[职业资格类试卷]理财规划师二级理论知识（理财计算基础）模拟试卷5及答案与解析.doc

1、理财规划师二级理论知识（理财计算基础）模拟试卷 5 及答案与解析一、 理论知识单项选择题1 对贝塔系数的理解，下列论述不正确的是( )。（A）如果以各种金融资产的市场价值占市场组合总的市场价值的比重为权数，所有金融资产的贝塔系数的平均值等于 1（B）市场组合的贝塔系数等于 1（C）贝塔系数等于金融资产收益与市场组合收益之间的协方差除以市场组合收益的方差（D）贝塔系数是指金融资产收益与其平均收益的离差平方和的平均数2 ( )不能作为衡量证券投资收益水平的指标。（A）到期收益率（B）持有期收益率（C）息票收益率（D）标准离差率3 ( )是实务中衡量投资组合风险最常用的指标。（A）方差（B）期望收益

2、率（C）收益额（D）协方差4 名义年收益率为 20，对于半年付息一次的债券而言，则年实际收益率为( )。（A）20（B） 21（C） 22（D）235 某投资者同时投资股票、债券、期货，投资期间为 3 年，各项投资工具的本金都为 100 万元，三年过后，投资股票的 100 万元期末结算时本利共有 145 万元，投入债券的 100 万期末结算时本利共有 110 万元，投资期货的 100 万元期末共亏损了35 万元，仅剩下 65 万元。请问该投资者的算术平均报酬率与实现复收益分别为( )。（A）667；2175（B） 667；275（C） 776；275（D）776；3206 在经济繁荣时，如果投

3、资组合中的两种金融资产收益呈同向变动趋势，那么这两种金融资产的协方差( ) 。（A）为零（B）为正（C）为负（D）无法确定符号7 对于每季度付息债券而言，其实际 3 个月的收益率为 3，则年实际收益率为( )。（A）1226（B） 1255（C） 1365（D）14758 如图 74 所示，如果一个资产的 为 15，无风险资产的收益率为 3，市场组合的预期收益率为 10。对于一个持有完全分散化投资组合的投资者，投资于该资产的预期收益率为( )。（A）12（B） 13（C） 135（D）1259 ( )是金融资产的收益与其平均收益的离差的平方和的平均数。（A）标准差（B）期望收益率（C）方差（D

4、）协方差10 关于方差，下列说法不正确的是( )。（A）方差越大，这组数据就越离散（B）方差越大，数据的波动也就越大（C）方差越大，不确定性及风险也越大（D）如果是预期收益率的方差越大，则预期收益率的分布就越小11 陈小姐将 1000 元投资于资产 A，其期望收益率为 15；2000 元投资于资产B，其期望收益率为 20；5000 元投资于资产 C，其期望收益率为 10。那么陈小姐的期望收益率是( ) 。（A）17625（B） 15（C） 13125（D）1337512 ( )可以用来衡量投资组合价值波动的幅度。（A）系统风险（B）单位风险回报率（C）标准差（D）决定系数13 标准差和 系数都

5、是用来衡量风险的，它们的区别是( ) 。（A） 系数只衡量系统风险，而标准差衡量整体风险（B） 系数只衡量非系统风险，而标准差衡量整体风险（C） 系数既衡量系统风险，又衡量非系统风险，而标准差只衡量系统风险（D） 系数衡量整体风险，而标准差只衡量非系统风险14 投资者用协方差的正负来表示两个投资项目之间的( )。（A）取舍关系（B）投资风险的大小（C）报酬率变动的方向（D）风险分散的程度15 关于单项资产风险的度量，下列说法不正确的是( )。（A）风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映（B）在数学上，偏离程度由收益率的方差( 2)来度量，（C）在实际中，也可使用历史数据来估计方

