[职业资格类试卷]证券从业资格证券投资分析（多项选择题）模拟试卷7及答案与解析.doc

1、证券从业资格证券投资分析（多项选择题）模拟试卷 7 及答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 转换贴水表明( ) 。（A）基准股价高于转换平价的部分（B）转换平价高于基准股价的部分（C）可转换证券持有人的潜在损失（D）可转换证券持有人的潜在盈利2 下列关于拱形利率曲线的说法，正确的是( )。（A）期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系（B）期限相对较长的债券，利率与期限呈正向关系（C）期限相对较短的债券，利率与期限呈反向关系（D）期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系

2、3 关于 RSI 指标的运用，下列论述正确的有( )。（A）根据 RSI 上升和下降的轨迹画趋势线，此时支撑线和压力线作用的切线理论同样适用（B）短期 RSI长期 RSI，应属空头市场（C） RSI 在低位形成两个底部抬高的谷底，而股价还在下降，是可以买入的信号（D）当 RSI 在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶(底)，是采取行动的信号4 公司财务报表中最为重要的三大报表是( )。（A）资产负债表（B）损益表（C）利润表（D）现金流量表5 下列关于有效市场理论的叙述中，正确的有( )。（A）如果市场未达到半强式有效，那么技术分析就是有用的（B）只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着

3、证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场（C）在强式有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值为零（D）如果市场达到弱式有效，仅运用技术分析来预测证券价格，那么明天最好的预测值是今天的价格6 利率期限结构的理论包括( )。（A）市场预期理论（B）流动性偏好理论（C）马柯威茨均值方差理论（D）市场分割理论7 在马柯威茨的投资组合理论中，方差一般不适于( )。（A）判断非系统风险的大小（B）判断系统风险的大小（C）判断政策风险的大小（D）判断总风险的大小8 下列关于调整型公司重组的说法，正确的是( )。（A）股权置换的结果是控股股东与战略伙伴之间的交叉持股（B）资产置换的最大优点在于公司不用支付现金

4、就可以获得优质资产，扩大公司规模（C）公司分立以后，新公司与母公司股东相同，但两公司没有关联（D）以增发新股的方式来获得其他公司或股东的优质资产，实质上是一种以股权方式收购资产的行为9 关于关联交易，下列说法正确的有( )。（A）从理论上讲，关联交易主要作用是降低企业的交易成本，促进生产经营渠道的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于实现利润的最大化（B）现实中，关联交易容易成为企业调节利润、避税和为一些部门及个人获利的途径（C）现实中，关联交易往往使中小投资者利益受损（D）在实际操作过程中，关联交易只有经济特性10 在应用 WMS 指数时，下列操作错误的有( )。（A）在 WMS 升至 90

5、以上，此时股价持续上扬，是卖出信号（B）在 WMS 跌至 10 以下，股价持续下降，是买进的信号（C）当 WMS 低于 20，一般应当考虑加仓（D）当 WMS 高于 80，一般应当准备卖出11 已知某公司财务数据如下：主营业务收入 2500000 元，主营业务成本 1260000元，管理费用 700000 元，年初应收账款 500000 元，年末应收账款 450000 元，根据上述数据可以算出( ) 。（A）营业利润为 1240000 元（B）应收账款周转率为 526 次（C）毛利润为 1200000 元（D）应收账款周转天数为 6844 天12 下列有关关联交易的叙述，正确的是( )。（A）

6、关联交易属于中性交易（B）其作用是降低交易成本，有利于实现利润的最大化（C）我国上市公司的关联交易具有形式繁多、市场透明度较低的特点（D）托管经营、承包经营等管理方面的合同不属于关联交易13 关于套利交易，以下说法正确的有( )。（A）套利行为不利于市场流动性的提高（B）有利于被扭曲的价格关系恢复到正常水平（C）价差越大，套利的积极性越高，套利的人也越多（D）国际上绝大多数交易所都对自己可以控制的套利交易采取鼓励和优惠政策14 股票价格走势的压力线是( )。（A）阻止股价上升的一条线（B）一条直线（C）一条曲线（D）只出现在上升行情中15 对公司所在的区位进行分析，包括( )。（A）区位内的自

7、然条件（B）区位内的基础条件（C）区位内的政府产业政策（D）区位内的经济特色16 主动债券组合管理的方法有( )。（A）水平分析（B）纵向分析（C）债券掉换（D）骑乘收益率曲线17 完全竞争行业具有的特点是( )。（A）生产者众多，各种生产资料可以完全流通（B）只有极少数企业能够影响产品价格（C）企业永远是价格的接受者而不是价格的制订者（D）企业的盈利基本上是由市场对产品的需求来决定18 下列选项中，与波浪理论内容相符合的是( )。（A）波浪理论以周期为基础（B）每个周期都是由上升(或下降)的 5 个过程和下降(或上升)的 3 个过程组成（C）把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并且在一

