[自考类试卷]全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷6及答案与解析.doc

1、全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 6 及答案与解析一、单项选择题1 我们将资金运用在短期资产上进行运营周转称为 ( )（A）资金周转（B）投资（C）资金运营（D）筹资2 短期证券市场和短期借贷市场统称为 ( )（A）货币市场（B）资本市场（C）发行市场（D）流通市场3 各种方案按其可能的报酬率按其对应的概率计算出来的加权平均值是 ( )（A）风险报酬率（B）期望报酬率（C）标准离差（D）标准离差率4 资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖价格就是 ( )（A）利率（B）浮动利率（C）基准利率（D）汇率5 非股份制企业筹集资金的基本方式是 ( )（A）利用留存收益筹资（B）发行优先股筹资（C）

2、发行企业债券筹资（D）吸收直接投资6 某物流公司向银行借款 200 万元，年利率 10，银行要求保留 20的补偿性余额。则该项借款的实际利率为 ( )（A）8（B） 20（C） 125（D）107 在我国可以发行可转换债券的是 ( )（A）重点国有企业（B）国有企业（C）合资企业（D）以上都可以8 某物流公司发行一批价格为 10 万元的优先股股票，筹资费率为 5，每年股利为 09 元。则这批优先股的资本成本为 ( )（A）1045（B） 947（C） 5（D）99 被称为第二阶段杠杆的是 ( )（A）营业杠杆（B）财务杠杆（C）混合杠杆（D）金融杠杆10 物流企业筹资决策的核心问题是制定 (

3、)（A）综合资本结构（B）最佳资本结构（C）权益资本结构（D）负债资本结构11 债券的价值指的是 ( )（A）债券的发行价格（B）债券的面值（C）债券未来现金流人量的现值（D）债券的购买价格12 下列关于股票投资的说法不正确的是 ( )（A）股票投资的风险大（B）股票投资的收益高（C）股票投资的收益相对较稳定（D）股票价格的波动性大13 流动性最强、收益性最弱的资产是 ( )（A）营运资金（B）现金（C）流动资产（D）短期流动资产14 股利相关论的重要代表人物不包括 ( )（A）戈登（B）杜莱德（C）林特纳（D）米勒15 将企业兼并划分为要约收购和协议收购的依据是 ( )（A）兼并是否通过证券

4、交易所（B）兼并的态度（C）兼并的实现方式（D）兼并双方劳务与产业的联系二、多项选择题16 普通股在权利义务方面的特点是 ( )（A）普通股的股利率是固定的（B）普通股股东对公司有经营管理权（C）普通股股利分配在优先股之后进行，股利多少取决于公司的经营情况（D）公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于各种债权人和优先股股东之后（E）公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先购买新发行的股票17 资本成本的种类主要包括（A）加权平均资本成本（B）个别资本成本（C）资本筹集费用（D）长期资本成本（E）边际资本成本18 某投资项目投入使用后每年的净现金流量相等，则其净现值的计算公

5、式正确的是( )19 股票投资的缺点是 ( )（A）购买力风险高（B）没有经营控制权（C）投资安全性差（D）股票价格不稳定（E）投资收益不稳定20 绩效评价提高员工的动机水平主要通过 ( )（A）工资细分（B）提高员工对组织的承诺（C）提高员工对组织的满意感（D）目标设定（E）绩效工资三、填空题21 企业营业杠杆的作用程度通常是用_来反映的。22 对物流企业而言，对内投资与对外投资相比，_应是企业投资的重点和基本方向。23 信用标准通常以预期的_为判别标准。24 物流企业代为管理的存货称为_。25 当企业追加筹资的金额未定时，则需要测算不同筹资范围内的边际资本成本，我们称之为_。26 _实际上

6、是介于净收益理论和净营业收益理论两种极端理论之间的一种折中理论。27 提前赎回条款实际上是给予了债券发行人一种_。28 _是根据存货的经济批量模型来确定最佳现金持有量的方法，又称鲍曼模型。29 _是在 20 世纪 70 年代发展起来的，其代表著作是阿克勒夫的有隐患的市场。四、名词解释30 套算利率31 单利现值32 直接租赁33 认股权证34 通货膨胀五、简答题35 简述股东财富最大化目标的缺点。36 简述吸收直接投资的优缺点。37 简述绩效诊断的内容。38 简述企业正式财务重整的程序。六、计算题39 某物流企业向银行借一笔款，期限 5 年，利息率为 10，银行规定前 2 年不用还款付息，从第

