1、投资规划(三)-1 及答案解析(总分：228.05，做题时间：90 分钟)一、B特殊题/B(总题数：124，分数：228.00)1.下列不属于价值型基金特点的是：（分数：1.00）A.价值型基金往往钟情于公用事业、金融、工业原材料等较稳定的行业。B.价值型基金注重资本利得，其投资的最大风险是对公司潜在价值的判断失误。C.价值型基金的长期资本增值潜力大，投资者预期所得的长期收入和资本利得较多。D.价值型基金建立在非有效市场的基础上。2.下列关于股票的说法，正确的是：（分数：1.00）A.收益股的盈利增长高于平均水平。B.周期性股票在经济衰退时提供较高的收益率。C.小盘股价格波动频繁。D.大部分国
2、防股与航空和国防行业相关。3.对于由两只股票构成的投资组合，投资者最希望它们之间的相关系数等于：（分数：1.00）A.0B.-1C.+1D.无所谓4.下列资产中属于有形资产的是：（分数：1.00）A.黄金B.股票C.债券D.期权5.你持有一个股票投资组合，如果你担心资产组合的市值会降低。你可以使用_套期保值。（分数：1.00）A.股票指数期货的空头B.股票指数期货的多头C.看涨期权的多头D.看跌期权的空头6.股票 X 预期在来年将分配 3 元/股的红利，股票 Y 预期在来年将分配 4 元/股的红利，两只股票的预期红利增长率均为 7%。如果某客户希望在这两只股票上都获到 13%的收益率，那么：（
3、分数：1.00）A.股票 X 的内在价值比股票 Y 的内在价值大。B.股票 X 的内在价值等于股票 Y 的内在价值。C.股票 X 的内在价值比股票 Y 的内在价值小。D.无法确定哪只股票的内在价值更大。7.依照现金股利折现法，如果第 1 年的预估现金股利为 2 元、前 3 年现金股利每年成长 20%，第 4 年以后每年成长 10%，需要的报酬率为 15%，股价应价值多少?（分数：1.00）A.43.69 元B.46.78 元C.50.00 元D.56.53 元8.你的客户希望在一项风险资产和国库券上配置 10000 元，风险资产的预期收益率为 12%，标准差为15%，国库券的收益率为 8%，如
4、果他希望获得 9%的目标收益率，那么，你建议他在风险资产上投资_元，在国库券上投资_元。（分数：1.00）A.8500；1500B.2500；7500C.6700；3300D.5700；43009.如果借款利率高于资产收益率，那么公司在资本结构中增加债务的比率将：（分数：1.00）A.增加股权收益率B.不改变股权收益率C.减小股权收益率D.以不确定方式改变股权收益率10.根据资本资产定价模型，如果一只证券定价合理，那么，（分数：1.00）A. 系数为正B. 系数为零C. 系数为负D. 系数为正11.期货合约的条款由谁确定?（分数：1.00）A.由买方和卖方确定。B.仅由买方确定。C.由交易所确
5、定。D.由中间人和交易商确定。12.假设某股票年初价格为 10 元/股，年末价格上涨到 13 元/股，年末该公司支付了 5 元/10 股的红利，如果，某客户委托你在年初购买了 100 股，那么，（分数：1.00）A.该客户共获得收益 350 元。B.该客户共获得资本利得 200 元。C.该客户共获得收益 800 元。D.该客户共获得资本利得 500 元。13.假设银行今天对美元的现钞报价是 8.1178/8.1192，人民币元/美元，你的客户希望购买 10000 美元，以备出国留学之需，那么他需要向银行支付多少人民币?（分数：1.00）A.81178 人民币B.81192 元人民币C.8118