6、差：假设证券的月或年实际收益率为rt(t=1，2，n)，那么估计方差的公式为：（D）可能的收益率越分散，它们与期望收益率的偏离程度就越大，投资者承担的风险也就越大16 假设市场的无风险利率是 1，股票市场未来有牛市、正常、熊市三种状态，对应的发生概率为 02、06、02；作为市场组合的股票指数现在是在 5100 点，当未来股票市场处于牛市时将会达到 6000 点，正常时将会达到 5600 点，熊市时将会达到 4300 点；股票 x 在牛市时的预期收益率为 20，在正常时预期收益率14，在熊市时预期收益率为一 12。根据这些信息，市场组合的预期收益率是( )。（A）492（B） 627（C） 7

7、52（D）10417 某投资者拥有一个证券组合 P(只有两种证券 A 和 B)，其将一笔资金以 XA 的比例投资于证券 A，以 XB 的比例投资于证券 B。下列说法不正确的是( )。（A）X A、X B 均大于或等于 0（B）投资组合 P 的期望收益率 E(rP)=XAE(rA)+XBE(rB)（C）投资组合 P 收益率的方差 P2=XA2A2+XB2B2（D）X A+XB=118 假设有一投资品在 4 年之内的投资收益率如表 71 所示，则该投资品持有期收益率为( ) 。（A）3323（B） 3434（C） 4421（D）445619 某股票 x 在未来的情况预期如表 72 所示。该股票的预

8、期收益率和标准差分别为( )。（A）16；2433（B） 16；2565（C） 20；2433（D）20；256520 考虑项目 A 和项目 B，二者的收益率和标准差如表 73 所示。如果以变异系数为标准，则投资者的正确决策是( )。（A）选择项目 A（B）选择项目 B（C）二者无差异（D）信息不足，无法选择21 周先生持有一个由下列三只股票等股份数组成的投资组合。如果他持有该投资组合 1 年，在这一年里，三只股票的期初、期末价格和分红如表 74 所示，那么，他持有该投资组合的持有期收益率是( )。 （A）2188（B） 1875（C） 1 42（D）157922 某投资组合分布情况如表 75

9、 所示。假设该投资组合的标准差是 103，收益的分布服从正态分布，那么概率为 68和95的收益率范围分别是( )。（A）(一 28，1 78)；(一 234，384)（B） (一 28，178)；(一 131，281)（C） (一 131，281)；(一 234，384)（D）(一 122，301)；(一 263，402)23 假设某股票的收益分布状况如下表 76 所示。该股票的预期收益率和标准差分别是( )。（A）72和 108（B） 82和 119（C） 72和 119（D）82和 10824 有两个投资项目 A 和 B，二者的收益率和标准差如表 77 所示，投资项目 A收益率不及项目 B

10、，但项目 A 的风险却小于项目 B，则( ) 。（A）应选择 B 项目（B）应选择 A 项目（C）项目 A、B 一样（D）无法决策25 已知证券组合 P 是由证券 A 和 B 构成，证券 A 和 B 的期望收益、标准差以及相关系数如表 78 所示。那么，( ) 。（A）组合 P 的期望收益介于 7075之间（B）组合 P 的标准差介于 56之间（C）组合 P 的期望收益介于 5055之间（D）组合 P 的标准差介于 23之间26 证券 A 和证券 B 的收益分布如表 79 所示，证券 A 和证券 B 的收益期望值E(RA)和 E(RB)分别为( )。（A）10；10（B） 1 5；10（C）

11、10；15（D）1 5：1527 甲、乙和丙三种投资项目的信息如表 7 一 10 所示，相比较而言，( )投资项目更好。（A）甲（B）乙（C）丙（D）无法判断二、多项选择题28 已知两个投资项目 A 和 B，收益与标准差如表 712 所示。则下列说法正确的有( )。（A）项目 B 的风险要比项目 A 更大（B）项目 A 更好，因为它的标准差更小（C）项目 B 更好，因为它的收益率更高（D）项目 A 更好，因为它的变异系数更小（E）AB 无法比较，因为它们的标准差不同29 以下有关 系数的说法正确的有 ( )。（A）市场投资组合的 系数等于 1（B） 系数是证券投资决策的重要依据（C） i=05

