[职业资格类试卷]证券资格（证券投资分析）债券资产组合管理章节练习试卷3及答案与解析.doc

1、证券资格（证券投资分析）债券资产组合管理章节练习试卷 3 及答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 市场利率的变化会影响到债券价格的变化，即利率上升，债券价格会下跌；反之，会上升。( )（A）正确（B）错误2 一般情况下，债券的到期期限总是等于久期。( )（A）正确（B）错误3 债券的到期期限越长，久期也越长。随着期限的增长，同一幅度的期限上升所能引起的 A期增加相同，即期限对久期的边际作用不变。 ( )（A）正确（B）错误4 久期与到期收益率之间呈正相关关系，到期收益率越大，久期越长，但其边际作用效果也递

2、减。( )（A）正确（B）错误5 多只债券的组合久期等于各只债券久期的加权平均，其权数等于每只债券在组合中所占的比重。( )（A）正确（B）错误6 债券价格对利率或收益率变化的敏感性可以表示为收益率对价格的导数。( )（A）正确（B）错误7 由于久期反映了利率变化对债券价格的影响程度，因此，久期已成为市场普遍接受的风险控制指标。( )（A）正确（B）错误8 由于久期存在缺陷，对债券价格对利率的敏感性更准确地测量需要更高阶的价格一收益变动情况，最常用的方法就是凸性方法。( )（A）正确（B）错误9 为了减少债券资产的利率风险，投资者可以寻找一种利率风险较低的债券，也可以通过建立一种债券资产组合，

3、使该组合的利率风险较低。( )（A）正确（B）错误10 利率消毒方法存在的种种问题降低了免疫组合管理的有效性和适用性。按照利率消毒方法投资对利率风险的规避效果远不如非消毒的投资方法。( )（A）正确（B）错误11 利率消毒，就是通过债券的组合管理，使得每一期从债券获得的现金流入与该时期约定的现金支出在量上保持一致。( )（A）正确（B）错误12 现金流匹配方法要求债券资产组合的久期与债券的期限一致。( )（A）正确（B）错误13 现金流匹配法不存在再投资风险、利率风险，债务不能到期偿还的惟一风险是提前赎回或违约风险。( )（A）正确（B）错误14 采用现金流匹配法建立的资产组合的成本比采用资产

4、免疫方法的成本要低3%7%。 ( )（A）正确（B）错误15 水平分析法的核心是通过对未来利率的变化就期末的价格进行估计，并据此判断现行价格是否被误定以决定是否买进。( )（A）正确（B）错误16 债券的全部报酬由三部分组成：时间价值、收益率变化的影响、息票利息。( )（A）正确（B）错误17 采用利率预期掉换，当市场收益率上升时，短期债券由于期限较短其价格下跌的幅度较大，管理人员据此会用相应金额的长期债券替换短期债券。相反，在预期收益率会降低时，会用短期债券代替长期债券。( )（A）正确（B）错误18 纯收益率调换方法是着眼于长期的收益变动，而不是对短期内的收益率变动进行任何预测，用长期收益

5、高的债券替换长期收益低的债券。( )（A）正确（B）错误19 使用骑乘收益率曲线方法的人以资产的盈利性为目标，投资于长期固定收入债券。当收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率曲线继续保持上升的趋势，就会购买比要求的期限稍长的股票，然后在债券到期前出售获得一定的资本收益。( )（A）正确（B）错误20 债券和其他类型固定收益证券组合的业绩通常是通过将其在某一时间区间内的利息支付与某个代表其可比证券类型的指数的回报率进行比较来进行评估。( )（A）正确（B）错误证券资格（证券投资分析）债券资产组合管理章节练习试卷 3 答案与解析一、判断题本大题共 70 小题，每小题 0.5 分，共 35 分。判断以

6、下各小题的对错，正确的选A，错误的选 B。1 【正确答案】 A【知识模块】 债券资产组合管理2 【正确答案】 B【试题解析】 一般情况下，债券的到期期限总是大于久期。【知识模块】 债券资产组合管理3 【正确答案】 B【试题解析】 债券的到期期限越长，久期也越长。不过，随着期限的增长，同一幅度的期限上升所能引起的久期增加递减，即期限对久期的边际作用递减。【知识模块】 债券资产组合管理4 【正确答案】 B【试题解析】 久期与到期收益率之间呈相反的关系，到期收益率越大，久期越小，但其边际作用效果也递减。【知识模块】 债券资产组合管理5 【正确答案】 A【知识模块】 债券资产组合管理6 【正确答案】

7、B【试题解析】 债券价格对利率或收益率变化的敏感性可以表示为价格对收益率的导数。【知识模块】 债券资产组合管理7 【正确答案】 A【知识模块】 债券资产组合管理8 【正确答案】 A【知识模块】 债券资产组合管理9 【正确答案】 A【知识模块】 债券资产组合管理10 【正确答案】 B【试题解析】 利率消毒方法存在的种种问题降低了免疫组合管理的有效性和适用性。尽管如此，按照利率消毒方法投资对利率风险的规避效果远优于非消毒的投资方法。【知识模块】 债券资产组合管理11 【正确答案】 B【试题解析】 现金流量匹配，就是通过债券的组合管理，使得每一期从债券获得的现金流入与该时期约定的现金支出在量上保持一

8、致。【知识模块】 债券资产组合管理12 【正确答案】 B【试题解析】 现金流匹配方法并不要求债券资产组合的久期与债券的期限一致。【知识模块】 债券资产组合管理13 【正确答案】 A【知识模块】 债券资产组合管理14 【正确答案】 B【试题解析】 采用现金流匹配法建立的资产组合的成本比采用资产免疫方法的成本要高出 3%7%。【知识模块】 债券资产组合管理15 【正确答案】 A【知识模块】 债券资产组合管理16 【正确答案】 B【试题解析】 债券的全部报酬由四部分组成：时间价值、收益率变化的影响、息票利息以及息票利息再投资获得的利息。【知识模块】 债券资产组合管理17 【正确答案】 B【试题解析】

9、 采用利率预期掉换，当市场收益率上升时，长期债券由于期限较长其价格下跌的幅度较大，管理人员据此会用相应金额的短期债券替换长期债券。相反，在预期收益率会降低时，会用长期债券代替短期债券。【知识模块】 债券资产组合管理18 【正确答案】 A【知识模块】 债券资产组合管理19 【正确答案】 B【试题解析】 使用骑乘收益率曲线方法的人以资产的流动性为目标，投资于短期固定收入债券。当收益率向上倾斜，并且投资人确信收益率曲线继续保持上升的趋势，就会购买比要求的期限稍长的股票，然后在债券到期前出售获得一定的资本收益。【知识模块】 债券资产组合管理20 【正确答案】 B【试题解析】 债券和其他类型固定收益证券组合的业绩通常是通过将其在某一时间区间内的总回报率(包括利息支付加上资本损益)与某个代表其可比证券类型的指数的回报率进行比较来进行评估。【知识模块】 债券资产组合管理