[自考类试卷]全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷8及答案与解析.doc

1、全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 8 及答案与解析一、单项选择题1 某物流公司拟发行一批普通股，发行价格为 12 元，每股发行费用 2 元，预定每年分派现金股利每股 05 元，则其资本成本为 ( )（A）10（B） 20（C） 12（D）52 某物流企业的营业杠杆系数为 2，则表明当该物流企业_增长 1 倍时，_将增长 2 倍 ( )（A）营业额、息税前利润（B）息税前利润、税后利润（C）债务成本、税后利润（D）营业成本、息税前利润3 认为最佳公司融资结构是在免税优惠带来的收益和债务上升带来的成本之间选择最佳结合点的理论是 ( )（A）代理成本理论（B）平衡理论（C）非对称信息理论（D）M

2、M 资本结构理论4 当内部报酬率与预定的贴现率相等时，净现值 ( )（A）等于 1（B）等于 0（C）大于 1（D）小于 05 企业营运资金是指 ( )（A）流动资产（B）速动资产（C）流动资产一流动负债（D）流动资产一存货6 某物流公司的营业杠杆系数为 3，财务杠杆系数为 12，则其联合杠杆系数为( )（A）36 倍（B） 25 倍（C） 42 倍（D）28 倍7 要使资本结构达到最佳，应使_达到最低 ( )（A）股权资本成本（B）债券资本成本（C）边际资本成本（D）综合资本成本8 每年营业现金流入量等于 ( )（A）净利一折旧（B）每年营业税后收入一付现成本（C）每年营业收入-付现成本（D

3、）净利一付现成本9 某个投资方案贴现率为 12时，净现值为 725，贴现率为 14时，净现值为一 235，则该方案的内部报酬率为 ( )（A）1123（B） 1234（C） 1351（D）141610 目前最有权威的债券等级评定机构之一_标准普尔公司评定的债券信用等级中，专指未能付息的债券的是 ( )（A）AAA 级（B） A 级（C） CCC 级（D）C 级11 某物流公司 2014 年平均占用现金为 210 万元，经分析其中有 10 万元为不合理占用额，2015 年的营业额预计比 2014 年增长 5。则 2013 年最佳现金余额为 ( )（A）200 万元（B） 220 万元（C） 19

4、0 万元（D）210 万元12 由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应称为( )（A）营业杠杆（B）财务杠杆（C）联合杠杆（D）固定杠杆13 最佳_的制定是企业筹资决策的核心问题 ( )（A）筹资渠道（B）筹资方法（C）资本结构（D）成本控制14 下列属于物流企业权益资本的是 ( )（A）向银行借款（B）发行债券（C）预收货款（D）发行股票15 某证券组合的 值为 05，无风险报酬率为 8，市场平均报酬率为 20，则该证券组合的资本成本为 ( )（A）12（B） 14（C） 16（D）18二、多项选择题16 债券按本金的偿还方式可分为 ( )（A）一次性偿还债

5、券（B）提前偿还债券（C）延期偿还债券（D）分期偿还债券（E）通知偿还债券17 在我国，影响企业财务管理活动的法律规范有 ( )（A）中华人民共和国公司法（B） 中华人民共和国外资企业法（C） 中华人民共和国全民所有制工业企业法（D）企业财务通则（E）企业会计制度18 优先股的优先权表现在 ( )（A）优先认购普通股（B）优先分配股利（C）优先分配剩余财产（D）优先分配净利润（E）优先参与企业经营决策19 影响企业财务管理的宏观经济因素主要有 ( )（A）经济周期（B）通货膨胀（C）汇率变化（D）政府的经济政策（E）国际经济形势20 融资租赁的形式主要有 ( )（A）直接租赁（B）间接租赁（C

