[考研类试卷]2014年中国科学技术大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷及答案与解析.doc

1、2014 年中国科学技术大学金融硕士（MF ）金融学综合真题试卷及答案与解析一、单项选择题1 作为货币的商品通常具有的特征不包括( )。（A）价值比较高（B）金属的一科（C）易于分割（D）易于保存2 在下列货币制度中劣币驱逐良币很可能会出现在( )。（A）金本位制（B）银本位制（C）金银复本位制（D）金汇兑本位制3 商业票据必须经过( ) 才能转让流通。（A）承兑（B）背书（C）提示（D）追索4 下列关于名义利率和实际利率的说法不正确的是( )。（A）名义利率是包含了通货膨胀因素的利率（B）名义利率扣除通货膨胀率即可视为实际利率（C）通常在经济管理中能够操作的是实际利率（D）实际利率调节借贷双

2、方的经济行为5 下列不属于货币市场的是( )。（A）银行同业拆借市场（B）贴现市场（C）短期债券市场（D）证券市场6 在代销方式中，证券销售的风险由( )承担。（A）承销商（B）发行人（C）监管者（D）购买者7 下列不属于商业银行经营的三大原则的是( )。（A）盈利性（B）流动性（C）补偿性（D）安全性8 下列不属于政策性银行的是( )。（A）国家开发银行（B）中国进出口银行（C）中国农业发展银行（D）城市商业银行9 在下列针对中央银行资产项目的变动中，导致准备金减少的是( )。（A）央行给存款机构贷款增加（B）央行出售证券（C）向其他国家中央银行购买外国通货（D）中央银行增加在国外存款10

3、下列经济主体中会从通货膨胀得利的是( )。（A）债权人（B）债务人（C）货币财富持有者（D）靠固定退休金生活的人11 个人储蓄存款属于我国现阶段所公布的货币层次中的( )。（A）M0（B） MI（C） M2（D）M312 对于期初进行投资、以后每期都有净现金流入的投资项目，如果其内部报酬率(IRR)大于资本成本，则该投资项目的净现值一定( )。（A）大于零（B）小于零（C）等于零（D）不确定13 从一个中国国内企业的角度来看，下列哪种情况没有外汇风险?( )。（A）有 100 万美元的应收账款（B）买入 3 个月期 10 亿日元，用于支付 3 个月后到期的进口信贷（C）一笔价值 200 万欧元

4、的贷款（D）一笔 6 个月到期、价值 1000 万美元的存款，和一笔同样期限、价值 500 万美元的应付账款 14 根据资产组合理论，如果投资者投资于市场证券组合，则其( )。（A）只承担特有风险（B）只承担市场风险（C）只承担非系统风险（D）不承担系统风险15 企业选择筹资方式的依据是( )。（A）加权(平均) 资本成本（B）综合资本成本（C）边际资本成本（D）个别资本成本二、计算题16 假设无风险收益率为 4， 系数为 15 的某风险资产组合的期望收益率为。10。请根据资本资产定价模型(CAPM)，计算 系数为 05 的另一种风险资产组合的期望收益率。17 A 公司刚刚分派过每股 2 元的

5、现金股利，投资者对投资该股票所要求的报酬率为 16。如果预期股利以后会以每年 8的比率稳定地增长，目前每股股价应为多少?18 B 公司拟筹资 500 万元，现有甲、乙两个备选方案，具体信息如下：请通过计算说明哪一种筹资方案为优。三、简答题19 什么是商业银行的表外业务?20 中央银行从商业银行与从公众购入同等金额的债券，这两种行为对基础货币的影响有何异同?21 中央银行作为银行的银行，其职能体现在哪些方面?22 什么是净现值规则? 现实中应用净现值规则面临哪些制约因素?23 远期合约和期货合约有哪些区别?四、论述题24 货币层次划分的依据及其意义是什么?25 商业银行的金融创新有何利弊?201

6、4 年中国科学技术大学金融硕士（MF ）金融学综合真题试卷答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 B2 【正确答案】 C3 【正确答案】 B4 【正确答案】 C5 【正确答案】 D6 【正确答案】 B7 【正确答案】 C8 【正确答案】 D9 【正确答案】 B【试题解析】 准备金是央行的负债，负债减少对应资产应减少，但 A、C 、D 都是使央行资产增加的行为。10 【正确答案】 B11 【正确答案】 C12 【正确答案】 A13 【正确答案】 B【试题解析】 没有外汇风险应锁定汇率。只有 B 可以通过远期锁定汇率。14 【正确答案】 B15 【正确答案】 A二、计算题16 【正确答案】 10

