[职业资格类试卷]证券资格（证券基础知识）权益投资模拟试卷3及答案与解析.doc

1、证券资格（证券基础知识）权益投资模拟试卷 3 及答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 ( )是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。（A）存托凭证（B）可转换债券（C）权证（D）可转让存单2 下列关于全球存托凭证说法错误的是( )。（A）大多数全球存托凭证在伦敦证交所和卢森堡证交所进行交易（B）发行地在发行公司所在国家（C）可以销售给美国的机构投资者（D）通常以美元计价3 下列关于三级公募 ADRs 说法错误的是( )。（A）完全符合美国会计准则（B）交易地点为纽约证券交易所

2、、纳斯达克交易所和美国证券交易所（C）在美国没有募集资金的能力（D）公司上市的费用高4 可转换债券的特点不包括( )。（A）具有相应于标的股票的衍生特征（B）没有权益特征（C）是含有转股权的特殊债券（D）可转换债券有双重选择权5 ( )是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。（A）转换期限（B）转换价格（C）赎回条款（D）回售条款6 某可转换债券面值为 500 元，规定其转换比例为 20，则转换价格是( )元。（A）20（B） 25（C） 30（D）357 下列关于可转换债券的价值的说法不正确的是( )。（A）纯粹债券价值来自债券利息收入（B）可转

3、换债券的价值实际上是一个普通债券加上一个有价值的看涨期权（C）若普通股的价格远低于转换价格，则转换价值就很低（D）当股价很高时，可转换债券的价值主要体现了固定收益类证券的属性8 下列不属于权证的结算方式的是( )。（A）权证持有人到期买入或卖出标的证券（B）到期进行现金交割结算差价（C）权证持有人到期放弃行权（D）权证卖出方到期放弃行权9 下列关于权证的价值说法错误的是( )。（A）认股权证总是具有价值（B）认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和（C）认股权证的内在价值Max(普通股市价行权价格 )行权比例，0（D）当标的资产的市场价格低于行权价格时，权证的内在价值等于 010 下列不属于

4、系统性风险的是( )。（A）经济增长（B）流动性风险（C）政治因素（D）利率、汇率与物价波动11 基本面分析中宏观经济指标不包括( )。（A）国内生产总值（B）预测宏观经济政策的变化（C）通货膨胀（D）预算赤字12 技术分析的三项假定不包括( )。（A）市场行为涵盖一切信息（B）股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动（C）历史会重演（D）资产价格运动遵循不可预测的模式13 常用的技术分析方法不包括( )。（A）道氏理论（B）过滤法则（C）止损指令（D）行业分析14 某公司每股股利为 04 元，每股盈利为 1 元，市场价格为 10 元，则其市盈率为( )倍。（A）20（B） 25（C） 10

5、（D）166715 股票未来收益的现值是股票的( )。（A）内在价值（B）清算价值（C）账面价值（D）票面价值16 某公司原有股份数量是 5000 万股，现公司决定实施股票分割，即实施一股分两股的政策，则下列说法错误的是( )。（A）每股面值降低（B）股东的持股比例保持不变（C）股东的各项权益余额保持不变（D）投资者持有的公司的净资产增加17 假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为 5 元，必要收益率为 10。当前股票市价为 45 元，则对于该股票投资价值的说法正确的是( )。（A）该股票有投资价值（B）该股票没有投资价值（C）依市场情况来确定投资价值（D）依个人偏好来确定投资价值18 上年

6、末某公司支付每股股息为 2 元，预计在未来其股息按每年 4的速度增长，必要收益率为 12，则该公司股票的价值为( )元。（A）28（B） 26（C） 1967（D）173319 某公司上年年末支付每股股息为 2 元，预期回报率为 15，未来 3 年中股息的超常态增长率为 20，随后的增长率为 8，则股票的价值为( )元。（A）30（B） 3429（C） 4160（D）4820 某上市企业去年年末支付的股利为每股 4 元，该企业从去年开始每年的股利年增长率保持不变，去年年初该企业股票的市场价格为 200 元。如果去年年初该企业股票的市场价格与其内在价值相等，市场上同等风险水平的股票的必要收益率为

7、5，那么该企业股票今年的股利增长率等于( )。（A）18（B） 23（C） 29（D）3421 ABC 公司是一家上市公司，其发行在外的普通股为 600 万股。利润预测分析显示其下一年度的税后利润为 1200 万元人民币。设必要报酬率为 10，当公司的年度成长率为 6，并且预期公司会以年度盈余的 70用于发放股利时，该公司股票的投资价值为( ) 元。（A）35（B） 36（C） 40（D）4822 今年年初，分析师预测某公司今后 2 年内(含今年)股利年增长率为 6，之后，股利年增长率将下降到 3，并将保持下去。已知该公司上一年末支付的股利为每股 4 元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益

8、率为 5。如果股利免征所得税，那么今年年初该公司股票的内在价值最接近( )元。（A）21217（B） 21617（C） 21806（D）2201723 股票市场上有一支股票的价格是每股 30 元，已知发行该股票的公司在该年度净利润为 1000 万元，销售收入总额为 10000 万元，未分配利润为 3000 万元，该公司的股本数额为 1000 万股。该股票的市盈率为( )。（A）3（B） 10（C） 15（D）3024 市销率等于股票价格与( )的比值。（A）每股净值（B）每股收益（C）每股销售收入（D）每股股息25 以下关于市盈率和市净率的表述不正确的是( )。（A）市盈率每股市价每股收益（B