6、5 人民币D.以上都不正确14.资本市场线是：（分数：1.00）A.连接无风险资产和最小方差风险资产组合两点的线。B.连接无风险资产和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线。C.通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线。D.通过无风险利率的水平线。1636 题目的债券均为面值 1000 元，半年付息一次。（分数：1.05）(1).计算：2 年期息票率 5%的债券价格，YTM 为 6%。（分数：0.05）_(2).计算：3 年期息票率 6%的债券价格，YTM 为 5%。（分数：0.05）_(3).计算：10 年期息票率 9%的债券价格，YTM 为 11%。（分数：0.05）_(4).计
7、算：30 年期息票率 7%的债券价格，YTM 为 7.5%。（分数：0.05）_(5).计算：6 年期息票率 12%的债券价格，YTM 为 9%。（分数：0.05）_(6).计算：30 年期债券价格：头 15 年息票率 6%，后 15 年息票率 8%，YTM 为 7%。（分数：0.05）_(7).计算：2 年期息票率 10%的债券价格。类似风险的零息债券的 YTM 如下：6 个月到期的零息债券的 YTM：8.5%1 年到期的零息债券的 YTM：9.5%1.5 年到期的零息债券的 YTM：10%2 年到期的零息债券的 YTM：11%（分数：0.05）_(8).计算：5 年期息票率 8%债券的 Y
8、TM，目前价格为$1050。（分数：0.05）_(9).计算：10 年期息票率 6%债券的 YTM，目前价格为$940。（分数：0.05）_(10).计算：7.5 年期息票率 12%债券的 YTM，目前价格为$1100。（分数：0.05）_(11).计算：30 年期息票率 8%债券的 YTC，目前价格为$940，首次赎回期为 10 年后(The call deferment period)。（分数：0.05）_(12).计算：20 年期息票率 9%债券的 YTC，目前价格为$1030，首次赎回期为 5 年后。（分数：0.05）_(13).计算 30 年期息票率 7%债券预期的持有期收益率(HP
9、Y)，目前购买价格为$1020，预期 4 年后售出时的价格为$1040。（分数：0.05）_(14).计算：10 年期息票率 8%债券实现的持有期收益率(HPY)，当时购买价格为$975，持有 2 年后实际售出时的价格为$940。（分数：0.05）_(15).针对 1629 题：假设你能够按照 lO%的利率对息票收入进行再投资，计算实现的复利收益率(realized compound yield)。（分数：0.05）_(16).计算 20 年期息票率 7%债券实现的复利收益率，购买价格为$1020，持有 5 年后售出时类似债券的市场利率为 8%，假设你能够按照 6%的利率对息票收入进行再投资。
10、（分数：0.05）_(17).假设你是一个债券组合投资经理，在接下来的 3 年期如果债券组合的实现的复利收益率超过 8%，你将得到丰厚的奖金。你的债券组合当前价值为$1200000000，当前收益率(current yield)为 5%。你已经签订了一个 3 年期末按照$1316876070 出售所有债券组合的远期协议。请计算：为了拿到丰厚的奖金，息票再投资利率必须达到多少?（分数：0.05）_(18).计算 20 年期息票率 8%债券实现的复利收益率，购买价格为$950，持有 4 年后售出时价格为$980，假设你能够按照 7%的利率对息票收入进行再投资。（分数：0.05）_(19).针对 1
11、633 题：假设你在 4 年持有期的头 2 年能够按照 9%的利率对息票收入进行再投资，后 2 年能够按照 8%的利率对息票收入进行再投资，计算实现的复利收益率。（分数：0.05）_(20).计算 50 年期息票率 7%债券实现的复利收益率，购买价格为$1020，持有 5 年后售出时类似债券的市场利率为 5%，假设你能够按照 6%的利率对息票收入进行再投资。（分数：0.05）_(21).假设你是一个债券组合投资经理，在接下来的 4 年期如果债券组合的实现的复利收益率超过 9%，你将得到丰厚的奖金。你的债券组合当前价值为$1100000，当前收益率为 8%。你已经签订了一系列期货协议，确保能够按
