1、营运资本筹资及答案解析(总分：53.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：19，分数：19.00)1.某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率(利息与可用贷款额的比率)高于名义利率(借款合同规定的利率)的是( )。A按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B按贴现法支付银行利息C按收款法支付银行利息D按加息法支付银行利息（分数：1.00）A.B.C.D.2.企业制定营运资本筹资政策的目的是( )。A确定流动资产所需资金的短期来源和长期来源B确定流动资产所需资金中的短期来源和长期来源的比例C确定流动资产所需资金的短期来源D确定流动资产所需资金的长期来源（分数：1.0
2、0）A.B.C.D.3.甲公司在生产经营淡季占用流动资产为 400 万，长期资产为 400 万，在生产经营旺季流动资产为 500 万，长期资产为 400 万。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为 600 万。则其所采用的营运资本筹资政策是( )。A保守型筹资政策 B激进型筹资政策C配合型筹资政策 D配合或保守型筹资政策（分数：1.00）A.B.C.D.4.下列选项关于配合型筹资政策的说法中，错误的是( )。A对于长期性流动资产需求和长期资产，用长期负债筹集B短期投资由短期资金支持C长期投资由长期资金支持D临时性流动资产，用临时性负债筹集资金（分数：1.00）A.B.C.D.5.在
3、激进型筹资政策下，下列说法中正确的是( )。A临时性流动资产小于短期金融负债B长期资产、长期流动性资产之和等于权益、长期债务、自发性流动负债之和C临时性流动资产等于短期金融负债D长期资产、长期流动性资产之和小于权益、长期债务、自发性流动负债之和（分数：1.00）A.B.C.D.6.下列关于流动资产筹资政策的说法中，错误的是( )。A三种筹资政策中，保守型筹资政策临时性负债比重最小B激进型筹资政策的资本成本和风险收益均较低C保守型筹资政策的资本成本高，风险收益均低D三种筹资政策中，配合型筹资政策的风险收益适中（分数：1.00）A.B.C.D.7.下列选项中，关于流动资产筹资政策中易变现率的说法不
4、正确的是( )。A配合型筹资政策在营业低谷时其易变现率为 1B激进型筹资政策在营业低谷时其易变现率小于 1C保守型筹资政策在营业低谷时其易变现率大于 1D易变现率=(权益+长期债务+经营性流动负债)经营流动资产（分数：1.00）A.B.C.D.8.商业信用筹资最大的优越性是( )。A不负担成本 B容易取得C一种持续性的信贷方式 D期限较短（分数：1.00）A.B.C.D.9.下列选项关于商业信用决策原则的说法中，错误的是( )。A放弃现金折扣的成本率大于短期借款利率(或短期投资收益率)，应选择享受折扣，即折扣期付款B放弃现金折扣的成本率小于短期借款利率(或短期投资收益率)，应选择放弃折扣，即信
5、用期付款C若展延付款所降低了的放弃折扣成本大于展延付款带来的损失，则不应选择展延付款D如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小(或所获利益最大)的一家（分数：1.00）A.B.C.D.10.某企业计划购入一批原材料。供应商按 1/20、n/50 的条件卖给该企业一批 10 万元原材料，购进之后第 50 天付款，则相当于( )A以 12.12%的利息率借入 99000 元，使用期限为 30 天B以 12.12%的利息率借入 100000 元，使用期限为 30 天C以 12.12%的利息率借入 99000 元，使用期限为 20 天D以 12.12%的利
6、息率借入 100000 元，使用期限为 30 天（分数：1.00）A.B.C.D.11.下列选项关于应付票据的说法中，错误的是( )。A根据承兑人不同，可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票B应付票据利率一般低于银行借款利率C应付票据的筹资成本低于银行借款成本D风险较小（分数：1.00）A.B.C.D.12.对借款企业来说，( )提高了借款的有效年利率。A信贷限额 B周转信贷协定C补偿性余额 D借款抵押（分数：1.00）A.B.C.D.13.甲公司按年利率 6%，向银行借款 100 万元，银行要求维持贷款限额 10%的补偿性余额，该项借款的有效年利率则为( )。A6% B6.67% C10% D15
7、%（分数：1.00）A.B.C.D.14.对于借款企业下列关于有效年利率与报价利率的说法中，不正确的是( )。A在补偿性余额的条件下，有效年利率小于报价利率B在收款法付息的条件下，有效年利率等于报价利率C在贴现法付息的条件下，有效年利率大于报价利率D在加息法付息的条件下，有效年利率大于报价利率（分数：1.00）A.B.C.D.15.某企业按年利率 8%向银行取得一年期贷款 1000 万，银行要求贷款本息分 12 个月等额偿还，则该项借款的有效年利率大约为( )。A8% B12% C16% D18%（分数：1.00）A.B.C.D.16.在银行发放短期借款的信用条件中，有效年利率等于报价利率的是