9、）市净率每股市价每股净资产（C）统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多（D）对于资产包含大量现金的公司，市盈率是更为理想的比较估值指标证券资格（证券基础知识）权益投资模拟试卷 3 答案与解析一、单项选择题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。1 【正确答案】 A【试题解析】 存托凭证是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票。对发行人来说，发行存托凭证可以扩大市场容量，增强筹资能力；对于投资者来说，购买存托凭证可以规避跨国投资的风险(如汇率风险) 。【知识模块】 权益投

10、资2 【正确答案】 B【试题解析】 全球存托凭证的发行地既不在美国，也不在发行公司所在国家。大多数全球存托凭证在伦敦证交所和卢森堡证交所进行交易。尽管不在美国的证券市场交易，但是它们通常以美元计价，也可以销售给美国的机构投资者。全球存托凭证不会受到部分国家对于资本流动的限制，因此可给投资者提供更多投资外国公司的机会。【知识模块】 权益投资3 【正确答案】 C【试题解析】 有担保的 ADRs 的类型及特点如表 21 所示。【知识模块】 权益投资4 【正确答案】 B【试题解析】 可转换债券是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。可见，可转换债券是一种

11、混合债券，它既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征。同时，它还具有相应于标的股票的衍生特征。可转换债券的特征还包括：可转换债券是含有转股权的特殊债券；可转换债券有双重选择权。【知识模块】 权益投资5 【正确答案】 D【试题解析】 回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。【知识模块】 权益投资6 【正确答案】 B【试题解析】 转换价格是指可转换债券转换成每股股票所支付的价格。用公式表示为： 因此该可转换债券的面值为 5002025(元)。【知识模块】 权益投资7 【正确答案】 D【试题解析】 可

12、转换债券价值纯粹债券价值+转换权利价值。当股价很低时，可转换债券像普通债券一样交易，可转债的价值主要体现了固定收益类证券的属性；而当股价很高时，可转债的价格主要由其转换价值所决定，并且可转债的价值主要体现了权益证券的属性。【知识模块】 权益投资8 【正确答案】 D【试题解析】 权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。D 项，权证是一种期权，执行价格一旦确定，则在期权有效期内，无论期权标的物的市场价格上升或下降到什么程度，只要期权买方要求执行期权，期权卖方就必须以执行价格履

13、行相应的义务。【知识模块】 权益投资9 【正确答案】 A【试题解析】 当认股权证行权时，标的股票的市场价格一般高于其行权价格。认股权证在其有效期内具有价值。认股权证的价值可以分为两部分：内在价值和时间价值。一份认股权证的价值等于其内在价值与时间价值之和。【知识模块】 权益投资10 【正确答案】 B【试题解析】 系统性风险，也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以及政治因素的干扰等。【知识模块】 权益投资11 【正确答案】 B【试题解析】 对宏观经济的分析，主要是分析宏观经济指标，预测经济周期和宏

14、观经济政策的变化。宏观经济指标主要有：国内生产总值、通货膨胀、利率、汇率、预算赤字、失业率、采购经理指数。【知识模块】 权益投资12 【正确答案】 D【试题解析】 技术分析的三项假定是指：市场行为涵盖一切信息。一家公司盈利、股利和未来业绩变化的有关信息都会自动反映在公司以往价格上。股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动。根据技术分析，股票价格沿着趋势运行并倾向于延续下去，直到有事件改变了股票的供求平衡，趋势方告结束。历史会重演。技术分析隐含的一个重要前提是资产价格运动遵循可预测的模式，并且没有足够的投资者可以识别这种模式，市场多数投资者是根据情绪而不是理智进行投资决策。【知识模块】 权益投

15、资13 【正确答案】 D【试题解析】 常用的技术分析方法有：道氏理论、过滤法则与止损指令、“相对强度”理论体系、“量价”理论体系。D 项属于基本面分析方法。【知识模块】 权益投资14 【正确答案】 C【试题解析】 根据市盈率的计算公式，可得：市盈率每股市价每股收益10110。【知识模块】 权益投资15 【正确答案】 A【试题解析】 股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值，由公司资产、收益、股息等因素决定。【知识模块】 权益投资16 【正确答案】 D【试题解析】 股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股

16、市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。【知识模块】 权益投资17 【正确答案】 A【试题解析】 根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得：即：股票内在价值为 50 元，大于股票的市场价格 45 元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。【知识模块】 权益投资18 【正确答案】 B【试题解析】 根据不变增长模型股利贴现公式，可得：【知识模块】 权益投资19 【正确答案】 C【试题解析】 由可变增长股利贴现模型公式得：【知识模块】 权益投资20 【正确答案】 C【试题解析】 假设股利增长率为 g，有等式： ，解得：g29。【知识模块】 权益投资21 【正确答案】 A【试题解

17、析】 分步骤计算如下：下一年度每股收益税后利润 发行股数12006002(元)；每股股利每股盈余 股利支付率270 14(元)；股票价值预期明年股利(必要报酬率成长率)14(106)35(元)。【知识模块】 权益投资22 【正确答案】 C【试题解析】 根据股利贴现模型，今年年：初该公司股票的内在价值为：【知识模块】 权益投资23 【正确答案】 D【试题解析】 每股收益100010001(元股)，市盈率每股市价每股收益30130。【知识模块】 权益投资24 【正确答案】 C【试题解析】 市销率也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。【知识模块】 权益投资25 【正确答案】 D【试题解析】 相对于市盈率，市净率在使用中有其特有的优点：每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司；统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多； 对于资产包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标。【知识模块】 权益投资