[财经类试卷]注册会计师（财务成本管理）模拟试卷204及答案与解析.doc

1、注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 204 及答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 某公司 2003 年 12 月 31 日,资产总额为 1000 万元,权益乘数为 4,现金营运指数为1.2,经营应得现金为 900 万元,则现金债务总额比为( )。（A）1.44（B） 0.69（C） 0.63（D）0.712 与生产预算没有直接联系的预算是( )。（A）直接材料预算（B）变动制造费用预算（C）销售及管理费用预算（D）直接人工预算3 下列关于协方差计算结果的结论错

2、误的是( )。（A）当协方差为正值时,表示两种资产的收益率呈同方向变动（B）当协方差为负值时,表示两种资产的收益率呈相反方向变动（C）协方差的计算结果可能是正值也可能是负值（D）协方差的绝对值越小,表示这两种资产收益率的关系越密切4 进行本量利分析时,如果可以通过增加销售额，降低固定成本，降低单位变动成本等途径实现目标利润,那么一般讲( )。（A）首先需分析确定销售额（B）首先需分析确定固定成本（C）首先需分析确定单位变动成本（D）不存在一定的分析顺序5 假设 A 证券的预期报酬率为 10%，标准差为 12%，B 证券预期报酬率为 18%，标准差为 20%，A 证券和 B 证券之间的相关系数为

3、 0.25，若各投资 50%，则投资组合的标准差为( ) 。（A）0.16（B） 0.1288（C） 0.1026（D）0.13796 在现金持有量的随机模式中，下列( )因素的变动可以提高最优现金返回线。（A）降低每次有价证券的固定转换成本（B）提高有价证券的日利息率（C）提高预期每日现金余额变化的标准差（D）降低现金存量下限7 下列有关债务成本的表述不正确的是( )。（A）债务筹资的成本低于权益筹资的成本（B）现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本（C）对筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本（D）对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的期望收益率8 对

4、于平价发行的半年付息债券来说，若票面利率为 10，下列关于它的定价依据的说法不正确的是( )。（A）年实际利率为 1025（B）名义利率为 10（C）实际的周期利率为 5（D）实际的周期利率为 51259 下列关于评价投资项目的回收期法，说法不正确的是( )。（A）它忽略了货币时间价值（B）它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据（C）它不能测度项目的盈利性（D）它不能测度项目的流动性10 某企业为大量大批的单步骤生产的企业，在计算产品成本时可采用的成本计算方法是( ) 。（A）平行结转分步法（B）逐步结转分步法（C）分批法（D）品种法二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的

5、备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。11 财务预测的程序主要包括( )。（A）明确预测目标（B）搜集相关资料（C）选择预测方法（D）建立预测模型（E）确定预测结果12 商业信用筹资的优点主要表现在( )。（A）筹资风险小（B）筹资成本低（C）限制条件少（D）筹资方便13 股票回购对公司的影响包括( )。（A）向市场传递股价被低估的信号（B）避免股利波动带来的负面影响（C）发挥财务杠杆作用（D）在一定程度上降低公司被收购的风险14 下列关于项目风险的说法正确的有( )。（A

6、）项目自身的特有风险不宜作为项目资本预算的风险度量（B）通过公司内部的资产组合可以分散掉一部分风险（C）股东资产的多样化组合也可以分散掉一部分风险（D）单个研究开发项目并不一定会增加企业的整体风险15 某公司的主营业务是从事家用电器生产和销售，目前准备投资房地产项目。房地产行业上市公司的 值为 1.2，行业标准产权比率为 0.5，投资房地产项目后，公司将继续保持目前的产权比率 0.6 不变。该项目的资产 值和股东权益 值分别是( )。（A）0.8（B） 0.76（C） 1.24（D）1.2816 下列属于影响企业短期偿债能力的报表外因素的是( )。（A）可动用的银行贷款指标（B）准备很快变现的

7、长期资产（C）一年内到期的长期债权投资（D）偿债能力的声誉17 存货管理的经济订货量基本模型建立的假设条件有( )。（A）企业能及时补充所需存货（B）存货单价不考虑销售折扣（C）每批订货之间相互独立（D）存货需求量稳定或虽有变化但可根据历史经验估计概率（E）存货的单位储存成本不变18 在我国，配股的目的主要体现在( )。（A）不改变老股东对公司的控制权（B）由于每股收益的稀释，通过折价配售对老股东进行补偿（C）增加发行量（D）鼓励老股东认购新股三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每