8、( )。A补偿性余额 B贴现法付息C收款法付息 D加息法付息（分数：1.00）A.B.C.D.17.对抵押贷款而言，银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的( )。A20%80% B30%90%C20%90% D10%90%（分数：1.00）A.B.C.D.18.下列选项中，( )不属于商业信用的具体形式。A预付账款 B应付账款C应付票据 D预收账款（分数：1.00）A.B.C.D.19.下列选项中，不属于商业信用筹资优点的是( )。A容易取得B无须办理筹资手续C若没有现金折扣或使用不带息票据则不负担成本D筹资成本低（分数：1.00）A.B.C.D.二、多项选择题(
9、总题数：11，分数：22.00)20.某企业的临时性流动资产为 120 万元，经营性流动负债为 20 万元，短期金融负债为 100 万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.该企业采用的是配合型营运资本筹资政策B.该企业在营业低谷时的易变现率大于 1C.该企业在营业高峰时的易变现率小于 1D.该企业在生产经营淡季，可将 20 万元闲置资金投资于短期有价证券21.下列选项中属于短期负债筹资的特点的有( )。（分数：2.00）A.筹资速度快，容易取得B.筹资富有弹性C.筹资成本较低D.筹资风险低22.若企业放弃现金折扣，则放弃现金折扣的成本与( )。（分数
10、：2.00）A.折扣期的长短呈反比B.折扣期的长短呈正比C.信用期的长短呈反比D.折扣百分比的大小呈正比23.按照目的和用途，短期借款可分为( )等。（分数：2.00）A.生产周转借款B.收款法借款C.结算借款D.临时借款24.短期借款按照利息支付方法的不同可以分为( )。（分数：2.00）A.信用借款B.收款法借款C.加息法借款D.贴现法借款25.按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有( )。（分数：2.00）A.周转信贷协定B.信贷限额C.借款抵押D.补偿性余额26.短期借款的借款利率可以分为( )。（分数：2.00）A.优惠利率B.浮动优惠利率C.非优惠利率D.年
11、利率27.短期借款的利息支付方法可以分为( )。（分数：2.00）A.信贷限额法B.收款法C.加息法D.补偿性余额法28.下列选项关于短期借款利息的支付方法的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.借款企业可以用收款法、贴现法、加息法支付银行贷款利息B.银行向工商企业发放的贷款大都采用收款法C.采用贴现法贷款的有效年利率高于报价利率D.采用加息法报价利率高于企业所负担的有效年利率29.应付账款可分为( )。（分数：2.00）A.有代价信用B.免费信用C.展期信用D.折扣信用30.企业在选择银行时，重要的是要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑的有关因素包括( )。（分数：
12、2.00）A.银行对企业的态度B.贷款的专业化程度C.银行的稳定性D.银行对贷款风险的政策三、计算分析题(总题数：2，分数：12.00)31.C 企业在生产经营淡季，需占用 1250 万元的流动资产和 1875 万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加 650 万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。方案 1：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3400 万元，其余靠短期借款提供资金来源。方案 2：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3000 万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：(1)如采用方案 1，计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取
13、的是哪种营运资本筹资政策。(2)如采用方案 2，计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。(3)比较分析方案 1 与方案 2 的优缺点。（分数：6.00）_32.在生产经营淡季，福兴公司需占用流动资产和固定资产分别为 1500 万元和 2000 万元；在生产经营旺季，将会额外增加 800 万元的季节性存货需求。以下为福兴公司目前的两种营运资本筹资方案：(1)权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 4000 万元，其余靠短期借款提供资金来源。(2)权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3000 万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：(1)如采用
