1、财务预测与计划练习试卷 4 及答案与解析一、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。1 某公司 2005 年 1 月 31 日的资产负债表部分数据如下： 补充资料如下： (1)销售额的预算数：2 月份 120000 元、3 月份 140000 元； (2)预计销售当月收回货款60%，次月收回 39.8% ，其余 0.2%收不回来；(3) 毛利为销售额的 30%，每月进货为下月计划销售额的 70%；(4)每月用现金支付的其他费用为 20000 元，每月折旧6000 元；(5)所得税税率
2、40%。 要求(1)计算 2 月份预算的现金期末余额；(2)计算2 月份的预计净利润；(3)计算 2 月 28 日的应收账款计划余额。 2 已知：某公司 2004 年第 13 月实际销售额分别为 38000 万元、36000 万元和41000 万元，预计 4 月份销售额为 40000 万元。每月销售收入中有 70%能于当月收现，20% 于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为 10%，并于当月以现金交纳。该公司 3 月末现金余额为 80 万元，应付账款余额为 5000 万元(需在 4 月份付清)，不存在其他应收应付款项。 4 月份有关项
3、目预计资料如下：采购材料 8000 万元(当月付款 70%)；工资及其他支出 8400 万元(用现金支付)；制造费用 8000 万元(其中折旧费等非付现费用为 4000 万元)；营业费用和管理费用 1000 万元(用现金支付)；预交所得税1900 万元；购买设备 12000 万元(用现金支付)。现金不足时，通过向银行借款解决。4 月末现金余额要求不低于 100 万元。要求根据上述资料，计算该公司 4 月份的下列预算指标：(1)经营性现金流入。(2)经营性现金流出。(3)现金余缺。(4)应向银行借款的最低金额。(5)4 月末应收账款余额。 3 ABC 公司 2005 年有关的财务数据如下：要求假
4、设该公司实收资本一直保持不变。(1)假设 2006 年计划销售收入为 3000 万元，需要补充多少外部融资(保持目前的股利支付率、销售净利率和资产周转率不变)?(2)假设 2006 年不能增加借款，也不能发行新股预计其可实现的销售增长率。(3)若股利支付率为零，销售净利率提高到 20%，目前销售额为 4000 万元，需要筹集补充多少外部融资(保持其他财务比率不变)? 4 某公司 2005 年销售收入为 425000 元，实现净利 21250 元，发放现金股利 8500元，公司尚有剩余生产能力。该公司 2002 年末资产负债表如下： 资产负债表中流动资产、应付账款、应交税金与销售变动有关。 若该
5、公司 2006 年预计销售收入为 500000元，并保持 2005 年的股利支付率。2006 年折旧提取数为 3000 元，零星资金需要量为 10000 元。 要求 (1)按销售百分比法预测计划年度融资需求； (2)计算外部融资销售增长比，并用计算结果验证外部融资需求； (3)计算内含增长率； 5 某公司 2005 年资产负债表(简表)如下：假设流动资产和固定资产都随销售额变动，并假设成正比例关系，应付账款和预提费用与销售额成正比，而其他负债项目如短期借款，应付票据，长期负债以及股东权益项目，则与销售无关。该公司 2005 年的销售收入为 4000 万元，销售净利率为 5%，股利支付率为 30
6、%，预计 2006 年的销售收入为 5000 万元。要求回答以下各不相关的问题：(1)若保持2005 年的销售净利率和股利支付率不变，计算明年的外部融资额；(2)若预计明年销售增长 5%，其他条件不变，计算外部融资销售增长比；(3)若预计明年通货膨胀率为 10%，公司销售增长 5%，其销售的名义增长率为多少?(4)若预计明年通货膨胀为 10%，销售的实际增长率为零，计算外部融资额；(5)假设 2006 年不能增加借款，也不能发行新股，预计其可实现的销售增长率；(6)若股利支付率为零，销售净利率提高到 8%，目标销售额为 6500 万元，需要筹集补充多少外部融资。(保持其他财务比率不变)二、综合
7、题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。6 公司 2005 的主要财务数据如下表： 要求根据上表资料计算下列指标：(1)假设某公司在今后可以维持 2005 年经营效率和财务政策，且不增发新股，请依次回答下列问题。2006 年的预期销售增长率是多少 ?今后的股利增长率是多少?总资产增长率是多少? 假设该公司 2005 年末的股价是 50 元，股东预期的报酬率是多少? (2)假如 2006 年计划销售增长率为 30%，公司拟通过提高销售净利率或资产负债率来解决资金的不足，请分别计算销售净利率、资产