7、 3 年至第 5 年每年偿还 100000 元。计算这笔款项的现值。40 某物流公司拟发行面值 1500 元、期限为 5 年、票面利率为 12的债券 5000 张，每年结息一次。发行费用为发行价格的 5，所得税率为 40。计算发行价格为1600 元、1500 元和 1400 元时，该债券的资本成本。41 某物流公司持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合。总额为 50 万元，其中 A股票为 30 万元，=05；B 股票为 10 万元，=1；C 股票为 10 万元，=2 。股票的市场平均收益为 15，无风险收益率为 10，计算这种证券组合的风险收益率。42 某物流公司拟采用一信用条件方案，其赊销

8、条件为“310，N60”，营业额为120 万元，坏账损失率为 5，收账费用为 2 万元。该公司的变动成本率为 20，资本成本率为 10，估计有 60的客户会利用 3的现金折扣。要求计算利用信用政策后的收益。七、分析题43 试述营业杠杆和财务杠杆的概念和风险。全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 6 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 C【试题解析】 我们将资金占用在长期资产上的活动称为投资活动，而将资金运用在短期资产上进行运营周转称为资金运营活动。2 【正确答案】 A【试题解析】 货币市场包括短期证券市场和短期借贷市场。3 【正确答案】 B【试题解析】 期望报酬率是各种方案按其可能的报酬

9、率按其对应的概率计算出来的加权平均值，也称期望值，它是反映集中趋势的一种量度。4 【正确答案】 A【试题解析】 资金作为一种特殊商品，在市场上的买卖，是以利率作为价格的。5 【正确答案】 D【试题解析】 吸收直接投资是指物流企业以协议等形式吸收国家、非银行金融机构、其他企业、个人和外商的直接投资的一种筹资方式，是非股份制企业筹集资金的基本方式。6 【正确答案】 C【试题解析】 在存在补偿性余额的情况下，实际利率=名义利率(1 一补偿性余额比例)100，则本题实际利率=10(120)100=12 5。7 【正确答案】 A【试题解析】 在我国，只有上市公司和重点国有企业才有资格发行可转换债券。8

10、【正确答案】 B【试题解析】 根据优先股资本成本计算公式得：KP= =947。9 【正确答案】 B【试题解析】 人们往往将营业杠杆称为第一阶段杠杆，而将财务杠杆称为第二阶段杠杆。10 【正确答案】 B【试题解析】 最佳资本结构的制定是企业筹资决策的核心问题，所以企业在进行任何筹资决策之前，首先应根据一定的理财目标选定最优资本结构，并在以后各项筹资活动中有意识地保持这种最佳资本结构。11 【正确答案】 C【试题解析】 债券未来现金流入量的现值，有时也简称为债券价值或债券投资价值。12 【正确答案】 C【试题解析】 股票投资的特点有：(1)股票投资是股权性投资；(2)股票投资的风险大；(3)股票投

11、资的收益高；(4)股票投资的收益不稳定；(5)股票价格的波动性大。13 【正确答案】 B【试题解析】 现金是一项比较特殊的资产，一方面其流动性最强，另一方面，其收益性最弱。14 【正确答案】 D【试题解析】 股利相关论的重要代表人物是戈登、杜莱德和林特纳等人。D 项米勒是股利无关论的代表人物。15 【正确答案】 A【试题解析】 按照兼并是否通过证券交易所，可以将兼并分为要约收购和协议收购。二、多项选择题16 【正确答案】 B,C,D,E【试题解析】 普通股在权利义务方面的特点是：(1)普通股股东对公司有经营管理权；(2)普通股股利分配在优先股之后进行，股利多少取决于公司的经营情况；(3)公司解

12、散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于各种债权人和优先股股东之后；(4)公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先购买新发行的股票。17 【正确答案】 A,B,E【试题解析】 资本成本主要包括如下三类：加权平均资本成本(综合资本成本)、个别资本成本和边际资本成本。18 【正确答案】 A,C,D,E【试题解析】 净现值的计算公式为：NPV= ，它还有另一种形式：NPV= = 。如果投资项目投入使用后每年的净现金流量相等，记作 NCF，则可以演化为：NPV=NCFPVIFA K,N 一C。19 【正确答案】 C,D,E【试题解析】 股票投资的缺点具体有以下几方面：投资安全性差、股票

