财务与会计-投资管理(四)及答案解析.doc

1、财务与会计-投资管理(四)及答案解析(总分：88.00，做题时间：90 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.企业信用标准宽松，则( )。（分数：1.00）A.销售收入减少，机会成本减少B.销售收入减少，机会成本增加C.销售收入增加，机会成本增加D.销售收入不变，机会成本减少2.已知甲项目的投资额为 500万元，建设期为 1年，项目的预计使用年限为 10年，投产后 1至 5年每年的净现金流量为 90万元，第 6至 10年每年净现金流量为 80万元，贴现率为 10%，则该项目的净现值为( )万元。(PV 10%，1 =0.9091，PV 10%，5 =0.6209，PV

2、 10%，10 =0.3855，PVA 10%，5 =3.7908，PVA 10%，10 =6.1446)（分数：1.00）A.-12.34B.-18.66C.12.34D.18.663.甲公司现金收支状况比较稳定，预计全年(按 360天计算)需要现金 150 000元，现金与有价证券的转换成本为每次 600元，有价证券的年利率为 5%。甲公司最佳现金持有量下持有现金的总成本为( )元。（分数：1.00）A.1 500B.3 000C.2 000D.5 0004.某企业有一个投资项目，需要在项目起点投资 450万元，设备使用 10年，每年现金净流量 100万元。如果企业的资金成本为 16%，则

3、该项目的内含报酬率为( )。(PVA 18%，10 =4.4941，PVA 16%，10 =4.8332)（分数：1.00）A.17.32%B.16.12%C.17.97%D.17%5.当市场利率低于票面利率时，债券的价值与面值的关系是( )。（分数：1.00）A.债券价值等于面值B.债券价值小于面值C.债券价值大于面值D.以上三种情况都有可能6.某公司发行债券票面金额 100万元，期限 5年，票面利率 10%，每半年付息一次，目前市场利率 12%，则该债券的价值为( )万元。(已知 PV6%，10 =0.5584，PVA 6%，10 =7.3601)（分数：1.00）A.100B.120C.

4、103.62D.92.647.采用 ABC法对存货进行管理，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.金额大、数量少的存货应进行重点管理B.金额小、数量多的存货应进行总额灵活管理C.金额不大、数量也不多的存货应进行一般管理D.数量多的存货应进行重点管理8.为应付企业发生意外可能对现金的需要而持有现金是出于( )。（分数：1.00）A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.储备动机9.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期间、现金折扣和折扣期间等内容的是( )。（分数：1.00）A.信用条件B.收账政策C.信用标准D.客户资信程度10.预计明年现金需要量为 100万元，已知有价证券的报酬率为

5、 8%，每次将有价证券转换为现金的转换成本为 100元，则最佳现金持有量为( )元。（分数：1.00）A.47 000B.49 000C.52 000D.50 00011.某公司贴现发行债券，票面金额为 6 000元，期限为 5年，目前的市场利率为 10%，则该债券的价值为( )元。(PVA 10%，5 =3.7908，PV 10%，5 =0.6209)（分数：1.00）A.15 827.80B.3 725.4C.3 545.4D.4 015.412.甲公司购入 A股票准备长期持有，A 股票去年的每股股利为 2元，预计年股利增长率为 8%，当前每股市价为 40元，投资者要求的报酬率为 12%，

6、A 股票的价值为( )元。（分数：1.00）A.40B.42C.45D.5413.某企业拟投资 6 000万元，经预计，该投资项目有效期为 3年，各年现金净流量依次为 1 600万元、2 100万元、3 000 万元，则其投资回收率为( )。（分数：1.00）A.38.33%B.36.67%C.40%D.33.33%14.下列不属于股票投资的优点的是( )。（分数：1.00）A.流动性很强B.能增强企业实力C.能降低购买力损失D.投资收益高15.B公司采用固定股利政策，每年支付的股利为 0.5元，A 公司持有 B公司股票 3年后以 12元的价值对外出售，A 公司要求的必要报酬率为 9%，则 B

7、公司股票的价值为( )元。(PVA 9%，3 =2.5313，PV 9%，3 =0.7722)（分数：1.00）A.9.27B.9.52C.10.53D.12.4216.某公司一次性出资 240万元投资一固定资产项目，预计该固定资产投资项目投资当年可获净利 40万元，第 2年开始每年递增 5万元，固定资产使用 8年，按直线法计提折旧(不考虑净残值)，该投资项目的投资回收期为( )年。（分数：1.00）A.3.18B.6C.3.43D.4.1617.某公司拟发行 5年期债券进行筹资，债券票面金额为 200元，票面利率为 13%，每年年末付息一次，若市场利率为 10%，那么，该公司债券发行价格应为

