1、普通股和长期债务筹资及答案解析(总分：66.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：21，分数：21.00)1.下列关于普通股发行的定价方法表述正确的是( )。A市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格B净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格C现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格D现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价（分数：1.00）A.B.C.D.2.下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是( )。A首次公开发行股票时，发行
2、价格应由发行人与承销的证券公司协商确定B上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定C上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前 20个交易日公司股票均价的 90%D上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前 20个交易日公司股票的均价（分数：1.00）A.B.C.D.3.下列发行股票的方式中，手续复杂，发行成本高的是( )。A公开间接发行 B平价发行C不公开直接发行 D溢价发行（分数：1.00）A.B.C.D.4.为了引入战略投资者的资金和管理理念与经验，企业应选择的股票发行方式是( )。A配股 B非公开增发新股C公开发行新股 D发行债券（分数：1.00）A
3、.B.C.D.5.股票定价法的( )主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。A本益比 B市盈率法C净资产倍率法 D现金流量折现法（分数：1.00）A.B.C.D.6.企业运用现金流量折现法对股票定价时，下列说法中错误的是( )。A发行价格通常要对计算出来的每股净现值折让 20%30%B其市盈率往往远远低于市场平均水平C适用于前期投资大，期初回报不高，上市时的利润一般偏低D对公司未来收益的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值（分数：1.00）A.B.C.D.7.下列选项关于公开增发新股的说法不正确的是( )。A公开增发没有特定的发行对象B发行价没有折价C公开增
4、发新股的认购方式通常为现金认购D发行成本低，易于变现（分数：1.00）A.B.C.D.8.下列选项不属于普通股融资的优点的是( )。A没有固定利息负担B筹资风险小C股票上市不会增加公司被收购的风险D能增加公司的信誉（分数：1.00）A.B.C.D.9.股份有限公司向发行人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为( )。A记名股票B无记名股票C可以为记名股票，也可以为无记名股票D不可以向其发行股票（分数：1.00）A.B.C.D.10.在我国，下列关于股份有限公司发行股票的说法中，错误的是( )。，A无记名股票的转让、继承无需办理过户手续B企业可以以低于票面金额的价格发行股票C不可以发行无面
5、值股票D对优先股不承担法定的还本义务（分数：1.00）A.B.C.D.11.当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东能够享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利指的是( )。A配股 B公开增发C非公开增发 D发行认股权证（分数：1.00）A.B.C.D.12.与其他筹资方式相比，下列关于普通股筹措资本优点的说法中，不正确的是( j。A筹资风险小 B没有固定的利息负担C能增加国内公司的信誉 D筹资成本较低（分数：1.00）A.B.C.D.13.下列选项关于无面值股票的说法中，错误的是( )。A无面值股票的价值随公司财产的增减而变动B对公司
6、享有的权利和承担的义务大小，依其所持有的股票票面金额占公司发行在外股票总面值的比例而定C我国公司法不承认无面值股票D无面值股票只载明所占公司股本总额的比例或股份数的股票（分数：1.00）A.B.C.D.14.对发行公司来说，下列( )不属于股票包销的优点。A可及时筹足资本 B会损失部分溢价C可获得一定的佣金 D不承担发行风险（分数：1.00）A.B.C.D.15.股票的“贴权”指的是( )。A除权后股票交易市价高于该除权基准价格B除权后股票交易市价低于该除权基准价格C配股权的执行价格低于当前股票价格D参与配股的股东财富较配股前有所增加（分数：1.00）A.B.C.D.16.下列选项关于企业长期
7、借款筹资的说法中，不正确的是( )。A长期借款按照有无担保可分为信用贷款和抵押贷款B不准贴现应收票据或出售应收账款属于长期借款的特殊性保护条款C长期价款的企业必须是法人D长期借款的偿还方式是定期支付利息、到期一次性偿还本金（分数：1.00）A.B.C.D.17.某债券面值为 10000元，票面年利率为 5%，期限为 10年，每年年末付息的债券。在公司决定发行债券时，认为 10%的利率是合理的。已知(P/F，10%，10)=0.3855；(P/F，10%，10)=6.1446。则债券的发行价格为( )元。A6144.5 B6644.6C6927.3 D8870.2（分数：1.00）A.B.C.D
8、.18.长期借款筹资的特点不包括( )。A财务风险较大 B筹资速度快C筹资限制条款较少 D借款弹性好（分数：1.00）A.B.C.D.19.由于长期借款的期限长、风险大，按照国际惯例，银行通常对借款企业提出一些有助于保证贷款按时足额偿还的条件。其中对借款企业流动资金保持量的规定，其目的是( )。A保持借款企业资金的流动性和偿债能力B限制现金外流C防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权D及时掌握企业的财务情况（分数：1.00）A.B.C.D.20.长期债券筹资的优点不包括( )。A筹资规模大 B具有长期性和稳定性C有利于资源优化配置 D限制条件少（分数：1.00）A.B.C.D.21.与普通股
