[财经类试卷]美国注册管理会计师（CMA）财务决策（公司财务）模拟试卷8及答案与解析.doc

1、美国注册管理会计师（CMA）财务决策（公司财务）模拟试卷 8 及答案与解析一、单项选择题1 ABC 证券公司的分析师正在研究 XYz 公司的一些基本情况，具体信息如下所示：XYZ 公司过去 10 年股票价格的走势XYZ 公司过去 5 年的债券融资信息XYZ 公司过去 2 年的战略持股信息XYZ 公司去年的年报基于上述的信息，当前资本市场的效率应为（A）有效金融市场的半强有效性（B）有效金融市场的强势有效理性（C）资本结构理论的半强有效理性（D）资本结构理论的半弱有效性2 一周前，ABC 公司和 XYZ 公司的高层最终确定了并购事宜。双方确定，ABC公司将溢价 30收购 XYZ 公司，并计划在下

2、周向市场披露该信息。本周二双方召开了并购事宜的新闻发布会。消息公告后 XYZ 公司的股价立马上涨了 30。由此可以判断该资本市场的效率为（A）强势有效，而非半强势有效（B）半强势有效，而非强势有效（C）强势有效，而非弱势有效（D）弱势有效，而非半强势有效3 以下哪个选项最贴切地描述了因有基准价格而存在较小价格不确定性的公开募股?（A）暂搁注册（B）再次募股或二次发行（C）非正式招股注册（D）首次公开募股4 ABC 公司需要增加一台将在未来五年内使用的机器，五年后这台机器将被淘汰。届时其残值将为零。ABC 公司有两个可供选择的方案：以$300000 的标价用现金购置此资产；或者以每年付$6800

3、0 租金的方式租赁此资产五年，首笔租金需立即支付。租金款中包含 6的利息。如不考虑折旧，则最佳的可选方案是（A）购置此资产，这比租赁方案要优惠$40000（B）购置此资产，这比租赁方案要优惠$3627（C）租赁此资产，这比购置方案要优惠$45918（D）租赁此资产，这比购置方案要优惠$135575 股票股息（A）使企业的负债与权益比上升（B）会降低未来的每股收益（C）会缩小企业规模（D）可以提升股东财富6 ABC 公司在外流通的普通股数量为 200000 股。当期报告的净收益为$500000，股票的市盈率为 8 倍。董事会已经宣告了 2 股拆分 3 股的事项。对于一位在拆分之前持有 100 股

4、的投资者而言，在股票拆分完之后，其投资于 ABC 股票的价值为（A）$250（B） $1333（C） $2000（D）$30007 股票股息和股票拆分的不同之处在于（A）股票拆分涉及到从留存收益转移到股票资本账户的簿记工作（B）股票拆分会支付额外的普通股，而股票股息是由新发行的股票来取代所有在外流通的股票（C）在股票拆分中，大量新发行的股票会取代在外流通的股票（D）股票股息会降低股票的面值8 ABC 公司动用闲置的资金回购股票会（A）增加企业的资产（B）增加企业的财务杠杆（C）增加企业的利息保障倍数（D）稀释企业的每股收益9 ABC 公司正在考虑 4 个投资机会。所需的基金和预期的收益率如下所

5、示投资的融资方案为 40债务和 60普通权益。可供再投资的内部筹集资金为$1000000。如果资本成本为 11，ABC 当前采取的是剩余股息政策，则该公司可能支付的股息为多少?（A）$120000（B） $328000（C） $430000（D）$65000010 ABC 公司当前股价为$108。该公司正在进行近期发行新股的计划，希望以此能激发市场对于本公司的兴趣。但是董事会并不希望在此时分配收益。因此，ABC考虑是实行 2 对 1 的普通股拆分计划还是宣告 100普通股的股票股息。如果最终ABC 公司选择了股票拆分，则其最佳理由是（A）这不会导致股东权益的减少（B）这不会妨碍企业在未来支付股

6、息的能力（C）对每股收益不会产生重大的影响（D）股票面值将保持不变11 Wilton 公司有 5000 股，面值为$100 的 6累积优先股，和 175000 股在外流通的普通股。该公司在第 2 年的 5 月 31 日已支付了股利。在第 4 年的 5 月 31 日，Wilton 公司实现了净收益$1450000，并准备把 25的净收益支付给普通股股东。那么在第 4 年的 5 月 31 日，Wilton 公司需要支付的股利总额为（A）$362500（B） $392500（C） $407000（D）$42250012 XYZ 公司有 1000 股在外流通的普通股，留存收益为$25000。理论上，如

7、果该公司宣告 20的股票股息，目前的股价为$50，那么 XYZ 公司的股价将如何变动?（A）股价将上升到每股$60（B）股价将下跌至每股$50（C）股价将下跌至每股$4167（D）没有变化，股价应维持在$5013 下列哪种股息不会降低企业的所有者权益?（A）现金股息（B）财产股息（C）清算股息（D）股票股息和股息形式的股票拆分14 剩余股息政策认为，股息（A）是维持普通股市价的必要手段（B）不相关的（C）可以被忽略，除非对现金的需求很高（D）能够被支付，只有在满足了所有有价值的投资计划之后还有剩余收益15 James Hemming 是 midwestern 机械配件公司的 CFO，他正在考虑