8、( )元。(PV 10%，5 =0.6209，PVA 10%，5 =3.7908)（分数：1.00）A.222.7408B.222C.856.7208D.140.323418.某公司股票的面值为 10元，年股利率为 10%，预计未来的股利保持不变，企业打算永久持有，投资者要求的报酬率为 12.5%，则该股票的价值为( )元。（分数：1.00）A.5B.6C.8D.1019.根据投资回收期法判断项目可行的标准是( )。（分数：1.00）A.投资回收期小于固定资产的使用期限B.投资回收期大于固定资产使用期限的一半C.投资回收期不超过等于固定资产使用期限的一半D.投资回收期大于固定资产的使用期限20

9、.甲公司购买一台新设备用于生产新产品 A，设备价值为 45万元，使用寿命为 5年，期满无残值，按年数总和法计提折旧(与税法规定一致)。用该设备预计每年能为公司带来销售收入 38万元，付现成本 15万元。最后一年全部收回第一年垫付的流动资金 8万元。假设甲公司适用企业所得税税率为 25%，则该公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为( )万元。（分数：1.00）A.15B.18C.26D.26.4二、B多项选择题/B(总题数：18，分数：36.00)21.若用内含报酬率法评价某投资方案，判定该投资方案可行的标准是内含报酬率( )。（分数：2.00）A.大于零B.大于企业的资金成本C.大于 1D

10、.大于企业要求的最低报酬率E.小于企业要求的最低报酬率22.关于应收账款管理，下列说法正确的有( )。（分数：2.00）A.加快应收账款的周转速度是应收账款管理的一个重要目标B.应收账款会占用企业的资金，并产生收账费用和坏账损失，因此应收账款越少越好C.应收账款管理的目标是，在适当利用赊销额增加企业产品市场占有率的条件下控制应收账款的余额D.信用条件是用来衡量客户是否有资格享受商业信用所具备的基本条件E.对超过信用期限的客户通过派人催收等措施加紧收款，必要时行使法律程序，这属于积极的收账政策23.在考虑所得税的情况下，下列各项影响内含报酬率大小的有( )。（分数：2.00）A.投资总额B.各年

11、的付现成本C.各年的销售收入D.固定资产残值E.资金成本24.某投资方案的现值指数小于 1，说明( )。（分数：2.00）A.该方案的内含报酬率大于企业的资金成本B.该方案的内含报酬率小于企业的资金成本C.该方案净现值大于 0D.该方案净现值小于 0E.该方案现金流入量现值大于现金流出量现值25.关于现金的管理，下列说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.在满足需要的基础上，应尽量减少现金持有量B.在不影响商业信誉的情况下，尽可能推迟款项的支付，利用银行存款的浮游量C.应加快现金的周转速度D.持有现金的总成本包括持有成本、转换成本和短缺成本E.最佳现金持有量是使持有现金总成本最小的现金持有

12、量，可以采用存货模式来确定26.企业进行普通股股票投资的优点有( )。（分数：2.00）A.投资的安全性好B.财务风险低C.投资收益高D.流动性强E.没有固定的利息负担27.下列属于债券投资的优点的有( )。（分数：2.00）A.投资收益高B.投资收益比较稳定C.能降低购买力损失D.投资安全性好E.投资风险小28.构成投资项目现金流量的有( )。（分数：2.00）A.原始投资B.营业收入C.无形资产摊销费用D.收回原垫付的流动资金E.收回固定资产的残值29.下列属于直接投资的有( )。（分数：2.00）A.购买固定资产B.购买企业债券C.购买无形资产D.购买被投资企业股权E.购买国债30.下列

13、属于应收账款对企业影响的有( )。（分数：2.00）A.增加企业的竞争实力B.减少应收账款管理成本C.增加企业资金的占用D.减少企业盈利E.可能会产生坏账损失31.下列关于存货管理的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.库存的原材料越少越好B.企业应合理确定存货量，在保证生产的前提下减少存货C.企业应加强存货的日常控制，加快存货的周转速度D.批量订货可以使企业享受价格优惠措施，因此企业应该尽可能大量的订货E.企业持有存货可以满足季节性供给和需求的需要32.下列项目中，属于固定资产投资项目的现金流量包括的内容有( )。（分数：2.00）A.原始投资B.固定资产使用中的现金流量C.收回的固