13、价格不稳定、投资收益不稳定。20 【正确答案】 B,C,D,E【试题解析】 有助于提高员工工作动机水平是绩效评价的意义之一。绩效评价可从几个方面提高员工的动机水平：一是通过绩效工资；二是通过提高员工对组织的承诺、满意感等激活员工的工作动机；三是通过目标设定来激励员工。三、填空题21 【正确答案】 营业杠杆系数22 【正确答案】 对内投资23 【正确答案】 坏账损失率24 【正确答案】 库存品25 【正确答案】 边际资本成本规划26 【正确答案】 传统理论27 【正确答案】 买进期权28 【正确答案】 存货模型29 【正确答案】 非对称信息论四、名词解释30 【正确答案】 套算利率是指在基准利率

14、确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。31 【正确答案】 单利现值是指未来收到或付出的资金按照单利计算的现在的价值。32 【正确答案】 直接租赁是指承租人直接向租赁公司租入所需要的资产，并按期付出租金。33 【正确答案】 认股权证是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权。它赋予持有者在一定时期内以约定的价格购买发行公司一定股份的权利。34 【正确答案】 通货膨胀是指一般物价水平的“普遍、持续上涨” 导致购买力的下降。五、简答题35 【正确答案】 股东财富最大化目标的缺点包括：第一，适用范围有限，只适用于上市公司，而对于非上市公司来说，股东财富无法通过股票价

15、格来表现，只能通过资产评估或其他方法取得的近似数据来体现。这种做法的缺陷是数据的取得受人为因素影响很大。第二，股东财富最大化在很大程度上不属于管理当局可控范围之内，财务人员的行为不能有效地影响股东财富。第三，它仅仅反映了企业所有者的利益和要求，而对企业其他关系人的利益重视不够，可能导致企业所有者与其他关系人的矛盾，不利于企业的发展。36 【正确答案】 (1)吸收直接投资的优点有：吸收直接投资所筹的资金属于物流企业的权益资本，与负债资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力。与负债资本相比，吸收直接投资所筹的资金不需要归还，并且没有固定的利息负担，因此财务风险较低。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而

16、且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能较快地形成生产经营能力。(2)吸收直接投资的缺点有：吸收直接投资通常资本成本较高。吸收直接投资由于没有证券作为媒介，因而产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。37 【正确答案】 绩效诊断的内容有：(1)确定绩效水平差距及原因。(2)通过诊断指导解决问题。(3)绩效是多方面的责任。(4)持续不断地进行绩效诊断。38 【正确答案】 企业正式财务重整的程序包括：(1)向法院提出重整申请。(2)制定企业重整计划。(3)提请债权人和股东认可。(4)执行企业重整计划。(5)经法院认定宣告终止重整。六、计算题39 【正确答案】 P=100

17、000(PVIFA 10，5 一 PVIFA10，2 ) =100000(3791 一1736) =205500(元)40 【正确答案】 (1)发行价格为 1600 元时，K b=71(2)发行价格为 1500 元时，K b=758(3)发行价格为 1400 元时，Kb= =81241 【正确答案】 p= =09 该证券组合的风险收益率= p(Km 一 Rf)=0 9(15一 10)=4542 【正确答案】 (1)应收账款周转期=1060 +6040 =30( 天)应收账款周转率=36030=12(次)应收账款平均余额=12012=10( 万元)维持赊销业务所需要的资金=1020=2( 万元)

18、应收账款机会成本=210=0 2(万元)坏账损失=1205=6(万元 )信用成本：02+6+2=8 2(万元)(2)现金折扣=120360=216(万元)年赊销净额=120216=11784(万元)(3)变动成本=1178420=23568(万元)扣除信用成本后的收益=117842356882=86072(万元)七、分析题43 【正确答案】 (1) 营业杠杆的概念：营业杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。营业杠杆风险分析：由于固定成本不随着营业总额的变化而变化，当企业的营业额减少的时候，单位营业额所分摊的固定成本就会上升，从而使得企业的息税前利润以更高的比例减少。这便是企业在经营活动中利用营业杠杆而导致利润下降的风险。(2)财务杠杆的概念：财务杠杆是指由于债务的存在，而导致税后利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的杠杆效应，它反映了息税前利润与税后利润之间的关系。财务杠杆风险分析：由于债务利息是固定的，不随着息税前利润的下降而减少，因此，当息税前利润下降时，每 l 元息税前利润负担的债务利息上升，会使得税后利润以更大的比例下降，这就是固定债务利息带来的财务杠杆风险。