1、项目决策分析与评价练习试卷 7 及答案与解析一、试题一0 某拟建工业生产项目，基础数据如下。1.建设投资 5 000 万元(其中含无形资产600 万元)。建设期 2 年，运营期 8 年。2.资金来源为银行贷款和项目资本金。贷款总额为 2 000 万元，在建设期内每年均匀投入贷款资金 1 000 万元。贷款年利率为10%。贷款按照等额还本、利息照付方式在项目投产后 3 年内还清(年末支付)。无形资产在运营期 8 年中，均匀摊入成本。固定资产残值为 230 万元，按照直线法折旧，折旧年限为 8 年。3.建设项目的资金投入、收入、成本相关数据见表 3-1(流动资金全部由项目资本金解决)。4.企业所得
2、税税率为 33%，盈余公积金和公益金按照税后利润的 l5%提取。问题1 编制本项目的借款还本付息计算表。2 计算项目投产后第 1 年的利润总额、所得税以及应提取的盈余公积金和公益金。3 计算项目投产后第 1 年的偿债备付率，分析其清偿能力，并说明还有哪些指标反映项目清偿能力。4 财务评价人员依据问题 2、3 的计算结果，做出了项目财务上是否可行的判断，这样做是否恰当？简述理由。4 某集团公司为扩展业务，计划采购一批运输车辆，现有两种方案可供选择。第一方案是采购 10 辆进口车辆，每辆车辆的离岸价格是 30000 美元，海上运输和运输保险费为 1500 美元/辆，银行财务费率为 0 5%，外贸手
3、续费率为 15%，进口关税率为 22%，增值税率为 17%，美元的银行牌价为 83 元人民币，车辆的国内运杂费率为 6000 元/辆，假定其它税费暂不考虑。第二方案是采购 14 辆国产车辆以达到同等效果，价格为 200000 元/辆，需要交纳购置税等费用 20000 元/辆。每车的车辆操作人员平均工资为 30000 元/车，车辆的使用寿命均为 8 年，8 年内进口车辆和国产车辆均可行驶 800000 公里，8 年后车辆报废，没有残值。在运营期间，每辆进口车的燃油成本、日常维护成本和大修成本合计为 070 元/公里，每辆国产车的燃油成本、日常维护成本和大修成本合计为 060 元/公里。上述财务数
4、据中，除人工费、外汇汇率外，不存在价格扭曲现象，进口车辆的劳动力影子价格转换系数按 12 计算，国产车辆按 10 计算，已知影子汇率转换系数为 108，社会折现率为 10%。问题5 估算单台进口车辆的购置费。6 从国民经济评价的角度，计算每公里综合经济成本。7 对上述两方案进行比选，推荐一个方案，并说明理由。7 某车间可从 A、B 两种新设备中选择一种来更换现有旧设备。设备 A 使用寿命期为 6 年，值为 3 500 万元。设备 B 使用寿命期 6 年，设备投资 l2 000 万元，年经营成本前三年均为 5 000 万元，后三年均为 6 000 万元，期末净残值为 4 500 万元。该项目投资
5、财务基准收益率为 l5%。问题：8 用年费用法比较选择设备更新最优方案。9 如果设备 B 使用寿命期为 9 年，最后三年经营成本均为 7 000 万元，期末净残值为 2 000 万元，其他数据不变，用费用现值法比较选择最优方案(以最小寿命期作为共同研究期)。项目决策分析与评价练习试卷 7 答案与解析一、试题一【知识模块】 项目决策分析与评价1 【正确答案】 编制项目借款还本付息计算表见表 3-2.第 1 年应计利息=(0+1000/2)10%=50(万元)；第 2 年应计利息 =(1000+50+1 000/2)10%=155(万元)；第 3 年应计利息=220510%=220.5(万元)，依
6、次类推。【知识模块】 项目决策分析与评价2 【正确答案】 年折旧计算：方法一年折旧=(固定资产原值-残值 )/折旧年限=(5 000+205-600)-230/8=546.88方法二年折旧率=1-残值/( 固定资产原值-残值)/折旧年限=1-230/(5 000-600+205-230)/8=1-5%/8=11.875%年折旧=固定资产原值 x 年折旧率=(5 000-600+205)11.875%=4 60511.875%=546.84第 3 年总成本费用=经营成本+ 折旧+摊销+利息支出=2 000+546.88+75+220.5=2 842.38第 3 年利润总额=销售收入-销售税金及附