14、定资产的残值D.固定资产折旧额E.收回的原垫付的流动资金33.影响债券价格的因素有( )。（分数：2.00）A.债券面值B.票面利率C.市场利率D.债券距到期日的时间E.实际收益率34.下列选项中，属于流动资产特点的有( )。（分数：2.00）A.实物形态的多样性B.周转速度慢C.循环周期长D.占用量具有波动性E.实物形态的易变性35.关于固定资产投资的决策方法，下列说法不正确的有( )。（分数：2.00）A.投资回收期一般不能小于固定资产使用期限的一半B.投资回收率是现金流入量与投资总额的比率C.内含报酬率大于企业资金成本的方案是可取的D.现值指数大于 0的方案是可取的E.净现值大于 0的方

15、案才是可取的，多个方案中应该选择净现值最大的方案投资36.下列有关信用期间的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.缩短信用期间可能增加当期现金流入量B.延长信用期间会扩大销售C.降低信用标准意味着将延长信用期间D.延长信用期间将增加应收账款的机会成本E.延长信用期间会增加坏账损失的可能性37.固定资产投资的特点有( )。（分数：2.00）A.单项资产投资的数额大B.周转速度快C.占用资金数额波动大D.对企业影响长远E.回收时间长38.甲公司拟以 600万元投资一项目，投产后年营业收入 180万元，营业成本 150万元，预计有效期 10年，按直线法计提折旧，无残值。所得税率为 25%，投

16、资人要求的必要报酬率为 10%，则该项目( )。(PVA10%，10 =6.1446)（分数：2.00）A.年营业现金净流量为 22.5万元B.投资回收期 7.28年C.现值指数小于 1D.内含报酬率小于 10%E.该项目可行三、B计算题/B(总题数：4，分数：32.00)某企业年销售产品收入为 3 600万元，企业销售利润率为 10%，其信用条件是：2/10，n/30，享受现金折扣的占 40%，其余享受商业信用。管理成本占销售收入的 1%，坏账损失占销售收入的 2%，收账费用占销售收入的 3%。企业为了扩大销售，决定在原方案的基础上将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”，预计销售收入

17、将增加 2 000万元。估计约有 60%的客户(按赊销额计算)会利用 2%的折扣；15%的客户会利用 1%的折扣，其余的享受商业信用。管理成本占原销售收入的比率变为 2%，坏账损失为原销售收入的 3%，收账费用为原销售收入的4%。企业预计在下一年度里销售利润率保持不变，资金成本率为 10%。根据上述资料，回答下列问题(计算结果保留两位小数)：（分数：8.00）(1).该公司目前信用政策下的平均收款时间为( )天。（分数：2.00）A.15B.20C.22D.30(2).在目前的信用政策下，企业的利润为( )元。（分数：2.00）A.95B.93.2C.115.2D.122(3).公司采用新的信

18、用政策，企业的利润为( )万元。（分数：2.00）A.123.07B.-56.4C.90.4D.108(4).比较新旧信用政策，企业应该选择( )。（分数：2.00）A.继续采用目前的信用政策B.采用新的信用政策C.两种信用政策的利润相等D.无法判断ABC企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有 X公司股票和 Y公司股票可供选择，ABC 企业只准备投资一家公司股票。已知 X公司股票现行市价为每股 8元，上年每股股利为 0.10元，预计以后每年以 6%的增长率增长。Y 公司股票现行市价为每股 6元，上年每股股利为 0.50元，股利政策将一贯坚持固定股利政策。ABC 企业所要求的报酬率为 8%。根据

19、上述资料回答下列问题：（分数：8.00）(1).利用股票估价模型，计算出 X公司股票价值为( )元。（分数：2.00）A.3.4B.3.8C.5.3D.5.6(2).利用股票估价模型，计算 Y公司股票价值为( )元。（分数：2.00）A.6.62B.25C.6.25D.6.00(3).ABC企业应选择投资( )。（分数：2.00）A.X公司股票B.Y公司股票C.均不选择D.无法判断(4).根据上述投资决策，假定 ABC公司持有该公司股票 5年后以 12元的价格售出，股票的价值为( )。(PVA8%，5 =3.9927，PV 8%，5 =0.6806)（分数：2.00）A.8.15B.9.43C