9、筹资相比，下列属于负债筹资的特点的是( )。A资本成本高 B筹资风险低C不分散控股权 D限制条款少（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(总题数：15，分数：30.00)22.公司公开发行新股，必须具备的条件有( )。（分数：2.00）A.具备健全且运行良好的组织结构B.具有持续盈利能力，财务状态良好C.最近 3年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为D.证券监督管理机构规定的其他条件23.在实际工作中，股票发行价格的确定方法有( )。（分数：2.00）A.现值指数法B.市盈率法C.净资产倍率法D.现金流量折现法24.企业发行股票时，下列选项属于公开间接发行股票的优点的是( )。
10、（分数：2.00）A.发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本B.这种发行方式弹性较大，发行成本低C.股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力D.股票的变现性强，流通性好25.股份公司申请股票上市的目的有( )。（分数：2.00）A.资本大众化，分散风险B.提高股票的变现力C.便于筹措新资金D.便于确定公司价值26.下列关于确定股票发行价格的市盈率法的说法中，正确的是( )。（分数：2.00）A.确定每股收益的方法有完全摊薄法和加权平均法B.采用加权平均法确定每股收益较为合理C.用任意一年的净利润计算每股收益D.根据二级市场的平均市盈率、发行公司所处行业的情况、发行公司的经营状
11、况及其成长性等拟定发行市盈率27.配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种( )。（分数：2.00）A.短期看涨期权B.短期看跌期权C.实值期权D.虚值期权28.下列关于非公开增发股票的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.发行对象要多于 10名B.非公开增发的对象主要是机构投资者与大股东及关联方C.发生的筹资费用低D.非公开增发的认购方式是以非现金为主29.企业在发行股票时，定向增发的对象主要有( )。（分数：2.00）A.财务投资者B.战略投资者C.上市公司的控股股东及关联方D.社会大众30.普通股筹资的缺点包括( )。（分数：2.00）A.普通股的资本成本较高B.以普通股筹资会增
12、加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制C.如果公司股票上市，需要履行严格的信息披露制度，接受公众股东的监督，会带来较大的信息披露成本，也增加了公司保护商业秘密的难度D.股票上市会增加公司被收购的风险31.下列选项关于自行销售的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.发行公司直接控制发行过程B.筹资时间长C.不需承担全部发行风险D.可以节省发行费用32.按照用途，长期借款可以分为( )等。（分数：2.00）A.固定资产投资借款B.更新改造借款C.科技开发借款D.新产品试制借款33.长期债券筹资与普通股票筹资相比，其特点有( )。（分数：2.00）A.债券除非公司停业，
13、一般不退还证券B.债券属于公司的债务C.债券的收入为利息，是固定的D.债券筹资风险较小34.长期债券中的抵押债券包括( )。（分数：2.00）A.一般抵押债券B.不动产抵押债券C.设备抵押债券D.证券信托债券35.下列选项中，属于长期贷款的抵押品的是( )。（分数：2.00）A.房屋B.建筑物C.机器设备D.债券36.按照偿还时间的不同，债券可以分为( )。（分数：2.00）A.分批偿还B.一次偿还C.提前赎回D.滞后偿还三、综合题(总题数：1，分数：15.00)37.F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为 10000万股，每股价格为 10元，没有负债。公司现在急需筹集
14、资金 16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下四个备选筹资方案：方案一：以目前股本 10000万股为基数，每 10股配 2股，配股价格为 8元/股。方案二：按照目前市价公开增发股票 1600万股。方案三：发行 10年期的公司债券，债券面值为每份 1000元，票面利率为 9%，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为 950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为 10%。方案四：按面值发行 10年期的附认股权证债券，债券面值为每份 1000元，票面利率为 9%，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送 20张认股权证，认股权证只能在第 5年末行权，行权时每张认股权证可按 15元的价格购买
15、 1股普通股。公司未来仅靠利润留存提供增长资金，不打算增发或回购股票，也不打算增加新的债务筹资，项目投资后公司总价值年增长率预计为 12%。目前等风险普通债券的市场利率为10%。假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。要求：(1)如果要使方案一可行，企业应在盈利持续性、现金股利分配水平和拟配售股份数量方面满足什么条件?假设该方案可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权价格及每份配股权价值。(2)如果要使方案二可行，企业应在净资产收益率方面满足什么条件?应遵循的公开增发新股的定价原则是什么?(3)如果要使方案三可行，企业应在净资产、累计债券余额和利息支付能力方面满足什么条件?计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。(4)根据方案四，计算每张认股权证价值、第 5年末行权前股价；假设认股权证持有人均在第 5年末行权，计算第 5年末行权后股价、该附认股权证债券的税前资本成本，判断方案四是否可行并说明原因。（分数：15.00）_