12、照 8%的利率对息票收入进行再投资。请计算：为了拿到丰厚的奖金，在持有期末该债券组合的资本利得(capital gains)必须达到多少?（分数：0.05）_15.如果某股票销售价格为 25 元，该股票的看跌期权的执行价格为 20 元，如果该期权还有 90 天到期，那么，该看跌期权价格的下限和上限分别为：（分数：105.00）A.0 元和 5 元B.0 元和 20 元C.5 元和 20 元D.5 元和 25 元16.某公司预期来年将分配 7 元/股的红利，预期红利增长率为 15%，该公司股票的 系数为 3。如果无风险收益率为 6%，市场预期收益率为 14%，那么该公司股票的内在价值是：（分数：
13、1.00）A.46.67 元B.50.00C.56.00 元D.62.5017.在下列四种固定收益证券中，风险最低的是：（分数：1.00）A.商业票据B.公司债券C.短期国库券D.长期国债18.假定有一个投资组合由等额投入到股票 X、股票 Y、无风险证券和市场组合四部分构成，X 的 p 系数为0.8，Y 的 系数为 1.6。该投资组合的 值为：（分数：1.00）A.0.6B.1.2C.0.85D.3.419.下列指标属于长期偿债能力比率的指标为：（分数：1.00）A.销售净利率B.净资产收益率C.利息保障倍数D.流动比率20.下列有关上证 180 指数的说法，不正确的是：（分数：1.00）A.
14、上证 180 指数是采用流通市值加权法计算的。B.上证 180 指数是由在上海证券交易所上市的 180 只蓝筹股组成的。C.上证 180 指数在某只成分股增发、配股时无需调整。D.上证 180 指数在某只成分股拆股时无需调整。21.投资股票的原因是：（分数：1.00）A.股票很容易买卖。B.从长期而言，股票的收益率高于通货膨胀率。C.与其他投资工具相比，股票提供了较高的收益率。D.以上都是投资股票的原因。22.息票率为 12%的 10 年债券以面值 1000 元发行，按照债券发行条款约定，公司可以在债券上市 5 年后以 1050 元赎回，债券的年赎回收益率为：（分数：1.00）A.10.8%B
15、.12%C.12.2%D.12.8%23.假设年初的物价指数为 110，预期年末物价指数为 121。某证券的名义到期收益率为 15%，那么其实际到期收益率约为：（分数：1.00）A.4.55%B.5.00%C.26.50%D.上述答案均不正确24.夏普比率：（分数：1.00）A.是一种基金业绩的评价指标。B.是跟踪记录职业管理的投资组合业绩的通用标准。C.是用贝塔来调整单位风险的超额收益。D.A 和 B。E.A、B 和 C。25.关于保证金的说法下列哪一项叙述是正确的：（分数：1.00）A.初始保证金是交易者新开仓(即新买入或新卖出一定数量期货合约)时所需交纳的资金，是根据交易额和保证金比率确
16、定的。B.维持保证金是当你买卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资金。C.保证金存款只能用现金支付。D.保证金制度的实施，提高了期货交易的成本。26.下列哪一项叙述是对的?（分数：1.00）A.维持保证金是当你买或卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资金。B.维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知。C.保证金存款只能用现金支付。D.所有的期货合约都要求同样多的保证金。27.已知一种 5 年期零息债券的价格为 89.623 元，它的到期收益率为：（分数：1.00）A.2.2%B.2.31%C.3.31%D.4.41%28.在其他条件相同的情
