1、注册税务师财务与会计（投资管理）模拟试卷 2 及答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 某企业预测的年度赊销收入净额为 3600 万元，应收账款收账期为 40 天，资金成本率 12，则应收账款的机会成本为( )万元。（A）10（B） 6（C） 48（D）202 年末 ABC 公司正在号虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于 8 年前以 40000 元购入，税法规定的折旧年限为 10 年，按直线法计提折旧，预计残值率为 10，日前可以按 10000 元价格卖出，假设所得税税率为 25，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( ) 。（A）减少 36
2、0 元（B）减少 1200 元（C）增加 9640 元（D）增加 10300 元3 甲企业计划投资购买一台价值 35 万元的设备，预计使用寿命 5 年，按年限平均法计提折旧，期满无残值；预计使用该设备每年给企业带来销售收入 40 万元、付现成本 17 万元。若甲企业适用的企业所得税税率为 25，则该投资项目每年产生的现金净流量为( ) 万元。（A）15（B） 19（C） 23（D）274 甲企业计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资 500 万元，建设期为 3 年，经营期为 10 年，经营期每年可产生现金净流量 130 万元。若甲企业要求的年投资报酬率为 9，则该投资项目的现值指数是( )。
3、(已知PVA9，13 =74869。PVA 9，10 =64177，PVA 9， 3=25313)(2009 年)（A）029（B） 067（C） 129（D）1675 甲企业拟新增一投资项目，年初一次性投资 500 万元，可使用年限为 3 年。当前市场利率为 9。每年年末能得到 200 万元的净现金流量，则该项目的净现值为( )万元。(2008 年)（A）-100 00（B） -626（C） 626（D）100006 甲公司拟投资购买一价值为 600 万元的大型生产设备(无其他相关税费)。购入后立即投入使用，每年可为公司增加利润总额 120 万元；该设备可使用 5 年，按年限平均法计提折旧。
4、期满无残值。若该公司适用企业所得税税率为 33。无纳税调整事项。则该投资项目的静态投资回收期为( )年。(2007 年)（A）250（B） 299（C） 450（D）5007 当企业持有大量现金要购买有价证券时。由于预测利率上升而停止购买证券所持有现金的动机属十( ) 。（A）交易性动机（B）预防性动机（C）投机性动机（D）盈利性动机8 利用存货模式确定最佳现金余额时，下列说法中正确的是( )。（A）现金持有量越大，持有成本越高（B）现金持有量越大，短缺成本越高（C）现金持有量越大，转换成本越高（D）现金持有量越大，收益越高9 在企业应收账款管理中，明确规定了信用期间、折扣期间和现金折扣率等内
5、容的是( )。（A）客户资信程度（B）收账政策（C）信用标准（D）信用条件10 某企业预测的年度赊销收入净额为 3600 万元。应收账款收账期为 30 天，假设一年按 360 天计算，资金成本率为 6，则应收账款的机会成本为( )万元。（A）10（B） 6（C） 18（D）2011 债券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是( )。（A）出卖市价（B）到期价值（C）投资内存价值（D）票面价值12 与股票投资相比，债券投资的主要缺点是 ( )。（A）风险大（B）流动性风险大（C）没有经营管理权（D）投资收益不稳定13 某投资项目原始投资额为 100 万元，使用寿命 10 年，已知该项目第 10
6、年的经营现金净流量为 25 万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共 8 万元，则该投资项目第 10 年的净现金流量为( )万元。（A）8（B） 25（C） 33（D）4314 某企业计划投资 10 万元建一生产线预计投资后每年可获净利 15 万元，年折旧率为 10，则投资回收期为( )年。（A）3（B） 5（C） 4（D）615 在计算下列投资决策分析指标时，没有直接利用资本成本信息的是( )。（A）净现值（B）现值指数（C）内含报酬率（D）净现值率二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.
