1、国际金融练习试卷 5 及答案与解析一、单项选择题1 如果进口合同不得不用硬币计价,而出口合同又不得不用软币计价了,那么,( )。（A）应运用压价保值法和加价保值法进行补救（B） A 中所提出的保值方法也称为币值调整法（C）价格调整的适度性取决于交易主体主观意愿（D）信贷交易中的债权债务人不能运用这一方法防范外汇风险2 LSI 法与 BSI 法十分相似 ,它们的区别仅在于( )。（A）第二步的做法不同（B）同一种做法的不同名称（C）第三步的做法不同（D）前者要求对方提前支付外汇3 国际利率风险是指( )。（A）利率波动即实际利率偏离预计利率给国际借贷市场参与者带来的经济损失（B）利率波动即实际利
2、率偏离预计利率给国际借贷市场参与者带来的经济损失的可能性（C）利率波动即实际利率偏离预计利率给国际借贷市场参与者带来经济损失或意外收益的现实性（D）利率波动即实际利率偏离预计利率给国际借贷市场参与者带来的经济损失或意外收益的可能性4 在国际借贷市场上买入对自己有利的债权或卖出对自己不利的债务,都可以控制国际利率风险,那么,( )。（A）可以摆脱对未来汇率预测的主观性风险（B）它通过调整受险头寸控制利率风险,是一种风险转移型的防险手段（C）只适用于控制单一国际利率风险（D）运用这种方法一定能减少损失、获取收益5 下列选项中不属于利率风险管理中的衍生金融工具交易的是( )。（A）远期利率交易（B）
3、利率期货期权（C）远期利率协议（D）利率互换交易6 在利率期权合约中,不会载明下列选项中的( )。（A）协定汇率（B）期权费（C）交易金额（D）到期月份及交割日7 利率期权合约中的协定价格是指( )。（A）外国货币的汇率（B）外国货币的利率（C）短期利率期货的价格（D）短期利率期货的面值8 卖方信贷下,贸易合同的付款条件是( )。（A）D/P（B） D/A（C）即期付款（D）延期付款9 托收支付方式下,出口人出具汇票委托银行收取贷款,其使用的汇票种类和托收性质是( )。（A）商业汇票,属于商业信用（B）银行汇票,属于银行信用（C）商业汇票,属于银行信用（D）银行汇票,属于商业信用10 买方信贷
4、下,进出口商贸易合同的付款条件是( )。（A）见票后 180 天付款（B） D/P180 天付款（C）交单后即期付款（D）延期付款11 在( )下,贸易合同的设备价款较低。（A）进口商银行对出口商发放的卖方信贷（B）出口商银行对进口商发放的买方信贷（C）进口商银行对出口商银行发放的卖方信贷（D）福费廷12 以下贸易融资方式中,哪一项可以免除出口商的信贷风险?( )。（A）延期付款（B）即期付款（C）买方信贷（D）保付代理(承购应收账款)二、多项选择题13 出口信贷的特点有哪些?( ) 。（A）出口信贷是由专门的政府出口信贷机构提供的（B）出口信贷的优惠利差虽然是由出口国政府补贴的,但对信贷资金
5、一般不规定指定用途（C）出口信贷都不是全额贷款（D）出口信贷是政府为支持和扩大本国资本货物的出口而提供的优惠信贷（E）融资的实现以保险机制健全为基础14 买方信贷的贷款原则是( )。（A）买方信贷资金只能用于向发放信贷国家的出口商进行支付（B）仅限于支付在贷款发放国生产的部件达到一定比例以上的资本货物（C）实行分期偿还（D）贷款合同独立于贸易合同（E）贫穷国家的还款期限比富裕国家长15 与卖方信贷相比买方信贷的特点有哪些?( )。（A）进口商更容易了解进口设备的真实成本和价格构成（B）出口商省去了联系信贷的麻烦（C）出口商的资产负债表不会受到不利影响（D）出口方银行贷款给进口方银行比贷款给本国