17、况下，预期市盈率越高表示公司将_。（分数：1.00）A.快速成长B.以平均水平成长C.慢速成长D.不成长29.某投资者购买了执行价格为 25 元期权价值为 4 元的看涨期权合约，并卖出执行价格为 40 元期权价值为 2.5 元的看涨期权合约。如果该期权的标的资产的价格在到期时上升到 50 元，并且在到期日期权被执行，那么该投资者在到期时的净利润为(忽略交易成本)：（分数：1.00）A.8.5 元B.13.5 元C.16.5 元D.23.5 元30.考虑两种完全负相关的风险证券 A 和 B。A 的期望收益率为 10%，标准差为 16%。B 的期望收益率为8%，标准差为 12%。股票 A 和股票
18、B 在最小方差资产组合中的权重分别为：（分数：1.00）A.0.24，0.76B.0.50，0.50C.0.57，0.43D.0.43，0.57E.0.760.2431.接 45 题。如果该客户 1 年之后卖出该股票，那么卖价约为：（分数：1.00）A.28.45 元/股B.36.50 元/股C.38.86 元/股D.41.88 元/股32.若某股票选择权买权之履约价为 20 元，当时股价 18 元，选择权价格为 3 元，当选择权到期时股价为25 元，则获利率为多少?（分数：1.00）A.10%B.20%C.66.7%D.133.3%33.风险值(VaR)的运用：若只有股票与现金两种资产，股票
19、平均报酬率为 10%，标准差 25%，现金报酬率与标准差皆为 0。假设股票报酬率呈现常态分配。风险只考虑损失的一端，若损失大于预期的机率只有2.5%，投资人可承受最大损失为 20%，则投资人的股票与现金比例应为多少?（分数：1.00）A.股票 70%，现金 30%B.股票 60%，现金 40%C.股票 50%，现金 50%D.股票 40%，现金 60%34.按照风险从小到大排序，下列排序正确的是：（分数：1.00）A.储蓄存款，国库券，普通股，公司债券B.国库券，优先股，公司债券，商业票据C.国库券，储蓄存款，商业票据，普通股D.储蓄存款，优先股，商业票据，公司债券35.有效边界上的风险度量指
20、标是：（分数：1.00）A.收益率的方差B.收益率的标准差C. 系数D.协方差36.如果股票价格上升，则该股票的看跌期权价格_，它的看涨期权价格_。（分数：1.00）A.下跌；上涨B.下跌；下跌C.上涨；下跌D.上涨；上涨37.某面值为 1000 的债券，5 年期，到期收益率为 10%，每半年付息 1 次。如果息票率为 8%，那么，该债券当前的内在价值是：（分数：1.00）A.1077.20 元B.1075.80C.924.16 元D.922.78 元38.根据上述信息，股票基金的詹森指数为：（分数：1.00）A.1.00%B.8.80%C.44.00%D.50.00%39.某投资者持有一个由
21、下列 3 只股票等股份数组成的投资组合。如果他持有该投资组合 1 年，在这 1 年里，3 只股票的期初、期末价格和分红如下表所示，那么，他持有该投资组合的持有期收益率是： 单位：元/股（分数：1.00）A.股票B.期初价格C.期末价格D.分红E.aF.100G.110H.4I.bJ.50K.60L.1M.cN.10O.20P.040.如果某公司的市盈率为 12，股权收益率为 13%，那么股票价格与每股账面净值比率为：（分数：1.00）A.0.64B.0.92C.1.08D.1.5641.海外投资的主要原因是：（分数：1.00）A.降低货币波动B.分散投资组合并降低风险C.提高收益D.向跨国公司