7、5 分。16 利用存货模式确定最佳现金持有量时应考虑的成本因素有( )。(2009 年)（A）交易成本（B）转换成本（C）短缺成本（D）保管费用（E）持有成本17 企业在计算持有现金总成本时，通常应考虑的因素有( )。(2007 年)（A）现金持有量（B）有价证券的报酬率（C）全年现金需求总量（D）一次的转换成本（E）现金持有时间18 下列各项中。属于现金支出管理方法的有( )。（A）ABC 法（B）合理利用“浮游量”（C）账龄分析法（D）归口分级管理（E）推迟支付应付款19 存货在企业生产经营过程中所具有的作用主要有( )。（A）适应市场变化（B）降低进货成本（C）降低储存成本（D）维持均衡
8、生产（E）防止停工待料20 下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标有( )。（A）净现值（B）投资回收期（C）内含报酬率（D）投资回收率（E）现值指数21 下列关于固定资产投资的决策方法中，说法不正确的有( )。（A）投资回收期一般不能小于固定资产使用期限（B）投资回收率是现金流入量与投资总额的比率 （C）净现值大于 0 的方案才是可取的，多个方案中应该选择净现值最大的方案投资（D）现值指数大于 0 的方案是可取的（E）内含报酬率大于企业资金成本的方案是可取的22 相比较长期资产投资，流动资产投资的特点有 ( )。（A）投资回收期短（B）多样性（C）稳定性（D）易变性（E）波动性23
9、 企业储备一定数量的存货是必要的，其原因有 ( )。（A）可以加速资金周转（B）防止意外不能按时供货（C）成批采购有价格优惠（D）产成品成批易销（E）满足季节性供给和需求的需要24 下列关于债券价值变动表述正确的有( )。（A）当市场利率等于债券票面利率时，债券价值等于票面价值（B）当市场利率高于债券票面利率时，债券价值高于票面价值（C）当市场利率高于债券票面利率时，债券价值低于票面价值（D）当市场利率低于债券票面利率时，债券价值低于票而价值（E）当市场利率低于债券票面利率时，债券价值高于票面价值三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。24 长江股份有限公司
10、2009 年度计划投资一项目，有关资料如下：(1)该项目需要固定资产原始投资 1400 万元，无形资产投资 200 万元。其中，固定资产原始投资于建设起点一次投入，建设期 2 年，营运期 5 年。固定资产采用年限平均法按 5 年计提折旧，预计净残值 124 万元；假设使用 5 年后的实际变现价值为 100 万元。无形资产在建设期期末投入，从投产年份起按 4 年平均摊销。(2)该项目的固定资产原始投资资金来源于银行借款，该借款的借款期限为 2 年，年利率为 8，分年付息一次还本。(3)预计该项目投产后可使公司第一年增加销售收入 1000 万元，以后每年比上一年增加 200 万元付现成本为当年销售
11、收入的 40。项目投产时需要投入营运资金 300 万元。(4)长江股份有限公司适用企业所得税税率为 25。要求的最低投资报酬率为10。(2010 年)要求：根据以上资料，回答下列问题：25 该投资项目建成投产时的投资总额是( )万元。（A）1600（B） 1824（C） 1900（D）212426 该投资项目投产后第二年的营业现金净流量是( )万元。（A）5375（B） 6275（C） 6575（D）734527 该投资项目在经营期末的现金净流量是( )万元。（A）11975（B） 12850（C） 12910（D）1323528 该投资项目不包括建设期的静态投资回收期是( )年。（A）256
12、（B） 260（C） 281（D）29228 甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 M 公司股票和 N 公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知 M 公司股票现行市价为每股 9元，上年每股股利为 015 元，预计以后每年以 6的增长率增长。N 公司股票现行市价为每股 7 元，上年每股股利为 06 元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。目前无风险收益率为 3，甲企业的风险报酬系数为 10，M 股票的标准离差率为 50，N 股票的风险报酬率为 5。要求根据以上资料，回答下列问题：29 M 股票的投资人要求的必要报酬率为 ( )。（A）5（B） 6（C） 8（D）1030 M