12、，说明 i 股票的风险程度是市场平均风险的一半（D）如果某种股票的 系数大于 1，说明其风险大于整个市场的平均风险（E）如果某种股票的 系数等于 1，那么市场收益率上涨 1，该股票的收益率也上升 130 变异系数是衡量资料中各观测值变异程度的另一个统计量。下列关于该统计量的说法正确的有( ) 。（A）标准差与平均数的比值称为变异系数（B）当进行两个或多个资料变异程度的比较时，只需要直接利用标准差来比较（C）变异系数可以消除单位和(或)平均数不同对两个或多个资料变异程度比较的影响（D）如果单位和(或) 平均数不同时，比较其变异程度需采用标准差与平均数的比值(相对值 )来比较（E）当进行两个或多个

13、资料变异程度的比较时，如果度量单位与平均数相同，可以直接利用标准差来比较31 可以用来度量随机变量的波动程度的指标有( )。（A）方差（B）标准差（C）样本方差（D）样本标准差（E）协方差32 对统计学几个基本的术语的理解正确的有( )。（A）在统计学中把研究对象的某项数值指标的值的全体称为总体（B）总体中的每个元素称为个体（C）经常从总体中抽取一部分个体作为一个集合进行研究，这个集合就是样本（D）样本中个体的数目被称为样本量（E）任何关于样本的函数都可以作为统计量三、判断题33 理财产品 A 与理财产品 B 的收益率相关系数是 03，则 5 份理财产品 A 和 3份理财产品 B 的收益率相关

14、系数是 06。( )（A）正确（B）错误34 系数是一种用来测定一种股票的收益受整个股票市场(市场投资组合) 收益变化影响程度的指标，市场投资组合的 系数等于 1。 ( )（A）正确（B）错误35 一只股票的 系数越大，它所需要的风险溢价补偿就越小。( )（A）正确（B）错误36 协方差绝对值越大，表示这两种资产报酬率的关系越疏远。( )（A）正确（B）错误37 衡量投资风险的大小时计算和评价程序是先看标准变异率再看期望值。( )（A）正确（B）错误理财规划师二级理论知识（理财计算基础）模拟试卷 5 答案与解析一、 理论知识单项选择题1 【正确答案】 D【试题解析】 金融资产收益与其平均收益的

15、离差平方和的平均数是方差。贝塔系数是度量一种金融资产对于市场组合变动的反应程度的指标，等于金融资产收益与市场组合收益之间的协方差除以市场组合收益的方差。【知识模块】 理财计算基础2 【正确答案】 D【试题解析】 D 项，标准离差率是衡量证券投资收益水平波动性的指标。【知识模块】 理财计算基础3 【正确答案】 A【试题解析】 实务中衡量单一金融资产或由若干金融资产构成的投资组合的风险最常用的是方差；BC 两项，期望收益率和收益额衡量单一金融资产或由若干金融资产构成的投资组合的预期收益；D 项，协方差是一种可用于度量各种金融资产之间收益相互关联程度的统计指标。【知识模块】 理财计算基础4 【正确答

16、案】 B【试题解析】 对于半年付息债券而言，其半年收益率=(1+202) 2 一 1=21。【知识模块】 理财计算基础5 【正确答案】 A【试题解析】 股票投资报酬率 =45；债券投资报酬率=10；期货投资报酬率=一 35； 算术平均报酬率=(45+10一 35)3=667；实现复收益= 一 1=2175。【知识模块】 理财计算基础6 【正确答案】 D【试题解析】 两种金融资产在经济繁荣时收益呈同向变动趋势，并不等同于它们在任何一种经济情况下收益呈同向变动趋势，可能它们在经济衰退时期的收益会呈反向变动。因此仅仅根据它们在经济繁荣时收益呈同向变动无法确定协方差的符号。【知识模块】 理财计算基础7