22、提供资金42.某投资组合包括债券与股票两种工具，根据历史资料债券的平均报酬率为 5%，标准差为 10%，股票的平均报酬率为 12%，标准差为 25%，债券与股票相关系数为 0.5，则何种投资组合可达到平均报酬率 8%以上，标准差 16%以下的要求?（分数：1.00）A.债券 50%，股票 50%B.债券 40%，股票 60%C.债券 30%，股票 70%D.债券 20%，股票 80%43.假设某资产组合的 系数为 1.5， 系数为 3%，期望收益率为 18%。如果无风险收益率为 6%，那么根据詹森指数，市场组合的期望收益率为：（分数：1.00）A.12%B.14%C.15%D.16%44.面值
23、为 1000 元的零息债券 a、b、c 和 d 的到期年限和价格如下表所示，那么下列说法不正确的是：（分数：1.00）A.债券B.到期年限(年)C.价格(元)D.aE.1F.909.09G.bH.2I.811.62J.cK.3L.711.78M.dN.4O.635.5245.如果利率上升，商业投资的支出将可能会_，耐用消费品支出将可能会_。（分数：1.00）A.增长，增长B.增长，减少C.减小，增长D.减小，减小46.某股票的看跌期权的执行价格为 40 元/股，看跌期权的价格为 2 元/股，该股票的看涨期权的执行价格也为 40 元/股，但看涨期权的价格为 3.5 元/股。那么，该看跌期权的卖方
24、最大损失为_元/股，该看涨期权的卖方最大收益为_元/股。（分数：1.00）A.38.0；3.5B.38.0；36.51C.40.0；3.5D.40.0；40.047.用这两种证券组合成的无风险投资组合的收益率将为：（分数：1.00）A.8.5%B.9.0%C.8.9%D.9.9%48.假设你的客户购买了 100 股 IBM 公司的股票，第 1 年初该股票的价格为 80 美元/股，第 1 年末为 100美元/股，第 2 年末为 120 美元/股，第 3 年末为 150 美元/股，第 4 年末为 100 美元/股，此时该客户卖了100 股 IBM 公司的股票。如果 IBM 公司这 4 年没有派发红
25、利，那么在这 4 年里，该客户获得的几何平均收益率为：（分数：1.00）A.0.0%B.1.0%C.5.7%D.9.2%49.根据上述信息，股票基金的特雷纳指数为：（分数：1.00）A.1.00%B.8.80%C.44.00%D.50.00%50.发行时 10 年期债券票面利率 6%，每半年付息一次，面额 100 元发行。1 年后若债券收益率下降到4%，若利息再投资利率为 5%，此时 1 年的总报酬率应该为多少?（分数：1.00）A.15.07%B.20.99%C.21.07%D.21.15%51.某面值为 1000 元、每年付息 1 次、息票率为 10%、5 年期的债券按面值出售，该债券的到
26、期收益率为：（分数：1.00）A.9.0%B.10.0%C.11.0%D.12.0%52.假设某证券的收益分布状况如下表所示。该证券的预期收益率和标准差分别是：（分数：1.00）A.经注状况B.概率C.证券收益状况D.概率E.证券收益率(%)F.繁荣G.0.6H.好I.0.6J.20K.一般L.0.2M.15N.差O.0.2P.10Q.衰退R.0.4S.好T.0.2U.5V.一般W.0.2X.1Y.差A.0.6AA.-1053.下表是关于某股票基金与市场组合的有关数据。无风险收益率为 7%。（分数：1.00）A.B.股票基金C.市场组合D.期望收益率(%)E.18F.15G.收益率标准差(%)
27、H.25I.20J. 系数K.1.25L.1.0054.预期某证券有 40%的概率取得 12%的收益率，有 60%的概率取得 2%的收益率，那么该证券的预期收益率为：（分数：1.00）A.5%B.6%C.7%D.8%55.接 65 题。如果该客户 1 年之后卖出该股票，那么卖价约为：（分数：1.00）A.28.45 元/股B.36.50 元/股C.38.86 元/股D.41.88 元/股56.息票率为 12%的 10 年债券以面值 1000 元发行，按照债券发行条款约定，公司可以在债券上市 5 年后以 1050 元赎回，债券的年赎回收益率为：（分数：1.00）A.10.8%B.12.0%C.1