8、个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期（D）波浪理论不仅找到了股价移动的规律，而且还找到了股价移动发生的时间和位置19 对于两根 K 线组合来说，下列说法正确的是( )。（A）第二天多空双方争斗的区域越高，越有利于上涨（B）连续两阴线的情况，表明空方获胜（C）连续两阳线的情况，第二根 K 线实体越长，超出前一根 K 线越多，则多方优势越大（D）无论 K 线的组合多复杂，都是由第一根 K 线相对后面 K 线的位置来判断多空双方的实力大小20 在沃尔评分法中，沃尔提出的信用能力指数包含了下列财务指标中的( )。（A）净资产负债（B）销售额应付账款（C）销售成本存货（D）

9、流动比率21 一个行业内存在的基本竞争力量包括( )。（A）潜在进入者（B）替代品（C）需求方（D）行业内现有竞争者22 常见的关联交易主要有( )。（A）关联购销（B）资产租赁（C）担保（D）关联方共同投资23 可转换债券的特征是( )。（A）可以在一定条件下转换成普通股（B）一般都规定可转换期限（C）可转换债券具有单一选择权性质（D）形式和持有者身份随证券的转换价格而相应转换24 关于移动平均线，下面说法正确的是( )。（A）空头市场中，短期均线先作出反应出现反转，但需要长期均线同样作出反应才能确认基本趋势改变（B）股价进入整理后，短期均线、中期均线与股价出现粘合，一旦短期均线在中期均线之

10、上，则表明行情向上突破（C）当股价和短期均线相继跌破中期均线，并且中期均线也有向下反转迹象，则上升趋势改变（D）中期平均线向上移动股价和短期平均线向下移动，这表明股市上升趋势并未改变25 股票市盈率估计的主要方法有( )。（A）简单估计法（B）回归分析法（C）试算法（D）现金贴现法26 对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。一般说来，常用的指标有( ) 。（A）零售物价指数（B）批发物价指数（C）国民生产总值物价平减指数（D）原材料物价指数27 根据协定价格与标的物市场价格的关系，可将期权分为( )。（A）实值期权（B）虚值期权（C）平价期权（D）看涨期权28 贴现债券发

11、行时只公布( )。（A）发行价格（B）面额（C）利息率（D）贴现率29 下列说法正确的是( )。（A）持续、稳定的 GDP 增长，有助于证券市场价格上扬（B） “滞胀” 将会导致证券市场价格下跌（C）证券市场一般会提前对 GDP 的变动作出反应（D）宏观调控下的 GDP 减速增长，必然使股票市场转入熊市30 中国证券业协会证券分析师委员会的成立，有利于( )。（A）证券分析师的再教育（B）证券分析师与境外同行交流（C）提升证券分析师的专业能力（D）保障投资者获得稳定收益31 关于应收账款周转率，下列说法正确的是( )。（A）应收账款周转率说明应收账款流动的速度（B）应收账款周转率等于销售收入与

12、期末应收账款的比值（C）应收账款周转率越高，平均收账期越短，就意味着账款收回速度越快（D）应收账款周转率是企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间32 需要同时使用有关财务数据年初数和年末数才能计算的财务指标有( )。（A）流动资产周转率（B）存货周转天数（C）应收账款周转天数（D）总资产周转率33 经济全球化的表现有( )。（A）生产活动全球化（B）投资活动遍及全球（C）各国金融日益融合在一起（D）跨国公司作用进一步加强34 学者们为了克服马柯威茨的均值方差模型在应用上面临的最大障碍又提出了新的模型，包括( ) 。（A）单因素模型（B）多因素模型（C）资本资产定价模型（D）

13、套利定价理论35 股票内在价值的计算方法包括( )。（A）零增长模型（B）不变增长模型（C）二元增长模型（D）可变增长模型36 在具体实施投资决策时，投资者需要先明确每一种证券的( )。（A）时间性（B）风险性（C）收益性（D）流动性37 寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构，该市场结构得以形成的原因有( )。（A）由于产品差异性的存在，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品的价格有一定的控制能力（B）这类产品通常因获得政府授予的特许专营而阻碍了其他生产者进入（C）这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进人（D）这

14、类产品只有在大规模生产时才能获得好的效益，这就会在竞争中自然淘汰大量的中小企业38 下列指标中的( ) 可以直接用于计算每股净资产。（A）普通股每股市价（B）普通股每股净收益（C）普通股股数（D）净资产39 股权分置改革的完成对我国证券市场产生的深刻、积极的影响有( )。（A）不同股东之间的利益行为趋于一致（B）牵制大股东违规行为，突出理性行为（C）有利于建立和完善上市公司管理引导激励和约束机制（D）使上市公司整体目标趋于一致，长期激励成为战略规划的重要内容40 下列说法正确的是( )。（A）可转换证券具有股权和债权的双重特点（B）当公司发售新股时转换价格一般需作调整（C）可转换证券转股后，公