8、题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 订货的经济批量大小与订货提前期的长短没有关系。( ) （A）正确（B）错误20 在资产净利率为正数且不变的情况下，资产负债率越高，净资产收益率越低。( ) （A）正确（B）错误21 若预计的息税前利润小于无差别点息税前利润,企业应选择负债融资。( )（A）正确（B）错误22 若某项投资会导致个别投资中心的投资利润率提高,不一定会使整个企业的投资利润率提高;若某项投资导致个别投资中心的剩余收益指标提高 ,则一定会使整个企业的剩余收益提高。( )（A）正确（B）错误23 在资产销售百分比

9、小于负债销售百分比的情况下,企业不仅不需要从外部融资,而且还有剩余资金。( )（A）正确（B）错误24 公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的资本结构;采用固定或持续增长的股利政策主要是为了维持股价;固定股利支付率政策将股利支付与公司当年经营业绩紧密相连,以缓解股利支付压力;而低正常股利加额外股利政策使公司在股利支付中较具灵活性。( )（A）正确（B）错误25 “可持续增长率 ”和“内含增长率”的共同点是都不会引起资产负债率的变化。 ( )（A）正确（B）错误26 市盈率模型最适合连续盈利，并且 值接近于 1 的企业。 ( )（A）正确（B）错误27 资本支出是指用于购置各种长期资产的支出。(

10、 )（A）正确（B）错误28 当投资者要求的收益率高于债券(指分期付息债券，下同)票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值；当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归。 ( )（A）正确（B）错误四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 某企业发行面值为 1000 元、期限为 5 年、票面利率为 10%的每年付息一次，到期还本的长期债券，因市场利率发生变化，企业决定以 950 元的价格折价售出。要求计算当

11、时的市场利率。 30 B 公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，2005 年度该公司财务报表的上要数据如下(单位：万元)： 销售收入 1 000 税后利润 100 股利 60 股东权益(200 万股，每股面值 1 元) 1 000 权益乘数 2 该公司负债全部为有息长期负债，该公司 2005 年 12 月 31 H 的股票市价为 10 元。 要求计算： (1)2005 年的可持续增长率。 (2)2005 年的市盈率和收人乘数。 (3) 若该公司处于稳定状态，其权益资本成本是多少? (4)若该公司 2005 年的每股资本支出为 0.6 元，每股折旧与摊销 0.4 元，该年比上年营业流动资

12、产每股增加 0.2 元。公司欲继续保持现有的财务比率和增长率不变，计算该公司股权价值。 (5)与 B 公司所在行业相同的代表性公司有甲、乙两家公司。甲、乙两家公司的有。关资料如下：请根据修正的市价比率模型评估 B 公司的价值。 30 甲公司现在要从外部筹集 l000 万元资金，其中有 600 万元打算通过发行债券解决，有 400 万元打算通过发行新股解决。债券的面值为 l000 元，发行价格为 1080元，发行费占发行价格的 2债券期限为 5 年，每年付息一次，票面利率为lO。甲公司刚刚支付的每股股利为 2 元，目前的实际价格为 20 元，预计未来的每股股利情况如下： 要求：31 计算新发行的

13、债券的税后资本成本(所得税税率为 25)。32 计算每股股利的几何平均增长率及新发行股票的资本成本。33 计算从外部筹集的资金的加权平均资本成本。33 A 公司是一家零售商，正在编制 12 月份的预算，有关资料如下： (1)预计的2008 年 11 月 30 日资产负债表如下(单位：万元)：(2)销售收入预计：2008 年 11 月 200 万元，12 月 220 万元；2009 年 1 月 230 万元。 (3)销售收现预计：销售当月收回 60%，次月收回 38%，其余 2%无法收回(坏账) 。 (4)采购付现预计：销售商品的 80%在前一个月购入，销售商品的 20%在当月购入；所购商品的进

14、货款项，在购买的次月支付。 (5)预计 12 月份购置固定资产需支付60 万元；全年折旧费 216 万元；除折旧外的其他管理费用均须用现金支付，预计12 月份为 26.5 万元；12 月末归还一年前借入的到期借款 120 万元。 (6)预计销售成本率 75%。 (7)预计银行借款年利率 10%，还款时支付利息。 (8)企业最低现金余额 5 万元；预计现金余额不足 5 万元时，在每月月初从银行借入，借款金额是 1 万元的整数倍。 (9)假设公司按月计提应计利息和坏账准备。 要求：34 计算 12 月份销售收回的现金、进货支付的现金、新借入的银行借款；35 计算 12 月份现金、应收账款、应付账款