6、）售后租回（D）杠杆租赁（E）分期租赁三、填空题21 市场经济的主要特征在于它是一种以市场规则和_为准则的经济制度。22 资金的增值同投入资金的价值之比是_。23 融资租赁是承租企业筹集_资金的一种特殊方式。24 目标价值基础是指股票、债券等以公司预计的_来确定资本比例，从而测算综合资本成本。25 _是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。26 通货膨胀风险又称_，是指由于通货膨胀的存在使债券到期或出售时，投资者收回的货币的购买力下降的风险。27 物流企业流动资产的数量按照功能不同可以分为正常需要量和_。28 企业利润有两个含义，分别是企业利润总额和_。29 现金股利的发放会对股票价格产生

7、直接的影响，在股权登记日之后，一般来说股票价格会_。30 一个优秀的平衡计分卡应该是_和领先指标的适当组合。四、名词解释31 财务关系32 财务管理原则33 筹资34 平均报酬率35 绩效考核五、简答题36 简述存财务管理中保留一定弹性空间的原因。37 简述利率的构成。38 简述普通股资本成本的计算思路。39 简述证券投资组合策略的类型。六、分析题40 试比较剩余股利政策与固定股利支付率股利政策的优缺点。全国自考（物流企业财务管理）模拟试卷 8 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 D【试题解析】 根据普通股资本成本计算公式，K C= =5。2 【正确答案】 A【试题解析】 企业营业杠杆的

8、作用程度通常是用营业杠杆系数来反映的，它是企业息税前利润变动率相对于营业额变动率的倍数，也叫经营杠杆系数。选项 B 是财务杠杆的要素。3 【正确答案】 B【试题解析】 平衡理论认为，最佳公司融资结构是在免税优惠带来的收益和债务上升带来的成本之间选择最佳结合点。4 【正确答案】 B【试题解析】 内部报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。5 【正确答案】 C【试题解析】 营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。6 【正确答案】 A【试题解析】 联合杠杆系数是指普通股每股税后利润变动率相对于营业总额变动率的倍数。它是营业杠杆系数与财务杠

9、杆系数的乘积。由题中数据得：DCL=312=36(倍)。7 【正确答案】 D【试题解析】 综合资本成本也叫加权平均资本成本，它一般在进行资本结构决策时使用，通常在多个筹资方案中选择综合资本成本最低的。8 【正确答案】 B【试题解析】 “每年营业现金流入量=每年营业收入一付现成本一所得税”或“每年营业现金流入量=净利+ 折旧”，而“每年营业收入一所得税”即每年营业税后收入，所以“每年营业现金流入量=每年营业税后收入一付现成本”。9 【正确答案】 C【试题解析】 本题考查用插值法计算内部报酬率，设内部报酬率为 r，得：(r 一12) (14一 12)=7 25725 一( 一 235)，r1351

10、。10 【正确答案】 D【试题解析】 标准普尔公司评定的债券信用等级从高到低依次是：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。其中，C 级是指没有信用，专指未能付息的债券。11 【正确答案】 D【试题解析】 本题应采用因素分析模型计算最佳现金余额，2013 年最佳现金余额=(21010)(1+5)=210(万元)。12 【正确答案】 A【试题解析】 营业杠杆是指由于固定成本的存在而导致息税前利润的变动幅度大于营业额变动幅度的杠杆效应，它反映了营业额与息税前利润之间的关系。对于固定成本占很大比重的物流企业来说，只要物流企业的营业额稍有变化，就会导致其息税前利润大幅度变化。13 【正确

11、答案】 C【试题解析】 最佳资本结构是指在一定条件下，使企业综合资本成本最低、企业价值最大的资本结构。最佳资本结构的制定是企业筹资决策的核心问题。14 【正确答案】 D【试题解析】 物流企业主要可以从两方面筹资并形成两种性质的资金资源，其中一种是企业的权益资本，它是企业通过吸收投资者的直接投资、发行股票和企业内部留存收益等方式取得的。15 【正确答案】 B【试题解析】 根据资本资产定价模型的计算公式，K C=8+0 5(20 一 8)=14。二、多项选择题16 【正确答案】 A,C,D,E【试题解析】 债券按本金的偿还方式可分为：一次性偿还债券、延期偿还债券、分期偿还债券、通知偿还债券。17