15、司的每股收益被摊薄（D）可转换证券转股后，公司的负债不变证券从业资格证券投资分析（多项选择题）模拟试卷 7 答案与解析一、多项选择题本大题共 60 小题，每小题 0.5 分，共 30 分。以下各小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。多选、少选、错选均不得分。1 【正确答案】 A,D【试题解析】 转换贴水=(基准股价一转换平价)转换比例。转换贴水表明基准股价高于转换平价的部分。存在转换贴水时，可转换证券持有人转股前所持有的可转换证券的市场价值小于实施转股后所持有的标的股票资产的市价总值，如果不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人有利，转换贴水就是其潜在盈利。2 【正确答案】 A,

16、D【试题解析】 拱形利率曲线表明，期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。3 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 短期 RSI长期 RSI，应属多头市场；短期 RSI长期 RSI，则属空头市场。所以 B 选项说法错误。4 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 资产负债表、利润表和现金流量表是最重要的财务报表，公布这三种报表是履行财务公开原则的重要组成部分。5 【正确答案】 B,C【试题解析】 当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场。弱式有效市场中，以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和 K

17、 线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。半强式有效市场中，除了证券市场以往的价格信息之外，半强式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告，季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。强式有效市场中，强式有效市场假设中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息。如果强式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。6 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 马柯威茨均值方差理论属于证券组合分析的内容，不属于利率期限结构的理论，所以 C 选

18、项错误。7 【正确答案】 B,C【试题解析】 马柯威茨有关证券组合理论的中心观点是，认为投资者的投资愿望是追求高的预期收益，并尽可能地规避风险。系统风险和政策风险对于投资者来说是不能规避的风险，在马柯威茨的投资组合理论中，方差一般用来判断非系统风险和总风险的大小。而不适于判断系统风险和政策风险的大小。8 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 公司不用支付现金就可以获得优质资产，扩大公司规模，是股权一资产置换方式的最大优点；在资产配负债剥离方式下，公司资产配上等额的负债一并剥离出公司，这一方式甩掉了劣质资产的同时能迅速减少公司的总资产规模，从而降低了公司的资产负债率。9 【正确答案】 A,B,C

19、【试题解析】 在实际操作过程中，关联交易有其非经济特性，所以 D 选项错误。10 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 当 WMS 高于 80 时，处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进；当 WMS 低于 20 时，处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。所以A、B、C、D 四项的操作都是错误的。11 【正确答案】 B,D【试题解析】 应收账款周转率=主营业务收入平均应收账款(次)=25000004750005 26(次)。应收账款周转天数 =360应收账款周转率=(平均应收账款360)销售收入=4750003602500000=68 44(天)。注：平均应收账款=(期初 AR+期末

20、AR)2=(500000+450000)2=475000。主营业务利润一主营业务收入一主营业务支出一资产减值损失一营业税费一期间费用。毛利润=主营业务收入一主营业务成本=25000001260000=1240000(元)。12 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 托管经营、承包经营等管理方面的合同属于关联交易，所以 D 选项说法错误。13 【正确答案】 B,C,D【试题解析】 套利行为有利于市场流动性的提高，所以 A 选项说法错误。14 【正确答案】 A,B【试题解析】 阻止价格继续下跌或暂时阻止价格位置继续下跌的价位是支撑线所在的位置。阻止或暂时阻止价格继续上升的价格位置是压力线所在的位置

21、。不要产生这样的误解，认为只有在下跌行情中才有支撑线，只有在上升行情中才有压力线。压力线和支撑线都是直线。15 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 上市公司区位分析的内容包括：区位内的自然条件与基础条件；区位内的政府产业政策； 区位内的经济特色。16 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 主动债券组合管理方法包括：水平分析； 债券掉换；骑乘收益率曲线。17 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 在完全竞争行业，任何企业都不能影响产品价格，所以 B 选项错误。18 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 最初的波浪理论是以周期为基础的。把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在

22、一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行。这个模式就是要介绍的 8 个过程，即每个周期都是由上升(或下降)的 5 个过程和下降(或上升)的 3 个过程组成。这 8 个过程完结以后，我们才能说这个周期已经结束，将进入另一个周期。新的周期仍然遵循上述的模式。与波浪理论密切相关的除了经济周期以外，还有道氏理论和弗波纳奇数列。19 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 无论 K 线的组合多复杂，考虑问题的方式是相同的，都是由最后一根 K 线相对于前面 K 线的位置来判断多空双方的实力大小，所以 D 选项说法错误。20 【正确答案】