8、负债率达到多少时才能满足销售增长所需的资金。计算时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率不变，公司不增发新股。 7 某企业财务报表有关数据如下表： 要求 根据上表资料计算下列指标： (1)计算 2005 年度销售净利率、总资产周转率、收益留存率、资产负债率、产权比率、权益乘数、净资产收益率； (2)计算 2005 年度期初权益期末总资产乘数和可持续增长率。 (3)保持 2005 年的全部财务比率，2004 年可实现的销售额是多少? (4)假设公司 2006 年计划销售增长 15%。公司拟通过提高销售净利率或提高资产负债率来解决资金不足问题。计算分析时假设除正在考察的财务比率之外其他财务比率均
9、保持不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖了负债利息。并且公司不打算发行新的股票。分别计算销售净利率、资产负债率达到多少时可以满足销售增长所需资金。 财务预测与计划练习试卷 4 答案与解析一、计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。1 【正确答案】 (1)2 月 28 日现金余额；本月销售现金收入；本月销售额 X 当月收现百分比12000060%72000(元)收回上月销售货款79600(元)购货支出下月计划销售额70%14000070%98000(元)其他现金支出20000(元)期初
10、现金余额40000(元)期末现金余额期初现金余额本月销售现金收入收回上月货款购货支出其他现金支出400007200079600980002000073600(元)(2)2 月份的预计净利润销售收入120000(元)销售成本120000(130%)84000(元)毛利36000(元)其他费用20000(元)折旧6000(元)利润总额3600020000600010000(元)净利润10000(140%)6000(元)(3)2 月 28 日应收账款的计划余额应收账款期末余额2 月份销售收入次月收回当月销售额的百分比12000039.8%47760(元)【知识模块】 财务预测与计划2 【正确答案】
11、(1)经营性现金流入3600010%4100020%4000070%39800(万元)(2)经营性现金流出(800070% 5000) 8400(80004000)10004000010%190029900(万元)(3)现金余缺803980029900120002020( 万元)(4)应向银行借款的最低金额20201002120(万元)(5)4 月末应收账款余额4100010%4000030%16100(万元)(说明：3 月份收入 41000 万元，3 月收到现金 70%，4 月份收回 20%，尚有 10%未收回) 【知识模块】 财务预测与计划3 【正确答案】 (1)融资需求(资产销售百分比
12、新增销售额 )( 负债销售百分比新增销售额)计划销售净利率预计销售额(1 股利支付率)100%100020%100010%3000(120%)560( 万元)(2)资产销售百分比负债销售百分比销售净利率(1+增长率)增长率 收益留存率100% 20%10%(1+增长串)增长率80%销售增长率11.11%(3)计算需要筹集补充的外部融资：融资需求(4000 2000)(100%20%)4000 20%100%1600800800(万元)【知识模块】 财务预测与计划4 【正确答案】 (1)资产销售百分比(10000+75000+100000)/42500043.53%负债销售百分比(5000025
13、000)/42500017.65%销售净利率21250/4250005%股利支付率8500/21250=40%新增销售额50000042500075000(元)融资需求75000(43.53%-17.65%)-5000005%(1-40%)-3000+1000019410150003000+1000011410(元)(2)2006 年销售收入增长百分比(500000425000)42500017.64%外部融资销售增长比43.53%17.65%5%(117.64%) 17.64%60%25.88%20%5.88%外部融资需求750005.88%10000-300011410(元)(3)计算内含
