[财经类试卷]注册会计师（财务成本管理）模拟试卷176及答案与解析.doc

1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 176 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 作为企业财务目标，每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于( )。 （A）考虑了资金时间价值因素（B）反映了投入的资本和获利之间的关系（C）考虑了每股盈余的风险因素（D）能够避免企业的短期行为 2 如果外部筹资增长比小于零，则表示( )。（A）企业需要从外部筹资（B）企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资（C）企业剩余资金为零（D）企业既不需要从外部筹资也不需要从内部筹资3 某企

2、业的产权比率为 0.6,债务平均利率为 15.15%,权益资本成本是 20%,所得税率为 34%。则加权平均资本成本为( )。（A）0.1625（B） 0.1675（C） 0.1845（D）0.18554 对变动制造费用的耗费差异承担责任的部门一般应是( )。（A）财务部门（B）生产部门（C）采购部门（D）销售部门5 由于通货紧缩，宏达公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为 60%，经营负债销售百分比为 15%，计划下年销售净利率 5%，不进行股利分配。

3、据此，可以预计下年销售增长率为( ) 。（A）0.13（B） 0.125（C） 0.165（D）0.1056 企业应收账款管理涉及的应收账款不包括( )。（A）货款结算需要的时间差造成的应收账款（B）应收票据（C）商业信用造成的应收账款（D）其他应收款7 在标准成本系统中,最重要的环节是( )。（A）成本差异分析（B）标准成本制定（C）账户设置（D）成本差异结转8 下列关于安全边际和边际贡献的表述中，错误的是 ( )。（A）边际贡献的大小，与固定成本支出的多少无关（B）边际贡献率反映产品给企业做出贡献的能力（C）提高安全边际或提高边际贡献率。可以提高利润（D）降低安全边际率或提高边际贡献率，可

4、以提高销售利润率9 (2006 年) 市净率的关键驱动因素是( ) 。（A）增长潜力（B）销售净利率（C）权益净利率（D）股利支付率10 (2010 年)下列关于制定正常标准成本的表述中，正确的是( )。（A）直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本（B）直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时（C）直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率（D）固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工时作为变动制造费用的用量标准，同时以机器工时作为固定制造费用的用量标准二、多项选择题每题均有多个正

5、确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 下列可以用于分析企业短期偿债能力的指标有( )。 （A）已获利息倍数（B）流动比率 （C）存货周转率（D）应收账款周转率 12 与生产预算有直接联系的预算是( )。（A）直接材料预算（B）变动制造费用预算（C）销售及管理费用预算（D）直接人工预算13 采用因素分析法分析各因素对某一经济指标的影响时,必须注意( )问题。（A）因素分解的关联性（B）因素替代的顺序性（C）顺序替代的连环性（D）前后次序的一致性（E）计

6、算结果的假定性14 与股票的内在价值呈正方向变化的因素有( )。（A）股利年增长率（B）市场利率（C）年支付股利（D） 系数15 经营风险是任何商业活动都有的,它来自( )。（A）市场销售（B）向外界借款（C）生产技术（D）提高利率（E）通货膨胀16 某产品的单位产品标准成本为：工时消耗 3 小时，变动制造费用小时分配率 5元，固定制造费用小时分配率为 2 元。本月生产产品 750 件，实际使用工时 2100小时，生产能量为 2430 小时，实际发生变动制造费用 11550 元实际发生固定制造费用 5250 元。则下列有关制造费用差异的计算中，正确的有( )。（A）变动制造费用耗费差异为 10

7、50 元（B）变动制造费用效率差异为-750 元（C）固定制造费用耗费差异 360 元（D）固定制造费用闲置能量差异 560 元17 甲公司将某生产车间设为成本责任中心，该车间使用的材料型号为 GB007；另外还发生机器维修费、试验检验费及车间折旧费。下列关于成本费用责任归属的表述中，正确的有( ) 。(2009 年新制度)（A）型号为 GB007 的材料费用直接计入该成本责任中心（B）车间折旧费按照受益基础分配计入该成本责任中心（C）机器维修费按照责任基础分配计入该成本责任中心（D）试验检验费归入另一个特定的成本中心18 优先股存在的税务环境包括( )。（A）投资人的所得税率较高（B）发行人