8、拆分普通股的事宜。目前的股价为每股$80。该股票目前支付的每股股息为$1。如果把普通股 1股拆成 2 股，Hemming 先生预计拆分之后的股价将（A）$4000，不管采取哪种股息政策（B）高于 $4000，如果新股的股息调整为每股$045（C）高于 $4000，如果新股股息调整为每股$055（D）低于$4000，不管采取哪种股息政策16 股票拆分是如何影响股票的面值和公司的所有者权益?（A）面值：降低；所有者权益：增加（B）面值：降低；所有者权益：不变（C）面值：增加；所有者权益：降低（D）面值：增加；所有者权益：不变17 由于 ABC 公司正在经历大幅的销售增长和稳健的生产扩张，公司管理采

9、用了激进的营运资本政策。因此，该公司目前净营运资本的水平（A）将与在其他商业环境中的水平保持一致，因为商业周期在一段时间内将趋同（B）将低于在其他商业环境中的水平，因为公司能在尽可能降低营运资本投资的同时使利润最大化（C）将高于在其他商业环境中的水平，因此企业会有足够的资金来补充资产（D）将高于在其他商业环境中的水平，企业的利润在增加18 ABC 公司的管理会计师遵循将资产的到期日与债务的到期日配比起来的融资原则。以下各项都体现了该原则，除了（A）现金、应收账款和存货的季节性扩张应通过短期债务的方式融资，比如供应商的应付账款和银行贷款（B）在企业中维持最低水平的现金、应收账款和存货能被视为是永

10、久性的，并用债券或权益的方法融资（C）现金、应收账款和存货应以及债券或权益（D）长期资产，例如厂房和设备，应以债券或权益的方法融资19 关于营运资本，以下哪项称述是正确的，除了（A）流动负债是许多小企业重要的融资手段（B）盈利能力与流动性负相关（C）对冲的融资法包括将负债的到期日与特定的融资需求配比起来（D）用长期负债来为永久性存货融资是激进营运资本政策的典型例子20 营运资本政策会使企业承受最大的风险，当该企业（A）用短期负债为临时性流动资产融资（B）用长期负债为永久性流动资产融资（C）用长期负债为临时性流动资产融资（D）用短期负债为永久性流动资产融资21 由于公司在其营运资本政策上趋于保守

11、该公司将（A）使其酸性测试比率下降（B）使其流动负债与非流动负债比上升（C）使其流动资产与产量比上升（D）增加其对普通股的投资并降低对有价证券的投资22 营运资本融资政策会让企业处在无法履行到期债务的巨大风险中，这种政策要求通过（A）长期负债为波动性的流动资产融资（B）长期负债为永久性的流动资产融资（C）短期负债为永久性的流动资产融资（D）短期负债为波动性的流动资产融资23 当企业通过一种与资产期限相同的金融工具为该资产融资时，该企业正在进行使用（A）营运资本管理（B）回报最大化（C）财务杠杆（D）套期保值法24 ABC 公司正在考虑通过长期的方式来融资，以下哪项是长期融资的好处?（A）长期

12、融资的利率更低（B）长期融资比短期融资更容易获得（C）当银行收紧信贷时，长期融资可以为企业提供稳定的资金来源（D）在季节性销售需求资金时，可以用长期融资来代替短期融资25 一位咨询师建议，公司持有资金出于以下两个理由：理由 1：全年现金需求波动幅度很大理由 2：今年可能出现出折价购买证券的机会可以解释上述理由的现金余额可正确地分为（A）理由 1：投机性余额；理由 2：投机性余额（B）理由 1：投机性余额；理由 2：防范性余额（C）理由 1：防范性余额；理由 2：投机性余额（D）理由 1：防范性余额；理由 2：防范性余额26 ABC 公司的主要客户都在 S 州和 T 州。XYZ 银行是同意为 A

13、BC 提供锁箱系统，每年包括固定费用$80000 和银行处理每笔款项的变动费用$06。ABC 平均每天收到 70 笔货款，每笔金额平均为$9000。通过锁箱系统，该公司能缩短 3 天的收款浮差。货币市场年利率为 5。基于上述信息，ABC 公司是否应使用 XYZ 银行提供的锁箱系统服务?（A）应该接受，因为 ABC 公司的利润会增加$830（B）不应该接受，因为 ABC 公司的利润会减少$830（C）应该接受，因为 ABC 公司的利润会增加$14500（D）不应该接受因为 ABC 公司的成本会增加$9533027 ABC 公司要求其子公司每周将现金余额转账至其总公司账户。电汇的成本为$10，并可

14、以确保当天到账。转账支票的成本为$120，资金到账需要 2 天。ABC短期的资本成本为 12，它们在计算时一年设定为 360 天。如果 ABC 选择电汇而非转账支票，那么最低的转账金额必须是多少?（A）$13200（B） $26400（C） $7200（D）$9000美国注册管理会计师（CMA）财务决策（公司财务）模拟试卷 8 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【知识模块】 公司财务2 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务3 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务4 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务5 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务6 【正确答案】 C【知识模块】 公

15、司财务7 【正确答案】 C【知识模块】 公司财务8 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务9 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务10 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务11 【正确答案】 D【知识模块】 公司财务12 【正确答案】 C【知识模块】 公司财务13 【正确答案】 D【知识模块】 公司财务14 【正确答案】 D【知识模块】 公司财务15 【正确答案】 C【知识模块】 公司财务16 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务17 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务18 【正确答案】 C【知识模块】 公司财务19 【正确答案】 D【知识模块】 公司财务20 【正确答案】 D【知识模块】 公司财务21 【正确答案】 C【知识模块】 公司财务22 【正确答案】 C【知识模块】 公司财务23 【正确答案】 D【知识模块】 公司财务24 【正确答案】 C【知识模块】 公司财务25 【正确答案】 C【知识模块】 公司财务26 【正确答案】 B【知识模块】 公司财务27 【正确答案】 A【知识模块】 公司财务