20、.10.16D.12.46黄河公司原有普通股 10 000万元、资金成本 10%，长期债券 2 000万元、资金成本 8%。现向银行借款 600万元，借款年利率为 6%，每年复利一次，期限为 5年，筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为 600万元的大型生产设备(无其他相关税费)，购入后即投入使用，每年可为公司增加利润总额 120万元。该设备可使用 5年，按平均年限法计提折旧，期满无残值。该公司适用企业所得税税率为 25%。向银行借款增加了公司财务风险，普通股市价跌至 14元，每股股利提高到 2.8元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长 1%。根据上述资料，回答下列问题

21、：（分数：8.00）(1).若该投资项目的经营收益期望值为 16%，标准差为 8%，经专业机构评估的风险报酬系数为 0.2，则该投资项目的风险报酬率为( )。（分数：2.00）A.1.6%B.3.2%C.10.0%D.20.0%(2).黄河公司新增银行借款后的综合资金成本为( )。（分数：2.00）A.9.40%B.9.49%C.18.15%D.18.30%(3).该投资项目的投资回收期为( )年。（分数：2.00）A.2.50B.2.86C.4.50D.5.00(4).经测算，当贴现率为 18%时，该投资项目的净现值为 15.84万元；当贴现率为 20%时，该投资项目的净现值为-5.17 万

22、元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为( )。（分数：2.00）A.18.50%B.19.15%C.19.35%D.19.51%蓝天公司现已拥有资金总额 2 000万元，其中股本 400万元(每股面值 1元、发行价格 5元)、长期债券 600万元(年利率为 8%)。蓝天公司为生产甲产品，急需购置一台价值为 500万元的 W型设备，该设备购入后即可投入生产使用。预计使用年限为 4年，预计净残值为 20万元，按年限平均法计提折旧。经测算，甲产品的单位变动成本(包括销售税金)为 120元，边际贡献率为40%，固定成本总额为 300万元，甲产品投产后每年可实现销售量 50 000件。为购置该设备，

23、现有甲、乙两个筹资方案可供选择：甲方案：按每股 5元增发普通股股票 100万股；乙方案：按面值增发 500万元的长期债券，债券票面年利率为 10%。该公司适用的所得税税率为 25%。蓝天公司的资金成本为 10%。已知当年限为 4年、年利率为 10%时，1 元的复利现值系数和终值系数分别为 0.683和 1.464，1 元的年金现值系数和终值系数分别为 3.17和 4.641。根据上述资料，回答下列问题：（分数：8.00）(1).若不考虑筹资费用，采用 EBIT-EPS分析方法计算，甲、乙两个筹资备选方案的每股收益无差别点的息税前利润为( )万元。（分数：2.00）A.292B.298C.268

24、D.318(2).蓝天公司购置 W型设备这一投资项目的投资回收期为( )万元。（分数：2.00）A.2.5641B.2.8965C.2.4561D.2.6981(3).蓝天公司购置 W型设备这一投资项目的净现值为( )万元。（分数：2.00）A.131.81B.138.23C.128.85D.129.81(4).若蓝天公司要求甲产品投产后的第二年其实现的税前利润总额比第一年增长 15%，在其他条件保持不变的情况下，应将甲产品的销售量提高为( )件。（分数：2.00）A.56 750B.57 075C.58 250D.50 975财务与会计-投资管理(四)答案解析(总分：88.00，做题时间：9

25、0 分钟)一、B单项选择题/B(总题数：20，分数：20.00)1.企业信用标准宽松，则( )。（分数：1.00）A.销售收入减少，机会成本减少B.销售收入减少，机会成本增加C.销售收入增加，机会成本增加 D.销售收入不变，机会成本减少解析：解析 信用标准越宽松，达到企业信用标准的客户就会越多，从而增加销售收入。另外应收账款也会随之增加，所以机会成本增加。2.已知甲项目的投资额为 500万元，建设期为 1年，项目的预计使用年限为 10年，投产后 1至 5年每年的净现金流量为 90万元，第 6至 10年每年净现金流量为 80万元，贴现率为 10%，则该项目的净现值为( )万元。(PV 10%，1