15、、存货的期末余额； 36 计算 12 月的税前利润。37 某公司下设 A 和 B 两个投资中心，本年度公司决定追加投资 30 万元，追加前A、B 两投资中心的投资额分别为 20 万元和 30 万元，投资利润分别为 1 万元和4.5 万元，该公司加权平均最低投资利润率为 10%。现公司决定分别向 A、B 两个投资中心追加投资 10 万元和 20 万元。追加投资后，A 、B 两个投资中心的利润分别为 1.8 万元和 7.4 万元。要求：(1)计算追加投资前的下列指标：各投资中心的投资利润率；各投资中心的剩余收益；总公司的投资利润率；总公司的剩余收益。(2)计算追加投资后的下列指标：各投资中心的投资

16、利润率；各投资中心的剩余收益；总公司的投资利润率；总公司的剩余收益。五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。38 某公司有一台设备，购于两年前，现在考虑是否需要更新。该公司所得税税率为 25% ，要求的最低投资贡献率为 10%，如果更新，每年可以增加销售收入 100万元，有关资料见下表：按照税法规定，旧设备采用双倍余额递减法计提折旧，新设备按照年数总和法计提折旧。预计未来的四年每年都需要缴纳所得税。 要求： (1)按照税法规定计算旧设备和新设备每年的折旧额； (2)计算使用新设备之后，

17、每年增加的折旧以及折旧抵税； (3)按照税法规定计算旧设备目前的账面价值以及变现损失抵税或收益纳税； (4)计算旧设备变现的相关现金流量； (5) 计算使用新设备增加的投资额； (6)计算继续使用旧设备时，第 4 年末设备变现的相关现金流量； (7)计算使用新设备，第 4年末设备变现的相关现金流量； (8)计算新设备每年增加的税后收入和节约的税后操作成本； (9)计算使用新设备第 14 年每年增加的现金流量； (10)按照差量现金流量，计算更新设备方案的内含报酬率，并作出是否更新的决策； (11)按照差量现金流量，计算更新设备方案的差量净现值，并作出是否更新的决策。39 请举例说明逐步综合结转

18、分步法下“成本还原”的方法或步骤。注册会计师（财务成本管理）模拟试卷 204 答案与解析一、单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。1 【正确答案】 A【知识模块】 财务报表分析2 【正确答案】 C【试题解析】 生产预算是在销售预算的基础上编制的,其主要内容有销售量，生产量，期初期末存货量。预计生产量=(预计销售量+预计期末存货)-预计期初存货,所以,销售及管理费用预算与生产预算没有直接联系。【知识模块】 财务预测与计划3 【正确答案】 D【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 D

19、【试题解析】 息税前利润=销售量 B(单价-单位变动成本 )-固定成本=销售额-销售量 B 单位变动成本-固定成本,可以看出,要实现一定的目标利润,可以通过增加销售量，提高单价，降低单位变动成本，降低固定成本来实现。要实现目标利润,可以采取上述任何一种措施,如可以增加销售量,或降低单位变动成本,或降低固定成本总额,或者几种措施同时采用,都是可以的,它们之间没有先后顺序。【知识模块】 综合5 【正确答案】 B【试题解析】 6 【正确答案】 C【试题解析】 本题的主要考核点是最佳现金持有量控制的随机模式。 现金返回线(R)的计算公式： 其中：b：每次有价证券的固定转换成本 i ：有价证券的日利息率

20、 S ：预期每日现金余额变化的标准差 L：现金存量下限 由上式可知，每次有价证券的固定转换成本、预期每日现金余额变化的标准差和现金存量下限与最优现金返回线同向变动，而有价证券的日利息率与最优现金返回线反向变动。7 【正确答案】 D【试题解析】 因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。对筹资人来说可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益率。8 【正确答案】 D【试题解析】 根据教材内容可知，选项 A、B、 C 的说法正确；选项 D 的说法不正确。实际周期利率应该等于名义利率除以 2，即实际周期利率=102=5 。9