14、(1)计算福兴公司在营业旺季和营业淡季时的易变现率，分析财务的是哪种营运资本筹资政策。(2)如采用(2)计算福兴公司在营业旺季和营业淡季时的易变现率，分析财务的是哪种营运资本筹资政策。(3)分析比较方案 1 与方案 2 的优缺点。（分数：6.00）_营运资本筹资答案解析(总分：53.00，做题时间：90 分钟)一、单项选择题(总题数：19，分数：19.00)1.某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率(利息与可用贷款额的比率)高于名义利率(借款合同规定的利率)的是( )。A按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B按贴现法支付银行利息C按收款法支付银行利息D按加息法支付银行利息
15、（分数：1.00）A.B.C. D.解析：收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。银行向工商企业发放的贷款大都采用这种方法收息。在这种付息方式下，实际利率等于名义利率，故 C 项正确。2.企业制定营运资本筹资政策的目的是( )。A确定流动资产所需资金的短期来源和长期来源B确定流动资产所需资金中的短期来源和长期来源的比例C确定流动资产所需资金的短期来源D确定流动资产所需资金的长期来源（分数：1.00）A.B. C.D.解析：营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。制定营运资本筹资政策，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例，
16、故 B 项正确。3.甲公司在生产经营淡季占用流动资产为 400 万，长期资产为 400 万，在生产经营旺季流动资产为 500 万，长期资产为 400 万。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为 600 万。则其所采用的营运资本筹资政策是( )。A保守型筹资政策 B激进型筹资政策C配合型筹资政策 D配合或保守型筹资政策（分数：1.00）A.B. C.D.解析：企业采用激进型筹资政策的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要。该企业的永久性资产为 800 万，自发性负债和权益资本可提供的资金为 600 万，说明该企业还有 200 万的永久性资
17、产的资金需要靠临时性流动负债解决，所以属于激进型筹资政策。4.下列选项关于配合型筹资政策的说法中，错误的是( )。A对于长期性流动资产需求和长期资产，用长期负债筹集B短期投资由短期资金支持C长期投资由长期资金支持D临时性流动资产，用临时性负债筹集资金（分数：1.00）A. B.C.D.解析：配合型的筹资政策的特点是：对于临时性流动资产，用临时性负债筹集资金，也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金；对于长期性流动资产需求和长期资产，用长期负债和权益资本筹集。故 A 项不正确。5.在激进型筹资政策下，下列说法中正确的是( )。A临时性流动资产小于短期金融负债B长期资产、长期流动性资产之和
18、等于权益、长期债务、自发性流动负债之和C临时性流动资产等于短期金融负债D长期资产、长期流动性资产之和小于权益、长期债务、自发性流动负债之和（分数：1.00）A. B.C.D.解析：激进型筹资政策的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要。所以临时性流动资产小于短期金融负债，长期资产、长期流动性资产之和大于权益、长期债务、自发性流动负债之和。6.下列关于流动资产筹资政策的说法中，错误的是( )。A三种筹资政策中，保守型筹资政策临时性负债比重最小B激进型筹资政策的资本成本和风险收益均较低C保守型筹资政策的资本成本高，风险收益均低D三种筹资政策中，配合型筹
19、资政策的风险收益适中（分数：1.00）A.B. C.D.解析：在流动资产的三种筹资政策中，激进型筹资政策的资本成本低，风险收益均较高。7.下列选项中，关于流动资产筹资政策中易变现率的说法不正确的是( )。A配合型筹资政策在营业低谷时其易变现率为 1B激进型筹资政策在营业低谷时其易变现率小于 1C保守型筹资政策在营业低谷时其易变现率大于 1D易变现率=(权益+长期债务+经营性流动负债)经营流动资产（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：流动资产的资金来源，一部分是短期来源，另一部分是长期来源，后者是长期资金来源购买固定资产后的剩余部分。流动资产的筹资结构，可以用经营流动资产中长期筹资来源的比重