26、 =0.9091，PV 10%，5 =0.6209，PV 10%，10 =0.3855，PVA 10%，5 =3.7908，PVA 10%，10 =6.1446)（分数：1.00）A.-12.34B.-18.66 C.12.34D.18.66解析：解析 该项目的净现值=-500+(90PVA 10%，5 +80PVA10%，5 PV10%，5 )PV10%，1 =-500+(903.7908+803.79080.6209)0.9091=-18.66(万元)3.甲公司现金收支状况比较稳定，预计全年(按 360天计算)需要现金 150 000元，现金与有价证券的转换成本为每次 600元，有价证券的

27、年利率为 5%。甲公司最佳现金持有量下持有现金的总成本为( )元。（分数：1.00）A.1 500B.3 000 C.2 000D.5 000解析：解析 最佳现金持有量 =4.某企业有一个投资项目，需要在项目起点投资 450万元，设备使用 10年，每年现金净流量 100万元。如果企业的资金成本为 16%，则该项目的内含报酬率为( )。(PVA 18%，10 =4.4941，PVA 16%，10 =4.8332)（分数：1.00）A.17.32%B.16.12%C.17.97% D.17%解析：解析 根据内含报酬率计算公式，有：100PVA r，10 =450，所以，PVA r，10 =4.5由

28、于4.49414.54.8332，采用插值法： 贴现率 系数18% 4.4941r 4.516% 4.8332r=17.97%5.当市场利率低于票面利率时，债券的价值与面值的关系是( )。（分数：1.00）A.债券价值等于面值B.债券价值小于面值C.债券价值大于面值 D.以上三种情况都有可能解析：解析 当市场利率等于票面利率时，债券价值等于面值；当市场利率大于票面利率时，债券价值小于面值；当市场利率小于票面利率时，债券价值大于面值，所以选项 C正确。6.某公司发行债券票面金额 100万元，期限 5年，票面利率 10%，每半年付息一次，目前市场利率 12%，则该债券的价值为( )万元。(已知 P

29、V6%，10 =0.5584，PVA 6%，10 =7.3601)（分数：1.00）A.100B.120C.103.62D.92.64 解析：解析 P=100PV 6%，10 +1005%PVA6%，10 =55.84+36.8=92.64(万元)7.采用 ABC法对存货进行管理，下列说法不正确的是( )。（分数：1.00）A.金额大、数量少的存货应进行重点管理B.金额小、数量多的存货应进行总额灵活管理C.金额不大、数量也不多的存货应进行一般管理D.数量多的存货应进行重点管理 解析：解析 按照一定的标准，企业将存货划分为 A、B、C 三类，分类的标准有两个，一个是金额标准，金额大的为 A类，金

30、额小的为 C类；二是数量标准，数量多的为 C类，数量少的为 A类。A、B、C 三类存货分别实行重点管理、一般管理和总额灵活管理。所以选项 D的说法不正确。8.为应付企业发生意外可能对现金的需要而持有现金是出于( )。（分数：1.00）A.交易动机B.预防动机 C.投机动机D.储备动机解析：解析 企业在现金管理时，要考虑到可能出现的意外情况，为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业应准备一定的预防性现金。9.在企业应收账款管理中，明确规定了信用期间、现金折扣和折扣期间等内容的是( )。（分数：1.00）A.信用条件 B.收账政策C.信用标准D.客户资信程度解析：解析 信用条件是客户可以享受的优

31、惠条件，包括信用期间、折扣期间和现金折扣。10.预计明年现金需要量为 100万元，已知有价证券的报酬率为 8%，每次将有价证券转换为现金的转换成本为 100元，则最佳现金持有量为( )元。（分数：1.00）A.47 000B.49 000C.52 000D.50 000 解析：解析 Q*= =11.某公司贴现发行债券，票面金额为 6 000元，期限为 5年，目前的市场利率为 10%，则该债券的价值为( )元。(PVA 10%，5 =3.7908，PV 10%，5 =0.6209)（分数：1.00）A.15 827.80B.3 725.4 C.3 545.4D.4 015.4解析：解析 该债券的

32、价值=6 000PV 10%，5=6 0000.6209=3 725.4(元)12.甲公司购入 A股票准备长期持有，A 股票去年的每股股利为 2元，预计年股利增长率为 8%，当前每股市价为 40元，投资者要求的报酬率为 12%，A 股票的价值为( )元。（分数：1.00）A.40B.42C.45D.54 解析：解析 A 股票的价值=2(1+8%)/(12%-8%)=54(元)13.某企业拟投资 6 000万元，经预计，该投资项目有效期为 3年，各年现金净流量依次为 1 600万元、2 100万元、3 000 万元，则其投资回收率为( )。（分数：1.00）A.38.33% B.36.67%C.