28、2.3%D.12.8%57.对一个按 20%比率纳税的纳税人，一个价格为 100 元、息票率为 10%的政府债券的应税等价收益率为：（分数：1.00）A.8.0%B.10.0%C.12.0%D.12.5%58.连续复利率为 10%，相当于半年复利情况下的年利率是：（分数：1.00）A.10.517%B.5.127%C.10.254%D.5.256%59.在红利贴现模型中，下列哪个因素没有被包括在贴现率中?（分数：1.00）A.实际无风险利率B.股票的风险溢价C.资产回报率D.预期通货膨胀率60.无风险收益率为 0.07，市场期望收益率为 0.15。如果某证券的期望收益率为 0.12， 系数为
29、1.3，那么，你建议客户应该（分数：1.00）A.买入该证券，因为它被高估了。B.卖出该证券，因为它被高估了。C.卖出该证券，因为它被低估了。D.买入该证券，因为它被低估了。61.某客户现在购买了一种债券，5 年期，息票率为 10%，每年付息 1 次，到期收益率为 8%，面值为 1000元。如果该客户在收取第 1 年利息之后将债券卖掉，假设 1 年后到期收益率不变，那么，该客户持有该债券的收益率为：（分数：1.00）A.7.00%B.7.82%C.8.00%D.9.95%62.依照现金股利折现法与资本市场定价模式，每股现金股利为 2 元，股利固定成长率 5%，市场无风险利率 2%，市场报酬率：
30、10%， 系数为 1.21 的股票，合理的股价应为多少?（分数：1.00）A.22.0 元B.31.8 元C.40.0 元D.66.7 元63.某面值为 1000 元的债券，5 年期，到期收益率为 10%，每半年付息 1 次。如果息票率为 8%，那么，该债券当前的内在价值是：（分数：1.00）A.1077.20 元B.1075.80 元C.924.16 元D.922.78 元64.期货合约的条款_标准化的，远期合约的条款_标准化的。（分数：1.00）A.是；是B.不是；是C.是；不是D.不是；不是65.下列各种说法，不正确的是：（分数：1.00）A.债券的期限越长，利率风险越高。B.债券的价格
31、与利率呈反向关系。C.债券的息票率越高，利率风险越高。D.利率上涨引起债券价格下降的幅度比利率下降引起债券价格上升的幅度小。66.以下投资组合中，最有效的是：（分数：1.00）A.45%投入 A，55%投入 B。B.65%投入 A，35%投入 B。C.35%投入 A，65%投入 B。D.A 和 B 同样有效。E.A 和 C 同样有效。67.你的客户在证券 a 上投资了 60000 元，证券 a 的 系数为 1.2，在证券 b 上投资了 40000 元，证券 b的 系数为-0.20，那么，该客户的投资组合的 系数为：（分数：1.00）A.1.40B.1.00C.0.36D.0.6468.如果风险
32、资产组合有 60%的把握获得 15%的收益率，40%的把握获得 5%的收益率，而国库券可获得 6%的收益率，那么，风险资产组合的风险溢价是：（分数：1.00）A.11%B.1%C.9%D.5%69.看涨期权的持有者_交纳保证金，看跌期权的出售者_交纳保证金。（分数：1.00）A.需要；不需要B.需要；需要C.不需要；需要D.不需要；不需要70.年初投资 100 万元，1 年内每季初再投资 10 万元，年底投资总市值为 160 万元，投资报酬率应为多少?（分数：1.00）A.14.29%B.16.00%C.17.39%D.26.09%71.在下列哪种情况下，债券将溢价销售?（分数：1.00）A.