8、的所得税率较低（C）投资人能获得优先股股利的税收减免（D）优先股投资的投资报酬率高于债券投资三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 由于未来金融市场的利率难以准确地预测,因此,财务管理人员不得不合理搭配长短期资金来源,以使企业适应任何利率环境。( )（A）正确（B）错误20 报表成本的含义比管理成本的含义要广泛，凡是用货币计量的耗费，都纳入报表成本所反映的含义之中。( )（

9、A）正确（B）错误21 全部资本中债务资本比率的变化带来的风险称为经营风险。( )（A）正确（B）错误22 在只生产一种产品的工业企业中,直接生产费用和间接生产费用都可以直接计入该种产品成本。( )（A）正确（B）错误23 “制造费用 ”科目核算企业为生产产品，提供劳务而发生的各项间接费。本科目月末一般无余额。( )（A）正确（B）错误24 有限责任公司和股份有限公司的最低还欠能力为其注册资本额。( )（A）正确（B）错误25 从量的规定性上来看，货币的时间价值是在没有风险的条件下的社会平均资金利润率。 ( )（A）正确（B）错误26 在有效的资本市场上,投资于金融资产项目,可以获得高于资本成

10、本的报酬,从而为企业增加财富。( )（A）正确（B）错误27 经济利润与会计利润的主要区别在于经济利润扣除了债务利息也扣除了股权资本费用。 ( )（A）正确（B）错误28 在息税前利润不变的条件下,提高资金结构中负债资本的比例,企业净资产利润率也必然提高。( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 预计 ABC 公司明年的税后利润为 1000 万元，发行在外普通股 500 万股。要求：(1)假设某股票市盈率应为 12 倍，计算其股票价值。(2)预计其盈余

11、的 60%将用于发放现金股利，股票获利率应为 4%，计算其股票的价格。(3)假设成长率为 6%，必要报酬率为 10%，预计盈余的 60%用于发放股利，用固定成长股利模式计算其股票价值。30 某企业拟追加筹资 2 500 万元。其中发行债券 1 000 万元，筹资费率 3%，债券年利率为 5%，两年期，每年付息，到期还本，所得税税率为 20%；优先股 500 万元，筹资费率为 4%，年股息率 7%；普通股 1 000 万元，筹资费率为 4%，第一年预期股利为 100 万元，以后每年增长 4%，试计算该筹资方案的综合资金成本。31 大新公司的各项资料如下：要求： (1) 将销货各项资产及负债资料以

12、定基百分比表示，以 201 年为基期； (2) 评述分析结果。 32 某公司目前拥有资金 1700 万元，其中长期借款 1000 万元，年利率 10%，优先股 200 万元，年股息率 15%，普通股 50 万股，每股市价 10 元，企业变动成本率为 40%，固定成本为 60 万元。所得税率 40%，现准备追加筹资 360 万元，有两种筹资方式可供选择：甲，发行债券 360 万元，年利率 15%；乙，发行普通股 360万元，每股发行价 12 元。要求：根据以上资料，(1) 计算两种筹资方式的每股利润无差别点销售收入；(2) 如果该公司预计销售收入为 800 万元，确定最佳筹资方案；(3) 确定按

13、最佳筹资方案筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数。 33 资料：C 公司在 2001 年 1 月 1 日发行 5 年期债券，面值 1000 元，票面年利率 10%，于每年 12 月 31 日付息到期时一次还本。要求：(1) 假定 2001 年 1 月 1 日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是 9%，该债券的发行价应当定为多少?(2) 假定 1 年后该债券的市场价格为 1049.06 元，该债券于 2002 年 1 月 1 日的到期收益率是多少?(3) 该债券发行 4 年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在 2005 年 1 月 1 日由开盘的 1018.52 元跌