7、加- 总成本费用=4 000-41-2 842.38=1 116.62所得税=利润总额 所得税率=1 116.6233%=368.48盈余公积金和公益金=税后利润 盈余公积金和公益金提取比例=f1 116.62-368.48)15%=112.22【知识模块】 项目决策分析与评价3 【正确答案】 第 l 年偿债备付率。第 1 年偿债备付率=可用于还本付息的资金/当期应还本付息额=(税后利润+折旧+ 摊销+利息支出)/当期应还本付息额=(1 116.62-368.48+546.88+75+220.5)/(735+220.5)或=(销售收入- 销售税金及附加-经营成本-所得税)/当期应还本付息额=(
8、4 000-41-2 000-368.48)1(735+220.5)=1 590.52/955.5=1.66偿债备付率高于 1，表明具有较强的清偿能力。反映清偿能力的指标还包括利息备付率和借款偿还期。 【知识模块】 项目决策分析与评价4 【正确答案】 判断不恰当，理由如下。(1)指出只算一年的数据(利润和偿债备付率) 或指出未计算整个项目计算期相应数据，不能反映整个项目的盈利能力和清偿能力。(2)指出只采用静态分析方法，不能反映项目的总体盈利能力和可持续能力，或指出应采用动态分析指标，如财务内部收益率、财务净现值等指标，才能反映该目的总体盈利能力和可持续能力。【知识模块】 项目决策分析与评价【
9、知识模块】 项目决策分析与评价5 【正确答案】 进口设备货价=离岸价(FOB 价)X 83 元=249000 元海上运输保险费=1500X 8.3 元=12450 元进口关税=(进口设备货价+ 国际运费+运输保险费)X 进口关税率=(249000+12450)X22%=57519 元进口环节增值税=(进口设备货价+ 国际运费+运输保险费+进口关税)X 增值税率=(249000 十 12450+57519)X17%=5422473 元银行财务费=进口设备货价 X 银行财务费率=249000X05%=1245 元外贸手续费=(进口设备货价+ 国际运费+运输保险费)X 外贸手续费率=(249000+
10、12450)X15%=392175进口设备原价=进口设备货价+ 国际运费十运输保险费+ 进口关税十进口环节增值税十银行财务费+外贸手续费=249000+12450+57519 十 5422473+1245 十 392175=37836048 元进口设备购置费=进口设备原价+ 国内运杂费=37836048+6000=38436048 元【知识模块】 项目决策分析与评价6 【正确答案】 根据题意，知每年运行里程为 800000 公里/8 年=100000 公里/年(1)每辆进口车实际耗费的国民经济费用现值计算：购置一辆进口车时，实际支付的车款为 30000 美元，海上运费和运输保险费 1500美元
11、，银行财务费及外贸手续费没有特殊说明，按国内支付人民币处理，根据第一问答案，分别为 1245 元和 392175 元。国民经济评价中，进口关税和增值税作为转移支付不予考虑。进口车的影子价格=到岸价格 X 影子汇率+ 国内运费+贸易费用=(离岸价格+海上运费和运输保险费)X 影子汇率+ 国内运费+(银行财务费+外贸手续费)=(30000+1500)X 8.3X1.08+6000+(1245+3921.75)=293532.75 元每公里分摊购置成本=29353275X(A/P，10%，8)/100000=055023 元每公里人工费=30000X1.2/100000=036 元每公里综合经济成本