33、息票率低于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率。B.息票率高于当期收益率，但低于到期收益率。C.息票率高于当期收益率，且当期收益率高于到期收益率。D.息票率低于当期收益率，且当期收益率低于到期收益率。72.某丙以内部报酬率法计算满足理财目标应有的报酬率，如目前资产有 50 万元，未来 20 年每年有储蓄20 万元，但 20 年后退休每年需要支用 60 万元，支用 20 年，应有的投资报酬率为多少?（分数：1.00）A.3.6%B.4.7%C.5.9%D.7.2%73.投资组合保险策略，股票与现金两种组合，原始投资额 100 万元，最低市值不得低于 90 万元，风险系数为 3，每季调整一次。3
34、 个月后股票涨 20%，此时应该做如何调整?（分数：1.00）A.用现金 6 万元加码买进股票。B.用现金 12 万元加码买进股票。C.用现金 30 万元加码买进股票。D.用现金 36 万元加码买进股票。74.下列不属于行业分析的范畴是：（分数：1.00）A.行业结构B.联合程度C.行业增长率D.通货膨胀率75.某只证券的 系数等于：（分数：1.00）A.该证券收益率与市场收益率的协方差除以市场收益率的方差。B.该证券收益率与市场收益率的协方差除以市场收益的标准差。C.该证券收益率的方差除以它与市场收益率的协方差。D.该证券收益率的方差除以市场收益率的方差。76.下列各种财务报表中，提供公司在
35、某一时点的财务状况的是：（分数：1.00）A.资产负债表B.损益表C.现金流量表D.以上答案都不对77.在下列哪种情况下，固定增长红利贴现模型不能得到有限的股票价格?（分数：1.00）A.当红利增长率高于历史平均水平。B.当红利增长率低于历史平均水平。C.当红利增长率高于股票的必要回报率。D.当红利增长率低于股票的必要回报率。78.在其他条件不变的情况下，债券的价格与收益率：（分数：1.00）A.正相关B.负相关C.有时正相关，有时负相关D.无关79.以下因素中不会影响股票期权价格的是：（分数：1.00）A.无风险利率B.股票的风险C.到期日D.股票的预期收益率80.债券的当期收益率应等于：（
36、分数：1.00）A.内部收益率B.到期收益率C.每年收益除以票面价格D.每年收益除以市场价格81.固定投资组合策略，投资比率固定为股票 60%、现金 40%，原始投资额 100 万元，每季调整一次。3 个月后股票涨 20%，此时应该做如何调整?（分数：1.00）A.卖出股票 4.8 万元，转为现金持有。B.卖出股票 6 万元，转为现金持有。C.卖出股票 7.2 万元，转为现金持有。D.卖出股票 12 万元，转为现金持有。82.在红利贴现模型中，下列哪个并没有被包括在贴现率中：（分数：1.00）A.实际风险利率B.股票的风险溢价C.资产回报率D.预期通货膨胀率83.某 5 年期、息票率为 10%
37、的债券，当前的到期收益率为 8%。如果利率保持不变，那么，1 年后该债券的价格将：（分数：1.00）A.更低B.更高C.相同D.不能决定84.用 5 年的年报酬率数据，求债券 40%，股票 60%的预期报酬率与标准差。（分数：1.00）A.年B.第 1 年C.第 2 年D.第 3 年E.第 4 年F.第 5 年G.债券H.5%I.8%J.-6%K.-1%L.12%M.股票N.10%O.5%P.20%Q.7%R.-20%85.某股票的看涨期权买者承受的最大损失等于：（分数：1.00）A.执行价格减去股票市价B.股票市价减去期权价格C.期权价格D.股票价格86.商业票据是一种短期证券，它是由下列哪
38、类机构发行的?（分数：1.00）A.财政部门B.公司C.商业银行D.中央银行87.非系统风险是指：（分数：1.00）A.不可分散的风险。B.由宏观经济环境变化引起的证券收益的不确定性。C.由于证券本身因素引起的收益的不确定性。D.市场投资组合仍然包含的风险。88.收益率曲线上的任意一点代表：（分数：1.00）A.债券的到期收益率与债券的期限之间的关系。B.债券的息票率与债券的期限之间的关系。C.债券的当期收益率与债券的期限之间的关系。D.债券的持有期收益率和债券的期限之间的关系。89.某乙以先配置资产再配置储蓄的方式来规划理财目标。目前可投资资产为 100 万元，想要达成目标包括 10 年后创