14、至收盘的 900 元。跌价后该债券的到期收益率是多少(假定能够全部按时收回本息)?(4) 假设证券评级机构对它此时的风险估计如下：如期完全偿还本息的概率是50%，完全不能偿还本息的概率是 50%。当时金融市场的无风险收益率 8%，风险报酬斜率为 0.15，债券评级机构对违约风险的估计是可靠的，请问此时该债券的价值是多少?五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。34 某投资人 2003 年欲投资购买股票，现有 A、B 两家公司的股票可供选择，从A、B 公司 2002 年 12 月 31

15、日的有关会计报表及补充资料中获知， 2002 年 A 公司税后净利为 800 万元，发放的每股股利为 5 元，市盈率为 5 倍，A 公司发行在外股数为 100 万股，每股面值 10 元；B 公司 2002 年扶税后净利 400/元，发放的每股股利为 2 元，市盈率为 5 倍，其发行在外的普通股股数共为 100 万股，每股面值 10元。预期 A 公司未来 5 年内股利为零增长，在此以后转为正常增长，增长率为6%，预期 B 公司股利将持续增长，年增长率为 4%。假定目前无风险收益率为 8%，平均风险股票的必要收益率为 12%，A 公司股票的 系数为 2，B 公司股票的 系数为 1.5 。要求：(1

16、)计算股票价值并判断 A、B 两公司股票是否值得购买；(2)若投资购买两种股票各 100 股，该投资组合的预期报酬率为多少?该投资组合的风险如何(综合贝他系数)? 35 某上市公司本年度的净收益为 20000 元，每股支付股利 2 元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第 1 年增长 14%，第 2 年增长 14%，第 3 年增长 8%。第4 年及以后将保持其净收益水平。该公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。要求：(1) 假设投资人要求的报酬率为 10%，计算股票的价值 (精确到 0.01 元)；(2) 如果股票的价格为 24.

17、89 元，计算股票的预期报酬率 (精确到 1%)；计算步骤和结果，可以用表格形式表达，也可以用算式表达。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 176 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 B【试题解析】 每股利润最大化目标的优点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，但仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。 【知识模块】 财务管理总论2 【正确答案】 B【知识模块】 财务预测与计划3 【正确答案】 A【知识模块】 资

18、本成本和资本结构4 【正确答案】 B【知识模块】 标准成本系统5 【正确答案】 B【试题解析】 由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为y，则 0=60%-15%-(1+y)/y5%100%，解得：y=12.5%。6 【正确答案】 A【试题解析】 应收账款管理涉及的应收账款不包括由于销售和收款的时间差而造成的应收账款。7 【正确答案】 A8 【正确答案】 D【试题解析】 销售利润率=安全边际率边际贡献率，安全边际率或边际贡献率，与销售利润率同方向变动，故 D 不正确。9 【正确答案】 C【试题解析】 市净率的驱动因素有股利支付率、增长率、股权资本成本和权益净利率，但关键驱动因素

19、是权益净利率。【知识模块】 企业价值评估方法一相对价值法10 【正确答案】 C【试题解析】 A 错误：直接材料的价格标准包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本；B 错误：直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间隙和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等；C 正确：直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可能是正常的工资率；D 错误：固定制造费用和变动制造费用的用量标准要保持一致，以便进行差异分析。【知识模块】 成本差异的计算和分析二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡

20、相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 流动比率是反映流动资产变现偿债能力的指标，应收账款周转率和存货周转率是影响流动比率的主要因素。资产负债率和已获利息倍数是反映长期偿债能力的指标。 【知识模块】 财务报表分析12 【正确答案】 A，B，D【试题解析】 直接材料预算，直接人工预算和变动制造费用预算是直接根据生产预算编制的,而销售及管理费用预算多为固定成本,或根据销售预算编制的,与生产预算没有直接联系。【知识模块】 财务预测与计划13 【正确答案】 A，B，C，E【知识模