21、 【正确答案】 D【试题解析】 回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间，它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，项目越有利。回收期法的优点是：计算简便： 容易为决策人所正确理解； 可以大体上衡量项目的流动性和风险。10 【正确答案】 D【试题解析】 产品成本计算的品种法适用于大量大批的单步骤生产的企业；凡管理上不要求按照生产步骤计算产品成本的，都可以按品种法计算产品成本。二、多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效

22、。11 【正确答案】 A，B，D，E【知识模块】 财务管理总论12 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 商业信用筹资随时可以随着购销业务产生，筹资较方便。商业信用条件宽松，无须担保抵押。商业信用一般是免费提供，成本很低。【知识模块】 营运资本筹资13 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 对公司而言，进行股票回购的目的是有利于增加公司的价值。具体包括：(1)公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号；(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利的水平；(3)避免股利波动带来的负面影响；(4)发挥财务杠杆作用；(5)

23、通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高了股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险；(6)调节所有权结构。14 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 从投资组合角度看，项目的一部分特有风险可以通过公司内部的资产组合分散掉，单个研究开发项目并不一定会增加企业的整体风险，因此，项目自身的特有风险不宜作为项目资本预算的风险度量。从股东角度看，企业股东的资产多样化组合还可以分散掉一部分特有风险，最后剩余的仅仅是任何多样化组合都不能分散掉的系统风险。15 【正确答案】 A,D【试题解析】 本题的主要考核点是资产 值和股东权益 值的计算。房地产行业上市公司的 值为 1.2，行业标准产权比率为

24、0.5，所以，该 值属于含有负债的股东权益 值，其不含有负债的资产的 值股东权益 值权益乘数1.2/(1+0.5)0.8；房地产行业上市公司的资产的 值可以作为新项目的资产的 值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换为含有负债的股东权益 值，含有负债的股东权益 值= 不含有负债的资产的 值 X 权益乘数0.8(10.6)1.28。16 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 “一年内到期的长期债权投资”在报表内单独反映，不属于报表外因素。17 【正确答案】 A,B,C,E18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 在我国，配股权是指当股份公司需再筹集资金而向现有股东发行新股时，股东可以按原

25、有的持股比例以较低的价格购买一定数量的新发行股票。这样做的目的有：(1)不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利；(2)因发行新股将导致短期内每股收益稀释，通过折价配售的方式可以给老股东一定的补偿；(3)鼓励老股东认购新股，以增加发行量。所以本题的选项 A、B 、C、D 均是答案。三、判断题请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用 2B 铅笔填涂代码“”，你认为错误的，填涂代码“”。每题判断正确的得 l 分；每题判断错误的倒扣 0.5 分；不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。19 【正确答案】 A【试题解析】 订货提前期只是在订货点

26、提前订货，对经济批量的计算无影响。 【知识模块】 流动资金管理20 【正确答案】 B【试题解析】 净资产收益率是资产净利率和权益乘数的乘积，若资产净利率不变，资产负债率越高，权益乘数越高，净资产收益率也越高。 【知识模块】 财务报表分析21 【正确答案】 B【知识模块】 资金成本和资金结构22 【正确答案】 A【知识模块】 财务控制23 【正确答案】 B【知识模块】 综合24 【正确答案】 A【知识模块】 综合25 【正确答案】 B【试题解析】 可持续增长率与内含增长率二者的共同点是都假设不增发新股,但在是否增加借款方面有不同的假设,前者是保持资产负债率不变条件下的增长率；后者则不增加借款,但

27、资产负债率可能会因保留盈余的增加而下降。26 【正确答案】 A【试题解析】 本题的主要考核点是市盈率模型的适用范围。27 【正确答案】 B【试题解析】 资本支出是指用于购置各种长期资产的支出，减去无息长期负债增加额。28 【正确答案】 A【试题解析】 本题考点：债券价值与要求的投资收益率及票面利率的关系。市场利率即投资人要求的收益率大于票面利率，市场价值低于票面价值，反之，则相反。对于平息债券，债券越接近到期日，市场价值向其面值回归。四、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。29 【

28、正确答案】 债券发行价格：950100010%(P/A，i，5)1000(P/F，i ，5) 插值计算：由于折价发行，投资人要求的报酬率高于票面利率： 令 i12% 测试： 债券价值100010%(P/A ，12%，5) 1000(P F，12%，5) 1003.6048 10000.5674 360.48567.40927.88( 价值低于发行价，应降低利率测试) 令 i=10%，平价发行，发行价为 1000 元。 插值计算： 当时的市场利率为 11.39%。【知识模块】 财务估价30 【正确答案】 (1)2005 年的可持续增长率= 期初权益净利率收益留存率 =100/(1 000-40)

