[财经类试卷]注册税务师（财务与会计）投资管理章节练习试卷7及答案与解析.doc

1、注册税务师（财务与会计）投资管理章节练习试卷 7 及答案与解析一、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。1 某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资 30000 元，使用寿命 5 年，采用直线法折旧，设备期末无残值，设备投产后每年产生销售收入 15000 元，每年的付现成本 5000 元；乙方案需投资 36000 元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是 5 年，设备期末残值收入 6000 元，设备投产后每年产生销售收入 17000 元，付现成本第一年 6000 元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费 300 元，另需垫付营运资金

2、 3000 元。假设所得税率 40%，资金成本率为 10% ，计算：1 甲方案第三年现金流量( )（A）30000（B） 15000（C） 10000（D）84002 乙方案第四年现金流量( )（A）9000（B） 8820（C） 8460（D）86403 如按净现值比较，哪个方案可取( )（A）甲方案（B）乙方案（C）甲乙方案均不可（D）无法比较4 如按投资回收期计算，哪个方案可取( )（A）甲方案（B）乙方案（C）甲乙方案均不可（D）无法比较5 按现值指数计算，哪个方案可取( )（A）方案（B）乙方案（C）甲乙方案均不可（D）无法比较6 某公司的年赊销收入为 5000 万元，信用条件为 (

3、N/30)，销售利润率 30%，资金成本率为 10%。该公司为使销售收入增长 10%，拟订了 AB 两个信用条件方案。A 方案：将信用条件放宽到(N/60)，预计坏账损失率为 3%，收账费用 80 万元。B方案：将信用条件改为(2/10，1/30，N/60)，估计约有 50%的客户会利用 2%的现金折扣，30% 的客户会利用 1%的现金折扣，预计坏账损失率为 2%，收账费用 60 万，回答下列问题：6 A 方案应收账款的机会成本是( )万元。（A）916.67（B） 91.67（C） 550（D）5007 B 方案应收账款的机会成本是( )万元。（A）397.22（B） 39.72（C） 55

4、0（D）5008 哪个方案较好( )（A）A 方案（B） B 方案（C）两种方案均可（D）不能确定9 某企业制定的信用期限为 30 天，无现金折扣，平均收现期 40 天，年销售收入100 万元。预计下年度企业的销售利润率与上年相同，为 40%，应收账款的机会成本为 10%，为扩大销售，企业制定 A B 两上销售方案：A 方案：信用条件“1/10，n/30” ，预计销售收入将增加 30 万元，在所增加的销售额中，坏账损失率 4%，客户享受现金折扣的比率为 60%，平均收现期为 25 天。B 方案：信用条件“2/10，n/30”，预计销售收入将增加 30 万元，在所增加的销售额中，坏账损失率 6%

5、，客户享受现金折扣的比率为 70%，平均收现期为 20 天。9 A 方案的机会成本为( )元（A）8798（B） 8909（C） 9028（D）920810 B 方案的机会成本为( )元（A）6778（B） 7778（C） 8798（D）902811 A 方案现金折扣为( )元（A）6700（B） 7800（C） 8900（D）980012 B 方案的现金折扣为( )元（A）15600（B） 17600（C） 18600（D）1960013 A 方案增加的利润为( )元（A）101183（B） 102083（C） 102283（D）10338314 B 方案增加的利润为( )元（A）11339

6、7（B） 113937（C） 119337（D）11973315 某公司购入一种 5 年前发行的、期限为 20 年、票面价值为 1000 元的债券，债券票面利率为 6%。每年年末支付一次利息，第 5 次利息刚刚付过。15 若市场利率为 8%，根据资料计算这种债券的市场价格为( )元（A）828.77（B） 848.77（C） 858.77（D）855.7716 若市场利率为 4%，根据资料计算这种债券的市场价格为( )元（A）1022.38（B） 1122.38（C） 1222.38（D）1322.3817 某企业计划年度现金需要量为 50 万元，甚上支状况比较稳定，每次有价证券变现的固定费用

7、为 300 元，有价证券的年利率为 12%。17 根据资料计算最佳现金持有量为( )元。（A）40000（B） 50000（C） 60000（D）7000018 根据资料计算最低现金管理成本为( )元（A）4000（B） 5000（C） 6000（D）700019 根据资料计算并确定证券的变现次数为( )次（A）8（B） 9（C） 10（D）1120 某企业拟以自有资金在一生产项目开时，一次投资 1000 万元，建设期一年，该项目的使用期限为 4 年，期满无残值，按直线法计提折旧。该项目建成投产后，每年预计可获得营业收入 800 万元，发生营业成本、营业费用及税金 600 万元。假设贴现率为

8、10%。( 计算过程保留 3 位小数)根据上述资料，回答下列问题：20 该投资项目的投资回收率为( )（A）20%（B） 18.2%（C） 45%（D）40%21 该投资项目的净现值为( )万元（A）152（B） 366（C） 426.5（D）296.822 该投资方案的投资回收期为( )年。（A）3.2（B） 2.5（C） 5（D）2.823 经测试，当贴现率为 18%时，该投资项目的净现值为 25.9 万元；当贴现率为20%时，该投资项目的净现值为-29.3 万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为( )。（A）19.8%（B） 18.9%（C） 19.2%（D）19%注册税务师（财务