23、A,C,D【试题解析】 沃尔评分法中，有七个指标，分别是：流动比率、净资产负债、资产固定资产、销售成本存货、销售额应收账款、销售额固定资产、销售额净资产。21 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 美国哈佛商学院教授迈克尔?波特认为一个行业内存在的五种基本竞争力量，即潜在进入者、替代品、供方、需方、行业内现有竞争者。所以A、B、C、D 选项都正确。22 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 常见的关联交易主要有以下几种：关联购销； 资产租赁；担保；托管经营、承包经营等管理方面的合同； 关联方共同投资。所以A、B、C、D 选项都正确。23 【正确答案】 A,B,D【试题解析】 可转换债券

24、具有双重选择权性质，投资者可以选择是否转股，发行人也可以选择是否赎回，所以 C 选项错误。24 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 在空头市场中，若股市出现转机，股价开始回升，反映最敏感的是短期均线，最先跟着股价从下跌转为上升，直至长期均线的方向改变，则意味着股市的基本趋势的转变，多头市场的来临；当股价进入整理盘旋后，短期平均线、中期平均线很容易与股价缠绕在一起，不能正确地指明运动方向；当股价和短期均线相继跌破中期均线，并且中期均线亦有向下反转之迹象，则上升趋势并未改变；中期平均线向上移动，股价与短期平均线向下移动，表明上升趋势并未改变，中间出现一段反弹情况而已。25 【正确答案】 A,B【

25、试题解析】 对股票市盈率的估计主要有两种方法：简单估计法和回归分析法。26 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 通货膨胀是指一般物价水平持续、普遍、明显地上涨。一般说来，常用的衡量通货膨胀的指标有 3 种：零售物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数。27 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 D 选项中的看涨期权是按照选择权的性质分类的，而不是按照协定价格与标的物市场价格的关系分类。28 【正确答案】 B,D【试题解析】 贴现债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券。贴现债券发行时只公布面额和贴现率，并不公布发行价格和利

26、息率。29 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 政府采取宏观调控措施以维持经济的稳定增长，则必然减缓 GDP增速，但若措施适当，经济矛盾将逐步得以缓解，此时证券市场亦将反映这种好的形势，并不必然转入熊市。30 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 中国证券业协会证券分析师委员会的成立，有利于证券分析师的继续教育，促进证券分析的深入，评价证券投资咨询机构和证券分析师的业绩，开展会员之间以及与境外同行的业务交流，从而促进证券分析师业务能力的提高，为证券分析师职业的专家化提供组织保障。31 【正确答案】 A,C【试题解析】 应收账款周转率等于销售收入与平均应收账款的比值，所以 B 选项错误；企业从

27、取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间是应收账款周转天数，而不是应收账款周转率，所以 D 选项错误。32 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 题中所述四项在计算时都要同时使用有关财务数据的年初数和年末数。33 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 经济全球化的主要表现有：生产活动全球化，传统的国际分工正在演变成为世界性的分工；世界贸易组织的诞生标志着世界贸易进一步规范化，世界贸易体制开始形成；各国金融日益融合在一起； 投资活动遍及全球，全球性投资规范框架开始形成；跨国公司作用进一步加强。34 【正确答案】 A,B【试题解析】 马柯威茨的均值方差模型所面临的最大问题是其计

28、算量太大，特别是在大规模的市场存在着上千种证券的情况下。这严重阻碍了马柯威茨方法在实际中的应用。1963 年，马柯威茨的学生威廉.夏普提出了一种简化的计算方法，这一方法通过建立“单因素模型”来实现。在此基础上后来发展出“多因素模型”，希望对实际有更精确的近似。这一简化形式使得证券组合理论应用于实际市场成为可能。35 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 股票内在价值的计算方法还包括现金流贴现模型。36 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 在具体实施投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择在这些方面同自己的要求相匹配的投资对象，并制定

29、相应的投资策略。只有这样，投资者的投资决策才具有科学性，以尽可能保证投资决策的正确性，使投资获得成功。37 【正确答案】 C,D【试题解析】 寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构，该市场结构得以形成的原因有：这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入；这类产品只有在大规模生产时才能获得好的效益，这就会在竞争中自然淘汰大量的中小企业。38 【正确答案】 C,D【试题解析】 公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产，所以 C 和 D 选项可以直接用于计算每股净资产。39 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 股权分置改革是一个比较新、比较重要的知识点。股份制改革是我国证券市场发展史上的第二次革命，是实现证券市场内涵式发展的必要前提。40 【正确答案】 A,B,C【试题解析】 可转换证券实际上赋予持有者具有按发行时规定的转换比例或转换价格将其转换成普通股的选择权。因此具有股权和债权的双重特点。在计算公司的稀释每股权益的过程中考虑了可转换证券增加的普通股股数。当转股后，公司的负债相应减少。同样的道理，在公司发行新股票的时候，可转换证券的转换价格相应调整。