29、 40%=4.2% (2)2005 年的市盈率和收入乘数 市盈率=10/(100/200) -20 收入乘数=10/(1 000/200)=2 (3)若该公司处于稳定状态，其股利增长率等于可持续增长率，即 4.2%。 目前的每股股利=60/200=0.3(元)权益资本成本=(4)每股税后利润=100/200=0.5(元) 2005 年每股净投资=每股营业流动资产+每31 【正确答案】 计算新发行的债券的税后资本成本：假设新发行债券的税前资本成本为 k，则：l080(12)=100010(PA，k，5)+1000(PF，k，5)l0584=100(PA，k，5)+1000(PF，k，5)当 k=

30、9时， 100(PA， k，5)+1000(PF，k，5)=10038897+l0000 6499=1l03887当 k=8时， 100(PA， k，5)+l000(PF，k，5)=10039927+10000 6806=1079 87根据内插法可知：(107987 一 l0584)(1079 87103887)=(8一 k)(8一 9)解得：k=8 52债券的税后资本成本=8 52(125)=63932 【正确答案】 计算每股股利的几何平均增长率及新发行股票的资本成本：设每股股利的几何平均增长率为 g，则有：2(FP，g，30)=10 即(F P，g，30)=(1+g)30=5 解得： g=

31、551新发行股票的资本成本 =2(1+551)20+5 51 =160633 【正确答案】 计算从外部筹集的资金的加权平均资本成本：从外部筹集的资金的加权平均资本成本=639600 1000+1606 4001000=102634 【正确答案】 计算 12 月份销售收回的现金、进货支付的现金、新借入的银行借款；根据题中的条件 “销售当月收回 60%，次月收回 38%，其余 2%无法收回(坏账)”可知：12 月份销售收回的现金=12 月份销售额的 60%+11 月份销售额的38%=22060%+20038%=132+76=208(万元)根据“销售商品的 80%在前一个月购入，销售商品的 20%在

32、当月购入；所购商品的进货款项，在购买的次月支付”。可知：12 月份进货支付的现金=12 月份销售商品购货款的 80%+11 月份销售商品购货款的 20%提示 根据“A 公司是一家零售商 ”可知：销售商品购货款=销售商品的成本，因为商业企业对于购入的商品不做任何加工处理，直接对外销售。如果是生产企业，则“销售商品购货款 =销售商品的成本”这个等式不成立，因为生产企业的产品成本中不仅仅包括外购的材料费用，还包括加工过程中发生的费用。又由于“销售商品的成本=销售收入 销售成本率 ”，所以：本题中，销售商品购货款=销售收入销售成本率，12 月份销售商品购货款=22075%，11 月份销售商品购货款=2

33、0075%12 月份进货支付的现金=(22075%)80%+(20075%)20%=162(万元)假设本月新借入的银行借款为 W 万元，则：22+208-162-60-26.5-120(1+10%)+W5解得：W155.5( 万元)，由于借款金额是 1 万元的整数倍，因此本月新借入的银行借款为 156 万元。35 【正确答案】 计算 12 月份现金、应收账款、应付账款、存货的期末余额；现金期末余额 =-150.5+156=5.5(万元)应收账款期末余额 =22038%=83.6(万元)应付账款期末余额 =(23075%)80%+(22075%)20%=171(万元)存货的期末余额根据题中条件可

34、知：12 月份进货成本=(23075%)80%+(22075%)20%=171(万元)12 月份销货成本=22075%=165(万元)所以，12 月份存货期末余额=132+171-165=138( 万元)36 【正确答案】 税前利润=220-22075%-(216/12+26.5)-2202%-(120+156)10%/12=55-44.5-4.4-2.3=3.8(万元)【试题解析】 220 是 12 月份的销售收入，22075%是 12 月份的销售成本，(216/12+26.5)是 12 月份全部的管理费用(注意按照现在的规定，计提的坏账准备不计入管理费用，而是计入资产减值损失)，其中的 2

35、16/12 表示的是 12 月份的折旧额。2202%表示的是 12 月份计提的坏账准备，(120+156)10%/12 表示的是 12 月份计提的应计利息(计入财务费用)。37 【正确答案】 五、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。38 【正确答案】 (1)旧设备的年折旧率=21/5=40%，每年的折旧额如下：第一年=52040%=208(万元)第二年=(520-208)40%=124.8( 万元)第三年=(510-208-124.8)40%=74.88(万元)第四、五年=(520-2

