际分析。第三，未考虑贬值后继发的通货膨胀效应。第四，采用的是局部均衡分析方法，忽视了汇率变化对社会总支出和总收入的影响。第五，未明确区分采用不同货币计量可能带来的不同结果。32 【正确答案】 国际储备的管理包括：(1)国际储备的需求数量管理国际储备的需求是国际储备理论的中心论题。一国对国际储备的需求，主要用于弥补国际收支赤字的政策需要。影响国际储备需求的因素有：持有国际储备的成本。国际储备需求与其持有成本呈反方向变化，持有储备的成本就是进口品的投资收益率与持有储备资产的收益率之间的差额，该差额越大，表明

24、持有储备的成本就越大。进入国际金融市场筹借应急资金的能力。当一国出现国际收支赤字而需要进行弥补时，当局可以动用国际储备，也可以向国际金融市场和机构筹借资金。一国若能确保随时可从国外筹借到应急资金，就不需要持有任何国际储备。对国际收支发生各种冲击的规模和类型。对国际收支发生各种冲击的规模越大，表明其国际收支状况越不稳定，所需要采取的政策反应强度就越大，在一定比例的弥补与调整组合下所需要动用的国际储备也相应越多，成正相关关系。调整速度。调整速度的快慢和国际储备的变动有着一定的替代性，从而国际储备的需求与调整速度有着密切联系。在长期失衡的情况下，调整速度越慢，所需的国际储备也就越多，调整速度越快，所

25、需的国际储备越少。进出口规模。对外贸易数量越大，需要的国际储备就越多；反之，需要的国际储备就越少。(2)对国际储备的供应及其总量管理一国对国际储备总量的管理，从根本上说，就是使国际储备的供应保持在最适度国际储备量的水平或区域上。一国增减国际储备，主要从黄金和外汇储备方面着手。(3)国际储备的结构管理一国对国际储备的管理，除了在量上将国际储备保持：在最适度水平上，还需要在质上拥有一个适当的国际储备结构，尤其是各种储备货币的构成。具体包括储备货币种类的比例安排和储备资产流动性结构的确定。应充分考虑安全性、盈利性、流动性之间的权衡。33 【正确答案】 蒙代尔一弗莱明模型说明了在资本完全流动的情况下，

26、如果本国实行固定汇率制度，则本国货币政策就将失去效力。在此基础上，美国经济学家保罗克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题更明确地提出了“三元悖论”( 也称“三难选择”)，其含义是：本国货币政策的独立性、汇率的稳定性、资本的自由流动不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。具体来说：在固定汇率制度下，资本的自由流动，会使一国的货币供应量受资本进出的影响，使本国无法维持与国际利率水平的差距，货币政策失去独立性；要维持货币政策的独立性和资本自由流动，就必须允许汇率自由浮动；如果既要维持固定汇率制度，又要执行独立的货币政策，就要限制由于国内外利率不同而发生的资金流动。以下，分别对这三种情

27、况从正反两个方面进行说明。(1)维持资本的完全流动性和汇率的稳定性，必须放弃本国货币政策的独立性。根据蒙代尔-弗莱明模型，资本完全流动时，在固定汇率制度下，本国货币政策的任何变动都将被所引致的资本流动的变化而抵消其效果，本国货币政策丧失自主性。在这种情况下，本国或者参加货币联盟，或者更为严格地实行货币当局的制度，基本上很难根据本国经济情况来实施独立的货币政策对经济进行调整，最多在发生投机冲击时短期内被动地调整本国利率以维护固定汇率。可见，为实现资本的完全流动与汇率的稳定，本国经济将会付出丧失货币政策独立性的巨大代价。(2)保持本国货币政策的独立性和资本的完全流动性，必须牺牲汇率的稳定性，实行浮

28、动汇率制。实行浮动汇率制，发挥汇率的调节作用，实际上是以牺牲稳定的汇率为代价来达到货币政策的独立性与资本的完全流动性。由于浮动汇率给国际贸易和投资带来很大的不确定性，大多数新兴的发展中国家实行相对稳定的钉住汇率制度，来维持对外经济的稳定。而这样做的同时，给汇率的高估留下了隐患。利用汇率调节将汇率贬值到真实反映经济现实的水平，可以改善进出口收支，改善服务贸易收支，影响国际资本流动。虽然汇率调节自身具有缺陷，但实行汇率浮动确实较好地解决了“ 三难选择”。但对于发生金融危机的国家来说，特别是发展中国家，信心危机的存在会大大削弱汇率调节的作用，甚至起到了恶化危机的作用。当汇率调节不能奏效时，为了稳定局