20、来衡量，该比率称为易变现率。易变现率=(权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产经营流动资产。故选项 D 不正确。8.商业信用筹资最大的优越性是( )。A不负担成本 B容易取得C一种持续性的信贷方式 D期限较短（分数：1.00）A.B. C.D.解析：商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。商业信用筹资最大的优越性在于容易取得，故 B 项正确。9.下列选项关于商业信用决策原则的说法中，错误的是( )。A放弃现金折扣的成本率大于短期借款利率(或短期投资收益率)，应选择享受折扣，即折扣期付款B放弃现金折扣的成本率小于短期借款利率(或短期投资收益率)，应选择放弃折扣
21、，即信用期付款C若展延付款所降低了的放弃折扣成本大于展延付款带来的损失，则不应选择展延付款D如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小(或所获利益最大)的一家（分数：1.00）A.B.C. D.解析：展延付款带来的损失主要是指因企业信誉恶化而丧失供应商乃至其他贷款人的信用，或日后招致苛刻的信用条件。若展延付款所降低了的放弃折扣成本大于展延付款带来的损失，则应选择展延付款。10.某企业计划购入一批原材料。供应商按 1/20、n/50 的条件卖给该企业一批 10 万元原材料，购进之后第 50 天付款，则相当于( )A以 12.12%的利息率借入 9900
22、0 元，使用期限为 30 天B以 12.12%的利息率借入 100000 元，使用期限为 30 天C以 12.12%的利息率借入 99000 元，使用期限为 20 天D以 12.12%的利息率借入 100000 元，使用期限为 30 天（分数：1.00）A. B.C.D.解析：企业放弃现金折扣，是一种有代价信用，企业要因此承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本，本题相当于以 12.12%的利息率借入 99000 元，使用期限为 30 天。根据公式：放弃折扣成本=11.下列选项关于应付票据的说法中，错误的是( )。A根据承兑人不同，可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票B应付票据利率一般低于银行借款利率C
23、应付票据的筹资成本低于银行借款成本D风险较小（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。应付票据的利率一般比银行借款的利率低且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，所以应付票据的筹资成本低于银行借款成本。应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风险较大，故 D 项错误。12.对借款企业来说，( )提高了借款的有效年利率。A信贷限额 B周转信贷协定C补偿性余额 D借款抵押（分数：1.00）A.B.C. D.解析：补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比(一般为10%20%)的最低存款余额。从银行的角
24、度讲，补偿性余额可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。对于借款企业来讲，补偿性余额则提高了借款的有效年利率，故 C 项正确。13.甲公司按年利率 6%，向银行借款 100 万元，银行要求维持贷款限额 10%的补偿性余额，该项借款的有效年利率则为( )。A6% B6.67% C10% D15%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：根据公式：有效年利率=(1006%)100-(10010%)=6.67%。14.对于借款企业下列关于有效年利率与报价利率的说法中，不正确的是( )。A在补偿性余额的条件下，有效年利率小于报价利率B在收款法付息的条件下，有效年利率等于报价利率C在贴现法付息的条件下，有效
25、年利率大于报价利率D在加息法付息的条件下，有效年利率大于报价利率（分数：1.00）A. B.C.D.解析：对于借款企业来讲，补偿性余额提高了借款的有效年利率。根据公式：有效年利率=报价利率(1-补偿性余额比率)，可知有效年利率大于报价利率，故 A 项错误。15.某企业按年利率 8%向银行取得一年期贷款 1000 万，银行要求贷款本息分 12 个月等额偿还，则该项借款的有效年利率大约为( )。A8% B12% C16% D18%（分数：1.00）A.B.C. D.解析：因为银行要求贷款本息分 12 个月等额偿还，在加息法的条件下有效年利率大约相当于报价利率的2 倍，则有效年利率为 16%。16.