33、40%D.33.33%解析：解析 投资回收率=年均现金净流量/投资总额，年均现金净流量=(1 600+2 100+3 200)/3=2 300(万元)，所以投资回收率=2 300/6 000=38.33%。14.下列不属于股票投资的优点的是( )。（分数：1.00）A.流动性很强B.能增强企业实力 C.能降低购买力损失D.投资收益高解析：解析 股票投资的优点是：投资收益高，能降低购买力损失，流动性很强，能达到控制股份公司的目的。选项 B能增强企业实力是股票筹资的优点，所以本题应选择 B。15.B公司采用固定股利政策，每年支付的股利为 0.5元，A 公司持有 B公司股票 3年后以 12元的价值对

34、外出售，A 公司要求的必要报酬率为 9%，则 B公司股票的价值为( )元。(PVA 9%，3 =2.5313，PV 9%，3 =0.7722)（分数：1.00）A.9.27B.9.52C.10.53 D.12.42解析：解析 股票价值=0.5PVA 9%，3 +12PV9%，3 =0.52.5313+120.7722=10.53(元)16.某公司一次性出资 240万元投资一固定资产项目，预计该固定资产投资项目投资当年可获净利 40万元，第 2年开始每年递增 5万元，固定资产使用 8年，按直线法计提折旧(不考虑净残值)，该投资项目的投资回收期为( )年。（分数：1.00）A.3.18 B.6C.

35、3.43D.4.16解析：解析 该项固定资产每年的折旧额=240/8=30(万元)，投资第一年的净现金流量=40+30=70(万元)，以后每年递增 5万元，前三年的累计现金净流量=70+75+80-240=-15(万元)，前四年的累计现金净流量=-15+85=70(万元)，所以投资回收期=3+15/85=3.18(年)。17.某公司拟发行 5年期债券进行筹资，债券票面金额为 200元，票面利率为 13%，每年年末付息一次，若市场利率为 10%，那么，该公司债券发行价格应为( )元。(PV 10%，5 =0.6209，PVA 10%，5 =3.7908)（分数：1.00）A.222.7408 B

36、.222C.856.7208D.140.3234解析：解析 本题中的债券为每年年末付息一次，所以债券价格P=IPVAk，n +APVk，n =20013%PVA10%，5 +200PV10%，5 =222.7408(元)。18.某公司股票的面值为 10元，年股利率为 10%，预计未来的股利保持不变，企业打算永久持有，投资者要求的报酬率为 12.5%，则该股票的价值为( )元。（分数：1.00）A.5B.6C.8 D.10解析：解析 股票价值=(1010%)/12.5%=8(元)19.根据投资回收期法判断项目可行的标准是( )。（分数：1.00）A.投资回收期小于固定资产的使用期限B.投资回收期

37、大于固定资产使用期限的一半C.投资回收期不超过等于固定资产使用期限的一半 D.投资回收期大于固定资产的使用期限解析：解析 根据投资回收期判断项目可行的标准是投资回收期不超过固定资产使用期限的一半，所以选项 C正确。20.甲公司购买一台新设备用于生产新产品 A，设备价值为 45万元，使用寿命为 5年，期满无残值，按年数总和法计提折旧(与税法规定一致)。用该设备预计每年能为公司带来销售收入 38万元，付现成本 15万元。最后一年全部收回第一年垫付的流动资金 8万元。假设甲公司适用企业所得税税率为 25%，则该公司最后一年因使用该设备产生的净现金流量为( )万元。（分数：1.00）A.15B.18C

38、.26 D.26.4解析：解析 最后一年折旧=451/15=3(万元)，最后一年的所得税=(38-15-3)25%=5(万元)，最后一年的净现金流量=38-15-5+8=26(万元)。二、B多项选择题/B(总题数：18，分数：36.00)21.若用内含报酬率法评价某投资方案，判定该投资方案可行的标准是内含报酬率( )。（分数：2.00）A.大于零B.大于企业的资金成本 C.大于 1D.大于企业要求的最低报酬率 E.小于企业要求的最低报酬率解析：解析 某一投资方案其内含报酬率大于企业的资金成本或者投资者要求的最低报酬率时，才是可行的，所以选项：BD 正确。22.关于应收账款管理，下列说法正确的有