13、公司股票价值为( )元。（A）9（B） 7（C） 936（D）79531 N 公司股票价值为( )元。（A）7（B） 75（C） 83（D）632 应投资购买( ) 。（A）M 股票（B） N 股票（C）组合投资（D）不一定32 黄河公司原有普通股 10000 万元、资金成本为 10，长期债券 2000 万元、资金成本为 8。现向银行借款 600 万元，借款年利率为 6，每年付息一次，期限为 5 年，筹资费用率为零。该借款拟用于投资购买一价值为 600 万元的大型生产没备(无其他相关税费) ，购入后即投入使用，每年可为公司增加利润总额 120 万元。该设备可使用 5 年，按平均年限法计提折旧，
14、期满无残值。该公司适用企业所得税税率为 25。向银行借款增加了公司财务风险，预计普通股市价由 16 元跌至 14元，每股股利由 27 元提高到 28 元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长 1。要求根据上述资料，回答下列问题：33 若该投资项目的经营收益期望值为 16，标准差为 8，经专业机构评估的风险报酬系数为 02，则该投资项目的风险报酬率为 ( )。（A）16（B） 32（C） 100（D）20034 黄河公司新增银行借款后的综合资金成本为( )。（A）940（B） 949（C） 1815（D）183035 该投资项目的投资回收期为( )年。（A）25（B） 286（C
15、） 450（D）50036 经测算，当贴现率为 18时，该投资项目的净现值为 1584 万元；当贴现率为 20时，该投资项目的净现值为-517 万元。采用插值法计算该投资项目的内含报酬率为( ) ，（A） 1850（B） 1915（C） 1935（D） 1951注册税务师财务与会计（投资管理）模拟试卷 2 答案与解析一、单项选择题共 40 题，每题 1 分。每题的备选项中，只有 l 个最符合题意。1 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款的机会成本=36003604012=48( 万元)。【知识模块】 投资管理2 【正确答案】 D【试题解析】 已提折旧=840000(110)10=28800(
16、元)；账面净值=4000028800=11200(元)；变现损失=1120010000=1200(元)；变现损失抵税=120025=300( 元) ；现金净流量=10000+300=10300(元)。【知识模块】 投资管理3 【正确答案】 B【试题解析】 折旧=355=7(万元)每年产生的现金净流量=税后收入税后付现成本+折旧抵税=40(1 25)17(125)+725=19(万元)【知识模块】 投资管理4 【正确答案】 C【试题解析】 现值指数=130(7486925313)500=129【知识模块】 投资管理5 【正确答案】 C【试题解析】 净现值=200PVA 9，3 500=20025
17、313500=6 26(万元) 由于此题没有给出系数，可以利用： 200(1+9 )+200 (1+9)2+200 (1+9) 3500=626(万元)【知识模块】 投资管理6 【正确答案】 B【试题解析】 投资回收期=投资总额年现金净流量=600 120(1 33)+600 5=299(年)【知识模块】 投资管理7 【正确答案】 C【试题解析】 企业持有现金的动机有三种：交易性动机是为了满足日常生产经营的需要所持有的现金；预防性动机足指为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金；投机性动机是指当企业持有火景现金要购买有价证券时，由于预测利率上升而停止购买证券所持有的现金。
18、【知识模块】 投资管理8 【正确答案】 A【试题解析】 持有量与持有成本呈止比，所以选项 A 正确；持有最与转换成本呈反比，所以选项 C 不正确；存货模式不考虑短缺成本，且短缺成本与现金持有量反向变动，所以选项 B 不正确；现金持有量越大，丧失的收益越多，所以选项 D不正确。【知识模块】 投资管理9 【正确答案】 D【试题解析】 所谓信用条件是客户可以享受的优惠条件，信用条件的内容包括信用期间、折扣期间和现金折扣率。【知识模块】 投资管理10 【正确答案】 C【试题解析】 应收账款的机会成本：3600360306=18(万元)。【知识模块】 投资管理11 【正确答案】 C【试题解析】 当债券价
19、格低于债券内在价值时，投资人才能购买。【知识模块】 投资管理12 【正确答案】 C【试题解析】 与股票投资相比，债券投资风险比较小，本金安全性高，收入稳定性强，但其投资者没有经营管理权。【知识模块】 投资管理13 【正确答案】 C【试题解析】 本题考点是净现金流量的确定。该投资项目第 10 年的净现金流量=经营现金净流量+回收额=25+8=33( 万元) 。【知识模块】 投资管理14 【正确答案】 C【试题解析】 投资回收期=10(15+1010)=4(年)。【知识模块】 投资管理15 【正确答案】 C【试题解析】 内含报酬率是方案本身的报酬率，指标大小不受外部贴现率的影响。【知识模块】 投资