21、块】 财务分析14 【正确答案】 A,C【试题解析】 由股票的价值评价模式 vD1/(Rs-g)看，股利增长率和年股利与股票价值呈同方向变化。15 【正确答案】 A,C,E16 【正确答案】 A,B17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 责任成本计算的范围是各责任中心的可控成本，可控成本是指在特定时期内、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。本题中的型号为 GB007 的材料费用属于该成本责任中心的可控成本，因此，选项 A 的说法正确。本题中的机器维修费、试验检验费以及车间折旧费均属于制造费用，制造费用的归属和分摊一般依次按下述 5 个步骤来处理。直接计入责任中心；将可以直接判别责任归属的

22、费用项目，直接列入应负责的成本中心。例如，机物料消耗、低值易耗品的领用等。按责任基础分配：对于不能直接归属于个别责任中心的费用，优先采用责任基础分配。有些费用虽然不能直接归属于特定成本中心。但它们的数额受成本中心的控制，能找到合理依据来分配，如动力费、维修费等。所以，选项 C 的说法正确。按受益基础分配：有些费用不是专门属于某个责任中心的，但与各责任中心的受益多少有关，可按受益基础分配，如按照装机功率分配电费等。归人某一个特定的责任中心：有些费用既不能用责任基础分配，也不能用受益基础分配，则考虑有无可能将其归属于一个特定的责任中心。例如，车间的运输费用和实验检验费用。难以分配到生产班组。不如建

23、立专门的成本中心，由其控制此项成本。不向各班组分配。所以，选项 D 的说法正确。不能归属于任何责任中心的固定成本，不进行分摊。例如，车间厂房的折旧是以前决策的结果，短期内无法改变，可暂时不加控制，作为不可控费用。所以，选项 B 的说法不正确。18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 优先股存在的税务环境是：(1)对投资人的优先股利有减免税的优惠可以提高优先股的投资报酬率，使之超过债券投资。以抵补较高的风险；投资人的税率越高，获得的税收利益越大。(2)发行人的税率较低，债务筹资获得的抵税收益不多，优先股税后筹资成本和税前筹资成本差别小。在这种情况下，筹资公司有可能以较低的股利水平发行优先股

24、，使得优先股筹资成本低于债券筹资成本。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【试题解析】 一般说来,短期资本的成本比长期资本的成本低。如果预期利率上升时,应筹措长期资金;如果预期利率下降时,应筹措短期资金。财务人员最好能可靠的预测未来利率,并根据利率的变化趋势筹措资金,但实际上,由于未来金融市场的利率难以准确地预测,因此,财务管理人员不得不合理搭配长短期资

25、金来源,以使企业适应任何利率环境。【知识模块】 财务管理总论20 【正确答案】 B【知识模块】 财务成本管理总论21 【正确答案】 B【知识模块】 资金成本和资金结构22 【正确答案】 A【试题解析】 直接生产费用和间接生产费用是相对于产品而言的,在只生产一种产品的工业企业中,两者可直接计入该种产品成本。【知识模块】 综合23 【正确答案】 A【试题解析】 “制造费用”科目月末余额应分配计入“生产成本”科目,所以,“制造费用”科目月末一般无余额。【知识模块】 综合24 【正确答案】 B【知识模块】 重整与清算25 【正确答案】 B【试题解析】 从量的规定性上来看，货币的时间价值是在没有风险和通

26、货膨胀的条件下的社会平均资金利润宰。26 【正确答案】 B【试题解析】 在有效的资本市场上,只能获得与投资风险相等的报酬,也就是与资本成本相同的报酬。27 【正确答案】 A【试题解析】 经济利润与会计利润的主要区别在于经济利润扣除了股权资本费用，而不仅仅扣除了债务费用；会计利润仅扣除债务利息，而没有扣除股权资本费用。28 【正确答案】 B四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【正确答案】 (1)每股盈余= 税后利润/发行股数=1000/500=2( 元/ 股)每股价值=21