7、=4+1 5(r 一 4)r=8r=4+0 5(8一 4)=6 17 【正确答案】 18 【正确答案】 因为甲的资本成本更低，所以甲更好。三、简答题19 【正确答案】 表外业务是指商业银行从事的不列入资产负债表，但能影响银行当期损益的经营活动，它有狭义和广义之分。狭义的表外业务是指那些虽未列入资产负债表，但同表内的资产业务或负债业务关系密切的业务。广义的表外业务除包括上述狭义的表外业务外，还包括结算、代理、咨询等业务。表外项目也被称为“或有负债”和“或有资产”项目，或者叫“或有资产和负债”。20 【正确答案】 中央银行从商业银行与其从公众购入同等金额的债券，这两者对于基础货币数量的影响是相同的

8、，都相应的增加了基础货币的供应量，但是二者对于基础货币结果的影响是不同的，中央银行从商业银行手中购入债券增加了商业银行的存款准备，而从公众手中购入债券则增加了流通中的现金。21 【正确答案】 中央银行是“银行的银行” 的这一职能体现了中央银行的特殊金融机构性质。办理“ 存、放、汇 ”，仍是中央银行的主要业务内容，但业务对象不是一般企业和个人，而是商业银行与其他金融机构。作为金融管理的机构，这一职能具体表现在集中存款准备、最终贷款人、组织全国的清算三个方面。22 【正确答案】 净现值规则是在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定的折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。净现值是指投资方案所产生

9、的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值法就是按净现值大小来评价方案优劣的一种方法。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。净现值法忽略了一些前期投资成本。企业在利用净现值进行长期投资方案评估时，常常会低估一些前期投资成本。另外，当企事业进行投资评估时，如果没有考虑对工人、生产管理人员和管理者进行再培训的费用，就会发生类似的错误。当企业引进一条新生产线时，工人对生产过程、新设备的运行以及维修都要有一个适应过程，若不能提前进行培训，则导致投资方案的无效率性。所以，在我们计算净现值时，要考虑软件和程序开发成本，以及培训和教育成本。这样，投资方案的评

10、价就更加客观、准确。23 【正确答案】 远期合约与期货合约颇有相似之处，容易混淆。因为这两种合约都是契约交易，均为交易双方约定为未来某一日期以约定价格买或卖一定数量商品的契约。它们的区别则在于：(1)交易场所不同。期货合约在交易所内交易，具有公开性，而远期合约在场外进行交易。(2)合约的规范性不同。期货合约是标准化合约，除了价格，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等内容均有统一规定。远期合约的所有事项都要由交易双方一协商确定，谈判复杂，但适应性强。(3)交易风险不同。期货合约的结算通过专门的结算公司，这是独立于买卖双方的第三方，投资者无须对对方负责，不存在信用风险，而只有价格变动的风险

11、。远期合约须到期才交割实物、货款早就谈妥不再变动，故无价格风险，它的风险来自届时对方是否真的前来履约，实物交割后是否有能力付款等，即存在信用风险。(4)保证金制度不同。期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金，而远期合约因不是标准化，存在信用风险，保证金或称定金是否要付，付多少，也都南交易双方确定，无统一性。(5)履约责任不同。期货合约具备对冲机制、履约同旋余地较大，实物交割比例极低，交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定。远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例极高。四、论述题24 【正确答案】 划分货币层次的主要依据是金融资产流动性的强弱。流动

12、性程度不同的金融资产在流通中周转的便利程度不同，从而对商品流通和各种经济活动的影响程度也就不同。所以，按流动性强弱对不同形式，不同特性的货币划分不同的层次，对科学地分析货币流通状况，正确地制定，实施货币政策，及时有效地进行宏观调控具有非常重要的意义。一个国家流通中的货币总额，是该国家一定时点的除中央政府或财政部、中央银行或商业银行以外的非银行大众所持有的货币量。它是一个存量概念，而不是一个流量概念。即它是一个时点的变量，而不是一个一定时期的变量。货币供给有狭义、广义之分。从狭义上说，它由流通中的纸币、铸币和活期存款构成，银行的活期存款是货币供给的一个重要组成部分。从广义上说，货币供给还包括商业