29、势，政府的最后选择是实行资本管制。(3)保持本国货币政策的独立性和汇率稳定，必须牺牲资本的完全流动性，实行资本管制。在金融危机的严重冲击下，在汇率贬值无效的情况下，唯一的选择是实行资本管制，实际上是政府以牺牲资本的完全流动性来维护汇率的稳定性和货币政策的独立性。实行短期资本管制可在市场平静下来之前为资本外逃设置一道障碍，有利于减轻危机的恶化。由此可见，短期资本管制可以作为抑制金融危机蔓延的手段，尤其是在汇率调节不起作用的时候。但是，长期实行资本管制不利于金融体系优化结构和健康发展。因此各国在采用资本管制的时候，应采取随机应变、谨慎而为的态度。四、计算题34 【正确答案】 在这种标价方式下，远期

30、汇率的计算方法为：比较掉期率中竖线左右数字的大小，如果左低右高，则将即期汇率的竖线两旁的数字分别加上掉期率中竖线两旁相应的数字；如果左高右低，则分别减去掉期率中竖线两旁相应的数字。可简记忆为：“ 左低右高往上加，左高右低往下减” 。 根据上述规则，3 个月美元远期汇率分别为：35 【正确答案】 (1)将每吨商品的英镑价换算为丹麦克朗价。根据伦敦市场的汇价表，英镑应视为本币，丹麦克朗应视为外币，根据本币折算外币应按买入价折算的原则，该商品的丹麦克朗价应为：115094575=10876 125(丹麦克朗)(2)由于该笔业务从成交到收汇需 6 个月，而在这 6 个月内克朗对英镑贴水(贬值)，其贴水

31、年率为 317，如把年率折为 6 个月的贴水率。则应为：317 6/12=1585(3)将 6 个月丹麦克朗对英镑的贴水率，即 1585附加于货价上，以抵补在 6个月内价值下降的损失，故以英镑改报丹麦克朗，6 个月后收汇的全部计算过程应为：1150945751585 +115094575=10876125(1+1585)=10876125+1723866=1104851(丹麦克朗)五、论述题36 【正确答案】 国际收支平衡表是一种统计报表，它以特定的形式系统、全面、集中地记录和反映一个国家或地区在一定时期内(通常为一年)的国际收支，是分析各国对外经济发展状况的主要依据。各国编制的国际收支平衡表

32、大同小异。我国现行国际收支平衡表包括的主要项目有：(1)经常账户经常账户有时也被称作经常项目，它反映了一国与他国之间的实际资产流动，包括：商品。经常账户和整个国际收支平衡表中最重要的科目，记录一国的商品出口和进口，又称有形贸易，其中贷方记录出口值，借方记录进口值。服务。记录服务的输入和输出，又称无形贸易。这一科目记录的交易内容比较广泛，又分为运输、旅行、通讯服务、建筑服务、保险服务、金融服务(除保险外)、电脑和信息服务、专利费和手续费、其他商业服务、其他私人服务、政府服务等细目。贷方记录服务输出值，借方记录服务输入值。收入。记录因生产要素在国与国之间流动而引起的要素报酬收支。主要下设“雇员报酬

33、” 和“投资收益”两个细目。 经常转移。此项记录不发生对等偿付的单方面支付，单方转移可以分为政府和私人单方转移两个方面。政府单方转移主要有债务豁免、政府间经济和军事援助、战争赔款、捐款等，私人单方转移主要有侨民汇款、年金、赠予等。(2)资本和金融账户分为资本账户与金融账户两大部分，它反映了资产所有权在一国与他国之间的转移，即国际资本流动，包括资本流出和资本流入。资本流出是指本国对外资产的增加，即本国居民对非居民所持有的索偿权的增加，或指本国对外负债的减少，即非居民对本国居民持有的求偿权的减少；资本流入则是指本国对外资产的减少或本国对外负债的增加。金融账户是指一经济体对外资产和负债所有权变更的所

34、有权交易，它主要包括：直接投资。其特征是投资者对非居民企业的经营管理拥有有效的控制权，有永久利益。证券投资。指购买非居民政府的长期债券、非居民公司的股票和债券等。当证券投资中拥有非居民企业股权达到一定比例时(如 IMF 规定 10以上，我国则规定 25以上)，就作为直接投资。其他投资。这是一个剩余项目，凡不包括在直接投资、证券投资和储备的一切资本交易均在此记录。这些资本交易除政府贷款、银行贷款和贸易融资等长短期贷款之外，还包括货币、存款、短期票据等。储备资产。指国际储备(或称官方储备) ，是一国货币当局(主要指中央银行)所拥有的，可用于满足国际收支平衡需要的对外资产，包括货币性黄金、特别提款权