6、出口商承担的信贷风险要小（E）进口方对贷款的使用不受约束16 下列关于买方信贷货币的叙述正确的有哪几项?( )。（A）提供贷款国家的货币与美元共用,而且利率相同（B）提供贷款国家的货币与美元共用,但不同货币利率不同（C）只使用提供贷款国家的货币（D）只使用提供贷款国家的货币或美元、任选其一（E）使用一揽子货币17 出口信贷利率标准中提到的 OECD 国家利率类型 ( )。（A）1996 年以前包括按照 SDR 结构计算出的美元、英镑、日元、法国法郎和德国马克政府债券收益率的加权平均数（B）是指伦敦隔夜同业拆借利率（C）是是指按照 SDR 的结构计算出的美元、英镑、日元、法国法郎和德国马克政府债
7、券收益率的算术平均数（D）就是所谓的“ 商业参考利率”（E）是单一货币利率18 关于买方信贷利率,正确的说法有( )。（A）可以使用 LIBOR,LIBOR 高于 OECD 类型（B）加拿大类型利率低于 OECD 类型（C）在美国,由进出口银行提供的资金与由商业银行提供的资金使用不同的利率（D）模式利率已经停止使用（E）商业参考利率每年 1 月 15 日和 7 月 15 日进行调整19 要利用买方信贷时,当事人之间可能需要签定的协议有( )。（A）进出口商之间的真实贸易合同（B）进口商银行与进口商签订的具体贷款协议（C）进 /出口双方银行间签订的总贷款协议（D）出口商银行与进口商签订的具体贷款
8、协议（E）进口方银行与出口商签订的具体贷款协议20 在我国,使用好买方信贷应该注意以下问题( )。（A）人民币配套资金要落实（B）落实好偿还信贷的外汇来源（C）注意与中国进出口银行取得联系和认可（D）争取全额贷款（E）防止对方按延期付款进行报价三、案例分析题21 香港某进口商于 2003 年 6 月底与美国某公司签订了一份进口机器设备的合同,价款为 50 万美元,在 10 月底进行支付。该香港进口商担心 10 月底美元汇率上涨会给自己带来损失,于是决定通过外币期权交易来防范外汇风险。现在假设:在签订期权合约时,即期汇率为 1 美元=7.78 港元,期权合约的执行价格为 1 美元=7.76 港元
9、,每张合约的价值是 5 万美元,到 10 月底的期权费是 50 万美元按市场即期汇率兑换港币金额的 0.6%。试问香港进口商如何买卖期权,假设 10 月底的市场汇率分别为 1美元兑换 7.89 港币、7.76 港币、7.65 港币,香港进口商应该如何操作、相应的损益是多少?22 某英国公司 90 天后有一笔 235600 美元的出口贷款收入,为防止 90 天后美元汇率下跌,该公司利用远期外汇交易防止外汇风险,确保英镑收入。当天伦敦市场的外汇牌价是:美国即期汇率 1.3048/74,3 个月远期贴水 1.3-1.4 美分。请回答:(1)伦敦的外汇牌价是什么标价方法,含义是什么?(2)英国公司利用
10、远期外汇交易能确保的英镑收入是多少?23 西敏斯特银行计划在 3 个月后,借进一笔 1500 万美元,期限为 90 天的资金该银行预测,在借款期限内,LIBOR 将由目前的 7.5%上升到 8%为防止利息支出增加而抬高筹资成本,该银行与大通曼哈顿银行签订了一份远期利率协议,协议利率为7.5%请回答:(1)两个银行应该分别支付什么利率?(2)到期时如果 LIBOR 分别是 8%和 6%,清算资金如何流动?(3)除了选择远期利率协议外,西敏斯特银行还可以选择什么衍生工具同时规避全部的时间和价值风险?24 1998 年 6 月,德国 ABC 公司 90 天后有一笔 5000 美元的应付账款,为防止美