13、银行的定期存款、储蓄和贷款协会及互助储蓄银行的存款，甚至还包括储蓄债券、大额存款单、短期政府债券等现金流动资产。通常情况下，各个国家按货币的流动性程度将货币划分为不同的货币层次，作为其对货币的度量和管理的依据。因为不同层次的货币对各国经济产生影响的程度不同；一个国家的货币供给总量影响着商品价格、就业和经济活动水平，以及货币本身的价值。 中央银行可以通过增加或减少货币供应量控制货币市场，实现对经济的干预。货币供应量的变动会影响利率，中央银行可以通过对货币供应量的管理来调节信贷供给和利率，从而影响货币需求并使其与货币供给相一致，以进一步影响宏观经济活动水平的经济政策。25 【正确答案】 利处：(1

14、)商业银行创新增加了经济社会的有效需求。 商业银行创新对经济发展的作用效果，通常以金融资源的开发、利用与配置状况来衡量。在持续性的商业银行创新浪潮中，各种迎合投融资者偏好的新产品或品种还在源源不断地上市，使金融市场始终保持着对投融资者足够的吸引力，这必然活跃了交易，繁荣了市场。大规模、全方位的商业银行创新，使商业银行提供的金融商品总量增加、范围扩大，即使在总效用不变的情况下，由于需求者享受了更多的金融商品，也能使无差异曲线上移。(2)商业银行创新使经济交易活动的便利度上升。在全球经济一体化的发展中，债权债务关系纵横交错，支付清算关系日益复杂。把电子计算机和通讯网络引入商业银行的支付清算系统是最

15、为成功的创新之一。客户只要将其电脑终端与银行电子计算机联网，往来账户问的资金转移、账单支付、票据传递、报表提供等都可以通过电子计算机处理。它打破了传统转账系统的时空限制，摆脱繁重的手工操作，成百倍地提高了支付清算的速度和效率。(3)商业银行创新优化了货币政策的传导机制。20 世纪 70 年代末以来，随着商业银行创新的发展，许多国家都不同程度地放松了利率与外汇的管制，例如，出现了“浮动利率贷款” 和“浮动利率抵押贷款”等创新商品，这些创新商品的利率直接与市场利率相关，能充分体现市场收益率。当商业银行创新改变了货币政策的传导机制，促使一国货币政策工具选择更偏向于市场导向的操作时，必然会促进该国金融

16、市场的发展与完善。因为要使货币政策工具的传导机制发挥作用，金融市场中除了信息传递灵敏、交易的有价证券种类多、规模大外，还要使金融市场达到一定的广度、深度和弹性要求。弊端：(1)商业银行创新弱化了存款准备金制度的调控效果。由于存款准备金是无息的，肯定会造成商业银行资金的占压和融资成本上升，从而刺激商业银行通过创新来规避法定存款准备金的限制。创新活动所筹集的资金不算作存款，也不用缴纳法定存款准备金，从而极大地削弱了中央银行通过调整存款准备金比率控制派生存款的能力。此外，商业银行创新丰富了银行资产的可选择性，当中央银行想通过减少存款准备金供给以压缩货币供应量时，商业银行可通过负债管理在公开市场上购买

17、资金。(2)商业银行创新打破传统金融中介的格局，削弱了中央银行货币控制能力。商业银行创新使经营活期存款的金融机构越来越多，这些金融机构都能以派生存款的形式扩张货币，从而使货币创造主体不再局限于中央银行和普通商业银行而趋于多样化；商业银行也可以把存款余额用于证券投资，所以它在派生货币方面的作用也在不断下降。因此，传统上以控制商业银行派生存款乘数为中心设计的货币控制方法显然难以奏效。商业银行创新使许多具备商业银行业务功能的新型组织机构相继产生发展。这些新兴组织机构不属于货币政策控制与监督范围，没有义务向中央银行报告，新的金融业务也往往不在原有的报告内容之列，这样即使货币定义没问题，货币的计量也会成

18、问题，也会降低中央银行控制货币的能力。欧洲货币和亚洲货币己成为国内货币更接近的替代品了，当国内货币政策存在一系列管制时，如增加存款准备金要求、利率或税收方面的限制等，都将导致国内资金转向欧洲货币市场或亚洲货币市场，绕过中央银行货币控制。(3)商业银行创新使中央银行贴现率的作用下降。当商业银行创新活动使利率敏感性大幅度上升时，商业银行就将自已置身于利率多变的风险之中。在这种情况下，由于各种金融商品对利率变动的敏感性不同，一旦利率发生变动，公众必然会在各种金融商品之间进行重新选择，结果各层次的货币总量就可能向不同方向变动，对货币替代品利率变化的货币需求弹性将降低，即传统的货币市场均衡机制的利率弹性将下降。商业银行创新与金融国际化互为因果，跨国银行国外利润的比重不断上升，使它对国内利率的变化越来越不敏感，商业银行不到万不得以不会向中央银行申请贴现或贷款。