12、=购车费用分摊+ 人工费+燃油成本 +日程维护成本+大修成本 =055023+036+07=161023 元(2)每辆国产车实际耗费的国民经济费用现值计算：购置一辆国产车，实际支付车款为 200000 元。国民经济评价中，购置税作为转移支付不予考虑。每公里分摊购置成本=200000X(A/P，10%，8)/100000=03749 元每公里人工费=30000x1/100000=03 元每公里综合经济成本：购车费用分摊+人工费+ 燃油成本+ 日程维护成本+大修成=03749+0 3+06=1 2749 元【知识模块】 项目决策分析与评价7 【正确答案】 根据题意，第一方案，10 辆进口车的每公里
13、综合经济成本=10x161023=161023 元第二方案，14 辆国产车的每公里综合经济成本=14x12749=178486 元方案一的成本小于方案二，故推荐方案一，应该购置进口车。【知识模块】 项目决策分析与评价【知识模块】 项目决策分析与评价8 【正确答案】 本题的解答方式较多,现举例如下:(1)AC(A)=10 000(A/P,15%,6)+5 500(P/A,15%,3)(A/P,15%,6)+6 500(F/A,15%,3)(A/F,15%,6)-3 500(A/F,15%,6)=8 056.X0(万元)AC(B)=12 000(A/P,15%,6)+5 000(P/A,15%,3
14、)(A/P,l5%,6)+6 000(F/A,15%,3)(A/F,15%,6)-4 500(A/F,15%,6)=8 056.10(万元)(2)AC(A)=10000+5 500(P/A,15%,3)+6 500(P/A,15%,3)(P/F,15%,3)3 500(P/F,15%,6)(A,/P,15%,6)=(10 000+12 556.50+9 764.39-1 512)/3.784=8 141.88(万元)AC(B)=12 000+5 000(P/A,15%,3)+6 000(P/A,l5%,3)(P/F,15%,3)-4 500(P/F,15%,6)/(P/A,15%,6)=(12
15、 000+11 415+9 013.28-1 944)/3.784=8 056.10(万元)(3)AC(A)=(10 000-3 500)(A/P,15%,6)+5 500(P/A,15%,3)(A/P,15%,6)+6 500(F/A,15%,3)(A/F,15%,6)+3 500*15%=8 056.10(万元)AC(B)=(12 000-4 500)(A/P,15%,6)+5 000(P/A,15%,3)(A/P,l5%,6)+6 000(F/A,15%,3)(A/F,15%,6)+4 500*15%=8 056.10(万元)(4)AC(A)=10 000(A/P,15%,6)+5 50
16、0+(6 500-5 500)(F/A,15%,3)(A/F,15%,6)-3 500(A/F,15%,6)=8 056.10(万元)AC(B)=12 000(A/P,15%,6)+5 000+(6 000-5 000)(F/A,15%,3)(A/F,15%,6)-4 500(A/F,15%,6)=8 056.10(万元)上述计算表明,AC(A)AC(B),所以,方案 B 优于方案 A,方案 B 为最优方案?【知识模块】 项目决策分析与评价9 【正确答案】 PC(A)=10 000+5 500(P/A,15%,3)+6 500(P/A,15%,3)(P/F,15%,3)一 3 500(P/F,
17、15%,6)=10 000+12 556.5+9 764.39-1 512=30 808.89(万元)PC(B)=12 000+5 000(P/A,15%,3)+6 000(P/A,15%,3)(P/F,15%,3)+7 000(P/A,15%,3)(P,F,15%,6)一 2 000(P/F,15%,9)(A/P,15%,9)(P/A,15%,6)=(12 000+11 415+9 013.28+6 903.79-568)3.784/4.772=30 738.32(万元)上述计算表明,PC(A)PC(B), 所以,方案 B 优于方案 A,方案 B 为最优方案?【知识模块】 项目决策分析与评价