35、(SDRs)、在 IMF 的储备头寸和外汇储备等官方对外资产。按照借贷记账法的原理，国际储备的增加额被记入借方，官方储备的减少额被记入贷方。这样，国际储备的借方净额表示国际储备的净增加额，国际储备的贷方净额表示国际储备的净减少额。(3)错误与遗漏账户根据复式簿记原则，所有账户的借方总额和贷方总额应该是相等的。但由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素(如有些数据须保密，不宜公开，虚报出口等)，平衡表实际上几乎不可避免地会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“ 错误和遗漏 ”科目。如果借方总额大于贷方总

36、额，错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，错误和遗漏这一项则放在借方。当一国的国际收支账户持续出现同方向、较大规模的错误与遗漏时，常常是人为因素造成的，因此，对错误和遗漏账户进行分析是必要的，往往可以发现实际经济中存在的一些问题。例如，对出口进行退税是国家鼓励出口的一种财政措施，如果企业为骗取退税而虚报出口，就会形成出口额过高而资本流入数额过低，由此造成国际收支借方余额小于贷方余额，从而形成错误与遗漏账户的贷方余额。再如，一国实行资本管制时，为躲避管制而形成的资本外逃也会假借各种合法的名义流出国外，这最终会反映在错误与遗漏账户中。因此，衡量资本外逃的方法之一就是将资本净流

37、出额加上错误与遗漏账户中的数额。可见错误与遗漏账户的分析是很有价值的。37 【正确答案】 国际收支失衡后，有时并不需要政府当局立即采取措施来加以消除。经济体系中存在着某些机制，往往能够使国际收支失衡至少在某种程度上得到缓和，乃至自动恢复均衡。这种功效在不同的国际货币制度下是不同的。(1)国际金本位制度下的国际收支自动调整机制在金本位制下的国际收支自动调整机制就是大卫休谟所揭示的价格-铸币流动机制。在金本位制度下，一国国际收支出现赤字，就意味着本国黄金的净输出。由于黄金外流，国内黄金存量下降，货币供给就会减少，从而引起国内物价水平下跌。物价水平下跌后，本国商品在国外市场上的竞争能力就会提高，外国

38、商品在本国市场的竞争能力就会下降，于是出口增加、进口减少，使国际收支赤字减少或消除。同样，国际收支盈余也是不能持久的，因为黄金内流趋于扩大国内的货币供给，造成物价水平上涨。物价上涨不利于出口而有利于进口，从而使盈余趋于消失。(2)在纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调整机制这里所指的固定汇率制是指纸币本位制度下一国货币当局通过货币供应量变动干预外汇市场来维持汇率不变。在这种制度下，一国国际收支出现不平衡时，仍有自动调整机制发生作用，但自动调节的过程较为复杂一些。国际收支失衡后，外汇储备、货币供应量发生变化，进而影响国民收入、物价和利率等变量，使国际收支趋于平衡。利率效应一国国际收支出现赤字

39、时，为了维持固定汇率，一国货币当局就必须干预外汇市场，抛售外汇储备，回购本国货币，造成本国货币供应量的减少。这首先会带来市场银根的紧缩、利息率上升，于是导致本国资本外流的减少、外国资本流入的增加，结果使资本账户收支改善。反之，国际收支盈余则会通过利息率下降导致本国资本流出的增加、外国资本流入减少，使盈余减少或消除。这是国际收支失衡的利率效应。现金余额效应或收入效应国际收支出现赤字时，货币供给减少，公众为了恢复现金余额的水平，就会直接减少国内支出(即吸收) ；同时，利息率的上升也会进一步减少国内支出。而国内支出的一部分是用于进口花费的，这样，随着国内支出的下降，进口需求也会减少。这是现金余额效应

40、或者收入效应。同样，盈余也可以通过国内支出增加造成的进口需求增加而得到自动削减。相对价格效应国际收支赤字时，货币供给的下降通过现金余额效应或收入效应(支出下降)会引起价格水平的下降，本国产品相对价格下降，会增加出口需求，减少进口需求，这便是相对价格效应。同样，盈余通过物价的上升也得以自动减少。(3)浮动汇率制度下的国际收支自动调整机制在浮动汇率制度下，一国当局不对外汇市场进行干预，即不通过储备增减来影响外汇供给或需求，而任凭市场的外汇供求来决定汇率的上升和下降。在这种制度下，如果一国国际收支赤字，外汇需求就会大于外汇供给，外汇的价格即汇率就会上升。反之，如果一国国际收支出现盈余，外汇需求就会小于外汇供给，外币的价格就会下跌。通过汇率随外汇供求变动而变动，国际收支失衡就会得以消除。根据弹性论的分析，汇率的上升即本币贬值造成了本国商品相对价格的下降、外国商品相对价格的上升，将带来出口数量的增加、进口数量的减少，只要一国出口和进口需求弹性满足马歇尔-勒纳条件，国际收支赤字就会减轻甚至消除。同样，国际收支盈余通过本币汇率升值也会自动减轻或消除。