17、 【正确答案】 B【试题解析】 年实际收益率=(1+3) 4-1=01255，即 1255。【知识模块】 理财计算基础8 【正确答案】 C【试题解析】 根据 CAPM，该资产的预期收益率为：R i=3+15(10 一 3)=135 【知识模块】 理财计算基础9 【正确答案】 C【试题解析】 A 项，标准差是方差的平方根；B 项，期望收益率是构成组合的各个资产的期望收益的简单加权平均数；D 项，协方差是投资组合中每种金融资产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以相应情况出现的概率后进行相加。【知识模块】 理财计算基础10 【正确答案】 D【试题解析】 方差用来描述一组数据偏离其平均数的大小，

18、即方差越大，这组数据就越离散，数据的波动性就越大；方差越小，这组数据就越集中，数据的波动性也就越小。预期收益率的方差越大，预期收益率的分布也就越大，不确定性和风险也越大。【知识模块】 理财计算基础11 【正确答案】 C【试题解析】 根据资产组合的期望收益率的计算公式 ，可得：资产组合的预期收益率=(151000+202000+10 5000) (1000+2000+5000)=13125 【知识模块】 理财计算基础12 【正确答案】 C【试题解析】 标准差可以用来衡量投资组合价值波动的幅度，它反映的是投资组合面临的全部风险，包括系统风险和非系统风险。B 项，单位风险回报率即夏普指数，反映的是投

19、资组合单位风险的获利能力。【知识模块】 理财计算基础13 【正确答案】 A【知识模块】 理财计算基础14 【正确答案】 C【试题解析】 协方差的正负显示了两个投资项目之间收益率变动的方向。协方差为正表示两种资产的收益率呈同方向变动；协方差为负值表示两种资产的收益率呈相反方向变化，协方差绝对值越大，表示这两种资产收益率的关系越密切；协方差的绝对值越小，则这两种资产收益率的关系也越疏远。【知识模块】 理财计算基础15 【正确答案】 B【试题解析】 收益率的方差( 2)公式应为：【知识模块】 理财计算基础16 【正确答案】 B【试题解析】 牛市、正常和熊市的市场预期收益率分别为 1765(60005

20、 100一 1)、 98(5600 5100 一 1)和一 1569(43005 100 一 1)，而三种市场状况发生的概率分别为 02、06 和 02，因此，市场组合预期收益率=1765 02+9806+(一 1569)0 2=627。【知识模块】 理财计算基础17 【正确答案】 C【试题解析】 投资组合 P 的收益率的方差 P2 应为：P2=XA2A2+XB2B2+2XAXBABAB，其中 AB 为相关系数。【知识模块】 理财计算基础18 【正确答案】 C【试题解析】 持有期收益率 BPY=(1+r1)(1+r2)(1+r3)(1+r4)一 1=(1+10)(15)(1+20)(1+15)

21、一 1=4421。【知识模块】 理财计算基础19 【正确答案】 C【试题解析】 股票的预期收益率：E(R i)=p1R1+p2R2+pnRn=02( 一 20)+0 5 18 +0350=20；标准差：【知识模块】 理财计算基础20 【正确答案】 A【试题解析】 项目 A 变异系数=008006=133，项目 B 变异系数=0 1 2008=1 5，故应选择项目 A。【知识模块】 理财计算基础21 【正确答案】 A【试题解析】 股票持有期收益率=(股票期末价格一期初价格 +红利支付)股票期初价格100 ，则：股票 a：r=(110 100)+4100=14 ；股票 b：r=(6050)+150

22、=22 ；股票 c：r=(20 一 10)+010=100；投资组合：r=14100160+2250160+100 10160=21 87521 88。【知识模块】 理财计算基础22 【正确答案】 B【试题解析】 R=(一 5)40+1550+10 20=7 5。概率为 68的收益率的范围为：一 28(75一 103)，178(75+10 3)；概率为 95的收益率的范围为：一 131(75一 2103) ，281(7 5+210 3)。【知识模块】 理财计算基础23 【正确答案】 B【试题解析】 预期收益率=06(2006+15 02+10 02)+0 4(502+00 21006)=82；