39、( )。（分数：2.00）A.加快应收账款的周转速度是应收账款管理的一个重要目标 B.应收账款会占用企业的资金，并产生收账费用和坏账损失，因此应收账款越少越好C.应收账款管理的目标是，在适当利用赊销额增加企业产品市场占有率的条件下控制应收账款的余额 D.信用条件是用来衡量客户是否有资格享受商业信用所具备的基本条件E.对超过信用期限的客户通过派人催收等措施加紧收款，必要时行使法律程序，这属于积极的收账政策解析：解析 应收账款会占用企业的资金，并产生收账费用和坏账损失，但不是越少越好，应满足适当利用赊销额增加企业产品市场占有率的条件，所以选项 B不正确；信用标准是用来衡量客户是否有资格享受商业信用

40、所具备的基本条件，所以选项 D不正确。23.在考虑所得税的情况下，下列各项影响内含报酬率大小的有( )。（分数：2.00）A.投资总额 B.各年的付现成本 C.各年的销售收入 D.固定资产残值 E.资金成本解析：解析 内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值等于现金流出量现值的贴现率，因为投资总额和付现成本都会影响现金流出量的数额，销售收入和固定资产残值会影响现金流入量的数额，它们都会影响内含报酬率的大小，所以选项 ABCD正确。资金成本对内含报酬率的计算没有影响，所以选项 E不正确。24.某投资方案的现值指数小于 1，说明( )。（分数：2.00）A.该方案的内含报酬率大于企业的资金成本B.该

41、方案的内含报酬率小于企业的资金成本 C.该方案净现值大于 0D.该方案净现值小于 0 E.该方案现金流入量现值大于现金流出量现值解析：解析 现值指数是现金流入量现值与现金流出量现值的比率，现值指数小于 1，说明现金流入量现值小于现金流出量现值，净现值小于 0，所以选项 D正确；内含报酬率是使项目的净现值等于 0的贴现率，贴现率与净现值反向变动，因为净现值小于 0，所以该方案的内含报酬率小于企业的资金成本，所以选项 B正确。25.关于现金的管理，下列说法中正确的有( )。（分数：2.00）A.在满足需要的基础上，应尽量减少现金持有量 B.在不影响商业信誉的情况下，尽可能推迟款项的支付，利用银行存

42、款的浮游量 C.应加快现金的周转速度 D.持有现金的总成本包括持有成本、转换成本和短缺成本E.最佳现金持有量是使持有现金总成本最小的现金持有量，可以采用存货模式来确定 解析：解析 现金的持有总成本=持有成本+转换成本，不考虑短缺成本，所以选项 D不正确。26.企业进行普通股股票投资的优点有( )。（分数：2.00）A.投资的安全性好B.财务风险低C.投资收益高 D.流动性强 E.没有固定的利息负担解析：解析 选项 A是债券投资的优点，选项 BE属于股票筹资的优点。27.下列属于债券投资的优点的有( )。（分数：2.00）A.投资收益高B.投资收益比较稳定 C.能降低购买力损失D.投资安全性好

43、E.投资风险小 解析：解析 债券投资具有以下优点：投资收益比较稳定，投资安全性好，风险小。债券投资的缺点表现在：购买债券不能达到参与和控制发行企业经营管理活动的目的，所以选项 BDE正确。投资收益高，能降低购买力损失属于股票投资的优点，所以选项 AC不正确。28.构成投资项目现金流量的有( )。（分数：2.00）A.原始投资 B.营业收入 C.无形资产摊销费用D.收回原垫付的流动资金 E.收回固定资产的残值 解析：解析 无形资产摊销费用属于非付现费用(与折旧的性质相同)，不属于投资项目现金流量的内容，所以选项 C不正确。29.下列属于直接投资的有( )。（分数：2.00）A.购买固定资产 B.