36、08-124.8-74.88-20)/2=46.16(万元 )新设备的年数总和=1+2+3+4+5=15( 年)折旧总额=630-30=600(万元 )每年的折旧额如下：第一年=6005/15=200(万元)第二年=6004/15=160(万元)第三年=6003/15=120(万元)第四年=6002/15=80(万元)第五年=6001/15=40(万元)(2)第一年增加的折旧 =200-74.88=125.12(万元)增加的折旧抵税=31.28 万元第二年增加的折旧=160-46.16=113.84( 万元)增加的折旧抵税=28.46 万元第三年增加的折旧=120-46.16=73.84( 万

37、元)增加的折旧抵税=18.46 万元第四年增加的折旧=80-0=80( 万元)增加的折旧抵税：20 万元(3)旧设备目前的账面价值=520-208-12.8=187.2( 万元)变现收益=207.2-187.2=20( 万元)纳税 2025%=5(万元)(4)旧设备变现的相关现金流量=207.2-5=202.2( 万元 )(5)使用新设备增加的投资额=630-202.2=427.8( 万元 )(6)继续使用旧设备时，到第 3 年末时税法折旧已经全部计提，第 4 年时不再计提折旧，因此，第 4 年末设备的账面价值=税法规定的残值=20 万元，变现净损失=20-5=15(万元)，抵税 1525%=

38、3.75(万元)，变现的相关现金流量 =5+3.75=8.75(万元)(7)使用新设备时，到第 4 年末时还有一年的税法折旧(40 万元)未计提，因此，第4 年末设备的账面价值=40+30=70(万元)，或=630-200-160-120-80=70(万元)，变现净损失=70-10=60(万元)，抵税 =6025%=15(万元)，变现的相关现金流量 =10+15=25(万元 )(8)每年增加的税后收入=100(1-25%)=75(万元)，节约的税后付现成本=(200-150)(1-25%)=37.5(万元)(9)第 1 年增加的现金流量=75+37.5+31.28=143.78(万元)第 2

39、年增加的现金流量=75+37.5+40(1-25%)+28.46=170.96(万元)第 3 年增加的现金流量=75+37.5+18.46=130.96( 万元 )第 4 年增加的现金流量=75+37.5+(25-8.75)+20=148.75( 万元)(10)143.78(P/S，r ，1)+170.96(P/S，r，2)+130.96(P/S ，r，3)+148.75(P/S，r，4)-427.8=0当 r=14%时，等式左边=6.35 万元当 r=16%时，等式左边=-10.73 万元利用内插法计算可知：(r-14%)/(16%-14%)=(0-6.35)/(-10.73-6.35)解得

40、：r=14.74%由于 14.74%大于要求的最低投资贡献率(10%) ，所以，应该更新。(11)差量净现值=143.78(P/S，10%，1)+170.96(P/S，10%，2)+130.96(P/S，10%，3)+148.75(P/S，10%，4)-427.8=143.780.9091+170.960.8264+130.960.7513+148.750.6830-427.8=44.18(万元)由于差量净现值大于 0，所以，应该更新。39 【正确答案】 所谓“ 成本还原 ”指的是从最后一个步骤起，把所耗上一步骤半成品的综合成本还原为按原材料、工资及福利费、制造费用等原始成本项目反映的产成品成

41、本资料，直到所有半成品都还原成原始成本项目。成本还原的方法是：从最后一步起依次向前还原，将产成品成本中耗用上一步骤半成品的综合成本，按照上一步骤本月完工半成品成本项目的构成比例，逐步分解还原为原来的成本项目。最后，将各步骤中相同成本项目的金额相加，即为按原始成本项目反映的产成品成本。其计算公式如下：成本还原率=本月产成品所耗上步骤半成品的成本数额本月上步骤所产半成品成本合计某成本项目的还原数额=上一步骤本月所产该种半成品的某项成本数额成本还原率举例说明如下：对第二车间成本计算单中的“189000” 进行还原之后得出的结果为：直接材料费=189000151200120000=150000(元)直接人工费=18900015120016000=20000(元)制造费用=18900015120015200=19000(元)还原之后的产成品总成本“238500” 中：直接材料费=150000(元)直接人工费=20000+19500=39500(元)制造费用=19000+30000=49000(元)