27、2=24( 元)(2)股利总额=税后利润股利支付率=100060%=60(万元)每股股利=600/500=1.2(元 /股)股票价值=每股股利 /股票获利率 =1.2/4%=30(元)(3)股票价值=预计明年股利 /(必要报酬率-成长率)=(260%)/(10%-6%)=1.2/4%=30(元)【知识模块】 证券评价30 【正确答案】 计算该筹资方案中各种资金来源的比重及其个别资金成本设债券资本成本为 K，则：1 000(1-3%)1 0005%(1-20%)(P/A，K，2)+1 000(P/S ，K ，2)设贴现率 K1 为 5%，1 0005%(1-20%)(P/A，5%，2)+1 00

28、0(P/S， 5%，2)981.38970设贴现率 K2 为 6%，1 0005%(1-20%)(P/A，6%，2)+1 000(P/S， 6%，2)401.833 4+1 000 031 【正确答案】 (1)(2) 该公司短期偿债能力恶化，应收账款回收情况糟糕。但销售仍较为正常，存货随销售增长亦属正常。32 【正确答案】 若采用方式乙，则需要发行：360/12=30(万股) 设每股利润无差别点为 S，则 解得 S=590(万元) (2)如果该公司预计销售收入为 800 万元590 万元，应选择发行债券。 (3)当收入为 800 万元时，EBIT=800(1-40%)-60=420(万元) 财

29、务杠杆系数=420420-100-54-30(1-40%)=1.9433 【正确答案】 (1) 发行价=100(P/A，9% ，5)+1000(P ，9%， 5) =1003.8897+10000.6499 =388.97+649.90 =1038.87 元 (2) 用 9%和 8%试误法求解：V(9%)=100(P/A，9%， 4)+1000(P，9%，4) =1003.2397+10000.7084 =1032.37元 V(8%)=100(P/A，8%，4)+1000(P，8%，4) =1003.3121+10000.7350 =1066.21 元 插补法求解： =8%+(17.15/33

30、.84)1% =8.5%(或8.51%) (3) 900=1100/(1+i) 1+i=1100/900=1.2222 跌价后到期收益率=22.22% (4) 现金流入期望值=550 标准差 =550 变化系数=550/550=1 要求的收益率 K=无风险收益率 +风险附加 =无风险收益率+风险报酬率变化系数 =8%+0.151=23% 债券价值 V=550/(1+23%)=447.15 元 备注：第(4)问为原有教材内容，已删掉五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。34 【正确答案

31、】 (1)利用资本资产定价模型计算股票的预期收益率： A 公司股票的预期收益率8%+2(12%-8%)16% B 公司股票的预期收益率8%+1.5(12%-8%)14% 利用固定成长股票及非固定成长股票模型公式计算股票价值： 20.8(元) 计算 A、B 公司股票目前市价 A 公司的每股收益800/100 8( 元/股) A 公司的每股市价58 40(元) B 公司的每股收益400/100 4(元/股) B 公司的每股市价54 2035 【正确答案】 答案 1 (1) 预计第 1 年的股利=2(1+14%)=2.28 预计第 2 年的股利=2.28(1+14%)=2.60。 预计第 3 年及以

32、后的股利 =2.60(1+8%)=2.81 股票的价值=2.28(P/F，10%，1)+2.60(P/F，10%， 2)+2.81/10%(P/F，10%，2)=2.073+2.149+23.222= 27.44 (2) 24.89=2.28(P/F，i，1)+2.60(P/F ，i，2)+ 2.81/i(P/F，i，2) 由于按 10%的预期报酬率计算，其股票价值为 27.44 元，市价为24.89 元时的预期报酬率应高于 10%，故用 11%开始测试： 试误法： 当 I=11%时，2.28(P/F，11%，1)+2.60(P/F， 11%，2)+2.81/11%(P/F，11%，2)=2.280.9009+2.600.8116+2.81/11%0.8116=2.05+2.11+20.73=24.89 股票的预期报酬率=11% 答案 2