11、元对马克汇价波动的风险,ABC 公司决定采用 BSI 法防止外汇风险 (不考虑利息因素)。已知当时法兰克福市场即期汇率为 1 美元=1.7110/15 马克。请按 BSI 法的操作步骤说明,ABC 公司如何达到保值目的。国际金融练习试卷 5 答案与解析一、单项选择题1 【正确答案】 A【知识模块】 国际金融2 【正确答案】 D【知识模块】 国际金融3 【正确答案】 D【知识模块】 国际金融4 【正确答案】 B【知识模块】 国际金融5 【正确答案】 A【知识模块】 国际金融6 【正确答案】 A【知识模块】 国际金融7 【正确答案】 C【知识模块】 国际金融8 【正确答案】 D【知识模块】 国际金
12、融9 【正确答案】 A【知识模块】 国际金融10 【正确答案】 C【知识模块】 国际金融11 【正确答案】 B【知识模块】 国际金融12 【正确答案】 D【知识模块】 国际金融二、多项选择题13 【正确答案】 A,C,D,E【知识模块】 国际金融14 【正确答案】 A,B,C,E【知识模块】 国际金融15 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 国际金融16 【正确答案】 B,C,D【知识模块】 国际金融17 【正确答案】 A,D,E【知识模块】 国际金融18 【正确答案】 A,C,D【知识模块】 国际金融19 【正确答案】 A,B,C,D【知识模块】 国际金融20 【正确答案】 A,B,C
13、,E【知识模块】 国际金融三、案例分析题21 【正确答案】 (1)香港公司在 6 月底的做法应该是从银行买进 10 个买进美元的期权合约?(2)如果到 10 月底,市场上即期汇率变为 1 美元=7.8900 港元,该香港进口商选择执行该期权合约,从而节约进口成本 41330 港元?(3)如果到 10 月底,市场上即期汇率变为 1 美元=7.7600 港元,该香港进口商选择放弃或执行该期权合约的效果是一样的,都是增加进口成本 2.328 万港元(4)如果到 10 月底,市场上即期汇率变为 1 美元=7.6500 港元,该香港进口商选择放弃执行该期权合约,但是期权费增加了进口成本 2.295 万港
14、元?【知识模块】 国际金融22 【正确答案】 (1)伦敦外汇市场的牌价是间接标价法,“美国” 指英镑对美元的汇价?计算贴水后 ,美元 3 个月远期的实际汇率是 :卖出价 1.3178,买入价 1.3214?即期的卖出价是 1.2918,买入价是 1.2934?(2)该英国公司为减缓汇率波动风险,卖出 3 个月后将收进的 235600 英镑,届时可以确保英镑收入为 178295.74 英镑,这个数字是根据 3 个月远期汇率买入价折算的?【知识模块】 国际金融23 【正确答案】 (1)西敏斯特银行作为远期利率协议的买方应支付固定利率; 大通曼哈顿银行支付远期利率?(2)到期时如果 LIBOR 是
15、8%,则清算差额应该由大通曼哈顿银行通过清算所支付给西敏斯特银行;如果 LIBOR 是 6%,清算资金由西敏斯特银行通过清算所支付给大通曼哈顿银行?(3)西敏斯特银行除了选择远期利率协议外,还可以选择利率看涨期权交易和利率互换,来实现同时规避全部的时间和价值风险?【知识模块】 国际金融24 【正确答案】 (1)ABC 公司使用 BSI 法的第一步是先借 8557.5 马克,借款的金额依据是:由于该公司需要换取 5000 美元,而德国银行的美元卖出汇率是 1.7115,所以需要 1.71155000=8557.5 马克?(2)第二步,ABC 公司与银行签订卖出马克?买进美元的即期外汇合同?按照美元与马克的卖出汇率 1.7115 计算,ABC 公司可以获得 5000 美元?(3)第三步,ABC 公司以上述获得的确切货币金额,投资于三个月的美元大额定期存单 ,或者投资于三个月的美元债券,到期以美元货币市场的本息收入来支付应付账款?【知识模块】 国际金融