9、与会计）投资管理章节练习试卷 7 答案与解析一、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。1 【正确答案】 D【试题解析】 甲方案现金流量为初始投资 30000 元5 年每年现金流量150005000(15000500030000540%=8400(元)【知识模块】 投资管理2 【正确答案】 C【试题解析】 乙方案初始投资 36000 元，垫付营运资金 3000 元，共计 39000 元。第一年现金流量：170006000170006000(360006000)540%=9000(元)第二年现金流量：170006000300170006000300(36000600

10、0)540% 8820第三年现金流量：170006000600170006000600(360006000)540% 8640第四年现金流量：170006000900170006000900(360006000)540% 8460;第五年现金流量；1700060003000600012001700060001200(360006000)540%=17280。 【知识模块】 投资管理3 【正确答案】 A【试题解析】 甲方案净现值：84003.791300001844.4乙方案净现值90000.90988200.82686400.751 84600.683 172800.62139000535.9

11、8 【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 A【试题解析】 甲方案投资回收期：3000084003.57(年)乙方案投资回收期：4(390009000882086408460)172804.24 【知识模块】 投资管理5 【正确答案】 A【试题解析】 甲方案现值指数84003.791300001.06乙方案的现值指数90000.90988200.82686400.751 84600.683 172800.621390000.99。 【知识模块】 投资管理6 【正确答案】 B【试题解析】 A 方案应收账款时间为 60 天，应收账款余额： 5000(1/10%)60360916.67 ，应收账款机

12、会成本： 916.6710%91.67【知识模块】 投资管理7 【正确答案】 B【试题解析】 B 方案应收账款时间为 1050% 3030%6020%26 天，应收史账款余额：5000(110%)26360 397.22，应收账款机会成本916.6710%39.72【知识模块】 投资管理8 【正确答案】 B【试题解析】 A 方案机会成本 91.67 万元，增加的坏账损失为 55003%165 万元，收账费用 80 万元，则 A 方案的利润为 550030%91.67165801313.33万元；B 方案机会成本 39.72 万元，增加的坏账损失为 55002%110 万元，增加的现金折扣数额为

13、 550050%2%550030%1%71.5 万元，收账费用 60 万元，B 方案的利润为 550030%39.7211071.5 601368.78。所以选择 B 方案。【知识模块】 投资管理9 【正确答案】 C【试题解析】 A 方案机会成本：(130/360)2510%=9028【知识模块】 投资管理10 【正确答案】 B【试题解析】 B 方案机会成本：(140/360)2010% 7778【知识模块】 投资管理11 【正确答案】 B【试题解析】 A 方案现金折扣：13060%1% 7800【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 D【试题解析】 B 方案现金折扣：14070%2%196

14、00【知识模块】 投资管理13 【正确答案】 C【试题解析】 原来的利润：100000040%1000000/3604010% 400000 11111388889A 方案：销售产品的利润130000040%520000应收账款机会成本1300000/3602510% 9028现金折扣成本130000060%1%7800坏账损失3000004%12000利润5200009028780012000491172所以 A 增加的利润491172388889102283 【知识模块】 投资管理14 【正确答案】 D【试题解析】 B 方案：销售产品的利润140000040% 560000应收账款机会成本

15、1400000/3602010%=7778现金折扣成本140000070%2%19600坏账损失4000006%24000利润56000077781960024000508622所以 B 增加的利润508622388889119733 【知识模块】 投资管理15 【正确答案】 A【试题解析】 债券的市场价格1000PV8%，1510006%PVA3%，15828.77【知识模块】 投资管理16 【正确答案】 C【试题解析】 债券的市场价格1000PV4%，1510006%PVA4%，151222.38【知识模块】 投资管理17 【正确答案】 B【试题解析】 最佳现金持有量等于根号下(25000

16、0030/12%)50000 元；【知识模块】 投资管理18 【正确答案】 C【试题解析】 最低现金管理成本根号下(25000003002%)6000 元；【知识模块】 投资管理19 【正确答案】 C【试题解析】 变现次数500000/5000010 【知识模块】 投资管理20 【正确答案】 C【试题解析】 因为每年折旧额1000/4250 万元每年的现金净流量800(600250)450 万元所以投资回收率是 450/100045%。 【知识模块】 投资管理21 【正确答案】 D【试题解析】 项目的净现值450PVA10%，4PV10% ，11000296.8 万元【知识模块】 投资管理22 【正确答案】 A【试题解析】 投资回收期11000/4503.2【知识模块】 投资管理23 【正确答案】 B【试题解析】 设内含报酬率为 i，根据内插法的计算原理可以列式：(20% j)/(20%18%)(29.30)/(29.325.9)解得 i18.9% 【知识模块】 投资管理