26、在银行发放短期借款的信用条件中，有效年利率等于报价利率的是( )。A补偿性余额 B贴现法付息C收款法付息 D加息法付息（分数：1.00）A.B.C. D.解析：在银行发放短期借款的信用条件中，在收款法付息的条件下，有效年利率=(贷款额报价利率)贷款额=报价利率，故 C 项正确。17.对抵押贷款而言，银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的( )。A20%80% B30%90%C20%90% D10%90%（分数：1.00）A.B. C.D.解析：银行向财务风险较大的企业或对其信誉不甚有把握的企业发放贷款，有时需要有抵押品担保，以减少自己蒙受损失的风险。短期借款的抵押
27、品经常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券等。银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的 30%90%。18.下列选项中，( )不属于商业信用的具体形式。A预付账款 B应付账款C应付票据 D预收账款（分数：1.00）A. B.C.D.解析：商业信用的具体形式有：应付账款、应付票据、预收账款等。19.下列选项中，不属于商业信用筹资优点的是( )。A容易取得B无须办理筹资手续C若没有现金折扣或使用不带息票据则不负担成本D筹资成本低（分数：1.00）A.B.C.D. 解析：商业信用筹资最大的优越性在于容易取得。首先，对于多数企业来说，商业信用是一持续性的信贷形式，且无须正
28、式办理筹资手续。其次，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。商业信用筹资的缺点在于放弃现金折扣时所付出的成本较高。二、多项选择题(总题数：11，分数：22.00)20.某企业的临时性流动资产为 120 万元，经营性流动负债为 20 万元，短期金融负债为 100 万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.该企业采用的是配合型营运资本筹资政策B.该企业在营业低谷时的易变现率大于 1 C.该企业在营业高峰时的易变现率小于 1 D.该企业在生产经营淡季，可将 20 万元闲置资金投资于短期有价证券 解析：根据短期金融负债(100 万元)小于临
29、时性流动资产(120 万元)可知，该企业采用的是保守型筹资政策，故 A 项错误。21.下列选项中属于短期负债筹资的特点的有( )。（分数：2.00）A.筹资速度快，容易取得 B.筹资富有弹性 C.筹资成本较低 D.筹资风险低解析：短期负债筹资所筹资金的可使用时间较短，一般不超过 1 年。短期负债筹资具有如下一些特点：筹资速度快，容易取得；筹资富有弹性；筹资成本较低；筹资风险高。故 D 项不正确。22.若企业放弃现金折扣，则放弃现金折扣的成本与( )。（分数：2.00）A.折扣期的长短呈反比B.折扣期的长短呈正比 C.信用期的长短呈反比 D.折扣百分比的大小呈正比 解析：根据公式：放弃现金折扣成
30、本=23.按照目的和用途，短期借款可分为( )等。（分数：2.00）A.生产周转借款 B.收款法借款C.结算借款 D.临时借款 解析：短期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在 1 年以内的借款。我国目前的短期借款按照目的和用途分为若干种，主要有生产周转借款、临时借款、结算借款等。24.短期借款按照利息支付方法的不同可以分为( )。（分数：2.00）A.信用借款B.收款法借款 C.加息法借款 D.贴现法借款 解析：依利息支付方法的不同，分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款；依有无担保，分为抵押借款和信用借款等。25.按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有(
31、 )。（分数：2.00）A.周转信贷协定 B.信贷限额 C.借款抵押 D.补偿性余额 解析：按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有：周转信贷协定、信贷限额、借款抵押、补偿性余额、偿还条件、其他承诺。26.短期借款的借款利率可以分为( )。（分数：2.00）A.优惠利率 B.浮动优惠利率 C.非优惠利率 D.年利率解析：借款利率分为以下三种：优惠利率、浮动优惠利率、非优惠利率。27.短期借款的利息支付方法可以分为( )。（分数：2.00）A.信贷限额法B.收款法 C.加息法 D.补偿性余额法解析：短期借款的利率多种多样，利息支付方法也不一，银行将根据借款企业的情况选用。一
