[职业资格类试卷]债券投资组合管理练习试卷4及答案与解析.doc

1、债券投资组合管理练习试卷 4 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 具有相同麦考莱久期的债券,其( )是相同的。（A）利率风险（B）流动性风险（C）赎回风险（D）再投资风险2 大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条向下弯曲的曲线来表示,这条曲线的曲率就是债券的( )。（A）基点价格值（B）价格变动收益率值（C）凸性（D）久期3 当收益率变动时,用修正期限来计算的债券价格变动与实际的价格变动总是存在误差。当收益率降低时,估算的价格上升幅度( )实际的价格上升幅度; 当收益率上升时,估算的价格的

2、下降幅度又( )实际价格的下降幅度。（A）小于;小于（B）大于 ;小于（C）小于 ;大于（D）大于;大于4 ( )是一种基于对未来利率预期的债券组合管理策略,其中一种主要的形式为利率预期策略。（A）水平分析（B）债券互换（C）应急免疫（D）骑乘收益率曲线5 ( )就是同时买入和卖出具有相近特性的两个以上债券品种,从而获取收益级差的行为。（A）水平分析（B）债券互换（C）应急免疫（D）骑乘收益率曲线6 对于以债券指数作为评价基准的资产管理人来说,预期利率下降时,将 ( )投资组合的持续期;反之,当预期利率上升时,将( )投资组合的持续期。（A）增加;增加（B）增加 ;缩短（C）缩短 ;缩短（D）

3、缩短;增加7 ( )是指在债券出现暂时的市场定价偏差时,将一种债券替换成另一种完全可替代的债券,以期获取超额收益。（A）替代互换（B）市场间利差互换（C）互补互换（D）税差激发互换8 ( )是不同市场之间债券的互换。（A）替代互换（B）市场间利差互换（C）互补互换（D）税差激发互换9 相比于替代互换,市场间利差互换的风险( )。（A）更大（B）更小（C）相同（D）无法比较10 ( )的目的就在于通过债券互换来减少年度的应付税款,从而提高债券投资者的税后收益率。（A）替代互换（B）市场间利差互换（C）互补互换（D）税差激发互换二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。

4、以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。11 以下关于凸性的说法正确的是( )。（A）凸性对于投资者是有利的,在其他情况相同时 ,投资者应当选择凸性更小的债券进行投资（B）凸性对于投资者是有利的,在其他情况相同时,投资者应当选择凸性更大的债券进行投资（C）尤其当预期利率波动较大时,较高的凸性有利于投资者提高债券投资收益（D）尤其当预期利率波动较大时,较低的凸性有利于投资者提高债券投资收益12 资期分析法把债券互换各个方面的回报率分解为几个组成成分,包括( )。（A）源于时间成分所引起的收益率变化（B）源于票息因素所引起的收益率变化（C）由于到期收益率变化

5、所带来的资本增值或损失(收益成分)（D）票息的再投资收率13 以投资期分析为基础,债券互换可分为( )。（A）替代互换（B）市场间利差互换（C）互补互换（D）税差激发互换14 不同债券品种在( )等方面的差别,决定了债券互换的可行性和潜在获利可能。（A）利息（B）违约风险（C）流动性（D）税收特性15 替代互换也存在风险,其风险主要来自( )。（A）纠正市场定价偏差的过渡期比预期的更长（B）纠正市场定价偏差的过渡期比预期的更短（C）价格走向与预期相反（D）全部利率反向变化16 进行市场间利差互换时投资者会面临风险,包括( )。（A）过渡期会延长（B）过渡期会缩短（C）新买入债券的价格及到期收益

6、率走势和预期的趋势不同（D）新买入债券的价格及到期收益率走势和预期的趋势相同17 税收对债券投资收益具有明显影响,其影响的主要途径有( )。（A）债券收入现金流本身的税收特性不同（B）现金流的形式（C）债券收入现金流本身的税收特性相同（D）现金流的时间特征三、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。18 具有相同麦考莱久期的债券,其利率风险是相同的。( )（A）正确（B）错误19 凸性对于投资者不利,在其他情况相同时,投资者应当选择凸性更小的债券进行投资。( )（A）正确（B）错误20 当预期利率波动较大时,较高的凸性有

7、利于投资者提高债券投资收益。( )（A）正确（B）错误21 只要久期与目标投资期相同,就可以消除利率变动的风险,这称为利率免疫。( )（A）正确（B）错误22 在利率预期策略下,关键点在于市场利率是否稳定。( )（A）正确（B）错误23 债券互换就是同时买入和卖出具有相近特性的两个以上债券品种,从而获取收益级差的行为。( )（A）正确（B）错误24 一般而言,只有在存在较高的收益级差和较长的过渡期时,债券投资者才会进行互换操作。( )（A）正确（B）错误25 替代互换指在债券出现暂时市场定价偏差时,将一种债券换成另一种完全可替代的债券,以期获得超额收益。( )（A）正确（B）错误26 经验显示

8、,收益曲线的变化方式有收益曲线的斜度变化和收益曲线的谷峰变动两种方式。( )（A）正确（B）错误27 子弹式策略是使投资组合中债券的到期期限集中于收益曲线的末端。( )（A）正确（B）错误债券投资组合管理练习试卷 4 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理2 【正确答案】 C【知识模块】 债券投资组合管理3 【正确答案】 C【知识模块】 债券投资组合管理4 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理5 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管

9、理6 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理7 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理8 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理9 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理10 【正确答案】 D【知识模块】 债券投资组合管理二、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。11 【正确答案】 B,C【知识模块】 债券投资组合管理12 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 债券投资组合管理13 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 债券投资组合管理14 【正确答案

10、】 A,B,C,D【知识模块】 债券投资组合管理15 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 债券投资组合管理16 【正确答案】 A,C【知识模块】 债券投资组合管理17 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 债券投资组合管理三、判断对错题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。18 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理19 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理20 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理21 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理22 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理23 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理24 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理25 【正确答案】 A【知识模块】 债券投资组合管理26 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理27 【正确答案】 B【知识模块】 债券投资组合管理