23、方差2= Pi=060 6(2082) 2+060 2(15 一 82)2+0602(10 一 8 2) 2+040 2(5一 82) 2+040 2(0 一82) 2+0406(一 10一 82) 2=0014176。因此，标准差= =0119063009119。【知识模块】 理财计算基础24 【正确答案】 B【试题解析】 项目 A 的变异系数=007005=14；项目 B 的变异系数=0 012007=1 7。项目 A 的变异系数较小，应选择项目 A。【知识模块】 理财计算基础25 【正确答案】 D【试题解析】 证券组合 P 的期望收益 E(rp)=1003+5 07=6 5；标准差 p=

24、【知识模块】 理财计算基础26 【正确答案】 A【试题解析】 E(R A)=1 3(16+10 +4)=10；E(R B)=13(1 +10+19)=10。【知识模块】 理财计算基础27 【正确答案】 A【试题解析】 因为可供选择的投资项目具有不同的收益率和标准差，可以通过比较三者的变异系数进行选择。题中甲、乙、丙三个项目的变异系数分别为035(4 8914) 、046(1316) 、065(8513)。因此，甲项目更好。【知识模块】 理财计算基础二、多项选择题28 【正确答案】 A,D【试题解析】 对于不同投资项目的期望值不同，以标准差就无法衡量哪一个风险程度更大，应使用变异系数进行衡量：项

25、目 A 的变异系数=0 02003=2 3；项目 B 的变异系数=008004=2。可见，项目 A 更好，因为它的变异系数更小，即项目 B 的风险要比项目 A 更大。【知识模块】 理财计算基础29 【正确答案】 A,B,C,D,E【试题解析】 根据 的含义，如果某种股票的系数等于 1，说明其风险与整个股票市场的平均风险相同。这就是说，市场收益率上涨 1，该股票的收益率也上升1；如果某种股票的 系数大于 1，说明其风险大于整个市场的平均风险，且数值越大，其风险越大；如果某种股票的 系数小于 1，说明其风险小于整个市场的平均风险，且数值越小，其风险越小。【知识模块】 理财计算基础30 【正确答案】

26、 A,C,D,E【试题解析】 当进行两个或多个资料变异程度的比较时，如果度量单位与平均数相同，可以直接利用标准差来比较。如果单位和(或)平均数不同时，比较其变异程度就不能采用标准差，而需采用标准差与平均数的比值(相对值)来比较。标准差与平均数的比值称为变异系数，变异系数可以消除单位和(或)平均数不同对两个或多个资料变异程度比较的影响。【知识模块】 理财计算基础31 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 协方差是用来表示两个变量是如何相互作用的指标。【知识模块】 理财计算基础32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 任何关于样本的函数，只要不含有未知参数，就可以作为统计量，而不是全部。

27、【知识模块】 理财计算基础三、判断题33 【正确答案】 B【试题解析】 理财产品 A 与理财产品 B 的收益率相关系数是 03，则 5 份理财产品 A 和 3 份理财产品 B 的收益率相关系数仍是 03。【知识模块】 理财计算基础34 【正确答案】 A【知识模块】 理财计算基础35 【正确答案】 B【试题解析】 一只股票的 系数越大，与市场相比它的风险就越大，所需要的风险溢价补偿就越大，因为高风险必然要求高报酬。【知识模块】 理财计算基础36 【正确答案】 B【试题解析】 协方差绝对值越大，表示这两种资产收益率的关系越密切；协方差的绝对值越小，则这两种资产收益率的关系也越疏远。【知识模块】 理财计算基础37 【正确答案】 B【试题解析】 衡量投资风险大小时计算和评价程序为：预测各种可能的投资结果(随机变量 )及其相应的概率； 计算期望值； 计算标准差；计算标准变异；评价。【知识模块】 理财计算基础