39、业资金 300 万元与 20 年后退休 1000 万元，若投资报酬率设定为 10%，则退休前每月要储蓄多少钱才能达到此两大理财目标?(取最接近者)（分数：1.00）A.1.6 万元B.1.8 万元C.2 万元D.2.4 万元90.如果投资者购买债券并持有到期，衡量他的收益状况的指标是：（分数：1.00）A.当期收益率B.持有期收益率C.到期收益率D.赎回收益率91.关于债券，下列说法正确的是：（分数：1.00）A.在发行时，如果债券息票率高于到期收益率时，并且到期收益率一直维持不变，债券的价格将随时间逐渐降低。B.在发行时，如果债券息票率高于到期收益率时，并且到期收益率一直维持不变，债券的价格
40、将随时间逐渐增加。C.在发行时，如果债券息票率低于到期收益率时，并且到期收益率一直维持不变，债券的价格将随时间逐渐降低。D.以上说法都不正确。92.一份看跌期权的标的资产的市场价格大于执行价格，则该期权是：（分数：1.00）A.实值期权B.平值期权C.虚值期权D.不一定93.在下列哪种情况下，看涨期权是实值的?（分数：1.00）A.股票价格高于执行价格B.股票价格低于执行价格C.股票价格等于执行价格D.以上情况均不正确94.下列哪个指标衡量两个风险资产的收益的相关程度?（分数：1.00）A. 系数B.相关系数C.方差D.可决系数95.如果资本资产定价模型成立，无风险利率为 60%，市场组合的预
41、期收益率为 18%，那么某客户投资 系数为 1.3 的股票，他应该获得的必要收益率等于：（分数：1.00）A.6.0%B.15.6%C.21.6%D.29.4%96.在为客户配置资产的时候，最重要的步骤是：（分数：1.00）A.评估客户的风险承受能力。B.分析目标公司的财务报表。C.估计目标股票的 系数。D.确认市场的反常现象。97.利率期限结构的解释不包括：（分数：1.00）A.预期假说B.流动偏好论C.市场分割论D.现代资产组合理论98.用 5 年的年报酬率资料，算出 A 股票基金与股价指数的 值与 值。（分数：1.00）A.年B.第 1 年C.第 2 年D.第 3 年E.第 4 年F.第
42、 5 年G.A 基金H.8%I.10%J.-16%K.-5%L.12%M.指数N.12%O.15%P.-25%Q.-7%R.20%99.投资债券基金 100 万元，3 年后市价 120 万元售出，交易成本 2 万元，投资期间现金配息 10 万元，年复利平均报酬率多少?（分数：1.00）A.5.67%B.8.57%C.9.13%D.9.33%100.资产配置过程是将资金在_之间分配。（分数：1.00）A.单只股票B.各种资产，例如股票、债券、房地产等C.长期和短期投资项目D.消费与储蓄101.下列说法不正确的是：（分数：1.00）A.价格/销售比率被定义为公司的市值除以其销售额。B.价格/账面价
43、值比率越低，经风险调整之后的收益越高。C.在基本分析中，价格/账面价值比率和价格/现金流比率应该结合市盈率使用。D.价格/账面价值比率、价格/销售比率等估价方法的最大好处是可以对不同行业的公司进行比较。102.某甲依照理财目标配置不同的资产，紧急预备金为 3 个月收入额，10 年后子女留学基金 200 万以债券来准备，20 年后退休金 500 万，以股票来准备。货币、债券与股票的报酬率设为 2%、5%与 10%。某甲月收入为 10 万，资产总额为 227 万，对前述三项目标，合理的资产配置比率为何?（分数：1.00）A.货币 13%、债券 54%、股票 33%B.货币 13%、债券 33%、股票 54%C.货币 4%、债券 27%、股票 69%D.货币 4%、债券 50%、股票 46%103.如果国库券的收益率是 5%，风险厌恶的投资者不会选择下列哪一项资产?（分数：1.00）A.一项资产有 0.6 的概率获