12、【正确答案】 A,B,C,D,E【试题解析】 在我国，影响企业财务管理活动的法律规范主要有：企业组织的法律法规、税务法律法规和财务法律法规。其中，企业组织的法律法规主要包括中华人民共和国公司法、中华人民共和国外资企业法、中华人民共和国中外合资经营企业法、中华人民共和国中外合作经营企业法、中华人民共和国全民所有制工业企业法等，财务法律法规包括企业会计制度、企业财务通则等。18 【正确答案】 B,C【试题解析】 优先股的优先权表现在：优先分配股利、优先分配剩余财产。19 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 影响企业财务管理的宏观经济因素主要有：经济周期、通货膨胀、汇率变化、政府的经济政策等。

13、20 【正确答案】 A,C,D【试题解析】 融资租赁的形式主要有：直接租赁、售后租回、杠杆租赁。三、填空题21 【正确答案】 法律规范22 【正确答案】 利息率23 【正确答案】 长期债权性24 【正确答案】 未来目标市场价值25 【正确答案】 现金净流量26 【正确答案】 购买力风险27 【正确答案】 保险储备量28 【正确答案】 企业缴纳所得税后的净利润29 【正确答案】 下跌30 【正确答案】 滞后指标四、名词解释31 【正确答案】 财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面所发生的经济利益关系。32 【正确答案】 财务管理原则也称为理财原则，是指人们对财务管理活动共同的、理性的认

14、识，它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为规范。33 【正确答案】 筹资是指物流企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等方面的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务活动。34 【正确答案】 平均报酬率是指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。35 【正确答案】 绩效考核是对员工在特定时间的绩效(行为、态度及结果)进行考核评定的过程，是对以前时间工作的总结，同时评估结果可为相关人事决策(晋升、解雇、加薪和发放奖金等)提供依据。五、简答题36 【正确答案】 在财务管理中保留一定弹性空间的原因在于以下几个方面：第

15、一，财务管理活动所处的环境是复杂多变的，受各种客观因素的影响，由于有些因素是企业自身无法控制的，这就使企业财务管理活动存在客观的不确定性。第二，企业财务管理人员的业务素质和综合能力不可能达到理想的境界，因而，在管理中可能会出现失误。第三，财务预测、财务决策和财务计划的编制都是对未来情况、发展趋势所做出的大致规划，不可能完全准确和符合实际。37 【正确答案】 资金的利率由三部分内容组成：(1)纯利率；(2)通货膨胀补偿率；(3)风险报酬率。其中风险报酬率又分为违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率三种。38 【正确答案】 普通股资本成本常见的计算思路有如下三种：(1)股利折现模型。(2

16、)资奉资产定价模型。(3)债券投资报酬率加股票投资额外风险报酬率。39 【正确答案】 按照投资者投资时对风险的偏好不同，可以将证券投资组合的策略分成以下三种：(1)保守型的投资组合策略。(2)冒险型的投资组合策略。(3)适中型的投资组合策略。六、分析题40 【正确答案】 (1)剩余股利政策主张公司的盈余应首先用于盈利性投资项目的资本需要，在满足了盈利性投资项目的资本需要之后，才能将剩余部分作为股利发放给股东。剩余股利政策的优点是能够保持理想的公司资本结构，有利于降低筹资成本，提升企业价值。但剩余股利政策也存在一些缺点。这主要是因为投资机会较多的公司分派股利较少；而投资机会较少的公司分派股利的机

17、会较多，这样就增加了股票投资者对公司经营情况做出判断的难度，容易使他们做出错误的判断。另外公司的股利政策可能会随着投资机会的变动而出现波动，影响了股利政策的稳定性。(2)固定股利支付率股利政策是一种变动的股利政策，物流企业每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利。实行这种股利政策的公司认为，只有维持固定的股利支付率，才算真正公平地对待每一位股东。这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关，盈利状况好，则每股股利额就增加，盈利状况不好，则每股股利额就下降。这种股利政策不会给公司造成较重的财务负担，但是，其股利可能变动幅度较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营情况不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的企业形象。