32、般来讲，借款企业可以用收款法、贴现法、加息法等三种方法支付银行贷款利息。28.下列选项关于短期借款利息的支付方法的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.借款企业可以用收款法、贴现法、加息法支付银行贷款利息 B.银行向工商企业发放的贷款大都采用收款法 C.采用贴现法贷款的有效年利率高于报价利率 D.采用加息法报价利率高于企业所负担的有效年利率解析：加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据报价利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额。由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本
33、金的半数，却支付全额利息。这样，企业所负担的有效年利率便高于报价利率大约 1 倍，故 D 项错误。29.应付账款可分为( )。（分数：2.00）A.有代价信用 B.免费信用 C.展期信用 D.折扣信用解析：与应收账款相对应，应付账款也有付款期、折扣等信用条件。应付账款可以分为：免费信用，即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用；有代价信用，即买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用；展期信用，即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。30.企业在选择银行时，重要的是要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑的有关因素包括( )。（分数：2.00）A.银行对企业的态度 B
34、.贷款的专业化程度 C.银行的稳定性 D.银行对贷款风险的政策 解析：选择银行时，重要的是要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑下列有关因素：银行对贷款风险的政策；银行对企业的态度；贷款的专业化程度；银行的稳定性。三、计算分析题(总题数：2，分数：12.00)31.C 企业在生产经营淡季，需占用 1250 万元的流动资产和 1875 万元的固定资产；在生产经营高峰期，会额外增加 650 万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。方案 1：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3400 万元，其余靠短期借款提供资金来源。方案 2：权益资本、长期债务和自发性负债始终
35、保持在 3000 万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：(1)如采用方案 1，计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。(2)如采用方案 2，计算 C 企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。(3)比较分析方案 1 与方案 2 的优缺点。（分数：6.00）_正确答案：(1)C 企业在营业低谷的易变现率=(3400-1875)/1250=1.22C 企业在营业高峰的易变现率=(3400-1875)/(1250+650)=0.8该方案采用的是保守型营运资本筹资策略。(2)C 企业在营业低谷的易变现率=(3000-18
36、75)/1250=0.9C 企业在营业高峰的易变现率=(3000-1875)/(1250+650)=0.59该方案采用的是激进型营运资本筹资策略。(3)方案 1 是一种风险和收益均较低的营运资本筹集政策。方案 2 是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策。)解析：32.在生产经营淡季，福兴公司需占用流动资产和固定资产分别为 1500 万元和 2000 万元；在生产经营旺季，将会额外增加 800 万元的季节性存货需求。以下为福兴公司目前的两种营运资本筹资方案：(1)权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 4000 万元，其余靠短期借款提供资金来源。(2)权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在 3000 万元，其余靠短期借款提供资金来源。要求：(1)如采用(1)计算福兴公司在营业旺季和营业淡季时的易变现率，分析财务的是哪种营运资本筹资政策。(2)如采用(2)计算福兴公司在营业旺季和营业淡季时的易变现率，分析财务的是哪种营运资本筹资政策。(3)分析比较方案 1 与方案 2 的优缺点。（分数：6.00）_正确答案：(1)淡季易变现率=旺季季易变现率=公司采取的是保守型的营运资本筹资政策。(2)淡季易变现率=旺季易变现率= )解析：