20、管理二、多项选择题共 30 题，每题 2 分。每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分。16 【正确答案】 B,E【试题解析】 利用存货模式确定最佳现金持有量时应考虑的相关成本只有两个：持有成本和转换成本。【知识模块】 投资管理17 【正确答案】 A,B,C,D【试题解析】 持有现金的总成本=持有成本+转换成本=现金持有量2 有价证券的报酬率+全年现金需求总量现金持有量一次的转换成本，根据这个公式，可以看出选项 A、B、C、D 都会影响持有现金的总成本。【知识模块】 投资管理18 【正确答案】 B,E【试题解析】 现金支出管理的方法
21、包括合理利用“浮游量”，推迟支付应付款；ABC 法和归口分级管理是存货管理的方法；账龄分析法是应收账款日常管理的内容。【知识模块】 投资管理19 【正确答案】 A,B,D,E【试题解析】 存货的存在会增加储存成本。【知识模块】 投资管理20 【正确答案】 A,C,D,E【试题解析】 这些长期投资决策评价指标中只有投资回收期为越小越好，其余均为越大越好。【知识模块】 投资管理21 【正确答案】 A,B,D【知识模块】 投资管理22 【正确答案】 A,B,D,E【试题解析】 流动资产占用量具有波动性，所以选项 C 不正确。【知识模块】 投资管理23 【正确答案】 B,E【知识模块】 投资管理24
22、【正确答案】 A,C,E【知识模块】 投资管理三、计算题共 8 题，每题 2 分。每题的备选项中只有 1 个最符合题意。【知识模块】 投资管理25 【正确答案】 D【试题解析】 原始投资=建设投资+流动资金投资=1400+200+300=1900(万元)投资总额=原始投资+ 资本化利息=1900+140082=2124(万元)【知识模块】 投资管理26 【正确答案】 B【试题解析】 第 2 年销售收入=1000+200=1200( 万元)第 2 年付现成本=120040=480(万元)折旧=(1400+140082 124)5=300(万元)摊销=200 4=50(万元)营业现金净流量=净利润
23、+折旧摊销=(120048030050)(1 25)+300+50=6275(万元)【知识模块】 投资管理27 【正确答案】 C【试题解析】 第 5 年销售收入=1000+4200=1800(万元)第 5 年付现成本=180040=720(万元)终结点回收净残值流量=100+(124100)25=106(万元)该投资项目在经营期末的现金净流量=净利润+折旧+回收净残值流量+ 回收营运资金=(1800720300)(125)+300+106+300=1291(万元)【知识模块】 投资管理28 【正确答案】 D【试题解析】 包括建设期的投资回收期=5+1758075=5 02(年) 不包括建设期的
24、投资回收期=5 022：302(年) 选择最接近的“D”。【知识模块】 投资管理【知识模块】 投资管理29 【正确答案】 C【试题解析】 (1)M 股票的投资人要求的必要报酬率=无风险报酬率+ 风险报酬率=R F+V=3+10 50=8【知识模块】 投资管理30 【正确答案】 D【试题解析】 (2)M 公司股票价值(V M)=015(1+6 )(86)=7 95(元)【知识模块】 投资管理31 【正确答案】 B【试题解析】 (3)N 股票的投资人要求的必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=3 +5=8N 公司股票价值(V N)=068=7 5(元)【知识模块】 投资管理32 【正确答案】 B【
25、试题解析】 (4)由于 M 公司股票现行市价为 9 元，高于其股票价值 795元，故 M 公司股票目前不宜投资购买。N 公司股票现行市价为 7 元，低于其股票价值 75 元，故 N 公司股票值得投资，甲企业应购买 N 公司股票。【知识模块】 投资管理【知识模块】 投资管理33 【正确答案】 C【试题解析】 81602=10【知识模块】 投资管理34 【正确答案】 C【试题解析】 借款后。股票的资金成本：2814+1=21 ；新增借款的资金成本=6 (1 25)=45；综合资金成本=2110000(10000+2000+600)+8 2000(10000+2000+600)+45600(10000+2000+600)=1815【知识模块】 投资管理35 【正确答案】 B【试题解析】 投资回收期=600120(125)+6005=286(年)【知识模块】 投资管理36 【正确答案】 D【试题解析】 (r18)(2018)=(015 84)( 5171584)=1951 【知识模块】 投资管理
