[职业资格类试卷]套利定价理论（APT）练习试卷1及答案与解析.doc

1、套利定价理论（APT）练习试卷 1 及答案与解析1 在资产定价理论中,如果市场未达到均衡状态的话,投资者就会大量利用这种机会,占领市场份额,这是( ) 的观点（A）均衡价格理论（B）套利定价理论（C）资产资本定价模型（D）股票价格为公平价格2 在证券投资组合理论的各种模型中,反映证券组合期望收益水平和一个或多个风险因素之间均衡关系的模型是( )（A）资产资本定价模型（B）套利定价理论（C）多因素模型（D）特征线形模型3 套利(arbitrage)是指利用一个或多个市场上存在的各种价格差异 ,在不冒任何风险或冒较小风险的情况下赚取大于零的收益的行为。套利的基本形式包括( )。空间套利时间套利工具

2、套利风险套利税收套利（A）全都是（B）除 以外（C） ，（D），4 套利的方式多种多样,在一个市场上低价买进某种商品,而在另一市场上高价卖出同种商品,从而赚取两个市场间差价的交易行为属于( )（A）空间套利（B）时间套利（C）工具套利（D）风险套利5 利用同一标的资产的现货及各种衍生证券的价格差异,通过低买高卖来赚取无风险利润的行为属于( )（A）空间套利（B）时间套利（C）工具套利（D）风险套利6 利用风险定价上的差异,通过买低卖高赚取无风险利润的交易行为属于( )（A）空间套利（B）时间套利（C）工具套利（D）风险套利7 套利证券组合是预期收益增加而风险没有增加,因而套利证券组合要满足三个

3、条件。以下关于满足的条件,说法正确的是( )（A）不需要投资者增加任何投资（B）套利证券组合的因子 1 的敏感程度为零,就是说它不受因素风险影响（C）套利组合的预期收益率必须为正数（D）套利组合的预期收益率必须为非负数8 根据套利组合的三个条件中“不需要投资者增加任何投资” 的条件,计算出股票 B的权重 X 等于( )（A）0.05（B） 0.1（C） -0.1（D）0.159 根据套利组合的三个条件中“套利证券组合的因子 1 的敏感程度为零” 的条件,可以计算出股票 B 的 bi 等于( )（A）1（B） 1.5（C） 2（D）2.510 假定投资者持有这三种证券的市值分别为 100 万元,

4、套利证券组合的市值为 300万元,那么这项投资的收益为( )万元（A）-1（B） 1（C） 2（D）311 与资本资产定价模型一样,以下属于套利定价理论假设的有( )。投资者有相同的理念投资者是回避风险的,而且还要实现效用最大化市场是完全的,因此对交易成本等因素都不做考虑投资者在决策中只关心投资的期望收益率和方差（A）全都是（B）除 以外（C） ，（D），12 假设三个证券组合满足单因素模型。其中,E(Ri)=4%,因素预期值为 8%,假定=1.5,证券组合的预期回报为( )（A）0.04（B） 0.08（C） 0.15（D）0.1613 根据上面的条件,进行的套利行为正确的是( )（A）出售

5、证券 X（B）出售证券 Y（C）出售证券 Z（D）任何证券都继续持有14 关于 APT(套利定价理论)和 CAPM(资本资产定价理论)的比较,以下说法不正确的是( )（A）在资本资产定价模型中,证券的风险用该证券相对于市场组合的 系数来解释,它只能解释风险的大小,但无法解释风险来源（B）套利定价理论和资本资产定价模型都假定了投资者对待风险的类型（C）套利定价理论增大了理论的适用性（D）在套利定价理论中,证券的风险由多个因素共同来解释15 小王采用固定投资比例策略,设定股票与定期存款各占 50%,若股价上升后,股票市值为 40 万元,定期存款 36 万元,则下列操作合乎既定策略的是( )（A）买

6、入股票 4 万元（B）卖出股票 4 万元（C）买入股票 2 万元（D）卖出股票 2 万元16 某上市公司的主营业务为旅游和酒店管理,其股票属于( )（A）周期型股票（B）防守型股票（C）红筹股（D）绩优股17 ( )不属于风险因素（A）机动车被盗窃（B）在收款台保留大量现金（C）在建筑物内堆放油漆桶（D）交通秩序混乱18 如果理财规划师认为未来几年宏观经济将出现通货膨胀率较低，利率也较低的情况,向客户提出的建议中( )是最合理的（A）将股票全部卖出（B）大量买入长期债券（C）将债券基金转换成股票基金（D）将股票基金转换成债券基金19 随机漫步(randomwalk)论点的本质认为( )（A）股

7、价变动是有规律的,且是可预测的（B）股价变动是有规律的,但是不可预测的（C）股价变动是随机的,且是不可预测的（D）股价变动是随机的,但是可预测的20 以下关于有效市场假定(efficientmarkethypothesis,EMH),说法错误的是( )（A）股票价格根据新的信息及时地进行调整（B）股价反映了所有已知信息（C）任何人都没有办法利用任何信息赚取超常或剩余利润（D）投资者可以凭借有利信息赚取超常或剩余利润套利定价理论（APT）练习试卷 1 答案与解析1 【正确答案】 B【知识模块】 套利定价理论(APT)2 【正确答案】 C【知识模块】 套利定价理论(APT)3 【正确答案】 A【知

8、识模块】 套利定价理论(APT)4 【正确答案】 A【知识模块】 套利定价理论(APT)5 【正确答案】 C【知识模块】 套利定价理论(APT)6 【正确答案】 D【知识模块】 套利定价理论(APT)7 【正确答案】 D【知识模块】 套利定价理论(APT)8 【正确答案】 B【知识模块】 套利定价理论(APT)9 【正确答案】 D【知识模块】 套利定价理论(APT)10 【正确答案】 D【知识模块】 套利定价理论(APT)11 【正确答案】 A【知识模块】 套利定价理论(APT)12 【正确答案】 D【知识模块】 套利定价理论(APT)13 【正确答案】 B【知识模块】 套利定价理论(APT)14 【正确答案】 B【知识模块】 套利定价理论(APT)15 【正确答案】 D【知识模块】 套利定价理论(APT)16 【正确答案】 A【知识模块】 套利定价理论(APT)17 【正确答案】 A【知识模块】 套利定价理论(APT)18 【正确答案】 C【知识模块】 套利定价理论(APT)19 【正确答案】 C【知识模块】 套利定价理论(APT)20 【正确答案】 D【知识模块】 套利定价理论(APT)