14、增长率43.53%-17.65%-5%(1增长率 )增长率60%0内含增长率13.11%【知识模块】 财务预测与计划5 【正确答案】 (1)流动资产销售百分比826/4000100%20.65%固定资产销售百分比1534/4000100% 38.35%应付款项销售百分比210/4000100%5.25%预提费用销售百分比12/4000100% 0.3% 融资需求(59%1000)(5.55%1000)5000 5%(1-30%)590 55.5175359.5( 万元)(2)外部融资销售增长比59%-5.55%5%(1.05/0.05)0.7100% 53.45%-73.5%-20.05%(3
15、)销售的名义增长率(110%)(15%)115.5%(4)外部融资销售比53.45%5%1.1/0.10.753.45%38.5%14.95%外部融资额400010%14.95%59.80(万元) 增长率7.01%(6)融资需求2500(59%5.55%)65008%100%1336.25 520816.25(万元)【知识模块】 财务预测与计划二、综合题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。6 【正确答案】 (1) 2006 年预期销售增长率的计算销售净利率12525005%总资产周转率250
16、06254(次)权益乘数625312.52 收益留存率62.512550% 或: 期初权益期末资产乘数625(312.562.5)2.5 可持续增长率5%42.550%25% 股利增长率和总资产增长率都等于可持续增长率即为 25%股东预期报酬率下期股利/当前股价股利增长率(62.5250)(125%)/5025%25.63%(2)提高销售净利率总资产销售收入/总资产周转率2500(1 30%)4812.5(万元)权益资金总资产/权益乘数 812.52 406.25(万元) 留存收益期末权益期初权益 406.25312.5 93.75(万元) 净利留存收益/留存收益率 93.75/50%187.
17、50( 万元 ) 销售净利率 187.503250 5.77% 提高资产负债率 净利润销售收入销售净利率 2500(1+30%)5% 162.5(万元) 留存收益净利润收益留存率 162.550%81.25(万元) 期末股东权益期初股东权益留存收益 312.5081.25 393.75(万元) 期末总资产销售收入/ 总资产周转率 2500(130%)4 812.50(万元) 期末负债期末资产期末股东权益 812.5393.75418.75(万元) 资产负债率 418.75/812.5051.54%【知识模块】 财务预测与计划7 【正确答案】 (1)销售净利率137.5/7505%总资产周转率2
18、750/(975+1072.5)22.69(次)收益留存率82.5/137.560%资产负债率165/1072.515.38%产权比率165/907.518.18%权益乘数(9751072.5)2/(825+907.5)21023.75/866.251.18净资产收益率137.5/(825+907.5)2137.5/866.2515.87%或5%2.691.1815.87%(2)期初权益期末总资产乘数1072.5/8251.3计算可持续增长率时的总资产周转率本期销售额/期末总资产2750/1072.52.5641可持续增长率股东权益本期增加额/期初股东权益82.5/82510%或销售净利率总资
19、产周转率 收益留存率期初权益期末总资产乘数 5%2.564160%1.310%根据期末股东权益计算的可持续增长率：可持续增长率(5%2.564160%1.18)/(1-5% 2.564160%1.18)10%(3)2001 年销售额2750(110%)3025(万元) (4)计算要求达到的销售净利率： 2004 年销售收入 2750(115%)3162.52004 年期末总资产3162.52.56411233.38(万元)2004 年期末股东权益1233.381.181045.24(万元)2004 年留利1045.24907.5137.74(万元)2004 年税后利润137.7460%229.57(万元)销售净利率229.573162.57.26%计算要求达到的资产负债率：2004 年销售收入2750(115%)3162.5(万元)2004 年净利3162.55%158.125( 万元 )2004 年收益留存158.12560%94.875(万元)2004 年期末股东权益907.5+94.8751002.375( 万元)2004 年末总资产3162.52.56411233.38(万元)资产负债率(1233.381002.38)1233.3818.73%【知识模块】 财务预测与计划