44、购买企业债券C.购买无形资产 D.购买被投资企业股权E.购买国债解析：解析 直接投资是把资金投放于生产经营中，以获取收益的投资；间接投资是把资金投放于证券等金融资产，以获取投资收益和资本利息的投资，因此购买固定资产和无形资产属于直接投资，不属于间接投资，所以选项 AC正确。30.下列属于应收账款对企业影响的有( )。（分数：2.00）A.增加企业的竞争实力 B.减少应收账款管理成本C.增加企业资金的占用 D.减少企业盈利E.可能会产生坏账损失 解析：解析 应收账款对于企业的有利影响是增加企业的竞争力，促进产品销售，增加企业盈利，所以选项 A正确，选项 D不正确。不利影响是占用企业资金；在管理应

45、收账款时增加成本；部分应收账款可能出现坏账损失，所以选项 CE正确。31.下列关于存货管理的说法中，正确的有( )。（分数：2.00）A.库存的原材料越少越好B.企业应合理确定存货量，在保证生产的前提下减少存货 C.企业应加强存货的日常控制，加快存货的周转速度 D.批量订货可以使企业享受价格优惠措施，因此企业应该尽可能大量的订货E.企业持有存货可以满足季节性供给和需求的需要 解析：解析 企业应合理确定存货量，在保证生产的前提下减少存货，但并不是越少越好，所以选项 A不正确；批量订货可以使企业享受价格优惠措施，但是购买了过多的存货也会发生存储和成本等，因此也不是购买的越多越好，选项 D不正确。3

46、2.下列项目中，属于固定资产投资项目的现金流量包括的内容有( )。（分数：2.00）A.原始投资 B.固定资产使用中的现金流量 C.收回的固定资产的残值 D.固定资产折旧额E.收回的原垫付的流动资金 解析：解析 固定资产的折旧额虽然在会计核算中确认为费用，但是并不产生现金流量，所以选项 D不正确。33.影响债券价格的因素有( )。（分数：2.00）A.债券面值 B.票面利率 C.市场利率 D.债券距到期日的时间 E.实际收益率解析：解析 债券价值=票面值票面利率PVA k，n +票面值PV k，n ，因此，选项 ABCD都会影响债券的价格。34.下列选项中，属于流动资产特点的有( )。（分数：

47、2.00）A.实物形态的多样性 B.周转速度慢C.循环周期长D.占用量具有波动性 E.实物形态的易变性 解析：解析 流动性强是流动资产的基本特征，具体表现在以下几个方面：周转速度快，循环周期短；实物形态的多样性与易变性；流动资产占用量具有波动性。所以选项 ADE正确。35.关于固定资产投资的决策方法，下列说法不正确的有( )。（分数：2.00）A.投资回收期一般不能小于固定资产使用期限的一半 B.投资回收率是现金流入量与投资总额的比率 C.内含报酬率大于企业资金成本的方案是可取的D.现值指数大于 0的方案是可取的 E.净现值大于 0的方案才是可取的，多个方案中应该选择净现值最大的方案投资解析：

48、解析 投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半，所以选项 A的说法不正确；投资回收率是年均现金净流量与投资总额的比率，所以选项 B的说法不正确；现值指数大于 1的方案才是可取的，所以选项 D的说法不正确。36.下列有关信用期间的表述中，正确的有( )。（分数：2.00）A.缩短信用期间可能增加当期现金流入量 B.延长信用期间会扩大销售 C.降低信用标准意味着将延长信用期间D.延长信用期间将增加应收账款的机会成本 E.延长信用期间会增加坏账损失的可能性 解析：解析 信用期间是企业允许客户从购买商品到付款的最长时间。缩短信用期，平均收现期缩短，可能使当期现金流入量增加，选项 A正确；延长信用期

49、，会吸引更多的顾客购买，可以在一定程度上扩大销售量，但是也会带来不良后果，一是平均收现期延长，应收账款占用资金的机会成本增加，所以选项BD正确；二是使得坏账损失和收账费用增加，所以选项 E正确。信用标准和信用期间是两项不同的决策，二者无必然联系，所以，选项 C不正确。37.固定资产投资的特点有( )。（分数：2.00）A.单项资产投资的数额大 B.周转速度快C.占用资金数额波动大D.对企业影响长远 E.回收时间长 解析：解析 固定资产投资的特点包括：单项资产投资的数额大；回收时间长；对企业影响长远，所以选项 ADE正确；选项 BC是流动资产的特点。38.甲公司拟以 600万元投资一项目，投产后年营业收入 180万元，营业成本 150万元，预计有效期 10年，按直线法计提折旧，无残值。所得税率为 25%，投资人要求的必要报酬率为 10%，则该项目( )